ຫຼັງຈາກການລົ້ມລະລາຍຂອງທະນາຄານ Silicon Valley, ຂໍ້ກໍານົດຫຼາຍຢ່າງຖືກຖິ້ມລົງໃນ CNBC ແລະບ່ອນອື່ນໃນການສົນທະນາກ່ຽວກັບສິ່ງທີ່ຜິດພາດ. ຄໍາສໍາຄັນຫນຶ່ງແມ່ນ "ຄວາມສ່ຽງຕໍ່ໄລຍະເວລາ" ຕາມເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດໃນຕະຫຼາດພັນທະບັດ. ພວກເຮົາມັກຈະບໍ່ໄດ້ເຂົ້າໄປໃນລາຍລະອຽດລະດັບນີ້ກ່ຽວກັບລາຍໄດ້ຄົງທີ່ຂອງສະໂມສອນ - ແຕ່ໃນກໍລະນີນີ້, ມັນເປັນສິ່ງສໍາຄັນທີ່ຈະເຂົ້າໃຈການລົ້ມລົງຂອງທະນາຄານທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດທີສອງໃນສະຫະລັດ. ປະຫວັດສາດ. ສະຖາບັນທີ່ປະສົບຄວາມລົ້ມເຫລວໃນປັດຈຸບັນ, ເຊິ່ງໃຫ້ບໍລິການການເລີ່ມຕົ້ນເຕັກໂນໂລຢີແລະບໍລິສັດທຶນຮ່ວມທຸລະກິດມາເປັນເວລາຫຼາຍກວ່າສີ່ທົດສະວັດ, ໄດ້ຖືກຈັບໃນໄລຍະຍາວຂອງສະຫະລັດ. ພັນທະບັດຄັງເງິນ. ໃນເວລາທີ່ມີການດໍາເນີນງານຢູ່ໃນທະນາຄານໃນທ້າຍອາທິດທີ່ຜ່ານມາ, SVB ຕ້ອງຂາຍຫຼັກຊັບເຫຼົ່ານີ້ດ້ວຍການສູນເສຍຢ່າງສູງເພື່ອລະດົມທຶນຢ່າງໄວວາສໍາລັບລູກຄ້າ. ໃນທີ່ສຸດ, ຄວາມຮີບດ່ວນຂອງລູກຄ້າທີ່ຮຽກຮ້ອງໃຫ້ຖອນເງິນຈາກ SVB ໄດ້ນໍາໄປສູ່ສະຫະລັດ ບັນດາເຈົ້າໜ້າທີ່ປົກປ້ອງຜູ້ຝາກເງິນ ເພື່ອປ້ອງກັນບໍ່ໃຫ້ເກີດການແຜ່ລະບາດໃນຂະແໜງການທະນາຄານ. ນີ້ແມ່ນຄໍາແນະນໍາກ່ຽວກັບນະໂຍບາຍດ້ານທີ່ນໍາໄປສູ່ການເສຍຊີວິດຂອງ SVB. ທະນາຄານດຳເນີນງານແນວໃດ ທຳອິດ, ໃຫ້ເຮົາເອົາພື້ນຖານຫຼັກໆໜ້ອຍໜຶ່ງອອກຈາກທາງ. ເງິນຝາກຢູ່ໃນທະນາຄານແມ່ນຖືເປັນຄວາມຮັບຜິດຊອບໃນຕາຕະລາງຍອດເງິນ. ທະນາຄານຮັບເອົາເງິນຝາກ ແລະເພາະສະນັ້ນຈຶ່ງຢູ່ໃນຈຸດເຊື່ອມຕໍ່ເມື່ອຜູ້ຝາກເງິນຮ້ອງຂໍການຖອນເງິນ. ທະນາຄານຍັງຈ່າຍດອກເບ້ຍເງິນຝາກເຫຼົ່ານີ້. ທະນາຄານຍັງຢູ່ໃນທຸລະກິດຂອງການສ້າງລາຍໄດ້ແລະຕ້ອງການສ້າງເງິນຢ່າງຫນ້ອຍພຽງພໍໃນເງິນຝາກເຫຼົ່ານັ້ນເພື່ອຈ່າຍດອກເບ້ຍ. ເງິນທີ່ຝາກໄວ້ບໍ່ສາມາດນັ່ງເປັນເງິນສົດເທົ່ານັ້ນ. ເພື່ອສ້າງກໍາໄລແລະຫຼາຍກວ່າການກວມເອົາດອກເບ້ຍທີ່ຄ້າງຢູ່ໃນເງິນຝາກ, ທະນາຄານຈະເອົາເງິນນັ້ນແລະໃຫ້ກູ້ຢືມໃນອັດຕາທີ່ສູງກວ່າ. ຍ້ອນວ່າເງິນກູ້ຢືມເຫຼົ່ານີ້ສ້າງດອກເບ້ຍທີ່ຈ່າຍໃຫ້ທະນາຄານ, ພວກມັນຖືວ່າເປັນຊັບສິນ. ທະນາຄານເຮັດໃຫ້ເງິນຢູ່ໃນການແຜ່ກະຈາຍ, ຫຼືອັດຕາດອກເບ້ຍສຸດທິ (NIM), ລະຫວ່າງສິ່ງທີ່ມັນຈ່າຍດອກເບ້ຍໃຫ້ຜູ້ຝາກເງິນແລະສິ່ງທີ່ມັນໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດຈາກເງິນກູ້ແລະການລົງທຶນອື່ນໆ. ເງິນທີ່ເຮັດໄດ້ຖືກເອີ້ນວ່າລາຍໄດ້ດອກເບ້ຍສຸດທິ (NII). ທະນາຄານໃຫ້ກູ້ຢືມເຂົ້າຮ່ວມສາມາດມີຫຼາຍຮູບແບບ - ຈາກສາຍສິນເຊື່ອຈົນເຖິງການຈໍານອງກັບເງິນກູ້ລົດ. ທາງເລືອກອື່ນສໍາລັບທະນາຄານທີ່ບໍ່ມີຄວາມຕ້ອງການຫຼາຍສໍາລັບການກູ້ຢືມຂອງຜູ້ບໍລິໂພກຫຼືທຸລະກິດແມ່ນການຊື້ຫຼັກຊັບເຊັ່ນ: US. ຄັງເງິນ, ພັນທະບັດສະຫນັບສະຫນູນໂດຍຄວາມເຊື່ອຢ່າງເຕັມທີ່ແລະສິນເຊື່ອຂອງສະຫະລັດ ນັ້ນແມ່ນສິ່ງທີ່ SVB ໄດ້ເຮັດ: ມັນໄດ້ເອົາເງິນຝາກແລະຊື້ພັນທະບັດ Treasury, ເຊິ່ງຮຽກຮ້ອງໃຫ້ຖືບັນທຶກສໍາລັບໄລຍະເພື່ອໃຫ້ໄດ້ເງິນຄືນຫຼືຂາຍໃນລາຄາຕະຫຼາດ. ລາຄາຄັງເງິນເຫຼົ່ານັ້ນ, ເຊິ່ງເຄື່ອນຍ້າຍໄປໃນທິດທາງກົງກັນຂ້າມຂອງຜົນຜະລິດ, ສາມາດມີມູນຄ່າຫນ້ອຍກວ່າລາຄາຊື້. ແລະໃນກໍລະນີຂອງ SVB, ພວກເຂົາມີມູນຄ່າຫນ້ອຍລົງ. ຄວາມສ່ຽງໄລຍະເວລາໃນພັນທະບັດ ການຊື້ຄັງເງິນເຫຼົ່ານັ້ນຢູ່ໃນແລະຂອງຕົນເອງບໍ່ແມ່ນບັນຫາທີ່ SVB. ບັນຫາດັ່ງກ່າວເກີດຂຶ້ນເມື່ອຜູ້ຝາກເງິນມາຮຽກຮ້ອງເອົາເງິນຂອງເຂົາເຈົ້າ ແລະທະນາຄານບໍ່ມີເງິນສົດຢູ່ໃນມື. ດັ່ງນັ້ນ, ມັນຕ້ອງຂາຍ Treasurys ຂອງໄລຍະເວລາທີ່ຍາວກວ່າທີ່ຍັງບໍ່ທັນ matured ເທື່ອແລະຢູ່ພາຍໃຕ້ນ້ໍາໃນລາຄາ. ນັ້ນແມ່ນຍ້ອນການເຄື່ອນໄຫວຢ່າງໝັ້ນທ່ຽງຂອງທະນາຄານກາງກາງໃນການຂຶ້ນອັດຕາດອກເບ້ຍນະໂຍບາຍເພື່ອຕ້ານໄພເງິນເຟີ້ໄດ້ຊຸກຍູ້ໃຫ້ຜົນຜະລິດພັນທະບັດຂຶ້ນສູ່ລະດັບສູງຫຼາຍປີ. (Ironically, ຜົນຜະລິດພັນທະບັດໄດ້ຫຼຸດລົງນັບຕັ້ງແຕ່ຄວາມວຸ່ນວາຍຂອງທະນາຄານ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ລາຄາພັນທະບັດສູງຂຶ້ນ). ການຖອນເງິນຝາກສາມາດເກີດຂຶ້ນໄດ້ທຸກເວລາ. ມັນເປັນສິ່ງຈໍາເປັນທີ່ບໍ່ມີໄລຍະເວລາໃນເງິນຝາກ; ເງິນຄາດວ່າຈະສາມາດເຂົ້າເຖິງໄດ້ 100% ຕະຫຼອດເວລານັບຕັ້ງແຕ່ມັນຖືວ່າເປັນຍອດເງິນ. ມູນຄ່າຂອງບັນຊີລູກຄ້າບໍ່ປ່ຽນແປງກັບຕະຫຼາດ. ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ມູນຄ່າຕະຫຼາດຂອງການລົງທຶນທີ່ທະນາຄານເຮັດກັບເງິນຝາກເຫຼົ່ານັ້ນສາມາດປ່ຽນແປງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍລະຫວ່າງເວລາຂອງການລົງທຶນເບື້ອງຕົ້ນແລະວັນຄົບກໍານົດ. ເຖິງແມ່ນວ່າບັນທຶກຄັງເງິນສາມາດເຫັນໄດ້ວ່າມູນຄ່າຂອງມັນຢູ່ໃນເຈ້ຍມີການປ່ຽນແປງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍກ່ອນການເຕີບໃຫຍ່. ຄວາມບໍ່ສອດຄ່ອງນີ້, ເຊິ່ງສະເຫມີມີຢູ່ໃນບາງຂອບເຂດ, ແມ່ນບ່ອນທີ່ "ຄວາມສ່ຽງຕໍ່ໄລຍະເວລາ" ເຂົ້າມາ. ໂດຍບໍ່ມີການເຂົ້າໄປໃນຫຍ້າຫຼາຍເກີນໄປ, ມູນຄ່າຕະຫຼາດຂອງພັນທະບັດຫຼຸດລົງ, ໃນຈຸດສ່ວນຮ້ອຍ, ໂດຍໃດກໍ່ຕາມໄລຍະເວລາຂອງມັນແມ່ນສໍາລັບທຸກໆການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາ 1%. ໃນຄໍາສັບຕ່າງໆອື່ນໆ, ພັນທະບັດຄາດວ່າຈະຫຼຸດລົງໃນລາຄາໂດຍໄລຍະເວລາຂອງມັນຄູນດ້ວຍອັດຕາການປ່ຽນແປງອັດຕາ. ຕົວຢ່າງ, ຫຼັກຊັບພັນທະບັດທີ່ມີໄລຍະເວລາສະເລ່ຍຂອງຫ້າປີຄາດວ່າຈະຫຼຸດລົງ 5% ສໍາລັບທຸກໆ 1 ເປີເຊັນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນໃນອັດຕາ. ຖ້າອັດຕາເພີ່ມຂຶ້ນ 2 ຈຸດສ່ວນຮ້ອຍ, ຫຼັກຊັບນັ້ນຄາດວ່າຈະຫຼຸດລົງ 10% ເນື່ອງຈາກໄລຍະເວລາຂອງມັນ. ໄລຍະເວລາສະເລ່ຍຂອງ 10 ປີຈະເຫັນວ່າຫຼັກຊັບຫຼຸດລົງ 10% ສໍາລັບທຸກໆ 1 ເປີເຊັນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນໃນອັດຕາແລະ 20% ໃນກໍລະນີທີ່ມີອັດຕາເພີ່ມຂຶ້ນ 2 ເປີເຊັນ, ແລະອື່ນໆ. ການເຄື່ອນໄຫວເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນບໍ່ແນ່ນອນໃນໂລກທີ່ແທ້ຈິງແລະໄລຍະເວລາຂອງກະແສເງິນສົດສາມາດສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ໄລຍະເວລາ. ແຕ່ນີ້ແມ່ນຄໍາແນະນໍາທີ່ຫຍາບຄາຍທີ່ດີ. ເມື່ອອັດຕາແລະຜົນຜະລິດພັນທະບັດເພີ່ມຂຶ້ນ, ມູນຄ່າຂອງເງິນຝາກ (ຫນີ້ສິນ) ແມ່ນບໍ່ປ່ຽນແປງ. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ມູນຄ່າການລົງທຶນຂອງທະນາຄານ (ຊັບສິນ) ສາມາດຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ. ລັກສະນະຂອງເງິນຝາກຫມາຍຄວາມວ່າຄວາມຮັບຜິດຊອບສາມາດໂທຫາໄດ້ທຸກເວລາ. ຊັບສິນ, ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ຕ້ອງການເວລາທີ່ຈະຟື້ນຕົວ. ພວກເຂົາຈະຟື້ນຕົວແຕ່ວ່າໃຊ້ເວລາດົນປານໃດແມ່ນຂຶ້ນກັບໄລຍະເວລາຂອງພວກເຂົາແລະສະພາບແວດລ້ອມອັດຕາດອກເບ້ຍ. ມັນປົກກະຕິແລ້ວບໍ່ແມ່ນບັນຫາຖ້າຫາກວ່າແຜນການແມ່ນຈະຖືຊັບສິນຈົນກ່ວາການເຕີບໃຫຍ່, ເນື່ອງຈາກວ່າການສູນເສຍໃດໆລະຫວ່າງປະຈຸບັນແລະຈາກນັ້ນແມ່ນພຽງແຕ່ການສູນເສຍເຈ້ຍ. ໃນທີ່ສຸດ, ເມື່ອຄົບກຳນົດ, ທ່ານໄດ້ຮັບ 100% ຂອງການລົງທຶນຂອງເຈົ້າຄືນ ແລະເຮັດອັນໃດກໍໄດ້ຕາມອັດຕາດອກເບ້ຍໃນເວລາຊື້. ແນວໃດກໍ່ຕາມ, ເຈົ້າຄວນຂາຍພັນທະບັດເຫຼົ່ານັ້ນກ່ອນການເຕີບໃຫຍ່, ເພື່ອຕອບສະໜອງຄວາມຕ້ອງການດ້ານສະພາບຄ່ອງ - ຄືກັບຜູ້ຝາກເງິນຈຳນວນຫຼາຍຮ້ອງໃສ່ປະຕູຂໍເງິນຄືນ - ແລ້ວເຈົ້າມີບັນຫາແທ້ໆ. ການສູນເສຍເຫຼົ່ານັ້ນຢູ່ໃນເຈ້ຍຕ້ອງໄດ້ຮັບການຮັບຮູ້ເພື່ອປ່ຽນພັນທະບັດກັບຄືນໄປບ່ອນເປັນເງິນສົດແລະບັນລຸການຖອນເງິນ. ທີມງານຄຸ້ມຄອງຄວາມສ່ຽງທີ່ມີປະສົບການຄວນຈະມີ hedges ຢູ່ໃນສະຖານທີ່ເພື່ອປ້ອງກັນຄວາມເປັນໄປໄດ້ທີ່ຮູ້ຈັກນີ້. ນີ້ບໍ່ໄດ້ເກີດຂຶ້ນຢູ່ SVB. ຄວາມສ່ຽງແມ່ນວ່າໄລຍະເວລາຂອງການລົງທຶນຂອງທະນາຄານບໍ່ກົງກັບຄວາມຕ້ອງການດ້ານສະພາບຄ່ອງຂອງມັນ. Silicon Valley Bank ບັນລຸໄດ້ໄກເກີນໄປກ່ຽວກັບເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດໃນການຊອກຫາຜົນຜະລິດທີ່ສູງຂຶ້ນ. ອີກວິທີຫນຶ່ງ, ພວກເຂົາເຈົ້າໄດ້ຜູກມັດເງິນຝາກໃນພັນທະບັດທີ່ມີໄລຍະເວລາຍາວກວ່າທີ່ເຫມາະສົມ. ທະນາຄານຍັງລົ້ມເຫລວຢ່າງພຽງພໍເພື່ອປ້ອງກັນຄວາມສ່ຽງທີ່ເກີດຈາກການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາ. ການເຮັດດັ່ງນັ້ນຈະຮັບປະກັນວ່າ SVB ມີຄວາມສາມາດໃນການກໍາຈັດການຫຼຸດລົງໃດໆທີ່ເຫັນໄດ້ໃນເຈ້ຍລະຫວ່າງການຊື້ຊັບສິນເຫຼົ່ານີ້ແລະການເຕີບໃຫຍ່ຂອງພວກເຂົາ. ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ອີງຕາມການປ່ອຍຕົວໃນໄຕມາດທີ່ສີ່ຂອງ SVB, ໄລຍະເວລາຫຼັກຊັບຂອງຫຼັກຊັບລາຍໄດ້ຄົງທີ່ແມ່ນ 5.6 ປີແລະໄລຍະເວລາທີ່ປັບ hedge ແມ່ນ 5.6 ປີ. hedge ທີ່ເຫມາະສົມຈະເຮັດໃຫ້ໄລຍະເວລານັ້ນສັ້ນລົງ. ມີປະສິດຕິຜົນບໍ່ມີ hedge ໃດ. ສິ່ງທີ່ເຮັດໃຫ້ເກີດການດໍາເນີນການໃນ SVB ໃນຂະນະທີ່ SVB ບໍ່ໄດ້ຈັດການ "ຄວາມສ່ຽງຕໍ່ໄລຍະເວລາ" ຂອງຕົນຢ່າງຖືກຕ້ອງຍ້ອນວ່າອັດຕາເພີ່ມຂຶ້ນ, ທະນາຄານຍັງໄດ້ຄິດໄລ່ຜິດວ່າວົງຈອນການເຄັ່ງຄັດຂອງ Fed ຈະທໍາຮ້າຍບໍລິສັດເລີ່ມຕົ້ນທີ່ເປັນລູກຄ້າຫຼາຍເທົ່າໃດ. ການສູ້ຮົບຂອງທະນາຄານກາງຕໍ່ກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ສູງຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງເຮັດໃຫ້ການສະເຫນີຂາຍສາທາລະນະເບື້ອງຕົ້ນ (IPOs) ຊ້າລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ. ດັ່ງນັ້ນ, ລູກຄ້າຂອງ SVB - ການຂາດການລະດົມທຶນຫຼາຍ, ເຊິ່ງມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກໃນສະພາບແວດລ້ອມໃນປະຈຸບັນ - ໄດ້ຖືກບັງຄັບໃຫ້ໃຊ້ເງິນຝາກເພື່ອດໍາເນີນທຸລະກິດຂອງພວກເຂົາ. ເນື່ອງຈາກການເລີ່ມຕົ້ນທຸລະກິດໂດຍທົ່ວໄປບໍ່ໄດ້ສ້າງຜົນກໍາໄລ, ພວກເຂົາເຜົາຜ່ານເງິນສົດໃນຄວາມຫວັງໃນມື້ຫນຶ່ງທີ່ຈະເປັນສາທາລະນະ - ເຫດການທາງອອກແລະສະພາບຄ່ອງທີ່ສຸດ. IPO endgame ໄດ້ຖືກຊັກຊ້າສໍາລັບຫຼາຍໆບໍລິສັດເຫຼົ່ານີ້. ທັງຫມົດນີ້ກໍ່ເລີ່ມຕົ້ນໃນວັນພຸດທີ່ຜ່ານມາເມື່ອ SVB ເຜີຍແຜ່ການປັບປຸງໃນກາງໄຕມາດທີ່ກ່າວວ່າເພື່ອສ້າງຄວາມເຂັ້ມແຂງດ້ານການເງິນຂອງທະນາຄານ (ຈື່ໄວ້ວ່າຄໍາສັບໃດໆໃນການປ່ອຍຕົວແບບນີ້ຈະຜ່ານແວ່ນຕາສີດອກກຸຫລາບໃນລະດັບໃດຫນຶ່ງ) ການຄຸ້ມຄອງໄດ້ເອົາ. ການປະຕິບັດລວມທັງການຂາຍ "ທັງຫມົດຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ" ທີ່ມີສໍາລັບການຂາຍຫຼັກຊັບແລະປະກາດການເພີ່ມທຶນໂດຍຜ່ານການຂາຍຮຸ້ນທົ່ວໄປແລະຮຸ້ນທີ່ຕ້ອງການປ່ຽນເປັນບັງຄັບ. ເປັນຜົນມາຈາກການກະທຳເຫຼົ່ານີ້, ທະນາຄານໄດ້ຮັບຮູ້ເຖິງການສູນເສຍລາຍຮັບຫຼັງພາສີຄັ້ງດຽວປະມານ 1.8 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດ. ໃນປັດຈຸບັນ, ທີ່ອາດຈະ OK. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ສິ່ງຫນຶ່ງທີ່ບໍ່ມີຜູ້ຝາກເງິນ, ໂດຍສະເພາະແມ່ນການເລີ່ມຕົ້ນເຕັກໂນໂລຢີທີ່ຕ້ອງການເງິນສົດເພື່ອດໍາເນີນການແລະຈ່າຍເງິນ, ຕ້ອງການທີ່ຈະໄດ້ຍິນແມ່ນວ່າທະນາຄານທີ່ຖືເງິນຂອງພວກເຂົາຖືກບັງຄັບໃຫ້ດໍາເນີນການເນື່ອງຈາກຄວາມຕ້ອງການ "ເພີ່ມສະພາບຄ່ອງຂອງໃບດຸ່ນດ່ຽງ." ຜູ້ຝາກເງິນທຸກຄົນທີ່ໄດ້ຍິນແນວນັ້ນແມ່ນເຂົ້າໃຈໄດ້ວ່າຕ້ອງການທີ່ຈະຍ້າຍກອງທຶນຂອງພວກເຂົາໄປບ່ອນທີ່ພວກເຂົາມີຄວາມຮູ້ສຶກປອດໄພກວ່າ. ດ້ວຍຫຼັກຊັບສໍາລັບການຂາຍທັງຫມົດທີ່ຂາຍ, ທະນາຄານຈະຕ້ອງຫັນໄປຫາຫຼັກຊັບທີ່ມັນຕັ້ງໃຈຈະຖືອາຍຸ, ເຊິ່ງມັນຢືນຢູ່ກັບເຫດຜົນວ່າມີໄລຍະເວລາທີ່ຍາວກວ່າແລະດັ່ງນັ້ນການສູນເສຍຫຼາຍກວ່າເຈ້ຍ. ເຖິງຈຸດນີ້, ອີງຕາມການປັບປຸງກາງໄຕມາດ, ໄລຍະເວລາສະເລ່ຍຂອງຫຼັກຊັບທີ່ຂາຍແມ່ນ 3.6 ປີ, ຕ່ໍາກວ່າໄລຍະເວລາ 5.6 ປີຂອງຫຼັກຊັບທັງຫມົດ. ດັ່ງນັ້ນ, ມັນບໍ່ມີມູນຄ່າຕະຫຼາດພຽງພໍເພື່ອປະຕິບັດການຮ້ອງຂໍການໄຖ່. ນັ້ນແມ່ນວິທີທີ່ສະຖາບັນ 40 ປີສາມາດລົ້ມລົງໃນສອງສາມມື້, ເຮັດໃຫ້ຜູ້ຄວບຄຸມຂອງລັດຖະບານກາງພະຍາຍາມເຮັດຄວາມສະອາດແລະປ້ອງກັນບໍ່ໃຫ້ມັນແຜ່ລາມ. ນັ້ນແມ່ນສິ່ງທີ່ Fed ແລະພະແນກການຄັງເງິນໄດ້ເຮັດໃນຕອນແລງວັນອາທິດເມື່ອພວກເຂົາເວົ້າວ່າຜູ້ຝາກເງິນ SVB ທັງຫມົດ (ແລະຜູ້ທີ່ຢູ່ໃນທະນາຄານອື່ນທີ່ລົ້ມເຫລວລາຍເຊັນ) ຈະຖືກເຮັດໃຫ້ທັງຫມົດ. ໃນຕອນເຊົ້າວັນຈັນ, ປະທານາທິບໍດີ Joe Biden ໄດ້ກ່າວເຖິງຄວາມລົ້ມເຫຼວຂອງທະນາຄານໂດຍກ່າວວ່າການສະ ໜັບ ສະ ໜູນ ຈາກລັດຖະບານຂອງຜູ້ຝາກເງິນຈະບໍ່ເສຍຄ່າພາສີໃດໆ. "ແທນທີ່ເງິນຈະມາຈາກຄ່າທໍານຽມທີ່ທະນາຄານຈ່າຍເຂົ້າໄປໃນກອງທຶນປະກັນໄພເງິນຝາກ." Biden ຍັງໄດ້ກ່າວຢ່າງຈະແຈ້ງວ່າ "ນັກລົງທຶນໃນທະນາຄານຈະບໍ່ຖືກປົກປ້ອງ" ເພາະວ່າພວກເຂົາມີຄວາມສ່ຽງ. ທ່ານກ່າວຕື່ມວ່າ "ນັ້ນແມ່ນວິທີການທຶນນິຍົມເຮັດວຽກ." ນອກຈາກນັ້ນ, ທ່ານກ່າວວ່າລະບົບທະນາຄານທັງຫມົດແມ່ນດີ, ແລະວຽກງານທີ່ເຮັດຫຼັງຈາກວິກິດການທາງດ້ານການເງິນ 2008 ເພື່ອເຮັດໃຫ້ມັນບໍ່ມີທະນາຄານໃດໃຫຍ່ເກີນໄປທີ່ຈະເຮັດວຽກລົ້ມເຫລວ. (ເບິ່ງທີ່ນີ້ສໍາລັບບັນຊີລາຍຊື່ເຕັມຂອງຫຸ້ນໃນ Jim Cramer's Charitable Trust.) ໃນຖານະທີ່ເປັນຜູ້ຈອງ CNBC Investing Club ກັບ Jim Cramer, ທ່ານຈະໄດ້ຮັບການແຈ້ງເຕືອນການຄ້າກ່ອນທີ່ Jim ຈະເຮັດການຄ້າ. Jim ລໍຖ້າ 45 ນາທີຫຼັງຈາກສົ່ງການແຈ້ງເຕືອນການຄ້າກ່ອນທີ່ຈະຊື້ຫຼືຂາຍຫຼັກຊັບໃນຫຼັກຊັບຄວາມໃຈບຸນຂອງລາວ. ຖ້າ Jim ໄດ້ເວົ້າກ່ຽວກັບຫຼັກຊັບໃນ CNBC TV, ລາວລໍຖ້າ 72 ຊົ່ວໂມງຫຼັງຈາກອອກຄໍາເຕືອນການຄ້າກ່ອນທີ່ຈະດໍາເນີນການການຄ້າ. ຂໍ້ມູນຂອງສະໂມສອນການລົງທຶນຂ້າງເທິງແມ່ນຂຶ້ນກັບຂໍ້ກໍານົດ ແລະເງື່ອນໄຂຂອງພວກເຮົາ ແລະນະໂຍບາຍຄວາມເປັນສ່ວນຕົວ, ພ້ອມກັບການປະຕິເສດຄວາມຮັບຜິດຊອບຂອງພວກເຮົາ. ບໍ່ມີພັນທະ ຫຼືໜ້າທີ່ຂອງການເງິນ, ຫຼືຖືກສ້າງຂື້ນ, ອີງຕາມການໄດ້ຮັບຂໍ້ມູນໃດໆກໍຕາມທີ່ສະໜອງໃຫ້ໃນການເຊື່ອມຕໍ່ກັບສະໂມສອນການລົງທຶນ. 
ຜູ້ຊາຍຄົນໜຶ່ງຜ່ານປ້າຍສຳນັກງານໃຫຍ່ Silicon Valley Banks ໃນເມືອງ Santa Clara, ລັດ California, ວັນທີ 13 ມີນາ 2023.
ໂນອາ ເບີເກີ | Afp | ຮູບພາບ Getty
ຫຼັງຈາກການລົ້ມລະລາຍຂອງທະນາຄານ Silicon Valley, ຂໍ້ກໍານົດຫຼາຍຢ່າງຖືກຖິ້ມລົງໃນ CNBC ແລະບ່ອນອື່ນໃນການສົນທະນາກ່ຽວກັບສິ່ງທີ່ຜິດພາດ. ຄໍາສໍາຄັນຫນຶ່ງແມ່ນ "ຄວາມສ່ຽງຕໍ່ໄລຍະເວລາ" ຕາມເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດໃນຕະຫຼາດພັນທະບັດ. ພວກເຮົາມັກຈະບໍ່ໄດ້ເຂົ້າໄປໃນລາຍລະອຽດໃນລະດັບນີ້ກ່ຽວກັບລາຍຮັບຄົງທີ່ຂອງສະໂມສອນ - ແຕ່ໃນກໍລະນີນີ້, ມັນເປັນສິ່ງສໍາຄັນທີ່ຈະເຂົ້າໃຈການລົ້ມລົງຂອງທະນາຄານທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດທີສອງໃນປະຫວັດສາດຂອງສະຫະລັດ.
ທີ່ມາ: https://www.cnbc.com/2023/03/13/how-duration-risk-came-back-to-bite-svb-and-led-to-rapid-collapse.html