ຫຼັງຈາກຕະຫຼາດຫຼັກຊັບສະຫະລັດເຮັດໃຫ້ລາຄາສູງຕະຫຼອດປີໃນປີທີ່ຜ່ານມາ, ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ໂອ້ລົມກັບ Jeffrey Bierman, ພໍ່ຄ້າຫຼັກຊັບມືອາຊີບທີ່ມີປະສົບການຫຼາຍກວ່າສາມທົດສະວັດ. Bierman ຍັງບັນຍາຍຢູ່ໃນ TheoTrade.com ແລະ TheQuantGuy.com, ແລະເປັນອາຈານສອນເສີມຢູ່ມະຫາວິທະຍາໄລ Loyola ແລະມະຫາວິທະຍາໄລ DePaul, ທັງຢູ່ໃນ Chicago.
ຕະຫຼາດເບິ່ງ: ທ່ານແນະນໍາຍຸດທະສາດອັນໃດສໍາລັບນັກລົງທຶນໃນສະພາບແວດລ້ອມນີ້?
Bierman: ຫນ້າທໍາອິດ, ທ່ານບໍ່ສາມາດ 100% ໃນຫຼັກຊັບ. ອັນທີສອງ, ທ່ານຕ້ອງຊອກຫາຜົນຜະລິດ. ຜົນຜະລິດຂອງພັນທະບັດໃນປັດຈຸບັນແມ່ນສາມາດແຂ່ງຂັນກັບຫຼັກຊັບ. ຖ້າທ່ານສາມາດໄດ້ຮັບ 4% ສໍາລັບພັນທະບັດທີ່ມີເຄິ່ງຫນຶ່ງຂອງຄວາມສ່ຽງຂອງ S&P 500, ຫຼັງຈາກນັ້ນມັນຈ່າຍເພື່ອຊື້ພັນທະບັດເພາະວ່າຜົນຜະລິດແມ່ນມີຄວາມຫມັ້ນຄົງແລະຄວາມຜັນຜວນຕ່ໍາ. ກ້າວໄປສູ່ລາຍໄດ້ຄົງທີ່ຫຼາຍຂຶ້ນ ແລະຍ້າຍອອກໄປຈາກຮຸ້ນເບຕ້າທີ່ສູງດ້ວຍການຄູນສູງ. ເນື່ອງຈາກວ່າໃນຕະຫຼາດຫມີ, ມີການຂະຫຍາຍຕົວຫນ້ອຍທີ່ຈະບໍ່ມີ. ມູນຄ່າຄອບງໍາໃນຕະຫຼາດຫມີ, ແລະການຂະຫຍາຍຕົວຄອບງໍາໃນຕະຫຼາດ bull.
ຕະຫຼາດເບິ່ງ: ເຈົ້າຮູ້ໄດ້ແນວໃດວ່ານີ້ຍັງເປັນຕະຫຼາດຫມີ?
Bierman: ຖ້າເບິ່ງຄືເປັດຍ່າງຄືເປັດ ແລະເປັດຄືເປັດກໍຄືເປັດ! ຮຸ້ນສ່ວນໃຫຍ່ຢູ່ໄກກວ່າລະດັບສະເລ່ຍຂອງການເຄື່ອນຍ້າຍ 200 ມື້ຂອງພວກເຂົາ. ນອກຈາກນັ້ນ, ເຖິງແມ່ນວ່າຈະມີຂ່າວດີອອກມາ, ຮຸ້ນສ່ວນໃຫຍ່ບໍ່ສາມາດດຶງຕົວໄດ້. ສຸດທ້າຍ, ໃນໄລຍະສອງສາມເດືອນຜ່ານມາ, ເງິນໄດ້ໄຫຼອອກຈາກຫຼັກຊັບແລະພັນທະບັດ. ຂໍ້ຄຶດທັງໝົດເຫຼົ່ານີ້ຊີ້ໃຫ້ເຫັນຕະຫຼາດຫມີ.
ຕະຫຼາດເບິ່ງ: ຖ້າເຈົ້າເວົ້າຖືກ, ຕະຫຼາດຫມີນີ້ຈະສິ້ນສຸດເມື່ອໃດ?
Bierman: ເມື່ອຮຸ້ນທີ່ເຕີບໂຕເລີ່ມປະຕິບັດໄດ້ຕໍ່າກວ່າ ແລະຮຸ້ນທີ່ມີມູນຄ່າສູງກວ່າ. ຫຼັງຈາກນັ້ນ, ນັກລົງທຶນຖິ້ມໃນຜ້າຂົນຫນູໃນຮຸ້ນການຂະຫຍາຍຕົວ. ນັ້ນແມ່ນເວລາທີ່ພວກເຮົາຮູ້ວ່າພວກເຮົາຢູ່ໃກ້ກັບຈຸດສິ້ນສຸດຂອງຕະຫຼາດຫມີ.
MarketWatch: ມັນແມ່ນເວລາແລ້ວທີ່ຈະເລີ່ມຕົ້ນຊອກຫາຕະຫຼາດ bull ໃຫມ່ບໍ?
Bierman: ບໍ່ໃກ້ຊິດ. ຂັ້ນຕອນສຸດທ້າຍຂອງຕະຫຼາດຫມີແມ່ນ capitulation, ເມື່ອນັກລົງທຶນຍອມແພ້. ນັກລົງທຶນຂາຍຍ່ອຍມີຄວາມກັງວົນໃນປັດຈຸບັນແຕ່ຜູ້ຮັ່ງມີບໍ່ແມ່ນ. ຖ້າພວກເຮົາເອົາ 3600 ອອກຈາກ S&P 500, ຄົນຮັ່ງມີຈະກັງວົນ. ແຕ່ໃຫ້ລະວັງການປອມແປງ. ຕະຫຼາດສາມາດຫຼຸດລົງຕໍ່າກວ່າ 3600 ແລະ bounce. ນັ້ນແມ່ນເວລາທີ່ທຸກຄົນຄິດວ່າຕະຫຼາດຫມີໄດ້ສິ້ນສຸດລົງ. ແທນທີ່ຈະ, ທ່ານໄດ້ຮັບນ້ໍາສຸດທ້າຍຫນຶ່ງຄັ້ງ.
MarketWatch: ພໍ່ຄ້າຄວນເຂົ້າຫາຕະຫຼາດນີ້ແນວໃດ?
Bierman: ເຈົ້າຕ້ອງມີຄວາມຄ່ອງແຄ້ວ. ການຄ້າໃນໄລຍະສັ້ນ. ນີ້ບໍ່ແມ່ນຕະຫຼາດທີ່ເຈົ້າຈະໄດ້ຮັບ "ການບີບແກມມາ," (ເມື່ອຮຸ້ນເພີ່ມຂຶ້ນໃນໄລຍະເວລາສັ້ນໆ). ພໍ່ຄ້າຕ້ອງການເອົາກໍາໄລຢ່າງໄວວາແລະເລື້ອຍໆ, ແລະບໍ່ສາມາດບັນລຸ swings ໃຫຍ່ຫຼືການເຄື່ອນໄຫວໃຫຍ່. ຂ້ອຍເອີ້ນນີ້ວ່າຕະຫຼາດ "ເຫມາະແລະເລີ່ມຕົ້ນ".
MarketWatch: ເຈົ້າເຮັດການຄ້າຕະຫຼາດນີ້ແນວໃດ?
Bierman: ຂ້າພະເຈົ້າຊື້ຂາຍໃນຫຼັກຊັບຂະຫນາດໃຫຍ່ແລະ midcap, ແລະບໍ່ມີຂະຫນາດນ້ອຍ caps. ຂ້ອຍຍັງຊື້ຂາຍຂະຫນາດນ້ອຍ. ຕົວຢ່າງ, ຫນຶ່ງໃນບັນຊີຂອງຂ້ອຍມີ $ 125,000 ໃນມັນ. ຕໍາແໜ່ງທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດທີ່ຂ້ອຍມີແມ່ນ $4,000 ຫາ $5,000. ຂ້ອຍການຄ້າບໍ່ເກີນ 1% ຫາ 3% ຂອງຫຼັກຊັບທັງຫມົດຂອງຂ້ອຍໃນຫນຶ່ງຕໍາແຫນ່ງ. ທ່ານບໍ່ຄວນຊື້ຂາຍຫຼາຍກວ່າ 5% ຂອງຫຼັກຊັບຂອງທ່ານໃນຕໍາແຫນ່ງດຽວ. ການຄ້າຂະຫນາດນ້ອຍ.
" 'ຂ້ອຍເອີ້ນມັນວ່າເປັນຕະຫຼາດຫມີທີ່ມີການເຄື່ອນໄຫວຊ້າ - ຄິດວ່າມັນເປັນການໄຫຼວຽນຂອງຫຼັກຊັບທີ່ກ້າວຫນ້າ.' "
MarketWatch: ການຄາດຄະເນຂອງທ່ານສໍາລັບຫຼັກຊັບສະຫະລັດໃນໄລຍະສັ້ນແມ່ນຫຍັງ?
Bierman: ຂ້ອຍຕ້ອງການອະນຸລັກໃນການຄາດຄະເນຂອງຂ້ອຍ. ຕົວຈິງແລ້ວ, ພວກເຮົາແທັກ 3200 ຫາ 3300 ໃນ S&P 500. ໃນສະຖານະການທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດ, ພວກເຮົາສາມາດແທັກ 3000 ໃນປີນີ້. ການຄາດຄະເນການຫຼຸດລົງຂອງກໍລະນີທີ່ດີທີ່ສຸດແມ່ນ 3500.
MarketWatch: ດັ່ງນັ້ນເຖິງແມ່ນວ່າໃນກໍລະນີທີ່ດີທີ່ສຸດຂອງທ່ານ, ນັກລົງທຶນຫຼັກຊັບຍັງຈະຮູ້ສຶກເຈັບປວດຫຼາຍກ່ອນທີ່ເງື່ອນໄຂຈະປັບປຸງ.
Bierman: ຂ້ອຍບໍ່ແມ່ນ Darth Vader ແຕ່ແມ່ນແລ້ວ, ຂ້ອຍຄາດຫວັງວ່າມັນຈະຮ້າຍແຮງກວ່າເກົ່າ, ແຕ່ບໍ່ແມ່ນຮ້າຍແຮງກວ່າເກົ່າ. ພວກເຮົາບໍ່ໄດ້ຢູ່ໃນປະເພດຟອງ 2001 ຫຼື 2008. ຂ້ອຍເອີ້ນມັນວ່າເປັນຕະຫຼາດຫມີທີ່ເຄື່ອນໄຫວຊ້າ - ຄິດວ່າມັນເປັນການສືບຕໍ່ເລືອດຫຼັກຊັບ. ມັນຈະຫລອກລວງປະຊາຊົນຈໍານວນຫຼາຍ. ຄິດກ່ຽວກັບກົບຢູ່ໃນອາບນ້ໍາອຸ່ນທີ່ຮ້ອນຂຶ້ນ. ເມື່ອນ້ຳຮ້ອນ, ກົບຕາຍ.
MarketWatch: ເປັນຫຍັງນັກລົງທຶນຫຼັກຊັບຈຶ່ງຢູ່ໃນຈຸດທີ່ເຄັ່ງຄັດແບບນີ້?
Bierman: ຕະຫຼາດນີ້ຕິດພັນກັບເງິນທີ່ງ່າຍຂອງ Fed. ຫຼັງຈາກວິກິດການທີ່ຢູ່ອາໄສໃນປີ 2008, ໄດ້ມີການມອບຫມາຍຈາກ Bernanke ໄປ Yellin ກັບ Powell ໂດຍໃຊ້ການຜ່ອນຄາຍດ້ານປະລິມານ. ແທນທີ່ຈະເປັນອັດຕາດອກເບ້ຍ 4% ຫາ 5% ປົກກະຕິ, ພວກເຂົາເຈົ້າໄດ້ໄປຫາເກືອບສູນ. ມັນຄືກັບເກມລິມໂບ - ເຈົ້າສາມາດໄປໄດ້ໜ້ອຍປານໃດ? ຕະຫຼາດໄດ້ຮັບຄວາມສະດວກສະບາຍ, ຫຼັງຈາກນັ້ນມີຄວາມຫຼົງໄຫຼ, ດ້ວຍແນວຄິດອັດຕາດອກເບ້ຍຕໍ່ານັ້ນ. Fed ມີໂອກາດທີ່ຈະເອົາໂຖປັດສະວະດີໃຈຫລາຍທີ່ 3400 [ຢູ່ໃນ S&P 500] ແຕ່ເລືອກທີ່ຈະບໍ່. ຫຼັງຈາກນັ້ນ, ພວກເຮົາ overshot ໂດຍເກືອບ 1400 ຈຸດ. ນີ້ແມ່ນສ່ວນເກີນທີ່ຕ້ອງໄດ້ຮັບການແກ້ໄຂ.
MarketWatch: ລາຄາຫຼັກຊັບທີ່ສູງຂຶ້ນບໍ່ແມ່ນເລື່ອງທີ່ດີບໍ?
Bierman: ມັນແຍກອອກຈາກຄວາມເປັນຈິງ. ມັນຄ້າຍຄືກັບການລ້າງສະຫມອງອັດຕະໂນມັດທີ່ພື້ນຖານແລະຄຸນຄ່າບໍ່ສໍາຄັນອີກຕໍ່ໄປ. ສິ່ງດຽວທີ່ມີຄວາມສໍາຄັນແມ່ນວ່າ Fed ແມ່ນສະຫນອງສະພາບຄ່ອງທີ່ງ່າຍແລະ hell ກັບສິ່ງອື່ນ. ມັນໄດ້ຊ່ວຍສ້າງຟອງເງິນເຟີ້ແລະທັນທີທັນໃດຄວາມຄິດຂອງຕະຫຼາດໄດ້ປ່ຽນແປງ. ປີກາຍນີ້ເປັນການປຸກ. ເປັນຄັ້ງທໍາອິດໃນຮອບ 10 ປີ, ມີການກວດສອບຄວາມເປັນຈິງ. ນັ້ນແມ່ນເວລາທີ່ປະຊາຊົນຮູ້ວ່າ Fed ບໍ່ສາມາດຢືນຢູ່ເບື້ອງຫຼັງຕະຫຼາດແລະຖືອັດຕາດອກເບ້ຍຢູ່ໃນສູນ.
ຕະຫຼາດເບິ່ງ: ມັນຈະໃຊ້ເວລາໃດສໍາລັບນັກລົງທຶນເພື່ອໃຫ້ໄດ້ຕົວຈິງກ່ຽວກັບສະພາບຕະຫຼາດ?
Bierman: ປະຊາຊົນກໍາລັງຮັບຮູ້ຢ່າງຊ້າໆວ່າບາງສິ່ງບາງຢ່າງມີການປ່ຽນແປງ. ປະຊາຊົນໄດ້ດໍາລົງຊີວິດຢູ່ໃນໂລກຈິນຕະນາການໂດຍສາມປະທານ Fed. ມັນທໍາລາຍຈິດໃຈຂອງບຸກຄົນໂດຍສະເລ່ຍ. ເຖິງແມ່ນວ່າຜູ້ຊ່ຽວຊານຫຼາຍຄົນໄດ້ດື່ມ Kool-Aid ແລະເຊື່ອວ່າບໍ່ມີຫຍັງສໍາຄັນນອກຈາກນະໂຍບາຍສະພາບຄ່ອງຂອງ Fed. ດັ່ງທີ່ເຈົ້າສາມາດເຫັນໄດ້ໃນຕອນນີ້, ຕະຫຼາດບໍ່ສາມາດດຶງດູດໄດ້. ຟອງຈິນຕະນາການທີ່ Fed-fueled ໄດ້ປະກົດຂຶ້ນ.
Michael Sincere (michaelsincere.com) ເປັນຜູ້ຂຽນທີ່ຂາຍດີທີ່ສຸດຂອງ "ທາງເລືອກຄວາມເຂົ້າໃຈ" ແລະ "ຄວາມເຂົ້າໃຈຫຼັກຊັບ." ປື້ມຫລ້າສຸດຂອງລາວ, "ວິທີການກໍາໄລໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ" (McGraw Hill, 2022), ແມ່ນແນໃສ່ພໍ່ຄ້າແລະນັກລົງທຶນໄລຍະສັ້ນທີ່ກ້າວຫນ້າ.
ຍັງອ່ານ: ຫຸ້ນ, ພັນທະບັດ ປ່ຽນແປງໄປເມື່ອຕະຫຼາດລາຍໄດ້ຄົງທີ່ກະພິບເຕືອນການຖົດຖອຍ
Plus: 10 ການລົງທຶນງ່າຍໆທີ່ສາມາດເຮັດໃຫ້ຫຼັກຊັບຂອງທ່ານກາຍເປັນ dynamo ລາຍໄດ້
ຄວາມຄິດເຫັນ: 'ຟອງຈິນຕະນາການ Fed-fueled ໄດ້ popped.' ນັກລົງທຶນຫຼັກຊັບຖືກແຍກອອກຈາກຄວາມເປັນຈິງ - ແຕ່ພວກເຂົາກໍາລັງຈະໄດ້ຮັບປະລິມານອັນໃຫຍ່ຫຼວງ.
ຫຼັງຈາກຕະຫຼາດຫຼັກຊັບສະຫະລັດເຮັດໃຫ້ລາຄາສູງຕະຫຼອດປີໃນປີທີ່ຜ່ານມາ, ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ໂອ້ລົມກັບ Jeffrey Bierman, ພໍ່ຄ້າຫຼັກຊັບມືອາຊີບທີ່ມີປະສົບການຫຼາຍກວ່າສາມທົດສະວັດ. Bierman ຍັງບັນຍາຍຢູ່ໃນ TheoTrade.com ແລະ TheQuantGuy.com, ແລະເປັນອາຈານສອນເສີມຢູ່ມະຫາວິທະຍາໄລ Loyola ແລະມະຫາວິທະຍາໄລ DePaul, ທັງຢູ່ໃນ Chicago.
ຢູ່ທີ່ S&P 500's
+ 1.29%
SPX,
ສູງ, ລາວຄາດຄະເນການຫຼຸດລົງເຖິງ 3600 ຫຼືຕໍ່າກວ່າໃນປີ 2022, ແລະລາວເວົ້າຖືກ. ບໍ່ດົນມານີ້ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ພົບກັບ Bierman ເພື່ອປຶກສາຫາລືກ່ຽວກັບການຄາດຄະເນແລະຍຸດທະສາດຫຼ້າສຸດຂອງລາວສໍາລັບຫຼັກຊັບສະຫະລັດ:
ຕະຫຼາດເບິ່ງ: ທ່ານແນະນໍາຍຸດທະສາດອັນໃດສໍາລັບນັກລົງທຶນໃນສະພາບແວດລ້ອມນີ້?
Bierman: ຫນ້າທໍາອິດ, ທ່ານບໍ່ສາມາດ 100% ໃນຫຼັກຊັບ. ອັນທີສອງ, ທ່ານຕ້ອງຊອກຫາຜົນຜະລິດ. ຜົນຜະລິດຂອງພັນທະບັດໃນປັດຈຸບັນແມ່ນສາມາດແຂ່ງຂັນກັບຫຼັກຊັບ. ຖ້າທ່ານສາມາດໄດ້ຮັບ 4% ສໍາລັບພັນທະບັດທີ່ມີເຄິ່ງຫນຶ່ງຂອງຄວາມສ່ຽງຂອງ S&P 500, ຫຼັງຈາກນັ້ນມັນຈ່າຍເພື່ອຊື້ພັນທະບັດເພາະວ່າຜົນຜະລິດແມ່ນມີຄວາມຫມັ້ນຄົງແລະຄວາມຜັນຜວນຕ່ໍາ. ກ້າວໄປສູ່ລາຍໄດ້ຄົງທີ່ຫຼາຍຂຶ້ນ ແລະຍ້າຍອອກໄປຈາກຮຸ້ນເບຕ້າທີ່ສູງດ້ວຍການຄູນສູງ. ເນື່ອງຈາກວ່າໃນຕະຫຼາດຫມີ, ມີການຂະຫຍາຍຕົວຫນ້ອຍທີ່ຈະບໍ່ມີ. ມູນຄ່າຄອບງໍາໃນຕະຫຼາດຫມີ, ແລະການຂະຫຍາຍຕົວຄອບງໍາໃນຕະຫຼາດ bull.
ຕະຫຼາດເບິ່ງ: ເຈົ້າຮູ້ໄດ້ແນວໃດວ່ານີ້ຍັງເປັນຕະຫຼາດຫມີ?
Bierman: ຖ້າເບິ່ງຄືເປັດຍ່າງຄືເປັດ ແລະເປັດຄືເປັດກໍຄືເປັດ! ຮຸ້ນສ່ວນໃຫຍ່ຢູ່ໄກກວ່າລະດັບສະເລ່ຍຂອງການເຄື່ອນຍ້າຍ 200 ມື້ຂອງພວກເຂົາ. ນອກຈາກນັ້ນ, ເຖິງແມ່ນວ່າຈະມີຂ່າວດີອອກມາ, ຮຸ້ນສ່ວນໃຫຍ່ບໍ່ສາມາດດຶງຕົວໄດ້. ສຸດທ້າຍ, ໃນໄລຍະສອງສາມເດືອນຜ່ານມາ, ເງິນໄດ້ໄຫຼອອກຈາກຫຼັກຊັບແລະພັນທະບັດ. ຂໍ້ຄຶດທັງໝົດເຫຼົ່ານີ້ຊີ້ໃຫ້ເຫັນຕະຫຼາດຫມີ.
ຕະຫຼາດເບິ່ງ: ຖ້າເຈົ້າເວົ້າຖືກ, ຕະຫຼາດຫມີນີ້ຈະສິ້ນສຸດເມື່ອໃດ?
Bierman: ເມື່ອຮຸ້ນທີ່ເຕີບໂຕເລີ່ມປະຕິບັດໄດ້ຕໍ່າກວ່າ ແລະຮຸ້ນທີ່ມີມູນຄ່າສູງກວ່າ. ຫຼັງຈາກນັ້ນ, ນັກລົງທຶນຖິ້ມໃນຜ້າຂົນຫນູໃນຮຸ້ນການຂະຫຍາຍຕົວ. ນັ້ນແມ່ນເວລາທີ່ພວກເຮົາຮູ້ວ່າພວກເຮົາຢູ່ໃກ້ກັບຈຸດສິ້ນສຸດຂອງຕະຫຼາດຫມີ.
MarketWatch: ມັນແມ່ນເວລາແລ້ວທີ່ຈະເລີ່ມຕົ້ນຊອກຫາຕະຫຼາດ bull ໃຫມ່ບໍ?
Bierman: ບໍ່ໃກ້ຊິດ. ຂັ້ນຕອນສຸດທ້າຍຂອງຕະຫຼາດຫມີແມ່ນ capitulation, ເມື່ອນັກລົງທຶນຍອມແພ້. ນັກລົງທຶນຂາຍຍ່ອຍມີຄວາມກັງວົນໃນປັດຈຸບັນແຕ່ຜູ້ຮັ່ງມີບໍ່ແມ່ນ. ຖ້າພວກເຮົາເອົາ 3600 ອອກຈາກ S&P 500, ຄົນຮັ່ງມີຈະກັງວົນ. ແຕ່ໃຫ້ລະວັງການປອມແປງ. ຕະຫຼາດສາມາດຫຼຸດລົງຕໍ່າກວ່າ 3600 ແລະ bounce. ນັ້ນແມ່ນເວລາທີ່ທຸກຄົນຄິດວ່າຕະຫຼາດຫມີໄດ້ສິ້ນສຸດລົງ. ແທນທີ່ຈະ, ທ່ານໄດ້ຮັບນ້ໍາສຸດທ້າຍຫນຶ່ງຄັ້ງ.
MarketWatch: ພໍ່ຄ້າຄວນເຂົ້າຫາຕະຫຼາດນີ້ແນວໃດ?
Bierman: ເຈົ້າຕ້ອງມີຄວາມຄ່ອງແຄ້ວ. ການຄ້າໃນໄລຍະສັ້ນ. ນີ້ບໍ່ແມ່ນຕະຫຼາດທີ່ເຈົ້າຈະໄດ້ຮັບ "ການບີບແກມມາ," (ເມື່ອຮຸ້ນເພີ່ມຂຶ້ນໃນໄລຍະເວລາສັ້ນໆ). ພໍ່ຄ້າຕ້ອງການເອົາກໍາໄລຢ່າງໄວວາແລະເລື້ອຍໆ, ແລະບໍ່ສາມາດບັນລຸ swings ໃຫຍ່ຫຼືການເຄື່ອນໄຫວໃຫຍ່. ຂ້ອຍເອີ້ນນີ້ວ່າຕະຫຼາດ "ເຫມາະແລະເລີ່ມຕົ້ນ".
MarketWatch: ເຈົ້າເຮັດການຄ້າຕະຫຼາດນີ້ແນວໃດ?
Bierman: ຂ້າພະເຈົ້າຊື້ຂາຍໃນຫຼັກຊັບຂະຫນາດໃຫຍ່ແລະ midcap, ແລະບໍ່ມີຂະຫນາດນ້ອຍ caps. ຂ້ອຍຍັງຊື້ຂາຍຂະຫນາດນ້ອຍ. ຕົວຢ່າງ, ຫນຶ່ງໃນບັນຊີຂອງຂ້ອຍມີ $ 125,000 ໃນມັນ. ຕໍາແໜ່ງທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດທີ່ຂ້ອຍມີແມ່ນ $4,000 ຫາ $5,000. ຂ້ອຍການຄ້າບໍ່ເກີນ 1% ຫາ 3% ຂອງຫຼັກຊັບທັງຫມົດຂອງຂ້ອຍໃນຫນຶ່ງຕໍາແຫນ່ງ. ທ່ານບໍ່ຄວນຊື້ຂາຍຫຼາຍກວ່າ 5% ຂອງຫຼັກຊັບຂອງທ່ານໃນຕໍາແຫນ່ງດຽວ. ການຄ້າຂະຫນາດນ້ອຍ.
" 'ຂ້ອຍເອີ້ນມັນວ່າເປັນຕະຫຼາດຫມີທີ່ມີການເຄື່ອນໄຫວຊ້າ - ຄິດວ່າມັນເປັນການໄຫຼວຽນຂອງຫຼັກຊັບທີ່ກ້າວຫນ້າ.' "
MarketWatch: ການຄາດຄະເນຂອງທ່ານສໍາລັບຫຼັກຊັບສະຫະລັດໃນໄລຍະສັ້ນແມ່ນຫຍັງ?
Bierman: ຂ້ອຍຕ້ອງການອະນຸລັກໃນການຄາດຄະເນຂອງຂ້ອຍ. ຕົວຈິງແລ້ວ, ພວກເຮົາແທັກ 3200 ຫາ 3300 ໃນ S&P 500. ໃນສະຖານະການທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດ, ພວກເຮົາສາມາດແທັກ 3000 ໃນປີນີ້. ການຄາດຄະເນການຫຼຸດລົງຂອງກໍລະນີທີ່ດີທີ່ສຸດແມ່ນ 3500.
MarketWatch: ດັ່ງນັ້ນເຖິງແມ່ນວ່າໃນກໍລະນີທີ່ດີທີ່ສຸດຂອງທ່ານ, ນັກລົງທຶນຫຼັກຊັບຍັງຈະຮູ້ສຶກເຈັບປວດຫຼາຍກ່ອນທີ່ເງື່ອນໄຂຈະປັບປຸງ.
Bierman: ຂ້ອຍບໍ່ແມ່ນ Darth Vader ແຕ່ແມ່ນແລ້ວ, ຂ້ອຍຄາດຫວັງວ່າມັນຈະຮ້າຍແຮງກວ່າເກົ່າ, ແຕ່ບໍ່ແມ່ນຮ້າຍແຮງກວ່າເກົ່າ. ພວກເຮົາບໍ່ໄດ້ຢູ່ໃນປະເພດຟອງ 2001 ຫຼື 2008. ຂ້ອຍເອີ້ນມັນວ່າເປັນຕະຫຼາດຫມີທີ່ເຄື່ອນໄຫວຊ້າ - ຄິດວ່າມັນເປັນການສືບຕໍ່ເລືອດຫຼັກຊັບ. ມັນຈະຫລອກລວງປະຊາຊົນຈໍານວນຫຼາຍ. ຄິດກ່ຽວກັບກົບຢູ່ໃນອາບນ້ໍາອຸ່ນທີ່ຮ້ອນຂຶ້ນ. ເມື່ອນ້ຳຮ້ອນ, ກົບຕາຍ.
MarketWatch: ເປັນຫຍັງນັກລົງທຶນຫຼັກຊັບຈຶ່ງຢູ່ໃນຈຸດທີ່ເຄັ່ງຄັດແບບນີ້?
Bierman: ຕະຫຼາດນີ້ຕິດພັນກັບເງິນທີ່ງ່າຍຂອງ Fed. ຫຼັງຈາກວິກິດການທີ່ຢູ່ອາໄສໃນປີ 2008, ໄດ້ມີການມອບຫມາຍຈາກ Bernanke ໄປ Yellin ກັບ Powell ໂດຍໃຊ້ການຜ່ອນຄາຍດ້ານປະລິມານ. ແທນທີ່ຈະເປັນອັດຕາດອກເບ້ຍ 4% ຫາ 5% ປົກກະຕິ, ພວກເຂົາເຈົ້າໄດ້ໄປຫາເກືອບສູນ. ມັນຄືກັບເກມລິມໂບ - ເຈົ້າສາມາດໄປໄດ້ໜ້ອຍປານໃດ? ຕະຫຼາດໄດ້ຮັບຄວາມສະດວກສະບາຍ, ຫຼັງຈາກນັ້ນມີຄວາມຫຼົງໄຫຼ, ດ້ວຍແນວຄິດອັດຕາດອກເບ້ຍຕໍ່ານັ້ນ. Fed ມີໂອກາດທີ່ຈະເອົາໂຖປັດສະວະດີໃຈຫລາຍທີ່ 3400 [ຢູ່ໃນ S&P 500] ແຕ່ເລືອກທີ່ຈະບໍ່. ຫຼັງຈາກນັ້ນ, ພວກເຮົາ overshot ໂດຍເກືອບ 1400 ຈຸດ. ນີ້ແມ່ນສ່ວນເກີນທີ່ຕ້ອງໄດ້ຮັບການແກ້ໄຂ.
MarketWatch: ລາຄາຫຼັກຊັບທີ່ສູງຂຶ້ນບໍ່ແມ່ນເລື່ອງທີ່ດີບໍ?
Bierman: ມັນແຍກອອກຈາກຄວາມເປັນຈິງ. ມັນຄ້າຍຄືກັບການລ້າງສະຫມອງອັດຕະໂນມັດທີ່ພື້ນຖານແລະຄຸນຄ່າບໍ່ສໍາຄັນອີກຕໍ່ໄປ. ສິ່ງດຽວທີ່ມີຄວາມສໍາຄັນແມ່ນວ່າ Fed ແມ່ນສະຫນອງສະພາບຄ່ອງທີ່ງ່າຍແລະ hell ກັບສິ່ງອື່ນ. ມັນໄດ້ຊ່ວຍສ້າງຟອງເງິນເຟີ້ແລະທັນທີທັນໃດຄວາມຄິດຂອງຕະຫຼາດໄດ້ປ່ຽນແປງ. ປີກາຍນີ້ເປັນການປຸກ. ເປັນຄັ້ງທໍາອິດໃນຮອບ 10 ປີ, ມີການກວດສອບຄວາມເປັນຈິງ. ນັ້ນແມ່ນເວລາທີ່ປະຊາຊົນຮູ້ວ່າ Fed ບໍ່ສາມາດຢືນຢູ່ເບື້ອງຫຼັງຕະຫຼາດແລະຖືອັດຕາດອກເບ້ຍຢູ່ໃນສູນ.
ຕະຫຼາດເບິ່ງ: ມັນຈະໃຊ້ເວລາໃດສໍາລັບນັກລົງທຶນເພື່ອໃຫ້ໄດ້ຕົວຈິງກ່ຽວກັບສະພາບຕະຫຼາດ?
Bierman: ປະຊາຊົນກໍາລັງຮັບຮູ້ຢ່າງຊ້າໆວ່າບາງສິ່ງບາງຢ່າງມີການປ່ຽນແປງ. ປະຊາຊົນໄດ້ດໍາລົງຊີວິດຢູ່ໃນໂລກຈິນຕະນາການໂດຍສາມປະທານ Fed. ມັນທໍາລາຍຈິດໃຈຂອງບຸກຄົນໂດຍສະເລ່ຍ. ເຖິງແມ່ນວ່າຜູ້ຊ່ຽວຊານຫຼາຍຄົນໄດ້ດື່ມ Kool-Aid ແລະເຊື່ອວ່າບໍ່ມີຫຍັງສໍາຄັນນອກຈາກນະໂຍບາຍສະພາບຄ່ອງຂອງ Fed. ດັ່ງທີ່ເຈົ້າສາມາດເຫັນໄດ້ໃນຕອນນີ້, ຕະຫຼາດບໍ່ສາມາດດຶງດູດໄດ້. ຟອງຈິນຕະນາການທີ່ Fed-fueled ໄດ້ປະກົດຂຶ້ນ.
Michael Sincere (michaelsincere.com) ເປັນຜູ້ຂຽນທີ່ຂາຍດີທີ່ສຸດຂອງ "ທາງເລືອກຄວາມເຂົ້າໃຈ" ແລະ "ຄວາມເຂົ້າໃຈຫຼັກຊັບ." ປື້ມຫລ້າສຸດຂອງລາວ, "ວິທີການກໍາໄລໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ" (McGraw Hill, 2022), ແມ່ນແນໃສ່ພໍ່ຄ້າແລະນັກລົງທຶນໄລຍະສັ້ນທີ່ກ້າວຫນ້າ.
ຍັງອ່ານ: ຫຸ້ນ, ພັນທະບັດ ປ່ຽນແປງໄປເມື່ອຕະຫຼາດລາຍໄດ້ຄົງທີ່ກະພິບເຕືອນການຖົດຖອຍ
Plus: 10 ການລົງທຶນງ່າຍໆທີ່ສາມາດເຮັດໃຫ້ຫຼັກຊັບຂອງທ່ານກາຍເປັນ dynamo ລາຍໄດ້
ທີ່ມາ: https://www.marketwatch.com/story/the-fed-fueled-fantasy-bubble-has-popped-stock-investors-are-detached-from-reality-but-theyre-about-to-get- a-big-dose-11674437075?siteid=yhoof2&yptr=yahoo