ແຕ່ສໍາຄັນຕໍ່ກັບຄວາມທົນທານຂອງການລ່ວງຫນ້າຈະເປັນວິທີທີ່ລາຄາຊັບສິນມີປະຕິກິລິຍາຕໍ່ FOMC ໃນວັນພຸດຕໍ່ໄປ. ແລະມີພຽງແຕ່ [ປະທານ Federal Reserve] Jay Powell ເທົ່ານັ້ນທີ່ຮູ້ (ແລະພວກເຮົາສົງໃສວ່າເຖິງແມ່ນວ່າລາວຍັງບໍ່ຮູ້) ເຊິ່ງ Fed Chair ຈະຄອບຄອງໄມ - Volckerizer, ເປັນ Pivoted Powell ກ່ອນຫນ້ານີ້, ຫຼື, ອາດຈະບໍ່, ແຕ່ເປັນເງົາຂອງໂລກ. ການຊ້າລົງທີ່ມີສຽງສະທ້ອນຂອງປີ 1974, ມັນບໍ່ສາມາດປະຕິເສດໄດ້, ການເຜົາໄຫມ້ Blundering.
Julian Emanuel, Michael Chu, Barak Hurvitz
P/E ຕ່ຳກວ່າສະເລ່ຍ 10 ປີ
ຄວາມຄິດເຫັນການລົງທຶນ
ບໍລິການໃຫ້ຄໍາປຶກສານັກລົງທຶນ
ກອນກະດາຄົມ 22: ດ້ວຍການຫຼຸດລົງຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ, ອັດຕາສ່ວນ P / E ຕໍ່ຫນ້າຂອງ
S&P 500
ແມ່ນ 16.3, ຕໍ່າກວ່າຄ່າສະເລ່ຍຫ້າປີຂອງ 18.6 ແລະສະເລ່ຍ 10 ປີຂອງ 17.0. ດັ່ງທີ່ໄດ້ລະບຸໄວ້, ການຄາດຄະເນການເຕີບໂຕຂອງລາຍໄດ້ທີ່ເປັນເອກະສັນກັນເບິ່ງໃນແງ່ດີ, ແຕ່ຫຼັກຊັບການເຕີບໂຕທີ່ມີຄຸນນະພາບສູງຫຼາຍ, ໂດຍສະເພາະໃນຂະແຫນງເຕັກໂນໂລຢີແລະການຕັດສິນໃຈຂອງຜູ້ບໍລິໂພກ, ໄດ້ຫຼຸດລົງ 40% ຫຼືຫຼາຍກວ່ານັ້ນ.
Doug Gerlach
ທະນາຄານຂະຫນາດນ້ອຍ, ບັນຫາໃຫຍ່
ຈົດໝາຍຍຸດທະສາດ CSC
Cove Street Capital
ກອນກະດາຄົມ 21: ປະມານ 15% ຂອງເສດຖະກິດຂອງສະຫະລັດແມ່ນຢູ່ໃນບາງທາງທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບທີ່ຢູ່ອາໄສ. ອັດຕາດອກເບ້ຍສູງຂື້ນ ແລະລາຄາທີ່ພັກອາໄສໄດ້ເກີດຂຶ້ນອີກ. ພຽງແຕ່ວ່າມັນຈະບໍ່ດີສໍາລັບ GDP. 25 ທະນາຄານອັນດັບຕົ້ນມີປະມານ 70% ຂອງຮຸ້ນຂອງຜູ້ຖືຫຸ້ນທີ່ສໍາຜັດກັບອະສັງຫາລິມະສັບການຄ້າ. ພວກເຂົາເຈົ້າມີຮູບແບບທຸລະກິດທີ່ຫຼາກຫຼາຍ, ລາຍຮັບຄ່າທໍານຽມ, ແລະຜົນປະໂຫຍດສຸດທິຈາກການເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ສົມເຫດສົມຜົນ.
ຕໍ່ໄປ 500 ທະນາຄານໂດຍຂະຫນາດມີປະມານ 245% ຂອງທຶນຂອງຜູ້ຖືຫຸ້ນຂອງພວກເຂົາໃນອະສັງຫາລິມະສັບການຄ້າ. ຍ່າງເຂົ້າໄປໃນອາຄານຫ້ອງການຢູ່ໃກ້ເຈົ້າແລະບອກຂ້ອຍວ່າເຈົ້າເຫັນຫຍັງ. ດຽວນີ້ບອກຂ້ອຍວ່າເງິນກູ້ອະສັງຫາລິມະສັບດ້ານການຄ້າເຖິງ 300 ຈຸດພື້ນຖານມີລັກສະນະແນວໃດໃນຄະນິດສາດນັ້ນໃນການເຕີມເງິນ. ນັ້ນແມ່ນຄໍາຕອບວ່າເປັນຫຍັງພວກເຮົາບໍ່ຄິດວ່າທະນາຄານຂະຫນາດນ້ອຍສາມາດຊື້ໄດ້ທີ່ນີ້ en-masse ໃນລາຄາ 1.5 ເທົ່າ.
Jeffrey Bronchik
ປັບຂະໜາດກົດໝາຍວ່າດ້ວຍ CHIPS
UBS House View
UBS
ກອນກະດາຄົມ 21: ສະພາສູງອາເມລິກາໄດ້ລົງຄະແນນສຽງ 64-34 ເພື່ອຊຸກຍູ້ກົດໝາຍ CHIPS. ຮ່າງກົດໝາຍສະບັບປັບປຸງນີ້ແມ່ນແນໃສ່ເພີ່ມທະວີການຜະລິດ semiconductor ພາຍໃນສະຫະລັດ. ບາດກ້າວທີ່ສຳຄັນນີ້ຈະເປີດການລົງຄະແນນສຽງເພື່ອໃຫ້ສະພາສູງຜ່ານກົດໝາຍ CHIPS ໃນຕົ້ນອາທິດໜ້າ. ຖ້າຜ່ານໄປຈະໄປຍັງສະພາຜູ້ແທນລາຊະດອນແລະຈາກນັ້ນໃຫ້ປະທານາທິບໍດີອະນຸມັດ. ຮ່າງກົດໝາຍດັ່ງກ່າວຈະສະໜອງເງິນອຸດໜູນແລະສິນເຊື່ອພາສີປະມານ 52 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດ ເພື່ອຊຸກຍູ້ການຜະລິດຂອງສະຫະລັດ.
Intel
ໄດ້ຮຽກຮ້ອງຢ່າງໜັກໜ່ວງໃຫ້ມີການຮັບຮອງເອົາຮ່າງກົດໝາຍດັ່ງກ່າວ ໂດຍມີແຜນການສ້າງໂຮງງານໃໝ່ 20 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດໃນລັດ Ohio.
Taiwan Semiconductor Manufacturing
ແລະ
Samsung
,
ທັງສອງແຫ່ງນີ້ແມ່ນກຳລັງສ້າງໂຮງງານໃໝ່, ຍັງໄດ້ຊັກຊວນໃຫ້ສະພາແຫ່ງຊາດຜ່ານກົດໝາຍ CHIPS.
ການເພີ່ມທະວີການເນັ້ນໜັກໃສ່ການຜະລິດເຊມິຄອນດັອດເຕີພາຍໃນປະເທດຈະສືບຕໍ່ຕໍ່ເນື່ອງໃນທ່າມກາງຄວາມຕ້ອງການທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນແລະຄວາມເຄັ່ງຕຶງດ້ານພູມສາດທາງດ້ານການເມືອງລະຫວ່າງຈີນກັບໄຕ້ຫວັນທີ່ເປັນຜູ້ນຳດ້ານການຜະລິດເຊມິຄອນດັອດເຕີທົ່ວໂລກ. ກົດຫມາຍວ່າດ້ວຍ CHIPS ຂອງສະຫະລັດປະຕິບັດຕາມແນວໂນ້ມທົ່ວໂລກຂອງການສະຫນັບສະຫນູນການຜະລິດຊິບພາຍໃນປະເທດ. ຄະນະກໍາມະຫະພາບເອີຣົບໄດ້ຜ່ານກົດຫມາຍວ່າດ້ວຍການ chip ເອີຣົບໃນເດືອນພຶດສະພາ, ຊີ້ນໍາການສະຫນອງທຶນຫຼາຍຕື້ໂດລາເພື່ອສະຫນັບສະຫນູນການຜະລິດ chip ທ້ອງຖິ່ນ. Chipmakers STMicroelectronics ແລະ
GlobalFoundries
ໄດ້ປະກາດແຜນການທີ່ຈະສ້າງໂຮງງານໃນປະເທດຝຣັ່ງແລະ Intel ມີແຜນການສໍາລັບການລົງທຶນ 88 ຕື້ໂດລາໃນທົ່ວເອີຣົບ. ການເພີ່ມຂຶ້ນການລົງທຶນໃນການສ້າງຊິບແມ່ນສ່ວນຫນຶ່ງຂອງທ່າອ່ຽງທີ່ກວ້າງຂວາງໄປສູ່ການສຸມໃສ່ຫຼາຍຂຶ້ນກ່ຽວກັບຄວາມປອດໄພແຫ່ງຊາດ, ຄວາມຢືດຢຸ່ນຂອງຕ່ອງໂສ້ການສະຫນອງ, ແລະເອກະລາດດ້ານເສດຖະກິດ. ພວກເຮົາແນະນໍາໃຫ້ນັກລົງທຶນຈັດຕໍາແຫນ່ງຫຼັກຊັບຂອງພວກເຂົາສໍາລັບຍຸກຂອງຄວາມປອດໄພ, ລວມທັງຄວາມປອດໄພທາງອິນເຕີເນັດແລະຄວາມປອດໄພດ້ານພະລັງງານ.
Mark Haefele ແລະທີມງານ
ຊ້າລົງ, ບໍ່ແມ່ນການຖົດຖອຍ
ການຄາດຄະເນເສດຖະກິດ ແລະອັດຕາດອກເບ້ຍສະຫະລັດ
ພາກ ເໜືອ ໄວ້ວາງໃຈ
ກອນກະດາຄົມ 19: ໃນຄວາມເລິກຂອງ Covid ການຫຼຸດລົງແລະການຟື້ນຕົວ, ພວກເຮົາໄດ້ພະຍາຍາມຢຸດການໃຊ້ຄໍາວ່າ "ບໍ່ເຄີຍມີມາກ່ອນ." ໃນຂະນະທີ່ມັນເປັນຄວາມຈິງທີ່ວ່າເສດຖະກິດບໍ່ເຄີຍເຫັນການຫົດຕົວຢ່າງຫຼວງຫຼາຍແລະຟື້ນຕົວຄືນ, ຄໍາດັ່ງກ່າວບໍ່ໄດ້ຊ່ວຍຄວາມເຂົ້າໃຈຂອງໃຜກ່ຽວກັບວິທີການຈັດການກັບວິກິດການ. ສອງປີຕໍ່ມາ, ໃນຂະນະທີ່ພວກເຮົາຄິດກ່ຽວກັບການເຕີບໂຕ, ພວກເຮົາອີກເທື່ອຫນຶ່ງຢູ່ໃນອານາເຂດທີ່ບໍ່ໄດ້ຂຸດຄົ້ນ: ຄວາມຢ້ານກົວຂອງການຖົດຖອຍຍັງສືບຕໍ່ເພີ່ມຂຶ້ນ, ແຕ່ເຄື່ອງຫມາຍຂອງການຫຼຸດລົງແບບຄລາສສິກຍັງບໍ່ທັນເຫັນໄດ້ຊັດເຈນ.
ແຫຼ່ງຫຼັກຂອງຄວາມເຊື່ອຫມັ້ນຂອງພວກເຮົາໃນການເຕີບໂຕແມ່ນສະຖານະທີ່ເຂັ້ມແຂງຂອງຕະຫຼາດແຮງງານ. ຕາບໃດທີ່ປະຊາຊົນຍັງເຮັດວຽກ, ກິດຈະກໍາທາງເສດຖະກິດຈະດໍາເນີນຕໍ່ໄປແລະຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການຖົດຖອຍໄດ້ຖືກຫຼຸດຜ່ອນລົງ. ອັດຕາເງິນເຟີ້ເປັນຂໍ້ຈໍາກັດທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ, ເຮັດໃຫ້ການຂະຫຍາຍຕົວມີຄວາມສ່ຽງ. ກໍລະນີພື້ນຖານຂອງພວກເຮົາຍັງຄົງເປັນການເຕີບໂຕຊ້າລົງ, ແຕ່ບໍ່ແມ່ນການຖົດຖອຍຢ່າງແທ້ຈິງ.
Carl R. Tannenbaum, Ryan James Boyle, Vaibhav Tandon
EM ຈະສ່ອງແສງຖ້າເງິນໂດລາຫຼຸດລົງ
ທັດສະນະຂອງ Paulsen
ກຸ່ມ Leuthold
ກອນກະດາຄົມ 19: ຫຼັງຈາກການເລີ່ມຕົ້ນທີ່ໂດດເດັ່ນໃນປີນີ້, ຮຸ້ນລະຫວ່າງປະເທດກໍາລັງຕິດຕາມ S&P 500. ໃນກາງປີ, ເຖິງວ່າຈະມີເງິນໂດລາສະຫະລັດທີ່ແຂງແຮງ, ດັດຊະນີ MSCI ACWI ex-USA ແລະ MSCI EM ex-China ໄດ້ກົງກັບ S&P 500. ແທ້ຈິງແລ້ວ, ຈົນເຖິງເດືອນມິຖຸນາ. , ດັດຊະນີຕະຫຼາດພັດທະນາແມ່ນນໍາຫນ້າ S&P 500 ເກືອບສອງສ່ວນສາມຂອງເວລາ, ໃນຂະນະທີ່ EM ອະດີດຈີນໄດ້ລື່ນກາຍ S&P 500 ຫຼາຍກວ່າ 90% ຂອງເວລາ. ບໍ່ດົນມານີ້, ຄວາມຢ້ານກົວຂອງການຫຼຸດລົງຂອງໂລກໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນແລະເງິນໂດລາສະຫະລັດໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ, ແລະດັດຊະນີລະຫວ່າງປະເທດທັງສອງໄດ້ຕິດຕາມຫຼັກຊັບພາຍໃນເລັກນ້ອຍ. ແນວໃດກໍ່ຕາມ, ພວກເຮົາກໍາລັງຕິດຢູ່ກັບທ່າອຽງຕໍ່ກັບຮຸ້ນທົ່ວໂລກ, ໂດຍສະເພາະ EM ex-China- ຕົ້ນຕໍແມ່ນຍ້ອນວ່າພວກເຮົາຄາດວ່າເງິນໂດລາສະຫະລັດຈະຫຼຸດລົງໃນໄວໆນີ້!
James W. Paulsen
ເພື່ອຈະໄດ້ຮັບການພິຈາລະນາ ສຳ ລັບພາກນີ້, ເອກະສານ, ພ້ອມດ້ວຍຊື່ແລະທີ່ຢູ່ຂອງຜູ້ຂຽນ, ຄວນຖືກສົ່ງໄປຫາ [email protected].