ເມືອງນີວຢອກ (ອົງການຮ່ວມມືໂຄງການ) — ສໍາລັບ ປີ ດຽວນີ້, ຂ້ອຍມີ ຂັດແຍ້ງ ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະຄົງຢູ່ຕໍ່ເນື່ອງ, ເຊິ່ງສາຍເຫດຂອງມັນບໍ່ພຽງແຕ່ມີນະໂຍບາຍທີ່ບໍ່ດີເທົ່ານັ້ນ, ແຕ່ຍັງມີການກະທົບເຖິງການສະໜອງທາງລົບ, ແລະ ຄວາມພະຍາຍາມຂອງທະນາຄານກາງໃນການຕ້ານມັນຈະເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມຮຸນແຮງ. ເສດຖະກິດທີ່ຫຍຸ້ງຍາກ.
ໃນເວລາທີ່ ການຖົດຖອຍ ມາ, ຂ້າພະເຈົ້າເຕືອນ, ມັນຈະຮ້າຍແຮງແລະ protracted, ກັບ ຄວາມຫຍຸ້ງຍາກທາງດ້ານການເງິນ ແລະວິກິດການໜີ້ສິນ. ເຖິງຢ່າງໃດກໍຕາມ, ເຖິງແມ່ນວ່າພວກເຈົ້າໜ້າທີ່ທະນາຄານກາງໄດ້ຕົກຢູ່ໃນຈັ່ນຈັບໜີ້ສິນ, ອາດຈະຍັງ wimp ອອກ ແລະແກ້ໄຂອັດຕາເງິນເຟີ້ຂ້າງເທິງເປົ້າຫມາຍ. ໃດ ກຸ່ມ ຂອງຮຸ້ນທີ່ມີຄວາມສ່ຽງແລະພັນທະບັດລາຍໄດ້ຄົງທີ່ມີຄວາມສ່ຽງຫນ້ອຍຈະສູນເສຍເງິນໃນພັນທະບັດ, ເນື່ອງຈາກອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະຄວາມຄາດຫວັງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ສູງຂຶ້ນ.
ການຄາດຄະເນຂອງ Roubini
ການຄາດການເຫຼົ່ານີ້ໄດ້ວາງໄວ້ແນວໃດ? ຫນ້າທໍາອິດ, Team Transitory ໄດ້ສູນເສຍຢ່າງຊັດເຈນກັບ Team Persistent ໃນການໂຕ້ວາທີກ່ຽວກັບອັດຕາເງິນເຟີ້. ຢູ່ເທິງສຸດຂອງນະໂຍບາຍການເງິນ, ງົບປະມານ, ແລະສິນເຊື່ອທີ່ວ່າງເກີນໄປ, ການສະຫນອງທາງລົບເຮັດໃຫ້ລາຄາເພີ່ມຂຶ້ນ. ການປິດລ້ອມ COVID-19 ໄດ້ພາໃຫ້ເກີດການສະໜອງຂອດ, ລວມທັງການອອກແຮງງານ. ນະໂຍບາຍ "ສູນເສຍລະບາດ" ຂອງຈີນໄດ້ສ້າງບັນຫາຫຼາຍກວ່າເກົ່າຕໍ່ຕ່ອງໂສ້ການສະໜອງຂອງໂລກ. ການບຸກລຸກຂອງລັດເຊຍຂອງຢູເຄລນໄດ້ສົ່ງຄື້ນຟອງຊ໊ອກໂດຍຜ່ານພະລັງງານແລະຕະຫຼາດສິນຄ້າອື່ນໆ.
" ທະນາຄານກາງ, ໂດຍບໍ່ຄໍານຶງເຖິງການສົນທະນາທີ່ເຄັ່ງຄັດຂອງພວກເຂົາ, ຈະຮູ້ສຶກວ່າຄວາມກົດດັນອັນໃຫຍ່ຫຼວງທີ່ຈະກັບຄືນຄວາມເຄັ່ງຕຶງຂອງພວກເຂົາເມື່ອສະຖານະການຂອງເສດຖະກິດທີ່ຍາກລໍາບາກແລະອຸປະຕິເຫດທາງດ້ານການເງິນເກີດຂື້ນ. "
ແລະລະບອບການລົງໂທດທີ່ກວ້າງກວ່າ - ຢ່າງຫນ້ອຍແມ່ນອາວຸດຂອງເງິນໂດລາ
BUXX,
DXY,
ແລະສະກຸນເງິນອື່ນໆ - ໄດ້ balkanized ເສດຖະກິດໂລກຕື່ມອີກ, ດ້ວຍ "ເພື່ອນມິດ" ແລະຂໍ້ຈໍາກັດດ້ານການຄ້າແລະການເຂົ້າເມືອງເລັ່ງທ່າອ່ຽງໄປສູ່ deglobalization.
ທຸກຄົນໃນປັດຈຸບັນຮັບຮູ້ວ່າການຊ໊ອກການສະຫນອງທາງລົບຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງເຫຼົ່ານີ້ໄດ້ປະກອບສ່ວນເຂົ້າໃນອັດຕາເງິນເຟີ້, ແລະທະນາຄານກາງເອີຣົບ, ທະນາຄານອັງກິດ, ແລະ Federal Reserve ໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນທີ່ຈະຮັບຮູ້ວ່າການລົງຈອດທີ່ອ່ອນໂຍນຈະມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກຫຼາຍທີ່ຈະດຶງອອກ. ປະທານ Fed Jerome Powell ໃນປັດຈຸບັນເວົ້າກ່ຽວກັບ "ການລົງຈອດ softish"ດ້ວຍຢ່າງຫນ້ອຍ"ເຈັບບາງ.” ໃນຂະນະດຽວກັນ, ສະຖານະການທີ່ຍາກທີ່ຈະກາຍເປັນຄວາມເປັນເອກະກັນຂອງນັກວິເຄາະຕະຫຼາດ, ນັກເສດຖະສາດ, ແລະນັກລົງທຶນ.
ມັນເປັນການຍາກກວ່າທີ່ຈະບັນລຸການລົງຈອດທີ່ອ່ອນໆພາຍໃຕ້ເງື່ອນໄຂຂອງການສະຫນອງທາງລົບທີ່ຢຸດຊະງັກກວ່າເວລາທີ່ເສດຖະກິດກໍາລັງຮ້ອນຍ້ອນຄວາມຕ້ອງການຫຼາຍເກີນໄປ. ນັບຕັ້ງແຕ່ສົງຄາມໂລກຄັ້ງທີສອງ, ບໍ່ເຄີຍມີກໍລະນີທີ່ Fed ໄດ້ບັນລຸການລົງພື້ນທີ່ອ່ອນໂຍນທີ່ມີອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງກວ່າ 5% (ປະຈຸບັນແມ່ນ. ຂ້າງເທິງ 8%) ແລະການຫວ່າງງານຕໍ່າກວ່າ 5% (ປະຈຸບັນນີ້ 3.7%).
ແລະຖ້າການລົງຈອດທີ່ຫນັກແຫນ້ນແມ່ນພື້ນຖານສໍາລັບສະຫະລັດ, ມັນກໍ່ເປັນໄປໄດ້ໃນເອີຣົບ, ຍ້ອນການຊ໊ອກພະລັງງານຂອງລັດເຊຍ, ການຊ້າລົງຂອງຈີນ, ແລະ ECB ຫຼຸດລົງຫຼາຍກວ່າເສັ້ນໂຄ້ງທຽບກັບ Fed.
ການຖົດຖອຍຈະຮ້າຍແຮງແລະຍືດເຍື້ອ
ພວກເຮົາຢູ່ໃນພາວະຖົດຖອຍແລ້ວບໍ? ຍັງບໍ່ທັນໄດ້, ແຕ່ສະຫະລັດໄດ້ລາຍງານ ການຂະຫຍາຍຕົວທາງລົບ ໃນເຄິ່ງປີທຳອິດຂອງປີນີ້, ແລະຕົວຊີ້ວັດດ້ານການເຄື່ອນໄຫວທາງດ້ານເສດຖະກິດຂອງບັນດາປະເທດທີ່ກ້າວໜ້າທາງດ້ານເສດຖະກິດຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງການເຕີບໂຕຢ່າງໜັກໜ່ວງທີ່ຈະເຕີບໂຕຮ້າຍແຮງກວ່າເກົ່າດ້ວຍການຮັດແໜ້ນນະໂຍບາຍການເງິນ. ການລົງຈອດທີ່ຍາກໃນທ້າຍປີຄວນຖືວ່າເປັນສະຖານະການພື້ນຖານ.
ໃນຂະນະທີ່ນັກວິເຄາະອື່ນໆຈໍານວນຫຼາຍເຫັນດີໃນປັດຈຸບັນ, ພວກເຂົາເຈົ້າເບິ່ງຄືວ່າການຖົດຖອຍທີ່ຈະມາເຖິງຈະສັ້ນແລະຕື້ນ, ໃນຂະນະທີ່ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ເຕືອນຕໍ່ກັບການ optimism ພີ່ນ້ອງດັ່ງກ່າວ, ເນັ້ນຫນັກເຖິງຄວາມສ່ຽງຂອງຮ້າຍແຮງແລະ prolonged. ວິກິດການຫນີ້ສິນ stagflationary. ແລະໃນປັດຈຸບັນ, ຄວາມຫຍຸ້ງຍາກຫລ້າສຸດໃນຕະຫຼາດການເງິນ - ລວມທັງຕະຫຼາດພັນທະບັດແລະສິນເຊື່ອ - ໄດ້ເສີມສ້າງທັດສະນະຂອງຂ້ອຍວ່າຄວາມພະຍາຍາມຂອງທະນາຄານກາງເພື່ອເຮັດໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ກັບຄືນສູ່ເປົ້າຫມາຍຈະເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມເສຍຫາຍທາງດ້ານເສດຖະກິດແລະທາງດ້ານການເງິນ.
ຂ້າພະເຈົ້າຍັງໄດ້ໂຕ້ຖຽງກັນມາດົນນານວ່າທະນາຄານກາງ, ໂດຍບໍ່ສົນເລື່ອງຂອງການສົນທະນາທີ່ເຄັ່ງຄັດຂອງພວກເຂົາ, ຈະຮູ້ສຶກເຖິງຄວາມກົດດັນອັນໃຫຍ່ຫຼວງທີ່ຈະກັບຄືນຄວາມເຄັ່ງຕຶງຂອງພວກເຂົາເມື່ອສະຖານະການຂອງເສດຖະກິດທີ່ຫຍຸ້ງຍາກແລະອຸປະຕິເຫດທາງດ້ານການເງິນເກີດຂື້ນ. ອາການເບື້ອງຕົ້ນຂອງການ wimping ອອກແມ່ນເຫັນໄດ້ຊັດເຈນຢູ່ໃນສະຫະລາຊະອານາຈັກ. ປະເຊີນ ໜ້າ ກັບປະຕິກິລິຍາຂອງຕະຫຼາດຕໍ່ການກະຕຸກຊຸກຍູ້ງົບປະມານຂອງລັດຖະບານຊຸດ ໃໝ່, BOE ໄດ້ ເປີດ ໂຄງການຜ່ອນຜັນປະລິມານສຸກເສີນ (QE) ເພື່ອຊື້ພັນທະບັດຂອງລັດຖະບານ (ຜົນຜະລິດທີ່ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ).
ນະໂຍບາຍການເງິນແມ່ນຂຶ້ນກັບການເກັບກໍາງົບປະມານ. ຈື່ໄວ້ວ່າ ກ ການປ່ຽນແປງທີ່ຄ້າຍຄືກັນ ເກີດຂຶ້ນໃນໄຕມາດທໍາອິດຂອງປີ 2019, ເມື່ອ Fed ໄດ້ຢຸດໂຄງການການເຂັ້ມງວດດ້ານປະລິມານ (QT) ແລະເລີ່ມດໍາເນີນການປະສົມປະສານຂອງ QE backdoor ແລະການຕັດອັດຕານະໂຍບາຍ - ຫຼັງຈາກກ່ອນຫນ້ານີ້ໄດ້ສົ່ງສັນຍານຕໍ່ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາແລະ QT - ໃນສັນຍານທໍາອິດຂອງການເງິນທີ່ອ່ອນໂຍນ. ຄວາມກົດດັນ ແລະການເຕີບໂຕຊ້າລົງ.
The Great Stagflation
ທະນາຄານກາງຈະເວົ້າຢ່າງເຄັ່ງຄັດ; ແຕ່ມີເຫດຜົນທີ່ດີທີ່ຈະສົງໃສຄວາມເຕັມໃຈຂອງພວກເຂົາທີ່ຈະເຮັດ "ອັນໃດກໍ່ຕາມທີ່ມັນໃຊ້" ເພື່ອສົ່ງຄືນອັດຕາເງິນເຟີ້ໄປສູ່ອັດຕາເປົ້າຫມາຍຂອງຕົນໃນໂລກທີ່ມີຫນີ້ສິນຫຼາຍເກີນໄປທີ່ມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການລົ້ມລະລາຍທາງເສດຖະກິດແລະທາງດ້ານການເງິນ.
ຍິ່ງໄປກວ່ານັ້ນ, ມີອາການເບື້ອງຕົ້ນທີ່ການປານກາງທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່ໄດ້ໃຫ້ວິທີການ Stagflation ທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່, ເຊິ່ງຈະມີລັກສະນະຄວາມບໍ່ສະຖຽນລະພາບແລະການຜະສົມຜະສານຂອງການສະຫນອງທາງລົບທີ່ຊ້າລົງ.
ນອກເຫນືອຈາກການຂັດຂວາງທີ່ໄດ້ກ່າວມາຂ້າງເທິງ, ອາການຊ໊ອກເຫຼົ່ານີ້ສາມາດປະກອບມີ ການສູງອາຍຸທາງສັງຄົມ ໃນຫຼາຍເສດຖະກິດທີ່ສໍາຄັນ (ບັນຫາເຮັດໃຫ້ຮ້າຍແຮງກວ່າເກົ່າໂດຍການຈໍາກັດຄົນເຂົ້າເມືອງ); ຈີນ-ອາເມລິກາ decoupling; ເປັນ “ຊຶມເສົ້າທາງພູມສາດ” ແລະ ການແບ່ງແຍກລັດທິຫຼາຍຝ່າຍ; ຕົວແປໃໝ່ຂອງ COVID-19 ແລະການລະບາດໃໝ່, ເຊັ່ນ ພະຍາດລີງ; ຜົນເສຍຫາຍເພີ່ມຂຶ້ນຂອງການປ່ຽນແປງຂອງດິນຟ້າອາກາດ; cyberwarfare; ແລະນະໂຍບາຍການເງິນເພື່ອ ເພີ່ມຄ່າຈ້າງ ແລະກຳລັງແຮງງານ.
ມັນອອກຈາກຫຼັກຊັບ 60/40 ແບບດັ້ງເດີມຢູ່ໃສ? ຂ້າພະເຈົ້າກ່ອນຫນ້ານີ້ ຂັດແຍ້ງ ວ່າຄວາມສໍາພັນທາງລົບລະຫວ່າງລາຄາພັນທະບັດແລະຮຸ້ນຈະທໍາລາຍລົງຍ້ອນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ເພີ່ມຂຶ້ນ, ແລະແທ້ຈິງແລ້ວມັນມີ. ໃນລະຫວ່າງເດືອນມັງກອນຫາເດືອນມິຖຸນາປີນີ້, ດັດຊະນີຫຼັກຊັບຂອງສະຫະລັດ (ແລະທົ່ວໂລກ).
SPX,
GDOW,
ຫຼຸດລົງຫຼາຍກວ່າ 20% ໃນຂະນະທີ່ຜົນຜະລິດພັນທະບັດໃນໄລຍະຍາວ
TMUBMUSD10Y, ທ.
ເພີ່ມຂຶ້ນຈາກ 1.5% ເປັນ 3.5%, ນໍາໄປສູ່ການສູນເສຍອັນໃຫຍ່ຫຼວງຂອງທັງຫຼັກຊັບແລະພັນທະບັດ (ການພົວພັນລາຄາໃນທາງບວກ).
ຍິ່ງໄປກວ່ານັ້ນ, ຜົນຜະລິດພັນທະບັດ
TMUBMUSD02Y, ທ.
ຫຼຸດລົງໃນລະຫວ່າງການຊຸມນຸມຕະຫຼາດລະຫວ່າງເດືອນກໍລະກົດຫາກາງເດືອນສິງຫາ (ເຊິ່ງຂ້ອຍຖືກຕ້ອງ ຄາດຄະເນ ຈະ ເປັນ bounce cat ຕາຍ), ດັ່ງ ນັ້ນ ການ ຮັກ ສາ correlation ລາ ຄາ ໃນ ທາງ ບວກ; ແລະນັບຕັ້ງແຕ່ກາງເດືອນສິງຫາ, ຮຸ້ນໄດ້ສືບຕໍ່ຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນຂະນະທີ່ຜົນຜະລິດພັນທະບັດໄດ້ສູງຂຶ້ນຫຼາຍ. ເນື່ອງຈາກອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ສູງຂຶ້ນໄດ້ເຮັດໃຫ້ນະໂຍບາຍການເງິນທີ່ເຄັ່ງຄັດ, ຕະຫຼາດຫມີທີ່ສົມດູນສໍາລັບທັງຫຼັກຊັບແລະພັນທະບັດໄດ້ເກີດຂື້ນ.
ແຕ່ຮຸ້ນຂອງສະຫະລັດແລະທົ່ວໂລກຍັງບໍ່ທັນໄດ້ລາຄາເຕັມທີ່ເຖິງແມ່ນວ່າການລົງຈອດທີ່ຍາກແລະສັ້ນ. ຮຸ້ນຈະຫຼຸດລົງປະມານ 30% ໃນສະພາບເສດຖະກິດຖົດຖອຍເລັກນ້ອຍ, ແລະ 40% ຫຼືຫຼາຍກວ່ານັ້ນໃນວິກິດການຫນີ້ສິນທີ່ເຄັ່ງຕຶງຮ້າຍແຮງທີ່ຂ້ອຍໄດ້ຄາດຄະເນສໍາລັບເສດຖະກິດໂລກ. ສັນຍານຂອງຄວາມເຄັ່ງຕຶງໃນຕະຫຼາດຫນີ້ສິນແມ່ນເພີ່ມຂຶ້ນ: ການແຜ່ກະຈາຍຂອງອະທິປະໄຕແລະອັດຕາພັນທະບັດໃນໄລຍະຍາວແມ່ນເພີ່ມຂຶ້ນ, ແລະການແຜ່ກະຈາຍຜົນຜະລິດສູງແມ່ນເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ; ຕະຫຼາດ leveraged-loan ແລະ collateralized-loan-obligation ຕະຫຼາດກໍາລັງປິດລົງ; ບໍລິສັດທີ່ມີໜີ້ສິນສູງ, ທະນາຄານເງົາ, ຄົວເຮືອນ, ລັດຖະບານ, ແລະປະເທດຕ່າງໆແມ່ນຕົກຢູ່ໃນບັນຫາໜີ້ສິນ.
ວິກິດການແມ່ນຢູ່ທີ່ນີ້.
Nouriel Roubini, ສາດສະດາຈານທາງດ້ານເສດຖະສາດຂອງໂຮງຮຽນທຸລະກິດ Stern ຂອງມະຫາວິທະຍາໄລນິວຢອກ, ເປັນຫົວຫນ້ານັກເສດຖະສາດຂອງທີມ Atlas Capital ແລະເປັນຜູ້ຂຽນຂອງ "MegaThreats: ແນວໂນ້ມອັນຕະລາຍສິບອັນທີ່ຂັດຂວາງອະນາຄົດຂອງພວກເຮົາ, ແລະວິທີການທີ່ຈະຢູ່ລອດ" (Little, Brown ແລະ ບໍລິສັດ, ຕຸລາ 2022).
ຄໍາເຫັນນີ້ໄດ້ຖືກຈັດພີມມາໂດຍການອະນຸຍາດຂອງ ອົງການຮ່ວມມືໂຄງການ — ທລາວວິກິດການໜີ້ສິນຄົງທີ່ຢູ່ທີ່ນີ້
ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: https://www.marketwatch.com/story/stock-markets-will-drop-another-40-as-a-severe-stagflationary-debt-crisis-hits-an-overleveraged-global-economy-11664823521? siteid=yhoof2&yptr=yahoo