ມັງກອນ 1970: ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ Pacific Coast, Pine Street, ສູນກາງຂອງພື້ນທີ່ທາງດ້ານການເງິນສໍາລັບການ … [+]
Getty Images
ມີທິດສະດີທາງດ້ານເສດຖະສາດທາງດ້ານພຶດຕິກໍາທີ່ເອີ້ນວ່າ "ການຫຼອກລວງເງິນ."
ມັນໂຕ້ຖຽງວ່າປະຊາຊົນມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະວັດແທກຄວາມຮັ່ງມີຂອງພວກເຂົາໃນ ນາມສະກຸນ ເງື່ອນໄຂ. ແລະເຖິງແມ່ນວ່າພວກເຂົາເຂົ້າໃຈອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະມີຄວາມຊໍານິຊໍານານທາງຄະນິດສາດພຽງພໍທີ່ຈະເຮັດອັດຕາສ່ວນ, ພວກເຂົາພຽງແຕ່ບໍ່ - ສໍາລັບເຫດຜົນໃດກໍ່ຕາມ.
ເອົາແນວຄິດຂອງການເປັນເສດຖີ, ຕົວຢ່າງ. ເຖິງວ່າຈະມີຄວາມຈິງທີ່ວ່າເງິນໂດລາບໍ່ໄດ້ໄປເກືອບເທົ່າທີ່ມັນເຄີຍເຮັດ, ມັນຍັງຄົງເປັນສັນຍາລັກຂອງຄວາມຮັ່ງມີຈົນເຖິງທຸກມື້ນີ້, ແລະເປັນຂໍ້ຄວາມຫຼັກໃນການໂຄສະນາ, ຫົວຂໍ້ຂ່າວ, ແລະ, ແນ່ນອນ, ຫົວຂໍ້ຫນັງສື:
ການໂຄສະນາ
ແຕ່ການເປັນເສດຖີບໍ່ແມ່ນຈຸດເດັ່ນຂອງ ທີ່ແທ້ຈິງ ຄວາມສໍາເລັດອີກຕໍ່ໄປ. ໃນໄລຍະ 50 ປີທີ່ຜ່ານມາ, ເງິນໂດລາໄດ້ສູນເສຍປະມານ 85% ຂອງມູນຄ່າຂອງມັນ. ແລະມີ ກ ທີ່ແທ້ຈິງ ລ້ານໂດລາໃນມື້ນີ້ເຈົ້າບໍ່ສາມາດຊື້ຄອນໂດຫນຶ່ງຫ້ອງນອນໃນ SF ໄດ້.
ບໍ່ແມ່ນ "ຄວາມຝັນຂອງອາເມລິກາ" ຫຼາຍປານໃດຖ້າທ່ານຖາມຂ້ອຍ.
ຖ້າມີອັນໃດນຶ່ງ, ເສດຖີທີ່ “ປັບອັດຕາເງິນເຟີ້” ໃນມື້ນີ້ຄວນມີຊັບສິນສຸດທິຢ່າງໜ້ອຍ 7.5 ລ້ານໂດລາ. (ຈົ່ງສັງເກດ, ປຶ້ມ Penguin.)
ດຽວກັນກັບເງິນເດືອນ.
ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ອ່ານການສຶກສາຫນຶ່ງຄັ້ງທີ່ພົບເຫັນວ່າຄົນງານຈະເຫັນວ່າການຫຼຸດຄ່າຈ້າງ 2% ຢູ່ທີ່ສູນເງິນເຟີ້ທີ່ບໍ່ຍຸດຕິທໍາ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ພວກເຂົາຈະມີຄວາມສຸກກັບການເພີ່ມຄ່າຈ້າງ 2% ໃນອັດຕາເງິນເຟີ້ 4%, ເຖິງແມ່ນວ່າພວກເຂົາຈະສູນເສຍກໍາລັງການຊື້. ມັນທັງຫມົດຢູ່ໃນຄວາມຮັບຮູ້.
ການໂຄສະນາ
ໃນທີ່ສຸດ, quirk ທາງຈິດໃຈນີ້ເຮັດໃຫ້ມັນເບິ່ງຄືວ່າພວກເຮົາມີຫຼາຍກ່ວາທີ່ເປັນຈິງ.
ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່ານັ້ນແມ່ນເຫດຜົນທີ່ພະນັກງານລົ້ມເຫຼວໃນການຕໍ່ລອງສູງກວ່າ ທີ່ແທ້ຈິງ ຄ່າຈ້າງສໍາລັບເກືອບສອງທົດສະວັດເຖິງແມ່ນວ່າບໍລິສັດຈະເກັບເງິນຫຼາຍສິບພັນຕື້ໃຫ້ກັບຜູ້ຖືຫຸ້ນໃນເງິນປັນຜົນແລະການຊື້ຄືນ.
(ຂໍ້ສັງເກດຂ້າງຄຽງ: ເມື່ອອັດຕາເງິນເຟີ້ໄດ້ຖີບຕົວເທົ່າທີ່ເປັນຢູ່ໃນປັດຈຸບັນ, ປະຊາຊົນເລີ່ມມີສະຕິຫຼາຍຂຶ້ນວ່າເງິນໂດລາສາມາດຊື້ຫຍັງໄດ້. ສະນັ້ນ, ໃນມື້ນີ້ປະກົດການນີ້ອາດຈະມີຄວາມຊັດເຈນຫນ້ອຍກວ່າໃນຮອບສອງທົດສະວັດທີ່ຜ່ານມາຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ຕໍ່າ).
ແຕ່ການຫຼອກລວງເງິນບໍ່ພຽງແຕ່ມີຜົນກະທົບທາງດ້ານການເງິນສ່ວນບຸກຄົນຂອງປະຊາຊົນ. ມັນມີບົດບາດໃນ psyche ຂອງຕະຫຼາດ, ເຊັ່ນດຽວກັນ.
ຂອບໃຈສໍາລັບການອ່ານ Meanwhile ໃນ Markets…! ສະໝັກໃຊ້ຟຣີເພື່ອຮັບໂພສໃໝ່ ແລະສະໜັບສະໜູນວຽກຂອງຂ້ອຍ.
ການໂຄສະນາ
ແມ່ນປີ 1970 ເປັນທົດສະວັດທີ່ສູນເສຍໄປ ຫຼືເກືອບ ສາມ ທົດສະວັດ?
ຖ້າທ່ານ scour ສື່ມວນຊົນຕົ້ນຕໍ, ສັງເກດເຫັນວ່າຂໍ້ມູນຫຼາຍປານໃດ, ໂດຍສະເພາະແມ່ນການອ້າງອິງປະຫວັດສາດ, ແມ່ນນາມສະກຸນທຽບກັບອັດຕາເງິນເຟີ້. ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ສຶກສາເລື່ອງຫຍໍ້ໃນມື້ອື່ນແລະເບິ່ງ 20-30 ຈຸດຂໍ້ມູນ / ຕາຕະລາງທີ່ແບ່ງປັນດີ.
ແລະຄວາມແປກໃຈ, ຄວາມແປກໃຈ, 9 ໃນ 10 ແມ່ນຂໍ້ມູນນາມມະຍົດທີ່ມັກຈະມີຄວາມສະຫວ່າງກ່ຽວກັບສິ່ງທີ່ສໍາຄັນ - ໂດຍສະເພາະໃນເວລາທີ່ທ່ານອ້າງອິງແລະແຕ້ມຂະຫນານກັບໄລຍະເວລາທີ່ຍາວກວ່າຫຼືຫຼາຍທົດສະວັດ.
ເອົາປີ 1970.
ສື່ມວນຊົນທາງດ້ານການເງິນແມ່ນ buzzing ກັບຂະຫນານລະຫວ່າງຕະຫຼາດຫມີໃນມື້ນີ້ແລະຫນຶ່ງທີ່ໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນໃນປີ 1971 ຫຼັງຈາກອັດຕາເງິນເຟີ້ຄັ້ງທໍາອິດ uptick. ແລະພວກເຂົາໄດ້ມາເຖິງຂໍ້ສະຫຼຸບດຽວກັນທີ່ເບິ່ງຄືວ່າມີຄວາມຫມັ້ນໃຈ.
ການໂຄສະນາ
ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໄດ້ຕົກຢູ່ໃນພູພຽງໄລຍະໜຶ່ງ. ແຕ່ເມື່ອ Volcker ຫຼຸດລົງກ່ຽວກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະຕໍ່ມາຫຼຸດລົງອັດຕາ, ຮຸ້ນໄດ້ເປີດຕົວໄປສູ່ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບທີ່ມີໂຄງສ້າງຂະຫນາດໃຫຍ່, ຫຼາຍທົດສະວັດ.
ແລະພວກເຂົາຖືກຕ້ອງ ໃນນາມ. Dow ມີບາງສິ່ງບາງຢ່າງໃນທົດສະວັດທີ່ສູນເສຍໄປ - ເຊິ່ງບໍ່ດີພໍສໍາລັບນັກລົງທຶນເຫຼົ່ານັ້ນທີ່ມີໄລຍະເວລາສັ້ນກວ່າ. ແຕ່ຫຼັງຈາກປີ 1982, ມັນໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍກວ່າສາມເທົ່າໃນຫ້າປີແລະສ້າງຂື້ນສໍາລັບເວລາທີ່ສູນເສຍໄປ.
ນັ້ນເປັນຄວາມຈິງທີ່ສ້າງຄວາມໝັ້ນໃຈໃຫ້ກັບນັກລົງທຶນໄລຍະຍາວ.
ໃນ 15 ປີທີ່ຮ້າຍກາດ, ເລີ່ມແຕ່ເດືອນມັງກອນ 1970, ເຈົ້າຍັງເຮັດໄດ້ 98% ນາມສະກຸນ ກັບຄືນ. ນັ້ນມາເຖິງ 4.7% ຜົນຕອບແທນປະຈໍາປີ. ມັນບໍ່ແມ່ນວ່າຮຸ້ນທີ່ໃຫ້ບໍ່ດີບໍ່ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນສອງສ່ວນສາມຂອງເວລານັ້ນ, ແມ່ນບໍ?
ການໂຄສະນາ
ແຕ່ຖ້າເຈົ້າຄຳນຶງເຖິງກຳລັງການຊື້ຂອງເງິນໂດລາທີ່ສູນເສຍໄປໃນຊຸມປີ 1970, ມັນກໍຕ້ອງເສຍເງິນໄປ. ໄດ້ຮັບນີ້, 25 ປີ - ຫຼືເຄິ່ງຫນຶ່ງຂອງຊີວິດການເຮັດວຽກຂອງບຸກຄົນທົ່ວໄປ - ເພື່ອໃຫ້ Dow ກັບຄືນມາ.
ນັ້ນຄືວິທີການຫຼອກລວງເງິນສາມາດຫຼອກລວງນັກລົງທຶນໃຫ້ເຊື່ອວ່າການລົງທຶນຂອງພວກເຂົາກັບຄືນມາຫຼາຍກ່ວາຕົວຈິງ. ແລະດັ່ງທີ່ພວກເຮົາພຽງແຕ່ໄດ້ເປັນພະຍານຢູ່ທີ່ນີ້, ພວກເຂົາເຈົ້າຍັງສາມາດ skew ການປຽບທຽບປະຫວັດສາດຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ.
ພາບລວງຕາເງິນປິດບັງພື້ນຖານໃນຊ່ວງເວລາເງິນເຟີ້
ຕົວເລກນາມບໍ່ພຽງແຕ່ບິດເບືອນຜົນຕອບແທນທີ່ແທ້ຈິງ.
ການໂຄສະນາ
ໃນກໍລະນີຂອງຫຼັກຊັບ, ພວກເຂົາເຈົ້າ embroider ພື້ນຖານເຊັ່ນ: ລາຍຮັບ, ແລະໃນທາງກັບກັນ, ລາຍໄດ້, ເຊິ່ງ, ໃນສ່ວນຂອງເຂົາເຈົ້າ, spruce ເຖິງອັດຕາສ່ວນມູນຄ່າທີ່ນັກລົງທຶນອີງໃສ່ການວັດແທກຖ້າຫາກວ່າຫຼັກຊັບແມ່ນສົມເຫດສົມຜົນ.
ຕົວຢ່າງທີ່ດີແມ່ນຈະເບິ່ງລາຍໄດ້ຈາກທັດສະນະທີ່ປັບຕົວກັບອັດຕາເງິນເຟີ້.
ທໍາອິດ, ໃຫ້ເບິ່ງບ່ອນທີ່ EPS ຂອງ S&P 500 ໃນປະຈຸບັນແມ່ນ - ຕົວເລກທີ່ເຈົ້າມັກຈະເຫັນຢູ່ໃນຫົວຂໍ້ຂ່າວເປັນມາດຕະຖານລາຍໄດ້. metric ນີ້ຖືກຄິດໄລ່ໂດຍການແບ່ງກໍາໄລຫຼັງພາສີດ້ວຍຈໍານວນຮຸ້ນທີ່ຍັງຄ້າງຄາ.
ໃນໄຕມາດທີສອງຂອງປີ 2022, S&P 500's trailing 12-month EPS ໄດ້ສ້າງສະຖິຕິຕະຫຼອດການ. ການຄາດຄະເນ 12 ເດືອນຖັດໄປແມ່ນຫຼຸດລົງ, ແຕ່ມັນກໍ່ບໍ່ແມ່ນສິ່ງທີ່ບໍ່ດີ. ແມ່ນຫຍັງ "ການເຕີບໂຕຂອງລາຍຮັບ,” right?
ການໂຄສະນາ
ຖ້າພວກເຮົາເຈາະເລິກລົງເລັກນ້ອຍແລະເບິ່ງການເຕີບໂຕຂອງອັດຕາສ່ວນ, ລາຍຮັບໄດ້ກາຍເປັນທີ່ບໍ່ຫນ້າປະທັບໃຈ. ໃນໄຕມາດທີສອງ, ການເຕີບໂຕຂອງ EPS (YoY) ໄດ້ຫຼຸດລົງຕໍ່າກວ່າ 10%.
ແນ່ນອນ, ນີ້ບໍ່ໄດ້ຮຽກຮ້ອງໃຫ້ສະເຫຼີມສະຫຼອງ, ແຕ່ອີກເທື່ອຫນຶ່ງ, ມັນກໍ່ບໍ່ຫນ້າຢ້ານ. ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ສໍາລັບຫຼາຍໆທົດສະວັດທີ່ຜ່ານມາ, ເຊິ່ງໄດ້ນໍາເອົາຕະຫຼາດ bull ຍາວທີ່ສຸດໃນປະຫວັດສາດ, ການເຕີບໂຕຂອງລາຍໄດ້ແມ່ນຢູ່ໃນລະດັບດຽວກັນ.
ປ່ອຍໃຫ້ລາຍໄດ້ຫຼຸດລົງຢ່າງດຽວທີ່ພວກເຮົາໄດ້ເຫັນໃນປີ 2008 ແລະ 2020.
ຕອນນີ້ໃຫ້ກ້າວໄປອີກຂັ້ນໜຶ່ງຂອງ EPS ແລະປ່ຽນເປັນອັດຕາສ່ວນລາຍໄດ້ຕໍ່ລາຄາທີ່ມັກຂອງທຸກຄົນ (p/e), ເຊິ່ງຄຳນວນໂດຍການແບ່ງລາຄາຫຸ້ນດ້ວຍລາຍຮັບ 12 ເດືອນທີ່ຄາດຄະເນໄວ້.
S&P 500 ເປັນສິ່ງຈໍາເປັນກັບຄືນໄປບ່ອນການປະເມີນມູນຄ່າກ່ອນ Covid ແລະຕໍ່າກວ່າລະດັບສະເລ່ຍ 10 ປີຂອງ 16.9. ໂດຍມາດຕະການນີ້, ພາກສ່ວນຫມວກກາງແລະຂະຫນາດນ້ອຍແມ່ນການຕໍ່ລອງທີ່ໃຫຍ່ກວ່າ. ການປະເມີນມູນຄ່າຂອງພວກເຂົາແມ່ນຢູ່ໃນລະດັບທີ່ເຫັນສຸດທ້າຍຢູ່ດ້ານລຸ່ມຂອງອຸປະຕິເຫດ Covid.
ການໂຄສະນາ
ນັ້ນບໍ່ແປກໃຈເລີຍ. ດ້ວຍ S&P 500 ຫຼຸດລົງ 22% ໃນປີນີ້, ເຊິ່ງຫຼຸດລົງຕົວເລກ P, ແລະ ນາມສະກຸນ EPS ຂຶ້ນ, ເຊິ່ງເພີ່ມຕົວຫານ E, p/e ຕ້ອງລົງມາ.
ນັ້ນບໍ່ແມ່ນການຕໍ່ລອງບໍ? ດີ, ໃນນາມ ແມ່ນແລ້ວ.
ປາກົດຂື້ນ, ມາຮອດປະຈຸບັນ, ບໍລິສັດໄດ້ຄຸ້ມຄອງອັດຕາເງິນເຟີ້ໃຫ້ແກ່ຜູ້ບໍລິໂພກແລະປະຫຍັດຂອບຂອງພວກເຂົາ. ແຕ່ນັ້ນກໍ່ຫມາຍຄວາມວ່າການລົງທຶນຂອງເຈົ້າມີຄຸນຄ່າຫຼາຍຫຼັງຈາກທີ່ເຈົ້າປັບຕົວອັດຕາເງິນເຟີ້ບໍ?
ຖ້າທ່ານເບິ່ງການປະເມີນມູນຄ່າ "ຍົກລະດັບ" ທີ່ເອີ້ນວ່າ Shiller P/E (Cape), ເຊິ່ງໃຊ້ການປັບຕົວສໍາລັບທັງວົງຈອນເສດຖະກິດແລະອັດຕາເງິນເຟີ້, ການປະເມີນມູນຄ່າທີ່ແທ້ຈິງຂອງ S&P 500 ບໍ່ໄດ້ຮ້ອງອອກມາຫຼາຍຂອງການຕໍ່ລອງ:
(ເພື່ອຄວາມຍຸຕິທໍາ, ນີ້ບໍ່ແມ່ນການປຽບທຽບຫມາກໂປມກັບຫມາກໂປມເພາະວ່າ Shiller P / E ບໍ່ພຽງແຕ່ປັບລາຍຮັບສໍາລັບອັດຕາເງິນເຟີ້, ມັນໃຊ້ເວລາລາຍໄດ້ຈາກ 10 ປີທີ່ຜ່ານມາເພື່ອລົບລ້າງຜົນກະທົບຂອງວົງຈອນເສດຖະກິດ.)
ການໂຄສະນາ
ແຕ່ຍັງມີອີກວິທີໜຶ່ງທີ່ຈະວັດແທກອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ດັດສົມລາຄາຫຼັກຊັບ.
ຈະເປັນແນວໃດຖ້າພວກເຮົາ inverse P/E?
ຖ້າຫາກທ່ານພິກ P/E ກັບຫົວລົງ, ທ່ານຈະໄດ້ຮັບການວັດແທກທີ່ບໍ່ຮູ້ຈັກຫນ້ອຍທີ່ເອີ້ນວ່າຜົນຜະລິດລາຍໄດ້.
ມັນຖືກຄິດໄລ່ໂດຍການແບ່ງລາຍໄດ້ຕໍ່ຫຸ້ນ (EPS) ໂດຍລາຄາຕະຫຼາດຕໍ່ຫຸ້ນ. ແລະໃນທາງທິດສະດີ, ມັນສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າເຈົ້າມີລາຍໄດ້ຫຼາຍປານໃດໃນແຕ່ລະເງິນໂດລາທີ່ລົງທຶນໃນຫຼັກຊັບ. ຄິດວ່າມັນເປັນດອກເບ້ຍພັນທະບັດ, ພຽງແຕ່ບໍ່ໄດ້ກໍານົດ.
“ດອກເບ້ຍ” ທີ່ເຈົ້າໄດ້ຮັບຈາກລາຍຮັບຂອງບໍລິສັດແມ່ນຂຶ້ນກັບ P/E.
ອັດຕາສ່ວນທີ່ສູງຂຶ້ນ, ທ່ານຈະຈ່າຍຫຼາຍສໍາລັບລາຍໄດ້ສ່ວນຫນຶ່ງ. ແລະເຮັດໃຫ້ການ, ທ່ານມີລາຍໄດ້ຫນ້ອຍ. ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, P/E ຕ່ໍາ, ລາຍໄດ້ທີ່ໃຫຍ່ກວ່າຂອງເງິນໂດລາສາມາດຊື້ໄດ້ - ເຊິ່ງຫມາຍຄວາມວ່າຜົນຜະລິດຂອງລາຍໄດ້ທີ່ສູງຂຶ້ນ.
ການໂຄສະນາ
ໃນ Q2 2022, ຜົນຜະລິດຂອງ S&P 500 ແມ່ນຢູ່ທີ່ 4.16%. ນັ້ນຫມາຍຄວາມວ່າຖ້າທ່ານລົງທຶນໃນ ETF ທີ່ຕິດຕາມດັດຊະນີນີ້ໃນລາຄາຂອງມື້ນີ້, ການລົງທຶນຂອງທ່ານຈະກັບຄືນມາພຽງແຕ່ຫຼາຍກວ່າ 4% ຕໍ່ປີຖ້າລາຄາແລະລາຍໄດ້ຂອງ S&P 500 ບໍ່ປ່ຽນແປງ.
ແຕ່ຖ້າທ່ານປັບຜົນຜະລິດສໍາລັບອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງມື້ນີ້ (ເສັ້ນສີຟ້າ), ມັນຕົກຢູ່ໃນສີແດງ:
ໃນໄຕມາດທີສອງ, ຜົນຜະລິດຂອງລາຍໄດ້ທີ່ແທ້ຈິງຫຼຸດລົງ -4.48%, ເຊິ່ງເປັນລະດັບຕໍ່າສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ຊຸມປີ 1940. ນັ້ນຫມາຍຄວາມວ່າຖ້າບໍລິສັດບໍ່ປັບປຸງລາຍໄດ້ຂອງພວກເຂົາຫຼືອັດຕາເງິນເຟີ້ບໍ່ຫຼຸດລົງ, ນັກລົງທຶນທີ່ຊື້ຢູ່ໃນມູນຄ່າທີ່ຕົກຕໍ່າໃນມື້ນີ້ຈະສູນເສຍ 4.5% ຕໍ່ປີໃນຕົວຈິງ.
ການປະເມີນມູນຄ່າ "ນາມ" S&P 500 ຍັງຄົງເປັນຄື ຕໍ່ລອງ?
ຫຸ້ນທຽບກັບພັນທະບັດ
ການໂຄສະນາ
ດ້ວຍການລົງທຶນທີ່ມີລາຍຮັບຄົງທີ່, ນັກລົງທຶນເກືອບ instinctively ຄິດໄລ່ວ່າພັນທະບັດຈະໃຫ້ຜົນຕອບແທນຫຼາຍປານໃດຫຼັງຈາກອັດຕາເງິນເຟີ້. ນັ້ນແມ່ນຍ້ອນວ່າຜົນຜະລິດພັນທະບັດສະແດງອອກໃນອັດຕາສ່ວນຮ້ອຍແລະທ່ານພຽງແຕ່ສາມາດເຮັດຄະນິດສາດຢູ່ໃນຫົວຂອງທ່ານ.
ດ້ວຍຮຸ້ນ, ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ມັນຈະແຈ້ງຫນ້ອຍລົງ. ແຕ່ຕອນນີ້ພວກເຮົາໄດ້ແປລາຍໄດ້ຂອງ S&P 500 ໃຫ້ເປັນຜົນຜະລິດແລ້ວ, ພວກເຮົາສາມາດເບິ່ງວິທີການຂອງພວກເຂົາ. ທີ່ແທ້ຈິງ ອັດຕາລາຍໄດ້ຕໍ່ກັບພັນທະບັດທີ່ປອດໄພກວ່າໃນການປຽບທຽບຫມາກໂປມກັບຫມາກໂປມຫຼາຍ.
ເອົາຄັງເງິນ 10 ປີ, ເຊິ່ງພວກເຮົາຈະໃຊ້ເປັນຕົວຊີ້ບອກສໍາລັບການກັບຄືນ "ບໍ່ມີຄວາມສ່ຽງ". ມື້ນີ້ມັນໃຫ້ຜົນຜະລິດ 4.1% - ເພີ່ມຂຶ້ນຈາກ 1.6% ເມື່ອໄວໆມານີ້ໃນເດືອນມັງກອນທີ່ຜ່ານມາ.
ດຽວນີ້ຮູ້ວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຢູ່ໃສໃນມື້ນີ້, ແຕ່ມັນຈະຢູ່ໃສໃນ 10 ປີຂ້າງຫນ້າ? ທ່ານສາມາດນໍາໃຊ້ hunches ຂອງທ່ານຫຼືເບິ່ງການສໍາຫຼວດ. ແຕ່ມາຮອດປະຈຸບັນ, ດັດຊະນີຈຸດປະສົງທີ່ສຸດແມ່ນ ອັດຕາດອກເບ້ຍ 10 ປີ, ເຊິ່ງ, ໃນຕົວຈິງ, ບອກພວກເຮົາອັດຕາເງິນເຟີ້ສະເລ່ຍຂອງຕະຫຼາດແມ່ນລາຄາໃນ 10 ປີຂ້າງຫນ້າ.
ການໂຄສະນາ
ມື້ນີ້ອັດຕາ breakeven 10 ປີແມ່ນຢູ່ທີ່ 2.45%, ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່າ ໃນທິດສະດີy, ຖ້າທ່ານຊື້ Treasuries 10 ປີໃນມື້ນີ້ແລະຖືພວກເຂົາຈົນກ່ວາການເຕີບໃຫຍ່, ພວກເຂົາຈະໃຫ້ທ່ານ 1.57% ຫຼັງຈາກອັດຕາເງິນເຟີ້. ບໍ່ມີຄວາມສ່ຽງ.
ຫຸ້ນແມ່ນຫຍັງ?
ດັ່ງທີ່ພວກເຮົາຫາກໍ່ສົນທະນາກັນ, ໄຕມາດທີ່ຜ່ານມາ, ຜົນຜະລິດຂອງ S&P 500 ມາຮອດເລັກນ້ອຍກວ່າ 4.1%, ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່າຫຼັກຊັບໃຫ້ຜົນຜະລິດເກືອບເທົ່າກັບພັນທະບັດລັດຖະບານທີ່ບໍ່ມີຄວາມສ່ຽງ. ແລະຖ້າຫາກວ່າທ່ານປັບໃຫ້ເຂົາເຈົ້າສໍາລັບອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນຂະນະທີ່ທ່ານເຮັດພັນທະບັດ, ທ່ານຈະໄດ້ຮັບໂດຍພື້ນຖານແລ້ວຜົນຜະລິດດຽວກັນ.
ໃນຄໍາສັບຕ່າງໆອື່ນໆ, ຄ່າປະກັນໄພຄວາມສ່ຽງຕໍ່ທຶນ, ເຊິ່ງເປັນຜົນຕອບແທນທີ່ນັກລົງທຶນຄາດຫວັງຈາກຮຸ້ນເພື່ອຊົດເຊີຍຄວາມສ່ຽງທີ່ສູງຂຶ້ນ, ໄດ້ຫາຍໄປໃນປີທີ່ຜ່ານມາ. ແລະຫຼັງຈາກສອງປີຂອງຜົນຕອບແທນທາງລົບ, ພັນທະບັດຂອງລັດຖະບານແມ່ນກັບຄືນມາໃນເກມ.
ການໂຄສະນາ
ນັ້ນແມ່ນກຸນແຈ. ດັ່ງທີ່ຂ້າພະເຈົ້າສະແດງໃຫ້ເຫັນໃນເດືອນທີ່ຜ່ານມາ, S&P 500's forward P/E ສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງການພົວພັນແບບກົງກັນຂ້າມທີ່ໃກ້ຄຽງທີ່ສົມບູນແບບກັບຜົນຜະລິດທີ່ແທ້ຈິງ 10 ປີ.
ແນ່ນອນ, ຜົນຜະລິດຂອງລາຍໄດ້ສາມາດປ່ຽນແປງໄດ້ໄວກວ່າຜົນຜະລິດພັນທະບັດ. ແຕ່ເພື່ອໃຫ້ສິ່ງນັ້ນເກີດຂຶ້ນ, ຮຸ້ນຕ້ອງສະແດງໃຫ້ເຫັນການເຕີບໂຕຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງຂອງລາຍໄດ້, ເຊິ່ງບໍ່ຫນ້າຈະພິຈາລະນາການດັດແກ້ທີ່ຜ່ານມາຫຼຸດລົງ.
ຖ້າບໍ່ດັ່ງນັ້ນ, ຈະຕ້ອງມີການຫົດຕົວໃນການປະເມີນມູນຄ່າ, ເຊິ່ງໃນສະພາບອາກາດຕະຫຼາດນີ້ມັກຈະເປັນໄປໄດ້.
ລະບອບ TARA ແມ່ນຍາກໃນຫຼັກຊັບ
ການໂຄສະນາ
ຂ້ອຍບໍ່ສາມາດຊອກຫາວິທີທີ່ດີກວ່າທີ່ຈະຫໍ່ຈົດຫມາຍສະບັບນີ້ກ່ວາການກູ້ຢືມຈາກສິ່ງທີ່ ພວກເຮົາຂຽນຄືນໃນເດືອນກັນຍາ 29 ກ່ຽວກັບລະບອບ TARA ໃຫມ່ໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ.
"ຍ້ອນວ່າພັນທະບັດລະດັບການລົງທຶນເລີ່ມຕົ້ນສ້າງລາຍຮັບທີ່ແທ້ຈິງຫຼັງຈາກປີຂອງຜົນຕອບແທນທາງລົບ, ຕະຫຼາດກັບຄືນສູ່ສະພາບປົກກະຕິທີ່ນັກລົງທຶນມີທາງເລືອກທີ່ຈະແລກປ່ຽນຫຼັກຊັບທີ່ມີມູນຄ່າເກີນດ້ວຍລາຍຮັບຄົງທີ່ທີ່ປອດໄພກວ່າ.
Goldman Sachs ເອີ້ນເຫດການນີ້ວ່າ TARA. "ນັກລົງທຶນໃນປັດຈຸບັນກໍາລັງປະເຊີນກັບ TARA (ມີທາງເລືອກທີ່ສົມເຫດສົມຜົນ) ທີ່ມີພັນທະບັດທີ່ເບິ່ງຄືວ່າມີຄວາມຫນ້າສົນໃຈຫຼາຍ," ນັກວິເຄາະຂອງຕົນຂຽນໃນບັນທຶກທີ່ຜ່ານມາ.
ຮຸ້ນຈະຄຸ້ມຄອງການເຕີບໂຕຂອງລາຍໄດ້ຂອງພວກເຂົາຫຼາຍເທົ່າທີ່ຈະເຮັດໃຫ້ເກີດການສູນເສຍຄວາມດຶງດູດຂອງພວກເຂົາຕໍ່ກັບລາຍໄດ້ພັນທະບັດທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນບໍ? ຫຼືກົງກັນຂ້າມ, ພວກເຮົາຈະເຫັນ Morgan Stanley
ການໂຄສະນາ
ເວລາຈະບອກ.
ແຕ່ຖ້າ Fed ຮັກສາຄໍາເວົ້າຂອງຕົນກ່ຽວກັບການຍ່າງປ່າຕື່ມອີກ, ແຮງດຶງດູດຂອງພັນທະບັດຕໍ່ກັບຫຼັກຊັບຈະເຕີບໂຕເທົ່ານັ້ນ. ແລະໃນສະພາບທີ່ບໍ່ແນ່ນອນດ້ານມະຫາພາກດັ່ງກ່າວ, ການກັບຄືນມາຂອງບ່ອນທີ່ປອດໄພນີ້ສາມາດດຶງດູດນັກລົງທຶນຫຼາຍຄົນຈາກຮຸ້ນ.
ຢູ່ຂ້າງຫນ້າຂອງແນວໂນ້ມຕະຫຼາດກັບ ໃນຂະນະດຽວກັນຢູ່ Markets
ທຸກໆມື້, ຂ້ອຍໄດ້ເລົ່າເລື່ອງທີ່ອະທິບາຍເຖິງສິ່ງທີ່ເປັນແຮງດັນໃຫ້ຕະຫຼາດ. ຈອງທີ່ນີ້ ເພື່ອໃຫ້ໄດ້ຮັບການວິເຄາະແລະຫຼັກຊັບຂອງຂ້ອຍໃນກ່ອງຈົດຫມາຍຂອງເຈົ້າ.
ການໂຄສະນາ
ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: https://www.forbes.com/sites/danrunkevicius/2022/10/20/is-the-stock-market-in-for-three-lost-decades/