ມັນອາດຈະເປັນການຖົດຖອຍທີ່ຈະຮັກສາອັດຕາເງິນເຟີ້

ໃນທົ່ວໂລກ ການແພ່ລະບາດ ເຮັດໃຫ້ເກີດການຂາດແຄນຢ່າງແຜ່ຫຼາຍ, ສູງສຸດໃນລະດັບຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ບໍ່ເຫັນໃນ 40 ປີ. ເມື່ອການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາເລີ່ມຕົ້ນຫຼາຍກວ່າຫນຶ່ງປີກ່ອນຫນ້ານີ້, ມັນເປັນເລື່ອງທໍາມະຊາດທີ່ສົມມຸດວ່າມັນຈະເລື່ອນລົງໃນຕົວຂອງມັນເອງຍ້ອນວ່າຄໍຂອດການສະຫນອງໄດ້ຫາຍໄປ. ​ແຕ່​ຄວາມ​ເປັນ​ຈິງ​ທີ່​ແຕກ​ຕ່າງ​ກັນ​ໄດ້​ກາຍ​ເປັນ​ທີ່​ປະກົດ​ຂຶ້ນ​ເລື້ອຍໆ: ການ​ຜ່ອນ​ຄາຍ​ຂໍ້​ຈຳກັດ​ຂອງ​ການ​ສະໜອງ​ຈະ​ບໍ່​ເກືອບ​ພຽງພໍ​ທີ່​ຈະ​ເຮັດ​ໃຫ້​ອັດຕາ​ເງິນ​ເຟີ້​ກັບ​ຄືນ​ສູ່​ລະດັບ​ທີ່​ຍອມຮັບ​ໄດ້. ຄວາມຕ້ອງການຈະຕ້ອງຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ - ພຽງພໍທີ່ຈະຊຸກຍູ້ອັດຕາການຫວ່າງງານໃຫ້ສູງຂຶ້ນ - ແລະມັນເຮັດໃຫ້ການຖົດຖອຍ.

ບໍ່ມີຄວາມສົງໃສວ່າບັນຫາການສະຫນອງ - ໃນເບື້ອງຕົ້ນໄດ້ນໍາເອົາການແຜ່ລະບາດຂອງພະຍາດໄຂ້ເລືອດອອກແລະຮ້າຍແຮງຂຶ້ນໃນບໍ່ດົນມານີ້ໂດຍສົງຄາມໃນຢູເຄລນແລະການປິດປະຕູໃນປະເທດຈີນ - ໄດ້ປະກອບສ່ວນເຂົ້າໃນການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້. ແຕ່ມັນປາກົດວ່າການສະຫນອງບໍ່ແມ່ນບັນຫາຕົ້ນຕໍ. ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ມັນມີຄວາມເຂັ້ມແຂງຜິດປົກກະຕິ: ການຊື້ສິນຄ້າຂອງຜູ້ບໍລິໂພກຂອງສະຫະລັດໄດ້ຟື້ນຕົວຢ່າງເຕັມສ່ວນໃນທ້າຍປີ 2020 ແລະເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍກວ່າ 16 ສ່ວນຮ້ອຍໃນປີກາຍນີ້. ໃນຂະນະດຽວກັນ, ຜູ້ຜະລິດຕ່າງປະເທດໄດ້ສົ່ງສິນຄ້າໃຫ້ຜູ້ບໍລິໂພກໃນສະຫະລັດເປັນສະຖິຕິ: ການນໍາເຂົ້າສິນຄ້າເພີ່ມຂຶ້ນ 19 ສ່ວນຮ້ອຍໃນປີ 2021 ແລະໄດ້ເລັ່ງຕື່ມອີກໃນປີນີ້.

ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງຄວາມຕ້ອງການໄດ້ເປັນຕົວຂັບເຄື່ອນຕົ້ນຕໍຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ສູງຂຶ້ນ, ສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງການກະຕຸ້ນພິເສດຂອງລັດຖະບານທີ່ຖືກນໍາໃຊ້ເພື່ອຊົດເຊີຍຄວາມເສຍຫາຍທາງເສດຖະກິດທີ່ຮ້າຍແຮງຈາກ COVID-19. ການສະໜັບສະໜຸນສາທາລະນະທີ່ເຂັ້ມແຂງແມ່ນມີຄວາມຈຳເປັນຢ່າງໜັກໜ່ວງຫຼັງຈາກຄວາມເສຍຫາຍທາງດ້ານເສດຖະກິດອັນກວ້າງຂວາງທີ່ເກີດຈາກໂລກລະບາດ. ​ແຕ່​ການ​ກະ​ຕຸ້ນ​ດ້ານ​ງົບປະມານ ​ແລະ ​ເງິນຕາ​ທີ່​ບໍ່​ເຄີຍ​ມີ​ມາ​ກ່ອນ ​ໄດ້​ກາຍ​ເປັນ​ການ​ສ້າງ​ຈັງຫວະ​ຄວາມ​ຕ້ອງການ​ທີ່​ດີ​ເກີນ​ກວ່າ​ກຳລັງ​ການ​ຜະລິດ. ການ​ກະ​ຕຸ້ນ​ງົບ​ປະ​ມານ​ຂອງ​ສະ​ຫະ​ລັດ​ມີ​ຫຼາຍ​ກ​່​ວາ 5 ພັນ​ຕື້​ໂດ​ລາ - ເປັນ 25% staggering ຂອງ GDP - ຫຼາຍ​ກ​່​ວາ 2008 ເທົ່າ​ຂອງ​ການ​ນໍາ​ໃຊ້​ໃນ​ລະ​ຫວ່າງ​ການ​ເສດ​ຖະ​ກິດ​ຄັ້ງ​ໃຫຍ່​ຂອງ 09-5​. ໃນຂະນະດຽວກັນ, Fed ຍັງໄດ້ໄປດີເກີນກວ່າການກະຕຸ້ນການເງິນປະຫວັດສາດທີ່ໃຊ້ໃນໄລຍະວິກິດການທາງດ້ານການເງິນ: ມັນໄດ້ຊື້ພັນທະບັດມູນຄ່າ 2 ພັນຕື້ໂດລາໃນເວລາພຽງ 3.5 ປີທຽບກັບ 6 ພັນຕື້ໂດລາໃນໄລຍະ XNUMX ປີທີ່ຜ່ານມາ.

ທີ່ກ່ຽວຂ້ອງ ອຳນາດການປົກຄອງ ມີຜົນກະທົບແນວໃດຕໍ່ອະນາຄົດຂອງການລົງທຶນ

ເລື່ອງຍັງສືບຕໍ່

ທຸກໆສິ່ງກະຕຸ້ນ, ແລະການຟື້ນຕົວທາງດ້ານເສດຖະກິດທີ່ເຂັ້ມແຂງທາງປະຫວັດສາດທີ່ເກີດຂື້ນ, ເຮັດໃຫ້ເກີດການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາຂອງທຸກປະເພດ - ຈາກພັນທະບັດກັບຫຼັກຊັບໄປຫາເຮືອນໄປສູ່ສິນຄ້າແລະການບໍລິການ. ຍິ່ງໄປກວ່ານັ້ນ, ມັນໃຊ້ເວລາຫຼາຍກວ່າຫນຶ່ງປີສໍາລັບ Fed ເພື່ອຫັນໄປສູ່ຄວາມເຄັ່ງຕຶງຂອງເງິນຕາຫຼັງຈາກອັດຕາເງິນເຟີ້ເລີ່ມເລັ່ງ, ເຮັດໃຫ້ມັນມີຈັງຫວະທີ່ເຮັດໃຫ້ມັນຍາກທີ່ຈະກັບຄືນ. ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການຜະລິດຍັງສືບຕໍ່ເລັ່ງ. ລາຄາທີ່ຜູ້ຜະລິດຈ່າຍສໍາລັບສິນຄ້າແມ່ນແລ່ນຢູ່ໃນຈັງຫວະສອງຕົວເລກ, ໃນຂະນະທີ່ຕະຫຼາດແຮງງານຂອງສະຫະລັດບໍ່ເຄີຍເຄັ່ງຕຶງ. ອັດຕາ​ການ​ຫວ່າງ​ງານ​ໄດ້​ຫຼຸດ​ລົງ​ຈາກ​ເກືອບ 15 ​ເປີ​ເຊັນ​ມາ​ເປັນ​ປະມານ 3.5 ​ເປີ​ເຊັນ​ໃນ​ສອງ​ປີ​ດຽວ​ກັນ ​ແລະ​ທັງ​ການ​ເປີດ​ວຽກ​ເຮັດ​ງານ​ທຳ ​ແລະ ອັດຕາ​ການ​ອອກ​ວຽກ​ແມ່ນ​ຢູ່​ໃນ​ລະດັບ​ສະຖິຕິ. ມີເກືອບ ການເປີດວຽກສອງສໍາລັບຄົນຫວ່າງງານທຸກໆຄົນ, ຊ່ອງຫວ່າງໃຫຍ່ກວ່າທີ່ເຄີຍບັນທຶກໄວ້. ດັ່ງນັ້ນ, ຄ່າແຮງງານແມ່ນເພີ່ມຂຶ້ນໃນຈັງຫວະທີ່ບໍ່ເຄີຍເຫັນໃນ 30 ປີ.

ເສດຖະກິດກໍາລັງຊ້າລົງແລ້ວຈາກການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງການແຜ່ລະບາດຂອງໂລກ, ແຕ່ບໍ່ພຽງພໍທີ່ຈະເຮັດໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼຸດລົງ. ລາຄາທີ່ສູງຂຶ້ນແມ່ນການຫຼຸດຜ່ອນກໍາລັງການຊື້ຂອງຜູ້ບໍລິໂພກແລະເງື່ອນໄຂທາງດ້ານການເງິນໄດ້ເຄັ່ງຄັດ. ແຕ່ການຊົດເຊີຍຂອງພະນັກງານລວມ, ໄດ້ຮັບການຊຸກຍູ້ຈາກການເຮັດວຽກທີ່ເຂັ້ມແຂງແລະການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງຄ່າຈ້າງ, ແມ່ນແລ່ນດີເຫນືອອັດຕາເງິນເຟີ້, ເຮັດໃຫ້ຜູ້ບໍລິໂພກສາມາດສືບຕໍ່ຊື້ໃນຈັງຫວະທີ່ມີສຸຂະພາບດີ. ກິດຈະກໍາທີ່ຢູ່ອາໄສກໍາລັງອ່ອນລົງຍ້ອນວ່າລາຄາ, ຄ່າເຊົ່າແລະອັດຕາການຈໍານອງໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ, ແຕ່ຍັງມີລັກສະນະເກີນຄວາມຕ້ອງການ. ໃນຂະນະທີ່ລາຄາຫຼັກຊັບແລະພັນທະບັດໄດ້ຫຼຸດລົງ, ພວກເຂົາກໍາລັງມາຈາກລະດັບສະຫນັບສະຫນູນປະຫວັດສາດແລະບໍ່ໃກ້ຊິດກັບການຈໍາກັດ. ຜົນຜະລິດພັນທະບັດຍັງຄົງຢູ່ຕໍ່າກວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້, ແລະການປະເມີນມູນຄ່າຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໂດຍລວມແມ່ນບໍ່ມີລາຄາຖືກ; ພວກເຂົາເຈົ້າໄດ້ພຽງແຕ່ຍ້າຍກັບຄືນໄປບ່ອນລົງໄປສະເລ່ຍປະຫວັດສາດ.

ສິ່ງ​ທີ່​ສຳຄັນ​ທີ່​ສຸດ, ພື້ນຖານ​ເສດຖະກິດ​ທີ່​ຕິດ​ພັນ​ກັບ​ພື້ນຖານ​ເສດຖະກິດ​ຍັງ​ຄົງ​ແຂງ​ແຮງ. ກໍາໄລແມ່ນຖືຂຶ້ນໄດ້ດີ, ຍ້ອນວ່າບໍລິສັດສາມາດສົ່ງຕໍ່ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທີ່ສູງຂຶ້ນໃຫ້ກັບລູກຄ້າຂອງພວກເຂົາ. ດັ່ງນັ້ນ, ພວກເຂົາເຈົ້າຍັງສືບຕໍ່ຈ້າງແລະເພີ່ມການໃຊ້ທຶນ. ດ້ານການເງິນຂອງຄົວເຮືອນຍັງຢູ່ໃນສະພາບດີຫຼາຍ: ຕະຫຼາດແຮງງານທີ່ຮ້ອນແຮງບວກກັບການຈ່າຍໂອນເງິນຂອງລັດຖະບານຈໍານວນຫຼວງຫຼາຍໄດ້ຊຸກຍູ້ລາຍຮັບ ແລະເງິນຝາກປະຢັດ. ຫນີ້ສິນຂອງຜູ້ບໍລິໂພກບໍ່ໄດ້ຂະຫຍາຍເກີນແລະຄວາມຮັ່ງມີໄດ້ເຕີບໂຕຢ່າງໄວວາຍ້ອນຫຼັກຊັບແລະລາຄາເຮືອນທີ່ສູງຂຶ້ນ.

ທີ່ກ່ຽວຂ້ອງ Fed ໃນທີ່ສຸດຈະຕ້ອງໄດ້ຂຶ້ນອັດຕາຫຼາຍກ່ວາທີ່ທ່ານຄິດ

ໃນຂະນະທີ່ນີ້ຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າການຖົດຖອຍບໍ່ຫນ້າຈະເປັນໄປໄດ້ໃນປີນີ້, ມັນຍັງຫມາຍຄວາມວ່າມັນຈະໃຊ້ນະໂຍບາຍທີ່ເຄັ່ງຄັດຢ່າງຫຼວງຫຼາຍເພື່ອຫັນກັບແນວໂນ້ມຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້. ນັ້ນແມ່ນ, ເວັ້ນເສຍແຕ່ວ່າບາງສິ່ງບາງຢ່າງທີ່ບໍ່ຄາດຄິດ - ຄືກັບເຫດການທາງພູມສາດທາງດ້ານການເມືອງທີ່ບໍ່ດີ - ເຮັດໃຫ້ເສດຖະກິດຫຼຸດລົງ. ຖ້າບໍ່ດັ່ງນັ້ນ, ພາລະຂອງການຊ້າລົງຂອງເສດຖະກິດຈະຕົກຢູ່ໃນ Fed, ຍ້ອນວ່າຄວາມເຄັ່ງຕຶງພຽງພໍໃນນະໂຍບາຍການເງິນເບິ່ງຄືວ່າບໍ່ມີຢູ່ໃນບັດ. ການໃຊ້ຈ່າຍຂອງລັດຖະບານ, ໃນຂະນະທີ່ຫຼຸດລົງ, ຍັງຄົງຢູ່ເຫນືອສິ່ງທີ່ມັນເກີດຂຶ້ນກ່ອນການແຜ່ລະບາດຂອງພະຍາດແລະ ການຮຸກຮານຂອງລັດເຊຍ ມີ​ແນວ​ໂນ້ມ​ທີ່​ຈະ​ສ້າງ​ການ​ເພີ່ມ​ຂຶ້ນ​ໃນ​ການ​ເຫມາະ​ສົມ​ທາງ​ທະ​ຫານ​.

ທັງ ໝົດ ນີ້ ໝາຍ ຄວາມວ່າ Fed ໃນທີ່ສຸດຈະຕ້ອງກ້າວໄປສູ່ຈຸດຢືນດ້ານນະໂຍບາຍທີ່ ຈຳ ກັດ. ຕະຫຼາດຍັງບໍ່ຢູ່ທີ່ນັ້ນ, ເຖິງວ່າຈະມີຄວາມຄາດຫວັງຂອງ Fed ທີ່ເຄັ່ງຄັດໃນປີນີ້. ລາຄາໃນອະນາຄົດໃນອັດຕານະໂຍບາຍປະມານ 2.5 ສ່ວນຮ້ອຍສໍາລັບທ້າຍປີ, ເຊິ່ງເບິ່ງຄືວ່າບໍ່ສົມເຫດສົມຜົນ. ແຕ່ພວກເຂົາຍັງແນະນໍາອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງສຸດຂອງ Fed ພຽງແຕ່ພາຍໃຕ້ 3 ສ່ວນຮ້ອຍໃນກາງປີ 2023, ສັ້ນຂອງຂໍ້ຈໍາກັດເນື່ອງຈາກວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຍັງຄົງສູງຫຼາຍ.

ການປະກົດຕົວຄືນໃຫມ່ຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງສະເຫນີສະພາບແວດລ້ອມທີ່ມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກຫຼາຍສໍາລັບຕະຫຼາດການເງິນ. ອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຕໍ່າແລະມີຄວາມຫມັ້ນຄົງເຮັດໃຫ້ Fed ສາມາດຫຼຸດລົງອັດຕານະໂຍບາຍເປັນສູນແລະເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດການເງິນມີສະພາບຄ່ອງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍທຸກຄັ້ງທີ່ວິກິດການເສດຖະກິດປະກົດຂຶ້ນ. ວັນເວລາເຫຼົ່ານັ້ນໄດ້ສິ້ນສຸດລົງສໍາລັບອະນາຄົດທີ່ຄາດໄວ້. ການຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍທີ່ພວກເຮົາໄດ້ເຫັນຢູ່ໃນລາຄາຫຼັກຊັບແລະພັນທະບັດໃນປີນີ້ດັ່ງນັ້ນເບິ່ງຄືວ່າເຫມາະສົມ, ສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມເປັນຈິງທາງດ້ານເສດຖະກິດແລະນະໂຍບາຍໃຫມ່. ລາຄາຊັບສິນທາງດ້ານການເງິນໄດ້ຖືກຊຸກດັນໃຫ້ຢູ່ໃນລະດັບສູງໂດຍການສະຫນັບສະຫນູນນະໂຍບາຍທີ່ບໍ່ເຄີຍມີມາກ່ອນທີ່ປະຈຸບັນເລີ່ມຖືກໂຍກຍ້າຍ. ການຫຼຸດລົງທີ່ຜ່ານມາໄດ້ເອົາສ່ວນເກີນອອກຈາກຕະຫຼາດແລະເຮັດໃຫ້ພວກເຂົາຢູ່ໃນຕໍາແຫນ່ງທີ່ມີສຸຂະພາບດີ. ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ປະຈຸບັນມີຄວາມສົດໃສດ້ານທີ່ສົມເຫດສົມຜົນສໍາລັບການປັບປຸງປະສິດທິພາບໃນຫຼາຍເດືອນຂ້າງຫນ້າ, ເນື່ອງຈາກສຸຂະພາບພື້ນຖານຂອງເສດຖະກິດພ້ອມກັບຄວາມຄາດຫວັງທີ່ແທ້ຈິງສໍາລັບ Fed hikes ໃນປີນີ້.

ທີ່ກ່ຽວຂ້ອງ ອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງຫມາຍເຖິງນະໂຍບາຍການເງິນທີ່ຮຸກຮານຫຼາຍ

ແຕ່ຕະຫຼາດບໍ່ມີລາຄາສໍາລັບການຖົດຖອຍ. ຖ້າ Fed ຢຸດຕິອັດຕາການຍ່າງປ່າທີ່ດີເກີນ 3 ສ່ວນຮ້ອຍໃນປີຫນ້າແລະເສດຖະກິດໄດ້ຮັບຜົນກະທົບຢ່າງຫນັກພໍທີ່ຈະຍ້າຍອັດຕາການຫວ່າງງານເພີ່ມຂຶ້ນ, ລາຄາຫຼັກຊັບໃນທີ່ສຸດກໍ່ຈະຫຼຸດລົງໃນລະດັບຕໍ່າຫຼາຍ. ອັດຕານະໂຍບາຍທີ່ສູງຂຶ້ນແລະອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ພິສູດຍາກທີ່ຈະຫຼຸດລົງຍັງຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າຜົນຜະລິດພັນທະບັດຈະເພີ່ມຂຶ້ນໃນທີ່ສຸດ. ເພດານປະມານ 3 ເປີເຊັນຕໍ່ຜົນຜະລິດພັນທະບັດຄັງເງິນ 10 ປີທີ່ຍັງຄົງຢູ່ເປັນທົດສະວັດກ່ອນການແຜ່ລະບາດຂອງພະຍາດດັ່ງກ່າວຈະເກືອບແນ່ນອນທີ່ຈະຮັກສາໄວ້ໃນປີຫນ້າ.

ເສັ້ນທາງລຸ່ມແມ່ນວ່າວົງຈອນທຸລະກິດນີ້ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະສິ້ນສຸດໃນສະພາບເສດຖະກິດຖົດຖອຍ: ລາຄາສໍາລັບການກະຕຸ້ນຂອງລັດຖະບານຫຼາຍເກີນໄປທີ່ຖືກນໍາໃຊ້ໃນລະຫວ່າງການແຜ່ລະບາດ. ແຕ່ນີ້ຈະໃຊ້ເວລາຫຼາຍເດືອນເພື່ອຫຼິ້ນອອກແລະເສັ້ນທາງລະຫວ່າງໃນປັດຈຸບັນແລະຈາກນັ້ນຈະບໍ່ກົງໄປກົງມາ.

ຕໍານານ ມັນອາດຈະເປັນການຖົດຖອຍທີ່ຈະຮັກສາອັດຕາເງິນເຟີ້ ປາກົດຕົວຄັ້ງທໍາອິດ ຕົກເປັນມູນຄ່າ.