ຄວາມຄິດເຫັນ: ເມື່ອມີມູນຄ່າອຸດົມສົມບູນ, 'unicorn' startups ໄດ້ຖືກ gored ແລະນັກລົງທຶນແລະຜູ້ສະຫນອງທຶນໄດ້ຢຸດເຊົາເຊື່ອ.

ເຈົ້າຍັງບໍ່ສາມາດຊື້ລົດໃໝ່ໄດ້ໂດຍບໍ່ຕ້ອງຜ່ານຕົວແທນຈໍາໜ່າຍທີ່ເປັນແຟນໄຊ ແຕ່ມີບໍລິສັດທີ່ມີຊື່ສຽງທີ່ຂາຍລົດທີ່ໃຊ້ແລ້ວໂດຍບໍ່ມີການເຈລະຈາ. ຕົວແທນຈໍາຫນ່າຍທີ່ບໍ່ມີການເຈລະຈາທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງປະເທດແມ່ນ CarMax
KMX,
7.10​-%,
ເຊິ່ງມີ 225 ສະຖານທີ່ ແລະຂາຍໄດ້ຫຼາຍກວ່າ 750,000 ຄັນໃນປີກາຍນີ້.

Carvana ໄດ້ຖືກເປີດຕົວໃນປີ 2012 ແລະໄດ້ເປີດເຜີຍຕໍ່ສາທາລະນະໃນປີ 2017 ດ້ວຍຄໍາຂວັນທີ່ວ່າ "ຂ້າມຕົວແທນຈໍາຫນ່າຍ." Carvana ຊື້ລົດຢູ່ໃນການປະມູນແລະຈາກຕົວແທນຈໍາຫນ່າຍ, ການຄ້າ - ins ແລະຜູ້ຂາຍເອກະຊົນ. ກົງກັນຂ້າມກັບ CarMax, ບ່ອນທີ່ຜູ້ຊື້ແລະຜູ້ຂາຍຕ້ອງສະແດງຕົວຕົນ, ລູກຄ້າ Carvana ສາມາດເຮັດໄດ້ທຸກຢ່າງອອນໄລນ໌ໂດຍຜ່ານເວັບໄຊທ໌ທີ່ງ່າຍດາຍ, ທີ່ຫນ້າສົນໃຈພຽງແຕ່ສອງສາມນາທີແລະຫຼັງຈາກນັ້ນເລືອກທີ່ຈະສົ່ງລົດໄປເຮືອນຂອງພວກເຂົາຫຼືເອົາມັນຢູ່ໃນບ່ອນດຽວ. ຂອງ Carvana ຂອງ 33 ຕູ້ຂາຍລົດຂອງ Carvana — ເຊິ່ງ pretty ຫຼາຍສິ່ງທີ່ເຂົາເຈົ້າຟັງ. ຜູ້ຊື້ໄປຫາຫໍແກ້ວທີ່ເຕັມໄປດ້ວຍລົດເຫຼື້ອມ, ໃສ່ເຄື່ອງໝາຍການອະນຸຍາດ, ແລະເບິ່ງລົດຍົກ ແລະ ລຳລຽງເອົາລົດລົງໄປບ່ອນສົ່ງ, ພ້ອມທີ່ຈະຂັບລົດກັບບ້ານ. ຜູ້ຊື້ບໍ່ມີໂອກາດທີ່ຈະເຕະຢາງລົດ ຫຼືເອົາລົດຂອງເຂົາເຈົ້າໄປທົດລອງຂັບກ່ອນການຮັບ, ແຕ່ເຂົາເຈົ້າສາມາດສົ່ງຄືນລົດຂອງເຂົາເຈົ້າທີ່ບໍ່ມີຄໍາຖາມ-ຖາມພາຍໃນເຈັດມື້.

ມັນເຢັນຫຼາຍ ແລະສຽງດັງ ແລະ glitz ໄດ້ຊຸກດັນໃຫ້ລາຄາຫຸ້ນຂອງ Carvana ເປັນ $370.10 ໃນເດືອນສິງຫາ 2021 ຈາກ $11.10 ໃນປີ 2017 — ໄດ້ຊ່ວຍບາງສ່ວນໂດຍຂໍ້ຈຳກັດ COVID-19 ກ່ຽວກັບຕົວແທນຈໍາໜ່າຍລົດດ້ວຍຕົນເອງ. ອະນິຈາ, buzz ແລະ glitz ແມ່ນລາຄາແພງ, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບການຮັກສາລົດຍົນທີ່ໃຊ້ແລ້ວ. ເຄື່ອງຈັກຂາຍລົດຂອງບໍລິສັດເບິ່ງເປັນຕາຢ້ານໃນສື່ສັງຄົມ, ແຕ່ມີລາຄາແພງກວ່າບ່ອນຈອດລົດທີ່ມີຄົນເຂົ້າຮ່ວມຈໍານວນຫນ້ອຍຫນຶ່ງ.

Carvana ໄດ້​ເລືອດ​ສົດ, ກູ້​ຢືມ​ເງິນ​ເພື່ອ​ສືບ​ຕໍ່. ຫຼັງ​ຈາກ​ຄວາມ​ພະ​ຍາ​ຍາມ​ທາງ​ດ້ານ​ການ​ເງິນ​ຫລ້າ​ສຸດ​ຂອງ​ຕົນ​ໄດ້​ຫຼຸດ​ລົງ, Apollo Global Management ມາ​ເຖິງ​ຂຸມ​ເງິນ​ແລະ ໃຫ້ Carvana ຊ້ວນໃຫຍ່ຫຼາຍ. Carvana ຈະອອກພັນທະບັດ 3.3 ຕື້ໂດລາ ແລະຫຼັກຊັບທີ່ຕ້ອງການ (ໂດຍ Apollo ຊື້ 1.6 ຕື້ໂດລາ), ໃນອັດຕາດອກເບ້ຍ 10.25% ແລະຫ້າມຈ່າຍລ່ວງໜ້າເປັນເວລາ XNUMX ປີ.

ມາດຕະການຫນຶ່ງຂອງ ຄວາມສິ້ນຫວັງຂອງ Carvana ແມ່ນວ່າໃນຂະນະທີ່ມັນກູ້ຢືມເງິນຢູ່ທີ່ 10.25%, ມັນຈະເປັນເງິນກູ້ຢືມໃຫ້ຜູ້ຊື້ລົດໃນອັດຕາດອກເບ້ຍ 3.9%. ການກູ້ຢືມຢູ່ທີ່ 10.25% ເພື່ອປ່ອຍກູ້ຢູ່ທີ່ 3.9% ແມ່ນໄພພິບັດທາງດ້ານການເງິນທີ່ບໍ່ມີບໍລິສັດທີ່ມີຄວາມຮູ້ສຶກທີ່ຈະເຮັດຖ້າມີທາງເລືອກທີ່ດີ. Moody's ໄດ້ຕັດອັດຕາຫນີ້ສິນຂອງ Caravana ລົງເປັນ triple-C ແລະລາຄາຫຸ້ນຂອງ Carvana ໄດ້ຫຼຸດລົງຈາກຈຸດສູງສຸດ $ 370.10 ເປັນ $ 59.56 ໃນວັນພຸດທີ່ປິດ.

ການເລີ່ມຕົ້ນສ້າງການສູນເສຍອື່ນໆແມ່ນຢູ່ໃນຂຸມເລິກທີ່ຄ້າຍຄືກັນແລະເຂົ້າເຖິງຊ້ວນ. ການສູນເສຍຕ້ອງໄດ້ຮັບການສະຫນອງທຶນ, ແລະ unicorns ສ່ວນໃຫຍ່ມີການສູນເສຍຫຼາຍກ່ວາ Carvana, ທັງປະຈຸບັນແລະສະສົມ. ການສູນເສຍສະສົມຂອງ Carvana ໃນປັດຈຸບັນແມ່ນ $900 ລ້ານ, ເປັນຈໍານວນໃຫຍ່, ແຕ່ຂ້ອນຂ້າງຫນ້ອຍເມື່ອທຽບກັບການເລີ່ມຕົ້ນອື່ນໆຈໍານວນຫຼາຍ. ຊອກຫາການສູນເສຍຕະຫຼອດເດືອນທັນວາ 2021, 46 ຂອງ 140 ທຸລະກິດ unicorn ຂອງສະຫະລັດທີ່ກໍາລັງຊື້ຂາຍສາທາລະນະໃນປັດຈຸບັນມີການສູນເສຍສະສົມຫຼາຍກ່ວາ Caravana, ເຖິງແມ່ນວ່າຈະມີລາຍໄດ້ຕ່ໍາຫຼາຍ.

ການສູນເສຍສະສົມທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດແມ່ນສໍາລັບ Uber Technologies
Uber,
5.44​-%
(23.6 ຕື້ໂດລາ), WeWork
ພວກເຮົາ,
8.16​-%
(14.1 ຕື້ໂດລາ), Snap
SNAP,
7.69​-%
(8.4 ຕື້ໂດລາ), Lyft
LYFT,
+ 0.77%
(8.3 ຕື້ໂດລາ), Teledoc Health (8.1 ຕື້ໂດລາ), Airbnb
ABNB,
8.82​-%
(6.3 ຕື້ໂດລາ), ແລະ Palantir Technologies
PLTR,
6.93​-%
(5.5 ຕື້ໂດລາ) ຕິດຕາມດ້ວຍອີກສີ່ຄົນ — Nutanix
NTNX,
6.91​-%,
ລົດຍົນ Rivian
RIVN,
9.39​-%,
ຕະຫລາດ Robinhood
ສຸຂະພາບ,
2.94​-%
ແລະ Bloom Energy
BE,
7.61​-%
— ດ້ວຍ​ການ​ສູນ​ເສຍ​ຫຼາຍ​ກວ່າ 3 ຕື້​ໂດ​ລາ​. ອີກ 16 ຄົນ​ເສຍ​ເງິນ​ຫຼາຍ​ກວ່າ 2 ຕື້​ໂດ​ລາ​ສະຫະລັດ, 39 ຄົນ​ມີ​ຫຼາຍ​ກວ່າ 1 ຕື້​ໂດ​ລາ, ແລະ 77 ຄົນ​ມີ​ຫຼາຍ​ກວ່າ 500 ລ້ານ​ໂດ​ລາ.

ການສູນເສຍສະສົມ $ 900 ລ້ານຂອງ Carvana ແມ່ນຫນ້ອຍກວ່າລາຍໄດ້ 2021 ຂອງຕົນທີ່ $ 12.2 ຕື້, ໃນຂະນະທີ່ 79 ຂອງ 140 unicorns ການຄ້າສາທາລະນະມີການສູນເສຍສະສົມທີ່ໃຫຍ່ກວ່າລາຍໄດ້ 2021 ຂອງພວກເຂົາ, ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່າມັນຈະຍາກກວ່າສໍາລັບພວກເຂົາທີ່ຈະກວມເອົາການສູນເສຍຂອງພວກເຂົາກ່ວາມັນຈະເປັນໄປໄດ້. ເປັນສໍາລັບ Carvana. ຍົກເວັ້ນການເລີ່ມຕົ້ນທີ່ມີລາຍໄດ້ບໍ່ຫຼາຍ ຫຼືນ້ອຍຫຼາຍ (ເຈັດ startups), unicorns ທີ່ມີການຊື້ຂາຍສາທາລະນະຈໍານວນຫຼາຍມີການສູນເສຍສະສົມທີ່ໃຫຍ່ກວ່າລາຍໄດ້ 2020 ຂອງພວກເຂົາ. 

ມີພຽງແຕ່ 19 ໂຕໃນ 140 ຢູນິຄອນທີ່ຊື້ຂາຍສາທາລະນະນີ້ເທົ່ານັ້ນທີ່ມີກໍາໄລໃນປີ 2021, ເພີ່ມຂຶ້ນຈາກ 17 ໃນປີ 2020 ແລະ 12 ໃນປີ 2019. ການປັບປຸງ, ແຕ່ບໍ່ຫຼາຍປານໃດ. ໃນອັດຕານີ້ມັນຈະໃຊ້ເວລາຫຼາຍສິບປີສໍາລັບ unicorns ສ່ວນໃຫຍ່ຈະກາຍເປັນກໍາໄລ - ແລະນັກລົງທຶນຈະບໍ່ລໍຖ້າຫລາຍສິບປີ.

ບັນຫາສາທາລະນະຂອງບໍລິສັດເອກະຊົນ

ດ້ານລຸ່ມຂອງພື້ນຜິວແມ່ນຍັງເປັນບັນຫາໃຫຍ່ກວ່າ: unicorns ສ່ວນຕົວ. ໃນປັດຈຸບັນມີ unicorns ເອກະຊົນ 1,091 ທົ່ວໂລກ, ເຊິ່ງປະມານເຄິ່ງຫນຶ່ງແມ່ນຢູ່ໃນສະຫະລັດເນື່ອງຈາກວ່າ startups ທີ່ມີກໍາໄລຫຼາຍທີ່ສຸດມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະເປີດເຜີຍສາທາລະນະກ່ອນ, ມັນເປັນໄປໄດ້ວ່າ unicorns ເອກະຊົນມີຮູບຮ່າງທີ່ຮ້າຍແຮງກວ່າທີ່ຊື້ຂາຍສາທາລະນະ.

ຊ້ວນໃຫຍ່ຂຶ້ນເຮັດໃຫ້ວຽກງານໜັກຂຶ້ນ. ກັບ ອັດຕາດອກເບ້ຍເພີ່ມຂຶ້ນ, unicorns ຈໍານວນຫຼາຍຈະຕ້ອງຈ່າຍຫຼາຍກ່ວາ 10.25% ເພື່ອໃຫ້ມີຊີວິດຢູ່. ຈະເກີດຫຍັງຂຶ້ນກັບການເລີ່ມຕົ້ນທຸລະກິດເອກະຊົນເມື່ອອັດຕາດອກເບ້ຍເພີ່ມຂຶ້ນ? ນັກລົງທຶນທຶນຈະສືບຕໍ່ກວມເອົາການສູນເສຍບໍ? Softbank ໄດ້ປະກາດແລ້ວວ່າມັນຈະຢຸດການສະຫນອງທຶນບາງສ່ວນຂອງການເລີ່ມຕົ້ນຂອງຕົນ. ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍແລະລາຄາຮຸ້ນທີ່ຫຼຸດລົງມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຊັກຊວນຜູ້ລະດົມທຶນອື່ນໆໃຫ້ເຮັດເຊັ່ນດຽວກັນ - ຢຸດເຊົາການເອົາຊ້ວນອອກແລະອອກຈາກການເລີ່ມຕົ້ນຈໍານວນຫນຶ່ງຢູ່ໃນຂຸມຝັງສົບທີ່ຂຸດດ້ວຍຕົນເອງ.

Jeffrey Lee Funk ເປັນທີ່ປຶກສາດ້ານເທັກໂນໂລຍີເອກະລາດ ແລະເປັນອາດີດອາຈານຂອງມະຫາວິທະຍາໄລທີ່ສຸມໃສ່ເສດຖະກິດຂອງເຕັກໂນໂລຊີໃໝ່. Gary N. Smith ເປັນສາດສະດາຈານ Fletcher Jones ຂອງເສດຖະສາດຢູ່ວິທະຍາໄລ Pomona. ລາວເປັນຜູ້ຂຽນຂອງ "AI Delusion,“(Oxford, 2018), ຜູ້ຂຽນຮ່ວມ (ກັບ Jay Cordes) ຂອງ “9 ຂຸມຂອງວິທະຍາສາດຂໍ້ມູນ” (Oxford 2019), ແລະຜູ້ຂຽນຂອງ “ບັນຫາຮູບແບບ Phantom” (Oxford 2020).

ເພີ່ມເຕີມ: ການເສຍຊີວິດຂອງຕົວແທນຈໍາຫນ່າຍລົດ - ຮູບແບບການຂາຍ Tesla ແມ່ນກຽມພ້ອມທີ່ຈະຍຶດຄອງອາເມລິກາ

ຍັງອ່ານ: ຄວາມຫວັງໃນແງ່ດີທີ່ກະຕຸ້ນໃຫ້ຮຸ້ນ 'unicorn' ແມ່ນຄ້າຍຄືກັບຄວາມຫຼົງໄຫຼ - ແລະຄວາມເປັນຈິງທີ່ຮຸນແຮງ ກຳ ລັງຈະມາເຖິງ