ຖ້າທ່ານຮູ້ສຶກສັບສົນກ່ຽວກັບລັດຂອງການລົງທຶນເລີ່ມຕົ້ນ, ເຂົ້າຮ່ວມສະໂມສອນ. ຮຸ້ນຂອງບໍລິສັດສາທາລະນະໄດ້ຖືກຕີຢ່າງບໍ່ຢຸດຢັ້ງໃນເດືອນທີ່ຜ່ານມາທ່າມກາງຄວາມຢ້ານກົວຂອງການຫຼຸດລົງຂອງເສດຖະກິດ, ແຕ່ການສະຫນອງທຶນການເລີ່ມຕົ້ນເບິ່ງຄືວ່າໄວເທົ່າທີ່ເຄີຍເປັນແລະ, ທີ່ຫນ້າປະຫລາດໃຈກວ່ານັ້ນ, ສໍາລັບພວກເຮົາ, VCs ຍັງຄົງປະກາດເງິນທຶນໃຫມ່ຢ່າງມະຫາສານຍ້ອນວ່າພວກເຂົາມີມາເປັນເວລາຫລາຍປີ.
ເພື່ອເຂົ້າໃຈສິ່ງທີ່ເກີດຂຶ້ນ, ພວກເຮົາໄດ້ສົນທະນາໃນອາທິດນີ້ກັບຜູ້ຮ່ວມກໍ່ຕັ້ງ Index Ventures Danny Rimer, ຜູ້ທີ່ເຕີບໂຕຂຶ້ນໃນນະຄອນເຈນີວາ, ບ່ອນທີ່ Index ມີຫ້ອງການ, ແຕ່ຜູ້ທີ່ປະຈຸບັນແບ່ງເວລາຂອງລາວລະຫວ່າງລອນດອນແລະຊານຟານຊິດໂກ, ບ່ອນທີ່ Index ຍັງມີຫ້ອງການ. (ມັນພຽງແຕ່ ໄດ້ເປີດຫ້ອງການ ໃນນິວຢອກ, ເຊັ່ນກັນ.)
ພວກເຮົາເກີດຂຶ້ນເພື່ອຈັບ Rimer — ເຊິ່ງການພະນັນລວມມີ Discord, 1stdib, Glossier, ແລະ Good Eggs, ແລະອື່ນໆ — ໃນຄາລິຟໍເນຍ. ການສົນທະນາຂອງພວກເຮົາໄດ້ຖືກດັດແກ້ເລັກນ້ອຍສໍາລັບຄວາມຍາວ.
TC: ໃນອາທິດນີ້, Lightspeed Venture Partners ປະກາດ 7 $ ພັນລ້ານ ໃນທົ່ວກອງທຶນຫຼາຍ. Battery Ventures ກ່າວວ່າມັນໄດ້ປິດລົງ 3.8 $ ພັນລ້ານ. Oak HC/FT ປະກາດເກືອບ 2 $ ພັນລ້ານ. ປົກກະຕິແລ້ວເມື່ອຕະຫຼາດສາທາລະນະຢູ່ໄກນີ້, ນັກລົງທຶນສະຖາບັນແມ່ນຫນ້ອຍທີ່ຈະຫມັ້ນສັນຍາກັບກອງທຶນໃຫມ່, ດັ່ງນັ້ນເງິນນີ້ມາຈາກໃສ?
DR: ມັນເປັນຄໍາຖາມທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່. ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າພວກເຮົາຄວນຈື່ຈໍາວ່າມີຜົນປະໂຫຍດພິເສດສໍາລັບການຫຼາຍຂອງສະຖາບັນເຫຼົ່ານີ້ໃນໄລຍະບໍ່ເທົ່າໃດປີທີ່ຜ່ານມາ — ໂທຫາມັນໃນທົດສະວັດທີ່ແທ້ຈິງ. ແລະ ຕໍາ ແຫນ່ງ ຂອງ ເຂົາ ເຈົ້າ ກໍ່ ໄດ້ mushroomed ເຊັ່ນ ດຽວ ກັນ ໃນ ໄລ ຍະ ເວ ລາ ນີ້. ສະນັ້ນສິ່ງທີ່ເຈົ້າເຫັນແມ່ນການຈັດສັນເງິນທຶນທີ່ອາດຈະເກີດຂຶ້ນມາໄລຍະໜຶ່ງ. . . . ແລະຕົວຈິງແລ້ວໄດ້ໃຫ້ຜົນຕອບແທນທີ່ດີຫຼາຍໃນໄລຍະປີທີ່ຜ່ານມາ. ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່ານັກລົງທຶນກໍາລັງຊອກຫາທີ່ຈະເອົາເງິນຂອງເຂົາເຈົ້າເຂົ້າໄປໃນສະຖາບັນທີ່ເຂົ້າໃຈວິທີການຈັດສັນເງິນສົດໃຫມ່ນີ້ໃນຕະຫຼາດໃດກໍ່ຕາມ.
ເງິນເຫຼົ່ານີ້ສືບຕໍ່ໃຫຍ່ຂຶ້ນ. ມີແຫຼ່ງທຶນໃຫມ່ບໍ? ພວກເຮົາໄດ້ເຫັນຢ່າງຈະແຈ້ງວ່າກອງທຶນຄວາມຮັ່ງມີຂອງອະທິປະໄຕມີບົດບາດໃຫຍ່ກວ່າໃນກອງທຶນຮ່ວມທຶນໃນຊຸມປີມໍ່ໆມານີ້. Index ເບິ່ງໄປໄກກວ່າທີ່ເຄີຍເຮັດບໍ?
ແນ່ນອນວ່າໄດ້ມີ bifurcation ນີ້ໃນຕະຫຼາດລະຫວ່າງກອງທຶນທີ່ອາດຈະຫຼາຍໃນທຸລະກິດຂອງການລວບລວມຊັບສິນແລະກອງທຶນທີ່ພະຍາຍາມທີ່ຈະສືບຕໍ່ການປະຕິບັດການປະດິດສ້າງແລະພວກເຮົາຫຼິ້ນຢູ່ໃນ camp ສຸດທ້າຍ. ດັ່ງນັ້ນໃນແງ່ທີ່ຂ້ອນຂ້າງ, ຂະຫນາດກອງທຶນຂອງພວກເຮົາບໍ່ໄດ້ກາຍເປັນສິ່ງສໍາຄັນຫຼາຍ. ພວກເຂົາເຈົ້າຍັງບໍ່ທັນໄດ້ຂະຫຍາຍຕົວຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ, ເນື່ອງຈາກວ່າພວກເຮົາມີຄວາມຊັດເຈນຫຼາຍວ່າພວກເຮົາຕ້ອງການທີ່ຈະຮັກສາມັນຂະຫນາດນ້ອຍ, ຮັກສາຫັດຖະກໍາຂອງພວກເຮົາມີຊີວິດຢູ່ແລະສືບຕໍ່ໄປຕາມເສັ້ນທາງນັ້ນ. ມັນຫມາຍຄວາມວ່າໃນເວລາທີ່ມັນມາກັບຖານນັກລົງທຶນສະຖາບັນຂອງພວກເຮົາ, ກ່ອນອື່ນ ໝົດ, ພວກເຮົາບໍ່ມີຫ້ອງການຄອບຄົວ, ແລະພວກເຮົາບໍ່ໄດ້ເອົາເງິນກອງທຶນຄວາມຮັ່ງມີຂອງອະທິປະໄຕ. ພວກເຮົາເວົ້າແທ້ໆກ່ຽວກັບເງິນອຸດໜູນ, ກອງທຶນບໍານານ, ກອງທຶນບໍ່ຫວັງຜົນກຳໄລ ແລະກອງທຶນທີ່ເປັນພື້ນຖານຂອງນັກລົງທຶນ. ແລະພວກເຮົາໂຊກດີພໍທີ່ຄົນສ່ວນໃຫຍ່ເຫຼົ່ານັ້ນໄດ້ຢູ່ກັບພວກເຮົາເກືອບ 20 ປີແລ້ວ.
ທ່ານມີເງິນເລັກນ້ອຍພາຍໃຕ້ການຄຸ້ມຄອງ, ທ່ານໄດ້ປະກາດເງິນໃຫມ່ 3 ຕື້ໂດລາໃນປີກາຍນີ້. ນັ້ນບໍ່ແມ່ນຈໍານວນນ້ອຍໆ.
ບໍ່, ມັນບໍ່ແມ່ນຂະຫນາດນ້ອຍ, ແຕ່ທຽບກັບກອງທຶນທີ່ທ່ານກໍາລັງເວົ້າເຖິງ - ກອງທຶນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍແລະໄດ້ເຮັດກອງທຶນຂອງຂະແຫນງການຫຼືກອງທຶນຂ້າມຜ່ານ - ຖ້າທ່ານເບິ່ງວ່າ Index ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍປານໃດ [ຕັ້ງແຕ່ເລີ່ມຕົ້ນ] ທຽບກັບ. ໝູ່ເພື່ອນຂອງພວກເຮົາສ່ວນໃຫຍ່, ມັນເປັນເລື່ອງທີ່ແຕກຕ່າງກັນຫຼາຍ.
ເທົ່າໃດ ມີ ດັດຊະນີຍົກຂຶ້ນມາໃນປະຫວັດສາດຂອງບໍລິສັດ?
ພວກເຮົາຄວນຈະກວດສອບ. ຂ້ອຍຫວັງວ່າຂ້ອຍສາມາດມີຕົວເລກທີ່ແນ່ນອນຢູ່ປາຍລີ້ນຂອງຂ້ອຍ.
ມັນເປັນປະເພດຂອງຄວາມສົດຊື່ນທີ່ທ່ານບໍ່ຮູ້. ເຈົ້າຢູ່ໃນຕະຫຼາດດຽວນີ້ບໍ? ມັນຮູ້ສຶກວ່າມັນເປັນເວລາຫນຶ່ງປີແລະຫນຶ່ງປີໃນແງ່ຂອງການລະດົມທຶນສໍາລັບບໍລິສັດສ່ວນໃຫຍ່, ແລະວ່ານີ້ບໍ່ປ່ຽນແປງ.
ພວກເຮົາບໍ່ໄດ້ຢູ່ໃນຕະຫຼາດເພື່ອລະດົມທຶນ. ພວກເຮົາ ມີ ແນ່ນອນໃນຕະຫຼາດການລົງທຶນ.
ພວກເຮົາກໍາລັງເລີ່ມເຫັນບໍລິສັດຈໍານວນຫລາຍ ປັບຄ່າຂອງເຂົາເຈົ້າຄືນໃຫມ່. ທ່ານກໍາລັງສົນທະນາກັບບໍລິສັດຫຼັກຊັບຂອງທ່ານກ່ຽວກັບການເຮັດເຊັ່ນດຽວກັນບໍ?
ພວກເຮົາກໍາລັງມີທຸກປະເພດຂອງການສົນທະນາກັບບໍລິສັດພາຍໃນຫຼັກຊັບຂອງພວກເຮົາ; ບໍ່ມີຫຍັງນອກໂຕະ. ພວກເຮົາບໍ່ຕ້ອງການທີ່ຈະລະງັບຄວາມບໍ່ເຊື່ອຖືຢ່າງແທ້ຈິງໃນເວລາທີ່ມັນມາກັບຄວາມເປັນຈິງຂອງສະຖານະການ. ຂ້າພະເຈົ້າຈະບໍ່ເວົ້າວ່າມັນເປັນການສົນທະນາ umbrella ທີ່ພວກເຮົາກໍາລັງມີກັບບໍລິສັດຂອງພວກເຮົາທັງຫມົດ. ແຕ່ພວກເຮົາພະຍາຍາມຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງແລະໃຫ້ແນ່ໃຈວ່າບໍລິສັດຂອງພວກເຮົາເຂົ້າໃຈສະພາບອາກາດໃນປະຈຸບັນ, ເງື່ອນໄຂທີ່ສະເພາະກັບພວກເຂົາ, ແລະໃຫ້ແນ່ໃຈວ່າພວກເຂົາເປັນຈິງເທົ່າທີ່ເປັນໄປໄດ້ເມື່ອມັນມາຮອດອະນາຄົດຂອງພວກເຂົາ.
ອີງຕາມບໍລິສັດ, ບາງຄັ້ງການປະເມີນມູນຄ່າໄດ້ດີຂຶ້ນກ່ອນຫນ້າຂອງຕົນເອງ, ແລະພວກເຮົາບໍ່ສາມາດນັບໄດ້ກັບກອງທຶນ crossover ກັບຄືນມາ. . . ພວກເຂົາຕ້ອງປົກປ້ອງຕໍາແຫນ່ງສາທາລະນະຂອງພວກເຂົາ. ດັ່ງນັ້ນບາງບໍລິສັດເຫຼົ່ານີ້ຕ້ອງພຽງແຕ່ສະພາບອາກາດຂອງພະຍຸແລະໃຫ້ແນ່ໃຈວ່າພວກເຂົາກຽມພ້ອມສໍາລັບເວລາທີ່ຫຍຸ້ງຍາກຂ້າງຫນ້າ. ບໍລິສັດອື່ນກໍ່ມີໂອກາດທີ່ຈະເອື່ອຍອີງໃນໄລຍະນີ້ແລະເກັບກໍາສ່ວນແບ່ງຕະຫຼາດທີ່ສໍາຄັນ.
ຄື VCs ຫຼາຍ, ທ່ານເວົ້າວ່າທ່ານຕ້ອງການໃຫ້ startup ດໍາເນີນການ 'ຮອບລົງ' ແທນທີ່ຈະຕົກລົງເຫັນດີກັບເງື່ອນໄຂທີ່ຫຍຸ້ງຍາກເພື່ອຮັກສາການປະເມີນມູນຄ່າສະເພາະ. ທ່ານຄິດວ່າຜູ້ກໍ່ຕັ້ງໄດ້ຮັບບົດບັນທຶກວ່າການລົງຮອບເປັນທີ່ຍອມຮັບໃນສະພາບອາກາດນີ້ບໍ?
ມັນຂຶ້ນກັບແທ້ໆ. ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າທ່ານອາດຈະມີກອງທຶນໃຫມ່ຈໍານວນຫນຶ່ງທີ່ເລີ່ມຕົ້ນໃນລະຫວ່າງໄລຍະເວລານີ້ - ທ່ານມີບາງກອງທຶນໃນຂະແຫນງການໃຫມ່ - ທີ່ເຮັດໃຫ້ມັນສັບສົນເພາະວ່າ [ພວກເຂົາ] ບໍ່ໄດ້ລົງທຶນໃນທຸລະກິດທີ່ດີທີ່ສຸດ. [ພວກເຂົາກໍາລັງ] ລົງທຶນໃນທຸລະກິດທີ່ດີທີ່ສຸດ, ຫຼືພະຍາຍາມໃຫ້ທຶນສໍາລັບທຸລະກິດທີ່ດີທີ່ສຸດ, ພາຍໃນຂະແຫນງການນັ້ນ. ດັ່ງນັ້ນ, ມັນອາດຈະມີຄວາມກົດດັນບາງຢ່າງກ່ຽວກັບ VCs ບາງຢ່າງທີ່ມີຄວາມຮູ້ສຶກຈາກຜູ້ປະກອບການບາງຄົນ.
ຂ້າພະເຈົ້າຕ້ອງການເນັ້ນຫນັກວ່າບໍ່ແມ່ນບໍລິສັດທັງຫມົດຈໍາເປັນຕ້ອງອາບນ້ໍາເຢັນກ່ຽວກັບການປະເມີນມູນຄ່າ. ມີຫຼາຍບໍລິສັດທີ່ເຮັດໄດ້ດີຫຼາຍ, ເຖິງແມ່ນວ່າຢູ່ໃນສະພາບແວດລ້ອມນີ້.
ໄວ, ບໍລິສັດເຂົ້າສູ່ລະບົບແລະຈ່າຍເງິນອອນໄລນ໌, ປິດລົງຢ່າງໄວວາໃນຕົ້ນປີນີ້, ແລະ Index ໄດ້ຖືກ razzed ເລັກນ້ອຍອອນໄລນ໌ສໍາລັບການຖອນບໍລິສັດຢ່າງໄວວາຈາກເວັບໄຊທ໌ຂອງຕົນ. ມີຫຍັງເກີດຂຶ້ນຢູ່ທີ່ນັ້ນແລະ, ໃນການທົບທວນຄືນ, Index ສາມາດເຮັດຫຍັງໄດ້ອີກໃນສະຖານະການນັ້ນ? ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າທີມງານຂອງທ່ານໄດ້ຮັບການປະຕິບັດຕາມການນີ້.
ຂ້ອຍບໍ່ຮູ້ວ່າພວກເຮົາເອົາມັນລົງຈາກເວັບໄຊທ໌ຂອງພວກເຮົາ. ຂ້າພະເຈົ້າເດົາວ່າມັນອາດຈະມີແຕ່ອາດຈະຊອກຫາຍາກກວ່າ, ແມ່ນສິ່ງທີ່ຂ້າພະເຈົ້າສົງໃສ. ພວກເຮົາສົ່ງເສີມບໍລິສັດທີ່ເຮັດໄດ້ດີ.
ເຈົ້າເວົ້າຖືກ, ພວກເຮົາໄດ້ສະຫຼຸບມັນຢ່າງຫນັກແຫນ້ນແລະພະຍາຍາມເອົາບົດຮຽນທີ່ຖອດຖອນມາຈາກບ່ອນນັ້ນ. ມີຫຼາຍປັດໃຈທີ່ພວກເຮົາຍັງຍ່ອຍຢູ່ ຫຼືພວກເຮົາບໍ່ສາມາດຮູ້ໄດ້ ແຕ່ອາດຈະເປັນສິ່ງທີ່ຫຍຸ້ງຍາກໃນຊ່ວງ COVID ແມ່ນການປະເມີນພອນສະຫວັນ ແລະຄວາມເຂົ້າໃຈກັບຄົນທີ່ພວກເຮົາເຮັດວຽກນຳ. ແລະຂ້ອຍແນ່ໃຈວ່າຄູ່ຮ່ວມງານຂອງຂ້ອຍທີ່ຮັບຜິດຊອບບໍລິສັດຈະສາມາດໃຊ້ເວລາຫຼາຍກວ່າແລະເຂົ້າໃຈວັດທະນະທໍາການປະກອບການຂອງບໍລິສັດຢ່າງແທ້ຈິງໃນລາຍລະອຽດຫຼາຍກວ່າເກົ່າຖ້າພວກເຮົາສາມາດໃຊ້ເວລາຫຼາຍຂື້ນກັບພວກເຂົາ.
(ພວກເຮົາຈະມີເພີ່ມເຕີມຈາກການສໍາພາດນີ້ໃນຮູບແບບ podcast ໃນອາທິດຕໍ່ໄປ; ຕິດຕາມ.)
ທີ່ມາ: https://finance.yahoo.com/news/making-sense-market-now-danny-010849882.html