ຄວາມພະຍາຍາມເພື່ອຫຼຸດຜ່ອນຄວາມສ່ຽງພາຍໃນຕະຫຼາດຄັງເງິນຂອງສະຫະລັດເກືອບ 24 ພັນຕື້ໂດລາ, ເຊິ່ງເປັນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບທີ່ເລິກທີ່ສຸດ ແລະ ມີສະພາບຄ່ອງທີ່ສຸດໃນໂລກ, ແມ່ນສ້າງຄວາມຄຽດແຄ້ນໃຫ້ແກ່ບັນດາຜູ້ຫຼິ້ນຕະຫຼາດ.
ຄວາມກັງວົນແມ່ນອີງໃສ່ແນວຄວາມຄິດຂອງການເກັບກູ້ສູນກາງ, ວິທີການທີ່ໃຊ້ເພື່ອຫຼຸດຜ່ອນແລະ ຄຸ້ມຄອງຄວາມສ່ຽງ ໃນຕະຫຼາດການເງິນ. ໃນເດືອນກັນຍາ, ໄດ້ ຄະນະກໍາມະການຫຼັກຊັບແລະແລກປ່ຽນ ຂໍ້ສະເຫນີແນະທີ່ຈະບັງຄັບການເກັບກູ້ສູນກາງຂອງ swath ຂະຫນາດໃຫຍ່ຂອງທຸລະກໍາຄັງເງິນ. ມີພຽງແຕ່ສ່ວນນ້ອຍຂອງການເຮັດທຸລະກໍາດັ່ງກ່າວໄດ້ເກັບກູ້ຈາກສູນກາງໃນຊຸມປີທີ່ຜ່ານມາ.
ຄວາມກັງວົນທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດກ່ຽວກັບການເກັບກູ້ສູນກາງແມ່ນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການເຂົ້າຮ່ວມໃນມັນ, ອີງຕາມການສົນທະນາໃນກອງປະຊຸມຕະຫຼາດຄັງເງິນສະຫະລັດ 2022 ທີ່ຈັດຂຶ້ນຢູ່ທີ່ New York Fed ໃນວັນພຸດ. ເຖິງແມ່ນວ່າຜູ້ເຂົ້າຮ່ວມຄະນະກໍາມະການໂດຍທົ່ວໄປໄດ້ຕົກລົງເຫັນດີວ່າຄວາມພະຍາຍາມຈະຊ່ວຍປັບປຸງຄວາມຢືດຢຸ່ນຂອງຕະຫຼາດຄັງເງິນ, ພວກເຂົາກ່າວວ່າຜູ້ຫຼິ້ນບາງຄົນອາດຈະບໍ່ສາມາດດູດເອົາຄ່າໃຊ້ຈ່າຍເພີ່ມເຕີມໄດ້ແລະມັນບໍ່ຊັດເຈນວ່າລະບົບການເກັບກູ້ສູນກາງຈະເຮັດວຽກໄດ້ດີປານໃດໃນໄລຍະເວລາຂອງຄວາມວຸ່ນວາຍ.
"ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການເຮັດທຸລະກໍາໃນຕະຫຼາດຄັງເງິນຈະເພີ່ມຂຶ້ນແລະ, ໃນຖານະທີ່ເປັນຕົວແທນຈໍາຫນ່າຍ, ພວກເຮົາມີຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບເລື່ອງນີ້," Kavi Gupta, ຜູ້ຮ່ວມຫົວຫນ້າຝ່າຍການຄ້າອັດຕາທົ່ວໂລກແລະການຄຸ້ມຄອງຫຼັກຊັບຂອງ BofA Securities ກ່າວ. ເຖິງແມ່ນວ່າຜູ້ຫຼິ້ນຂະຫນາດໃຫຍ່ອາດຈະດັດແປງ, ຂະຫນາດນ້ອຍກວ່າອາດຈະບໍ່ແລະຫົວຂໍ້ແມ່ນ "ບາງສິ່ງບາງຢ່າງທີ່ລູກຄ້າຂອງພວກເຮົາສົນທະນາຢ່າງຈິງຈັງ."
ຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບ ສະພາບຄ່ອງໃນຕະຫຼາດຄັງເງິນ ໄດ້ brewing ເປັນເວລາຫລາຍເດືອນ, ໂດຍສະເພາະຍ້ອນວ່າຂະບວນການເຄັ່ງຄັດດ້ານປະລິມານຂອງ Federal Reserve ເລີ່ມເຂົ້າໄປໃນເຄື່ອງມືສູງ. ໃນເດືອນຕຸລາ, ຫຼັກຊັບ BofA ເຕືອນວ່າຕະຫຼາດ "ອ່ອນແອ" ມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ "ການຂາຍຂະຫນາດໃຫຍ່ທີ່ຖືກບັງຄັບ" ຫຼືຄວາມແປກໃຈທີ່ອາດຈະນໍາໄປສູ່ການແຕກແຍກ. ແລະໃນຕົ້ນເດືອນນີ້, ໄດ້ Fed ຢືນຢັນ ຄວາມຢ້ານກົວກ່ຽວກັບສະພາບຄ່ອງທີ່ຕໍ່າໃນປະຫວັດສາດທີ່ເປັນຫນຶ່ງໃນມຸມທີ່ຫມັ້ນຄົງທີ່ສຸດຂອງລະບົບການເງິນ.
ສະພາບຄ່ອງ ໝາຍເຖິງຄວາມງ່າຍຂອງຫຼັກຊັບທີ່ສາມາດຊື້ ແລະຂາຍໄດ້, ແລະການຂາດເຂີນນັ້ນໝາຍຄວາມວ່າຄັງເງິນບໍ່ສາມາດເຮັດທຸລະກຳໄດ້ຢ່າງຄ່ອງແຄ້ວໂດຍບໍ່ມີຜົນກະທົບຕໍ່ລາຄາພື້ນຖານຂອງໜີ້ສິນຂອງລັດຖະບານ. Exacerbating woes ສະພາບຄ່ອງແມ່ນການອອກຂອງ ໃຫຍ່, ຜູ້ຊື້ປົກກະຕິ ແລະການຂຶ້ນອັດຕາຄວາມຮຸກຮານຂອງ Fed ເພື່ອຕ້ານກັບອັດຕາເງິນເຟີ້, ເຊິ່ງໂດຍທົ່ວໄປໄດ້ຊຸກຍູ້ໃຫ້ນັກລົງທຶນຂາຍພັນທະບັດໃນປີນີ້.
ຖ້າຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນທຸລະກໍາ Treasurys ກາຍເປັນຂໍ້ຫ້າມສໍາລັບພໍ່ຄ້າຂະຫນາດນ້ອຍ, ຄໍາຖາມຈະກາຍເປັນ "ເຈົ້າເຮັດໃຫ້ສະພາບຄ່ອງທາງອ້ອມ" ສໍາລັບຕະຫຼາດ, ຜູ້ເຂົ້າຮ່ວມຄະນະກໍາມະ Lynn Paschen, ຜູ້ຈັດການຫຼັກຊັບອາວຸໂສຂອງ Schwab Asset Management ກ່າວ. "ນັ້ນຈະເປັນຄວາມກັງວົນຕົ້ນຕໍຂອງຂ້ອຍ." ນອກຈາກນັ້ນ, ກອງທຶນຈໍານວນຫນຶ່ງແມ່ນຈໍາເປັນໃນການລົງທຶນໃນຄັງເງິນແລະຄ່າໃຊ້ຈ່າຍເພີ່ມເຕີມອາດຈະຕ້ອງໄດ້ສົ່ງຕໍ່ຜູ້ຖືຫຸ້ນ, ນາງກ່າວວ່າ.
Gerald Pucci, Jr., ຜູ້ອໍານວຍການບໍລິຫານແລະຫົວຫນ້າ repo ທົ່ວໂລກຂອງ BlackRock
BLK,
ເວົ້າວ່າລາວມີຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນສໍາລັບລູກຄ້າກອງທຶນບໍານານຂອງບໍລິສັດ. "ຂ້ອຍຈະຄິດວ່າການເກັບກູ້ສູນກາງໃດໆ, ຢູ່ໃນຂອບ, ແມ່ນໃນທາງບວກ," ແຕ່ຖ້າປະຕິບັດໄວເກີນໄປ "ອາດຈະເປັນບັນຫາ."
ຜົນຜະລິດຄັງເງິນສ່ວນໃຫຍ່ຫຼຸດລົງໃນວັນພຸດ, ເຖິງວ່າຈະມີຂໍ້ມູນການຂາຍຍ່ອຍ - ເດືອນຕຸລາທີ່ເຂັ້ມແຂງ. ອັດຕາ 10 ປີ
TMUBMUSD10Y, ທ.
ຫຼຸດລົງຕໍ່າກວ່າ 3.7%, ສົ່ງຕົວຊີ້ວັດຕະຫຼາດພັນທະບັດທີ່ນິຍົມຂອງການຫຼຸດລົງຂອງເສດຖະກິດທີ່ກໍາລັງຈະມາເຖິງໄປສູ່ລະດັບລົບທີ່ສຸດໃນຮອບຫຼາຍກວ່າ 40 ປີ.
ໃນຕອນເຊົ້າວັນພຸດວານນີ້ ປະທານທະນາຄານກາງນິວຢອກ ຈອນວິນລຽມ ກ່າວຕໍ່ບັນດາຜູ້ເຂົ້າຮ່ວມກອງປະຊຸມວ່າ: ບັນຫາສະພາບຄ່ອງຂອງຕະຫຼາດຄັງເງິນມີທ່າແຮງທີ່ຈະແຊກແຊງເຂົ້າໃນຄວາມສາມາດຂອງທະນາຄານກາງໃນການສົ່ງເສີມນະໂຍບາຍເງິນຕາໃຫ້ແກ່ເສດຖະກິດ. ໃນຂະນະດຽວກັນ, Nellie Liang, ຮອງລັດຖະມົນຕີການເງິນພາຍໃນຂອງພະແນກການຄັງເງິນ, ກ່າວວ່າຕະຫຼາດ UST ຕ້ອງໄດ້ຮັບການຕິດຕາມກວດກາສໍາລັບຄວາມອ່ອນແອ, ເນື່ອງຈາກຄວາມສ່ຽງທີ່ຈະເກີດອາການຊ໊ອກ.
ທີ່ມາ: https://www.marketwatch.com/story/more-trouble-is-brewing-in-the-24-trillion-treasury-market-this-time-its-about-central-clearing-11668618706?siteid= yhoof2&yptr=yahoo