ການປ່ຽນແປງຂອງສິນຄ້າຄົງຄັງເຮັດໃຫ້ GDP Q2 ຫຼຸດລົງໃນຂະນະທີ່ຕະຫຼາດມີຄວາມກົດດັນເພີ່ມເຕີມ

ຄວາມຢ້ານກົວຂອງການຖົດຖອຍຂອງສະຫະລັດແມ່ນຢູ່ແຖວຫນ້າໃນເຊົ້າມື້ນີ້ດ້ວຍການເປີດເຜີຍຂໍ້ມູນ GDP ຂອງສະຫະລັດ, ສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງໄຕມາດທີສອງຕິດຕໍ່ກັນ. ການຫົດຕົວ. ນີ້ມາທ່າມກາງຫນຶ່ງຂອງໄວທີ່ສຸດ ນະໂຍບາຍປົກກະຕິ ຄວາມພະຍາຍາມໃນປະຫວັດສາດຂອງ Fed, ບວກໃສ່ກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ຂາຍຍ່ອຍທີ່ສູງໃນຮອບສີ່ທົດສະວັດ.

GDP ຫຼຸດລົງ 0.9% ໃນ Q2 2022 ຕໍ່ປີ, ເຂົ້າມາຂ້າງເທິງ Atlanta Fed's 27.^th ເດືອນ​ກໍ​ລະ​ກົດ 2022 ການຄາດຄະເນ ຂອງ -1.2% YoY. ນີ້ປະຕິບັດຕາມການຫຼຸດລົງຂອງ 1.6% ໃນ Q1 2022.

ທ່ານ ກຳ ລັງຊອກຫາຂ່າວໄວ, ຄຳ ແນະ ນຳ ທີ່ຮ້ອນແລະການວິເຄາະຕະຫລາດບໍ?

ລົງທະບຽນ ສຳ ລັບຈົດ ໝາຍ ຂ່າວ Invezz, ມື້ນີ້.

ຄວາມສັບສົນຂອງຕະຫຼາດໃນໄລຍະການເປີດເຜີຍຂໍ້ມູນແມ່ນເຫັນໄດ້ຊັດເຈນກັບການຄາດຄະເນຂອງອຸດສາຫະກໍາຕັ້ງແຕ່ການຫົດຕົວ 2% ໄປສູ່ການຂະຫຍາຍ 2%, ສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມບໍ່ແນ່ນອນທີ່ຢູ່ເບື້ອງຫລັງທີ່ແຜ່ລາມໄປສູ່ເສດຖະກິດ.

ອີງຕາມນັກເສດຖະສາດ ING, ການຄາດຄະເນຄວາມເປັນເອກະພາບ ຢູ່ທີ່ +0.4%.

ການຊ້າລົງໂດຍທົ່ວໄປຂອງກິດຈະກໍາທາງເສດຖະກິດບໍ່ແມ່ນເລື່ອງແປກທີ່ໃນປີ 2021 ໄດ້ເຫັນການກະຕຸ້ນໂລກລະບາດຢ່າງໃຫຍ່ຫຼວງ, ແລະໃນປີນີ້ໄດ້ຮັບການລົບກວນລະບົບຕ່ອງໂສ້ການສະຫນອງຍ້ອນສົງຄາມລັດເຊຍ - ອູແກຣນແລະການປິດລ້ອມອີກເທື່ອຫນຶ່ງໃນທົ່ວສູນກາງທີ່ສໍາຄັນຂອງຈີນ.

Jerome Powell ໃນນະໂຍບາຍການເງິນຂອງລາວ ປາກເວົ້າ, ຂີດ ໃນມື້ວານນີ້ໄດ້ເຮັດໃຫ້ມັນຊັດເຈນວ່າ "ພວກເຮົາຄິດວ່າມັນເປັນສິ່ງຈໍາເປັນທີ່ຈະຕ້ອງມີການຊ້າລົງຂອງການເຕີບໂຕ ... ພວກເຮົາຕ້ອງການໄລຍະເວລາຂອງການເຕີບໂຕທີ່ຕໍ່າກວ່າທ່າແຮງເພື່ອສ້າງຄວາມຊ້າລົງເພື່ອໃຫ້ຝ່າຍສະຫນອງສາມາດຕິດຕາມໄດ້." 

ການແຍກຂໍ້ມູນ

ການຫຼຸດລົງຂອງ GDP Q2 ແມ່ນຍ້ອນການຫຼຸດລົງຂອງສິນຄ້າຄົງຄັງ, ການລົງທຶນທີ່ຢູ່ອາໄສຫຼຸດລົງ, ການຫຼຸດຜ່ອນການໃຊ້ຈ່າຍຂອງລັດຖະບານໂດຍອໍານາດການປົກຄອງທ້ອງຖິ່ນ, ລັດແລະລັດຖະບານກາງ, ແລະການຫຼຸດລົງຂອງການລົງທຶນທຸລະກິດໃນຂະນະທີ່ການສົ່ງອອກສູງຂຶ້ນ.

ອັດຕາເງິນເຟີ້ໄດ້ສືບຕໍ່ເພີ່ມຂຶ້ນແລະຢືນຢູ່ໃນສີ່ທົດສະວັດທີ່ສູງໃນການຊື້ dissuading discretionary.

ການລົງທຶນຂອງສິນຄ້າຄົງຄັງຫຼຸດລົງຕາມການຫຼຸດລົງຂອງການຄ້າຂາຍຍ່ອຍ; ການລົງທຶນຂອງທີ່ຢູ່ອາໄສຫຼຸດລົງ 14% ສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງການຫຼຸດລົງຂອງນາຍຫນ້າໃນທ່າມກາງຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຈໍານອງທີ່ສູງຂຶ້ນແລະການກໍ່ສ້າງຊ້າ; ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງລັດຖະບານກາງຫຼຸດລົງ, ນໍາພາໂດຍຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທີ່ບໍ່ແມ່ນການປ້ອງກັນ; ການລົງທຶນຂອງທຸລະກິດຫຼຸດລົງຍ້ອນການລົງທຶນໃນພື້ນຖານໂຄງລ່າງ ແລະ ອຸປະກອນຖືກຫຼຸດລົງ; ໃນຂະນະທີ່ການສົ່ງອອກສຸດທິແລະການໃຊ້ຈ່າຍຂອງຜູ້ບໍລິໂພກແມ່ນເພີ່ມຂຶ້ນໂດຍການເດີນທາງແລະຄວາມຕ້ອງການການບໍລິການເຊັ່ນການຈັດສົ່ງອາຫານຕາມລໍາດັບ.

ສິນຄ້າຄົງຄັງ, joker ໃນຊອງໄດ້

ໃນທ້າຍປີ 2021, ບໍລິສັດເອກະຊົນໃນສະຫະລັດໄດ້ລົງທຶນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນການກໍ່ສ້າງສິນຄ້າຄົງຄັງເພື່ອຫຼີກເວັ້ນຄວາມຫຍຸ້ງຍາກໃນຕ່ອງໂສ້ການສະຫນອງທົ່ວໂລກ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ສ່ວນໃຫຍ່ຂອງອົງການຈັດຕັ້ງເຫຼົ່ານີ້ຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ ຊື້ເກີນ ເນື່ອງຈາກການເລັ່ງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະໂດຍສະເພາະໃນສິ່ງຈໍາເປັນເຊັ່ນ: ອາຫານແລະພະລັງງານ, ບັງຄັບໃຫ້ຫຼັກຊັບ unwinding ໃນໄຕມາດ.

ການຍົກເລີກສິນຄ້າຄົງຄັງເອກະຊົນເຮັດໃຫ້ການປະກອບສ່ວນ -2.1% ກັບ GDP, ກັບ BEA, noting ວ່ານີ້ແມ່ນຍ້ອນ "ການຫຼຸດລົງຂອງການຄ້າຂາຍຍ່ອຍ (ສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນຮ້ານຂາຍເຄື່ອງທົ່ວໄປເຊັ່ນດຽວກັນກັບຕົວແທນຈໍາຫນ່າຍຍານພາຫະນະ)".

ບົດລາຍງານຂອງ S&P ຄາດຄະເນການຫົດຕົວຂອງ 1.3% ແຕ່ສັງເກດເຫັນວ່າບໍ່ມີການຊ້າລົງຂອງສິນຄ້າຄົງຄັງ, ເສດຖະກິດອາດຈະເຕີບໂຕ.

ການຟື້ນຕົວຂອງການຄ້າສຸດທິໄປສູ່ການປັບຕົວຂອງ 1.4% ຮັກສາເສດຖະກິດບໍ່ໃຫ້ຫຼຸດເຂົ້າໄປໃນເຂດລົບຕື່ມອີກ. ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ການປະກອບສ່ວນການນໍາເຂົ້າຕໍ່າ (-0.49%) ຕໍ່ກັບ GDP ສາມາດສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງການເຄັ່ງຄັດຂອງສິນຄ້າຄົງຄັງທີ່ນໍາໄປສູ່ການຫຼຸດລົງຂອງຄໍາສັ່ງຈາກຕ່າງປະເທດ.

ໃນ Q2, ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການບໍລິໂພກສ່ວນບຸກຄົນ (PCE) ເພີ່ມຂຶ້ນໃນລະດັບ 1.0%, ເຊິ່ງອາດຈະເປັນສາເຫດສໍາລັບຄວາມກັງວົນໃນບັນດານັກນະໂຍບາຍຂອງສະຫະລັດທີ່ການບໍລິໂພກຂອງຄົວເຮືອນເປັນຕົວຂັບເຄື່ອນເສດຖະກິດທີ່ສໍາຄັນ.

ຖ້າ​ຫາກ​ວ່າ​ມັນ​ຄ້າຍ​ຄື​ການ​ຖົດ​ຖອຍ…?

ຜູ້ເຂົ້າຮ່ວມຕະຫຼາດມັກຈະພິຈາລະນາສອງໄຕມາດຕິດຕໍ່ກັນຂອງການຫົດຕົວເພື່ອຫມາຍຄວາມວ່າເສດຖະກິດຢູ່ໃນສະພາບຖົດຖອຍ. ອັນນີ້ບໍ່ເປັນຄວາມຈິງຢ່າງເຂັ້ມງວດ ແລະບໍ່ກົງກັບຈຸດເລີ່ມຕົ້ນທີ່ເປັນທາງການຂອງເສດຖະກິດຖົດຖອຍ, ເຊິ່ງຖືກກຳນົດໂດຍທີມນັກເສດຖະສາດ 8 ຄົນຢູ່ທີ່. ຄະນະກຳມະການຄົບວົງຈອນທຸລະກິດຂອງຫ້ອງການຄົ້ນຄ້ວາເສດຖະກິດແຫ່ງຊາດ.

ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຄວນສັງເກດວ່າການປະກາດການຖົດຖອຍຂອງ NBER ມັກຈະຖືກເຮັດເມື່ອຕົວຊີ້ວັດຈໍານວນຫນຶ່ງສອດຄ່ອງ, ແລະສາມາດອອກໄດ້ຫຼັງຈາກເສດຖະກິດຫຼຸດລົງ.

ນັ້ນແມ່ນ, ມັນເປັນໄປໄດ້ວ່າເສດຖະກິດຢູ່ໃນສະພາບຖົດຖອຍແລ້ວແຕ່ອາດຈະບໍ່ໄດ້ຮັບການກໍານົດຢ່າງເປັນທາງການຈົນກ່ວາຕໍ່ມາ.

ຫນຶ່ງໃນຕົວຊີ້ວັດຕົ້ນຕໍໃນເງື່ອນໄຂຂອງເສດຖະກິດແມ່ນສະພາບຂອງຕະຫຼາດແຮງງານທີ່ການຫວ່າງງານຢູ່ໃກ້ກັບລະດັບຕໍ່າສຸດປະຫວັດສາດ.

ຂໍ້ມູນການຫວ່າງງານ ປ່ອຍອອກມາ ກ່ອນຫນ້ານັ້ນໃນມື້ນີ້ເຫັນວ່າຄໍາຮ້ອງຂໍປະກັນໄພຫວ່າງງານຫຼຸດລົງ 5,000 ຫາ 256,000, ເຊິ່ງເປັນການຫຼຸດລົງຄັ້ງທໍາອິດໃນສີ່ອາທິດແຕ່ຢູ່ໃກ້ກັບລະດັບສູງສຸດໃນຮອບແປດເດືອນ.

Nela Richardson, ຫົວຫນ້າເສດຖະສາດຂອງ ADP ອ່ືນ ຂໍ້ມູນຕະຫຼາດແຮງງານແມ່ນຂັດແຍ້ງກັນ. ​ເຖິງ​ວ່າ​ການ​ປະກາດ​ວຽກ​ເຮັດ​ງານ​ທຳ​ຈະ​ສູງ ​ແລະ ການ​ຈ້າງ​ງານ​ມີ​ຄວາມ​ເຂັ້ມ​ແຂງ​ກໍ່ຕາມ, ​ແຕ່​ອັດຕາ​ສ່ວນ​ຂອງ​ຜູ້​ໃຫຍ່​ທີ່​ຊອກ​ຫາ​ວຽກ​ເຮັດ​ງານ​ທຳ​ແມ່ນ​ຕ່ຳ​ໃນ​ປະຫວັດສາດ, ​ໃນ​ຂະນະ​ທີ່​ຈຳນວນ​ຄົນ​ງານ​ທັງ​ໝົດ​ໄດ້​ຫຼຸດ​ລົງ​ໃນ​ປີ​ນີ້.

ການ​ຂະ​ຫຍາຍ​ຕົວ​ປານ​ກາງ​ໃນ​ ການສໍາຫຼວດການຜະລິດປະຈໍາເດືອນຂອງ Kansas Fed ການປ່ອຍອອກມາກ່ອນຫນ້າໃນມື້ນີ້ອາດຈະຊຸກຍູ້ຈັນຍາບັນຂອງຕະຫຼາດແຮງງານທີ່ແນະນໍາຜູ້ບໍລິຫານໃນຂະແຫນງການເຫຼົ່ານີ້ໃນທົ່ວພາກກາງຕາເວັນຕົກຂອງສະຫະລັດແມ່ນຍັງມີບາງແງ່ດີກ່ຽວກັບເງື່ອນໄຂທຸລະກິດ.

ອີງຕາມການ Seeking Alpha, ນັບຕັ້ງແຕ່ສົງຄາມໂລກຄັ້ງທີສອງການຖົດຖອຍບໍ່ໄດ້ຖືກປະກາດເວັ້ນເສຍແຕ່ວ່າມາພ້ອມກັບການສູນເສຍການຈ້າງງານ, ແລະມີການເຕີບໂຕຂອງວຽກເຮັດງານທໍາສະເລ່ຍ 456,700 ຕໍ່ເດືອນໃນ H12022, ນີ້ອາດຈະຂັດຂວາງ NBER ຈາກການເຮັດໃຫ້ສະຖານະການເສດຖະກິດໃນປະຈຸບັນເປັນເສດຖະກິດຖົດຖອຍ. .

ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ດ້ວຍການຍ່າງປ່າຂອງອາຫານທີ່ຈະສືບຕໍ່, ມັນອາດຈະເປັນເວລາພຽງແຕ່ຈົນກ່ວາຕະຫຼາດແຮງງານຈະເລີ່ມບໍ່ສະບາຍ.

ຕົວຊີ້ວັດທີ່ສໍາຄັນອີກອັນຫນຶ່ງຂອງການຖົດຖອຍ, ເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດ 2y10y ໄດ້ inverted ເກືອບຫນຶ່ງເດືອນ.

ພະລັງງານຄາດຄະເນຂອງການປີ້ນເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດສາມາດຖືກກໍານົດຢູ່ໃນຮູບຂ້າງລຸ່ມນີ້. ພາກສ່ວນທີ່ມີຮົ່ມສະແດງເຖິງການຖົດຖອຍທີ່ຖືກຈັດປະເພດໂດຍ NBER ແລະສາມາດເຫັນໄດ້ວ່າປະຕິບັດຕາມບໍ່ດົນຫລັງຈາກປີ້ນກັບກັນ.

ອະນາຄົດທີ່ມືດມົວ?

ດ້ວຍຍັກໃຫຍ່ຂາຍຍ່ອຍເຊັ່ນ Walmart ຕັດການຄາດຄະເນກໍາໄລຂອງພວກເຂົາໃນຂະນະທີ່ເພີ່ມຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບສິນຄ້າຄົງຄັງ, ລັກສະນະນີ້ຂອງໃບດຸ່ນດ່ຽງຂອງບໍລິສັດສາມາດພິສູດໄດ້ວ່າມີນ້ໍາຫນັກຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຕໍ່ການພິມ GDP ໃນອະນາຄົດ.

ບັນດາບໍລິສັດທີ່ສາມາດດຸ່ນດ່ຽງສິນຄ້າຄົງຄັງຄືນໃຫມ່ໄດ້ໄວອາດຈະກັບຄືນສູ່ລະດັບການຜະລິດປົກກະຕິໃນໄວໆນີ້ແລະໃນທີ່ສຸດກໍ່ສະຫນັບສະຫນູນເສດຖະກິດ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ດ້ວຍການບໍລິໂພກທີ່ຫຼຸດລົງແລະຄ່າໃຊ້ຈ່າຍດໍາລົງຊີວິດສູງ, ມັນອາດຈະເປັນການຍາກທີ່ຈະປະຕິບັດ.

Jason Schenker ຂອງ Prestige Economics ກ່າວວ່າ "ພວກເຮົາຄາດວ່າການເຕີບໂຕຂອງ GDP ທີ່ແທ້ຈິງຂອງ 3Q ແລະ 4Q 2022 ຈະຫຼຸດລົງຕື່ມອີກ, ຍ້ອນວ່າ Fed ຍັງສືບຕໍ່ເພີ່ມອັດຕາເພື່ອສະກັດກັ້ນອັດຕາເງິນເຟີ້, ແຕ່ອາດຈະເຮັດໃຫ້ເກີດການຖົດຖອຍທີ່ຮ້າຍແຮງກວ່າເກົ່າໃນຂະບວນການ."