ນັກລົງທຶນມູນຄ່າທີ່ມີຊື່ສຽງ Benjamin Graham ສັງເກດເຫັນວ່າການລົງທຶນທີ່ປະສົບຜົນສໍາເລັດຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີ "ຄວາມອົດທົນເພື່ອລໍຖ້າໂອກາດທີ່ອາດຈະຢູ່ຫ່າງກັນຫຼາຍປີ." ແຕ່ເມື່ອເວລາເຫຼົ່ານັ້ນເກີດຂື້ນ, ມັນຍັງຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີລະບຽບວິໄນທີ່ຈະຕິດຢູ່ກັບພວກເຂົາໃນຂະນະທີ່ພວກເຂົາເປີດເຜີຍຕາມເວລາ. ນັ້ນແມ່ນຈຸດສໍາຄັນທີ່ນັກລົງທຶນໃນມື້ນີ້ຈໍາເປັນຕ້ອງຈື່.
ຫຼັງຈາກລໍຖ້າ 15 ປີທີ່ຫຍຸ້ງຍາກສໍາລັບມູນຄ່າເພື່ອເລີ່ມຕົ້ນການຂະຫຍາຍຕົວທີ່ລື່ນກາຍ - ເຊິ່ງເລີ່ມເກີດຂຶ້ນໃນຕອນຕົ້ນຂອງ 2021 - ນັກລົງທຶນບາງຄົນໄດ້ຫັນກັບຄືນໄປສູ່ການຟື້ນຕົວຄືນໃຫມ່. ໃນຂະນະທີ່ອັດຕາດອກເບ້ຍໄດ້ຮັບການປັບປຸງເປັນປົກກະຕິ, ທ່ານໄດ້ຍິນການສົນທະນາທີ່ປະຊາຊົນສົງໄສວ່າພວກເຂົາໄດ້ພາດການຊຸມນຸມ. ກ CNBC ຫົວຂໍ້ຂ່າວຮຽກຮ້ອງໃຫ້ຜູ້ອ່ານວ່າ: "ມັນຊ້າເກີນໄປທີ່ຈະໄລ່ຕາມມູນຄ່າ, ສະນັ້ນເຂົ້າໄປໃນຮຸ້ນການຂະຫຍາຍຕົວແທນ."
ຂໍ້ມູນການໄຫຼເຂົ້າຂອງກອງທຶນສຳຮອງແນວໂນ້ມນີ້ຢູ່ຫ່າງຈາກມູນຄ່າ. ໃນເດືອນພະຈິກ, ກອງທຶນແລກປ່ຽນຊື້ຂາຍທີ່ມີເງິນໄຫຼເຂົ້າສຸດທິທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດແມ່ນ Invesco QQQ Trust, ເຊິ່ງຖືຫຸ້ນທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດໃນ Nasdaq, ເກືອບເຄິ່ງຫນຶ່ງແມ່ນເຕັກໂນໂລຢີ. ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ETF ທີ່ມີການໄຫຼອອກທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດໃນເດືອນພະຈິກແມ່ນ Vanguard Value ETF, ເຖິງແມ່ນວ່າເດືອນເດືອນທັນວາສະແດງໃຫ້ເຫັນການກັບຄືນຂອງກະແສເຫຼົ່ານີ້. ການໄຫຼເຂົ້າເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນຫນ້າປະຫລາດໃຈຍ້ອນຄວາມຈິງທີ່ວ່າ QQQ ຫຼຸດລົງຫຼາຍກວ່າ 30% ໃນປີທີ່ຜ່ານມາທີ່ສິ້ນສຸດໃນວັນທີ 31 ທັນວາ 2022, ໃນຂະນະທີ່ Vanguard Value ETF ຫຼຸດລົງພຽງແຕ່ປະມານ 2% ໃນໄລຍະເວລາດຽວກັນ.
ສິ່ງດຽວກັນໄດ້ເກີດຂຶ້ນບໍ່ດົນຫຼັງຈາກການລະເບີດຂອງຟອງ dot-com ໃນປີ 2000, ໃນເວລາທີ່ມູນຄ່າຂະຫນາດນ້ອຍໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນທີ່ຈະ outshine ການຂະຫຍາຍຕົວ mega-cap. ໃນປີພຽງແຕ່ເຂົ້າໄປໃນການທໍາລາຍເຕັກໂນໂລຢີ, ນັກລົງທຶນບາງຄົນທີ່ມີຄວາມຮູ້ສຶກຊ້າໃນວົງຈອນມູນຄ່າສົມມຸດວ່າພວກເຂົາພາດປ່ອງຢ້ຽມຂອງພວກເຂົາແລະເລືອກທີ່ຈະວາງເດີມພັນກັບຮຸ້ນທີ່ມີການຂະຫຍາຍຕົວຂະຫນາດໃຫຍ່, ເຊິ່ງພວກເຂົາສົມມຸດຜິດພາດເປັນການຕໍ່ລອງຍ້ອນລາຄາຮຸ້ນຂອງພວກເຂົາຫຼຸດລົງ.
ນັ້ນໄດ້ກາຍເປັນການພະນັນຂອງຜູ້ແພ້. ຜູ້ທີ່ລົງທຶນໃນຫຼັກຊັບທີ່ພົບເຫັນຢູ່ໃນດັດຊະນີເຕັກໂນໂລຢີຂໍ້ມູນຂ່າວສານ Standard & Poor's 500 ຕໍ່ປີເຂົ້າໄປໃນຫມີ 2000 ໄດ້ສູນເສຍ 29% ເພີ່ມຂຶ້ນໃນຫ້າປີຂ້າງຫນ້າ. ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ຜູ້ທີ່ຍັງຄົງອົດທົນແລະສືບຕໍ່ລົງທຶນໃນມູນຄ່າຂະຫນາດນ້ອຍໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ 89%, ອີງໃສ່ດັດຊະນີມູນຄ່າ Russell 2000 ຈາກການເລີ່ມຕົ້ນຂອງ 2001 ເຖິງ 2005.
ສໍາລັບນັກລົງທຶນໃນມື້ນີ້ສົງໄສວ່າມັນຊ້າເກີນໄປທີ່ຈະຍອມຮັບມູນຄ່າ, ປະສົບການນັ້ນຄວນສະເຫນີຂໍ້ຄຶດທີ່ສໍາຄັນ. ການເຕີບໂຕແລະມູນຄ່າມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະນໍາຫນ້າຕະຫຼາດ, ແຕ່ຮອບວຽນມັກຈະເປັນເວລາຫລາຍປີ, ບໍ່ແມ່ນມື້.
ມັນຍັງຊີ້ໃຫ້ເຫັນຈຸດສໍາຄັນ: ການລົງທຶນມູນຄ່າແລະ "ການຊື້ໃນການຫຼຸດລົງ" ບໍ່ແມ່ນສິ່ງດຽວກັນ. ພຽງແຕ່ຍ້ອນວ່າຮຸ້ນການຂະຫຍາຍຕົວທີ່ເປັນທີ່ນິຍົມທີ່ເຄີຍເປັນທີ່ຮັກຂອງຕະຫຼາດຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຈາກຈຸດສູງສຸດຂອງພວກມັນບໍ່ໄດ້ຫມາຍຄວາມວ່າພວກເຂົາມີລາຄາຖືກ. ຫຼືລາຄາຖືກພຽງພໍທີ່ຈະເຮັດໃຫ້ພວກເຂົາມີມູນຄ່າຊື້. ພວກເຂົາເຈົ້າອາດຈະມີຫ້ອງຫຼາຍທີ່ຈະຫຼຸດລົງ.
ເມື່ອເບິ່ງຄືນປີ 2000, ນັກລົງທຶນທີ່ຊື້ຮຸ້ນການຂະຫຍາຍຕົວທີ່ຖືກທຸບຕີລົງໃນການຫຼຸດລົງບໍ່ໄດ້ຄິດຄືກັບນັກລ່າຕໍ່ລອງທີ່ແທ້ຈິງ. ດັ່ງທີ່ Graham ສັງເກດເຫັນ, ນັກລົງທຶນອັດສະລິຍະໄດ້ສຸມໃສ່ພື້ນຖານແລະສະເຫມີມີສະຕິໃນການກໍ່ສ້າງໃນຂອບຂອງຄວາມປອດໄພຂອງຍຸດທະສາດຂອງພວກເຂົາ.
ໃນຕອນທ້າຍຂອງປີ 2000, ມູນຄ່າຂະຫນາດນ້ອຍແລະກາງແມ່ນຍັງມີລາຄາທີ່ດຶງດູດຫຼາຍກ່ວາການຂະຫຍາຍຕົວຂອງຂະຫນາດໃຫຍ່, ເຖິງແມ່ນວ່າຫຼັງຈາກການສູນເສຍຂະຫນາດໃຫຍ່ຂອງເຕັກໂນໂລຢີ. ຕົວຢ່າງ, ຜົນກໍາໄລຂອງຂະແໜງເຕັກໂນໂລຊີຂໍ້ມູນຂ່າວສານ S&P 500—ເຊິ່ງວັດແທກລາຍຮັບຕໍ່ຫຸ້ນທີ່ສ້າງຂຶ້ນໂດຍການລົງທຶນແບ່ງດ້ວຍລາຄາຕໍ່ຫຸ້ນ—ຢືນຢູ່ທີ່ 3.1%. ອັນນັ້ນແມ່ນຕໍ່າກວ່າ 7.4% ຜົນຜະລິດຂອງລາຍຮັບສໍາລັບດັດຊະນີມູນຄ່າ Russell 2000.
ບາງທີຖ້າຜົນກໍາໄລຂອງເຕັກໂນໂລຢີສູງກວ່າອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ຈ່າຍໂດຍຊັບສິນ "ບໍ່ມີຄວາມສ່ຽງ" ເຊັ່ນ: ໃບເກັບເງິນຄັງເງິນ, ພວກເຂົາອາດຈະໄດ້ຮັບການອຸທອນບາງຢ່າງ. ແຕ່ນັ້ນບໍ່ແມ່ນກໍລະນີ. ຜົນຜະລິດຂອງ Tech ໃນເດືອນທັນວາ 2000 ແມ່ນ 2 ເປີເຊັນຕ່ໍາກວ່າສິ່ງທີ່ T-bills ໄດ້ຈ່າຍ; ໃນຄໍາສັບຕ່າງໆອື່ນໆ, ຄ່ານິຍົມຄວາມສ່ຽງດ້ານຕະຫຼາດຂອງຕົນແມ່ນເປັນລົບ. ເປັນຫຍັງທຸກຄົນຈະວາງເດີມພັນໃນການລົງທຶນເຮັດໃຫ້ພວກເຂົາມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ຕະຫຼາດທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນເມື່ອພວກເຂົາສາມາດມີລາຍໄດ້ຫຼາຍຈາກເງິນສົດທີ່ບໍ່ມີຄວາມສ່ຽງ? ຈຸດສໍາຄັນທີ່ຈະພິຈາລະນາຍ້ອນວ່າພວກເຮົາອອກຈາກໄລຍະເວລາທີ່ຍາວນານຂອງອັດຕາທີ່ຕໍ່າຜິດປົກກະຕິ.
ກ້າວໄປສູ່ມື້ນີ້ - ນັກລົງທຶນທີ່ໃຈຮ້າຍທີ່ຄິດກ່ຽວກັບການຊື້ຮຸ້ນການເຕີບໂຕທີ່ທຸບຕີຄວນເຂົ້າໃຈວ່າສະຖານະການສະທ້ອນເຖິງຍຸກຟອງ dot-com. ຄ່ານິຍົມຄວາມສ່ຽງໃນຕະຫຼາດສໍາລັບຮຸ້ນເຕັກໂນໂລຢີແມ່ນເປັນລົບອີກເທື່ອຫນຶ່ງ. ໃນຂະນະດຽວກັນ, ດ້ວຍອັດຕາຜົນກໍາໄລຂອງ 10.5% ແລະ 7.4%, ຕາມລໍາດັບ, ສໍາລັບຫຼັກຊັບໃນດັດຊະນີມູນຄ່າ Russell 2000 ແລະ Russell Midcap Value ເບິ່ງຄືວ່າມີຄວາມດຶງດູດຫຼາຍກ່ວາເຕັກໂນໂລຢີຂະຫນາດໃຫຍ່, ເຖິງແມ່ນວ່າຫຼັງຈາກປີ 2022.
ນີ້ເນັ້ນຫນັກວ່າເປັນຫຍັງນັກລົງທຶນຕ້ອງຫຼີກເວັ້ນການປະຕິບັດ instinct ລໍາໄສ້ແລະແທນທີ່ຈະສຸມໃສ່ການພື້ນຖານ, ໂດຍສະເພາະໃນເວລາທີ່ຄວາມສ່ຽງໃນຕະຫຼາດແມ່ນເພີ່ມຂຶ້ນ.
ບົດວິຈານຂອງແຂກເຊັ່ນດຽວກັນນີ້ແມ່ນຂຽນໂດຍຜູ້ຂຽນຢູ່ນອກຫ້ອງຂ່າວຂອງ Barron ແລະ MarketWatch. ພວກເຂົາສະທ້ອນເຖິງທັດສະນະແລະຄວາມຄິດເຫັນຂອງຜູ້ຂຽນ. ຍື່ນສະ ເໜີ ຄຳ ຄິດ ຄຳ ເຫັນແລະ ຄຳ ເຫັນອື່ນໆຕໍ່ [email protected].
ນັກລົງທຶນທີ່ອົດທົນຕ້ອງຈື່ຈໍາບົດຮຽນຂອງ Dot-Com Bubble
ຂະຫນາດຂອງຂໍ້ຄວາມ
ທີ່ມາ: https://www.barrons.com/articles/investors-need-to-remember-the-dot-com-bubble-growth-value-tech-stocks-51673041265?siteid=yhoof2&yptr=yahoo