Julian Robertson, ມະຫາເສດຖີຜູ້ກໍ່ຕັ້ງຂອງກອງທຶນ hedge Fund Tiger Management, ມີ ເສຍຊີວິດ ຕອນອາຍຸ 90.
Robertson ເປັນນັກລົງທຶນແບບມີຄຸນຄ່າທີ່ໃຫ້ຄໍາປຶກສາ, ແລະລົງທຶນກັບ, ຜູ້ຈັດການເງິນຮຸ່ນໃຫມ່ຫຼັງຈາກທີ່ລາວອອກບໍານານ. ລາວໄດ້ປິດກອງທຶນຂອງລາວຄືກັບທີ່ຟອງ dot-com ໄດ້ລະເບີດໃນຕອນຕົ້ນຂອງປີ 2000.
ນີ້ແມ່ນຫຼາຍສິບສິ່ງທີ່ຂ້ອຍໄດ້ຮຽນຮູ້ຈາກນັກລົງທຶນທີ່ມີຊື່ສຽງ.
1. “ຄວາມຄິດທີ່ສະຫຼາດ, ອີງໃສ່ການຄົ້ນຄວ້າຢ່າງເລິກເຊິ່ງ, ຕິດຕາມດ້ວຍການເດີມພັນໃຫຍ່.”
"ໄດ້ຍິນເລື່ອງ, ວິເຄາະແລະຊື້ຢ່າງຮຸກຮານຖ້າມັນຮູ້ສຶກຖືກຕ້ອງ. "
ເພື່ອນຮ່ວມງານຂອງ Robertson ກ່າວວ່າ: "ເມື່ອລາວຫມັ້ນໃຈວ່າລາວຖືກຕ້ອງ, Julian ວາງເດີມພັນໃນຟາມ." George Soros ແລະ Stanley Druckenmiller ແມ່ນຄ້າຍຄືກັນ. ການເດີມພັນທີ່ບໍ່ຖືກຕ້ອງຂະຫນາດໃຫຍ່ບໍ່ປາກົດເລື້ອຍໆ, ແລະເມື່ອພວກເຂົາເຮັດ, ຄົນເຊັ່ນ Robertson ວາງເດີມພັນໃຫຍ່.
ນີ້ບໍ່ແມ່ນສິ່ງທີ່ລາວເອີ້ນວ່າຍຸດທະສາດ "slinging gun", ແຕ່ແທນທີ່ຈະເປັນວິທີການຂອງຄົນເຈັບທີ່ຊອກຫາການເດີມພັນທີ່ມີບໍ່ລົງຮອຍກັນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນຄວາມໂປດປານຂອງລາວ. ການຄົ້ນຄວ້າແລະການວິເຄາະທີ່ສໍາຄັນແມ່ນສໍາຄັນສໍາລັບ Robertson. ມີຄວາມອົດທົນ, ມີລະບຽບວິໄນ ແລະ ການຮຸກຮານປະກອບເປັນການປະສົມປະສານທີ່ຫາຍາກ. Robertson ໄດ້ພິສູດວ່າລາວມີແຕ່ລະຄຸນລັກສະນະເຫຼົ່ານັ້ນ.
2. “ກອງທຶນ hedge ແມ່ນ antithesis ຂອງ baseball. ໃນເບສບານເຈົ້າສາມາດຕີໄດ້ 40 ນັດໃນບ້ານໃນທີມດຽວ-A-league ແລະບໍ່ເຄີຍໄດ້ຮັບຄ່າຈ້າງຫຍັງເລີຍ. ແຕ່ໃນກອງທຶນ hedge ທ່ານໄດ້ຮັບຄ່າຈ້າງໂດຍສະເລ່ຍ batting ຂອງທ່ານ. ດັ່ງນັ້ນເຈົ້າໄປຫາລີກທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດທີ່ເຈົ້າສາມາດຊອກຫາໄດ້, ບ່ອນທີ່ມີການແຂ່ງຂັນຫນ້ອຍທີ່ສຸດ. ທ່ານສາມາດ bat 0.400 ຫຼີ້ນສໍາລັບ Durham Bulls, ແຕ່ທ່ານຈະບໍ່ເຮັດໃຫ້ເງິນທີ່ແທ້ຈິງໃດໆ. ຖ້າເຈົ້າຫຼິ້ນໃນລີກໃຫຍ່, ເຖິງແມ່ນວ່າສະເລ່ຍການຕີລູກຂອງເຈົ້າບໍ່ສູງຫຼາຍ, ເຈົ້າຍັງຫາເງິນໄດ້ຫຼາຍ.”
"ມັນແມ່ນ ງ່າຍຕໍ່ການສ້າງສະຖິຕິການຕີບານໃນລີກຕ່ໍາກວ່າລີກໃຫຍ່ເພາະວ່າການຕີແມ່ນບໍ່ດີຢູ່ທີ່ນັ້ນ. ນັ້ນແມ່ນຄວາມຈິງຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງ; ມັນງ່າຍຂຶ້ນສໍາລັບກອງທຶນ hedge ທີ່ຈະໄປເຂດທີ່ມີການແຂ່ງຂັນຫນ້ອຍ. ສໍາລັບຕົວຢ່າງ, ໃນເບື້ອງຕົ້ນພວກເຮົາເຂົ້າໄປໃນເກົາຫຼີດີກ່ອນທີ່ປະຊາຊົນສ່ວນໃຫຍ່ໄດ້ລົງທຶນໃນເກົາຫລີ. ພວກເຮົາໄດ້ລົງທຶນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຢູ່ປະເທດຍີ່ປຸ່ນເປັນເວລາດົນນານກ່ອນທີ່ມັນເປັນ chic ແທ້ທີ່ຈະໄດ້ຮັບທີ່ນັ້ນ. ຫນຶ່ງໃນວິທີທີ່ດີທີ່ສຸດທີ່ຈະເຮັດໄດ້ດີໃນທຸລະກິດນີ້ແມ່ນການໄປຫາພື້ນທີ່ທີ່ບໍ່ໄດ້ຮັບການຂຸດຄົ້ນໂດຍຄວາມສາມາດໃນການຄົ້ນຄ້ວາແລະເຮັດວຽກໃຫ້ເຂົາເຈົ້າສໍາລັບທຸກສິ່ງທີ່ທ່ານສາມາດເຮັດໄດ້."
“ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າຖ້າຫາກວ່າຂ້າພະເຈົ້າຍັງນ້ອຍ, ຂ້າພະເຈົ້າຈະລົງທຶນໃນອາຟຣິກາເປັນ.”
ສິ່ງທີ່ Robertson ກໍາລັງເວົ້າແມ່ນວ່າມີກໍາໄລສໍາລັບນັກລົງທຶນທີ່ຈະໄປບ່ອນທີ່ການແຂ່ງຂັນອ່ອນແອ. ການແຂ່ງຂັນໃນຕະຫຼາດທີ່ມີການຄົ້ນຄວ້າຫນ້ອຍເຮັດໃຫ້ນັກລົງທຶນທີ່ເຮັດການຄົ້ນຄວ້າຂອງເຂົາເຈົ້າໄດ້ປຽບ. Berkshire Hathaway ຂອງ
BRK.B,
Charlie Munger ເຄີຍຖືກຖາມວ່າໃຜລາວຂອບໃຈທີ່ສຸດໃນຊີວິດຂອງລາວ. ລາວຕອບວ່າລາວຂອບໃຈທີ່ສຸດສຳລັບຜົວກ່ອນໜ້ານີ້ຂອງນາງ Nancy ພັນລະຍາຂອງລາວ. ເມື່ອຖາມວ່າເປັນຫຍັງຈຶ່ງເປັນຄວາມຈິງ ລາວເວົ້າວ່າ: “ຍ້ອນວ່າລາວເມົາເຫຼົ້າ. ທ່ານຈໍາເປັນຕ້ອງໃຫ້ແນ່ໃຈວ່າການແຂ່ງຂັນແມ່ນອ່ອນແອ."
ເພື່ອນຮ່ວມງານຂອງ Munger Warren Buffett ເຮັດໃຫ້ຈຸດທີ່ວິທີການຕີ Bobby Fischer ແມ່ນການຫຼິ້ນໃຫ້ເຂົາຢູ່ໃນບາງສິ່ງບາງຢ່າງອື່ນທີ່ບໍ່ແມ່ນຫມາກຮຸກ. Buffett ກ່າວຕື່ມວ່າ: "ສິ່ງທີ່ສໍາຄັນແມ່ນສືບຕໍ່ຫຼີ້ນ, ຫລິ້ນກັບຄູ່ແຂ່ງທີ່ອ່ອນແອແລະຫລິ້ນສໍາລັບສະເຕກໃຫຍ່." ແລະ: "ຖ້າທ່ານໄດ້ຫຼີ້ນ poker ເປັນເວລາເຄິ່ງຊົ່ວໂມງ, ແລະທ່ານຍັງບໍ່ຮູ້ວ່າຜູ້ທີ່ patsy ແມ່ນໃຜ, ທ່ານແມ່ນ patsy."
ນັກລົງທຶນບາງຄົນພະຍາຍາມຊອກຫາຕະຫຼາດຫຼືສ່ວນຫນຶ່ງຂອງຕະຫຼາດທີ່ທ່ານບໍ່ແມ່ນ patsy ຖ້າທ່ານຕ້ອງການທີ່ຈະປະຕິບັດດັດຊະນີ.
3. “ຂ້ອຍເຊື່ອວ່າວິທີທີ່ດີທີ່ສຸດໃນການຈັດການເງິນແມ່ນການຊື້ຮຸ້ນຍາວ ແລະ ສັ້ນ. ທິດສະດີຂອງຂ້ອຍແມ່ນວ່າຖ້າ 50 ຮຸ້ນທີ່ດີທີ່ສຸດທີ່ເຈົ້າສາມາດເກີດຂື້ນໄດ້ບໍ່ດີກວ່າ 50 ຮຸ້ນທີ່ບໍ່ດີທີ່ສຸດທີ່ທ່ານສາມາດເກີດຂື້ນໄດ້, ທ່ານຄວນຢູ່ໃນທຸລະກິດອື່ນ."
ຍຸດທະສາດການລົງທຶນທີ່ອ້າງເຖິງນີ້ແມ່ນວິທີທີ່ເອີ້ນວ່າ "ຍາວສັ້ນ" ເຊິ່ງມີຕໍາແຫນ່ງຍາວແລະສັ້ນໃນຫຼັກຊັບຕ່າງໆເພື່ອພະຍາຍາມປ້ອງກັນການເປີດເຜີຍຕໍ່ຕະຫຼາດທີ່ກວ້າງຂວາງ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ຜົນປະໂຫຍດທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບການເກັບຫຼັກຊັບແຂງ.
ຕົວຈິງແລ້ວວິທີການນີ້ແມ່ນກ່ຽວຂ້ອງກັບຄວາມພະຍາຍາມທີ່ຈະ hedge exposure ໃນຕະຫຼາດ, ບໍ່ເຫມືອນກັບບາງຍຸດທະສາດ hedge fund ທີ່ບໍ່ມີ hedge ທີ່ແທ້ຈິງ. ໃນເວລາທີ່ Robertson ໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນການນໍາໃຊ້ວິທີການສັ້ນຍາວ, ມັນເປັນທີ່ນິຍົມຫນ້ອຍ; ການເດີມພັນສັ້ນໂດຍສະເພາະແມ່ນມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຖືກຂາຍຜິດຫຼາຍກ່ວາພວກເຂົາໃນມື້ນີ້.
ຫຼາຍໆອັນທີ່ເອີ້ນວ່າ "Tiger Cubs" ຂອງ Robertson - proteges ຂອງລາວ - ສືບຕໍ່ລົງທຶນໄລຍະສັ້ນ.
4. “ຫຼີກລ້ຽງການສູນເສຍອັນໃຫຍ່ຫຼວງ. ນັ້ນແມ່ນວິທີທີ່ຈະສ້າງລາຍໄດ້ໃນຫຼາຍປີມານີ້.”
Robertson ເຊື່ອວ່າກອງທຶນ hedge ຄວນເຮັດໃຫ້ມັນເປັນບູລິມະສິດທີ່ຈະ "ປະຕິບັດຕະຫຼາດໃນໄລຍະທີ່ບໍ່ດີ." ນັ້ນຫມາຍຄວາມວ່າການຮັບຮອງເອົາຍຸດທະສາດທີ່ກອງທຶນ hedge ຕົວຈິງແລ້ວ.
ດັ່ງທີ່ໄດ້ລະບຸໄວ້ກ່ອນຫນ້ານີ້, ຍຸດທະສາດສັ້ນຍາວຊ່ວຍໃຫ້ບັນລຸຈຸດປະສົງນັ້ນ. ອີກວິທີໜຶ່ງເພື່ອຫຼີກລ່ຽງການສູນເສຍອັນໃຫຍ່ຫຼວງແມ່ນການຊື້ຊັບສິນທີ່ມີສ່ວນຫຼຸດຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຕໍ່ກັບມູນຄ່າຕະຫຼາດເອກະຊົນ. ໃນເວລາທີ່ຈຸດເຂົ້າທີ່ຖືກຕ້ອງໄດ້ຖືກພົບເຫັນໃນເງື່ອນໄຂຂອງລາຄາ, ນັກລົງທຶນສາມາດເຮັດຜິດພາດແລະຍັງໄດ້ອອກມາ OK ທາງດ້ານການເງິນ. ນີ້, ແນ່ນອນ, ເປັນ ຂອບຂອງຄວາມປອດໄພ ວິທີການ.
5. "ສໍາລັບໂສ້ງຂາສັ້ນຂອງຂ້ອຍ, ຂ້ອຍຊອກຫາທີມບໍລິຫານທີ່ບໍ່ດີ, ແລະບໍລິສັດທີ່ມີມູນຄ່າສູງເກີນໄປໃນອຸດສາຫະກໍາທີ່ກໍາລັງຫຼຸດລົງຫຼືຄວາມເຂົ້າໃຈຜິດ."
ເມື່ອນັກລົງທຶນຫຍໍ້ບໍລິສັດທີ່ມີທີມງານຄຸ້ມຄອງທີ່ບໍ່ດີ, ມັນເປັນການເດີມພັນທີ່ປອດໄພກວ່າເພາະວ່າທຸລະກິດທີ່ມີທີມງານຄຸ້ມຄອງທີ່ດີແມ່ນມີຫຼາຍທີ່ຈະແກ້ໄຂບັນຫາ. ໃນຄໍາສັບຕ່າງໆອື່ນໆ, ຖ້າທຸລະກິດສັ້ນມີທີມງານຄຸ້ມຄອງທີ່ບໍ່ດີ, ມັນແມ່ນການປະກັນໄພທີ່ບັນຫາທຸລະກິດທີ່ແທ້ຈິງທີ່ຕິດພັນກັບສັ້ນຈະສືບຕໍ່.
Robertson ຍັງເວົ້າວ່າການປະເມີນມູນຄ່າເກີນຈະຕ້ອງເປັນ "ປ່າທໍາມະຊາດ" ແທນທີ່ຈະບໍ່ອ່ອນເພຍສໍາລັບລາວທີ່ຈະສົນໃຈສັ້ນ, ແລະວ່າລາວມັກສັ້ນໃນອຸດສາຫະກໍາທີ່ຫຼຸດລົງທາງໂລກດັ່ງນັ້ນລົມແມ່ນຢູ່ຫລັງຂອງລາວ.
6. "ບໍ່ມີຫຼາຍຄົນທີ່ກຽມພ້ອມທີ່ຈະດຶງກະບອກ."
"ປົກກະຕິຂ້ອຍເປັນຕົວດຶງກະແຈຢູ່ທີ່ນີ້."
ລະບົບທີ່ໃຊ້ໂດຍ Robertson ອາດຈະກະຈາຍຫນ້າທີ່ການຄົ້ນຄວ້າແລະການວິເຄາະແຕ່ວ່າມັນສຸມໃສ່ການດຶງຜົນກະທົບຕໍ່ລາວ.
ຈົດໝາຍຂ່າວ Hedge Fund Letters ຂຽນວ່າ: "ຜູ້ຈັດການໄດ້ເບິ່ງແຍງອຸດສາຫະກໍາທີ່ແຕກຕ່າງກັນແລະໄດ້ແນະນໍາແຕ່ Robertson ໄດ້ເວົ້າສຸດທ້າຍ. ບໍລິສັດໄດ້ວາງເດີມພັນຂະຫນາດໃຫຍ່ທີ່ພວກເຂົາມີຄວາມເຊື່ອຫມັ້ນ, ແລະຜູ້ຈັດການແຕ່ລະຄົນມັກຈະກວມເອົາສັ້ນກວ່າ 10 ຍາວແລະສັ້ນ. ຕຳ ແໜ່ງ ໄດ້ຖືກທົບທວນຄືນຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງ, ແລະຖ້າມີການປ່ຽນແປງ, ບໍ່ມີການຖືຄອງ - ຕຳ ແໜ່ງ ຈະຖືກເພີ່ມເຂົ້າຫຼືຖືກໂຍກຍ້າຍ.”
ບາງຄົນສາມາດເປັນນັກວິເຄາະທີ່ດີ ແລະຍັງເປັນຜູ້ດຶງຜົນກະທົບທີ່ບໍ່ດີ. ການດຶງຜົນກະທົບທີ່ປະສົບຜົນສໍາເລັດຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີການຄວບຄຸມທາງດ້ານຈິດໃຈເພາະວ່າຄວາມຜິດພາດຂອງການລົງທຶນສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນຄວາມຮູ້ສຶກແທນທີ່ຈະເປັນການວິເຄາະ.
7. “ຂ້ອຍບໍ່ເຄີຍມີຄວາມສະດວກສະບາຍໂດຍສະເພາະກັບຄໍາເປັນການລົງທຶນ. ເມື່ອໃດທີ່ມັນໄດ້ຖືກຄົ້ນພົບວ່າບໍ່ມີມັນຖືກນໍາໃຊ້ເຖິງຈຸດທີ່ພວກເຂົາເອົາມັນອອກຈາກປາກຂອງ cadavers. ມັນເປັນສະຖານະການສະຫນອງ / ຄວາມຕ້ອງການຫນ້ອຍແລະຫຼາຍທາງດ້ານຈິດໃຈ - ດີກວ່ານັກຈິດຕະສາດທີ່ຈະລົງທຶນໃນຄໍາຫຼາຍກວ່າຂ້ອຍ."
"ແມງໄມ້ທອງ, ໂດຍທົ່ວໄປແລ້ວ, ແມ່ນບາງຄົນທີ່ບ້າທີ່ສຸດຢູ່ໃນໃບຫນ້າຂອງໂລກ."
ກ່ຽວກັບຄໍາ, Robertson ເຫັນດີກັບ Buffett, ຜູ້ທີ່ເວົ້າວ່າ:
"ການລົງທຶນປະເພດທີສອງແມ່ນກ່ຽວຂ້ອງກັບຊັບສິນທີ່ບໍ່ເຄີຍຜະລິດຫຍັງເລີຍ, ແຕ່ວ່າການຊື້ໃນຄວາມຫວັງຂອງຜູ້ຊື້ - ຜູ້ທີ່ຍັງຮູ້ວ່າຊັບສິນຈະບໍ່ຜະລິດຕະຫຼອດໄປ - ຈະຈ່າຍຫຼາຍກວ່າສໍາລັບພວກເຂົາໃນອະນາຄົດ. Tulips, ຂອງທັງຫມົດ, ໄລຍະສັ້ນໆ, ໄດ້ກາຍເປັນ favorite ຂອງຜູ້ຊື້ດັ່ງກ່າວໃນສະຕະວັດທີ 17th. ປະເພດຂອງການລົງທຶນນີ້ຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີການຂະຫຍາຍກຸ່ມຜູ້ຊື້, ຜູ້ທີ່, ໃນທາງກັບກັນ, ໄດ້ຖືກລໍ້ລວງຍ້ອນວ່າພວກເຂົາເຊື່ອວ່າກຸ່ມການຊື້ຈະຂະຫຍາຍອອກໄປຕື່ມອີກ. ເຈົ້າຂອງບໍ່ໄດ້ໄດ້ຮັບການດົນໃຈຈາກສິ່ງທີ່ຊັບສິນຂອງຕົນເອງສາມາດຜະລິດໄດ້ — ມັນຈະບໍ່ມີຊີວິດຕະຫຼອດໄປ — ແຕ່ໂດຍຄວາມເຊື່ອທີ່ວ່າຄົນອື່ນຈະປາດຖະຫນາມັນຫຼາຍກວ່າເກົ່າໃນອະນາຄົດ. ຊັບສິນທີ່ສໍາຄັນໃນປະເພດນີ້ແມ່ນຄໍາ, [ທີ່ມັກໂດຍນັກລົງທຶນ] ຜູ້ທີ່ຢ້ານກົວເກືອບທັງຫມົດຊັບສິນອື່ນໆ, ໂດຍສະເພາະແມ່ນເງິນເຈ້ຍ (ຂອງມູນຄ່າ, ຕາມທີ່ສັງເກດເຫັນ, ພວກເຂົາມີສິດທີ່ຈະຢ້ານກົວ). ທອງຄໍາ, ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ມີສອງຂໍ້ບົກຜ່ອງທີ່ສໍາຄັນ, ບໍ່ໄດ້ນໍາໃຊ້ຫຼາຍຫຼື procreative. ແທ້ຈິງແລ້ວ, ຄໍາມີຜົນປະໂຫຍດດ້ານອຸດສາຫະກໍາແລະການຕົກແຕ່ງບາງຢ່າງ, ແຕ່ຄວາມຕ້ອງການສໍາລັບຈຸດປະສົງເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນມີຈໍາກັດແລະບໍ່ສາມາດທີ່ຈະເຮັດການຜະລິດໃຫມ່ໄດ້. ໃນຂະນະດຽວກັນ, ຖ້າຫາກວ່າທ່ານເປັນເຈົ້າຂອງຫນຶ່ງອອນສ໌ຂອງຄໍາສໍາລັບນິລັນດອນ, ທ່ານຍັງຈະເປັນເຈົ້າຂອງຫນຶ່ງອອນສໃນທີ່ສຸດ. ສິ່ງທີ່ກະຕຸ້ນໃຫ້ຜູ້ຊື້ຄໍາສ່ວນຫຼາຍແມ່ນຄວາມເຊື່ອຂອງພວກເຂົາວ່າການຈັດອັນດັບຂອງຄວາມຢ້ານກົວຈະເຕີບໂຕຂຶ້ນ.”
ການຊື້ຄໍາແມ່ນການຄາດເດົາໂດຍອີງໃສ່ການຄາດຄະເນຂອງທ່ານກ່ຽວກັບຈິດໃຈຂອງມະນຸດ. ນັ້ນບໍ່ແມ່ນການລົງທຶນ, ແຕ່ເປັນການຄາດເດົາ.
ນັກຄາດຄະເນຄໍາໄດ້ເຂົ້າຮ່ວມໃນການແຂ່ງຂັນຄວາມງາມຂອງ Keynesian: "ມັນບໍ່ແມ່ນກໍລະນີທີ່ຈະເລືອກເອົາ [ໃບຫນ້າ] ເຫຼົ່ານັ້ນ, ຕາມການຕັດສິນຂອງບຸກຄົນ, ແມ່ນງາມທີ່ສຸດ, ຫຼືແມ່ນແຕ່ຄວາມຄິດເຫັນສະເລ່ຍຄິດວ່າງາມທີ່ສຸດ. ພວກເຮົາໄດ້ບັນລຸລະດັບທີສາມທີ່ພວກເຮົາອຸທິດສະຕິປັນຍາຂອງພວກເຮົາເພື່ອຄາດຄະເນວ່າຄວາມຄິດເຫັນສະເລ່ຍໃດທີ່ຄາດວ່າຈະເປັນຄວາມຄິດເຫັນສະເລ່ຍ. ແລະມີບາງຄົນ, ຂ້າພະເຈົ້າເຊື່ອວ່າ, ຜູ້ທີ່ປະຕິບັດລະດັບສີ່, ຫ້າແລະສູງກວ່າ." (Keynes, “ທິດສະດີທົ່ວໄປຂອງການຈ້າງງານ, ດອກເບ້ຍ ແລະເງິນ,” 1936.)
8. “ເມື່ອເຈົ້າຈັດການເງິນ, ມັນໃຊ້ເວລາຕະຫຼອດຊີວິດຂອງເຈົ້າ. ມັນເປັນເລື່ອງ 24 ຊົ່ວໂມງຕໍ່ມື້.”
ນີ້ແມ່ນຄໍາເວົ້າຈາກຫນັງສື "Hedge Hunters: Hedge Fund Masters on the Rewards, the Risk, and the Reckoning" ໂດຍ Katherine Burton.
Robertson ບໍ່ໄດ້ຢູ່ຄົນດຽວໃນວິທີນີ້ ເນື່ອງຈາກມະຫາເສດຖີທາງການເງິນ ແລະ ເທັກໂນໂລຍີຫຼາຍຄົນຫັນມາຫາເລື່ອງເຊັ່ນການກຸສົນຫຼັງຈາກປ່ຽນອາຊີບ. ນີ້ຍັງເປັນຄໍາຖະແຫຼງກ່ຽວກັບວິທີການແຂ່ງຂັນແລະການປ່ຽນແປງຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງຂອງໂລກການລົງທຶນ.
ມີພຽງແຕ່ນັກວິຊາການເຊັ່ນ Bob Gordon ທີ່ບໍ່ມີສ່ວນຮ່ວມໃນໂລກທີ່ແທ້ຈິງສາມາດອ້າງວ່າຈັງຫວະຂອງການປະດິດສ້າງຊ້າລົງ. ຈັງຫວະຂອງການປະດິດສ້າງແມ່ນເພີ່ມຂຶ້ນແລະຜົນກະທົບຂອງມັນແມ່ນໂຫດຮ້າຍ. ກ່ຽວກັບນະວັດຕະກໍາແລະລະດັບການແຂ່ງຂັນໃນກອງທຶນ hedge, Roberto Mignone, ຫົວຫນ້າບໍລິຫານ Bridger, ເຄີຍເວົ້າວ່າ: "ເຈົ້າມີໂອກາດທີ່ດີກວ່າທີ່ຈະຢູ່ລອດໃນຖານະຕົວແທນຈໍາຫນ່າຍ crack ໃນ Chicago ຫຼາຍກ່ວາສີ່ປີໃນທຸລະກິດກອງທຶນ hedge."
9. "ທຸລະກິດກອງທຶນ hedge ແມ່ນກ່ຽວກັບຄວາມສໍາເລັດການປັບປຸງພັນ."
ຫນຶ່ງໃນບົດຂຽນທີ່ຂ້ອຍມັກຖືກຂຽນໂດຍ Duncan Watts ທີ່ມີຫົວຂໍ້ "Justin Timberlake ແມ່ນຜະລິດຕະພັນຂອງຄວາມໄດ້ປຽບສະສົມບໍ?" ແນວຄວາມຄິດຂອງຄວາມໄດ້ປຽບສະສົມແມ່ນມີຄວາມສໍາຄັນຫຼາຍໃນການເຂົ້າໃຈຜົນໄດ້ຮັບໃນຊີວິດແລະມັນຍັງເຂົ້າໃຈບໍ່ດີຫຼາຍ.
ແນວຄວາມຄິດພື້ນຖານແມ່ນວ່າເມື່ອບຸກຄົນຫຼືທຸລະກິດໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດເລັກນ້ອຍກວ່າຄົນອື່ນ, ປະໂຫຍດນັ້ນຈະປະສົມປະສານໃນໄລຍະເວລາກາຍເປັນປະໂຫຍດທີ່ໃຫຍ່ກວ່າ. ອັນນີ້ບາງຄັ້ງເອີ້ນວ່າ "ຄົນຮັ່ງມີຈະຮັ່ງມີຂຶ້ນ ແລະຄົນທຸກຍາກກໍ່ທຸກຍາກ" ຫຼື "ຜົນກະທົບຂອງມັດທາຍ" ໂດຍອີງໃສ່ຄໍາອ້າງອີງໃນພຣະຄໍາພີ.
Robert Merton ໄດ້ໃຊ້ແນວຄວາມຄິດສະສົມ - ຂໍ້ໄດ້ປຽບນີ້ເພື່ອອະທິບາຍຄວາມກ້າວຫນ້າໃນອາຊີບວິທະຍາສາດ, ແຕ່ວ່າມັນແມ່ນກວ້າງກວ່າໃນການນໍາໃຊ້ຂອງມັນ. ປະໂຫຍດສະສົມດໍາເນີນການເປັນກົນໄກທົ່ວໄປທີ່ເພີ່ມຄວາມບໍ່ສະເຫມີພາບແລະອະທິບາຍວ່າເປັນຫຍັງຄວາມຮັ່ງມີແລະລາຍໄດ້ປະຕິບັດຕາມກົດຫມາຍພະລັງງານທີ່ອະທິບາຍໂດຍ Pareto.
ສ່ວນຫນຶ່ງຂອງສິ່ງທີ່ Robertson ກໍາລັງເວົ້າແມ່ນວ່າການເພີ່ມເງິນຫຼາຍ, ເງິນຫຼາຍທ່ານສາມາດຍົກສູງບົດບາດ [ເຮັດເລື້ມຄືນ] ພອນສະຫວັນຫຼາຍທີ່ທ່ານສາມາດດຶງດູດ, ພອນສະຫວັນຫຼາຍທີ່ທ່ານສາມາດດຶງດູດ [repeat].
10. “ຂ້ອຍຈື່ໄດ້ເທື່ອໜຶ່ງທີ່ຂ້ອຍໄດ້ຂຶ້ນໜ້າປົກຂອງ Business Week ໃນນາມ “ຜູ້ຈັດການເງິນທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງໂລກ.” ທຸກໆຄົນໄດ້ເຫັນມັນແລະຂ້ອຍກໍ່ປະທັບໃຈກັບມັນ, ເຊັ່ນກັນ. ຈາກນັ້ນສາມປີຕໍ່ມາ ຜູ້ຂຽນຄົນດຽວກັນໄດ້ຂຽນຄຳຕົວະທີ່ໜ້າຢ້ານທີ່ສຸດ. ມັນເປັນ racket rough. ແຕ່ຂ້ອຍຄິດວ່າມັນເປັນສິ່ງທີ່ດີໃນຄວາມຫຼົງໄຫຼຂອງມະນຸດທີ່ຈະຮັບຮູ້ເຈົ້າໄປຈາກທີ່ສູງແລະຕ່ໍາໂດຍອີງໃສ່ທັດສະນະຂອງເຈົ້າຈາກຫນັງສືພິມ - ແທ້ໆ, ມັນບໍ່ຄວນຈະສໍາຄັນ."
ການປ່ອຍໃຫ້ທັດສະນະຂອງສື່ມວນຊົນມີຜົນກະທົບຕໍ່ທັດສະນະຂອງເຈົ້າຫຼືສິ່ງທີ່ເຈົ້າເຮັດແມ່ນຄວາມໂງ່ຈ້າ. ການວິພາກວິຈານແມ່ນຍາກທີ່ຈະເອົາຄົນສ່ວນໃຫຍ່, ແຕ່ການພິຈາລະນາແຫຼ່ງແມ່ນເປັນປະໂຫຍດໃນການຜ່ານສິ່ງນັ້ນ. ສິ່ງດຽວທີ່ທຸກຄົນມັກແມ່ນ pizza. ລຸງຂອງຂ້ອຍມັກເວົ້າວ່າ "Illegitimi ບໍ່ແມ່ນ carborundum,” ເຊິ່ງເປັນຄຳເວົ້າແບບເຍາະເຍີ້ຍ-ລາຕິນ ທີ່ມີຄວາມໝາຍວ່າ: "ຢ່າໃຫ້ຄົນຂີ້ຄ້ານມາຢຽບເຈົ້າລົງ." ຄໍາເວົ້ານີ້ໄດ້ຖືກນິຍົມໂດຍນາຍພົນສະຫະລັດ "Vinegar Joe" Stilwell ໃນລະຫວ່າງສົງຄາມໂລກຄັ້ງທີສອງ, ຜູ້ທີ່ເວົ້າວ່າໄດ້ຢືມມັນມາຈາກກອງທັບອັງກິດ.
11. “[ໃນເດືອນມີນາ 2000] ວິທີການນີ້ໃຊ້ບໍ່ໄດ້, ແລະຂ້າພະເຈົ້າບໍ່ເຂົ້າໃຈວ່າເປັນຫຍັງ. ຂ້ອຍອາຍຸ 67 ປີ; ໃຜຕ້ອງການອັນນີ້? ບໍ່ມີຈຸດໃດໃນການບັງຄັບໃຫ້ນັກລົງທຶນຂອງພວກເຮົາມີຄວາມສ່ຽງໃນຕະຫຼາດ, ເຊິ່ງຂ້າພະເຈົ້າບໍ່ເຂົ້າໃຈຢ່າງກົງໄປກົງມາ. ຫຼັງຈາກການພິຈາລະນາຢ່າງລະອຽດ, ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ຕັດສິນໃຈຄືນທຶນທັງຫມົດໃຫ້ກັບນັກລົງທຶນຂອງພວກເຮົາ. ຂ້າພະເຈົ້າບໍ່ໄດ້ຕ້ອງການການຕາຍຂອງຂ້າພະເຈົ້າເປັນ 'ລາວໄດ້ເສຍຊີວິດໄດ້ຮັບການອ້າງອີງໃສ່ເງິນເຢນ'. ”
ບາງຄັ້ງໂລກມີການປ່ຽນແປງຫຼາຍຈົນເຖິງເວລາທີ່ຈະພັກຜ່ອນ ຫຼື ວາງຜ້າອັດປາກ - ໂດຍສະເພາະຖ້າທ່ານຮັ່ງມີຫຼາຍແລ້ວ. ບາງຄົນເຮັດສິ່ງນີ້ຢ່າງສໍາເລັດຜົນ. ຄົນອື່ນຂີ່ວິທີການເກົ່າແກ່ໄປສູ່ຄວາມເສຍຫາຍທາງດ້ານການເງິນຂອງພວກເຂົາ. Druckenmiller ແລະຄົນອື່ນໆໄດ້ຕັດສິນໃຈທີ່ຈະອອກບໍານານສ່ວນໃຫຍ່ເມື່ອພວກເຂົາເຫັນວ່າວິທີການຂອງພວກເຂົາບໍ່ໄດ້ຜົນ. ໃນປີ 1969, Buffett ໄດ້ຂຽນຈົດຫມາຍເຖິງຄູ່ຮ່ວມງານຂອງລາວ, ໂດຍກ່າວວ່າລາວ "ບໍ່ສາມາດຊອກຫາການຕໍ່ລອງໃດໆໃນຕະຫຼາດປະຈຸບັນ," ແລະລາວໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນການຊໍາລະຫຼັກຊັບຂອງລາວ. ສະຖານະການນັ້ນ, ແນ່ນອນ, ມີການປ່ຽນແປງແລະ Buffett ປະກົດຕົວດ້ວຍອາວຸດທີ່ມີການແຂ່ງຂັນໃຫມ່ໃນຮູບແບບຂອງນະຄອນຫຼວງຖາວອນຂອງບໍລິສັດແທນທີ່ຈະເປັນນະຄອນຫຼວງທີ່ຫນ້າຢ້ານຂອງຄູ່ຮ່ວມງານ.
12. “ຂ້ອຍຍັງຈື່ເທື່ອທຳອິດທີ່ຂ້ອຍເຄີຍໄດ້ຍິນເລື່ອງຫຸ້ນ [ຕອນອາຍຸຫົກປີ]. ພໍ່ແມ່ຂອງຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ອອກເດີນທາງ, ແລະ ປ້າໃຫຍ່ຢູ່ກັບຂ້າພະເຈົ້າ. ນາງໄດ້ສະແດງໃຫ້ຂ້ອຍເຫັນໃນເຈ້ຍບໍລິສັດທີ່ເອີ້ນວ່າ United Corp., ເຊິ່ງຖືກຊື້ຂາຍຢູ່ໃນກະດານໃຫຍ່ແລະຂາຍໃນລາຄາປະມານ 1.25 ໂດລາ. ແລະຂ້ອຍຮູ້ວ່າຂ້ອຍສາມາດປະຫຍັດເງິນພຽງພໍທີ່ຈະຊື້ຮຸ້ນໄດ້. ຂ້ອຍເບິ່ງມັນ. ຄ່ອຍໆກະຕຸ້ນຄວາມສົນໃຈຂອງຂ້ອຍ.”
ຖ້າທ່ານຕ້ອງການໃຫ້ເດັກນ້ອຍມີຄວາມສົນໃຈໃນການລົງທຶນ, ມັນເປັນການສະຫຼາດທີ່ຈະແນະນໍາແນວຄວາມຄິດທີ່ສໍາຄັນກັບພວກເຂົາໃນໄວເດັກໃນຮູບແບບທີ່ແທ້ຈິງ. ບໍ່ວ່າສະເຕກນ້ອຍເທົ່າໃດ, ຜົນກະທົບຂອງເງິນທີ່ແທ້ຈິງໃນການເຮັດວຽກໃນຕະຫຼາດຫມາຍຄວາມວ່າປະສົບການທີ່ມີຄວາມຫມາຍແລະຫນ້າຈົດຈໍາ.
Mary Buffett, ຜູ້ທີ່ໄດ້ແຕ່ງງານກັບລູກຊາຍຄົນຫນຶ່ງຂອງ Warren Buffet, ຂຽນໃນຫນັງສືທີ່ Warren ເຊື່ອວ່າບຸກຄົນໃດຫນຶ່ງຈະປະສົບຜົນສໍາເລັດໃນທຸລະກິດແມ່ນຖືກກໍານົດຫຼາຍກວ່າວ່າບຸກຄົນໃດຫນຶ່ງມີ "ຫມາກນາວຢືນເປັນເດັກນ້ອຍກ່ວາບ່ອນທີ່ພວກເຂົາໄປ. ວິທະຍາໄລ. ຄວາມຮັກໃນການດຳເນີນທຸລະກິດໃນຕອນຕົ້ນເທົ່າກັບຄວາມສຳເລັດໃນການດຳເນີນທຸລະກິດ.”
Tren Griffin ເຮັດວຽກຢູ່ Microsoft. ລາວໄດ້ຂຽນຄໍລໍາກ່ຽວກັບການລົງທຶນແລະທຸລະກິດຢູ່ທີ່ 25 iq. ຕິດຕາມລາວຕໍ່ໄປ Twitter.
ທີ່ມາ: https://www.marketwatch.com/story/julian-robertson-on-how-to-make-money-and-avoid-going-bankrupt-in-the-stock-market-11661281015?siteid=yhoof2&yptr= yahoo