ຫນຶ່ງໃນທ່າອ່ຽງທີ່ຮ້ອນທີ່ສຸດໃນດ້ານການເງິນແມ່ນພັນທະບັດ muni ແບບຈ່າຍລ່ວງໜ້າ ເພື່ອຊ່ວຍໃຫ້ສິ່ງອໍານວຍຄວາມສະດວກໃນທ້ອງຖິ່ນສາມາດຊື້ພະລັງງານໄຟຟ້າທົດແທນໄດ້ຫຼາຍສິບປີ. ພວກມັນດີຕໍ່ສິ່ງແວດລ້ອມ, ແຕ່ກໍ່ດີກ່ວາສຳລັບທະນາຄານທີ່ຈະໄດ້ກຳໄລຈາກການເງິນລາຄາຖືກ, ການຊື້ຂາຍຜົນກຳໄລ ແລະ ການຜ່ອນຜັນພາສີຂອງລັດຖະບານກາງ.
Sການລົງທຶນທີ່ຮັບຜິດຊອບຕໍ່ສັງຄົມ, ຕະຫຼາດພາຍໃຕ້ moniker "ESG" (ສັ້ນສໍາລັບສິ່ງແວດລ້ອມ, ສັງຄົມແລະການປົກຄອງ), ເປັນທຸລະກິດຂະຫນາດໃຫຍ່ແລະການຂະຫຍາຍຕົວ. ໃນປີ 2015 ຊັບສິນທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບ ESG ທົ່ວໂລກແມ່ນ 2.2 ພັນຕື້ໂດລາ, ອີງຕາມການ PwC, ເຕີບໂຕເຖິງ 9.4 ພັນຕື້ໂດລາໃນປີ 2020 ແລະເກືອບສອງເທົ່າໃນປີ 2021 ເປັນ 18.4 ພັນຕື້ໂດລາ. ພັນທະບັດແບບຍືນຍົງແມ່ນເປັນຕ່ອນໃຫຍ່ຂອງ pie ນີ້. ໃນທົ່ວໂລກ, ໃນໄລຍະສອງປີທີ່ຜ່ານມາ, ສະເລ່ຍຂອງພັນທະບັດຫຼາຍກວ່າ 400 ພັນທະບັດໄດ້ຖືກອອກຕໍ່ໄຕມາດ, ລວມມູນຄ່າຫຼາຍກວ່າ 1.7 ພັນຕື້ໂດລາ, ອີງຕາມກຸ່ມບໍລິສັດ Refinitiv ຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບລອນດອນ. ການອອກເອີຣົບແມ່ນຫຼາຍກ່ວາສອງເທົ່າຂອງສະຫະລັດ, ແຕ່ຄື້ນຟອງຂອງພັນທະບັດສີຂຽວໃຫມ່ກໍາລັງມາຢູ່ທີ່ນີ້.
ຫນຶ່ງແຈທີ່ສົດໃສໂດຍສະເພາະຂອງຕະຫຼາດນີ້: ພັນທະບັດເທດສະບານທີ່ໄດ້ຮັບການຢັ້ງຢືນ ESG, ເຊັ່ນ: ທີ່ຖືກອອກແບບເພື່ອຊ່ວຍໃຫ້ຊຸມຊົນທ້ອງຖິ່ນຊໍາລະລ່ວງຫນ້າສໍາລັບຄ່າໄຟຟ້າສີຂຽວຫຼາຍສິບປີ. ອີງຕາມການ Monica Reid, ຜູ້ກໍ່ຕັ້ງ Kestrel, ເຊິ່ງຄິດຄ່າທໍານຽມ "ສ່ວນຫນຶ່ງຂອງຈຸດພື້ນຖານ" ຂອງມູນຄ່າໃບຫນ້າຂອງສັນຍາພັນທະບັດໃຫມ່ເພື່ອກວດສອບບັນຫາໃຫມ່ເປັນ "ສັງຄົມ", "ສີຂຽວ" ຫຼື "ຍືນຍົງ", ມີມູນຄ່າ 85 ຕື້ໂດລາ. ຂອງພັນທະບັດເທດສະບານເຫຼົ່ານີ້ອອກໃນສະຫະລັດໃນສອງປີທີ່ຜ່ານມາ. ທີມງານຂອງ Reid's Hood River, Oregon ທີ່ມີນັກວິເຄາະແລະວິສະວະກອນ 27 ຄົນໄດ້ຮັບການຢັ້ງຢືນເກືອບຫນຶ່ງສ່ວນສາມຂອງພວກເຂົາ.
"ບໍ່ແມ່ນທຸກສິ່ງທຸກຢ່າງແມ່ນສີຂຽວຫຼືຍືນຍົງຫຼືເປັນປະໂຫຍດຕໍ່ສັງຄົມເພາະວ່າມັນໄດ້ຮັບທຶນຈາກພັນທະບັດຂອງເທດສະບານ," Reid ເວົ້າ. “ຕະຫຼາດ Muni ຍັງເປັນບ່ອນຖິ້ມຂີ້ເທົ່າຖ່ານຫີນ, ທ່າເຮືອ ແລະສະໜາມບິນ. ມັນແມ່ນບ່ອນທີ່ turnpikes ແລະເສັ້ນທາງທີ່ເສຍຄ່າທາງແມ່ນໄດ້ຮັບທຶນ. ພວກເຮົາມີຄວາມເຂົ້າໃຈຫຼາຍ. ພາຍໃນພວກເຮົາມີເງື່ອນໄຂທີ່ບໍ່ເປັນອັນຕະລາຍ. ຖ້າການຈ່າຍຄືນແມ່ນມາຈາກຄ່າພາກຫຼວງນ້ໍາມັນຫຼືລາຍຮັບການພະນັນ, ນັ້ນແມ່ນບັນຫາ.”
ເຊັ່ນດຽວກັນກັບແນວໂນ້ມດ້ານສິ່ງແວດລ້ອມຫຼາຍ, ອັນນີ້ໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນໃນຄາລິຟໍເນຍ. ໃນໄລຍະ 14 ເດືອນທີ່ຜ່ານມາ ທະນາຄານ Wall Street ຂະໜາດໃຫຍ່ເຊັ່ນ Goldman Sachs ແລະ Morgan Stanley ໄດ້ຊັກຊວນໃຫ້ອົງການພະລັງງານໄຟຟ້າສີຂຽວພິເສດໃນພາກເຫນືອຂອງຄາລິຟໍເນຍມອບເງິນໃຫ້ພວກເຂົາປະມານ 2.7 ຕື້ໂດລາ, ເຊິ່ງມີອີກ 2 ຕື້ໂດລາໃນວຽກງານ. ບັນດາອົງການພະລັງງານລະດົມເງິນກ່ອນໂດຍການຂາຍພັນທະບັດເທດສະບານທີ່ບໍ່ມີພາສີຂອງປະເພດ Kestrel ຢັ້ງຢືນ. ໃນທາງກັບກັນ, ມາຮອດປະຈຸບັນ, ທະນາຄານໄດ້ສັນຍາວ່າຈະສົ່ງເຂົ້າຕາຫນ່າງໄຟຟ້າຂອງລັດຄາລິຟໍເນຍ 2.2 ລ້ານເມກາວັດຕໍ່ປີຂອງພະລັງງານໄຟຟ້າ "ສີຂຽວ", ທີ່ມາຈາກແສງຕາເວັນ, ພະລັງງານລົມແລະພະລັງງານໄຟຟ້ານ້ໍາຕົກ.
ຜູ້ຮັກສາຄະແນນ Monica Reid ເລີ່ມ Kestrel Verifiers ໃນປີ 2020 ເພື່ອຢັ້ງຢືນພັນທະບັດ ESG ແລະຕໍ່ສູ້ກັບການລ້າງສີຂຽວ. ໃນປີຫນ້າ, ບໍລິສັດຂອງນາງຈະເປີດຕົວການຈັດອັນດັບການບໍລິການສະຫມັກເກືອບທັງຫມົດ 12,000 ພັນທະບັດ muni ທີ່ອອກໃນແຕ່ລະປີໃນເງື່ອນໄຂທີ່ດີກວ່າ.
Kestrel/ESG
ມີຜູ້ຊະນະຫຼາຍ. ທະນາຄານໄດ້ຮັບເງິນກູ້ລາຄາຖືກເພື່ອໃຊ້ໃນສິ່ງທີ່ເຂົາເຈົ້າຕ້ອງການ. ຊາວຄາລິຟໍເນຍ, ຄືກັບຊາວລັດອື່ນໆ 15 ລັດ ແລະເມືອງໂຄລຳເບຍ, ເລືອກເອົາຜູ້ໃຫ້ບໍລິການຂອງເຂົາເຈົ້າ ແລະສາມາດເລືອກເອົາເງິນຂອງເຂົາເຈົ້າໄປສູ່ພະລັງງານສີຂຽວ. ແລະນັກລົງທຶນສາມາດຖືພັນທະບັດທີ່ສະດວກສະບາຍໂດຍຄວາມຮູ້ທີ່ພວກເຂົາໄດ້ລົງທຶນໃນບາງສິ່ງບາງຢ່າງບໍ່ພຽງແຕ່ສີຂຽວເທົ່ານັ້ນແຕ່ໄດ້ຮັບການສະຫນັບສະຫນູນຈາກການຄໍ້າປະກັນຂອງທະນາຄານໃຫຍ່.
ຜູ້ແພ້? ລຸງແຊມ. ຖ້າ Morgan Stanley ອອກຫນີ້ສິນຂອງບໍລິສັດທີ່ມີໂຄງສ້າງທີ່ຄ້າຍຄືກັນຂອງຕົນເອງເພື່ອລະດົມທຶນ, ມັນອາດຈະຈ່າຍດອກເບ້ຍ 6% ຫຼືດັ່ງນັ້ນ, ແມ່ນຂຶ້ນກັບພາສີຂອງລັດຖະບານກາງ. ແຕ່ເມື່ອ Morgan ລະດົມເງິນສົດຜ່ານຂໍ້ຕົກລົງການຈ່າຍໄຟຟ້າສີຂຽວຂອງເທດສະບານໃນອັດຕາດອກເບ້ຍ 4%, ມັນຈະບໍ່ມີພາສີຂອງລັດຖະບານກາງ. ມາຮອດປະຈຸບັນ, ໂຄງການພະລັງງານສີຂຽວ 3 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດ, ເຊິ່ງຈະເປັນການເກັບລາຍຮັບຈາກພາສີທີ່ຖືກຍົກເລີກປະມານ 50 ລ້ານໂດລາສະຫະລັດຕໍ່ປີ. ບາງທີມັນຄຸ້ມຄ່າ. ຫຼັງຈາກທີ່ທັງຫມົດ, ມັນເປັນຕົວແບບທີ່ສາມາດແຜ່ຂະຫຍາຍໃນທົ່ວປະເທດຢ່າງໄວວາແລະຊ່ວຍ underwrite ການພັດທະນາຂອງຈໍານວນ enormous ຂອງພະລັງງານສີຂຽວ. ແຕ່ມັນຍັງສາມາດເພີ່ມເຖິງຫຼາຍຕື້ໂດລາໃນເງິນອຸດຫນູນປະຈໍາປີທີ່ເຊື່ອງໄວ້ໃຫ້ກັບທະນາຄານ Wall Street ທີ່ອຸດົມສົມບູນ. ມັນອາດຈະບໍ່ດີໃນ Peoria.
ຄາລິຟໍເນຍເປັນນຶ່ງໃນ 10 ລັດທີ່ໄດ້ເປີດໃຫ້ມີການສ້າງຕັ້ງສະຫະກອນຊື້-ຂາຍໄຟຟ້າໃນທ້ອງຖິ່ນທີ່ເອີ້ນວ່າ Community Choice Aggregators. ພວກເຂົາເຈົ້າມີຊື່ເຊັ່ນ Marin Clean Energy ແລະ Silicon Valley Clean Energy, ແລະໄດ້ຖືກສ້າງຕັ້ງຂຶ້ນເພື່ອໃຫ້ຊາວຄາລິຟໍເນຍສາມາດຊື້ພະລັງງານໃນຕະຫຼາດເປັນ "ສີຂຽວ." ໃນຊຸມປີມໍ່ໆມານີ້, ການຮ່ວມມືເຫຼົ່ານີ້ໄດ້ລົງນາມໃນສັນຍາຫຼາຍສິບປີໂດຍກົງກັບເຈົ້າຂອງພື້ນທີ່ແສງຕາເວັນແລະຟາມພະລັງງານລົມເພື່ອຊື້ຜົນຜະລິດໄຟຟ້າຂອງພວກເຂົາ.
ແຕ່ການຮ່ວມມືດ້ານໄຟຟ້າເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນບໍ່ມີຄວາມພ້ອມຢ່າງແທ້ຈິງໃນການຄຸ້ມຄອງສັນຍາທີ່ຊັບຊ້ອນກັບຄູ່ຄ້າທາງດ້ານການເງິນ. ດັ່ງນັ້ນໃນປີກາຍນີ້ Marin co-op ໄດ້ເຂົ້າຮ່ວມກັບບັນດາເອື້ອຍນ້ອງໃນສະຖານທີ່ຕ່າງໆເຊັ່ນ Silicon Valley, Berkeley ແລະ Carmel ເພື່ອສ້າງຕັ້ງສິ່ງທີ່ເອີ້ນວ່າຜູ້ອອກທໍ່, ອົງການການເງິນທາງເລືອກຂອງຊຸມຊົນຄາລິຟໍເນຍ (CCCFA), ທີ່ສໍາຄັນແມ່ນອົງການແກະທີ່ມີອໍານາດໃນການອອກ. ພັນທະບັດເທດສະບານທີ່ບໍ່ມີພາສີ.
ກວມເອົາຊັບສິນຂອງທ່ານ
ໃນທົ່ວໂລກ, ຜູ້ຊື້ພັນທະບັດໄດ້ເກັບກໍາເຖິງ 481 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດໃນພັນທະບັດສີຂຽວໃນປີກາຍນີ້. ແຕ່ຜູ້ຊື້ຄວນລະວັງ: "ພຽງແຕ່ເນື່ອງຈາກວ່າມັນເປັນສີຂຽວ, ມັນບໍ່ພຽງແຕ່ເປັນການລົງທືນທີ່ດີກວ່າ," ເຕືອນ Eve Lando, ຜູ້ທີ່ຄຸ້ມຄອງ munis ຫຼາຍຕື້ຢູ່ທີ່ Santa Fe, ນິວເມັກຊິໂກໃນ Thornburg.
ໃນ 14 ເດືອນທີ່ຜ່ານມາ, CCCFA ໄດ້ອອກ 2.7 ຕື້ໂດລາໃນສາມສັນຍາພັນທະບັດລາຍຮັບໂຄງການພະລັງງານສະອາດ, ດ້ວຍອັດຕາຄູປອງຍົກເວັ້ນພາສີ 4%, ມາລະຍາດຈາກ Morgan Stanley ແລະ Goldman Sachs. ເງິນດັ່ງກ່າວຈະໄປຈ່າຍລ່ວງໜ້າສໍາລັບ 30 ປີຂອງໄຟຟ້າທົດແທນ. ການຈ່າຍລ່ວງໜ້າມາພ້ອມກັບສ່ວນຫຼຸດ. ສໍາລັບຕົວຢ່າງ, ສະມາຊິກ CCCFA ຄາດວ່າຈະປະຫຍັດ 7 ລ້ານໂດລາຕໍ່ປີໃນການຊື້ໄຟຟ້າຂອງພວກເຂົາ.
ແນ່ນອນ, ການຈ່າຍເງິນລ່ວງຫນ້າຂະຫນາດໃຫຍ່ສໍາລັບການຊື້ສິນຄ້າໃນອະນາຄົດແມ່ນຄວາມຝັນຂອງທະນາຄານ Wall Street. ການເບິ່ງທີ່ໃກ້ຊິດຢູ່ໃນເອກະສານພັນທະບັດຂອງລັດຄາລິຟໍເນຍເປີດເຜີຍໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມປະທັບໃຈຂອງວິສະວະກໍາທາງດ້ານການເງິນທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບການ maze ຂອງຫນ່ວຍງານ, ການແລກປ່ຽນສິນຄ້າແລະອະນຸພັນທີ່ມີປະສິດທິຜົນຫັນປ່ຽນພັນທະບັດສີຂຽວຫຼາຍພັນລ້ານເຂົ້າໄປໃນແຫຼ່ງທຶນທີ່ໄດ້ຮັບການຍົກເວັ້ນພາສີແລະກໍາໄລການຊື້ຂາຍສໍາລັບ Morgan Stanley ແລະ Goldman Sachs. .
ທ່ານ Joann Hempel, ຮອງປະທານແລະເຈົ້າຫນ້າທີ່ສິນເຊື່ອອາວຸໂສຂອງ Moodys ກ່າວວ່າ, "ທະນາຄານສາມາດນໍາໃຊ້ທຶນສໍາລັບໃດກໍ່ຕາມພວກເຂົາຕ້ອງການ."
On Wall Street, ພັນທະບັດລາຍໄດ້ແບບເສຍພາສີລ່ວງໜ້າແມ່ນກ່ຽວຂ້ອງກັບອາຍແກັສທຳມະຊາດມາດົນນານແລ້ວ. ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ເກືອບ 95% ຂອງມູນຄ່າປະມານ 60 ຕື້ໂດລາທີ່ໄດ້ອອກຕັ້ງແຕ່ຊຸມປີ 1990 ແມ່ນການຊື້ນໍ້າມັນເຊື້ອໄຟ. ແນວຄວາມຄິດນີ້ແມ່ນວ່າເທດສະບານຂະຫນາດນ້ອຍໃນສະຖານທີ່ຕ່າງໆເຊັ່ນເຂດຊົນນະບົດ Wilcox, Alabama, ຫຼື Omaha, Nebraska, ຈະຮ່ວມກັນຂາຍພັນທະບັດຍົກເວັ້ນພາສີແລະນໍາໃຊ້ລາຍໄດ້ເພື່ອສະຫງວນການສະຫນອງອາຍແກັສທໍາມະຊາດໃນລາຄາຜ່ອນຜັນດຽວກັນກັບລະບົບໄຟຟ້າໃນຕົວເມືອງຂະຫນາດໃຫຍ່. ຈ່າຍ.
ໃນປີ 1999, IRS ໄດ້ສືບສວນການປະຕິບັດ. ອົງການດັ່ງກ່າວຕ້ອງການໃຫ້ແນ່ໃຈວ່າພໍ່ຄ້າບໍ່ໄດ້ໃຊ້ຂໍ້ຕົກລົງພັນທະບັດເພື່ອຫຼີກລ່ຽງພາສີໂດຍໃຊ້ munis ເພື່ອໃຫ້ໄດ້ຮັບອາຍແກັສຫຼາຍກວ່າທີ່ພວກເຂົາຕ້ອງການ, ຫຼັງຈາກນັ້ນຂາຍສ່ວນເກີນໃນເຄື່ອງຫມາຍ. ໃນປີ 2003, IRS ໄດ້ຕັດສິນວ່າໂຄງສ້າງການຈ່າຍລ່ວງໜ້າແມ່ນ kosher ຕາບໃດທີ່ 90% ຂອງອາຍແກັສຫຼືໄຟຟ້າທີ່ສົ່ງໄປໃຫ້ລູກຄ້າປົກກະຕິຂອງ muni.
ການລົ້ມລະລາຍຂອງ Enron ໃນເດືອນທັນວາ 2001 ເປັນການລົ້ມລະລາຍສໍາລັບຂໍ້ຕົກລົງອາຍແກັສແບບຈ່າຍລ່ວງໜ້າ. ບໍລິສັດພະລັງງານ Houston ໄດ້ສໍ້ໂກງຊຸກຍູ້ກະແສເງິນສົດຂອງຕົນໂດຍການເຂົ້າໄປໃນການແລກປ່ຽນສິນຄ້າ prepaid ຈໍານວນຫລາຍກັບທະນາຄານເຊັ່ນ JP-Morgan ແລະ Citibank. ໃນຂໍ້ຕົກລົງວົງເງິນເຫຼົ່ານີ້, Enron ຈະໄດ້ຮັບເງິນລ່ວງຫນ້າຫຼາຍຕື້ຈາກທະນາຄານໃນການຕອບແທນທີ່ສັນຍາວ່າຈະຈ່າຍຄືນເງິນດ້ວຍການຈັດສົ່ງອາຍແກັສ. ອີງຕາມການສືບສວນ forensic, Enron ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຈ່າຍຄືນເງິນກູ້ຢືມໄປມາເຫຼົ່ານີ້ບໍ່ແມ່ນກັບໂມເລກຸນຂອງອາຍແກັສທາງດ້ານຮ່າງກາຍ, ແຕ່ກັບລາຍຮັບຂອງການແລກປ່ຽນເພີ່ມເຕີມ prepaid, à la Charles Ponzi.
ເຖິງແມ່ນວ່າບໍ່ມີພັນທະບັດຂອງເທດສະບານທີ່ກ່ຽວຂ້ອງ, ການເປີດເຜີຍຂອງ Enron ໄດ້ເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດເຢັນຈົນກ່ວາກົດຫມາຍວ່າດ້ວຍນະໂຍບາຍພະລັງງານ 2005 ໄດ້ໃຫ້ທ່າເຮືອທີ່ປອດໄພສໍາລັບ munis ເພື່ອກັບຄືນສູ່ທຸລະກິດທີ່ຈ່າຍລ່ວງຫນ້າ. "ພວກເຂົາໄດ້ຮັບ IRS ເພື່ອລົງນາມໃນການຍົກເວັ້ນພາສີ. ນັ້ນແມ່ນເວລາທີ່ມັນລະເບີດ,” Hempel ເວົ້າ.
ສອງຜູ້ອອກພັນທະບັດເທດສະບານອາຍແກັສທໍາມະຊາດທີ່ຈ່າຍລ່ວງຫນ້າທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດແມ່ນ Jackson, Black Belt Energy ຂອງ Alabama, ອົງການຈັດຕັ້ງທີ່ບໍ່ຫວັງຜົນກໍາໄລທີ່ສ້າງຕັ້ງຂຶ້ນເພື່ອຊື້ອາຍແກັສສໍາລັບປະຊາຊົນໃນຕົວເມືອງທ້ອງຖິ່ນແລະບໍລິສັດທີ່ດໍາເນີນທຸລະກິດໃນພື້ນທີ່, ລວມທັງ Boise Cascade, BASF, Louisiana. ປາຊີຟິກແລະອາຍແກັສທໍາມະຊາດຖະຫນົນສາຍຫລັກຂອງ Kennesaw, ຈໍເຈຍ. ອີງຕາມ ຜູ້ຊື້ພັນທະບັດ, Black Belt, ທີ່ມີຊື່ມາຈາກດິນທີ່ມືດ, ອຸດົມສົມບູນຂອງພື້ນທີ່ປູກຝ້າຍໃນອະດີດ, ເປັນຜູ້ອອກຫນີ້ສິນໃຫຍ່ອັນດັບສາມຂອງເທດສະບານໃນພາກຕາເວັນອອກສຽງໃຕ້ຂອງສະຫະລັດໃນເຄິ່ງທໍາອິດຂອງປີ 2022, ລະດົມທຶນ 1.5 ຕື້ໂດລາໃນພັນທະບັດອາຍແກັສທໍາມະຊາດທີ່ຈ່າຍລ່ວງໜ້າ. ນັ້ນແມ່ນນອກຈາກສັນຍາພັນທະບັດລາຍຮັບອາຍແກັສປະມານ 5 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດ ທີ່ໄດ້ເລື່ອນຕົວໄປນັບແຕ່ປີ 2016.
ອາຍແກັສທໍາມະຊາດຕາມຖະຫນົນຫຼັກຂອງຈໍເຈຍອອກພັນທະບັດອາຍແກັສສ່ວນໃຫຍ່ໃນນາມຂອງອົງການອາຍແກັສເທດສະບານຂອງຈໍເຈຍ. ມັນນັບ 79 ເມືອງແລະຕົວເມືອງເປັນສະມາຊິກຂອງຕົນ. ນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 2006, Main Street ໄດ້ອອກພັນທະບັດອາຍແກັສລ່ວງໜ້າຂອງເທດສະບານບໍ່ຕ່ຳກວ່າ 10 ຕື້ໂດລາ ໃຫ້ກັບຄູ່ຮ່ວມງານຂອງ Wall Street ລວມທັງ Merrill Lynch, JPMorgan, RBC ແລະ Citigroup.
ນີ້ແມ່ນວິທີທີ່ຂໍ້ຕົກລົງພະລັງງານສາຍແອວດໍາທີ່ຜ່ານມາເຮັດວຽກ. ໃນເດືອນຕຸລາ, Goldman Sachs ແລະ Stifel ໄດ້ອອກ 383 ລ້ານໂດລາໃນພັນທະບັດ 5.5% ຍົກເວັ້ນພາສີ, ເຊິ່ງໄດ້ຖືກຈັບຢ່າງກະຕືລືລົ້ນໂດຍຜູ້ຈັດການກອງທຶນລວມທັງ Vanguard, BlackRock ແລະ TIAA-CREF. ຫຼັງຈາກບັນຊີສໍາລັບການບໍລິການຫນີ້ສິນສະຫງວນແລະຄ່າໃຊ້ຈ່າຍອື່ນໆລວມທັງ 1% ໃນຄ່າທໍານຽມການອອກ, ບາງ 377 ລ້ານໂດລາໄດ້ຖືກມອບໃຫ້ກັບບໍລິສັດຮັບຜິດຊອບຈໍາກັດທີ່ເອີ້ນວ່າ Aron Energy Prepay 13 LLC. LLC ນັ້ນຖືກສ້າງຕັ້ງຂຶ້ນໂດຍບໍລິສັດຍ່ອຍການຄ້າສິນຄ້າຂອງ Goldman Sachs, J. Aron, ເຊິ່ງມີຄວາມຮັບຜິດຊອບຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງໃນການຮັບປະກັນການຈັດສົ່ງອາຍແກັສທາງດ້ານຮ່າງກາຍເປັນເວລາ 30 ປີເປັນ "ຜູ້ສະຫນອງອາຍແກັສ."
Aron Energy Prepay 13 ຫຼັງຈາກນັ້ນສົ່ງເງິນໃຫ້ Goldman Sachs, ປະສິດທິຜົນເປັນເງິນກູ້ທີ່ບໍ່ມີຄວາມປອດໄພ, ໃນອັດຕາພາສີຕ່ໍາ. ຫຼັງຈາກນັ້ນທັງສອງຝ່າຍ hedge exposures ຂອງເຂົາເຈົ້າ; ເນື່ອງຈາກວ່າລາຍຮັບທີ່ລູກຄ້າປະໂຫຍດຂອງ Black Belt ໄດ້ຮັບຈາກການຂາຍອາຍແກັສແມ່ນປ່ຽນແປງໄດ້ (ອີງຕາມລາຄາຕະຫຼາດຂອງອາຍແກັສ) ແຕ່ການຊໍາລະທີ່ຕິດພັນກັບຜູ້ຖືພັນທະບັດແມ່ນຄົງທີ່, Black Belt ແລະ Goldman ເຂົ້າໄປໃນສັນຍາແລກປ່ຽນສິນຄ້າຮັບປະກັນວ່າບໍ່ມີເລື່ອງຫຍັງເກີດຂື້ນກັບລາຄາອາຍແກັສ. , ພັນທະບັດເຫຼົ່ານັ້ນຈະໄດ້ຮັບຄ່າຈ້າງ.
ຂໍ້ຕົກລົງການຊໍາລະລ່ວງໜ້າທີ່ຊັບຊ້ອນເຮັດວຽກໄດ້ດີສໍາລັບລູກຄ້າອາຍແກັສຂອງ Black Belt, ຜູ້ທີ່ລັອກຢູ່ໃນລາຄາຕໍ່າ, ແຕ່ພວກມັນດີກວ່າສໍາລັບ Goldman Sachs, ເພາະວ່າທະນາຄານໄດ້ຮັບການເຂົ້າເຖິງເງິນທຶນລາຄາຖືກ. J. Aron ຍັງເປັນຜູ້ຊະນະອັນໃຫຍ່ຫຼວງ, ເພາະວ່າມັນໄດ້ຮັບຜູ້ຊື້ອາຍແກັສທໍາມະຊາດທີ່ຖືກຈັບໃນໄລຍະຍາວສໍາລັບພໍ່ຄ້າສິນຄ້າຂອງຕົນ. ໃນຄວາມເປັນຈິງ, J. Aron ແມ່ນຫນຶ່ງໃນຜູ້ຂາຍທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງອາຍແກັສທໍາມະຊາດໃນອາເມລິກາເຫນືອ. ອີງຕາມ ອາຍແກັສທໍາມະຊາດ Intelligence, ໃນໄລຍະ 2022 ເດືອນຕົ້ນປີ 3.8, J. Aron ໄດ້ສົ່ງອາຍແກສທຳມະຊາດສະເລ່ຍ 3 ຕື້ແມັດກ້ອນຕໍ່ມື້, ປະມານ 400% ຂອງການບໍລິໂພກທັງໝົດໃນສະຫະລັດ, ໃຫ້ປະມານ XNUMX ສາທາລະນະສຸກຕ່າງໆ.
ຂໍຂອບໃຈກັບບາງສ່ວນຂອງ $ 24 ຕື້ໃນສັນຍາອາຍແກັສ muni ຈ່າຍລ່ວງໜ້າໃນໄລຍະ 22 ປີທີ່ຜ່ານມາ, ແລະຕະຫຼາດສິນຄ້າທີ່ເກີດສົງຄາມໃນຢູເຄລນ, ການຄ້າພະລັງງານແມ່ນຂະຫຍາຍຕົວຢູ່ໃນ Wall Street. ພະແນກຕະຫຼາດທົ່ວໂລກຂອງ Goldman, ຂັບເຄື່ອນໂດຍພໍ່ຄ້າຂອງ J. Aron, ສ້າງລາຍໄດ້ 2021 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດໃນປີ 12, ເຊິ່ງເປັນລະດັບສູງສຸດໃນຮອບ 626 ປີ. ບໍລິສັດອື່ນໆທີ່ເຄື່ອນໄຫວໃນພັນທະບັດຈ່າຍລ່ວງໜ້າລວມມີ RBC, Toronto Dominion, Morgan Stanley, Citigroup ແລະ JP-Morgan. ມະຫາເສດຖີ Ken Griffin's flagship Wellington ແລະ Kensington hedge funds ແມ່ນຫລ້າສຸດທີ່ຈະເຕັ້ນໄປຫາໃນ bandwagon muni prepaid. ໃນ Citadel ຂອງ Janu-ary Griffin ໄດ້ຮ່ວມມືກັບ JPMorgan ເພື່ອອອກພັນທະບັດຍົກເວັ້ນພາສີ $ XNUMX ລ້ານໂດລາຜ່ານອາຍແກັສທໍາມະຊາດທີ່ບໍ່ຫວັງຜົນກໍາໄລຂອງຈໍເຈຍ.
Fຫຼືນັກລົງທຶນ, ພັນທະບັດພະລັງງານແບບຈ່າຍລ່ວງໜ້າ, ທົດແທນ ຫຼື ນໍ້າມັນເຊື້ອໄຟຟອດຊິນ, ແມ່ນບໍ່ມີປະໂຫຍດຫຍັງເລີຍ. ເນື່ອງຈາກວ່າພັນທະບັດໄດ້ຖືກຢຸດໂດຍທະນາຄານໃນທີ່ສຸດ, ນັກລົງທຶນໄດ້ຮັບສິນເຊື່ອທີ່ແຂງແກ່ນແຕ່ມີຜົນຜະລິດທີ່ສູງຂຶ້ນໂດຍປົກກະຕິທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບການລົງທຶນໃນພັນທະບັດຍົກເວັ້ນພາສີຂອງຜູ້ອອກທໍ່. ແລະເຖິງແມ່ນວ່າເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນພັນທະບັດ 30 ປີ, ພວກມັນມີໂຄງສ້າງເພື່ອໃຫ້ຜູ້ອອກບັດສາມາດໂທຫາພັນທະບັດແລະຈ່າຍຄືນໃຫມ່ພາຍໃນເຈັດປີ, ດັ່ງນັ້ນພວກເຂົາຊື້ຂາຍຄືກັບວ່າພວກເຂົາມີໄລຍະເວລາສັ້ນກວ່າ - ເຊິ່ງດີຫຼາຍເມື່ອອັດຕາດອກເບ້ຍເພີ່ມຂຶ້ນ.
"ເມື່ອເຈົ້າສາມາດຊື້ການລົງທຶນລະດັບປານກາງທີ່ມີຄຸນນະພາບສູງແລະເອົາການແຜ່ກະຈາຍຫຼາຍເທົ່າທີ່ເຈົ້າເຮັດໃນຂະແຫນງນີ້, ມັນເປັນບ່ອນທີ່ດີ," ຜູ້ຈັດການກອງທຶນເຊິ່ງກັນແລະກັນເວົ້າ.
ແລະເຖິງວ່າຈະມີ façade ເມືອງຂະຫນາດນ້ອຍຂອງພວກເຂົາ, ຜູ້ອອກເຊັ່ນ Black Belt ຂອງ Alabama ກໍາລັງດໍາເນີນການຢູ່ໄກຈາກຕະຫຼາດບ້ານຂອງພວກເຂົາ, ຂາຍອາຍແກັສທີ່ໄດ້ຮັບທຶນຈາກ muni ລາຄາຖືກຂອງພວກເຂົາຢູ່ໄກເຖິງ Philadelphia, Arizona ແລະ LA ເກືອບບໍ່ມີຄວາມສ່ຽງໃນຂໍ້ສະເຫນີເຫຼົ່ານີ້, ແລະສິ່ງທີ່ມີຫນ້ອຍ. ແມ່ນສ່ວນທີ່ເຫຼືອຮຽບຮ້ອຍຢູ່ເທິງບ່າຂອງຜູ້ຄໍ້າປະກັນທະນາຄານຂອງພວກເຂົາ. ພັນທະບັດທີ່ຈ່າຍລ່ວງໜ້າມີຊື່ສຽງໂດ່ງດັງ. ການແຕກໃຫຍ່ອັນດຽວແມ່ນພັນທະບັດອາຍແກັສປະມານ 700 ລ້ານໂດລາທີ່ອອກໂດຍ Main Street Natural Gas ຜ່ານ Lehman Brothers. ໃນປີ 2008, ໃນເວລາທີ່ Lehman ໄດ້ທ້ອງຂຶ້ນ, Main Street ຕ້ອງໄດ້ຂັດຂືນການຈັດລຽງການສະຫນອງອາຍແກັສ, ໃນຂະນະທີ່ຜູ້ຖືພັນທະບັດໄດ້ຟື້ນຕົວພຽງແຕ່ 80 ເຊັນໃນເງິນໂດລາຫົກປີຕໍ່ມາ.
ມັນເປັນເລື່ອງທໍາມະຊາດເທົ່ານັ້ນທີ່ທະນາຄານ ແລະຜູ້ສົ່ງເສີມເຫັນພະລັງງານທົດແທນເປັນຊາຍແດນທີ່ມີລາຍໄດ້ຕໍ່ໄປສໍາລັບຂໍ້ຕົກລົງທີ່ຈ່າຍລ່ວງໜ້າ. ກົດຫມາຍວ່າດ້ວຍການຫຼຸດຜ່ອນອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງລັດຖະບານກາງປະກອບມີ 270 ຕື້ໂດລາເພື່ອຂະຫຍາຍເວລາສໍາລັບ 10 ປີ, ແຮງຈູງໃຈດ້ານພາສີທີ່ກວ້າງຂວາງຄືກັບທີ່ຊ່ວຍໃຫ້ນັກລົງທຶນໃນໂຄງການແສງຕາເວັນແລະພະລັງງານລົມສາມາດຈອງໄດ້ເຖິງຫນຶ່ງສ່ວນສາມຂອງຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງພວກເຂົາເປັນສິນເຊື່ອພາສີຂອງລັດຖະບານກາງ.
“[ພັນທະບັດທີ່ສາມາດທົດແທນໄດ້ແມ່ນ] ສ້າງສັນ ແລະສາມາດເປັນທີ່ນິຍົມຄືກັບອາຍແກັສ. ໃນປັດຈຸບັນ, ມັນເປັນບັນຫາການສະຫນອງ,” Eve Lando, ຜູ້ຈັດການຫຼັກຊັບຂອງ Santa Fe, ການຄຸ້ມຄອງການລົງທຶນໃນ Thornburg ຂອງລັດ New Mexico, ເຊິ່ງຈັດການ 40 ຕື້ໂດລາ, ລວມທັງ 6.8 ຕື້ໂດລາໃນພັນທະບັດ muni ກ່າວ.
ມັນເປັນໄປໄດ້ວ່າແມ່ນແຕ່ຂໍ້ຕົກລົງອາຍແກັສທໍາມະຊາດໃນມື້ຫນຶ່ງສາມາດໄດ້ຮັບສະແຕມສີຂຽວຂອງການອະນຸມັດ. ໃນເດືອນກໍລະກົດ, ສະຫະພາບເອີຣົບໄດ້ເພີ່ມນໍ້າມັນເຊື້ອໄຟ - ພ້ອມກັບພະລັງງານນິວເຄຼຍ - ເຂົ້າໃນບັນຊີລາຍຊື່ສີຂຽວ, ຫຼືເປັນມິດກັບດິນຟ້າອາກາດ. “ອາຍແກັສທຳມະ ຊາດແມ່ນຜູ້ຊ່ອຍໃຫ້ລອດ ປະເພດຕ່າງໆ ເມື່ອເວົ້າເຖິງການປ່ອຍອາຍພິດ. ການປ່ຽນຈາກຖ່ານຫີນເປັນອາຍແກັສແມ່ນເປັນຜົນບວກອັນໃຫຍ່ຫຼວງ,” ກ່າວຢືນຢັນ Black Belt CEO Matthew McKinley, ຜູ້ທີ່ເວົ້າວ່າ Black Belt ກໍາລັງພິຈາລະນາການທົດແທນຄືນໃຫມ່, ລວມທັງ methane, ເຊິ່ງສາມາດຈັບໄດ້ຈາກບ່ອນຂີ້ເຫຍື້ອຫຼືສະກັດອອກຈາກ "ການປ່ອຍອາຍພິດ" ໃນຊີ້ນງົວ. ແຫຼ່ງ “ອາຍແກັສຊີວະພາບ” ດັ່ງກ່າວຖືກພິຈາລະນາວ່າເປັນຄາບອນລົບ ເພາະວ່າມີເທນເປັນອາຍແກັສທີ່ຮ້ອນກວ່າ CO2, ແລະການຈັບມັນປ້ອງກັນບໍ່ໃຫ້ມັນເຂົ້າໄປໃນຊັ້ນບັນຍາກາດ.
ທະນາຄານຈະຊະນະດ້ວຍອາຍແກັສທໍາມະຊາດ "ສີຂຽວ" ຫຼືພະລັງງານທົດແທນເຊັ່ນ: ລົມແລະແສງຕາເວັນ. ບາງບໍລິສັດຍັກໃຫຍ່ຂອງ Wall Street ໄດ້ໄປຮອດກະແສນ້ຳແລ້ວ ແລະໄດ້ຮັບຄວາມຊ່ຽວຊານໃນການພັດທະນາລະບົບລົມ, ແສງຕາເວັນ ແລະແບັດເຕີຣີ, ໂດຍໄດ້ຮັບການກະຕຸ້ນຈາກສິນເຊື່ອພາສີການລົງທຶນຂອງລັດຖະບານກາງ. ໃນໄລຍະ 850 ປີຜ່ານມາ, Goldman Sachs Renewable Power ໄດ້ສ້າງຜົນງານອັນໃຫຍ່ຫຼວງຂອງ 2,300 ໂຄງການພະລັງງານທົດແທນທີ່ສ້າງລາຍຮັບໄດ້ 300 ເມກາວັດ ແລະ 8 ລ້ານໂດລາຕໍ່ປີ. ໃນເດືອນມິຖຸນາ Goldman spun ອອກຈາກພະແນກເປັນ MNXNUMX Energy, ເຊິ່ງປະຈຸບັນກໍາລັງວາງແຜນ IPO.
Goldman ປະຕິເສດທີ່ຈະໃຫ້ຄໍາເຫັນກ່ຽວກັບເລື່ອງນີ້, ແຕ່ລູກຄ້າຂອງທະນາຄານຄາລິຟໍເນຍມີຄວາມກະຕືລືລົ້ນ. ທ່ານ Michael Callahan, ທີ່ປຶກສາທົ່ວໄປຂອງ Marin Clean Energy ແລະທີ່ປຶກສາທົ່ວໄປຂອງ CCCFA ກ່າວວ່າ "ພວກເຮົາກໍາລັງຊອກຫາການແກ້ໄຂນີ້ເພື່ອເຮັດໃຫ້ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງພະລັງງານທົດແທນຫຼຸດລົງ," "ການຊໍາລະລ່ວງຫນ້າໃນໄຟຟ້າແມ່ນການຂະຫຍາຍການຊໍາລະລ່ວງຫນ້າຂອງອາຍແກັສ, ແລະໂອກາດທີ່ໃຫຍ່ກວ່າ."
ເພີ່ມເຕີມຈາກ FORBES
ທີ່ມາ: https://www.forbes.com/sites/christopherhelman/2022/12/07/big-wall-street-banks-will-reap-billions-from-renewable-energy-bonds/