(Bloomberg) — Jamie Dimon ເວົ້າວ່າຢ່າແປກໃຈຖ້າ S&P 500 ສູນເສຍມູນຄ່າອີກຫນຶ່ງສ່ວນຫ້າ. ໃນຂະນະທີ່ການຫຼຸດລົງດັ່ງກ່າວຈະເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມຢ້ານກົວຂອງພໍ່ຄ້າແລະຄວາມກົດດັນຕໍ່ບັນຊີເງິນບໍານານ, ປະຫວັດສາດສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າມັນບໍ່ຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີການອອກເດີນທາງທີ່ສໍາຄັນໃດໆຈາກເຫດການທີ່ຜ່ານມາເກີດຂຶ້ນ.
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg
ການຕັດສິນໂດຍການປະເມີນມູນຄ່າແລະຜົນກະທົບຕໍ່ຜົນຕອບແທນໃນໄລຍະຍາວ, ການຫຼຸດລົງຂອງ "ງ່າຍ 20%" ຂອງຫົວຫນ້າບໍລິຫານຂອງ JPMorgan Chase, ທີ່ໄດ້ກ່າວມາໃນການສໍາພາດ CNBC ໃນມື້ວານນີ້, ຈະສົ່ງຜົນໃຫ້ຕະຫຼາດຫມີຢູ່ໃນຫຼາຍບັນຫາປົກກະຕິ. ການຫຼຸດລົງປະມານ 2,900 ໃນ S&P 500 ຈະເຮັດໃຫ້ຕົວຊີ້ວັດ 39% ຕໍ່າກວ່າລະດັບສູງຂອງເດືອນມັງກອນ, ເຊິ່ງເປັນການລົ້ມລົງທີ່ຫນ້າສັງເກດແຕ່ເປັນອັນຫນຶ່ງທີ່ຈືດໆຢູ່ຂ້າງຫນ້າທັງອຸປະຕິເຫດ dot-com ແລະວິກິດການທາງດ້ານການເງິນຂອງໂລກ.
ລາຄາທີ່ຊີ້ໃຫ້ເຫັນໃນສະຖານະການຂອງ Dimon ແມ່ນປະມານຈຸດສູງສຸດຂອງດັດຊະນີຈາກ 2018, ເປັນປີທີ່ການຕັດພາສີຂອງບໍລິສັດຂອງປະທານາທິບໍດີ Donald Trump ມີຜົນບັງຄັບໃຊ້ແລະການຂາຍຮຸ້ນໄດ້ບັງຄັບໃຫ້ Federal Reserve ຢຸດຕິການຂຶ້ນອັດຕາພາສີ. ການຫມູນວຽນຄືນຜົນກຳໄລຕັ້ງແຕ່ນັ້ນມາຈະເຮັດໃຫ້ນັກລົງທຶນບໍ່ມີຫຍັງເລີຍໃນໄລຍະ 7 ປີ ເຊິ່ງເປັນໄລຍະທີ່ຂ້ອນຂ້າງຍາວ. ແຕ່ວ່າ, ເນື່ອງຈາກກໍາລັງຂອງຕະຫຼາດ bull ທີ່ raged ກ່ອນນັ້ນ, ມັນຈະຕັດຜົນກໍາໄລປະຈໍາປີໃນທົດສະວັດທີ່ຜ່ານມາພຽງແຕ່ປະມານ XNUMX%, ສອດຄ່ອງກັບສະເລ່ຍໃນໄລຍະຍາວ.
ບໍ່ມີໃຜຮູ້ວ່າຕະຫຼາດຈະໄປໃສ, Dimon ລວມ, ແລະຫຼາຍຈະຂຶ້ນກັບວິວັດທະນາຂອງນະໂຍບາຍ Federal Reserve ແລະບໍ່ວ່າຈະເປັນລາຍໄດ້ຢືນເຖິງມາດຕະການຕ້ານອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງຕົນ. ໃນຖານະເປັນການອອກກໍາລັງກາຍ, ເຖິງແມ່ນວ່າ, ມັນເປັນມູນຄ່າທີ່ສັງເກດເຫັນວ່າການຫຼຸດຂອບເຂດທີ່ລາວໄດ້ອະທິບາຍແມ່ນບໍ່ໄດ້ຍິນ, ແລະຈະປະທ້ວງນັກຮົບເກົ່າ Wall Street ຫຼາຍຄົນວ່າເປັນການຄິດໄລ່ທີ່ເຫມາະສົມໃນຕະຫຼາດທີ່ໄດ້ຮັບການປະຕິບັດຢ່າງຈິງຈັງໂດຍຄວາມເອື້ອເຟື້ອເພື່ອແຜ່ຂອງ Fed.
ອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ຫຼຸດລົງແມ່ນ "ດີຫຼາຍສໍາລັບການປະເມີນມູນຄ່າຄູນແລະພວກເຮົາກໍາລັງຍົກເລີກສິ່ງເຫຼົ່ານັ້ນ," Michael Kelly, ຫົວຫນ້າຊັບສິນທົ່ວໂລກຂອງ Pinebridge Investments LLC, ກ່າວໃນ Bloomberg TV. "ພວກເຮົາມີເງິນງ່າຍເປັນເວລາດົນນານແລະພວກເຮົາບໍ່ສາມາດແກ້ໄຂໄດ້ໄວທີ່ສຸດ."
ຢູ່ທີ່ 34%, ຕະຫຼາດຫມີໂດຍສະເລ່ຍນັບຕັ້ງແຕ່ສົງຄາມໂລກຄັ້ງທີ 40 ແມ່ນຕື້ນເລັກນ້ອຍ, ແຕ່ການຫຼຸດລົງແມ່ນແຕກຕ່າງກັນພຽງພໍທີ່ການຫຼຸດລົງ 15% ເຫມາະກັບຂອບເຂດຂອງຄວາມເປັນໄປໄດ້. ເຫດຜົນຫນຶ່ງທີ່ drawdown ໃນປັດຈຸບັນອາດຈະມີຂາແມ່ນການປະເມີນມູນຄ່າ. ໃນສັ້ນ, ເຖິງແມ່ນວ່າຫຼັງຈາກສູນເສຍມູນຄ່າ XNUMX ພັນຕື້ໂດລາ, ຫຼັກຊັບແມ່ນຢູ່ໄກຈາກການຕໍ່ລອງທີ່ຊັດເຈນ.
ຢູ່ທີ່ຕໍ່າສຸດໃນເດືອນແລ້ວນີ້, S&P 500 ກໍາລັງຊື້ຂາຍຢູ່ທີ່ 18 ເທົ່າຂອງລາຍໄດ້, ເຊິ່ງສູງກວ່າການປະເມີນມູນຄ່າທີ່ເຫັນໄດ້ໃນຮອບຫມີ 11 ທີ່ຜ່ານມາ, ຂໍ້ມູນທີ່ລວບລວມໂດຍ Bloomberg ສະແດງໃຫ້ເຫັນ. ໃນຄໍາສັບຕ່າງໆອື່ນໆ, ຮຸ້ນຄວນຈະຟື້ນຕົວຈາກນີ້, ຕະຫຼາດຫມີສວນ່ນີ້ຈະມີລາຄາແພງທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ຊຸມປີ 1950. ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ການຈັບຄູ່ກັບຄ່າສະເລ່ຍນັ້ນຈະຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີການຫຼຸດລົງອີກ 25% ໃນດັດຊະນີ.
“ພວກເຮົາມີໄລຍະເວລາທີ່ມີສະພາບຄ່ອງຫຼາຍ. ມັນແຕກຕ່າງກັນໃນປັດຈຸບັນ,” Willie Delwiche, ນັກຍຸດທະສາດການລົງທຶນຂອງ All Star Charts ກ່າວ. "ຍ້ອນວ່າຜົນຜະລິດພັນທະບັດກໍາລັງເຮັດ, ຂ້ອຍບໍ່ຄິດວ່າເຈົ້າສາມາດເວົ້າວ່າການຫຼຸດລົງສູງສຸດເຖິງ 40% ແມ່ນອອກຈາກຄໍາຖາມ."
S&P 500 ຈະກາຍເປັນການຕໍ່ລອງຖ້າການຫຼຸດລົງ 20% ບໍ່? ມັນເປັນການໂຕ້ວາທີ. ໃນຂະນະທີ່ 2,900 ແມ່ນຂ້ອນຂ້າງລາຄາຖືກທຽບກັບການຄາດຄະເນທີ່ມີຢູ່ສໍາລັບ 2023 ລາຍໄດ້ - ປະມານ $ 238 ຕໍ່ຫຸ້ນ, ຫມາຍເຖິງອັດຕາສ່ວນ P / E ຂອງ 12.2 - ການຄາດຄະເນເຫຼົ່ານັ້ນຈະມີບັນຫາທີ່ຮ້າຍແຮງຖ້າການຖົດຖອຍເກີດຂື້ນ, ດັ່ງທີ່ Dimon ຄາດຄະເນ. ການປັບຕົວຄາດຄະເນສໍາລັບຜົນກໍາໄລຫຼຸດລົງ 10% ເຮັດໃຫ້ມີຜົນກໍາໄລຫຼາຍຂອງ 14.3 - ບໍ່ແພງ, ແຕ່ບໍ່ແມ່ນການຕໍ່ລອງທີ່ຮ້ອງອອກມາ.
underlining ການຄາດຄະເນ gloomy ຂອງ Dimon ແມ່ນໄພຂົ່ມຂູ່ຂອງການຫຼຸດລົງຂອງເສດຖະກິດ. ຈາກອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນໄປສູ່ການຫຼຸດຜ່ອນປະລິມານຂອງ Fed ແລະສົງຄາມຂອງລັດເຊຍໃນຢູເຄລນ, ຈໍານວນ "ຮ້າຍແຮງ" ທີ່ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຊຸກຍູ້ເສດຖະກິດສະຫະລັດໄປສູ່ການຖົດຖອຍໃນຫົກຫາເກົ້າເດືອນ, CEO JPMorgan ບອກ CNBC.
ການປະເມີນຂອງ Dimon ກ່ຽວກັບເສດຖະກິດແລະຕະຫຼາດປະກົດວ່າມີອັນຕະລາຍຫຼາຍກ່ວານັກພະຍາກອນພາຍໃນຂອງຕົນເອງ. Michael Feroli, ຫົວຫນ້ານັກເສດຖະສາດສະຫະລັດຂອງ JPMorgan, ຄາດວ່າຜະລິດຕະພັນລວມພາຍໃນທີ່ແທ້ຈິງຈະຂະຫຍາຍຕົວໃນທຸກໆໄຕມາດຈົນເຖິງທ້າຍປີ 2023.
ໃນຂະນະທີ່ນັກຍຸດທະສາດການຕະຫຼາດທີ່ນໍາພາໂດຍ Marko Kolanovic ຍອມຮັບວ່າເປົ້າຫມາຍໃນທ້າຍປີຂອງພວກເຂົາສໍາລັບຊັບສິນທາງດ້ານການເງິນອາດຈະບໍ່ບັນລຸໄດ້ຈົນກ່ວາປີຫນ້າ, ທີມງານໄດ້ຮັກສາສຽງທີ່ຫນ້າຕື່ນເຕັ້ນກ່ຽວກັບລາຍໄດ້ຂອງບໍລິສັດ. ມັນຄາດວ່າ S&P 500 ຈະເພີ່ມຂຶ້ນເປັນ 4,800 ໃນເດືອນທັນວາ.
"ຮຸ້ນກໍາລັງພິສູດວ່າເປັນປະເພດຊັບສິນທີ່ແທ້ຈິງທີ່ມີປະສິດທິພາບຍ້ອນວ່າລາຍໄດ້ຂອງພວກເຂົາຖືກເຊື່ອມໂຍງກັບອັດຕາເງິນເຟີ້," ທີມງານຂຽນໃນບັນທຶກໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາ. "ເວັ້ນເສຍແຕ່ວ່າການເຕີບໂຕຂອງ GDP ໃນນາມຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ, ການເຕີບໂຕຂອງລາຍໄດ້ຄວນຈະມີຄວາມຍືດຫຍຸ່ນແລະຕ້ານຄວາມຄາດຫວັງຂອງການຫຼຸດລົງເຖິງແມ່ນວ່າຢູ່ໃນສະພາບແວດລ້ອມຂອງການເຕີບໂຕຂອງ GDP ທີ່ແທ້ຈິງຕ່ໍາ."
ທັດສະນະການປະທະກັນໄດ້ຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມເປັນຈິງຂອງໂລກຫລັງການແຜ່ລະບາດຂອງໂລກລະບາດທີ່ Wall Street ຄາດຄະເນແຕກຕ່າງກັນແລະຄວາມພະຍາຍາມເພື່ອຄາດຄະເນອະນາຄົດໄດ້ພິສູດວ່າບໍ່ມີຜົນປະໂຫຍດ. ທະນາຄານກາງ ແລະນັກລົງທຶນຄືກັນ ຕັດສິນຄວາມຍຶດໝັ້ນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້. ບໍ່ດົນມານີ້, ມັນໄດ້ກາຍເປັນທີ່ຊັດເຈນວ່າຮ້ານຂາຍຍ່ອຍແລະຜູ້ຜະລິດ chipmaker ໄດ້ຄິດໄລ່ຄວາມຕ້ອງການຜິດແລະສິ້ນສຸດການເກັບຮັກສາສິນຄ້າທີ່ບໍ່ຕ້ອງການຫຼາຍເກີນໄປ.
ດ້ວຍ Fed ໄດ້ມີສ່ວນຮ່ວມໃນການເຄັ່ງຕຶງດ້ານການເງິນທີ່ຮຸກຮານທີ່ສຸດໃນຮອບທົດສະວັດ, ບໍ່ມີໃຜສາມາດເວົ້າໄດ້ດ້ວຍຄວາມເຊື່ອຫມັ້ນສູງວ່າເສດຖະກິດຈະໄປໃສ. ສິ່ງຫຍໍ້ທໍ້ທີ່ຂີ້ຮ້າຍນັ້ນໄດ້ພາໃຫ້ມີການຄາດຄະເນຢ່າງກວ້າງຂວາງເມື່ອເວົ້າເຖິງຜົນກໍາໄລຂອງບໍລິສັດໃນປີຫນ້າ - ການຂະຫຍາຍຕົວ 13% ໄປສູ່ການຫົດຕົວ 8%, ອີງຕາມນັກຍຸດທະສາດທີ່ຕິດຕາມໂດຍ Bloomberg.
Jane Edmondson, ຫົວຫນ້າບໍລິຫານຂອງ EQM Capital, ກ່າວວ່ານາງມີແງ່ດີຫຼາຍກ່ວາ Dimon, ເຖິງແມ່ນວ່ານາງແບ່ງປັນຄວາມກັງວົນຕໍ່ຄວາມບໍ່ສາມາດຂອງ Fed ໃນການແກ້ໄຂບັນຫາການສະຫນອງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້.
ນາງກ່າວວ່າ "ຂ້ອຍເຫັນດີວ່າຖ້າ Fed ບໍ່ຊ້າລົງໃນການຄົ້ນຫາເພື່ອຕ້ານກັບອັດຕາເງິນເຟີ້, ພວກເຮົາສາມາດເຫັນຄວາມເຈັບປວດໃນຕະຫຼາດຫຼາຍຂຶ້ນ," ນາງເວົ້າ. "ໃນຂະນະທີ່ຄວາມຫຍາບຄາຍຂອງພວກເຂົາກັບອັດຕາດອກເບ້ຍອາດຈະຂັດຂວາງຄວາມຕ້ອງການບາງຢ່າງ, ມັນບໍ່ໄດ້ແກ້ໄຂບັນຫາໃນລະບົບຕ່ອງໂສ້ການສະຫນອງທີ່ເຮັດໃຫ້ເກີດລາຄາສູງຂຶ້ນແລະອັດຕາເງິນເຟີ້. ໃນຄວາມຫມາຍນັ້ນ, ຄວາມກັງວົນຂອງ Jamie ແມ່ນຮັບປະກັນຍ້ອນວ່າການປິ່ນປົວບໍ່ເຫມາະສົມສໍາລັບສິ່ງທີ່ພວກເຮົາເຈັບປວດ."
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg Businessweek
2022 Bloomberg LP
ທີ່ມາ: https://finance.yahoo.com/news/jamie-dimon-p-500-bear-142642303.html