ໃນການຕໍ່ສູ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງ Fed, Biotech ອາດຈະເປັນຜູ້ບາດເຈັບທໍາອິດ

ຄວນ​ຄິດ​ຢ່າງ​ຈິງ​ຈັງ​ຕໍ່​ຜົນ​ກະທົບ​ທີ່​ຄາດ​ວ່າ​ຈະ​ເພີ່ມ​ອັດຕາ​ການ​ເພີ່ມ​ຂຶ້ນ 0.75% ຂອງ Federal Reserve ​ໃນ​ອຸດສາຫະກຳ​ເຕັກ​ໂນ​ໂລ​ຊີ​ຊີວະ​ພາບ ​ແລະ ສົ່ງ​ຜົນ​ສະທ້ອນ​ເຖິງ​ສຸຂະພາບ​ຂອງ​ປະ​ເທດ​ຊາດ. ເນື່ອງຈາກພວກເຮົາຢູ່ໃນ ໄລຍະເວລາເງິນເຟີ້ໄວທີ່ສຸດໃນຮອບ 30 ປີ ແລະການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາແມ່ນເປັນເຄື່ອງມືດຽວທີ່ Fed ມີເພື່ອແກ້ໄຂສິ່ງທ້າທາຍດ້ານເສດຖະກິດນີ້, ຜົນສະທ້ອນທີ່ບໍ່ໄດ້ຕັ້ງໃຈແມ່ນແນ່ນອນ.

ໃນຂະນະທີ່ອັດຕາດອກເບ້ຍແລະອັດຕາເງິນເຟີ້ຍັງສືບຕໍ່ເພີ່ມຂຶ້ນ, ສິ່ງທ້າທາຍທີ່ "ປອດໄພກວ່າ" ຫຼັກຊັບທີ່ສົ່ງຄືນແລະການປ່ຽນແປງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຂອງຕະຫຼາດທຶນ, ນັກລົງທຶນໄດ້ກາຍເປັນຄວາມແປກໃຈທີ່ສົມເຫດສົມຜົນ. ດັ່ງນັ້ນ, ມັນຄວນຈະຄາດຫວັງວ່າການລົງທຶນໃນບໍລິສັດທີ່ມີຄວາມສ່ຽງສູງ, ການຂະຫຍາຍຕົວໃນໄລຍະຍາວເຊັ່ນ biotechs ຈະຕ້ອງຫຼຸດລົງ, ເຮັດໃຫ້ການຂະຫຍາຍຕົວຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງຂອງອຸດສາຫະກໍາ.

ການ​ເພີ່ມ​ອັດຕາ​ດອກ​ເບ້ຍ​ທີ່​ຄາດ​ໄວ້​ຈະ​ສົ່ງ​ຜົນ​ໃຫ້​ປີ​ນີ້​ເພີ່ມ​ຂຶ້ນ​ແຕ່ 3.25% ຫາ 3.5%. ໃນ​ທ້າຍ​ປີ 2023, ອັດ​ຕາ​ການ​ຄາດ​ຄະ​ເນ​ວ່າ​ຈະ​ເພີ່ມ​ຂຶ້ນ​ສູງ​ເຖິງ​ລະ​ຫວ່າງ​ 3.75% ແລະ 4%. ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາດັ່ງກ່າວຈະເຮັດໃຫ້ຂະແຫນງເຕັກໂນໂລຢີຊີວະພາບຫຼຸດລົງຕື່ມອີກໃນການລະດົມທຶນທີ່ຍືນຍົງແລະອາດຈະເປັນສິ່ງທ້າທາຍທີ່ສໍາຄັນທີ່ສຸດຈົນເຖິງປະຈຸບັນ. ດັ່ງນັ້ນຈະເກີດຫຍັງຂຶ້ນຖ້າຂະແຫນງເຕັກໂນໂລຢີຊີວະພາບແຕກຫັກ?

ພິຈາລະນາວ່າໃນລະຫວ່າງປີ 1980 ແລະ 2021, ມີ 635 ເຕັກໂນໂລຊີຊີວະພາບ IPOs ເປີດຕົວ. ໃນນັ້ນ, ມີ 173 (ຫຼາຍກວ່າ 27%) ເຂົ້າສູ່ຕະຫຼາດໃນປີ 2020 ແລະ 2021. ຈໍານວນວິສາຫະກິດທີ່ບໍ່ເຄີຍມີມາກ່ອນນັ້ນລ້ວນແຕ່ຕ້ອງການການສະໜັບສະໜູນດ້ານການເງິນຈາກຕະຫຼາດທີ່ຫຼຸດລົງໃນປັດຈຸບັນຂອງນັກລົງທຶນທີ່ຈິງຈັງທີ່ຄິດເຖິງປະຫວັດສາດວ່າ. 90% ຂອງໂຄງການຢາຂອງ biotech ລົ້ມເຫລວ.

ຫຼາຍໆການເລີ່ມຕົ້ນທາງຊີວະພາບເຫຼົ່ານີ້ຖືກນໍາພາໂດຍບຸກຄົນທີ່ມີວິທະຍາສາດແຕ່ສັ້ນກ່ຽວກັບປະສົບການທາງທຸລະກິດແລະຮູບແບບທາງດ້ານການເງິນທີ່ປະເຊີນກັບບັນຫາທີ່ບໍ່ຄຸ້ນເຄີຍ. ເຂົາເຈົ້າສາມາດຫັນໄປຫາແຫຼ່ງລາຍຮັບໃດ ທະ​ນາ​ຄານ​ການ​ລົງ​ທຶນ​ໄດ້​ຫຼຸດ​ຜ່ອນ​ແລະ​ຕັດ​ພະ​ນັກ​ງານ​?

As ບໍລິສັດ Biotech Private Equity and Venture Capital ມີຄວາມຍືນຍົງຕໍ່ການສູນເສຍຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ, ພວກເຂົາເຈົ້າກໍາລັງສຸມໃສ່ການລົງທຶນໃນບໍລິສັດທີ່ມີຢາໃນການພັດທະນາຂັ້ນຕອນສຸດທ້າຍ, ເຊິ່ງໃກ້ຊິດກັບການອະນຸມັດແລະຖືກຕະຫຼາດ. ມັນບໍ່ເຄີຍເປັນຄວາມຈິງກວ່າທີ່ຕະຫຼາດກຽດຊັງຄວາມບໍ່ແນ່ນອນ, ແລະນີ້ເຮັດໃຫ້ IPOs ຊີວະພາບມີຄວາມສົດໃສດ້ານດ້ານການເງິນຫນ້ອຍ. ເຖິງແມ່ນວ່າ ບໍລິສັດຢາຂະຫນາດໃຫຍ່ກໍາລັງສູນເສຍຄວາມສົນໃຈໃນການພັດທະນາຢາໃຫມ່, ແທນທີ່ຈະສຸມໃສ່ການຕັດຄ່າໃຊ້ຈ່າຍແລະການເພີ່ມລາຍຮັບຈາກພວກເຂົາ ຂາຍດີທີ່ສຸດ.

ການຂາດການສະຫນັບສະຫນູນການປະດິດສ້າງນີ້ອາດຈະເປັນຄວາມລະມັດລະວັງສໍາລັບນັກລົງທຶນທີ່ມີຄວາມສ່ຽງແຕ່ວ່າມັນຈະບໍ່ເປັນປະໂຫຍດຕໍ່ສຸຂະພາບຂອງປະຊາຊົນຢ່າງກວ້າງຂວາງ. ໂດຍບໍ່ມີການປິ່ນປົວໃຫມ່ແລະດີກວ່າ (ບໍ່ພຽງແຕ່ຢາຕ້ານເຊື້ອໃຫມ່), ເຊື້ອພະຍາດຈະສືບຕໍ່ປ່ຽນແປງເພື່ອຫລີກລ້ຽງການປິ່ນປົວທີ່ມີຢູ່ແລະການປ້ອງກັນຮ່າງກາຍ. ເຫຼົ່ານີ້ ສິ່ງມີຊີວິດທີ່ທົນທານຕໍ່ ກໍາລັງເຮັດໃຫ້ຕົນເອງເປັນທີ່ຮູ້ຈັກຢູ່ໃນໜ່ວຍງານປິ່ນປົວພິເສດໃນທົ່ວປະເທດ. ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງພວກເຂົາແມ່ນ staggering. ສະຫະລັດ​ໃຊ້​ຈ່າຍ 20 ຕື້​ໂດ​ລາ​ໃນ​ການ​ປິ່ນປົວ​ຄົນ​ເຈັບ​ທີ່​ມີ​ເຊື້ອ​ພະຍາດ​ທີ່​ທົນ​ທານ​ຕໍ່​ແລະ​ໄດ້​ຮັບ​ຜົນ​ຜະລິດ​ທີ່​ສູນ​ເສຍ​ໄປ​ອີກ 35 ຕື້​ໂດ​ລາ.

ທັງ​ໝົດ​ນີ້​ໃນ​ເວລາ​ທີ່​ໜີ້​ສິນ​ຂອງ​ລັດຖະບານ​ສະຫະລັດ​ມີ​ເກືອບ 31 ພັນ​ຕື້​ໂດ​ລາ​ສະຫະລັດ ຊຶ່ງ​ປັດຈຸບັນ​ນີ້​ໄດ້​ແປ​ວ່າ​ເປັນ​ໜີ້​ສິນ​ໃຫ້​ບໍລິການ 400 ຕື້​ໂດ​ລາ​ຕໍ່​ປີ. ປະຈຸ​ບັນ, ໜີ້​ສິນ​ກວມ​ກວ່າ 130% ຂອງ​ຍອດ​ຜະລິດ​ຕະພັນ​ພາຍ​ໃນ​ປະ​ເທດ. ແລະບໍ່ມີຂະແຫນງການຂອງເສດຖະກິດທີ່ລອດຊີວິດຈາກໄພຂົ່ມຂູ່ຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້.

ການ​ແພດ​ດຳລົງ​ຊີວິດ​ດ້ວຍ​ນະ​ວັດຕະກຳ, ​ໂດຍ​ສະ​ເພາະ​ແມ່ນ​ເຕັກ​ໂນ​ໂລ​ຊີ​ຊີວະ​ພາບ, ​ແຕ່​ປະຈຸ​ບັນ​ພາກ​ເອກະ​ຊົນ​ຍັງ​ມີ​ຄວາມ​ລະມັດລະວັງ​ໃນ​ການ​ລົງທຶນ​ເຂົ້າ​ບັນດາ​ວິ​ສາ​ຫະກິດ​ທີ່​ມີ​ຄວາມ​ສ່ຽງ​ສູງ. ການ​ເອື່ອຍ​ອີງ​ຂອງ​ຂະ​ແໜງ​ການ​ສາ​ທາ​ລະ​ນະ​ໃນ “ຄວາມ​ເຊື່ອ​ໝັ້ນ​ຢ່າງ​ເຕັມ​ທີ່” ຂອງ​ລະ​ບົບ​ເງິນ​ຕາ​ແຫ່ງ​ຊາດ​ໄດ້​ຮັບ​ການ​ເນັ້ນ​ໜັກ​ໂດຍ ອັດຕາເງິນເຟີ້ບໍ່ໄດ້ເຫັນຕັ້ງແຕ່ປີ 1979. ພວກເຮົາສາມາດຄາດຫວັງວ່າກອງທຶນການລົງທຶນໃຫມ່ຈະມາຈາກໃສ?

ຮູບແບບເຕັກໂນໂລຢີຊີວະພາບໃນປະຈຸບັນກໍາລັງປະເຊີນກັບຄວາມກົດດັນທີ່ບໍ່ເຄີຍເຫັນໃນຂະຫນາດນີ້. ສະນັ້ນມັນຈະຖືກແກ້ໄຂແນວໃດເພື່ອຮັກສານະວັດຕະກໍາຊີວະພາບທີ່ຈໍາເປັນຫຼາຍ? ສະພາບອາກາດໃນປະຈຸບັນບອກພວກເຮົາວ່າຈະມີການລົງທຶນຫນ້ອຍໃນ biotech ໂດຍບໍ່ມີແຮງຈູງໃຈ, ໂດຍສະເພາະໃນຊ່ວງເວລາທີ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງ. ດ້ວຍອັດຕາຄວາມສໍາເລັດຕໍ່າແລະເວລາສະເລ່ຍຢ່າງຫນ້ອຍ 10 ປີ​ຈາກ​ການ​ຄົ້ນ​ພົບ​ເພື່ອ​ການ​ຕະ​ຫຼາດ​ໃນ​ການ​ລາຍ​ງານ​ຂອງ​ອຸດ​ສາ​ຫະ​ກໍາ​ທີ່​ມີ​ມູນ​ຄ່າ 2.6 ຕື້​ໂດ​ລາ​ ສໍາລັບແຕ່ລະຢາທີ່ປະສົບຜົນສໍາເລັດ, ທຸກໆບໍລິສັດ biotech ມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການລົງທຶນທີ່ສໍາຄັນ. ວິທີຫນຶ່ງເພື່ອຫຼຸດຜ່ອນຄວາມສ່ຽງແມ່ນຈະສະເຫນີແຮງຈູງໃຈດ້ານພາສີດັ່ງທີ່ໄດ້ເຮັດໃນອະດີດ. ແຮງຈູງໃຈດັ່ງກ່າວສາມາດມີຫຼາຍຮູບແບບ, ແຕ່ຜົນໄດ້ຮັບຈະເປັນລາງວັນໄລຍະສັ້ນສໍາລັບການລົງທຶນໃນໂຄງການໄລຍະຍາວ.

ເຖິງວ່າຈະມີຄວາມສ່ຽງອັນໃຫຍ່ຫຼວງເຫຼົ່ານີ້, ມີທາງເລືອກຫນ້ອຍທີ່ຈະເອົາພວກມັນຕໍ່ໄປໃນອາຍຸການແຜ່ລະບາດຂອງພະຍາດນີ້ແລະເຫດການສຸກເສີນດ້ານສຸຂະພາບແຫ່ງຊາດອື່ນໆ. ພວກ​ເຮົາ​ບໍ່​ສາ​ມາດ​ທີ່​ຈະ​ຈົ່ມ​ໄດ້, ເນື່ອງ​ຈາກ​ວ່າ​ສຸ​ຂະ​ພາບ​ຂອງ​ການ​ລວມ​ຂອງ​ພວກ​ເຮົາ​ແມ່ນ​ຂຶ້ນ​ກັບ​ການ​ກະ​ທໍາ​ທີ່​ກ້າ​ຫານ.