ວິທີການນໍາທາງການເຫນັງຕີງຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໃນປະຈຸບັນໄດ້ທົບທວນຄືນ

ໃນວັນທີ 6 ເດືອນພຶດສະພາ, ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ແບ່ງປັນຄວາມຄິດຂອງຂ້ອຍ ກ່ຽວ​ກັບ​ວິ​ທີ​ການ​ທ່ອງ​ທ່ຽວ​ຄວາມ​ວຸ້ນ​ວາຍ​ຂອງ​ຕະ​ຫຼາດ​ຫຼັກ​ຊັບ​ໃນ​ປັດ​ຈຸ​ບັນ​​ໂດຍ​ໃຫ້​ຂໍ້​ສັງ​ເກດ​ວ່າ, ການ​ຂາຍ​ສິນຄ້າ​ດັ່ງກ່າວ​ແມ່ນ​ຍ້ອນ​ຄວາມ​ກັງ​ວົນ​ຂອງ​ນັກ​ລົງທຶນ​ຫຼາຍ​ປະການ​ຄື: ອັດຕາ​ເງິນ​ເຟີ້, ອັດຕາ​ດອກ​ເບັ້ຍ, ສົງຄາມ​ຢູ່​ອູ​ແກຣນ, ການ​ຂັດ​ແຍ້​ງຂອງ​ຕ່ອງ​ໂສ້​ການ​ສະໜອງ, ​ແລະ​ການ​ເຕີບ​ໂຕ​ທາງ​ເສດຖະກິດ​ຂອງ​ຈີນ. ແຕ່ຫນ້າເສຍດາຍ, ດ້ວຍປັດໃຈເຫຼົ່ານີ້ຍັງຢູ່ໃນການຫຼິ້ນ, ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ (ໃຊ້ S&P 500 ເປັນການອ້າງອິງ) ນັບຕັ້ງແຕ່ນັ້ນໄດ້ຫຼຸດລົງຕື່ມອີກ ~ 11%. ພວກເຮົາໄດ້ເຂົ້າສູ່ຕະຫຼາດຫມີຢ່າງເປັນທາງການ, ກໍານົດເປັນການຫຼຸດລົງ 20% ຫຼືຫຼາຍກວ່ານັ້ນຈາກຈຸດສູງສຸດທີ່ຜ່ານມາ.

ທ່າມກາງຂະບວນແຫ່ປະຈໍາວັນຂອງຫົວຂໍ້ຂ່າວທີ່ຫນ້າຢ້ານກົວ, ມັນເປັນການຄາດເດົາຂອງໃຜຜູ້ຫນຶ່ງທີ່ຈະເຮັດໃຫ້ຮຸ້ນຟື້ນຕົວຈາກທີ່ນີ້. ແຕ່ໂດຍຜ່ານຄວາມບໍ່ແນ່ນອນທັງຫມົດ, ຂ້າພະເຈົ້າຈື່ຈໍາການສັງເກດການຂອງ Warren Buffett ວ່າ "ອະນາຄົດບໍ່ເຄີຍຈະແຈ້ງ; ທ່ານຈ່າຍລາຄາສູງຫຼາຍໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບສໍາລັບການເປັນເອກະສັນ cheery. ຄວາມບໍ່ແນ່ນອນຕົວຈິງແມ່ນເພື່ອນຂອງຜູ້ຊື້ຂອງມູນຄ່າໃນໄລຍະຍາວ.” ດັ່ງທີ່ຂ້າພະເຈົ້າຂຽນໃນວັນທີ 6 ພຶດສະພາ, ຂ້າພະເຈົ້າເຫັນດີກັບຄວາມຮູ້ສຶກນີ້ຢ່າງສຸດໃຈ:

_{ໄລຍະໃກ້ຈະເປັນໄປໄດ້, ແຕ່ຂ້າພະເຈົ້າ optimistic ກ່ຽວກັບອະນາຄົດ. ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ໃນປັດຈຸບັນແມ່ນເວລາທີ່ນັກລົງທຶນຄວນຄິດກ່ຽວກັບການເພີ່ມການເປີດເຜີຍທຶນຂອງເຂົາເຈົ້າ: ໃນປະຫວັດສາດ, ເວລາທີ່ດີທີ່ສຸດທີ່ຈະລົງທຶນແມ່ນເວລາທີ່ທ່ານມີຄວາມຮູ້ສຶກທີ່ບໍ່ດີທີ່ສຸດ. ເຖິງແມ່ນວ່ານັກລົງທຶນທີ່ມີປະສົບການສູງແລະປະສົບຜົນສໍາເລັດກໍ່ພົບວ່າການຫຼຸດລົງນີ້ມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກ, ໂດຍສະເພາະໃນເວລາທີ່ລາຄາສືບຕໍ່ຫຼຸດລົງ, ແຕ່ການຊື້ທຸລະກິດທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່ໃນລາຄາທີ່ຖືກຫຼຸດລົງແລະຖືພວກເຂົາໃນໄລຍະຍາວແມ່ນປະຫວັດສາດວ່າຜົນຕອບແທນທີ່ດີທີ່ສຸດແມ່ນເຮັດແນວໃດ.}

ເຖິງແມ່ນວ່າຕະຫຼາດຫມີສາມາດເຈັບປວດ, ພວກເຂົາບໍ່ຄວນກະຕຸ້ນໃຫ້ນັກລົງທຶນຂາຍ. ທົດສະວັດຫຼັງຈາກທົດສະວັດ, ນັກລົງທຶນໄດ້ຮັບການບໍລິການທີ່ດີທີ່ສຸດໂດຍການຖືຕໍາແຫນ່ງຂອງພວກເຂົາຢູ່ໃນບໍລິສັດທີ່ມີຄຸນນະພາບສູງ, ແລະພວກເຂົາໄດ້ຮັບການບໍລິການທີ່ດີກວ່າຖ້າພວກເຂົາມີທຶນ (ແລະກະເພາະອາຫານ) ເພື່ອຊື້ຫຼາຍ - ຫຼັງຈາກທີ່ທັງຫມົດ, ໄລຍະເວລາຂອງການຟື້ນຕົວຂອງຕະຫຼາດແມ່ນບໍ່ມີຫຍັງເລີຍ. ຖ້າບໍ່ສາມາດຄາດເດົາໄດ້. ດັ່ງທີ່ສະແດງຮູບພາບຕໍ່ໄປນີ້, ນັບຕັ້ງແຕ່ 1957, ການກັບຄືນຂອງຕະຫຼາດສະເລ່ຍ (ອີກເທື່ອຫນຶ່ງ, ການວັດແທກທຽບກັບ S&P 500) ໄດ້ເປັນບວກ 1 ເດືອນ, 3 ເດືອນ, 6 ເດືອນ, ແລະ 1 ປີຫຼັງຈາກເຂົ້າສູ່ຕະຫຼາດຫມີຢ່າງເປັນທາງການ. ແນ່ນອນວ່າໃນບາງປີຮຸ້ນໄດ້ຫຼຸດລົງໃນຊ່ວງເວລານັ້ນ, ແຕ່ນັ້ນແມ່ນຂໍ້ຍົກເວັ້ນ, ບໍ່ແມ່ນກົດລະບຽບ.

ຂ້ອຍຍັງເຊື່ອວ່ານັກລົງທຶນຄວນຢູ່ຕໍ່ໄປ. ຂ້າພະເຈົ້າບໍ່ໄດ້ຫຼຸດລົງການເປີດເຜີຍທຶນຂອງຂ້າພະເຈົ້າ, ແລະຂ້າພະເຈົ້າບໍ່ໄດ້ວາງແຜນທີ່ຈະ; ແທນທີ່ຈະ, ຂ້ອຍມັກໃຊ້ປະໂຍດຈາກຊ່ວງເວລາຂອງຄວາມບໍ່ຕັ້ງໃຈໃນຕະຫຼາດເພື່ອເພີ່ມການເປີດເຜີຍທຶນຂອງຂ້ອຍ. ຂ້ອຍເຈັບປວດກັບຄວາມຄິດທີ່ຈະສູນເສຍເງິນສໍາລັບລູກຄ້າຂອງຂ້ອຍ, ແຕ່ຂ້ອຍເຫັນວ່າການສູນເສຍໃນປີນີ້ເທົ່າກັບ "ການສູນເສຍເຈ້ຍ," ບໍ່ແມ່ນການສູນເສຍທຶນຖາວອນ. ຫຼັງຈາກທີ່ທັງຫມົດ, ລາຄາຂອງຫຼັກຊັບໃນມື້ໃດຫນຶ່ງແມ່ນພຽງແຕ່ສິ່ງທີ່ປະຊາຊົນເຕັມໃຈທີ່ຈະຈ່າຍສໍາລັບທຸລະກິດ ໃນເວລານັ້ນ. ແຕ່ຂ້ອຍເຊື່ອວ່າໃນໄລຍະຍາວ, ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຈະສະທ້ອນເຖິງມູນຄ່າທີ່ແທ້ຈິງຂອງທຸລະກິດຫຼືຜູ້ຊື້ຈະຊື້ມັນສໍາລັບມູນຄ່າທີ່ແທ້ຈິງຂອງມັນ. ຂ້າພະເຈົ້າບໍ່ມີເຫດຜົນທີ່ຈະເຊື່ອວ່າເວລານີ້ຈະແຕກຕ່າງກັນ.

ແຕ່ຫນ້າເສຍດາຍ, ລາຄາຫຼັກຊັບໃນມື້ນີ້ແມ່ນໄດ້ຖືກຂັບເຄື່ອນໂດຍ panic ກ່ຽວກັບຫົວຂໍ້ເສດຖະກິດມະຫາພາກ, ບໍ່ແມ່ນໂດຍພື້ນຖານຂອງທຸລະກິດ. Wall Street ມີປະຕິກິລິຍາທາງປະຫວັດສາດຫຼາຍເກີນໄປຕໍ່ກັບຂໍ້ມູນທາງເສດຖະກິດ, ບໍ່ວ່າຈະເປັນທາງບວກຫຼືທາງລົບ, ເຮັດໃຫ້ນັກເສດຖະສາດ Paul Samuelson ສັງເກດເຫັນຢ່າງມີຊື່ສຽງວ່າ "ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໄດ້ຄາດຄະເນເກົ້າໃນຫ້າເສດຖະກິດຖົດຖອຍທີ່ຜ່ານມາ." ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບກຽດຊັງຄວາມບໍ່ແນ່ນອນຫຼາຍກ່ວາສິ່ງອື່ນ, ແລະໃນປັດຈຸບັນພວກເຮົາກໍາລັງເຈັບຫົວເຂົ່າໃນມັນ. ດົນປານໃດກ່ອນທີ່ພວກເຮົາຈະຊອກຫາພື້ນທີ່ແຂງແມ່ນການຄາດເດົາຂອງໃຜ.

ເຫດຜົນສໍາລັບການ optimism

ແຕ່ສະຖານະການບໍ່ແມ່ນທັງຫມົດ doom ແລະ gloom. ລະບົບທະນາຄານຂອງສະຫະລັດບໍ່ເຂັ້ມແຂງໃນຫຼາຍທົດສະວັດ, ການຫວ່າງງານແມ່ນຢູ່ໃນລະດັບຕໍ່າປະຫວັດສາດ, ແລະຕາຕະລາງການດຸ່ນດ່ຽງຜູ້ບໍລິໂພກໄດ້ຮັບການສະຫນັບສະຫນູນຈາກໂຄງການກະຕຸ້ນຂອງລັດຖະບານທີ່ຜ່ານມາ (ເຖິງແມ່ນວ່າອັດຕາເງິນຝາກປະຢັດໄດ້ຫຼຸດລົງໃນບໍ່ດົນມານີ້, ແລະຍອດເງິນໃນບັດເຄຣດິດໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ - ການພັດທະນາ I. ຈະຮັກສາຕາຢ່າງໃກ້ຊິດ). ການຖົດຖອຍແມ່ນແນ່ນອນເປັນໄປໄດ້, ແຕ່ປັດໃຈເຫຼົ່ານີ້ຄວນຊ່ວຍຫຼຸດຜ່ອນຜົນກະທົບຂອງມັນ.

ມີຄວາມສໍາຄັນເທົ່າທຽມກັນ, ຄວາມຮູ້ສຶກຂອງນັກລົງທຶນແມ່ນຢູ່ໃນລະດັບຕໍ່າຫຼາຍປີ, ຄວາມເຊື່ອຫມັ້ນຂອງຜູ້ບໍລິໂພກຍັງຕໍ່າກວ່າຫຼັງຈາກການໂຈມຕີໃນວັນທີ 11 ເດືອນກັນຍາ, ໃນລະຫວ່າງວິກິດການທາງດ້ານການເງິນ 2008-2009, ແລະໃນລະຫວ່າງການປິດລ້ອມໂຣກ coronavirus. ທັງສອງເຄື່ອງຫມາຍເຫຼົ່ານີ້ມີປະຫວັດສາດເປັນ contraindicator ທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່ສໍາລັບການກັບຄືນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໃນອະນາຄົດ. ຄວາມເຊື່ອຫມັ້ນຂອງຜູ້ບໍລິໂພກອາດຈະຫຼຸດລົງຈາກນີ້, ແຕ່ມັນຄວນຈະສັງເກດວ່າ - ອີງຕາມ JP Morgan, ສະເລ່ຍ 12 ເດືອນກັບຄືນຂອງ S&P 500 ຫຼັງຈາກແປດຄວາມຮູ້ສຶກຂອງຜູ້ບໍລິໂພກນັບຕັ້ງແຕ່ 1971 ແມ່ນ 24.9%:

ສຸດທ້າຍ, ແລະສໍາຄັນທີ່ສຸດ, ຫຼັກຊັບທີ່ຂ້ອຍເປັນເຈົ້າຂອງແມ່ນຂ້ອນຂ້າງບໍ່ແພງ - ແລະຜູ້ຄາດຄະເນທີ່ດີທີ່ສຸດຂອງຜົນຕອບແທນຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໃນອະນາຄົດແມ່ນການປະເມີນມູນຄ່າ. ໃນຊ່ວງເວລາເຊັ່ນນີ້, ການວາງສິ່ງຕ່າງໆເຂົ້າໄປໃນທັດສະນະທີ່ເຫມາະສົມຂອງພວກເຂົາແມ່ນຈໍາເປັນ. ຫົວຂໍ້ຂ່າວມື້ນີ້ເປັນເລື່ອງທີ່ໜ້າຕົກໃຈ, ແຕ່ມັນຈືດຈາງເມື່ອສົມທຽບກັບສິ່ງທີ່ພວກເຮົາເຫັນໃນລະຫວ່າງປີ 2008-2009, ເມື່ອຜູ້ຄົນຄິດວ່າລະບົບການເງິນທົ່ວໂລກກຳລັງຕົກຢູ່ໃນສະພາບລົ້ມລະລາຍຕົວຈິງ. ເຊັ່ນດຽວກັນ, ໃນປີ 2020, ໃນເວລາທີ່ໂຣກ coronavirus ໄດ້ຂັບໄລ່ເສດຖະກິດອອກຈາກຫນ້າຜາໃນສອງສາມເດືອນ, ນັກລົງທຶນຢ້ານກົວຕໍ່ສຸຂະພາບທາງດ້ານຮ່າງກາຍຂອງເຂົາເຈົ້າ, ບໍ່ພຽງແຕ່ສຸຂະພາບທາງດ້ານການເງິນຂອງເຂົາເຈົ້າເທົ່ານັ້ນ. ເຖິງແມ່ນວ່າ, ການເຂົ້າຮຽນແມ່ນການເຄື່ອນໄຫວທີ່ຖືກຕ້ອງໃນທັງສອງກໍລະນີ, ແລະຂ້າພະເຈົ້າເຫັນວ່າບໍ່ມີເຫດຜົນໃດໆໃນເວລານີ້ຄວນຈະແຕກຕ່າງກັນ.

ຂໍ້ມູນນີ້ບໍ່ແມ່ນຄໍາແນະນໍາ, ຫຼືການສະເຫນີຂາຍ, ຫຼືການຮຽກຮ້ອງຂອງການສະເຫນີຊື້, ຄວາມສົນໃຈໃນຄວາມປອດໄພໃດໆ, ລວມທັງຄວາມສົນໃຈໃນຍານພາຫະນະການລົງທຶນໃດໆທີ່ຄຸ້ມຄອງຫຼືແນະນໍາໂດຍ Boyar Asset Management ("Boyar") ຫຼືສາຂາຂອງຕົນ. . ເອກະສານນີ້ແມ່ນມາຮອດວັນທີທີ່ລະບຸ, ບໍ່ຄົບຖ້ວນ, ແລະມີການປ່ຽນແປງໂດຍບໍ່ມີການແຈ້ງໃຫ້ຊາບ. ຂໍ້ມູນເພີ່ມເຕີມແມ່ນມີໃຫ້ຕາມການຮ້ອງຂໍ. ບໍ່ມີການເປັນຕົວແທນໃດໆກ່ຽວກັບຄວາມຖືກຕ້ອງ, ຄວາມສົມບູນຫຼືຄວາມທັນເວລາຂອງຂໍ້ມູນແລະ Boyar ຖືວ່າບໍ່ມີພັນທະໃນການປັບປຸງຫຼືປັບປຸງຂໍ້ມູນດັ່ງກ່າວ. ປຶກສາທີ່ປຶກສາດ້ານການເງິນຂອງທ່ານກ່ອນທີ່ຈະຕັດສິນໃຈລົງທຶນໃດໆ. ຄວາມຄິດເຫັນໃດໆທີ່ສະແດງຢູ່ໃນນີ້ເປັນຕົວແທນຂອງຄວາມຄິດເຫັນໃນປະຈຸບັນເທົ່ານັ້ນແລະບໍ່ມີການເປັນຕົວແທນໃດໆກ່ຽວກັບຄວາມຖືກຕ້ອງ, ຄວາມສົມບູນຫຼືຄວາມທັນເວລາຂອງຂໍ້ມູນ, ແລະການຄຸ້ມຄອງຊັບສິນ Boyar ແລະສາຂາຂອງມັນຖືວ່າບໍ່ມີພັນທະໃນການປັບປຸງຫຼືປັບປຸງຂໍ້ມູນດັ່ງກ່າວ. ທ່ານບໍ່ຄວນສົມມຸດວ່າການລົງທຶນໃດໆທີ່ສົນທະນາຢູ່ທີ່ນີ້ຈະມີກໍາໄລຫຼືການຕັດສິນໃຈລົງທຶນໃດໆໃນອະນາຄົດຈະມີກໍາໄລ. ການປະຕິບັດທີ່ຜ່ານມາບໍ່ໄດ້ຮັບປະກັນຜົນໄດ້ຮັບໃນອະນາຄົດ. ຂໍ້ມູນບາງຢ່າງໄດ້ຖືກສະໜອງໃຫ້ໂດຍ ແລະ/ຫຼື ແມ່ນອີງໃສ່ແຫຼ່ງພາກສ່ວນທີສາມ ແລະ, ເຖິງແມ່ນວ່າຈະເຊື່ອຖືໄດ້, ບໍ່ໄດ້ຮັບການຢັ້ງຢືນຢ່າງເປັນເອກະລາດ ແລະ ການຄຸ້ມຄອງຊັບສິນ Boyar ຫຼືບັນດາສາຂາຂອງມັນຈະບໍ່ຮັບຜິດຊອບຕໍ່ຄວາມຜິດພາດຂອງພາກສ່ວນທີສາມ. ຂໍ້ມູນໃດໆທີ່ອາດຈະຖືກພິຈາລະນາໃຫ້ຄໍາແນະນໍາກ່ຽວກັບບັນຫາພາສີຂອງລັດຖະບານກາງບໍ່ໄດ້ມີຈຸດປະສົງເພື່ອນໍາໃຊ້, ແລະບໍ່ສາມາດຖືກນໍາໃຊ້, ເພື່ອຈຸດປະສົງຂອງ (i) ຫຼີກເວັ້ນການລົງໂທດທີ່ວາງຢູ່ພາຍໃຕ້ລະຫັດລາຍຮັບພາຍໃນຂອງສະຫະລັດຫຼື (ii) ສົ່ງເສີມ, ການຕະຫຼາດຫຼືການແນະນໍາ. ກັບຝ່າຍອື່ນ ທຸລະກຳ ຫຼືບັນຫາໃດນຶ່ງທີ່ສົນທະນາຢູ່ນີ້.

ຜົນໄດ້ຮັບໃດໆທີ່ໄດ້ກ່າວມາ, ບໍ່ຈໍາເປັນຕ້ອງສະແດງຜົນຂອງບັນຊີໃດໆທີ່ຄຸ້ມຄອງໂດຍ Boyar Asset Management Inc., ແລະຜົນໄດ້ຮັບຂອງບັນຊີ Boyar Asset Management Inc. ສາມາດແລະແຕກຕ່າງກັນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຈາກຜົນໄດ້ຮັບໃດໆທີ່ນໍາສະເຫນີ. ໃນຂະນະທີ່ຜົນໄດ້ຮັບທີ່ນໍາສະເຫນີສະແດງໃຫ້ເຫັນຜົນກໍາໄລ, ມີຄວາມເປັນໄປໄດ້ທີ່ແທ້ຈິງຂອງການສູນເສຍທຶນຢ່າງຖາວອນ. ຂໍ້ມູນນີ້ແມ່ນເພື່ອເປັນຕົວຢ່າງ ແລະ ການສົນທະນາເທົ່ານັ້ນ ແລະ ບໍ່ໄດ້ຕັ້ງໃຈທີ່ຈະອີງໃສ່ເປັນການຄາດຄະເນ, ການຄົ້ນຄວ້າ ຫຼື ຄໍາແນະນໍາການລົງທຶນ, ແລະບໍ່ແມ່ນຄໍາແນະນໍາ, ຂໍ້ສະເໜີ ຫຼື ການຊັກຊວນໃຫ້ຊື້ ຫຼື ຂາຍຫຼັກຊັບ ຫຼື ນຳໃຊ້ຍຸດທະສາດການລົງທຶນໃດໆ. Boyar Asset Management Inc. ເປັນທີ່ປຶກສາດ້ານການລົງທຶນທີ່ລົງທະບຽນກັບຄະນະກໍາມະການຫຼັກຊັບແລະຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ. ການລົງທະບຽນທີ່ປຶກສາການລົງທຶນບໍ່ໄດ້ຫມາຍເຖິງລະດັບທັກສະຫຼືການຝຶກອົບຮົມໃດໆ. ສຳເນົາແບບຟອມປັດຈຸບັນ ADV Part 2A ແມ່ນມີໃຫ້ຕາມການຮ້ອງຂໍ ຫຼືຢູ່ທີ່ https://adviserinfo.sec.gov. ກະລຸນາຕິດຕໍ່ Boyar Asset Management Inc. ທີ່ເບີ (212) 995-8300 ຖ້າມີຄໍາຖາມໃດໆ.