ພົບກັບບໍລິສັດ VC ດ້ວຍເງິນ 544 ລ້ານໂດລາເພື່ອຊື້ສະເຕກການເລີ່ມຕົ້ນ 'ເດັກກຳພ້າ' ຈາກກອງທຶນອື່ນໆ

ຜູ້ກໍ່ຕັ້ງ NewView Capital Ravi Viswanathan ໄດ້ເຮັດວຽກກັບ startups ເປັນຜູ້ລົງທຶນຫຼາຍກວ່າສອງທົດສະວັດ. ລາວບໍ່ເຄີຍເຫັນເກມປ່ຽນແປງຫຼາຍກ່ວາໃນ stretch ທີ່ຜ່ານມາ.

ລາວຍົກເລິກບາງຈຸດເດັ່ນ (ແລະຈຸດອ່ອນ): ການປິດລ້ອມຢ່າງກະທັນຫັນຂອງຕົ້ນປີ 2020; ເຈົ້າພາບຂອງຜູ້ນໃຫມ່ທີ່ແຍກອອກຈາກບໍລິສັດທີ່ຮູ້ຈັກຫຼືເປີດຕົວກອງທຶນຄັ້ງທໍາອິດ; ຄວາມສົນໃຈເລີ່ມຕົ້ນເພີ່ມຂຶ້ນຈາກກອງທຶນ hedge ແລະຜູ້ຊ່ຽວຊານດ້ານຕະຫຼາດສາທາລະນະ; ບັນທຶກເງິນໂດລາທີ່ໄຫຼເຂົ້າແລະດຶງກັບຄືນຫຼ້າສຸດ. Viswanathan ກ່າວວ່າ "ສອງຫຼືສາມປີທີ່ຜ່ານມາແມ່ນພິເສດທີ່ສຸດ," Viswanathan ເວົ້າ.

ໃນຄວາມຫນາແຫນ້ນຂອງມັນທັງຫມົດ, ບໍລິສັດຂອງ Viswanathan ຫວັງວ່າຈະໄດ້ກໍາໄລໂດຍຜ່ານວິທີການທົ່ວໄປຫນ້ອຍ. ສ້າງຕັ້ງຂຶ້ນໃນປີ 2018, ບໍລິສັດຊອກຫາການສ້າງຕໍາແຫນ່ງໃນການເລີ່ມຕົ້ນໂດຍການຊື້ບໍລິສັດ VC ອື່ນ - ຫຼັກຊັບຂອງການຖືຫຸ້ນຂອງພວກເຂົາ, ຫຼືການລົງທຶນບາງສ່ວນຫຼືທັງຫມົດ. ແລະ Viswanathan ມີສອງກອງທຶນໃຫມ່, ມີມູນຄ່າລວມ $ 544 ລ້ານ, ເປັນທຶນໃຫມ່ເພື່ອເຮັດມັນ.

NewView's pitch ແມ່ນງ່າຍດາຍ: ດ້ວຍການເລີ່ມຕົ້ນທີ່ໃຊ້ເວລາດົນກວ່າທີ່ຈະໄປສາທາລະນະຫຼືອອກ, ບໍລິສັດທີ່ມີກະດາດແຂງແຮງຈະກັບຄືນມາປະເຊີນກັບຄວາມກົດດັນທີ່ຈະສົ່ງເງິນຄືນໃຫ້ກັບຜູ້ສະຫນັບສະຫນູນຂອງຕົນເອງ. ແລະໃນຂະນະທີ່ນັກລົງທຶນປ່ຽນບໍລິສັດ, ສ້າງຕັ້ງ shingle ຂອງເຂົາເຈົ້າເອງຫຼືບໍານານ, ບາງບໍລິສັດພົບວ່າຕົນເອງເປັນເດັກກໍາພ້າ, ສ່ວນຫນຶ່ງເປັນເຈົ້າຂອງໂດຍບໍລິສັດທີ່ສະຫນັບສະຫນູນຜູ້ນໍາຂອງເຂົາເຈົ້າໄດ້ຫມົດໄປດົນນານ. "ປະຕິກິລິຍາທໍາອິດແມ່ນ, 'ນີ້ແມ່ນຫຍັງ?" Viswanathan ເວົ້າ. "ຫຼັງຈາກນັ້ນເມື່ອທ່ານຜ່ານມັນ, ພວກເຂົາເລີ່ມຍອມຮັບວ່າມັນເປັນວິທີທີ່ຈະຕັ້ງໂມງຄືນໃຫມ່."

ການເຮັດທຸລະກໍາຂັ້ນສອງ - ການຊື້ຮຸ້ນທີ່ອອກໃຫ້ຄົນພາຍໃນຫຼືນັກລົງທຶນ - ບໍ່ມີຫຍັງໃຫມ່ສໍາລັບ Silicon Valley. ການຈັດຕໍາແຫນ່ງໃນກະຕ່າຂອງບໍລິສັດຂອງບໍລິສັດ, ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ໂດຍບໍ່ມີການຊື້ກອງທຶນທັງຫມົດ, ແມ່ນເປັນການບິດ. ຫຼັກຖານຂອງແນວຄວາມຄິດຂອງ Viswanathan ໄດ້ມາໃນເວລາທີ່ຄູ່ຮ່ວມງານທີ່ຍາວນານຂອງບໍລິສັດ NEA ທີ່ມີຊັບສິນຫຼາຍຕື້ໂດລາໄດ້ແຕກແຍກດ້ວຍການຖືຫຸ້ນມູນຄ່າຫຼາຍຕື້ໂດລາໃນທົ່ວ 31 ບໍລິສັດໃນສາມປີທີ່ຜ່ານມາ, ສ່ວນແບ່ງຂອງຊ້າງຂອງກອງທຶນ 1.35 ຕື້ໂດລາ. ການຖືຄອງຂອງ NewView ໃນປັດຈຸບັນປະກອບມີ unicorns ເຊັ່ນ Forter, MessageBird ແລະ Plaid, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບ 23andMe ແລະ Duolingo, ເຊິ່ງໄດ້ເປີດເຜີຍສາທາລະນະໃນປີ 2021, ແລະ Segment, ເຊິ່ງໄດ້ມາໃນປີ 2020 ໃນລາຄາ 3.2 ຕື້ໂດລາ.

ບໍ່ເຫມືອນກັບບໍລິສັດຫຸ້ນສ່ວນແບບດັ້ງເດີມ, ເຊິ່ງດໍາເນີນການພາຍໃຕ້ການສົມມຸດວ່າມັນຈະບໍ່ສົ່ງຄືນທຶນຈາກຕໍາແຫນ່ງສໍາລັບເຈັດຫຼືສິບປີ, ຮູບລັກສະນະຂອງ NewView ຄາດວ່າຈະອອກຈາກຂອບເຂດຂອງເວລາຫ້າຫຼືຫົກປີສໍາລັບນັກລົງທຶນຂອງຕົນ. ກອງທຶນຕົ້ນຕໍຂອງຕົນເປັນຕົວແທນ $244 ລ້ານຂອງນະຄອນຫຼວງໃຫມ່, ມີ 300 ລ້ານ $ ກອງທຶນໂອກາດເພື່ອເຮັດໃຫ້ການລົງທຶນຕິດຕາມແລະສ້າງຕໍາແຫນ່ງ pieced ຮ່ວມກັນຈາກຜູ້ຂາຍຫຼາຍ. ໃນຖານະເປັນທີ່ປຶກສາການລົງທຶນທີ່ລົງທະບຽນ, NewView ບໍ່ມີຫົວຂໍ້ກ່ຽວກັບວິທີທີ່ມັນເລືອກທີ່ຈະດຸ່ນດ່ຽງຫຼັກຊັບຂອງຕົນ. ບໍລິສັດຈະຊອກຫາການລົງທຶນໃນປະມານ 10 ຫາ XNUMX deals ຕໍ່ປີ.

ສິ່ງທ້າທາຍ, ແນ່ນອນ, ແມ່ນການຊອກຫາຂໍ້ຕົກລົງທີ່ໃຫ້ Viswanathan ແລະການຮ່ວມມື. ມີ upside ຄ້າຍຄື venture - ແຕ່ວ່າບໍລິສັດອື່ນໆແມ່ນພ້ອມໆກັນເຕັມໃຈທີ່ຈະຂາຍ. Viswanathan ເວົ້າວ່າລາວໄດ້ພົບກັບບໍລິສັດອື່ນໆປະມານ 40 ບໍລິສັດໃນຫຼາຍປີທີ່ຜ່ານມາ. "ຫຼັງຈາກການສົນທະນາຫນຶ່ງ, ພວກເຮົາສາມາດເຂົ້າໃຈໄດ້ຢ່າງໄວວາຖ້າຫາກວ່ານີ້ຫຼາຍ, 'ຂ້ອຍຊະນະ, ເຈົ້າສູນເສຍ' ຫຼືຖ້າມັນເປັນ win-win ແທ້ໆ.

ຢູ່ທີ່ 137 Ventures, ບໍລິສັດທຸລະກິດຂັ້ນຕອນການຂະຫຍາຍຕົວທີ່ໃຫ້ຜູ້ກໍ່ຕັ້ງມີເງິນກູ້ເພື່ອແລກປ່ຽນທາງເລືອກທີ່ຈະປ່ຽນຫນີ້ສິນຂອງເຂົາເຈົ້າເປັນທຶນ, ໃນບັນດາກົນລະຍຸດອື່ນໆ, ຜູ້ກໍ່ຕັ້ງ Justin Fishner-Wolfson ເວົ້າວ່າລັກສະນະຄວາມສໍາພັນທີ່ຂັບເຄື່ອນຂອງການລົງທຶນສະຫນອງແຮງກະຕຸ້ນສໍາລັບການດັ່ງກ່າວ. ທຸລະກໍາທີ່ຈະຍັງຄົງຢູ່ຂ້າງເທິງກະດານ. ທ່ານກ່າວວ່າ "ນັກລົງທືນທີ່ສະຫຼາດ, ທີ່ດີແມ່ນຕ້ອງການໃຫ້ແນ່ໃຈວ່າທຸກຄົນມີຄວາມສຸກກັບຜົນໄດ້ຮັບ, ເພາະວ່າມັນສໍາຄັນຕໍ່ຄວາມສາມາດໃນການດໍາເນີນການໃນອະນາຄົດ," ລາວເວົ້າ.

ທັງທະນາຍຄວາມແລະນັກລົງທຶນທີ່ໃກ້ຊິດກັບຕະຫຼາດຮອງຕົກລົງເຫັນດີກັບ Viswanathan ວ່າຄວາມກົດດັນດ້ານໂຄງສ້າງທີ່ຊຸກຍູ້ໃຫ້ຄວາມຕ້ອງການຂອງຍານພາຫະນະດັ່ງກ່າວເປັນຈິງ. ນັກລົງທຶນໃນປັດຈຸບັນລະດົມທຶນຫຼາຍຂື້ນເລື້ອຍໆ, ໄວເທົ່າທີ່ຈະເປັນປະຈໍາປີ, ອາດຈະເປັນເສດຖີຫຼາຍລ້ານເຈ້ຍແຕ່ຍັງບໍ່ທັນໄດ້ຮັບຜົນກໍາໄລໃດໆດ້ວຍຕົນເອງ, Ed Zimmerman, ປະທານກຸ່ມເຕັກໂນໂລຢີທີ່ Lowenstein Sandler ແລະນັກລົງທຶນໃນຜູ້ຈັດການກອງທຶນທີ່ບໍ່ມີຕົວແທນໂດຍຜ່ານ First Close Partners. . "ບໍ່ມີເວລາທີ່ດີກວ່າທີ່ຈະຂໍໃຫ້ LPs ຂອງທ່ານປັບປຸງຄືນໃຫມ່ກ່ວາຫນຶ່ງຄັ້ງທີ່ທ່ານໄດ້ມອບເຊັກໃຫ້ພວກເຂົາ."

ຈັງຫວະການລະດົມທຶນຍັງສາມາດເຮັດໃຫ້ນັກລົງທຶນສະຖາບັນທີ່ປະເຊີນກັບການຈັດສັນທຶນຫຼາຍກວ່າທີ່ຄາດໄວ້ເພື່ອລົງທຶນ, ໃນຂະນະທີ່ຕໍາແຫນ່ງທຶນສາທາລະນະຂອງພວກເຂົາຖືກຕັດຜົມໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບເຕັກໂນໂລຢີບໍ່ດົນມານີ້. ຢູ່ທີ່ບໍລິສັດອຸດສາຫະກໍາ, ຜູ້ກໍ່ຕັ້ງແລະຜູ້ຊ່ຽວຊານຊັ້ນສອງທີ່ມີອາຍຸຍືນ Hans Swildens ກ່າວວ່າລາວໄດ້ຍິນພຽງແຕ່ບໍ່ດົນມານີ້ກ່ຽວກັບຄູ່ຮ່ວມງານທີ່ຈໍາກັດຮ້ອງຂໍເງິນເພື່ອເອົາກໍາໄລອອກຈາກຕາຕະລາງ, ໂດຍສະເພາະຍ້ອນວ່າ drumbeat ຂອງ IPOs ຂອງ 2021 ເບິ່ງຄືວ່າໄດ້ຊ້າລົງມາຈົນເຖິງປີນີ້.

ຄວາມກົດດັນດ້ານລາຄາສາມາດຕັດທັງສອງທາງ, ຢ່າງໃດກໍຕາມ. ທີ່ EquityZen, ຜູ້ກໍ່ຕັ້ງ Phil Haslett ສັງເກດເຫັນວ່າຜູ້ຖືສ່ວນບຸກຄົນໃນການເລີ່ມຕົ້ນໃນປັດຈຸບັນແມ່ນການສະເຫນີຮຸ້ນໃນອັດຕາ 10% ຫາ 30% ຕ່ໍາກວ່າສິ່ງທີ່ພວກເຂົາຮ້ອງຂໍໃນທ້າຍປີທີ່ຜ່ານມາ. ທ່ານກ່າວວ່າ "ບໍລິສັດ VC ບໍ່ໄດ້ຢູ່ໃນຄວາມຮີບຮ້ອນທີ່ຈະພິມການຄ້າຢູ່ທີ່ 30% ຂ້າງລຸ່ມນີ້ທີ່ພວກເຂົາໄດ້ເຫັນມັນ," ລາວເວົ້າ.

ຜູ້ຊ່ຽວຊານດ້ານການສ້າງກອງທຶນ John Dado ຢູ່ Cooley ບໍ່ຄ່ອຍເຊື່ອງ່າຍໆກ່ຽວກັບສະພາບຄ່ອງຂອງສະພາບຄ່ອງ. ລາວສັງເກດເຫັນວ່າບາງບໍລິສັດທີ່ເຮັດວຽກກັບບໍລິສັດກົດຫມາຍຂອງລາວກໍາລັງຄົ້ນຫາສິ່ງທີ່ກົງກັນຂ້າມ: ວິທີການສ້າງກົນໄກທີ່ບໍ່ຈໍາເປັນຕ້ອງສົ່ງເງິນສົດເປັນເວລາດົນນານ, ເຊັ່ນ: 12 ຫຼື 20 ປີ. ແຕ່ Dado ເຫັນຄຸນຄ່າໃນບໍລິສັດທີ່ຊອກຫາເຮືອນເພື່ອການລົງທຶນບໍ່ໄດ້ຢູ່ໃກ້ກັບບໍລິສັດ VC ຂອງພວກເຂົາອີກຕໍ່ໄປ.

ນັ້ນແມ່ນຄວາມຫວັງຂອງ NewView ໃນທີ່ສຸດ: ບໍ່ພຽງແຕ່ຕ້ອງການຮອງໃນລະບົບນິເວດການເລີ່ມຕົ້ນ, ແຕ່ວ່າການໃຫ້ໃບຢັ້ງຢືນ VC ຂອງມັນ, ມັນຈະເປັນທາງເລືອກທີ່ສະດວກສະບາຍ. (ອື່ນໆ, ເຊັ່ນບໍລິສັດອຸດສາຫະກໍາ, ແມ່ນຍັງໃຫຍ່ກວ່າ; "ຕະຫຼາດນີ້ໃຫຍ່ຫຼາຍ, ທ່ານເກືອບບໍ່ສົນໃຈຄົນ," Swildens ເວົ້າ.) NewView ໄດ້ນໍາເອົາຄູ່ຮ່ວມງານອື່ນ, NextWorld Cpaital ແລະ Scale Venture Partners ນັກຮົບເກົ່າ Ben Fu, ເຂົ້າຮ່ວມ Viswanathan ແລະຄູ່ຮ່ວມງານ. David Yoo. NewView ບໍ່ມີແມ່ຍິງໃນພາລະບົດບາດຄູ່ຮ່ວມງານ; ແນວໃດກໍ່ຕາມ, ສອງໃນສາມຄູ່ຮ່ວມງານຂອງຄູ່ຮ່ວມງານການລົງທຶນຂອງຕົນ, ແມ່ນແມ່ຍິງ, ອີງຕາມການ Viswanathan.

ຢູ່ທີ່ບໍລິສັດເລີ່ມຕົ້ນການຕ້ານການສໍ້ໂກງ Forter, ມີມູນຄ່າ 3 ຕື້ໂດລາ, ຜູ້ຮ່ວມກໍ່ຕັ້ງ Michael Reitblat ໄດ້ເຮັດວຽກຮ່ວມກັບ Viswanathan ທໍາອິດທີ່ NEA ແລະໃນປັດຈຸບັນຢູ່ NewView. ລາວເວົ້າວ່າລາວຍັງຮຽກຮ້ອງການຊ່ວຍເຫຼືອໃນລະດັບສ່ວນບຸກຄົນ, ໃນລະດັບເລິກທີ່ລາວອາດຈະບໍ່ກັບນັກລົງທຶນອື່ນໆໃນຕາຕະລາງ cap ຂອງລາວທີ່ມີຫຼັກຊັບຂະຫນາດໃຫຍ່ທີ່ຈະຈັດການ, ເຊັ່ນ Bessemer Venture Partners, Sequoia ແລະ Tiger Global. ລາວຊີ້ໃຫ້ເຫັນທີມງານຜູ້ຊ່ຽວຊານດ້ານການປະຕິບັດງານຂອງ NewView ເປັນແຫຼ່ງຄວາມເຂັ້ມແຂງອີກ.

Reitblat ກ່າວວ່າ "ມີກອງທຶນຂັ້ນສອງຫຼາຍ, ແຕ່ພວກເຂົາພຽງແຕ່ຊື້ທຶນ," Reitblat ເວົ້າ. "ຖ້າທ່ານຕ້ອງການຄົນທີ່ມີຄວາມຮູ້ແລະປະສົບການແລະເວລາຫຼາຍກວ່າ, ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າ Ravi ມີສິ່ງນັ້ນ."