Topline
ເປັນເວລາຫຼາຍເດືອນ, ເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດທີ່ຖືກຕິດຕາມຢ່າງກວ້າງຂວາງ (ແລະເປັນປະສາດ) ໄດ້ຖືກ inverted ໃນສັນຍານບອກເຖິງການຖົດຖອຍທີ່ກໍາລັງເກີດຂື້ນ, ແຕ່ໃນຊຸມວັນມໍ່ໆມານີ້, ນັກເສດຖະສາດ, ລວມທັງຜູ້ທີ່ເປັນຜູ້ບຸກເບີກຕົວແບບຕົວຊີ້ວັດ, ໄດ້ສັນຍານວ່າບາງທີການປີ້ນກັບກັນໃນປະຈຸບັນອາດຈະເປັນຫົວຫນ້າ. ປອມ, ໂດຍສະເພາະແມ່ນຕະຫຼາດແຮງງານແລະການໃຊ້ຈ່າຍຂອງຜູ້ບໍລິໂພກຍັງຄົງແຂງແຮງພຽງພໍທີ່ຈະຊຸກຍູ້ເສດຖະກິດ.
ໃນເວລານີ້, Fed ແມ່ນ "ບັດທໍາມະຊາດ" ທີ່ສາມາດຊ່ວຍປ້ອງກັນການຕົກຕໍ່າຂອງເສດຖະກິດ - ຫຼື … [+]
getty
ຂໍ້ເທັດຈິງສໍາຄັນ
ປີ້ນເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດ ໄດ້ຜ່ານແຕ່ລະໄລຍະການຖົດຖອຍຂອງ XNUMX ທີ່ຜ່ານມາ ແລະເກີດຂຶ້ນເມື່ອຜົນຕອບແທນຂອງຄັງເງິນໃນໄລຍະຍາວຫຼຸດລົງຕໍ່າກວ່າຜົນຕອບແທນໃນໄລຍະສັ້ນ, ຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່ານັກລົງທຶນມີທ່າອ່ຽງຫຼຸດລົງກ່ຽວກັບອະນາຄົດຫຼາຍກວ່າໄລຍະໃກ້ໆນີ້ ແລະດັ່ງນັ້ນຈຶ່ງເປັນສັນຍານວ່າເສດຖະກິດກໍາລັງກ້າວໄປສູ່ການຕົກຕໍ່າ.
ການປີ້ນກັນໃນປັດຈຸບັນໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນໃນເດືອນມິຖຸນາແລະບໍ່ດົນມານີ້ໄດ້ກ້າວຂຶ້ນສູ່ລະດັບຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 1980 ໃນບັນດາໄພເງິນເຟີ້ທີ່ແກ່ຍາວແລະ. ຄວາມຢ້ານກົວທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ ກ່ຽວກັບເສດຖະກິດ - ຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າການຖົດຖອຍແມ່ນ "ເກືອບແນ່ນອນ," ນັກວິເຄາະດ້ານການເງິນ LPL Lawrence Gillum ກ່າວໃນຄໍາເຫັນທາງອີເມລ໌ໃນວັນພຸດ.
ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, Gillum ກ່າວວ່າການຖົດຖອຍ "ບໍ່ແມ່ນສິ່ງທີ່ແນ່ນອນ," ການວາງໂອກາດຂອງປີນີ້ແມ່ນ "ປະມານການຖິ້ມຫຼຽນ" ແລະສັງເກດເຫັນສອງປັດໃຈຕົ້ນຕໍ "ສັບສົນ" ສັນຍານເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດໃນປະຈຸບັນ: ຫນຶ່ງໃນ Federal Reserve ຫຼາຍທີ່ສຸດ. ຮຸກຮານ ການໂຄສະນາທີ່ເຄັ່ງຄັດໃນປະຫວັດສາດທີ່ຂັບລົດອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນໄລຍະສັ້ນແລະຄວາມຄາດຫວັງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຕໍ່າລົງໄດ້ຊຸກຍູ້ໃຫ້ຜົນຜະລິດໃນໄລຍະຍາວຫຼຸດລົງ.
ເຖິງແມ່ນວ່າລາວສັງເກດເຫັນການປີ້ນເສັ້ນໂຄ້ງຂອງຜົນຜະລິດມາຮອດປັດຈຸບັນເປັນ "ສັນຍານການຖົດຖອຍທີ່ເຊື່ອຖືໄດ້", Gillum ເວົ້າວ່າທີ່ເຂັ້ມແຂງ. ການໃຊ້ຈ່າຍຂອງຜູ້ບໍລິໂພກ ແລະທົນທານຕໍ່ ຕະຫຼາດແຮງງານ ສາມາດເຮັດໃຫ້ເວລານີ້ແຕກຕ່າງກັນ, ແລະລາວຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າມີ "ສັນຍານທີ່ບໍ່ຖືກຕ້ອງ" ໃນອະດີດ - ເປັນ ການລົງທຶນ ເຊິ່ງກ່ອນໜ້າການຕົກຄ້າງດ້ານສິນເຊື່ອ ແລະການຜະລິດຊ້າລົງໃນປີ 1967, ແຕ່ບໍ່ແມ່ນການຖົດຖອຍ.
Gillum ບໍ່ໄດ້ຢູ່ຄົນດຽວໃນຄວາມສົງໄສຂອງລາວ: ໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາ, ນັກເສດຖະສາດຂອງມະຫາວິທະຍາໄລ Duke Campbell Harvey, ຜູ້ທີ່ເປັນຜູ້ບຸກເບີກການຄົ້ນຄວ້າເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດທີ່ເປີດເຜີຍໃນປີ 1986, ໄດ້ອະທິບາຍເຫດຜົນທີ່ລາວເຊື່ອວ່າການປີ້ນກັບປະຈຸບັນກໍາລັງກະພິບສັນຍານທີ່ບໍ່ຖືກຕ້ອງເປັນຄັ້ງທໍາອິດໃນເກືອບ 60 ປີ. ປີ, ລວມທັງຄວາມເຂັ້ມແຂງໃນຕະຫຼາດແຮງງານທີ່ສາມາດຊ່ວຍໃຫ້ຄົນງານທີ່ຖືກປົດອອກຊອກຫາວຽກໃຫມ່ຢ່າງໄວວາ.
"ຮູບແບບນີ້ແມ່ນງ່າຍດາຍຫຼາຍ, ແລະມີສິ່ງອື່ນໆທີ່ເກີດຂື້ນໃນເສດຖະກິດ," Harvey ກ່າວວ່າ ໃນ CNBC ໃນວັນຈັນ, ເອີ້ນ Fed ວ່າ "ບັດທໍາມະຊາດທີ່ແທ້ຈິງ," ນັບຕັ້ງແຕ່ມັນໄດ້ຂັບລົດອັດຕາດອກເບ້ຍໄລຍະສັ້ນເພື່ອຊ່ວຍໃຫ້ເສດຖະກິດຊ້າລົງແຕ່ສາມາດຜ່ອນຄາຍນະໂຍບາຍຢ່າງໄວວາເພື່ອຫຼີກເວັ້ນການຖົດຖອຍ.
ຄຳ ເວົ້າທີ່ ສຳ ຄັນ
Gillum ກ່າວວ່າ "ແບບຈໍາລອງທາງເສດຖະກິດຊ່ວຍເຮັດໃຫ້ໂລກທີ່ສັບສົນງ່າຍ, ແຕ່ມັນເປັນສິ່ງສໍາຄັນທີ່ຈະຈື່ຈໍາວ່າສັນຍານບໍ່ແມ່ນຄວາມຖືກຕ້ອງສະເຫມີແລະບາງຄັ້ງ, ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ສິ່ງຕ່າງໆແຕກຕ່າງກັນ," Gillum ເວົ້າ. "ອີງຕາມສັນຍານ [ເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດ], ຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງການຖົດຖອຍແມ່ນຫຼາຍກ່ວາກ່ອນວິກິດການທາງດ້ານການເງິນໂລກ, ຟອງ dot-com ແລະການຊ້າລົງຂອງ Covid. ພວກເຮົາຄິດວ່າອາດຈະເວົ້າເກີນໄປ.”
ຄວາມເປັນມາຫຼັກ
ບໍລິສັດ Wall Street ຫຼາຍໆແຫ່ງ, ລວມທັງທະນາຄານອາເມລິກາແລະ Deutsche Bank, ເຊື່ອວ່າສະຫະລັດຈະປະເຊີນກັບການຖົດຖອຍຢ່າງນ້ອຍໃນປີນີ້, ແລະໃນວັນອັງຄານ, ທະນາຄານໂລກ. ເຕືອນ ເສດຖະກິດໂລກແມ່ນ "ໃກ້ກັບອັນຕະລາຍ" ກັບການຕົກຕໍ່າ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ຜູ້ຊ່ຽວຊານບາງຄົນໄດ້ກາຍເປັນ optimistic ຫຼາຍໃນຊຸມມື້ທີ່ຜ່ານມາ. ໃນວັນອັງຄານ, ຫົວໜ້າ JPMorgan ທ່ານ Jamie Dimon ບອກ Fox Business ລາວຍັງຄົງລະມັດລະວັງກ່ຽວກັບການຄາດເດົາວ່າເສດຖະກິດສາມາດປະເຊີນກັບ "ການຖົດຖອຍເລັກນ້ອຍ", ແຕ່ທ່ານຍັງກ່າວວ່າສະຫະລັດສາມາດຫລີກລ້ຽງໄດ້ໃນທີ່ສຸດ, ທັງບໍລິສັດແລະຜູ້ບໍລິໂພກ "ຍັງແຂງແຮງ. . . ແລະຢູ່ໃນຮູບຮ່າງທີ່ດີ.” ເສດຖີຍັງໄດ້ຍ່າງກັບຄືນຄໍາເຫັນທີ່ເຮັດ ລະດູຮ້ອນທີ່ຜ່ານມາ ກ່ຽວກັບ "ພະຍຸເຮີລິເຄນເສດຖະກິດ" ທີ່ກໍາລັງຈະເກີດຂຶ້ນ, ໂດຍເວົ້າແທນທີ່ຈະວ່າ "ມັນອາດຈະບໍ່ມີຫຍັງ," ແລະວ່າ "ເມກພະຍຸຕົ້ນໄດ້ຕີແລ້ວ," ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫຼຸດລົງ 20% ໃນປີກາຍນີ້ແລະອັດຕາເງິນເຟີ້ຍັງຍາວກວ່າທີ່ຄາດໄວ້.
ຂໍ້ເທັດຈິງທີ່ຫນ້າປະຫລາດໃຈ
ໃນໄລຍະ 60 ປີທີ່ຜ່ານມາ, ຄວາມລ່າຊ້າປົກກະຕິລະຫວ່າງເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດຄັ້ງທໍາອິດ inverting ແລະການເລີ່ມຕົ້ນຂອງການຖົດຖອຍແມ່ນຕັ້ງແຕ່ 6 ຫາ 24 ເດືອນ.
ອ່ານເພີ່ມເຕີມ
ທະນາຄານໂລກເຕືອນວ່າເສດຖະກິດໂລກໃກ້ຈະເກີດການຖົດຖອຍໃນປີ 2023 (Forbes)
ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2023/01/11/is-the-yield-curve-flashing-a-false-recession-warning-more-economists-are-starting-to- ຄິດແນວນັ້ນ/