ຕະຫຼາດນ້ໍາມັນຈະເຂົ້າສູ່ປີ 2023 ຢູ່ໃນສະພາບຂອງການທໍາລາຍສ້າງສັນ

ຂະຫນາດຂອງຂໍ້ຄວາມ

ກ່ຽວກັບຜູ້ຂຽນ: Karim Fawaz ເປັນນັກວິເຄາະຕະຫຼາດນ້ຳມັນ ແລະຜູ້ບໍລິຫານການຄົ້ນຄວ້າ ແລະວິເຄາະຢູ່ S&P Global Commodity Insights.

ປະຫວັດສາດຂອງຕະຫຼາດນ້ໍາມັນແມ່ນ littered ກັບຊ່ວງເວລານ້ໍາ. ບາງຈຸດແມ່ນຈຸດທີ່ທັນເວລາ, ຄືກັບການຊ໊ອກນ້ຳມັນປີ 1973 ແລະ 1979; ອື່ນໆແມ່ນປະກົດການທີ່ຍືດເຍື້ອເຊັ່ນການປະຕິວັດ shale ສະຫະລັດ. ແຕ່ສິ່ງທີ່ພວກເຂົາທັງຫມົດມີຄືກັນແມ່ນວ່າພວກເຂົາມີການປ່ຽນແປງພື້ນຖານຂອງເງື່ອນໄຂຕະຫຼາດແລະກອບການນໍາໃຊ້ໂດຍຜູ້ເຂົ້າຮ່ວມຕະຫຼາດເພື່ອສ້າງຄວາມຄາດຫວັງຂອງລາຄາຕໍ່ຫນ້າ. ບັນດາ​ເຫດການ​ປີ 2022 ​ໄດ້​ສິ້ນ​ສຸດ​ລົງ​ໃນ​ວັນ​ທີ 5 ທັນວາ​ນີ້ ​ໃນ​ການ​ປະຕິບັດ​ມາດ​ຕະການ​ລົງ​ໂທດ​ຂອງ​ເອີ​ລົບ​ຕໍ່​ນ້ຳມັນ​ຂອງ​ລັດ​ເຊຍ, ​ເປັນ​ຂີດ​ໝາຍ​ອາ​ລຸນ​ແຫ່ງ​ຍຸກ​ໃໝ່​ຂອງ​ຕະຫຼາດນ້ຳມັນ. ພວກເຂົາເຈົ້າຮັບປະກັນການຄິດຄືນໃຫມ່ໂດຍພື້ນຖານກ່ຽວກັບແຜນທີ່ນ້ໍາມັນທົ່ວໂລກ, ວິທີການກໍານົດລາຄານ້ໍາມັນ, ແລະແຮງຈູງໃຈທາງດ້ານການເມືອງແລະເສດຖະກິດຂອງຜູ້ມີສ່ວນກ່ຽວຂ້ອງຕ່າງໆພົວພັນກັບຕະຫຼາດທີ່ແຕກຫັກ.

ຕະຫຼາດນ້ຳມັນ​ໄດ້​ດຳ​ເນີນ​ໄປ​ຕາມ​ເສັ້ນທາງ​ແຫ່ງ​ການ​ຫັນ​ເປັນ​ໂລກາພິວັດ​ທີ່​ສອດຄ່ອງ​ກັນ ​ແຕ່​ມີ​ການ​ຄຸ້ມ​ຄອງ​ເປັນ​ເວລາ​ເກືອບ 50 ປີ. ຂະບວນການນີ້ສາມາດຖືກກວມເອົາທີ່ດີທີ່ສຸດໃນສາມ "Fs": ບໍ່ເສຍຄ່າ (ການຄ້າທີ່ບໍ່ມີຂໍ້ຈໍາກັດຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ), ເຊື້ອເຫັດ (ນ້ໍາມັນປະເພດຕ່າງໆແລະຕົ້ນກໍາເນີດແມ່ນສາມາດແລກປ່ຽນກັນໄດ້ຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ), ແລະທາງດ້ານການເງິນ (ກັບຕະຫຼາດສິນຄ້າທາງດ້ານການເງິນທີ່ເລິກເຊິ່ງ, ອໍານວຍຄວາມສະດວກໃນການປ້ອງກັນແລະການຄົ້ນພົບລາຄາ) . ການປະກົດຕົວຂອງ shale ໄດ້ຖືກກໍານົດເພື່ອປິດຂະບວນການນີ້ໂດຍ ostensibly ການສ້າງຫນ້າທີ່ການສະຫນອງໃນເວລາດຽວທີ່ສາມາດສະຖຽນລະພາບລາຄາທີ່ໃກ້ຊິດກັບຕົ້ນທຶນການຜະລິດແລະຊ່ວຍທໍາລາຍອິດທິພົນຂອງພູມສາດທາງດ້ານການເມືອງກ່ຽວກັບການສ້າງຕັ້ງລາຄານ້ໍາມັນ (" depoliticization" ນ້ໍາມັນ. ). ຍິ່ງວິກິດການນ້ຳມັນໃນຊຸມປີ 1970 ຫລຸດລົງຈາກຄວາມຊົງຈຳຂອງຕະຫຼາດລວມ ແລະຕະຫຼາດນ້ຳມັນໂລກທີ່ທັນສະໄໝຍິ່ງຂຶ້ນ, ການເມືອງທີ່ໜ້ອຍລົງນັ້ນ ໄດ້ຖືກຮັບຮູ້ເພື່ອຂັບໄລ່ລາຄານ້ຳມັນເກີນກວ່າ “ຄ່ານິຍົມຄວາມສ່ຽງ.” ອັນນັ້ນແມ່ນພາບລວງຕາ. ນ້ຳມັນຍັງຄົງຕິດພັນກັບພູມສາດການເມືອງເກີນໄປ ສຳລັບການແບ່ງແຍກການເມືອງໃຫ້ຍືນຍົງ.

ຂະແຫນງ shale ໄດ້ຫັນປ່ຽນແລະຍອມຈໍານົນ elasticity ລາຄາຂອງຕົນໃນຂະບວນການ. ສິ່ງທີ່ສໍາຄັນກວ່ານັ້ນ, ມັນໄດ້ກາຍເປັນທີ່ຊັດເຈນວ່າຕະຫຼາດນ້ໍາມັນທົ່ວໂລກທີ່ບໍ່ເສຍຄ່າ, ແຜ່ເຊື້ອແລະທາງດ້ານການເງິນແມ່ນການກໍ່ສ້າງທີ່ສ້າງຂຶ້ນໃນເສົາຄ້ໍາທາງດ້ານການເມືອງແລະການຄ້າ, ຫຼາຍໆອັນໃນປັດຈຸບັນໄດ້ຖືກຂັດຂວາງ. ສາມແມ່ນມີມູນຄ່າເນັ້ນໃສ່.

ເສົາຄ້ຳທຳອິດແມ່ນແນວຄິດຂອງອົງການບັນດາປະເທດຜູ້ສົ່ງອອກນ້ຳມັນ ທີ່ເປັນການສ້າງສະຖຽນລະພາບຂອງຕະຫຼາດ ແລະ ຕອບສະໜອງຜູ້ບໍລິໂພກ, ຖື ແລະ ຄຸ້ມຄອງຄວາມອາດສາມາດສຳຮອງຂອງຕະຫຼາດນ້ຳມັນເພື່ອຫຼີກລ່ຽງຄວາມບໍ່ສົມດຸນທາງກາຍຍະພາບທີ່ຮຸນແຮງ ແລະ ລາຄາສູງສຸດ. ຫຼັກ​ໝັ້ນ​ຫຼັກ​ຂອງ​ແນວ​ຄວາມ​ຄິດ​ນັ້ນ​ແມ່ນ​ຄວາມ​ສອດຄ່ອງ​ທາງ​ດ້ານ​ການ​ເມືອງ​ລະຫວ່າງ​ອາ​ເມ​ລິ​ກາ ​ແລະ ຊາ​ອຸ​ດີ ອາ​ຣາ​ເບຍ, ​ແລະ ການ​ຕອບ​ໂຕ້​ຕໍ່​ຄວາມ​ກົດ​ດັນ​ຂອງ​ອະດີດ​ໃນ​ເວທີ​ນ້ຳມັນ. ປີ 2022, ທ່າ​ທີ​ຂອງ​ກຸ່ມ OPEC+ ທີ່​ກວ້າງ​ຂວາງ, ​ເຊິ່ງ​ເປັນ​ອົງການ​ຮ່ວມ​ມື​ໂດຍຣັດ​ເຊຍ​ທີ່​ປະ​ເຊີນ​ໜ້າ​ກັບ​ຝ່າຍ​ຕາ​ເວັນ​ຕົກ​ໄດ້​ຫັນປ່ຽນ​ຢ່າງ​ຕັ້ງໜ້າ. OPEC+ ການຕັດສິນໃຈ ການ​ຫຼຸດ​ການ​ຜະ​ລິດ​ອອກ​ສອງ​ລ້ານ​ບາ​ເຣນ​ຕໍ່​ມື້​ໃນ​ເດືອນ​ຕຸ​ລາ, ເຖິງ​ວ່າ​ຈະ​ມີ​ການ​ອ້ອນ​ວອນ​ຂອງ​ສະ​ຫະ​ລັດ, ແມ່ນ​ການ​ສະ​ແດງ​ໃຫ້​ເຫັນ​ແນວ​ໂນ້ມ​ນີ້. ສໍາລັບຕະຫຼາດນ້ໍາມັນ, OPEC ແລະຄູ່ຮ່ວມງານຂອງຕົນຫັນປ່ຽນຈາກຈຸດປະສົງທີ່ລະບຸໄວ້ຂອງສະຖຽນລະພາບຂອງຕະຫຼາດໄປສູ່ການສ້າງລາຍໄດ້ຂອງຊັບພະຍາກອນຢ່າງສົມບູນໂດຍການກໍານົດລາຄາທີ່ສູງຂຶ້ນຈະເພີ່ມການສະຫນອງແຮງຈູງໃຈແລະມີທ່າແຮງຫຼາຍ.

ອັນທີສອງແມ່ນບົດບາດຂອງຜູ້ບໍລິໂພກນ້ຳມັນ ແລະ ຜູ້ນຳເຂົ້າຂະໜາດໃຫຍ່ (ຕົ້ນຕໍແມ່ນປະເທດຕາເວັນຕົກ ແລະ ອາຊີ) ໜ້ອຍທີ່ສຸດ ໃນການສ້າງຕັ້ງລາຄານ້ຳມັນ. ຜູ້ບໍລິໂພກປະຕິບັດຫນ້າທີ່ສ່ວນໃຫຍ່ເປັນຜູ້ຈັບລາຄາ, ດ້ວຍການຖືຄອງສະຫງວນນ້ໍາມັນຍຸດທະສາດ (ສໍາລັບສະມາຊິກອົງການພະລັງງານສາກົນ) ໃຊ້ພຽງແຕ່ສໍາລັບກໍລະນີສຸກເສີນແລະການຂາດແຄນ. ໃນມື້ນີ້, ອອກຈາກຄວາມຈໍາເປັນແລະຄວາມສິ້ນຫວັງໃນການຕໍ່ສູ້ກັບອັດຕາເງິນເຟີ້, ບັນດາປະເທດຜູ້ບໍລິໂພກແລະໂດຍສະເພາະສະຫະລັດໄດ້ເປີດເຜີຍເສັ້ນທາງທີ່ຈະມີອິດທິພົນຕໍ່ການສ້າງລາຄາ. ຂະຫນາດໃຫຍ່ SPR ແຕ້ມ ຂອງປີ 2022 ເປັນໜຶ່ງເສັ້ນທາງດັ່ງກ່າວ; ລາຄາສູງສຸດອາດຈະເປັນອັນອື່ນ. ນັ້ນຍັງໄປທັງສອງທາງ, ເປັນຕົວຢ່າງໂດຍຄວາມຕັ້ງໃຈຂອງສະຫະລັດທີ່ຈະນໍາໃຊ້ການເຕີມເງິນຂອງ SPR ເພື່ອສະຫນັບສະຫນູນຜູ້ຜະລິດພາຍໃນປະເທດຂ້າງເທິງລາຄາທີ່ແນ່ນອນ (67 ຫາ 72 ໂດລາຕໍ່ບາເລນ) ແລະກໍານົດຂອບເຂດລາຄາເປົ້າຫມາຍ de facto. ການແຊກແຊງໃຫມ່ຂອງບັນດາປະເທດທີ່ບໍລິໂພກ - ເຖິງແມ່ນວ່າການຕັ້ງຫນ້າແລະຄວາມສາມາດຈໍາກັດ - ທັນທີທັນໃດໃຫ້ພວກເຂົານັ່ງຢູ່ໃນຕາຕະລາງໃນການສ້າງຕັ້ງລາຄານ້ໍາມັນ.

ອັນທີສາມແມ່ນຊຸດຂອງຫຼັກ, ກະແສການຄ້າທີ່ອຸທິດຕົນແລະເສັ້ນລໍາຕົ້ນທາງການຄ້າທີ່ສະຫນັບສະຫນູນການຄົ້ນພົບລາຄາແລະເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດນ້ໍາມັນມີສະພາບຄ່ອງແຕ່ບໍ່ປ່ຽນແປງ. ​ໃຫຍ່​ທີ່​ສຸດ​ແມ່ນ​ການ​ສົ່ງ​ອອກ​ນ້ຳມັນ​ດິບ​ຕາ​ເວັນ​ອອກ​ກາງ​ໄປ​ອາຊີ, ຮອງ​ລົງ​ມາ​ແມ່ນ​ການ​ສົ່ງ​ອອກ​ນ້ຳມັນ​ດິບ​ແລະ​ຜະລິດ​ຕະພັນ​ທີ່​ກັ່ນ​ຕອງ​ຂອງຣັດ​ເຊຍ​ໄປ​ເອີຣົບ, ​ແລະ​ນ້ຳມັນ​ດິບ​ຂອງ​ກາ​ນາ​ດາ​ໄປ​ຍັງ​ອາ​ເມ​ລິ​ກາ, ​ໃນ​ສະພາບ​ຕະຫຼາດ​ນ້ຳມັນ​ດິບ, ການ​ນຳ​ເຂົ້າ​ນ້ຳມັນ​ດິບ​ຂອງຣັດ​ເຊຍ​ສ່ວນ​ໃຫຍ່​ແລະ​ການ​ກັ່ນ​ຕອງ​ໃນ​ໄວໆ​ນີ້. ຈາກສະຫະພາບເອີຣົບເປັນຕົວແທນຂອງການປ່ຽນແປງ tectonic. ການ​ຫັນ​ການ​ໄຫຼ​ເຂົ້າ​ຂອງ​ນ້ຳ​ມັນ​ໃນ​ທົ່ວ​ໂລກ​ທີ່​ເລີ່ມ​ແຜ່​ອອກ​ມາ​ໃນ​ປີ 2022 ຈະ​ເປັນ​ໄປ​ໄດ້​ໄກ. ຄວາມ​ພະຍາຍາມ​ຂອງຣັດ​ເຊຍ​ເພື່ອ​ຫຼີກ​ເວັ້ນການ​ລົງ​ໂທດ​ຕໍ່​ການ​ປະກັນ​ໄພ​ທາງ​ທະ​ເລ ​ແລະ​ການ​ບໍລິການ ​ໄດ້​ເຮັດ​ໃຫ້​ກຳ​ປັ່ນ​ບັນທຸກ​ນ້ຳມັນ​ທົ່ວ​ໂລກ “​ເຮືອ​ດຳ​ນ້ຳ​ມືດ​ມົວ.” ການແຕກແຍກຂອງຕະຫຼາດນ້ຳມັນກາຍະພາບ ແລະການສ້າງແຜນທີ່ການຄ້ານ້ຳມັນທົ່ວໂລກທີ່ພວມແຜ່ລາມອອກໄປໃນປັດຈຸບັນແມ່ນການສ້າງຄວາມສໍາພັນທາງການຄ້າຄືນໃໝ່, ເພີ່ມຄວາມໂປ່ງໃສຕໍ່ການຄົ້ນພົບລາຄາ, ແລະຄວາມແຕກຕ່າງຂອງລາຄາທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນໃນທາງທີ່ເລິກເຊິ່ງ.

ຕໍ່ໄປແມ່ນຫຍັງ? ການທໍາລາຍສ້າງສັນ. ໂດຍຜ່ານຂະບວນການນີ້, ນ້ໍາມັນຈະໄຫຼຢ່າງເສລີຫນ້ອຍ, ມີເຊື້ອເຫັດຫນ້ອຍ, ແລະອາດຈະທົນທຸກຈາກສະພາບຄ່ອງທາງດ້ານການເງິນຕ່ໍາ, ເຊິ່ງທັງຫມົດນີ້ຈະເຮັດໃຫ້ການຄົ້ນພົບລາຄາແລະເພີ່ມຄວາມເຫນັງຕີງຂອງລາຄາ. ຄວາມບໍ່ສອດຄ່ອງກັນໃນຈຸດປະສົງລາຄາຜູ້ຜະລິດ ແລະຜູ້ບໍລິໂພກສາມາດແປວ່າເປັນການແຊກແຊງອັນດຸເດືອດ ແລະຂະຫຍາຍຄວາມກວ້າງໃຫຍ່ຂອງການສະໜອງ ແລະຜົນໄດ້ຮັບຄວາມຕ້ອງການ. ໃນທີ່ສຸດ, ໂຄງສ້າງ ໃໝ່ ແລະຄວາມສົມດູນ ໃໝ່ ຈະເກີດຂື້ນ, ແຕ່ ທຳ ອິດ, ຄວາມບໍ່ເປັນລະບຽບຂອງວຽກງານ ໃໝ່ ໃນປະຈຸບັນຈະສືບຕໍ່ຂະຫຍາຍຕົວ. ຕະຫຼາດນໍ້າມັນທີ່ປະກົດຂຶ້ນບໍ່ໜ້າຈະມີລັກສະນະຄືກັບຕະຫຼາດໃນຕົ້ນປີ 2022.

ບົດວິຈານຂອງແຂກເຊັ່ນດຽວກັນນີ້ແມ່ນຂຽນໂດຍຜູ້ຂຽນຢູ່ນອກຫ້ອງຂ່າວຂອງ Barron ແລະ MarketWatch. ພວກເຂົາສະທ້ອນເຖິງທັດສະນະແລະຄວາມຄິດເຫັນຂອງຜູ້ຂຽນ. ຍື່ນສະ ເໜີ ຄຳ ຄິດ ຄຳ ເຫັນແລະ ຄຳ ເຫັນອື່ນໆຕໍ່ [email protected].