ກອງທຶນຂອງ Francis Rodilosso ຂອງເທວະດາຫຼຸດລົງຊື້ສິ່ງທີ່ຄົນອື່ນຕ້ອງຂາຍແລະຂາຍສິ່ງທີ່ຄົນອື່ນຕ້ອງຊື້.
Aທ່ານກຽມພ້ອມທີ່ຈະເດີມພັນກັບຕະຫຼາດ - ແທ້ຈິງແລ້ວ, ຕໍ່ກັບ instincts ຂອງທ່ານ? ພະຍາຍາມເຮັດສິ່ງນີ້: ໃນຊ່ວງເວລາທີ່ການຖົດຖອຍເບິ່ງຄືວ່າໃກ້ຈະມາຮອດແລະອັດຕາດອກເບ້ຍເພີ່ມຂຶ້ນ, ລົງທຶນໃນພັນທະບັດຂີ້ເຫຍື້ອ.
Francis Rodilosso ດໍາເນີນການ Van Eck Fallen Angel High Yield Bond ETF. ສໍາລັບຫຼັກຊັບ 2.8 ຕື້ໂດລານີ້, ລາວກົນໄກຊື້ພັນທະບັດທັນທີທີ່ພວກມັນຖືກຫຼຸດລົງຈາກຄຸນນະພາບສູງໄປສູ່ຂີ້ເຫຍື້ອແລະຂາຍໃດໆທີ່ຍົກລະດັບຈາກຂີ້ເຫຍື້ອໄປສູ່ຄຸນນະພາບສູງ. ນີ້ແມ່ນກົງກັນຂ້າມກັບສິ່ງທີ່ຜູ້ຈັດການທີ່ລະມັດລະວັງຂອງຫຼັກຊັບ "ລະດັບການລົງທຶນ" ເຮັດ.
ໃນຂີ້ເຫຍື້ອຂອງທູດສະຫວັນທີ່ຕົກ: ຫນີ້ສິນຈາກເຄື່ອງແຕ່ງກາຍເຊັ່ນ: Bed, Bath & Beyond, Royal Caribbean Cruises ແລະ Transocean. ຢອກ.
ແຕ່ດຽວນີ້ເບິ່ງຜົນໄດ້ຮັບ. ໃນໄລຍະທົດສະວັດທີ່ຜ່ານມາກອງທຶນຂີ້ເຫຍື້ອຂອງ Rodilosso ໄດ້ສະເລ່ຍຕໍ່ປີຂອງ 5.8%. ກອງທຶນແລກປ່ຽນຕະຫຼາດພັນທະບັດ Vanguard Total, ເຊິ່ງຍຶດຫມັ້ນກັບສິນເຊື່ອທີ່ມີຄຸນນະພາບສູງ, ໄດ້ອອກພຽງແຕ່ 1.4% ຕໍ່ປີ.
ຜົນຜະລິດນາງຟ້າຕົກ
ຜົນຜະລິດສະເລ່ຍຕໍ່ການເຕີບໂຕເຕັມຂອງພັນທະບັດທີ່ເລີ່ມຕົ້ນທີ່ມີການຈັດອັນດັບສິນເຊື່ອທີ່ດີແລະຫຼັງຈາກນັ້ນຫຼຸດລົງໃນຄຸນນະພາບແມ່ນສູງພໍສົມຄວນ, ຢູ່ທີ່ 7.5%. ແຕ່ຜົນປະໂຫຍດຂອງຜົນຜະລິດ 3.4% ທຽບກັບພັນທະບັດຄັງເງິນແມ່ນມີພຽງແຕ່ປານກາງ. ການແຜ່ກະຈາຍແມ່ນ "ທາງເລືອກ-ປັບ" - ຫມາຍຄວາມວ່າ, ຄິດໄລ່ຫຼັງຈາກອະນຸຍາດໃຫ້ສໍາລັບຄວາມເສຍຫາຍທີ່ເຮັດໂດຍຂໍ້ກໍານົດການໂທພັນທະບັດ.
ພວກເຮົາຢູ່ໃນ, ຫຼືຈະຢູ່ໃນ, ເສດຖະກິດຖົດຖອຍ? ນັ້ນແມ່ນແນະນໍາຢ່າງແຂງແຮງວ່າອັດຕາດອກເບ້ຍໄລຍະສັ້ນສູງຢູ່ໃນຄວາມສໍາພັນກັບໄລຍະຍາວ. ຖ້າມັນເກີດຂຶ້ນ, ກອງທຶນຂີ້ເຫຍື້ອນີ້, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບກອງທຶນຂີ້ເຫຍື້ອທັງຫມົດ, ຈະທົນທຸກ. ອັດຕາດອກເບ້ຍຈະສືບຕໍ່ເລື່ອນຂຶ້ນບໍ? ພວກເຂົາເຈົ້າອາດຈະ. ອັດຕາເງິນເຟີ້ເພີ່ມຂຶ້ນໃນປີກາຍນີ້, ແລະອັນນັ້ນໄດ້ສ້າງຄວາມເສຍຫາຍຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຕໍ່ກອງທຶນ Van Eck ແລະພຽງແຕ່ກ່ຽວກັບທຸກໆກອງທຶນພັນທະບັດ.
ທ່ານສາມາດ, ໃນອັດຕາໃດກໍ່ຕາມ, ທົນທານຕໍ່ຄວາມສ່ຽງທີ່ແນ່ນອນໃນເວລາທີ່ coupon ສຸດພັນທະບັດແມ່ນໄຂມັນພຽງພໍ. ປັດຊະຍາຂອງ Rodilosso: "ໄປບ່ອນທີ່ຜົນຜະລິດຢູ່."
ຜົນຜະລິດຂອງກອງທຶນເທວະດາຫຼຸດລົງ, ດັ່ງທີ່ Morningstar ຄິດໄລ່ມັນ, ແມ່ນ 6.7%. ນັ້ນແມ່ນດີກ່ວາ 3 ຈຸດສ່ວນຮ້ອຍຂ້າງເທິງຜົນຜະລິດຂອງພັນທະບັດຄັງເງິນຂອງສະຫະລັດທີ່ມີການເຕີບໂຕທີ່ສົມທຽບກັນ. ສາມຈຸດມີຄວາມສົນໃຈພິເສດແມ່ນພຽງພໍທີ່ຈະເຮັດໃຫ້ເຖິງບາງສ່ວນຂອງ indigestion ປະສົບການໂດຍນັກລົງທຶນໃນ junk.
ຄາດວ່າຈະເຈັບຫົວໃຈ. ການຈັບເທວະດາໃນຂະນະທີ່ພວກເຂົາຕົກຫມາຍເຖິງການຊື້ເຂົ້າໄປໃນຂະແຫນງທີ່ສ່ວນທີ່ເຫຼືອຂອງ Wall Street ກໍາລັງປິດບັງ. ສາມປີກ່ອນ, ກອງທຶນ Van Eck ໄດ້ເພີ່ມພັນທະບັດຈາກ Occidental Petroleum ແລະ Ford Motor ຍ້ອນວ່າພວກເຂົາຫຼຸດລົງໃນຄຸນນະພາບສິນເຊື່ອ, ບໍ່ມີຄວາມແປກໃຈທີ່ລາຄາຂອງນ້ໍາມັນດິບໃກ້ກັບສູນແລະ Ford ກໍາລັງຈົມລົງໃນຫມຶກສີແດງ.
ຜົນໄດ້ຮັບ: ບໍ່ແມ່ນສິ່ງທີ່ບໍ່ດີ. Occidental Pete ແລະ Ford, ທັງສອງຍັງຢູ່ໃນຫຼັກຊັບ, ຍັງບໍ່ໄດ້ຟື້ນຕົວການຈັດອັນດັບສິນເຊື່ອຂອງພວກເຂົາໃນການລົງທຶນ, ແຕ່ພວກເຂົາຍັງຮັກສາການຊໍາລະຄູປອງ. ພັນທະບັດ Occidental, ຊື້ໃນລາຄາ 75 ເຊັນໃນເງິນໂດລາ, ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນໃນລາຄາເປັນ 97. ກອງທຶນດັ່ງກ່າວໄດ້ຫຼຸດພັນທະບັດ Ford 4.75% ໃນປີ 2043 ຈາກ 64 ເປັນ 77.
Jamel Toppin for Forbes
ໃນໂອກາດພັນທະບັດໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນແລະອອກ. ຫນີ້ສິນຈາກ EQT, ບໍລິສັດເຈາະອາຍແກັສແລະຜູ້ຈັດຈໍາຫນ່າຍ, ມາຮອດໃນປີ 2020 ໃນລາຄາ 77. ພັນທະບັດໄດ້ຮັບຄືນສະຖານະພາບ BBB ຂອງຕົນໃນສອງປີຕໍ່ມາ, ເຮັດໃຫ້ມັນມີມູນຄ່າສິນເຊື່ອເກີນໄປທີ່ຈະຮັກສາໄວ້. ກອງທຶນໄດ້ອອກຈາກລາຄາສະເລ່ຍ 106.
ທູດສະຫວັນບາງຄົນໄປທາງອື່ນ. ເມື່ອກອງທຶນເປີດໃນປີ 2012, JC Penney ໄດ້ຖືກລວມເຂົ້າ. ຜູ້ຄ້າປີກທີ່ເຈັບປ່ວຍໃນທີ່ສຸດກໍ່ລົ້ມລະລາຍ. ກອງທຶນສູນເສຍຊໍ່.
Somehow Van Eck Fallen Angles ໄດ້ຈັດການພຽງແຕ່ເຮັດໃຫ້ເຖິງ, ມີຜູ້ຊະນະເຊັ່ນ EQT ແລະ Occidental, ການສູນເສຍນະຄອນຫຼວງຈາກ duds. ຊັບສິນສຸດທິຂອງຕົນຕໍ່ຕົວເລກໃນປັດຈຸບັນແມ່ນຕາຍໄປເຖິງແມ່ນວ່າບ່ອນທີ່ມັນແມ່ນສິບປີທີ່ຜ່ານມາ. ກົງກັນຂ້າມກັບ Vanguard High Yield Corporate Fund, ຮູບແບບເປີດ, ແລະ SPDR Bloomberg High Yield Bond ETF: ຜູ້ນຂະຫນາດໃຫຍ່ເຫຼົ່ານີ້ທັງສອງມີມູນຄ່າຊັບສິນທີ່ຖືກທໍາລາຍ.
ມັນເປັນແນວໃດວ່າຜົນຕອບແທນທີ່ເກີນກວ່າກັບຍຸດທະສາດຂອງເທວະດາທີ່ຫຼຸດລົງໄດ້ຍັງຄົງຢູ່ດົນນານ? ທ່ານຄິດວ່າກອງທຶນ hedge ຫຼືນັກລົງທຶນອື່ນໆຈະຄັດລອກສິ່ງທີ່ Rodilosso ກໍາລັງເຮັດ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ເງິນຫນ້ອຍລົງໃນຕາຕະລາງສໍາລັບລາວ. ແທ້ຈິງແລ້ວ, ພວກເຂົາເຈົ້າອາດຈະເຮັດພຽງແຕ່ນັ້ນ.
ແຕ່ມີການສະຫນອງຢ່າງພຽງພໍຂອງພັນທະບັດ oversold ແລະຄວາມຕ້ອງການພຽງພໍສໍາລັບເທວະດາທີ່ໄດ້ຮັບການຟື້ນຟູ. ນັ້ນແມ່ນຍ້ອນວ່າ, ໃນລະດັບໃຫຍ່, ນັກລົງທຶນໃນອີກດ້ານຫນຶ່ງຂອງການຄ້າໄດ້ຜູກມັດມືຂອງພວກເຂົາ. ຜູ້ຈັດການທີ່ມີຫນ້າທີ່ເປັນເຈົ້າຂອງພັນທະບັດຊັ້ນສູງຕ້ອງກໍາຈັດຂີ້ເຫຍື້ອໄວຫຼືຫຼັງຈາກນັ້ນແລະທົດແທນມັນດ້ວຍພັນທະບັດຊັ້ນສູງ. ຜູ້ຈັດການເຫຼົ່ານີ້ທັງສອງແລະ Rodilosso ເຮັດແນວໃດ, ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ມີຄວາມຍືດຫຍຸ່ນເລັກນ້ອຍໃນເວລາທີ່ແນ່ນອນຂອງການປັບປຸງຫຼັກຊັບຂອງເຂົາເຈົ້າ; ນັ້ນແມ່ນການເຮັດໃຫ້ມັນຍາກສໍາລັບນັກຄາດຄະເນທີ່ຈະກ້າວໄປຂ້າງຫນ້າຂອງການຊື້ຂາຍຂອງພວກເຂົາ.
ຕົວຢ່າງກອງທຶນພັນທະບັດຂີ້ເຫຍື້ອ
ກອງທຶນຫຼາຍຮ້ອຍແຫ່ງມີຄວາມຊ່ຽວຊານໃນໜີ້ສິນຈາກບໍລິສັດທີ່ອ່ອນແອ ຫຼືພາກສ່ວນທີ່ມີລັກສະນະຂອງໂລກ. ນີ້ແມ່ນຊຸດຍ່ອຍນ້ອຍໆ.
ຖ້າການລອຍຂຶ້ນແລະລົງໃນສິນເຊື່ອຂອງບໍລິສັດເຮັດໃຫ້ບໍ່ນອນຫລັບສໍາລັບ Rodilosso, ນັ້ນແມ່ນເຫດຜົນສອງຢ່າງ. ຫນຶ່ງແມ່ນວ່າຫຼັກຊັບຂອງລາວແມ່ນຖືກກໍານົດໂດຍກົດລະບຽບທັງຫມົດ. ຖ້າບັນຫາເກີນຂະຫນາດທີ່ແນ່ນອນແລະບໍ່ໃກ້ຊິດກັບການເຕີບໂຕເຕັມທີ່, ມັນຈະຖືກເພີ່ມໂດຍອັດຕະໂນມັດເມື່ອມັນຫຼຸດລົງໃນຄຸນນະພາບສິນເຊື່ອສະເລ່ຍ, ໃນບັນດາອົງການຈັດອັນດັບຫຼາຍ, ຈາກເກຣດການລົງທຶນ (BBB- ຫຼືດີກວ່າ) ເຖິງ BB+ ຫຼືຫນ້ອຍກວ່າ. ດັ່ງນັ້ນ ລາວບໍ່ຕ້ອງມີຄວາມເສຍໃຈຕໍ່ຄົນທີ່ຕິດຂັດ.
ເຫດຜົນອີກຢ່າງໜຶ່ງຂອງຄວາມສະເໝີພາບກ່ຽວກັບເທວະດາທີ່ລົ້ມລົງແມ່ນ Rodilosso, ອາຍຸ 54 ປີ, ໄດ້ຮັບຜິວໜັງໜາ. ລາວໄດ້ໃຊ້ເວລາຫຼາຍໃນການເຮັດວຽກຂອງລາວທີ່ເຄັ່ງຕຶງກັບລູກໜີ້ຫຼາຍກວ່າຟອດ.
ຫຼັງຈາກໄດ້ຮັບປະລິນຍາໃນປະຫວັດສາດຈາກ Princeton, ໂດຍສຸມໃສ່ອາເມລິກາລາຕິນ, ແລະຫຼັງຈາກນັ້ນ MBA ທີ່ Wharton, Rodilosso ໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນຢູ່ໃນໂຕະຊື້ຂາຍພັນທະບັດແຕ່ບໍ່ດົນກໍ່ໄດ້ຮັບໂອກາດໃນການວິເຄາະຫນີ້ສິນຈາກອາເມລິກາໃຕ້. ທະວີບນັ້ນອຸດົມສົມບູນໄປດ້ວຍການຕັດຜົມຕົ້ນຕໍແລະການຟື້ນຕົວແບບຄາດຄະເນ. "ໃນສະຖານະການທີ່ຫຍຸ້ງຍາກ, ມີສອງດ້ານໃນການວິເຄາະສິນເຊື່ອ," ລາວເວົ້າວ່າ: "ຄວາມສາມາດໃນການຊໍາລະແລະຄວາມເຕັມໃຈທີ່ຈະຈ່າຍ."
ຄວາມບໍ່ເຕັມໃຈ? ບໍ່ແມ່ນບັນຫາຢູ່ໃນສະຫະລັດ, ບ່ອນທີ່ພວກເຮົາມີລະບຽບກົດຫມາຍແລະສານລົ້ມລະລາຍ, ແຕ່ເປັນບັນຫາຫຼາຍໃນຕະຫຼາດທີ່ເກີດໃຫມ່. ຖ້າອາເຈນຕິນາຕ້ອງການໃຫ້ເຈົ້າຫນີ້ແຂງ, ມັນຈະ.
ການເກັບກໍາ ETFs ທີ່ມີລາຍຮັບຄົງທີ່ທີ່ Rodilosso ແລະສາມຜູ້ຕາງຫນ້າເບິ່ງແຍງຢູ່ Van Eck Associates ປະກອບມີສອງຫຼັກຊັບຈາກທ້ອງຖິ່ນ iffy: Emerging Markets High Yield Bond, ເຊິ່ງເປັນເຈົ້າຂອງພັນທະບັດເງິນໂດລາຂອງບໍລິສັດຕ່າງປະເທດ, ແລະ JP Morgan EM Local Currency Bond, ເຊິ່ງ. ເປັນເຈົ້າຂອງຫນີ້ສິນອະທິປະໄຕທີ່ຊໍາລະໃນເງິນ fiat ທີ່ບໍ່ມີຄວາມສໍາພັນທີ່ຫນ້າເຊື່ອຖືກັບເງິນໂດລາ.
ຫຼັກຊັບຂອງສະກຸນເງິນທ້ອງຖິ່ນເລີ່ມຕົ້ນໃນປີ 2022 ດ້ວຍ 5.7% ຂອງຊັບສິນຂອງຕົນເປັນຮູເບີນ. ໂອ້, ທີ່ຮັກ. ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ກອງທຶນດັ່ງກ່າວໄດ້ປິດລົງໃນປີພຽງແຕ່ 10%, ບໍ່ເທົ່າກັບການສູນເສຍ 13% ຂອງກອງທຶນພັນທະບັດທັງຫມົດຂອງສະຫະລັດຈາກ Vanguard ຫຼືການສູນເສຍ 14% ຂອງກອງທຶນເທວະດາທີ່ຫຼຸດລົງ.
ໄປບ່ອນທີ່ຜົນຜະລິດແມ່ນ, ຜູ້ຊາຍພັນທະນາການຂອງພວກເຮົາເວົ້າວ່າ. ນັ້ນຢູ່ໃສ? "ສິນເຊື່ອແລະ EM," ໂດຍທີ່ລາວຫມາຍຄວາມວ່າ: ຫນີ້ສິນຈາກຜູ້ອອກສິນເຊື່ອທີ່ມີມູນຄ່າຫນ້ອຍກວ່າຄັງເງິນຂອງສະຫະລັດແລະຫນີ້ສິນຈາກຕະຫຼາດຕ່າງປະເທດທີ່ສ້າງຕັ້ງຂຶ້ນຫນ້ອຍກວ່າປະເທດຍີ່ປຸ່ນແລະເອີຣົບ.
ເຈົ້າຈະພົບເຫັນຜົນຕອບແທນຫຼາຍຢູ່ທີ່ນັ້ນຢູ່ໃນຂອບຂອງຕະຫຼາດພັນທະບັດ, ພ້ອມກັບຄວາມສ່ຽງຫຼາຍ. ແຕ່ຫຼັງຈາກນັ້ນ, ໜີ້ສິນຂອງລັດຖະບານສະຫະລັດກໍ່ມີຄວາມສ່ຽງເຊັ່ນກັນ. ໃນການຕົກຂອງປີກາຍນີ້, ຄວາມເສຍຫາຍທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດແມ່ນຢູ່ໃນຄັງເງິນສາມຄັ້ງທີ່ມີມາດົນນານ, ຫຼຸດລົງ 39%. ບໍ່ມີຫຍັງຜະລິດ, ບໍ່ມີຫຍັງໄດ້ຮັບ.
ເພີ່ມເຕີມຈາກ FORBES
ທີ່ມາ: https://www.forbes.com/sites/baldwin/2023/01/31/how-to-make-money-on-sickly-bonds/