ມື້ວານນີ້ໃນເວລາປະມານຕອນທ່ຽງໃນ Los Angeles, ນັກລົງທຶນ Mark Suster ຂອງບໍລິສັດທຸລະກິດ Upfront Ventures ໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນຮຽກຮ້ອງໃຫ້ "ສະຫງົບ” ໃນ Twitter. ທະນາຄານ Silicon Valley ມີ bungled ຂໍ້ຄວາມຂອງຕົນ ໃນວັນພຸດກ່ຽວກັບຄວາມພະຍາຍາມເພື່ອເສີມສ້າງຕາຕະລາງການດຸ່ນດ່ຽງຂອງຕົນ, ແລະຜູ້ກໍ່ຕັ້ງ startup ກໍາລັງເລີ່ມມີຄວາມຢ້ານກົວວ່າເງິນຝາກຂອງເຂົາເຈົ້າຢູ່ໃນສະຖາບັນເຕັກໂນໂລຢີ, ອາຍຸ 40 ປີມີຄວາມສ່ຽງ. “ມແຮ່ໃນຊຸມຊົນ VC ຈໍາເປັນຕ້ອງໄດ້ເວົ້າອອກສາທາລະນະເພື່ອ quel panic ກ່ຽວກັບ @SVB_Financial,” ຂຽນ Suster, ໂດຍກ່າວວ່າລາວເຊື່ອໃນສຸຂະພາບຂອງທະນາຄານແລະໂຕ້ຖຽງວ່າຄວາມສ່ຽງທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຕໍ່ການເລີ່ມຕົ້ນ, VCs ທີ່ທະນາຄານໄດ້ຈັດລ້ຽງມາດົນນານ, ແລະກັບ SVB ຕົວຂອງມັນເອງຈະເປັນ "ຄວາມຕື່ນຕົກໃຈມະຫາຊົນ."
ດັ່ງທີ່ພວກເຮົາຮູ້ໃນປັດຈຸບັນ, Suster ໄດ້ຊ້າເກີນໄປແລ້ວ. ອຸດສາຫະກໍາມີຄວາມວິຕົກກັງວົນ, ແລະ CEO ຂອງທະນາຄານ Greg Becker, ໄດ້ກ່າວກັບລູກຄ້າຂອງທະນາຄານຢ່າງງຽບໆໃນການໂທ Zoom ໃນຕອນແລງຂອງມື້ວານນີ້, ເຮັດໃຫ້ພວກເຂົາຢ້ານຕື່ມອີກເມື່ອລາວເວົ້າຄໍາເວົ້າວ່າ: "ສິ່ງສຸດທ້າຍທີ່ພວກເຮົາຕ້ອງການໃຫ້ເຈົ້າເຮັດແມ່ນ panic."
ໃນຕອນເຊົ້າມື້ນີ້, ຫຼັງຈາກການຊື້ຂາຍຂອງທະນາຄານ Silicon Valley ໄດ້ຖືກຢຸດເພື່ອຢຸດການຕົກລົງຂອງຮຸ້ນໂດຍບໍ່ເສຍຄ່າ - ພວກເຂົາຈະຫຼຸດລົງຫຼາຍກວ່າ 80% ໃນວັນພຸດແລະວັນພະຫັດ - ພະແນກການປົກປ້ອງທາງດ້ານການເງິນແລະນະວັດຕະກໍາຂອງລັດຄາລິຟໍເນຍໄດ້ປິດທະນາຄານ. ຫຼັງຈາກນັ້ນ, ມັນໄດ້ຍ້າຍມັນຢູ່ພາຍໃຕ້ການຄວບຄຸມຂອງ FDIC, ເຊິ່ງກໍາລັງຄິດອອກຂັ້ນຕອນຕໍ່ໄປຍ້ອນວ່າລູກຄ້າຂອງທະນາຄານຕໍ່ສູ້ກັບ. ວິທີການຈ່າຍໃບບິນຄ່າຂອງພວກເຂົາ ໃນຊົ່ວຄາວ.
ມື້ນີ້, ພວກເຮົາໄດ້ຖາມ Suster ກ່ຽວກັບຄໍາແນະນໍາຂອງລາວໃນມື້ວານນີ້ແລະວ່າລາວເສຍໃຈຫຼືບໍ່. ໃນລະຫວ່າງການສົນທະນາຂອງພວກເຮົາ, ລາວຍັງໄດ້ສະທ້ອນເຖິງຈໍານວນຜູ້ອື່ນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນໃນໂລກ startup ທີ່ໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນ ຊີ້ນິ້ວມື ໃນສິ່ງທີ່ພວກເຂົາຢືນຢັນແມ່ນ VCs ຈໍານວນນ້ອຍທີ່ວາງສຽງເຕືອນໃນທົ່ວລະບົບນິເວດການເລີ່ມຕົ້ນ - ເຮັດໃຫ້ SVB ຫຼຸດລົງ, ແຕ່ຍັງເປັນໄປໄດ້, ເຮັດໃຫ້ເກີດການຕິດເຊື້ອ. ນີ້ແມ່ນການສໍາພາດນັ້ນ, ດັດແກ້ເລັກນ້ອຍສໍາລັບຄວາມຍາວແລະຄວາມຊັດເຈນ.
TC: ທ່ານຢູ່ໃນ CNBC ໃນເຊົ້າມື້ນີ້, ບ່ອນທີ່ທ່ານເວົ້າວ່າທ່ານເຊື່ອວ່າບໍລິສັດຫຼັກຊັບຄວນຈະມີຄວາມຫຼາກຫຼາຍທີ່ພວກເຂົາຖືເງິນຂອງພວກເຂົາຕະຫຼອດ. ແຕ່ຄວາມເຂົ້າໃຈຂອງຂ້ອຍແມ່ນວ່າທະນາຄານ Silicon Valley ຕ້ອງການການເລີ່ມຕົ້ນຈໍານວນຫຼາຍເພື່ອໃຫ້ມີຄວາມສໍາພັນພິເສດກັບມັນ.
MS: SVB ໂດຍທົ່ວໄປແລ້ວບໍ່ຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີການຍົກເວັ້ນເວັ້ນເສຍແຕ່ວ່າທ່ານເອົາຫນີ້ສິນອອກ. ບັນຫາແມ່ນວ່າປະຊາຊົນຈໍານວນຫຼາຍເອົາຫນີ້ສິນອອກ, ແລະພວກເຮົາໄດ້ເຕືອນ [ບໍລິສັດຫຼັກຊັບ] ກ່ຽວກັບເລື່ອງນີ້ສໍາລັບຫນຶ່ງປີ.
ອັດຕາສ່ວນໃດແດ່ຂອງການເລີ່ມຕົ້ນຂອງທ່ານທີ່ທ່ານຄິດວ່າມີຄວາມສໍາພັນທາງທະນາຄານທີ່ຫຼາກຫຼາຍ?
ປະມານເຄິ່ງຫນຶ່ງມີຄວາມສໍາພັນກັບ SVB. ບາງທີເຄິ່ງຫນຶ່ງຂອງເຫຼົ່ານັ້ນມີບັນຊີທາງເລືອກ.
ທ່ານໄດ້ສະຫນັບສະຫນູນ SVB ໃນມື້ວານນີ້ຢ່າງເຫັນໄດ້ຊັດຍ້ອນວ່າຄົນອື່ນກໍາລັງແຂ່ງສໍາລັບທາງອອກ. SVB ເປັນນັກລົງທຶນໃນບໍລິສັດລົງທຶນຂອງເຈົ້າບໍ?
ສະບັບເລກທີ
Upfront ໄດ້ເງິນອອກຈາກ SVB ບໍ?
ສະບັບເລກທີ
ເຈົ້າກັງວົນຍ້ອນເຈົ້າບໍ່ໄດ້ເອົາເງິນອອກບໍ?
ບໍ່. ຂ້ອຍໄດ້ຍິນປະມານ 12 ຕື້ໂດລາອອກຈາກ SVB ໃນມື້ວານນີ້, ແລະ SVB ມີຊັບສິນຫນ້ອຍກວ່າ 200 ຕື້ໂດລາ, ດັ່ງນັ້ນ 6.5% ຫາ 7% ຂອງ [ຊັບສິນຂອງຕົນ] ທີ່ເຫຼືອໃນມື້ດຽວ. ນັ້ນບໍ່ແມ່ນໄພພິບັດ, ແຕ່ Fed ຮູ້ວ່າມັນຈະເລັ່ງ. ພວກເຂົາບໍ່ຕ້ອງການທະນາຄານ, ດັ່ງນັ້ນການຄາດເດົາຂອງຂ້ອຍແມ່ນວ່າ Fed, ໃນສະຖານະການທີ່ສົມບູນແບບ, ຕ້ອງການໃຫ້ຜູ້ໃດຜູ້ຫນຶ່ງຊື້ SBV, ແລະຂ້ອຍສົງໃສວ່າພວກເຂົາເວົ້າກັບທຸກໆທະນາຄານແລະເຮັດການທົບທວນດັ່ງທີ່ພວກເຮົາເວົ້າ.
ເຈົ້າແປກໃຈທີ່ບໍ່ມີໃຜໄດ້ກ້າວໄປຂ້າງໜ້າບໍ?
ຈິນຕະນາການວ່າທ່ານມີກຸ່ມທັງຫມົດຂອງປະຊາຊົນປະເມີນການຊື້ທະນາຄານ. ທ່ານປະເມີນແນວໃດເມື່ອບໍ່ຮູ້ວ່າກໍາລັງຫລົບຫນີຫຼາຍປານໃດ? ເຈົ້າຈັບມີດລົ້ມໄດ້ແນວໃດ? ໂດຍ [ປິດ SVB ໃນເຊົ້າມື້ນີ້], Fed ໄດ້ຢຸດມີດນັ້ນຈາກການຫຼຸດລົງ; ດຽວນີ້, ຂ້ອຍຄິດວ່າພວກເຮົາຈະເຫັນການຂາຍຢ່າງເປັນລະບຽບໃນວັນອາທິດ. JPMorgan, Bank of America, Morgan Stanley, [ໃຜຜູ້ຫນຶ່ງຈະກ້າວເຂົ້າມາຊື້ມັນ]. ຫຼັງຈາກນັ້ນ, ຂ້າພະເຈົ້າເຊື່ອວ່າ panic ຈະຢຸດເຊົາ, ເພາະວ່າຖ້າທ່ານຖອນຕົວອອກຈາກ SVB ເພາະວ່າທ່ານກັງວົນກ່ຽວກັບ SVB, ມັນຈະບໍ່ມີຄວາມກັງວົນອີກຕໍ່ໄປ.
SVB ຈະມີມູນຄ່າໂດຍຜູ້ຊື້ແນວໃດ? ມູນຄ່າຕະຫຼາດຂອງມັນແມ່ນປະມານ 6.3 ຕື້ໂດລາເມື່ອມັນຖືກປິດໃນຕອນເຊົ້ານີ້.
ການປະເມີນມູນຄ່າຂອງທະນາຄານແມ່ນມີຄວາມກ່ຽວຂ້ອງກັນ ແຕ່ສ່ວນຫຼາຍແມ່ນບໍ່ກ່ຽວຂ້ອງກັນກັບຊັບສິນຂອງຕົນ. ທ່ານມີຜູ້ຖືຫນີ້ສິນແລະຜູ້ຖືຫຸ້ນ, ແລະຖ້າບໍລິສັດລົ້ມລະລາຍ, ຜູ້ຖືຫນີ້ສິນໄດ້ຮັບເງິນກ່ອນຜູ້ຖືຫຸ້ນ. ສິ່ງທີ່ປະຊາຊົນໄດ້ວາງເດີມພັນກັບ SVB ແມ່ນວ່າຜູ້ຖືຫຸ້ນທົ່ວໄປຈະບໍ່ໄດ້ຮັບສິ່ງໃດເພາະວ່າ SVB ຈະລົ້ມລະລາຍ; [ມູນຄ່າຕະຫຼາດ ແລະຊັບສິນ] ບໍ່ກ່ຽວຂ້ອງກັນ ເພາະວ່າພວກເຂົາບໍ່ຄິດວ່າ SBV ຈະຢູ່ລອດ.
ສິ່ງທີ່ສໍາຄັນແມ່ນ: ມີຊັບສິນແລະມີມູນຄ່າຢູ່ທີ່ນີ້ບໍ? SVB ແມ່ນໃຫ້ກູ້ຢືມແກ່ອຸດສາຫະກໍາເຕັກໂນໂລຢີທີ່ມີເງິນສົດຫຼາຍແລະແລ່ນໄດ້ດີແລະລູກຄ້າເຫຼົ່ານີ້ມີຄວາມໂລບມາກ. SVB ບໍ່ພຽງແຕ່ໃຫ້ບໍລິການການເລີ່ມຕົ້ນແຕ່ກອງທຶນ VC ແລະກອງທຶນ PE. ຈິນຕະນາການວ່າໃນຫນຶ່ງ swoop ທ່ານໄດ້ຮັບການເຂົ້າເຖິງເຂົາເຈົ້າ? ມັນເປັນເຫດຜົນທີ່ບໍລິສັດຈໍານວນຫນຶ່ງກໍາລັງເຮັດວຽກກັບ Fed, ພະຍາຍາມຊອກຫາ [ແມ່ນຫຍັງ] ໃນປັດຈຸບັນ, ລວມທັງກອງທຶນ hedge ແລະກອງທຶນ PE ຂະຫນາດໃຫຍ່ອື່ນໆ, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບທະນາຄານ.
ທະນາຄານໃຫຍ່ຈະປະເຊີນກັບບັນຫາຕ້ານການໄວ້ວາງໃຈຢູ່ທີ່ນີ້, ພະຍາຍາມຊື້ SVB ບໍ?
Fed ມີຈຸດປະສົງຫນຶ່ງ, ແລະນັ້ນແມ່ນເພື່ອຫຼີກເວັ້ນການຕິດເຊື້ອ. ທຸກໆທະນາຄານໃນພາກພື້ນ ຫຼືບໍ່ມີຂະໜາດໃນຂະນະນີ້ກຳລັງຖືກກະທົບ. ນັ້ນແມ່ນເຫດຜົນທີ່ພວກເຂົາຈະບັງຄັບໃຫ້ບາງສິ່ງບາງຢ່າງເກີດຂື້ນໃນວັນຈັນ.
ທ່ານບໍ່ຄິດວ່າການລົ້ມລະລາຍແມ່ນຂັ້ນຕອນຕໍ່ໄປບໍ? ມັນບໍ່ແມ່ນສິ່ງທີ່ເກີດຂຶ້ນກັບວໍຊິງຕັນ Mutual? ຜູ້ຊື້ຕ້ອງການຊື້ຊັບສິນທີ່ດີແລະປ່ອຍໃຫ້ຫນີ້ສິນທັງຫມົດກັບລັດຖະບານ, ບໍ່ແມ່ນບໍ?
ນີ້ບໍ່ແມ່ນການລົ້ມລະລາຍຢ່າງເປັນທາງການ, ແຕ່ມັນໃກ້ຊິດເທົ່າທີ່ເຈົ້າໄດ້ຮັບ. [ຜູ້ຊື້] ຈະໃຫ້ເງິນແກ່ຜູ້ຖືຮຸ້ນບໍ? ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າຮຸ້ນເຫຼົ່ານັ້ນສາມາດໄປຫາສູນ; ຜູ້ຊື້ອາດຈະຕັດສິນໃຈໄດ້ດີວ່າພວກເຂົາບໍ່ຕ້ອງການປະກັນໄພຜູ້ຖືຮຸ້ນ, ແຕ່ຜູ້ຖືຫຸ້ນແມ່ນແຕກຕ່າງຈາກຜູ້ຝາກເງິນ.
ເວົ້າເລື່ອງໃດ, Upfront ແມ່ນການຂະຫຍາຍເງິນກູ້ຢືມຂົວໃຫ້ກັບຜູ້ເລີ່ມຕົ້ນໃດໆທີ່ສູນເສຍການເຂົ້າເຖິງເງິນຂອງພວກເຂົາໃນປັດຈຸບັນຢູ່ທີ່ SVB?
ນີ້ແມ່ນ 24 ຊົ່ວໂມງ. ພວກເຮົາອາດຈະເລີ່ມການສົນທະນາເຫຼົ່ານັ້ນໃນອາທິດຫນ້າ. ພວກເຮົາບອກ CEO ຂອງພວກເຮົາວ່າຖ້າທ່ານຢູ່ໃນຕໍາແຫນ່ງທີ່ທ່ານຕ້ອງການກູ້ຢືມເງິນຂົວໃນສອງອາທິດຂ້າງຫນ້າ, ທ່ານຄວນປະຊຸມຄະນະຂອງທ່ານ, ເພາະວ່ານີ້ແມ່ນການຕັດສິນໃຈທີ່ຈະຕ້ອງບັນລຸໂດຍຄະນະກໍາມະການ. ຖ້າຄົນເຊື່ອໃນຄວາມສົດໃສດ້ານຂອງເຈົ້າ, ມັນບໍ່ຄວນຈະເປັນການຍາກທີ່ຈະໄດ້ຮັບເງິນສໍາລັບເງິນເດືອນຫນຶ່ງຫາສອງ. ຖ້າພວກເຂົາບໍ່ເຮັດ, ມັນອາດຈະເລັ່ງການເສຍຊີວິດຂອງເຈົ້າ, ແຕ່ [ອອກຈາກທຸລະກິດ] ອາດຈະເກີດຂຶ້ນຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ.
ຂ້ອຍຕ້ອງສົງໄສວ່າເຈົ້າໄດ້ພະຍາຍາມຢ່າງເປີດເຜີຍເພື່ອສະຫງົບມິດສະຫາຍຂອງເຈົ້າໃນຂະນະທີ່ໃຫ້ຄໍາແນະນໍາກັບຜູ້ກໍ່ຕັ້ງສ່ວນຕົວເພື່ອຍ້າຍເງິນຂອງພວກເຂົາອອກຈາກ SVB, ພຽງແຕ່ຢູ່ໃນດ້ານທີ່ປອດໄພ.
ຂ້າພະເຈົ້າຮັບປະກັນທ່ານຂ້າພະເຈົ້າບໍ່ໄດ້. ທຸກໆ VC ທີ່ຂ້ອຍຮູ້ໄດ້ບອກຄົນ, 'ພວກເຮົາຄິດວ່າເງິນຝາກຂອງເຈົ້າປອດໄພກັບ SVB. ມັນຈະເປັນການລະມັດລະວັງທີ່ຈະເອົາເງິນບາງຢ່າງເພາະວ່າເຈົ້າສາມາດມີວິກິດການດ້ານສະພາບຄ່ອງເປັນເວລາຫນຶ່ງອາທິດ, ແຕ່ພວກເຮົາຄິດວ່າການແລ່ນທະນາຄານບໍ່ມີຄວາມຫມາຍ.' VCs ທີ່ມີປະສົບການ, ເປັນມືອາຊີບຂອງ Silicon Valley ເຂົ້າໃຈວ່າການດໍາເນີນທະນາຄານສ້າງຄວາມເສຍຫາຍໃຫ້ທຸກໆຄົນ.
ທ່ານເວົ້າວ່າຄູ່ຮ່ວມງານທີ່ກອງທຶນຜູ້ກໍ່ຕັ້ງແລະ Coatue ແລະ Y Combinator ບໍ່ມີປະສົບການ, VCs ເປັນມືອາຊີບບໍ? ພວກເຂົາຢູ່ໃນບັນດາບໍລິສັດທີ່ມີລາຍງານວ່າໄດ້ແນະນໍາການເລີ່ມຕົ້ນຂອງພວກເຂົາເພື່ອໃຫ້ຊັບສິນຂອງພວກເຂົາອອກໄປ.
ບໍ່. ຂ້ອຍເວົ້າວ່າມີຄົນຈຳນວນໜຶ່ງກຳລັງບອກໃຫ້ຄົນແລ່ນໄປຫາປະຕູ ແລະສະແດງຄວາມຍິນດີກັບຕົວເອງ. ປະຖິ້ມສິ່ງທີ່ນີ້ເຮັດກັບ SVB. ຖ້າ Fed ບໍ່ກ້າວຂຶ້ນ, ຈະມີການລົ້ມລະລາຍຫຼາຍປານໃດແລະຜົນກະທົບອື່ນໆ? VCs ເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນສະແດງຄວາມຍິນດີກັບຕົນເອງ. ຂ້ອຍກໍາລັງເຫັນອີເມວຈາກ VCs ໄປຫາ LPs ຂອງພວກເຂົາ - ເຊິ່ງຂ້ອຍຢູ່ໃນບາງບໍລິສັດ - ແລະພວກເຂົາສົ່ງຕໍ່ສິ່ງເຫຼົ່ານີ້ເຊັ່ນ: 'ຂ້ອຍບໍ່ສະຫລາດບໍ?'
ມີຈັກບໍລິສັດຂອງເຈົ້າທີ່ຈະບໍ່ສາມາດຈ່າຍເງິນເດືອນໄດ້ເນື່ອງຈາກການປິດນີ້?
ການຄາດເດົາຂອງຂ້ອຍແມ່ນການແກ້ໄຂໂດຍວັນຈັນຫຼືວັນອັງຄານແລະມັນຈະສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ຄົນຈໍານວນຫນ້ອຍຫຼາຍ. ຖ້າມັນຂະຫຍາຍອອກໄປຫຼາຍກວ່າຫນຶ່ງຫຼືສອງອາທິດ, ມັນຈະສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ບໍລິສັດຈໍານວນຫລາຍໃນທົ່ວອຸດສາຫະກໍາ. ຜູ້ໃດທີ່ມີເງິນເດືອນໃນມື້ນີ້ຫຼືວັນຈັນຕ້ອງການໃຫ້ນັກລົງທຶນເຮັດການກູ້ຢືມເງິນດ່ວນຈາກນັກລົງທຶນຫຼືການເລື່ອນເວລາການເບີກຈ່າຍເປັນ 48 ຊົ່ວໂມງ.
ນີ້ສາມາດແກ້ໄຂໄດ້ໄວແທ້ບໍ?
ສິ່ງທີ່ເຮັດໃຫ້ຂ້ອຍຫມັ້ນໃຈແມ່ນ Fed ຮູ້ [ຜົນສະທ້ອນຖ້າມັນບໍ່ມີ].
ໃຜຖືກເຄາະຮ້າຍທີ່ສຸດຢູ່ທີ່ນີ້ທັນທີ?
ພະນັກງານຂອງ SVB ທີ່ມີເງິນຈໍານວນຫຼວງຫຼາຍໃນຮຸ້ນຂອງບໍລິສັດຍ້ອນວ່າພວກເຂົາເຊື່ອໃນນາຍຈ້າງຂອງພວກເຂົາ. ຜູ້ຖືຫຸ້ນ.
ໃຜຢືນທີ່ຈະໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດຈາກສະຖານະການນີ້? ເຈົ້າຈະຍ້າຍເງິນຂອງເຈົ້າໄປໃສ?
ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າທ່ານມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະເຫັນປະຊາຊົນໄວ້ວາງໃຈທະນາຄານໃຫຍ່ຫຼາຍກ່ວາທະນາຄານຂະຫນາດນ້ອຍ. ນັ້ນແມ່ນສິ່ງທີ່ຂ້ອຍຈະແນະນໍາສ່ວນຕົວ. ຂ້ອຍເອງໄດ້ກະຈາຍເງິນໄປທົ່ວບັນຊີທະນາຄານແລ້ວ ເພາະວ່າຂ້ອຍຖືກຈຳກັດ FDIC ແລະເປັນຄົນທີ່ລະມັດລະວັງ. ຂ້ອຍຢູ່ໃນໃບເກັບເງິນ T-bills ແລະຊັບສິນອື່ນໆທີ່ປອດໄພທີ່ມີຜົນຜະລິດສູງ. ສໍາລັບ Upfront, ພວກເຮົາທະນາຄານກັບ SBV ແລະພວກເຮົາມີບັນຊີທີ່ຜູກມັດກັບ Morgan Stanley. ພວກເຮົາອາດຈະເປີດສອງຫຼືສາມບັນຊີກັບທະນາຄານອື່ນໃນອາທິດຫນ້າ.
ທີ່ມາ: https://finance.yahoo.com/news/investor-mark-suster-says-handful-013321894.html