(Bloomberg) — Rajiv Jain ແມ່ນທຸກສິ່ງທຸກຢ່າງທີ່ Cathie Wood ບໍ່ແມ່ນ.
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg
ຜູ້ຮ່ວມກໍ່ຕັ້ງຂອງ GQG Partners ບໍ່ມີບັນຊີ Twitter ແລະບໍ່ຄ່ອຍຈະປາກົດຢູ່ໃນໂທລະພາບ. ແລະໃນກອງທຶນຫຼັກຊັບການຂະຫຍາຍຕົວຂອງລາວ, ບໍ່ມີບໍລິສັດລົດທີ່ບໍ່ມີຄົນຂັບຫຼືຜູ້ຜະລິດລູກສອນໄຟ hypersonic. ແທນທີ່ຈະ, ທ່ານຈະພົບເຫັນຫຼາຍອຸດສາຫະກໍາທີ່ມີຄວາມຮູ້ສຶກໃນສະຕະວັດທີ 20: ນ້ໍາມັນ, ຢາສູບ, ທະນາຄານ.
ສູດນີ້ໄດ້ພິສູດຜົນສໍາເລັດທີ່ຫນ້າປະທັບໃຈ. ໃນເວລາຫນ້ອຍກວ່າ 92 ປີ, Jain, ອະດີດຫົວຫນ້າການລົງທືນຂອງ Vontobel Asset Management, ໄດ້ສ້າງ GQG ໃຫ້ເປັນພະລັງງານ XNUMX ຕື້ໂດລາ. ຈໍານວນຫນ້ອຍ, ຖ້າມີ, ກອງທຶນການເລີ່ມຕົ້ນໃນຄວາມຊົງຈໍາທີ່ຜ່ານມາໄດ້ລະດົມເງິນຫຼາຍໃນເວລາຫນ້ອຍ, ອີງຕາມ Morningstar Direct.
ໃນປີ 2022, ເມື່ອຜູ້ຈັດການຊັບສິນສ່ວນໃຫຍ່ໄດ້ເບິ່ງລູກຄ້າຖອນເງິນຈາກກອງທຶນຂອງພວກເຂົາຍ້ອນວ່າຕະຫຼາດຖືກຈັດໃສ່, GQG ຈະເລີນເຕີບໂຕ. ບໍລິສັດດັ່ງກ່າວໄດ້ດຶງດູດການລົງທຶນສົດໆ 8 ຕື້ໂດລາ ແລະ XNUMX ໃນ XNUMX ກອງທຶນຫຼັກໆຂອງຕົນໄດ້ເອົາຊະນະດັດຊະນີມາດຕະຖານໂດຍຂອບກ້ວາງ.
ດຶງເລນຄືນມາຕື່ມອີກ ແລະຜົນປະສິດທິພາບຂອງກອງທຶນທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງ GQG, ກອງທຶນໂອກາດສາກົນ Goldman Sachs GQG Partners 26 ຕື້ໂດລາ, ກໍ່ແມ່ນໄວກວ່າ. ນັບຕັ້ງແຕ່ການເລີ່ມຕົ້ນຂອງຕົນໃນເດືອນທັນວາ 2016, ກອງທຶນດັ່ງກ່າວໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ 10.8% ຕໍ່ປີ, ຫຼາຍກ່ວາສອງເທົ່າຂອງຜົນຕອບແທນປະຈໍາປີ 3.9%.
ຄວາມສໍາເລັດທັງຫມົດນີ້, ວັນທີກັບຄືນໄປບ່ອນເຖິງວັນເວລາຂອງລາວເປັນຜູ້ຈັດການດາວທີ່ Vontobel, ໄດ້ໃຫ້ Jain ເປັນ swagger ທີ່ແນ່ນອນ.
ລາວເອົາເງິນຈໍານວນຫຼວງຫຼາຍລົງໃນຫຼັກຊັບສ່ວນບຸກຄົນແລະ, ໃນຫົວໃຈເຕັ້ນລໍາ, ສາມາດປະກັນຕົວຢູ່ໃນຕໍາແຫນ່ງທັງຫມົດ - ການຈັດລຽງຂອງການເຄື່ອນໄຫວຢ່າງກ້າຫານທີ່ສຸດໃນອຸດສາຫະກໍາຫລີກລ່ຽງ. ຍິ່ງໄປກວ່ານັ້ນ, ໃນການໂອ້ລົມກັບລາວ, ມັນຈະກາຍເປັນທີ່ຊັດເຈນຢ່າງໄວວາວ່າລາວບໍ່ໄດ້ສ້າງຄູ່ແຂ່ງຫຼາຍຂອງລາວ. Jain ພິຈາລະນາຕົນເອງເປັນ "ຜູ້ຈັດການການເຕີບໂຕທີ່ມີຄຸນນະພາບ." ລາວຫມາຍເຖິງຜູ້ອື່ນ, ໂດຍບໍ່ມີການຕັ້ງຊື່, ເປັນ "ຜູ້ຄຸ້ມຄອງການເຕີບໂຕທີ່ມີຄຸນນະພາບ." ສໍາລັບລາວ, ຈໍານວນຫຼາຍຂອງພວກເຂົາແມ່ນພຽງແຕ່ imposters ທີ່ຂີ່ຄື້ນຂອງເງິນລາຄາຖືກ, ພຽງແຕ່ໄດ້ຮັບການເປີດເຜີຍໃນເວລາທີ່ຍຸກຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍສູນໄດ້ສິ້ນສຸດລົງທັນທີທັນໃດ.
ທ່ານກ່າວໃນການສໍາພາດທາງໂທລະສັບຈາກສໍານັກງານໃຫຍ່ຂອງ GQG ໃນ Fort Lauderdale, Florida ວ່າ "ປະເພດຂອງປີທີ່ມີການປ່ຽນແປງເຫຼົ່ານີ້ເຮັດໃຫ້ເຈົ້າສາມາດແຍກຄວາມແຕກຕ່າງໄດ້ເລັກນ້ອຍຫຼາຍ". “ຜູ້ຄຸ້ມຄອງ 'ການເຕີບໂຕດ້ານຄຸນນະພາບ' ຫຼາຍຢ່າງໂດຍພື້ນຖານໄດ້ລະເບີດຂຶ້ນ. ພວກເຮົາຄົ້ນພົບວ່າພວກເຂົາເປັນເຈົ້າຂອງຄຸນນະພາບແທ້ໆບໍ.”
Jain ມີສ່ວນແບ່ງຂອງຄວາມຜິດພາດຂອງລາວ, ແນ່ນອນ. ການວາງເດີມພັນໃຫຍ່ຂອງລາວຕໍ່ຣັດເຊຍ - 16% ຂອງເງິນກອງທຶນຕະຫຼາດທີ່ເກີດໃຫມ່ຂອງລາວໄດ້ຖືກລົງທຶນໃນປະເທດໃນຕອນຕົ້ນຂອງປີ 2022 - ໄດ້ຮັບການຕອບແທນທີ່ບໍ່ດີເມື່ອປະທານາທິບໍດີ Vladimir Putin ບຸກໂຈມຕີຢູເຄຣນ. ລາວເລີ່ມຖອນຕົວກັບຄືນຍ້ອນວ່າເມກສົງຄາມເລີ່ມລວບລວມແຕ່ບໍ່ໄດ້ຊໍາລະການຖືຄອງຂອງກອງທຶນທັງຫມົດແລະ, ດັ່ງນັ້ນ, ມັນໄດ້ຫຼຸດລົງ 21% ໃນປີກາຍນີ້, ເຮັດໃຫ້ມັນເປັນກອງທຶນ GQG ທີ່ສໍາຄັນດຽວທີ່ປະຕິບັດມາດຕະຖານຂອງຕົນໄດ້ຕໍ່າລົງ.
ແລະໃນປີນີ້, ຍ້ອນວ່າຮຸ້ນເຕັກໂນໂລຢີຂອງສະຫະລັດໄດ້ຟື້ນຕົວຕາມການຄາດເດົາ, Federal Reserve ໃກ້ຈະສິ້ນສຸດຮອບວຽນອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາຂອງຕົນ, ກອງທຶນ GQG ໄດ້ຕິດຕາມ. ການຕັດສິນໃຈຂອງລາວທີ່ມີນ້ໍາຫນັກຕໍ່າຂອງຈີນຍັງມີຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຫຼາຍຍ້ອນວ່າລັດຖະບານໄດ້ຍົກເລີກການປິດລ້ອມ Covid ທີ່ເຂັ້ມງວດທີ່ກໍາລັງຂັດຂວາງເສດຖະກິດ. ກອງທຶນສາກົນຂອງ Jain - ເຊິ່ງແຈກຢາຍໃຫ້ນັກລົງທຶນໂດຍ Goldman Sachs Group Inc. - ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນພຽງແຕ່ 3.4% ໃນປີນີ້, ເມື່ອທຽບກັບການກະໂດດຂອງດັດຊະນີ 7.8%, ເຮັດໃຫ້ມັນຢູ່ໃນຈຸດຕໍ່າສຸດ 6%.
"ຂ້ອຍບໍ່ແມ່ນນັກຕັ້ງແຄ້ມທີ່ມີຄວາມສຸກໃນທຸກມື້ນີ້," Jain ເວົ້າດ້ວຍຄວາມຫົວຂວັນ.
ຄວາມສ່ຽງທີ່ຄິດໄລ່
ໃນບາງລະດັບ, ການເຮັດວຽກຕໍ່າຂອງປີນີ້ບໍ່ແປກໃຈຫຼາຍ. ຮຸ້ນທີ່ Jain ມັກເປັນເຈົ້າຂອງມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະປ້ອງກັນຫຼາຍໃນລັກສະນະ, ປະເພດທີ່ຈະຮັກສາໄວ້ໄດ້ດີໃນການຫຼຸດລົງແຕ່ຊັກຊ້າໃນເວລາທີ່ເສດຖະກິດແລະຕະຫຼາດຫຼັກຊັບກໍາລັງ ripping.
Gregg Wolper, ນັກວິເຄາະອາວຸໂສຂອງ Morningstar ກ່າວວ່າ "ລາວມີຄວາມລະມັດລະວັງຫຼາຍກ່ວາຜູ້ຈັດການການເຕີບໂຕອື່ນໆ.
ມັນເບິ່ງຄືວ່າກົງກັນຂ້າມກັບມັນທັງຫມົດ, ຢ່າງຫນ້ອຍກັບຜູ້ສັງເກດການພາຍນອກ. Jain ມັກຫຼັກຊັບທີ່ປອດໄພ, ປ້ອງກັນແຕ່ຫຼັງຈາກນັ້ນເຮັດໃຫ້ outsize, ການເດີມພັນທີ່ມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ພວກມັນ. ລາວອະທິບາຍປັດຊະຍາດັ່ງກ່າວ: ໂດຍການໂຫຼດບໍລິສັດທີ່ມີສິ່ງທີ່ລາວເອີ້ນວ່າໃບດຸ່ນດ່ຽງປ້ອງກັນລູກປືນ - ຊື່ເຊັ່ນ Exxon Mobil Corp. ແລະ Visa Inc. - ມັນບໍ່ຫນ້າຈະເປັນໄປໄດ້ໃດໆຂອງພວກເຂົາທີ່ຈະປະສົບກັບຄວາມເສຍຫາຍຢ່າງກະທັນຫັນທີ່ເກີດຂື້ນ. ຄວາມເສຍຫາຍຕໍ່ຫຼັກຊັບຂອງລາວ.
"ພວກເຮົາພະຍາຍາມມີຄວາມສ່ຽງຢ່າງແທ້ຈິງຫນ້ອຍ," Jain ເວົ້າ. “ທຸລະກິດທີ່ພວກເຮົາເປັນເຈົ້າຂອງສ້າງກະແສເງິນສົດຟຣີຫຼາຍ. ດັ່ງນັ້ນຄວາມສ່ຽງຂອງພວກເຮົາຈະສູນເສຍບົນພື້ນຖານຢ່າງແທ້ຈິງແມ່ນຕ່ໍາຫຼາຍ. ແຕ່ບາງຄັ້ງນັ້ນຫມາຍຄວາມວ່າເຈົ້າຕ້ອງມີຄວາມສ່ຽງຫຼາຍຂື້ນ."
ໂດຍທົ່ວໄປແລ້ວ, Jain ລົງທຶນໃນ 40 ຫາ 50 ຫຼັກຊັບຂະຫນາດໃຫຍ່ໃນກອງທຶນສາກົນຂອງລາວ, ເມື່ອທຽບກັບບໍລິສັດມາດຕະຖານຫຼາຍກວ່າ 2,000 ບໍລິສັດ. ກອງທຶນສະຫະລັດຂອງລາວຖືຮຸ້ນຫນ້ອຍກວ່າ 30 ຮຸ້ນ, ເມື່ອທຽບກັບຫຼາຍກວ່າ 500 ໃນດັດຊະນີ S&P. ສອງໃນ 10 ບໍລິສັດທີ່ຖືຄອງອັນດັບຕົ້ນຂອງກອງທຶນສາກົນແມ່ນບໍລິສັດຢາສູບ — ບໍລິສັດຢາສູບອັງກິດອາເມຣິກາ ແລະ Philip Morris International. ພວກເຂົາກວມເອົາເກືອບ 10% ຂອງຫຼັກຊັບ.
Vontobel ປີ
ເກີດແລະເຕີບໃຫຍ່ໃນປະເທດອິນເດຍ, Jain ໄດ້ຍ້າຍໄປສະຫະລັດໃນ 1990 ເພື່ອຮຽນ MBA ຂອງລາວຢູ່ມະຫາວິທະຍາໄລ Miami. ລາວໄດ້ເຂົ້າຮ່ວມ Vontobel ໃນປີ 1994, ເພີ່ມຂຶ້ນໂດຍຜ່ານການຈັດອັນດັບທີ່ຈະກາຍເປັນ CIO ຂອງບໍລິສັດສະວິດໃນປີ 2002. ເມື່ອລາວອອກຈາກບໍລິສັດເພື່ອເລີ່ມຕົ້ນ GQG ໃນເດືອນມີນາ 2016, ກອງທຶນຕະຫຼາດທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂື້ນຂອງ Vontobel ກັບຄືນມາຈໍານວນ 70% ໃນ 10 ປີ, ຫຼາຍກວ່າສອງເທົ່າ. ດັດຊະນີຕະຫຼາດເກີດໃໝ່ MSCI.
Jain, ຜູ້ທີ່ມີຫຸ້ນສ່ວນສ່ວນໃຫຍ່ໃນ GQG, ລົງທຶນສ່ວນໃຫຍ່ຂອງຄວາມຮັ່ງມີສ່ວນຕົວຂອງລາວໃນກອງທຶນຂອງຕົນ. ເມື່ອ GQG ໄດ້ເປີດເຜີຍສາທາລະນະໃນອົດສະຕາລີໃນປີ 2021, ລະດົມທຶນປະມານ 893 ລ້ານໂດລາໃນ IPO ທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງປະເທດໃນປີນັ້ນ, Jain ໄດ້ສັນຍາວ່າຈະລົງທຶນ 95% ຂອງ IPO ດໍາເນີນການໃນບໍລິສັດແລະຮັກສາເງິນຢູ່ທີ່ນັ້ນເປັນເວລາ XNUMX ປີ.
ມີສິ່ງອື່ນໆທີ່ເຮັດໃຫ້ Jain ແຕກຕ່າງຈາກນາຍຈ້າງທົ່ວໄປໃນບໍລິສັດລົງທຶນ: ລາວປະຕິເສດທີ່ຈະພົບກັບຜູ້ບໍລິຫານທີ່ດໍາເນີນການບໍລິສັດທີ່ລາວກໍາລັງພິຈາລະນາລົງທຶນໃນນັ້ນລາວບໍ່ໄດ້ "ດື່ມ Kool-Aid ຂອງພວກເຂົາ"; ລາວຫ້າມພະນັກງານ GQG ຈາກການຊື້ຂາຍຫຼັກຊັບໃນບັນຊີສ່ວນຕົວຂອງພວກເຂົາ; ແລະໃນເວລາທີ່ການເດີມພັນລັດເຊຍຂອງລາວໄດ້ຜິດພາດໃນປີກາຍນີ້, ລາວໄດ້ຂໍໂທດໃນກອງປະຊຸມໂທຫານັກລົງທຶນ GQG ສໍາລັບການສູນເສຍທີ່ເຂົາເຈົ້າໄດ້.
"ລາວມີຄວາມເຊື່ອຫມັ້ນປະສົມປະສານແລະມີຄວາມຖ່ອມຕົວໃນຄວາມເຂົ້າໃຈວ່າລາວອາດຈະຜິດພາດກ່ຽວກັບບາງສິ່ງບາງຢ່າງ," Wolper ເວົ້າ.
'ເກມແຫ່ງຄວາມຢູ່ລອດ'
ຄວາມສາມາດໃນການຮັບຮູ້ຄວາມຜິດພາດນີ້ - ແລະປ່ຽນເສັ້ນທາງຢ່າງໄວວາ, ດັ່ງນັ້ນ - ແມ່ນສິ່ງທີ່ Jain ເຊື່ອວ່າຄູ່ແຂ່ງຂອງລາວຂາດ. ຍົກຕົວຢ່າງ, ພວກເຂົາລົ້ມເຫລວ, ລາວເວົ້າວ່າ, ຮັບຮູ້ໃນປີກາຍນີ້ວ່າການຂະຫຍາຍຕົວທາງດ້ານເຕັກໂນໂລຢີກໍາລັງຈະລົ້ມລົງ. ລາວໄດ້ເລີ່ມຕັດການຖືຄອງເຕັກໂນໂລຢີຂອງລາວໃນທ້າຍປີ 2021 ຫຼັງຈາກທີ່ໄດ້ຂີ່ກະແສເຕັກໂນໂລຢີທີ່ແຜ່ລະບາດຂອງໂລກລະບາດ - ຫຼື "ຟອງ," ດັ່ງທີ່ລາວເອີ້ນມັນ - ໄລຍະຫນຶ່ງ.
ມາຮອດເດືອນມີນາຂອງປີກາຍນີ້, ເນື່ອງຈາກອັດຕາເງິນເຟີ້ໄດ້ຖີບຕົວຂຶ້ນແລະອັດຕາດອກເບ້ຍໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ, ທ່ານ Jain ໄດ້ຫຼຸດການຖືຫຸ້ນດ້ານເຕັກໂນໂລຊີຂອງກອງທຶນສາກົນລົງເປັນ 5% ຈາກ 23% ໃນກາງປີ 2021, ໃນຂະນະທີ່ເພີ່ມນ້ຳໜັກຂອງຫຸ້ນພະລັງງານເປັນ. 19% ຈາກຫນ້ອຍກວ່າ 2%. ການປ່ຽນແປງນັ້ນໄດ້ຈ່າຍເງິນຢ່າງບໍ່ຢຸດຢັ້ງ, ຊ່ວຍຈໍາກັດການສູນເສຍຂອງກອງທຶນ, ຍ້ອນວ່າຮຸ້ນພະລັງງານທົ່ວໂລກເພີ່ມຂຶ້ນ 41% ໃນປີກາຍນີ້, ໃນຂະນະທີ່ຮຸ້ນເຕັກໂນໂລຢີຫຼຸດລົງ 31%.
"ການລົງທຶນແມ່ນເກມແຫ່ງຄວາມຢູ່ລອດເພາະວ່າຄົນສ່ວນໃຫຍ່ຈະບໍ່ຢູ່ລອດໃນໄລຍະຍາວ," Jain ເວົ້າ. “ສະນັ້ນຄວນເປັນແນວຄວາມຄິດຫຼາຍກວ່າການພະຍາຍາມທີ່ຈະຊະນະຕະຫຼອດເວລາ. ມັນເປັນການຫຼີກລ່ຽງການສູນເສຍຫຼາຍກວ່າການພະຍາຍາມທີ່ຈະຊະນະ.”
ແລະຖ້າລາວຜິດຕອນນີ້ແມ່ນຫຍັງ? ຈະເປັນແນວໃດຖ້າວ່າຜົນປະໂຫຍດທີ່ຜ່ານມາໃນເຕັກໂນໂລຢີແມ່ນພຽງແຕ່ການເລີ່ມຕົ້ນຂອງການຟື້ນຕົວຢ່າງກວ້າງຂວາງໃນອຸດສາຫະກໍາ?
Jain ມີຄວາມສົງໃສ. ສຳ ລັບລາວ, ຍັກໃຫຍ່ດ້ານເຕັກໂນໂລຢີບໍ່ຄວນຖືວ່າເປັນຮຸ້ນທີ່ເຕີບໃຫຍ່ອີກຕໍ່ໄປ. ແຕ່ລາວພ້ອມແລ້ວ, ລາວເວົ້າວ່າ, ທີ່ຈະລະເບີດຫຼັກຊັບຂອງລາວອີກເທື່ອຫນຶ່ງຖ້າຈໍາເປັນ. "ຖ້າຂໍ້ມູນພິສູດວ່າພວກເຮົາຜິດ, ພວກເຮົາຍິນດີທີ່ຈະປ່ຽນໃຈ."
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg Businessweek
2023 Bloomberg LP
ທີ່ມາ: https://finance.yahoo.com/news/south-florida-anti-cathie-wood-130000190.html