ອີງຕາມການວິເຄາະຂອງບໍລິສັດການລົງທຶນທີ່ໂດດເດັ່ນຂອງ VIX, ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຍັງບໍ່ທັນໄດ້ປະສົບກັບ capitulation ທີ່ປົກກະຕິແລ້ວສັນຍານການສິ້ນສຸດຂອງຕະຫຼາດຫມີ.
ໂດຍ capitulation, ຂ້າພະເຈົ້າຫມາຍເຖິງຄວາມສິ້ນຫວັງຢ່າງເລິກເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ນັກລົງທຶນຖິ້ມຜ້າເຊັດຕົວແລະສາບານຕໍ່ຮຸ້ນ. ເຖິງແມ່ນວ່າບໍ່ແມ່ນທຸກຕະຫຼາດຫມີສິ້ນສຸດລົງດ້ວຍການ capitulation, ສ່ວນໃຫຍ່ມີ. ດັ່ງນັ້ນນັກວິເຄາະ Wall Street ກໍາລັງຂູດຮີດບັນທຶກປະຫວັດສາດສໍາລັບຕົວຊີ້ວັດທີ່ເຊື່ອຖືໄດ້ຂອງ capitulation.
The VIX — ດັດຊະນີ CBOE Volatility Index
VIX,
5.87-%
— ສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນຄວາມຄາດຫວັງຂອງພໍ່ຄ້າທາງເລືອກຂອງ S&P 500's
SPX,
+ 1.40%
ການເຫນັງຕີງໃນເດືອນຕໍ່ມາ, ດ້ວຍລະດັບທີ່ສູງຂຶ້ນຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມເຫນັງຕີງທີ່ຄາດວ່າຈະເພີ່ມຂຶ້ນ. ນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 1990, ເປັນປີທໍາອິດທີ່ CBOE ມີຂໍ້ມູນປະຫວັດສາດສໍາລັບ VIX, ລະດັບທີ່ໃກ້ຄຽງທີ່ສຸດແມ່ນ 82.69 (ໃນເດືອນມີນາ 2020). ລະດັບຕໍ່າສຸດທີ່ເຄີຍມີມາໃນເດືອນພະຈິກ 2017 ເວລາ 9.14. ໃນປັດຈຸບັນມັນຢືນຢູ່ໃນ 20s ຕ່ໍາ.
ບໍ່ດົນມານີ້ ການວິເຄາະໂດຍນັກຍຸດທະສາດດ້ານທຶນຮອນຢູ່ BNP Paribas ສະຫຼຸບວ່າ VIX ເປັນຕົວຊີ້ວັດທີ່ຫນ້າເຊື່ອຖືຂອງຕະຫຼາດ capitulation ແລະ, ດັ່ງນັ້ນ, ເປັນປະໂຫຍດສໍາລັບການກໍານົດວ່າຕະຫຼາດຫມີໄດ້ສິ້ນສຸດລົງ. ພວກເຂົາເຈົ້າໄດ້ພົບເຫັນວ່າລະດັບ VIX ປານກາງຢູ່ທີ່ຈຸດຕໍ່າສຸດຂອງຕະຫຼາດຫມີທີ່ຜ່ານມາແມ່ນ 40.5, ສູງກວ່າລະດັບສູງສຸດຂອງ VIX (ຢ່າງຫນ້ອຍຈົນເຖິງປະຈຸບັນ) ໃນຕະຫຼາດຫມີໃນປະຈຸບັນ (ເຊິ່ງແມ່ນ 36.45). ນອກຈາກນັ້ນ, ນັບຕັ້ງແຕ່ບໍລິສັດພົບວ່າການເພີ່ມຂື້ນ "ໃນຄວາມເຫນັງຕີງໂດຍສະເລ່ຍໄດ້ມາໃນເວລາດຽວກັນກັບ trough ໃນຕະຫຼາດ," ພວກເຂົາເຈົ້າສະຫຼຸບວ່າຕະຫຼາດຫມີຍັງບໍ່ທັນໄດ້ຫຼຸດລົງ.
ການໂຕ້ຖຽງຂອງບໍລິສັດເບິ່ງຄືວ່າເປັນໄປໄດ້, ນັບຕັ້ງແຕ່ VIX ໄດ້ປະຕິເສດຢ່າງເຄັ່ງຄັດທີ່ຈະເພີ່ມຂຶ້ນໃນຊ່ວງຕະຫຼາດຫມີນີ້ - ບໍ່ວ່າຕະຫຼາດຈະມີຄວາມວຸ່ນວາຍຫຼາຍປານໃດ. ເອົາສິ່ງທີ່ເກີດຂຶ້ນໃນວັນທີ 15 ທັນວາ, ເມື່ອຕະຫຼາດຫຼັກຊັບປະສົບກັບການຫຼຸດລົງທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດໃນສາມເດືອນ — ກັບ Dow Jones Industrial Average
ດີເຈ,
+ 1.44%
ຫຼຸດລົງຫຼາຍກວ່າ 750 ຈຸດ. VIX ໃນມື້ນັ້ນປິດພຽງແຕ່ 1.69 ຈຸດ, ຢູ່ 22.83. ລະດັບປິດນີ້ຢູ່ທີ່ 74th ເປີເຊັນຂອງການແຈກຢາຍປະຫວັດສາດຂອງ VIX ນັບຕັ້ງແຕ່ 1990, ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່າ 26% ຂອງການປິດປະຈໍາວັນໃນ 32 ປີທີ່ຜ່ານມາແມ່ນສູງກວ່າ. ນີ້ແນ່ນອນຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າພວກເຮົາຍັງບໍ່ທັນມີປະສົບການ capitulation.
ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ນັກລົງທຶນບໍ່ຄວນວາງເດີມພັນຫຼາຍເກີນໄປກ່ຽວກັບຂໍ້ຄວາມນີ້ຈາກ VIX. ລະດັບ VIX ປານກາງທີ່ລະບຸໂດຍ BNP Paribas ຢູ່ໃນຕະຫຼາດຫມີທີ່ຜ່ານມາ - 40.5 - ສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມແມ່ນຍໍາທີ່ບໍ່ຖືກຕ້ອງ, ເພາະວ່າໃນຄວາມເປັນຈິງມັນຕັ້ງຢູ່ກາງຂອງລະດັບຄວາມກວ້າງ.
ພິຈາລະນາບ່ອນທີ່ VIX ຢືນຢູ່ດ້ານລຸ່ມຂອງຕະຫຼາດຫມີແປດຕັ້ງແຕ່ປີ 1990 ໃນປະຕິທິນການຄົ້ນຄວ້າ Ned Davis ຂອງຕະຫຼາດງົວແລະຫມີ. ມັນມີຂອບເຂດກວ້າງຈາກ 28.14 ຫາ 61.59. ໃນສອງຂອງແປດເຫຼົ່ານັ້ນ, ໃນຄວາມເປັນຈິງ, VIX ແມ່ນຕ່ໍາກວ່າລະດັບທີ່ມັນຕີໃນລະດູໃບໄມ້ປົ່ງແລະໃນເດືອນຕຸລາປີ 2022. ມັນເບິ່ງຄືວ່າເປັນການຍືດຍາວເພື່ອສະຫຼຸບຢ່າງຫມັ້ນໃຈ, ຈາກ VIX ຕົວຂອງມັນເອງ, ວ່າຕະຫຼາດຫມີບໍ່ໄດ້. ຕົກຢູ່ໃນຈຸດຕໍ່າສຸດຂອງພາກຮຽນ spring ຫຼືເດືອນຕຸລາ.
ລະດັບຄວາມກວ້າງນີ້ຍັງສະແດງຢູ່ໃນຕາຕະລາງຂ້າງເທິງ, ເຊິ່ງລາຍງານຜົນຕອບແທນ 500 ເດືອນຕໍ່ມາຂອງ S&P 12 ເປັນຫນ້າທີ່ຂອງ VIX. ເຖິງແມ່ນວ່າຜົນຕອບແທນສະເລ່ຍແມ່ນກ່ຽວຂ້ອງກັບລະດັບ VIX, ສັງເກດເຫັນຈາກຄໍລໍາສີຂຽວການແຜ່ກະຈາຍລະຫວ່າງຜົນຕອບແທນທີ່ດີທີ່ສຸດຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ - ແລະຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດ. ການເດີມພັນໃດໆທີ່ອີງໃສ່ຂໍ້ມູນຂອງຕາຕະລາງນີ້ຈະຕ້ອງເປັນການເດີມພັນທີ່ມີຄວາມຫມັ້ນໃຈຕໍ່າ.
ພິຈາລະນາສິ່ງທີ່ເກີດຂຶ້ນໃນລະຫວ່າງວິກິດການທາງດ້ານການເງິນທົ່ວໂລກ. ກ່ອນທີ່ຈະ GFC, VIX ບໍ່ເຄີຍເພີ່ມຂຶ້ນສູງກວ່າ 40s ສູງ. ດັ່ງນັ້ນ, ເມື່ອ VIX ເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງລະດັບນັ້ນໃນເດືອນຕຸລາ 2008, ຫຼາຍໆໂມງຈັບເວລາຂອງຕະຫຼາດຂອງບໍລິສັດຂອງຂ້ອຍຕິດຕາມກວດກາຢ່າງຫມັ້ນໃຈວ່າຕະຫຼາດຫມີແມ່ນຢູ່ຫຼືໃກ້ທີ່ສຸດ. ພວກເຂົາຜິດ. ຮຸ້ນໄດ້ສືບຕໍ່ເລື່ອນ. VIX ໃນເດືອນພະຈິກ 2008 ຈະເພີ່ມຂຶ້ນຢູ່ໃກ້ກັບ 90, ແລະຕະຫຼາດຫມີຈະບໍ່ສິ້ນສຸດຈົນກ່ວາເດືອນມີນາຕໍ່ໄປ, ເມື່ອ S&P 500 ເກືອບຫນຶ່ງສ່ວນສາມ.
ພິຈາລະນາແນວຄວາມຄິດທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນໃນ VIX ຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າຕະຫຼາດຫມີສວນ່ຢູ່ໃກ້. ສໍາລັບແຕ່ລະຕະຫຼາດຫມີຕັ້ງແຕ່ປີ 1990 ໃນປະຕິທິນການຄົ້ນຄວ້າ Ned Davis, ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ຄິດໄລ່ຈໍານວນມື້ຈາກວັນທີທີ່ VIX ບັນລຸຈຸດສູງສຸດຈົນເຖິງວັນທີທີ່ຕະຫຼາດຫມີໄດ້ສິ້ນສຸດລົງ. ສະເລ່ຍແມ່ນ 57 ວັນຕາມປະຕິທິນ ຫຼືເກືອບສອງເດືອນ. ໃນຂະນະທີ່ໃນກໍລະນີຂອງຕະຫຼາດຫມີຫນຶ່ງຈຸດສູງສຸດຂອງ VIX ເກີດຂຶ້ນໃນມື້ທີ່ແນ່ນອນຂອງຕະຫຼາດຫມີຕ່ໍາ, ໃນກໍລະນີອື່ນ 171 ວັນປະຕິທິນ (ເກືອບຫົກເດືອນ) transpired ລະຫວ່າງຈຸດສູງສຸດແລະທ້າຍ. ອີກເທື່ອ ໜຶ່ງ, ນັ້ນແມ່ນຂ້ອນຂ້າງກວ້າງ.
ດັ່ງນັ້ນ, ເຖິງແມ່ນວ່າ VIX ໃນຊຸມມື້ທີ່ຜ່ານມາໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນໂດຍພຽງພໍທີ່ຈະແນະນໍາ capitulation, ພວກເຮົາຍັງບໍ່ສາມາດສະຫຼຸບໄດ້ວ່າຕະຫຼາດຫມີແມ່ນຢູ່ຫຼືໃກ້ທີ່ສຸດ.
ການສັງເກດການເຫຼົ່ານີ້ບໍ່ໄດ້ມີຈຸດປະສົງເປັນການວິພາກວິຈານຂອງການຄົ້ນຄວ້າ PNB Paribas. ເນື່ອງຈາກວ່າບໍ່ມີຄໍານິຍາມທີ່ຕົກລົງກັນວ່າ capitulation ແມ່ນຫຍັງ, imprecision ແມ່ນປະກົດຂຶ້ນຢູ່ໃນຄວາມພະຍາຍາມທີ່ຈະວັດແທກມັນ. ນີ້ແມ່ນເຫດຜົນທີ່ວ່າບາງຄົນ ການວິເຄາະໄດ້ແນະນໍາວ່າ capitulation ເກີດຂຶ້ນແລ້ວ, ໃນຂະນະທີ່ຄົນອື່ນ - ເຊັ່ນການຄົ້ນຄວ້າຈາກ PNB Paribas - ແນະນໍາວ່າມັນບໍ່ມີ.
ເສັ້ນທາງລຸ່ມ: ຮູບພາບແມ່ນປະສົມ, ແຕ່ວ່າບໍ່ແມ່ນຄວາມແປກໃຈ. ມັນຈະບໍ່ເປັນກໍລະນີທີ່ຕົວຊີ້ວັດທັງຫມົດຊີ້ໃຫ້ເຫັນໃນທິດທາງດຽວກັນ. ໃນອີກດ້ານຫນຶ່ງ, ມັນເປັນຄວາມຈິງທີ່ວ່າ, ມີ VIX ເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍໃນກອງປະຊຸມທີ່ຜ່ານມາ, ນ້ໍາຫນັກຂອງຫຼັກຖານຈະ tilted ຫຼາຍໄປສູ່ການເຊື່ອວ່າຕະຫຼາດຫມີໃກ້ຈະສິ້ນສຸດຂອງມັນ. ແຕ່, ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ທ່າອຽງດັ່ງກ່າວຈະເລັກນ້ອຍທີ່ສຸດ.
Mark Hulbert ແມ່ນຜູ້ປະກອບສ່ວນເປັນປະ ຈຳ ໃຫ້ MarketWatch. ການໃຫ້ຄະແນນ Hulbert ຂອງລາວຕິດຕາມຈົດ ໝາຍ ຂ່າວການລົງທືນທີ່ຈ່າຍຄ່າ ທຳ ນຽມພຽງເພື່ອກວດສອບ. ລາວສາມາດຕິດຕໍ່ໄດ້ທີ່ [email protected]
ອ່ານ: ນັກເສດຖະສາດຜູ້ທີ່ເປັນຜູ້ບຸກເບີກການນໍາໃຊ້ເຄື່ອງມືການຖົດຖອຍທີ່ຕິດຕາມຢ່າງໃກ້ຊິດກ່າວວ່າມັນອາດຈະສົ່ງ 'ສັນຍານທີ່ບໍ່ຖືກຕ້ອງ'
Plus: Fed ຄວນຢຸດການປັບຂຶ້ນອັດຕາການໃນປັດຈຸບັນທີ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ໄດ້ຊ້າລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ. ແຕ່ມັນຈະບໍ່.
ການຄົ້ນຄວ້າໃຫມ່ອ້າງວ່າຕະຫຼາດຫມີຈະບໍ່ສິ້ນສຸດລົງຈົນກ່ວາ VIX ກ່າວ.
ອີງຕາມການວິເຄາະຂອງບໍລິສັດການລົງທຶນທີ່ໂດດເດັ່ນຂອງ VIX, ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຍັງບໍ່ທັນໄດ້ປະສົບກັບ capitulation ທີ່ປົກກະຕິແລ້ວສັນຍານການສິ້ນສຸດຂອງຕະຫຼາດຫມີ.
ໂດຍ capitulation, ຂ້າພະເຈົ້າຫມາຍເຖິງຄວາມສິ້ນຫວັງຢ່າງເລິກເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ນັກລົງທຶນຖິ້ມຜ້າເຊັດຕົວແລະສາບານຕໍ່ຮຸ້ນ. ເຖິງແມ່ນວ່າບໍ່ແມ່ນທຸກຕະຫຼາດຫມີສິ້ນສຸດລົງດ້ວຍການ capitulation, ສ່ວນໃຫຍ່ມີ. ດັ່ງນັ້ນນັກວິເຄາະ Wall Street ກໍາລັງຂູດຮີດບັນທຶກປະຫວັດສາດສໍາລັບຕົວຊີ້ວັດທີ່ເຊື່ອຖືໄດ້ຂອງ capitulation.
The VIX — ດັດຊະນີ CBOE Volatility Index
5.87-%
+ 1.40%
VIX,
— ສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນຄວາມຄາດຫວັງຂອງພໍ່ຄ້າທາງເລືອກຂອງ S&P 500's
SPX,
ການເຫນັງຕີງໃນເດືອນຕໍ່ມາ, ດ້ວຍລະດັບທີ່ສູງຂຶ້ນຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມເຫນັງຕີງທີ່ຄາດວ່າຈະເພີ່ມຂຶ້ນ. ນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 1990, ເປັນປີທໍາອິດທີ່ CBOE ມີຂໍ້ມູນປະຫວັດສາດສໍາລັບ VIX, ລະດັບທີ່ໃກ້ຄຽງທີ່ສຸດແມ່ນ 82.69 (ໃນເດືອນມີນາ 2020). ລະດັບຕໍ່າສຸດທີ່ເຄີຍມີມາໃນເດືອນພະຈິກ 2017 ເວລາ 9.14. ໃນປັດຈຸບັນມັນຢືນຢູ່ໃນ 20s ຕ່ໍາ.
ບໍ່ດົນມານີ້ ການວິເຄາະໂດຍນັກຍຸດທະສາດດ້ານທຶນຮອນຢູ່ BNP Paribas ສະຫຼຸບວ່າ VIX ເປັນຕົວຊີ້ວັດທີ່ຫນ້າເຊື່ອຖືຂອງຕະຫຼາດ capitulation ແລະ, ດັ່ງນັ້ນ, ເປັນປະໂຫຍດສໍາລັບການກໍານົດວ່າຕະຫຼາດຫມີໄດ້ສິ້ນສຸດລົງ. ພວກເຂົາເຈົ້າໄດ້ພົບເຫັນວ່າລະດັບ VIX ປານກາງຢູ່ທີ່ຈຸດຕໍ່າສຸດຂອງຕະຫຼາດຫມີທີ່ຜ່ານມາແມ່ນ 40.5, ສູງກວ່າລະດັບສູງສຸດຂອງ VIX (ຢ່າງຫນ້ອຍຈົນເຖິງປະຈຸບັນ) ໃນຕະຫຼາດຫມີໃນປະຈຸບັນ (ເຊິ່ງແມ່ນ 36.45). ນອກຈາກນັ້ນ, ນັບຕັ້ງແຕ່ບໍລິສັດພົບວ່າການເພີ່ມຂື້ນ "ໃນຄວາມເຫນັງຕີງໂດຍສະເລ່ຍໄດ້ມາໃນເວລາດຽວກັນກັບ trough ໃນຕະຫຼາດ," ພວກເຂົາເຈົ້າສະຫຼຸບວ່າຕະຫຼາດຫມີຍັງບໍ່ທັນໄດ້ຫຼຸດລົງ.
ການໂຕ້ຖຽງຂອງບໍລິສັດເບິ່ງຄືວ່າເປັນໄປໄດ້, ນັບຕັ້ງແຕ່ VIX ໄດ້ປະຕິເສດຢ່າງເຄັ່ງຄັດທີ່ຈະເພີ່ມຂຶ້ນໃນຊ່ວງຕະຫຼາດຫມີນີ້ - ບໍ່ວ່າຕະຫຼາດຈະມີຄວາມວຸ່ນວາຍຫຼາຍປານໃດ. ເອົາສິ່ງທີ່ເກີດຂຶ້ນໃນວັນທີ 15 ທັນວາ, ເມື່ອຕະຫຼາດຫຼັກຊັບປະສົບກັບການຫຼຸດລົງທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດໃນສາມເດືອນ — ກັບ Dow Jones Industrial Average
+ 1.44%
ດີເຈ,
ຫຼຸດລົງຫຼາຍກວ່າ 750 ຈຸດ. VIX ໃນມື້ນັ້ນປິດພຽງແຕ່ 1.69 ຈຸດ, ຢູ່ 22.83. ລະດັບປິດນີ້ຢູ່ທີ່ 74th ເປີເຊັນຂອງການແຈກຢາຍປະຫວັດສາດຂອງ VIX ນັບຕັ້ງແຕ່ 1990, ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່າ 26% ຂອງການປິດປະຈໍາວັນໃນ 32 ປີທີ່ຜ່ານມາແມ່ນສູງກວ່າ. ນີ້ແນ່ນອນຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າພວກເຮົາຍັງບໍ່ທັນມີປະສົບການ capitulation.
ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ນັກລົງທຶນບໍ່ຄວນວາງເດີມພັນຫຼາຍເກີນໄປກ່ຽວກັບຂໍ້ຄວາມນີ້ຈາກ VIX. ລະດັບ VIX ປານກາງທີ່ລະບຸໂດຍ BNP Paribas ຢູ່ໃນຕະຫຼາດຫມີທີ່ຜ່ານມາ - 40.5 - ສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມແມ່ນຍໍາທີ່ບໍ່ຖືກຕ້ອງ, ເພາະວ່າໃນຄວາມເປັນຈິງມັນຕັ້ງຢູ່ກາງຂອງລະດັບຄວາມກວ້າງ.
ພິຈາລະນາບ່ອນທີ່ VIX ຢືນຢູ່ດ້ານລຸ່ມຂອງຕະຫຼາດຫມີແປດຕັ້ງແຕ່ປີ 1990 ໃນປະຕິທິນການຄົ້ນຄວ້າ Ned Davis ຂອງຕະຫຼາດງົວແລະຫມີ. ມັນມີຂອບເຂດກວ້າງຈາກ 28.14 ຫາ 61.59. ໃນສອງຂອງແປດເຫຼົ່ານັ້ນ, ໃນຄວາມເປັນຈິງ, VIX ແມ່ນຕ່ໍາກວ່າລະດັບທີ່ມັນຕີໃນລະດູໃບໄມ້ປົ່ງແລະໃນເດືອນຕຸລາປີ 2022. ມັນເບິ່ງຄືວ່າເປັນການຍືດຍາວເພື່ອສະຫຼຸບຢ່າງຫມັ້ນໃຈ, ຈາກ VIX ຕົວຂອງມັນເອງ, ວ່າຕະຫຼາດຫມີບໍ່ໄດ້. ຕົກຢູ່ໃນຈຸດຕໍ່າສຸດຂອງພາກຮຽນ spring ຫຼືເດືອນຕຸລາ.
ລະດັບຄວາມກວ້າງນີ້ຍັງສະແດງຢູ່ໃນຕາຕະລາງຂ້າງເທິງ, ເຊິ່ງລາຍງານຜົນຕອບແທນ 500 ເດືອນຕໍ່ມາຂອງ S&P 12 ເປັນຫນ້າທີ່ຂອງ VIX. ເຖິງແມ່ນວ່າຜົນຕອບແທນສະເລ່ຍແມ່ນກ່ຽວຂ້ອງກັບລະດັບ VIX, ສັງເກດເຫັນຈາກຄໍລໍາສີຂຽວການແຜ່ກະຈາຍລະຫວ່າງຜົນຕອບແທນທີ່ດີທີ່ສຸດຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ - ແລະຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດ. ການເດີມພັນໃດໆທີ່ອີງໃສ່ຂໍ້ມູນຂອງຕາຕະລາງນີ້ຈະຕ້ອງເປັນການເດີມພັນທີ່ມີຄວາມຫມັ້ນໃຈຕໍ່າ.
ພິຈາລະນາສິ່ງທີ່ເກີດຂຶ້ນໃນລະຫວ່າງວິກິດການທາງດ້ານການເງິນທົ່ວໂລກ. ກ່ອນທີ່ຈະ GFC, VIX ບໍ່ເຄີຍເພີ່ມຂຶ້ນສູງກວ່າ 40s ສູງ. ດັ່ງນັ້ນ, ເມື່ອ VIX ເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງລະດັບນັ້ນໃນເດືອນຕຸລາ 2008, ຫຼາຍໆໂມງຈັບເວລາຂອງຕະຫຼາດຂອງບໍລິສັດຂອງຂ້ອຍຕິດຕາມກວດກາຢ່າງຫມັ້ນໃຈວ່າຕະຫຼາດຫມີແມ່ນຢູ່ຫຼືໃກ້ທີ່ສຸດ. ພວກເຂົາຜິດ. ຮຸ້ນໄດ້ສືບຕໍ່ເລື່ອນ. VIX ໃນເດືອນພະຈິກ 2008 ຈະເພີ່ມຂຶ້ນຢູ່ໃກ້ກັບ 90, ແລະຕະຫຼາດຫມີຈະບໍ່ສິ້ນສຸດຈົນກ່ວາເດືອນມີນາຕໍ່ໄປ, ເມື່ອ S&P 500 ເກືອບຫນຶ່ງສ່ວນສາມ.
ພິຈາລະນາແນວຄວາມຄິດທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນໃນ VIX ຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າຕະຫຼາດຫມີສວນ່ຢູ່ໃກ້. ສໍາລັບແຕ່ລະຕະຫຼາດຫມີຕັ້ງແຕ່ປີ 1990 ໃນປະຕິທິນການຄົ້ນຄວ້າ Ned Davis, ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ຄິດໄລ່ຈໍານວນມື້ຈາກວັນທີທີ່ VIX ບັນລຸຈຸດສູງສຸດຈົນເຖິງວັນທີທີ່ຕະຫຼາດຫມີໄດ້ສິ້ນສຸດລົງ. ສະເລ່ຍແມ່ນ 57 ວັນຕາມປະຕິທິນ ຫຼືເກືອບສອງເດືອນ. ໃນຂະນະທີ່ໃນກໍລະນີຂອງຕະຫຼາດຫມີຫນຶ່ງຈຸດສູງສຸດຂອງ VIX ເກີດຂຶ້ນໃນມື້ທີ່ແນ່ນອນຂອງຕະຫຼາດຫມີຕ່ໍາ, ໃນກໍລະນີອື່ນ 171 ວັນປະຕິທິນ (ເກືອບຫົກເດືອນ) transpired ລະຫວ່າງຈຸດສູງສຸດແລະທ້າຍ. ອີກເທື່ອ ໜຶ່ງ, ນັ້ນແມ່ນຂ້ອນຂ້າງກວ້າງ.
ດັ່ງນັ້ນ, ເຖິງແມ່ນວ່າ VIX ໃນຊຸມມື້ທີ່ຜ່ານມາໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນໂດຍພຽງພໍທີ່ຈະແນະນໍາ capitulation, ພວກເຮົາຍັງບໍ່ສາມາດສະຫຼຸບໄດ້ວ່າຕະຫຼາດຫມີແມ່ນຢູ່ຫຼືໃກ້ທີ່ສຸດ.
ການສັງເກດການເຫຼົ່ານີ້ບໍ່ໄດ້ມີຈຸດປະສົງເປັນການວິພາກວິຈານຂອງການຄົ້ນຄວ້າ PNB Paribas. ເນື່ອງຈາກວ່າບໍ່ມີຄໍານິຍາມທີ່ຕົກລົງກັນວ່າ capitulation ແມ່ນຫຍັງ, imprecision ແມ່ນປະກົດຂຶ້ນຢູ່ໃນຄວາມພະຍາຍາມທີ່ຈະວັດແທກມັນ. ນີ້ແມ່ນເຫດຜົນທີ່ວ່າບາງຄົນ ການວິເຄາະໄດ້ແນະນໍາວ່າ capitulation ເກີດຂຶ້ນແລ້ວ, ໃນຂະນະທີ່ຄົນອື່ນ - ເຊັ່ນການຄົ້ນຄວ້າຈາກ PNB Paribas - ແນະນໍາວ່າມັນບໍ່ມີ.
ເສັ້ນທາງລຸ່ມ: ຮູບພາບແມ່ນປະສົມ, ແຕ່ວ່າບໍ່ແມ່ນຄວາມແປກໃຈ. ມັນຈະບໍ່ເປັນກໍລະນີທີ່ຕົວຊີ້ວັດທັງຫມົດຊີ້ໃຫ້ເຫັນໃນທິດທາງດຽວກັນ. ໃນອີກດ້ານຫນຶ່ງ, ມັນເປັນຄວາມຈິງທີ່ວ່າ, ມີ VIX ເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍໃນກອງປະຊຸມທີ່ຜ່ານມາ, ນ້ໍາຫນັກຂອງຫຼັກຖານຈະ tilted ຫຼາຍໄປສູ່ການເຊື່ອວ່າຕະຫຼາດຫມີໃກ້ຈະສິ້ນສຸດຂອງມັນ. ແຕ່, ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ທ່າອຽງດັ່ງກ່າວຈະເລັກນ້ອຍທີ່ສຸດ.
Mark Hulbert ແມ່ນຜູ້ປະກອບສ່ວນເປັນປະ ຈຳ ໃຫ້ MarketWatch. ການໃຫ້ຄະແນນ Hulbert ຂອງລາວຕິດຕາມຈົດ ໝາຍ ຂ່າວການລົງທືນທີ່ຈ່າຍຄ່າ ທຳ ນຽມພຽງເພື່ອກວດສອບ. ລາວສາມາດຕິດຕໍ່ໄດ້ທີ່ [email protected]
ອ່ານ: ນັກເສດຖະສາດຜູ້ທີ່ເປັນຜູ້ບຸກເບີກການນໍາໃຊ້ເຄື່ອງມືການຖົດຖອຍທີ່ຕິດຕາມຢ່າງໃກ້ຊິດກ່າວວ່າມັນອາດຈະສົ່ງ 'ສັນຍານທີ່ບໍ່ຖືກຕ້ອງ'
Plus: Fed ຄວນຢຸດການປັບຂຶ້ນອັດຕາການໃນປັດຈຸບັນທີ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ໄດ້ຊ້າລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ. ແຕ່ມັນຈະບໍ່.
ທີ່ມາ: https://www.marketwatch.com/story/new-research-claims-the-bear-market-wont-be-over-until-the-vix-says-so-11671582132?siteid=yhoof2&yptr=yahoo