ຕະຫຼາດ​ແລະ​ເສດ​ຖະ​ກິດ​ຍຶດ​ໝັ້ນ​ໃນ​ຂະ​ນະ​ທີ່​ການ​ເຕີບ​ໂຕ​ຄັ້ງ​ທຳ​ອິດ​ຂອງ Fed ອາດ​ຈະ​ມາ​ເຖິງ​ໃນ​ສອງ​ເດືອນ

ຖ້າທຸກສິ່ງທຸກຢ່າງເປັນໄປຕາມແຜນການ, Federal Reserve ພາຍໃນສອງສາມເດືອນຂ້າງຫນ້າຈະເພີ່ມອັດຕາຄັ້ງທໍາອິດໃນສາມປີ, ການເຄື່ອນໄຫວທີ່ນັກນະໂຍບາຍເຫັນວ່າມີຄວາມຈໍາເປັນແລະຕະຫຼາດແລະເສດຖະກິດກໍາລັງຈະຍອມຮັບຢ່າງຫນັກຫນ່ວງ.

Fed ໄດ້ເພີ່ມອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼ້າສຸດໃນທ້າຍປີ 2018, ເປັນສ່ວນຫນຶ່ງຂອງຂະບວນການ "ປົກກະຕິ" ທີ່ເກີດຂື້ນໃນໄລຍະເວລາຫມຸນວຽນຂອງການຂະຫຍາຍຕົວທາງດ້ານເສດຖະກິດທີ່ຍາວນານທີ່ສຸດໃນປະຫວັດສາດຂອງສະຫະລັດ.

ພຽງ​ແຕ່​ເຈັດ​ເດືອນ​ຕໍ່​ມາ, ທະ​ນາ​ຄານ​ກາງ​ຕ້ອງ​ຖອນ​ຕົວ​ຍ້ອນ​ການ​ຂະ​ຫຍາຍ​ຕົວ​ດັ່ງ​ກ່າວ​ເບິ່ງ​ຄື​ວ່າ​ອ່ອນ​ແອ​ຂຶ້ນ. ແປດເດືອນຫຼັງຈາກການຕັດເບື້ອງຕົ້ນໃນເດືອນກໍລະກົດ 2019, Fed ໄດ້ຖືກບັງຄັບໃຫ້ເລື່ອນອັດຕາເງິນກູ້ມາດຕະຖານຂອງຕົນກັບຄືນສູ່ສູນຍ້ອນວ່າປະເທດຊາດປະເຊີນກັບໂລກລະບາດທີ່ສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ເສດຖະກິດໂລກຢ່າງກະທັນຫັນແລະຕົກໃຈ.

ດັ່ງນັ້ນ, ໃນຂະນະທີ່ເຈົ້າຫນ້າທີ່ກະກຽມສໍາລັບການກັບຄືນສູ່ນະໂຍບາຍການເງິນແບບດັ້ງເດີມ, Wall Street ກໍາລັງເບິ່ງຢ່າງໃກ້ຊິດ. ມື້ການຊື້ຂາຍທໍາອິດຂອງປີໃຫມ່ຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າຕະຫຼາດມີຄວາມມຸ່ງຫມັ້ນທີ່ຈະສືບຕໍ່ຊຸກຍູ້ໃຫ້ສູງຂຶ້ນ, ທ່າມກາງການກະຕຸ້ນທີ່ຊົມເຊີຍ Fed ນັບຕັ້ງແຕ່ມັນໄດ້ຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງນະໂຍບາຍດ້ານນະໂຍບາຍຫນຶ່ງເດືອນກ່ອນຫນ້ານີ້.

ທ່ານ Jim Paulsen, ຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດການລົງທຶນຂອງກຸ່ມ Leuthold ກ່າວວ່າ "ເມື່ອທ່ານເບິ່ງຄືນໃນປະຫວັດສາດຂອງ Fed, ມັນມັກຈະມີຄວາມເຄັ່ງຕຶງຫຼາຍກ່ອນທີ່ທ່ານຈະມີບັນຫາກັບເສດຖະກິດແລະຕະຫຼາດ," Jim Paulsen, ຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດການລົງທຶນຂອງກຸ່ມ Leuthold ກ່າວ.

Paulsen ຄາດວ່າຕະຫຼາດຈະກ້າວຂຶ້ນໃນເບື້ອງຕົ້ນ - ຄາດວ່າຈະຖືກບັງຄັບໃຊ້ໃນກອງປະຊຸມ 15-16 ເດືອນມີນາ - ໂດຍບໍ່ມີການ fanfare ຫຼາຍ, ເນື່ອງຈາກວ່າມັນໄດ້ຖືກ telegraphed ດີແລະຍັງຈະພຽງແຕ່ເອົາອັດຕາມາດຕະຖານຄືນເຖິງລະດັບຂອງ 0.25%-. 0.5%.

"ພວກເຮົາໄດ້ພັດທະນາທັດສະນະຄະຕິນີ້ກ່ຽວກັບ Fed ໂດຍອີງໃສ່ສອງສາມທົດສະວັດທີ່ຜ່ານມາທີ່ເສດຖະກິດເຕີບໂຕຢູ່ທີ່ 2% ຕໍ່ປີ," Paulsen ເວົ້າ. “ໃນ​ໂລກ​ເສດຖະກິດ​ທີ່​ມີ​ຄວາມ​ໄວ​ຢຸດ​ເຊົາ 2%, ຖ້າ Fed ​ເຖິງ​ແມ່ນ​ຄິດ​ເຖິງ​ການ​ຮັດ​ແໜ້ນ​ມັນ​ຈະ​ສ້າງ​ຄວາມ​ເສຍ​ຫາຍ. ແຕ່ພວກເຮົາບໍ່ໄດ້ຢູ່ໃນໂລກນັ້ນອີກຕໍ່ໄປ.”

ເຈົ້າ​ໜ້າ​ທີ່ Fed ໃນ​ກອງ​ປະ​ຊຸມ​ເດືອນ​ທັນ​ວາ​ຂອງ​ເຂົາ​ເຈົ້າ​ໄດ້​ລົງ​ຄະ​ແນນ​ເພີ່ມ​ເຕີມ 25 ຈຸດ​ໃນ​ການ​ເດີນ​ທາງ​ຂັ້ນ​ພື້ນ​ຖານ​ກ່ອນ​ທ້າຍ​ປີ. ຈຸດພື້ນຖານແມ່ນເທົ່າກັບໜຶ່ງສ່ວນຮ້ອຍຂອງຈຸດເປີເຊັນ.

ລາຄາໃນປະຈຸບັນໃນຕະຫຼາດອະນາຄົດຂອງກອງທຶນ Fed ຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມເປັນໄປໄດ້ 60% ທີ່ຈະເພີ່ມຂຶ້ນໃນເດືອນມີນາ, ແລະຄວາມເປັນໄປໄດ້ 61% ທີ່ຄະນະກໍາມະການຕະຫຼາດເປີດຂອງລັດຖະບານກາງຈະເພີ່ມອີກສອງຢ່າງໃນທ້າຍປີ 2022, ອີງຕາມ FedWatch ຂອງ CME. ເຄື່ອງມື.

ການຍ່າງປ່າຕໍ່ມາເຫຼົ່ານັ້ນແມ່ນບ່ອນທີ່ Fed ສາມາດເຫັນການກະທົບກະເທືອນບາງຢ່າງ.

Fed ກໍາລັງເລັ່ງອັດຕາເງິນເຟີ້ເພື່ອຕອບສະຫນອງຄວາມກົດດັນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ດໍາເນີນການໂດຍບາງມາດຕະການໃນອັດຕາໄວທີ່ສຸດໃນເກືອບ 40 ປີ. ປະທານ Jerome Powell ແລະຜູ້ສ້າງນະໂຍບາຍອື່ນໆສ່ວນໃຫຍ່ໄດ້ໃຊ້ເວລາຫຼາຍປີ 2021 ຢືນຢັນວ່າລາຄາຈະຜ່ອນຄາຍໃນໄວໆນີ້, ແຕ່ໄດ້ຍອມຮັບໃນທ້າຍປີວ່າແນວໂນ້ມບໍ່ແມ່ນ "ໄລຍະຂ້າມຜ່ານ."

Mohamed El-Erian, ທີ່ປຶກສາດ້ານເສດຖະກິດຂອງ Allianz ແລະປະທານຝ່າຍບໍລິຫານກອງທຶນ Gramercy ກ່າວວ່າ Fed ສາມາດຈັດຕັ້ງ "ການລົງມາຢ່າງເປັນລະບຽບ" ຈະກໍານົດວ່າຕະຫຼາດມີປະຕິກິລິຍາແນວໃດຕໍ່ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາ.

ໃນສະຖານະການດັ່ງກ່າວ, "Fed ໄດ້ຮັບມັນຖືກຕ້ອງແລະຄວາມຕ້ອງການຫຼຸດລົງເລັກນ້ອຍແລະຝ່າຍສະຫນອງຕອບສະຫນອງ. ນັ້ນແມ່ນການປັບຕົວຂອງ Goldilocks,” ລາວເວົ້າໃນວັນຈັນໃນລາຍການ Squawk Box ຂອງ CNBC.

ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ທ່ານກ່າວວ່າອັນຕະລາຍແມ່ນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຍັງຄົງຢູ່ແລະເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍກ່ວາທີ່ Fed ຄາດໄວ້, ກະຕຸ້ນການຕອບໂຕ້ທີ່ຮຸກຮານຫຼາຍ.

ທ່ານ El-Erian ກ່າວຕື່ມວ່າ "ຄວາມເຈັບປວດແມ່ນມີຢູ່ແລ້ວ, ສະນັ້ນພວກເຂົາຕ້ອງໄດ້ຫຼີ້ນການຈັບມືຢ່າງໃຫຍ່ຫຼວງ, ແລະຄໍາຖາມແມ່ນຢູ່ຈຸດໃດທີ່ພວກເຂົາສູນເສຍເສັ້ນປະສາດຂອງພວກເຂົາ," El-Erian ກ່າວຕື່ມວ່າ.

ນັກຮົບເກົ່າໃນຕະຫລາດກໍາລັງສັງເກດເບິ່ງຜົນຜະລິດພັນທະບັດ, ເຊິ່ງຄາດວ່າຈະຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງຂໍ້ຄຶດທີ່ກ້າວຫນ້າກ່ຽວກັບຄວາມຕັ້ງໃຈຂອງ Fed. ຜົນຜະລິດໄດ້ຢູ່ໃນການກວດສອບສ່ວນໃຫຍ່ເຖິງວ່າຈະມີຄວາມຄາດຫວັງສໍາລັບການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາ, ແຕ່ Paulsen ກ່າວວ່າລາວຄາດວ່າຈະເຫັນປະຕິກິລິຍາທີ່ໃນທີ່ສຸດອາດຈະເຮັດໃຫ້ຄັງເງິນ 10 ປີມາດຕະຖານປະມານ 2% ໃນປີນີ້.

ໃນຂະນະດຽວກັນ, ທ່ານ El-Erian ກ່າວວ່າທ່ານຄາດວ່າເສດຖະກິດຈະເຮັດໄດ້ດີພໍສົມຄວນໃນປີ 2022 ເຖິງແມ່ນວ່າຕະຫຼາດຈະປະສົບກັບຄວາມເຄັ່ງຕຶງ. ເຊັ່ນດຽວກັນ, Paulsen ກ່າວວ່າເສດຖະກິດມີຄວາມເຂັ້ມແຂງພຽງພໍທີ່ຈະທົນຕໍ່ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາ, ເຊິ່ງຈະຊ່ວຍເພີ່ມອັດຕາການກູ້ຢືມໃນທົ່ວຜະລິດຕະພັນຜູ້ບໍລິໂພກຢ່າງກວ້າງຂວາງ. ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ທ່ານກ່າວວ່າທ່ານຄາດຄະເນການແກ້ໄຂຈະມີຂຶ້ນໃນເຄິ່ງທີ່ສອງຂອງປີຍ້ອນວ່າອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາຍັງສືບຕໍ່.

ແຕ່ Lisa Shalett, ຫົວຫນ້າການລົງທືນຂອງ Morgan Stanley Wealth Management, ກ່າວວ່ານາງຄິດວ່າຄວາມວຸ້ນວາຍຂອງຕະຫຼາດຈະເຫັນໄດ້ຊັດເຈນກວ່າເຖິງແມ່ນວ່າເສດຖະກິດເຕີບໂຕ.

ຕະຫຼາດແມ່ນມາຈາກໄລຍະເວລາທີ່ຍາວນານຂອງ "ການຫຼຸດລົງໃນໄລຍະຍາວຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ແທ້ຈິງ, ເຊິ່ງອະນຸຍາດໃຫ້
ຮຸ້ນທີ່ຈະແຍກອອກຈາກພື້ນຖານເສດຖະກິດແລະລາຄາ / ລາຍໄດ້ຂອງພວກເຂົາເພີ່ມຂຶ້ນເພື່ອຂະຫຍາຍ, " Shalett ກ່າວໃນບົດລາຍງານສໍາລັບລູກຄ້າ.

"ດຽວນີ້, ໄລຍະເວລາຂອງການຫຼຸດລົງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ເລີ່ມຕົ້ນໃນຕົ້ນປີ 2019 ແມ່ນສິ້ນສຸດລົງ, ເຊິ່ງຄວນອະນຸຍາດໃຫ້ອັດຕາທີ່ແທ້ຈິງເພີ່ມຂຶ້ນຈາກລະດັບລົບປະຫວັດສາດ. ການປ່ຽນແປງນີ້ແມ່ນມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະເຮັດໃຫ້ເກີດການເຫນັງຕີງແລະການປ່ຽນແປງຢ່າງໄວວາໃນການນໍາພາຕະຫຼາດ, "ນາງກ່າວຕື່ມວ່າ.

ນັກລົງທຶນຈະໄດ້ຮັບການເບິ່ງຢ່າງໃກ້ຊິດກັບຄວາມຄິດຂອງ Fed ໃນທ້າຍອາທິດນີ້, ເມື່ອນາທີຂອງກອງປະຊຸມ FOMC ເດືອນທັນວາຖືກເປີດເຜີຍໃນວັນພຸດ. ຄວາມສົນໃຈໂດຍສະເພາະສໍາລັບຕະຫຼາດຈະເປັນການສົນທະນາບໍ່ພຽງແຕ່ກ່ຽວກັບຈັງຫວະຂອງການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາແລະການຕັດສິນໃຈໃນການຊື້ຊັບສິນ taper, ແຕ່ຍັງໃນເວລາທີ່ທະນາຄານກາງຈະເລີ່ມຫຼຸດຜ່ອນການດຸ່ນດ່ຽງຂອງຕົນ.

ເຖິງແມ່ນວ່າ Fed ມີຄວາມຕັ້ງໃຈທີ່ຈະຢຸດເຊົາການຊື້ຢ່າງສົມບູນໃນພາກຮຽນ spring, ມັນຈະສືບຕໍ່ລົງທຶນຄືນໃຫມ່ຂອງການຖືຄອງໃນປະຈຸບັນ, ເຊິ່ງຈະຮັກສາຕາຕະລາງການດຸ່ນດ່ຽງປະມານລະດັບ 8.8 ພັນຕື້ໂດລາໃນປະຈຸບັນ.

ນັກເສດຖະສາດຂອງ Citigroup Andrew Hollenhorst ຄາດວ່າການຫຼຸດລົງຂອງໃບດຸ່ນດ່ຽງຈະເລີ່ມຕົ້ນໃນໄຕມາດທໍາອິດຂອງປີ 2023.