(Bloomberg) — Bob Michele, ຫົວຫນ້າການລົງທືນຂອງ JP Morgan Asset Management, ໄດ້ກ່າວເຕືອນວ່າ: ເງິນໂດລາທີ່ບໍ່ຢຸດຢັ້ງສາມາດສ້າງເສັ້ນທາງໄປສູ່ຄວາມວຸ້ນວາຍຂອງຕະຫຼາດຕໍ່ໄປ.
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg
Michele ໄດ້ຢູ່ໃນຮູບແບບການປະຕິເສດຄວາມສ່ຽງ, ນັ່ງຢູ່ໃນກ້ອນເງິນທີ່ຢູ່ໃກ້ກັບລະດັບສູງສຸດທີ່ລາວໄດ້ຈັດຂຶ້ນໃນຮອບ 10 ປີ. ແລະລາວແມ່ນເງິນໂດລາຍາວ. ໃນຂະນະທີ່ວິກິດການຕະຫລາດທີ່ເກີດຂື້ນໂດຍເງິນຄືນບໍ່ແມ່ນກໍລະນີພື້ນຖານຂອງລາວ, ມັນແມ່ນຄວາມສ່ຽງຕໍ່ຫາງທີ່ລາວກໍາລັງຕິດຕາມຢ່າງໃກ້ຊິດ.
ນີ້ແມ່ນວິທີທີ່ມັນອາດຈະເກີດຂຶ້ນ: ຕ່າງປະເທດໄດ້ເອົາຊັບສິນທີ່ເປັນເງິນໂດລາສໍາລັບຜົນຜະລິດທີ່ສູງຂຶ້ນ, ຄວາມປອດໄພ, ແລະການຄາດຄະເນລາຍໄດ້ທີ່ສົດໃສກວ່າຕະຫຼາດສ່ວນໃຫຍ່. ກ້ອນໃຫຍ່ຂອງການຊື້ເຫຼົ່ານັ້ນຖືກປ້ອງກັນຄືນເຂົ້າໄປໃນສະກຸນເງິນທ້ອງຖິ່ນເຊັ່ນ: ເອີໂຣແລະເງິນເຢນຜ່ານຕະຫຼາດອະນຸພັນ, ແລະມັນກ່ຽວຂ້ອງກັບການຫຼຸດເງິນໂດລາ. ເມື່ອສັນຍາມ້ວນລົງ, ນັກລົງທຶນຕ້ອງຈ່າຍເງິນຖ້າເງິນໂດລາເຄື່ອນທີ່ສູງຂຶ້ນ. ນັ້ນຫມາຍຄວາມວ່າພວກເຂົາອາດຈະຕ້ອງຂາຍຊັບສິນຢູ່ບ່ອນອື່ນເພື່ອໃຫ້ກວມເອົາການສູນເສຍ.
ທ່ານ Michele ກ່າວໃນການສໍາພາດວ່າ "ຂ້ອຍກັງວົນວ່າເງິນໂດລາທີ່ແຂງຄ່າຫຼາຍຈະສ້າງຄວາມກົດດັນຫຼາຍ, ໂດຍສະເພາະໃນການປົກປ້ອງຊັບສິນເງິນໂດລາສະຫະລັດກັບຄືນສູ່ສະກຸນເງິນທ້ອງຖິ່ນ," Michele ກ່າວໃນການສໍາພາດ. "ເມື່ອທະນາຄານກາງກ້າວໃສ່ເບກ, ບາງສິ່ງບາງຢ່າງຜ່ານແວ່ນຕາ. ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງການເງິນໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນແລະມັນຈະສ້າງຄວາມເຄັ່ງຕຶງໃນລະບົບ.”
ຕະຫຼາດອາດຈະເຫັນບາງຄວາມກົດດັນນັ້ນແລ້ວ. ສິນເຊື່ອລະດັບການລົງທຶນເພີ່ມຂຶ້ນໃກ້ກັບ 20 ຈຸດພື້ນຖານໃນທ້າຍເດືອນກັນຍາ. ທ່ານກ່າວວ່າ, ນັ້ນແມ່ນເລື່ອງບັງເອີນທີ່ມີ hedges ເງິນຕາຫຼາຍດ້ານໃນທ້າຍໄຕມາດທີສາມ, ແລະມັນອາດຈະເປັນພຽງແຕ່ "ປາຍຍອດຂອງກ້ອນຫີນ."
Michele, ຜູ້ທີ່ອົດທົນກັບທຸກໆເສັ້ນທາງຈາກ Black Monday ແລະອຸປະຕິເຫດ dot-com ກັບວິກິດການ 2008 ແລະໂລກລະບາດ, ໄດ້ໂທຫາບາງສາຍທີ່ສໍາຄັນເມື່ອໄວໆມານີ້ທີ່ພິສູດໄດ້ວ່າມີຄຸນຄ່າ. ນຶ່ງປີກ່ອນ, ລາວໄດ້ເຕືອນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະຕິດຫຼາຍກ່ວາທີ່ນັກກາລະຕະຫຼາດຈໍານວນຫຼາຍຄິດແລະ Fed ຈະເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍໄວກວ່າປີ 2023, ຕາມລາຄາໃນເວລານັ້ນ. ລາວໄດ້ຖືເອົາເງິນສົດໃນຕອນຕົ້ນຂອງປີນີ້, ຫລີກລ້ຽງຄວາມວຸ້ນວາຍຂອງຮຸ້ນແລະພັນທະບັດ.
ທັດສະນະໃຈກາງຂອງ Michele ແມ່ນວ່າ Federal Reserve ຈະສືບຕໍ່ເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍໃນຈັງຫວະທີ່ຮຸກຮານຫຼາຍກ່ວາຕະຫຼາດ "ພໍໃຈ" ແມ່ນການກໍານົດລາຄາ, ເຮັດໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງ Fed ເປັນ 4.75% ແລະປ່ອຍໃຫ້ມັນຢູ່ທີ່ນັ້ນຈົນກ່ວາອັດຕາເງິນເຟີ້ເຂົ້າໃກ້ເປົ້າຫມາຍ 2%.
ທະນາຄານກາງຈະມີຄວາມມຸ່ງຫມັ້ນທີ່ຈະຕໍ່ສູ້ກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ມັນຈະຮັກສາອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະຈະບໍ່ຢຸດຊົ່ວຄາວຫຼືປ່ຽນເສັ້ນທາງເວັ້ນເສຍແຕ່ວ່າບາງສິ່ງບາງຢ່າງທີ່ບໍ່ດີຈະເກີດຂື້ນກັບຕະຫຼາດຫຼືເສດຖະກິດ, ຫຼືທັງສອງ. ຖ້າຜູ້ສ້າງນະໂຍບາຍຢຸດຊົ່ວຄາວເພື່ອຕອບສະຫນອງຕໍ່ການເຮັດວຽກຂອງຕະຫຼາດ, ມັນຕ້ອງມີການຕົກຕະລຶງຕໍ່ລະບົບທີ່ມັນເຮັດໃຫ້ເກີດການລົ້ມລະລາຍທີ່ເປັນໄປໄດ້. ແລະເງິນໂດລາທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນອາດຈະເຮັດແນວນັ້ນ.
ການຂັດຂວາງການຖົດຖອຍຢ່າງເລິກເຊິ່ງ - ຄິດວ່າຫຼາຍໆໄຕມາດຂອງລົບ 3% ຫາລົບ 5% GDP ຢູ່ທີ່ນີ້ - ຫຼືວິກິດການຕະຫລາດທີ່ຮ້າຍແຮງ, ຫຼືທັງສອງ, Fed ອາດຈະບໍ່ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະກ້າວໄປຂ້າງຫນ້າ, Michele ກ່າວ. ທະນາຄານກາງຂອງສະຫະລັດໄດ້ຍົກດັດຊະນີຂອງຕົນໂດຍ 75 ຈຸດພື້ນຖານສາມເທື່ອຕິດຕໍ່ກັນແລະຄໍາເຫັນໂດຍຜູ້ນະໂຍບາຍ Fed ແນະນໍາວ່າພວກເຂົາຢູ່ໃນເສັ້ນທາງທີ່ຈະສົ່ງການເພີ່ມຂຶ້ນເປັນຄັ້ງທີສີ່ໃນເດືອນຫນ້າ.
ຂໍ້ມູນຫຼ້າສຸດຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າ Fed ອາດຈະຍັງມີເສັ້ນທາງທີ່ຍາວນານທີ່ຈະໄປ. ລາຄາຜູ້ບໍລິໂພກໃນສະຫະລັດໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ 6.2% ໃນປີທີ່ສິ້ນສຸດເດືອນສິງຫາ, ເປັນເດືອນທີ່ 18 ຕິດຕໍ່ກັນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ປະຈໍາປີສູງກວ່າເປົ້າຫມາຍ 2%. ນາຍຈ້າງຂອງສະຫະລັດໄດ້ເພີ່ມ 263,000 ຄົນເຂົ້າໃນບັນຊີເງິນເດືອນໃນເດືອນກັນຍາ, ເຊິ່ງເປັນຕົວຊີ້ບອກວ່າຄວາມຕ້ອງການພື້ນຖານຍັງຄົງຄົງທີ່.
ອຸປະສັກທີ່ສູງຂຶ້ນ
"Fed ມີຄວາມຊັດເຈນຫຼາຍວ່າພວກເຂົາຕ້ອງການໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ກັບຄືນສູ່ 2%. ເມື່ອທ່ານເລີ່ມລວມທຸກຢ່າງເຂົ້າກັນ, ອັດຕາຕ້ອງໄປສູງກວ່າບ່ອນທີ່ພວກເຂົາຢູ່, ແລະພວກເຂົາຈະຢູ່ທີ່ນັ້ນສໍາລັບໄລຍະຫນຶ່ງ,” Michele ເວົ້າ. "ພວກເຂົາຈະຢຸດຊົ່ວຄາວແຕ່ອຸປະສັກສໍາລັບນັ້ນແມ່ນສູງຂຶ້ນຫຼາຍ."
ນີ້ແມ່ນວິທີທີ່ Michele ປົກປ້ອງຫຼັກຊັບຂອງລາວ:
ລາວເປັນສິນເຊື່ອ underweight, ແລະໃຊ້ເວລາການຊຸມນຸມໃດໆເປັນໂອກາດທີ່ຈະຫຼຸດຜ່ອນການຖືຄອງຕື່ມອີກ.
ລາວຍັງໄດ້ທໍາຄວາມສະອາດຫຼັກຊັບປະສົມຈາກຫຼັກຊັບ, ແລະສະຫນັບສະຫນູນພັນທະບັດທີ່ມີຄຸນນະພາບສູງ, ມີສະພາບຄ່ອງສູງທີ່ສາມາດທົນກັບການຫຼຸດລົງຢ່າງເລິກເຊິ່ງ.
ເງິນສົດສ່ວນໃຫຍ່ທີ່ລາວຖືຢູ່ໃນຕະຫຼາດເງິນຕາ - ຫຼັກຊັບບໍລິສັດລະດັບການລົງທຶນຄຸນນະພາບສູງຫນຶ່ງປີຫຼືສິນເຊື່ອຫຼັກຊັບທີ່ມີອາຍຸສັ້ນຫຼາຍ.
Michele ແມ່ນເງິນໂດລາຍາວທຽບກັບສະກຸນເງິນຫຼັກ
ພັນທະບັດລັດຖະບານເລີ່ມມີໜ້າສົນໃຈ, ແຕ່ມັນບໍ່ຢູ່ໃນລະດັບທີ່ Michele ຈະຊື້ເທື່ອ. ລາວຈະລໍຖ້າຈົນກ່ວາ 2 ປີຜົນຜະລິດຄັງເງິນເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງ 4.75%-5% ແລະຜົນຜະລິດ 10 ປີເປັນ 4%-4.25%.
ທ່ານກ່າວວ່າ "ພວກເຮົາໄດ້ໃຊ້ເວລາສ່ວນໃຫຍ່ໃນປີ 2022 ເພື່ອຮັບປະກັນວ່າທຸກໆການຖືຫຸ້ນໃນຫຼັກຊັບຂອງພວກເຮົາສາມາດລອດຊີວິດຈາກຄວາມຕົກໃຈດ້ານວັດຖຸ," ລາວເວົ້າ. “ໃນຂະນະທີ່ລາຄາໄດ້ປັບຕ່ຳລົງ, ແຕ່ຍັງມີສະພາບຄ່ອງຂອງຕະຫຼາດໃນປະຈຸບັນ. ແຕ່ຈະເປັນແນວໃດຖ້າຫາກວ່າ, ດ້ວຍຜົນປະໂຫຍດຂອງການມອງຂ້າມ, ໃນ 2022 ເດືອນທຳອິດຂອງປີ XNUMX ພິສູດໃຫ້ເຫັນວ່າມີຄວາມສະຫງົບກ່ອນພາຍຸ?”
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg Businessweek
2022 Bloomberg LP
ທີ່ມາ: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-michele-warns-mighty-dollar-103000028.html