"ຕອນນີ້ພວກເຮົາຢູ່ໃນລະດັບທີ່ກວ້າງຂວາງໂດຍສອດຄ່ອງກັບການຄາດຄະເນອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ເປັນກາງຂອງພວກເຮົາ, ແລະຫຼັງຈາກວົງຈອນການຍ່າງປ່າຂອງພວກເຮົາມາຮອດປັດຈຸບັນພວກເຮົາຈະອີງໃສ່ຂໍ້ມູນຫຼາຍກວ່າເກົ່າໃນຕໍ່ຫນ້າ."
ທະນາຄານກາງສະຫະລັດໃນວັນພຸດໄດ້ເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍອີກ 75 ຈຸດພື້ນຖານເຖິງວ່າຈະມີການຍອມຮັບວ່າການເຕີບໂຕຂອງເສດຖະກິດແມ່ນຊ້າລົງຢ່າງຈະແຈ້ງ. ທະນາຄານກາງ, ພາຍໃຕ້ Powell, ໄດ້ຢໍ້າຄືນວ່າເສັ້ນທາງຂອງການຕໍ່ຕ້ານຢ່າງຫນ້ອຍແມ່ນສະແດງໄດ້ດີໂດຍສິ່ງທີ່ເອີ້ນວ່າ dot plot: ການຍ່າງທາງຫຼາຍຂື້ນຂ້າງຫນ້າ - ຕະຫຼອດທາງໄປສູ່ອັດຕາກອງທຶນຂອງ 3.75%!
ແລະຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໄດ້ຈັດຕັ້ງການຊຸມນຸມກັນຢ່າງໃຫຍ່ຫຼວງ, ນໍາພາໂດຍປະເພດຊັບສິນທີ່ມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການປະເມີນມູນຄ່າແລະຄວາມຮູ້ສຶກທີ່ຂັບເຄື່ອນໂດຍຄວາມສ່ຽງທີ່ສຸດ: ຮຸ້ນ Nasdaq.
ຄອມພີວເຕີ,
+ 1.08%
ແລະ crypto.
ແລ້ວ… ເປັນຈັ່ງໃດ?!
ມັນທັງຫມົດຕົ້ມລົງເຖິງວິທີທີ່ປະໂຫຍກດຽວສາມາດສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ການແຈກຢາຍຄວາມເປັນໄປໄດ້ທີ່ນັກລົງທຶນຄາດຄະເນສໍາລັບປະເພດຊັບສິນທີ່ແຕກຕ່າງກັນ.
ມັນສຽງສັບສົນບໍ? ຮັບຜິດຊອບກັບຂ້ອຍ: ມັນບໍ່ແມ່ນ!
ໃນບົດຄວາມນີ້, ພວກເຮົາຈະ:
- ທໍາລາຍກອງປະຊຸມ FOMC, ແລະໂດຍສະເພາະປຶກສາຫາລືວ່າເປັນຫຍັງນັ້ນ ''ປະໂຫຍກດຽວ'' ກະຕຸ້ນໃຫ້ມີການປະທ້ວງບ້າດັ່ງກ່າວ.
- ປະເມີນວ່າສິ່ງນີ້ເຮັດໃຫ້ພວກເຮົາຢູ່ໃສໃນປັດຈຸບັນ: ດົນຕີມີການປ່ຽນແປງ?
ເປັນຫຍັງຮຸ້ນຈຶ່ງລຸກຂຶ້ນ?
ໃນເວລາທີ່ການປ່ອຍຂ່າວຂອງ FOMC ໄດ້ຖືກຈັດພີມມາ, ມັນເບິ່ງຄືວ່າທຸລະກິດຕາມປົກກະຕິ: ການຍ່າງທາງ 75-bp ທີ່ມີສຽງດີທີ່ມີຄວາມແປກໃຈຂະຫນາດນ້ອຍທີ່ເປັນຕົວແທນໂດຍການລົງຄະແນນສຽງເປັນເອກະສັນເຖິງວ່າຈະມີການຮັບຮູ້ຢ່າງຈະແຈ້ງວ່າການເຕີບໂຕຂອງເສດຖະກິດຈະອ່ອນລົງ.
ແຕ່ບໍ່ຮອດ 15 ນາທີໃນກອງປະຊຸມຂ່າວ, ບັ້ງໄຟໄດ້ເກີດຂຶ້ນ!
ໂດຍສະເພາະ, ໃນເວລາທີ່ Powell ກ່າວວ່າ: "ຕອນນີ້ພວກເຮົາຢູ່ໃນລະດັບທີ່ກວ້າງຂວາງສອດຄ່ອງກັບການຄາດຄະເນອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ເປັນກາງຂອງພວກເຮົາ, ແລະຫຼັງຈາກວົງຈອນການຍ່າງປ່າຂອງພວກເຮົາມາຮອດປັດຈຸບັນພວກເຮົາຈະອີງໃສ່ຂໍ້ມູນຫຼາຍກວ່າເກົ່າ."
ນີ້ເປັນສິ່ງສໍາຄັນຫຼາຍສໍາລັບເຫດຜົນຈໍານວນຫນຶ່ງ.
ອັດຕາທີ່ເປັນກາງແມ່ນອັດຕາທົ່ວໄປທີ່ເສດຖະກິດສົ່ງອັດຕາການເຕີບໂຕຂອງ GDP ທີ່ມີທ່າແຮງຂອງຕົນ - ໂດຍບໍ່ມີການຮ້ອນເກີນໄປຫຼືເຢັນເກີນໄປ. ດ້ວຍການຍ່າງປ່າ 75-bp ນີ້, Powell ບອກພວກເຮົາວ່າ Fed ພຽງແຕ່ບັນລຸການຄາດຄະເນຂອງອັດຕາທີ່ເປັນກາງແລະ, ດັ່ງນັ້ນ, ຈາກນີ້ພວກເຂົາບໍ່ໄດ້ປະກອບສ່ວນໃຫ້ເສດຖະກິດ overheating ອີກຕໍ່ໄປ.
ແຕ່ນັ້ນຍັງຫມາຍຄວາມວ່າການເພີ່ມຂຶ້ນຕື່ມອີກຈະເຮັດໃຫ້ Fed ຢູ່ໃນເຂດທີ່ຈໍາກັດຢ່າງຈິງຈັງ.
ແລະຕະຫຼາດພັນທະບັດຮູ້ວ່າທຸກໆຄັ້ງທີ່ Fed ກາຍເປັນຂໍ້ຈໍາກັດໃນອະດີດ, ພວກເຂົາເຈົ້າສິ້ນສຸດລົງເຖິງການທໍາລາຍບາງສິ່ງບາງຢ່າງ.
ຈົນກ່ວາວັນພຸດ, ທ່ານສາມາດແນ່ໃຈວ່າຢ່າງສົມບູນວ່າ Fed ພຽງແຕ່ຈະໄດ້ກົດດັນໃນການເລັ່ງ - ເງິນເຟີ້ຈະຕ້ອງຫຼຸດລົງ; ບໍ່ມີພື້ນທີ່ສໍາລັບ nuance.
ດັ່ງນັ້ນ ນັກຂ່າວຈຶ່ງຖາມຄຳຖາມເພື່ອຊອກຫາບາງສິ່ງກ່ຽວກັບການຊີ້ນຳທາງໜ້າຂອງ "ໃໝ່". ມັນໄປປະມານນີ້:
ນັກຂ່າວ: ''ທ່ານ. Powell, ຕະຫຼາດພັນທະບັດກໍາລັງກໍານົດລາຄາໃຫ້ທ່ານຕັດອັດຕາເລີ່ມຕົ້ນໃນຕົ້ນປີ 2023 ແລ້ວ. ເຈົ້າມີຄຳເຫັນແນວໃດ?''
Powell: ''ຍາກທີ່ຈະຄາດຄະເນອັດຕາຫົກເດືອນຈາກນີ້. ພວກເຮົາຈະຂຶ້ນກັບຂໍ້ມູນຢ່າງເຕັມສ່ວນ.'
ນັກຂ່າວ: ''ທ່ານ. Powell, ເນື່ອງຈາກຕະຫຼາດພັນທະບັດແລະຫຼັກຊັບທີ່ຜ່ານມາ, ເງື່ອນໄຂທາງດ້ານການເງິນໄດ້ຜ່ອນຄາຍລົງຫຼາຍ. ເຈົ້າເອົາຫຍັງ?''
Powell: '' ລະດັບທີ່ເຫມາະສົມຂອງເງື່ອນໄຂທາງດ້ານການເງິນຈະສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນໃນເສດຖະກິດທີ່ມີຄວາມຊັກຊ້າ, ແລະມັນຍາກທີ່ຈະຄາດຄະເນ. ພວກເຮົາຈະຂຶ້ນກັບຂໍ້ມູນຢ່າງເຕັມສ່ວນ.'
ລາວໄດ້ເຮັດມັນ. ລາວໄດ້ຖິ້ມການຊີ້ນຳໄປໜ້າຢ່າງສິ້ນເຊີງ.
ແລະຈະເກີດຫຍັງຂຶ້ນເມື່ອທ່ານເຮັດເຊັ່ນນັ້ນ? ທ່ານໃຫ້ໄຟສີຂຽວແກ່ຕະຫຼາດໃນການອອກແບບການແຈກຢາຍຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງພວກເຂົາຢ່າງເປັນອິດສະຫຼະໃນທົ່ວທຸກໝວດຊັບສິນໂດຍບໍ່ມີການສະມໍ - ແລະມັນອະທິບາຍເຖິງຄວາມສ່ຽງທີ່ໃຫຍ່ຫຼວງ - ເຊັ່ນດຽວກັນກັບການກະໂດດຂອງ S&P 500 ທີ່ກວ້າງຂຶ້ນ.
SPX,
+ 1.21%.
ມາເບິ່ງກັນວ່າເປັນຫຍັງ.
ຖ້າ Fed ແມ່ນອີງໃສ່ຂໍ້ມູນຫຼາຍ, ແລະໂດຍພື້ນຖານແລ້ວມີຂໍ້ມູນຫນຶ່ງທີ່ພວກເຂົາສົນໃຈ, ມັນທັງຫມົດຈະຕົ້ມລົງເຖິງວິທີທີ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະພັດທະນາໃນອະນາຄົດອັນໃກ້ນີ້ - ແລະຕະຫຼາດພັນທະບັດມີຄວາມຄິດເຫັນທີ່ເຂັ້ມແຂງກ່ຽວກັບເລື່ອງນັ້ນ.
ການນໍາໃຊ້ການແລກປ່ຽນອັດຕາເງິນເຟີ້ CPI, ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ຄິດໄລ່ໄລຍະຫນຶ່ງປີຕໍ່ຫນ້າ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນຫນຶ່ງປີ - ໂດຍພື້ນຖານແລ້ວ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຄາດໄວ້ໃນລະຫວ່າງເດືອນກໍລະກົດ 2023 ຫາເດືອນກໍລະກົດ 2024, ເຊິ່ງສະແດງຢູ່ໃນຕາຕະລາງຂ້າງເທິງແລະຢູ່ທີ່ 2.9%.
ຈື່ໄວ້ວ່າ Fed ເປົ້າຫມາຍ (ຫຼັກ) PCE, ທີ່ມີແນວໂນ້ມປະຫວັດສາດແມ່ນ 30-40 bps ຂ້າງລຸ່ມນີ້ (core) CPI: ໂດຍພື້ນຖານແລ້ວ, ຕະຫຼາດພັນທະບັດຄາດວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະຊ້າລົງຫຼາຍແລະປະມານເປົ້າຫມາຍຂອງ Fed ໃນເຄິ່ງທີ່ສອງຂອງ 2023 ແລ້ວ!
ດັ່ງນັ້ນ, ຖ້າ Fed ບໍ່ເກືອບຢູ່ໃນ autopilot ອີກຕໍ່ໄປ, ແລະຕະຫຼາດມີຄວາມຄິດເຫັນທີ່ເຂັ້ມແຂງກ່ຽວກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະການເຕີບໂຕຂອງການຫຼຸດລົງ, ຫຼັງຈາກນັ້ນພວກເຂົາຍັງສາມາດໃຫ້ລາຄາຊັບສິນອື່ນໆທັງຫມົດປະມານສະຖານະການພື້ນຖານນີ້. ມັນເລີ່ມຈະແຈ້ງຂຶ້ນໃນຕອນນີ້, ແມ່ນບໍ?
ນີ້ແມ່ນສິ່ງທີ່ Dashboard ຕະຫຼາດດັດປັບຄວາມຜັນຜວນຂອງຂ້ອຍ (VAMD — ນີ້ແມ່ນ ຜູ້ອະທິບາຍສັ້ນ) ສະແດງໃຫ້ເຫັນທັນທີຫຼັງຈາກທີ່ Powell enunciated ວ່າ ປະໂຫຍກດຽວ.
ແຈ້ງເຕືອນ: ສີທີ່ເຂັ້ມກວ່າ, ການເຄື່ອນທີ່ໃຫຍ່ກວ່າໃນເງື່ອນໄຂທີ່ປັບປ່ຽນຄວາມຜັນຜວນ.
ສັງເກດເຫັນວິທີທີ່ຂ້ອຍເນັ້ນໃສ່ສາມຕົວເຄື່ອນທີ່, ແຕ່ໃຫ້ເລີ່ມຕົ້ນຈາກອັດຕາທີ່ແທ້ຈິງຂອງສະຫະລັດ.
ຖ້າ Fed ຈະບໍ່ຮັກສາອັດຕາການຍ່າງປ່າໃນຕາບອດແຕ່ອີງໃສ່ຂໍ້ມູນຫຼາຍຂຶ້ນ, ອີງໃສ່ທັດສະນະຂອງພວກເຂົາວ່າ CPI ຈະຫຼຸດລົງຢ່າງໄວວາ, ພໍ່ຄ້າມີແສງສະຫວ່າງສີຂຽວທີ່ຈະໃຫ້ລາຄາຮອບວຽນການເຄັ່ງຕຶງຫຼາຍຂຶ້ນແລະ, ດັ່ງນັ້ນ, ຍັງຄາດວ່າຈະມີຂໍ້ຈໍາກັດທີ່ແທ້ຈິງ. ຜົນຜະລິດແຕ່ຫນ້ອຍກວ່າກ່ອນ.
ແລະ, ແທ້ຈິງແລ້ວ, ຫ້າປີຕໍ່ຫນ້າ, ຫ້າປີຜົນຜະລິດທີ່ແທ້ຈິງຂອງສະຫະລັດໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ 11 bps ແລະໄດ້ບັນລຸລະດັບຕໍ່າສຸດໃນຮອບສອງເດືອນ.
ເມື່ອຜົນຜະລິດຕົວຈິງຫຼຸດລົງ, ປະເພດຊັບສິນທີ່ມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການປະເມີນມູນຄ່າແລະຄວາມຮູ້ສຶກທີ່ຂັບເຄື່ອນໂດຍຄວາມສ່ຽງໂດຍທົ່ວໄປມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະປະຕິບັດໄດ້ດີກວ່າ.
ນັ້ນແມ່ນຍ້ອນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຖືກດັດປັບຕາມຂອບສໍາລັບການເປັນເຈົ້າຂອງ USDs ເງິນສົດ (ຜົນຜະລິດທີ່ແທ້ຈິງທີ່ບໍ່ມີຄວາມສ່ຽງ) ກາຍເປັນທີ່ຫນ້າສົນໃຈຫນ້ອຍລົງແລະອັດຕາສ່ວນຫຼຸດ (ທີ່ແທ້ຈິງ) ສໍາລັບກະແສເງິນສົດໃນໄລຍະຍາວກາຍເປັນການລົງໂທດຫນ້ອຍລົງ.
ດັ່ງນັ້ນ, ແຮງຈູງໃຈທີ່ຈະໄລ່ຕາມຊັບສິນຄວາມສ່ຽງແມ່ນໃຫຍ່ກວ່າ - ຕົວຈິງແລ້ວ, ປະຕິບັດຕາມການເທື່ອເນື່ອງຈາກນີ້ສາມາດໂຕ້ຖຽງວ່າ "ມີຄວາມສ່ຽງ, ດີກວ່າ."
ນີ້ແມ່ນຕາຕະລາງສະແດງໃຫ້ເຫັນຄວາມສໍາພັນທີ່ໃກ້ຊິດລະຫວ່າງຜົນຜະລິດທີ່ແທ້ຈິງແລະການປະເມີນມູນຄ່າຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ.
ສະນັ້ນເດົາວ່າໃຜເປັນສອງຕົວລະຄອນຫຼັກຂອງຕະຫຼາດນັດບ້າ? ເຕັກໂນໂລຢີສະຫະລັດແລະ crypto.
ແຕ່ຕອນນີ້ຂໍໃຫ້ຕອບຄໍາຖາມທີ່ແທ້ຈິງ: ໃນປິດສະຫນາຍັກໃຫຍ່ທີ່ເອີ້ນວ່າມະຫາພາກທົ່ວໂລກ, ຊິ້ນສ່ວນທັງຫມົດຕົກຢູ່ໃນບ່ອນທີ່ເຫມາະສົມທີ່ຈະສະຫນັບສະຫນູນການເທື່ອເນື່ອງຈາກນີ້ຢ່າງເຕັມສ່ວນບໍ?
ຖືມ້າບ້າຂອງເຈົ້າ
ໃນສັ້ນ, ຕະຫຼາດ Crazy rally ໄດ້ຖືກກະຕຸ້ນໂດຍ Powell ຍົກເລີກການຊີ້ນໍາຂອງ Fed ແລະເລີ່ມຕົ້ນລະດູການ "ການເພິ່ງພາຂໍ້ມູນຢ່າງເຕັມທີ່". ເນື່ອງຈາກຄວາມຄິດເຫັນທີ່ເຂັ້ມແຂງຂອງຕະຫຼາດພັນທະບັດກ່ຽວກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ກ້າວໄປຂ້າງຫນ້າແລະບໍ່ມີ autopilot ໂດຍ Fed ໃນວົງຈອນທີ່ເຄັ່ງຄັດ, ນັກລົງທຶນໄດ້ສືບຕໍ່ເດີນຫນ້າແລະປັບລາຄາຊັບສິນອື່ນໆທັງຫມົດຕາມຄວາມເຫມາະສົມ.
ຖ້າ Fed ຈະບໍ່ເຮັດໃຫ້ພວກເຮົາຕົກຢູ່ໃນສະພາບເສດຖະກິດຖົດຖອຍ, ແລະຕໍ່ເນື່ອງກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະຊ້າລົງຢ່າງໄວວາຕາມລາຄາ, ຫຼັງຈາກນັ້ນ:
- ການຍ່າງປ່າໜ້ອຍລົງໃນປັດຈຸບັນ, ການຕັດໜ້ອຍລົງໃນພາຍຫຼັງ (ເສັ້ນໂຄ້ງທີ່ຊັນຂຶ້ນ)
- ຜົນຜະລິດທີ່ແທ້ຈິງຫຼຸດລົງ (Fed ຈະບໍ່ຮັກສານະໂຍບາຍທີ່ເຄັ່ງຄັດສໍາລັບເວລາດົນນານເກີນໄປ)
- ຫ້ອງຮຽນຊັບສິນທີ່ຂັບເຄື່ອນຄວາມສ່ຽງຕໍ່ຄວາມຮູ້ສຶກສາມາດຮວບຮວມໄດ້
ດັ່ງນັ້ນການເທື່ອເນື່ອງຈາກໃຫມ່ຜ່ານການທົດສອບຄວາມສອດຄ່ອງຂອງມະຫາພາກທົ່ວໂລກບໍ?
ບໍ່ແມ່ນແທ້ໆ. ຍັງເທື່ອ.
ແລະສໍາລັບສອງເຫດຜົນຕົ້ນຕໍ.
1. ນີ້ແມ່ນການຕໍ່ສູ້ກັບໄພເງິນເຟີ້ທີ່ສຳຄັນທີ່ສຸດທີ່ບັນດານັກທະນາຄານກາງໄດ້ດຳເນີນມາເປັນເວລາ 35 ປີ, ແລະປະຫວັດສາດໄດ້ຊີ້ໃຫ້ເຫັນທ່າທີທີ່ມີການຈຳກັດທີ່ "ອ່ອນໂຍນ" ຈະບໍ່ພຽງພໍ.
ການຂ້າມັງກອນອັດຕາເງິນເຟີ້ໂດຍທົ່ວໄປບໍ່ໄດ້ເຮັດດ້ວຍຂັ້ນຕອນເດັກນ້ອຍ, ແລະນັ້ນເປັນຄວາມຈິງໃນທົ່ວເຂດອໍານາດຕັດສິນແລະສະຖານະການປະຫວັດສາດທີ່ແຕກຕ່າງກັນ.
ຕົວຢ່າງ: ອັດຕາເງິນເຟີ້ຄັ້ງສຸດທ້າຍແມ່ນສູງຢ່າງແຂງກະດ້າງໃນປະເທດຝຣັ່ງ, ທະນາຄານກາງຕ້ອງນໍາເອົາຜົນຜະລິດ (ສີສົ້ມ) ມາເປັນ 8% ແລະຮັກສາໄວ້ຢູ່ທີ່ນັ້ນເປັນເວລາຫລາຍປີເພື່ອເຮັດໃຫ້ CPI ຫຼຸດລົງ - ສູງກວ່າການຄາດຄະເນຂອງຂ້ອຍກ່ຽວກັບອັດຕາທີ່ເປັນກາງ. (ສີຟ້າ) ຢູ່ທີ່ 4.5%.
ສົມມຸດວ່າ Fed ຈະສາມາດສ້າງອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນຂະນະທີ່ການຖອນຕີນອອກຈາກ pedal ອາຍແກັສເບິ່ງຄືວ່າມີແງ່ດີຫຼາຍ.
2. ການວາງທິດທາງໃນຕໍ່ໜ້າເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດພັນທະບັດມີການເໜັງຕີງຍິ່ງຂຶ້ນ, ແລະຕະຫຼາດພັນທະບັດທີ່ເໜັງຕີງແມ່ນສັດຕູຂອງຊັບສິນຄວາມສ່ຽງ.
ໃຫ້ສົມມຸດວ່າການພິມອັດຕາເງິນເຟີ້ຕໍ່ໄປແມ່ນຮ້າຍແຮງກວ່າທີ່ຄາດໄວ້ໃນຂໍ້ກໍານົດຢ່າງແທ້ຈິງ, ແຮງດັນແລະອົງປະກອບ.
Fed ທີ່ອີງໃສ່ຂໍ້ມູນຢ່າງເຕັມທີ່ຈະຕ້ອງພິຈາລະນາການຂຶ້ນ 100-bp ໃນເດືອນກັນຍາ: ແນວໂນ້ມທີ່ຈະສ້າງຄວາມເສຍຫາຍໃນຕະຫຼາດອີກເທື່ອຫນຶ່ງ.
ໃນຂະນະທີ່ການຂັດຂວາງການຊີ້ນໍາຂ້າງຫນ້າອາດຈະເປັນຍຸດທະສາດນະໂຍບາຍການເງິນທີ່ຖືກຕ້ອງໃນລະຫວ່າງເວລາທີ່ບໍ່ແນ່ນອນເຫຼົ່ານີ້, ເມື່ອບໍ່ມີສະມໍສໍາລັບຕະຫຼາດພັນທະບັດ, ການເຫນັງຕີງທີ່ສະແດງໃຫ້ເຫັນຈະມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກໃນການຫຼຸດລົງ.
ແລະການເຫນັງຕີງທີ່ສູງຂຶ້ນໃນຫນຶ່ງໃນທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດ, ຕະຫຼາດສະພາບຄ່ອງທີ່ສຸດໃນໂລກໂດຍທົ່ວໄປຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີຄວາມສ່ຽງສູງ (ບໍ່ຕ່ໍາກວ່າ) premia ຢູ່ທຸກບ່ອນອື່ນ.
ເພື່ອສະຫຼຸບມັນທັງຫມົດ: Fed ບໍ່ສາມາດ, ແລະຈະບໍ່, ຢຸດຈົນກ່ວາການເຮັດວຽກສໍາເລັດ. ແລະວຽກຈະເຮັດໄດ້ພຽງແຕ່ເມື່ອອັດຕາເງິນເຟີ້ໄດ້ຖືກຂ້າຕາຍ - ອາດຈະເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມເສຍຫາຍຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຕໍ່ຕະຫຼາດແຮງງານແລະເສດຖະກິດຢ່າງກວ້າງຂວາງ.
ດັ່ງນັ້ນ: ຖືມ້າຂອງເຈົ້າ.
Alfonso Peccatiello ຂຽນ Macro Compass, ຈົດໝາຍຂ່າວຟຣີກ່ຽວກັບການສຶກສາທາງດ້ານການເງິນ, ຄວາມເຂົ້າໃຈມະຫາພາກ ແລະແນວຄວາມຄິດການລົງທຶນ. ລາວເປັນຫົວຫນ້າການລົງທຶນຂອງ ING ເຢຍລະມັນ. ຕິດຕາມພຣະອົງຕໍ່ໄປ Twitter.
ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: https://www.marketwatch.com/story/the-fed-vowed-to-crush-inflation-with-higher-rates-then-the-stock-market-rallied-heres-why-its-not- good-news-11659037159?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
ຄວາມຄິດເຫັນ: Fed ປະຕິຍານທີ່ຈະທໍາລາຍອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ມີອັດຕາທີ່ສູງຂຶ້ນ. ຫຼັງຈາກນັ້ນ, ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໄດ້ rallied. ນີ້ແມ່ນເຫດຜົນ. (ມັນບໍ່ແມ່ນຂ່າວດີ.)
"ຕອນນີ້ພວກເຮົາຢູ່ໃນລະດັບທີ່ກວ້າງຂວາງໂດຍສອດຄ່ອງກັບການຄາດຄະເນອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ເປັນກາງຂອງພວກເຮົາ, ແລະຫຼັງຈາກວົງຈອນການຍ່າງປ່າຂອງພວກເຮົາມາຮອດປັດຈຸບັນພວກເຮົາຈະອີງໃສ່ຂໍ້ມູນຫຼາຍກວ່າເກົ່າໃນຕໍ່ຫນ້າ."
ທະນາຄານກາງສະຫະລັດໃນວັນພຸດໄດ້ເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍອີກ 75 ຈຸດພື້ນຖານເຖິງວ່າຈະມີການຍອມຮັບວ່າການເຕີບໂຕຂອງເສດຖະກິດແມ່ນຊ້າລົງຢ່າງຈະແຈ້ງ. ທະນາຄານກາງ, ພາຍໃຕ້ Powell, ໄດ້ຢໍ້າຄືນວ່າເສັ້ນທາງຂອງການຕໍ່ຕ້ານຢ່າງຫນ້ອຍແມ່ນສະແດງໄດ້ດີໂດຍສິ່ງທີ່ເອີ້ນວ່າ dot plot: ການຍ່າງທາງຫຼາຍຂື້ນຂ້າງຫນ້າ - ຕະຫຼອດທາງໄປສູ່ອັດຕາກອງທຶນຂອງ 3.75%!
ແລະຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໄດ້ຈັດຕັ້ງການຊຸມນຸມກັນຢ່າງໃຫຍ່ຫຼວງ, ນໍາພາໂດຍປະເພດຊັບສິນທີ່ມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການປະເມີນມູນຄ່າແລະຄວາມຮູ້ສຶກທີ່ຂັບເຄື່ອນໂດຍຄວາມສ່ຽງທີ່ສຸດ: ຮຸ້ນ Nasdaq.
+ 1.08%
ຄອມພີວເຕີ,
ແລະ crypto.
ແລ້ວ… ເປັນຈັ່ງໃດ?!
ມັນທັງຫມົດຕົ້ມລົງເຖິງວິທີທີ່ປະໂຫຍກດຽວສາມາດສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ການແຈກຢາຍຄວາມເປັນໄປໄດ້ທີ່ນັກລົງທຶນຄາດຄະເນສໍາລັບປະເພດຊັບສິນທີ່ແຕກຕ່າງກັນ.
ມັນສຽງສັບສົນບໍ? ຮັບຜິດຊອບກັບຂ້ອຍ: ມັນບໍ່ແມ່ນ!
ໃນບົດຄວາມນີ້, ພວກເຮົາຈະ:
ເປັນຫຍັງຮຸ້ນຈຶ່ງລຸກຂຶ້ນ?
ໃນເວລາທີ່ການປ່ອຍຂ່າວຂອງ FOMC ໄດ້ຖືກຈັດພີມມາ, ມັນເບິ່ງຄືວ່າທຸລະກິດຕາມປົກກະຕິ: ການຍ່າງທາງ 75-bp ທີ່ມີສຽງດີທີ່ມີຄວາມແປກໃຈຂະຫນາດນ້ອຍທີ່ເປັນຕົວແທນໂດຍການລົງຄະແນນສຽງເປັນເອກະສັນເຖິງວ່າຈະມີການຮັບຮູ້ຢ່າງຈະແຈ້ງວ່າການເຕີບໂຕຂອງເສດຖະກິດຈະອ່ອນລົງ.
ແຕ່ບໍ່ຮອດ 15 ນາທີໃນກອງປະຊຸມຂ່າວ, ບັ້ງໄຟໄດ້ເກີດຂຶ້ນ!
ໂດຍສະເພາະ, ໃນເວລາທີ່ Powell ກ່າວວ່າ: "ຕອນນີ້ພວກເຮົາຢູ່ໃນລະດັບທີ່ກວ້າງຂວາງສອດຄ່ອງກັບການຄາດຄະເນອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ເປັນກາງຂອງພວກເຮົາ, ແລະຫຼັງຈາກວົງຈອນການຍ່າງປ່າຂອງພວກເຮົາມາຮອດປັດຈຸບັນພວກເຮົາຈະອີງໃສ່ຂໍ້ມູນຫຼາຍກວ່າເກົ່າ."
ນີ້ເປັນສິ່ງສໍາຄັນຫຼາຍສໍາລັບເຫດຜົນຈໍານວນຫນຶ່ງ.
ອັດຕາທີ່ເປັນກາງແມ່ນອັດຕາທົ່ວໄປທີ່ເສດຖະກິດສົ່ງອັດຕາການເຕີບໂຕຂອງ GDP ທີ່ມີທ່າແຮງຂອງຕົນ - ໂດຍບໍ່ມີການຮ້ອນເກີນໄປຫຼືເຢັນເກີນໄປ. ດ້ວຍການຍ່າງປ່າ 75-bp ນີ້, Powell ບອກພວກເຮົາວ່າ Fed ພຽງແຕ່ບັນລຸການຄາດຄະເນຂອງອັດຕາທີ່ເປັນກາງແລະ, ດັ່ງນັ້ນ, ຈາກນີ້ພວກເຂົາບໍ່ໄດ້ປະກອບສ່ວນໃຫ້ເສດຖະກິດ overheating ອີກຕໍ່ໄປ.
ແຕ່ນັ້ນຍັງຫມາຍຄວາມວ່າການເພີ່ມຂຶ້ນຕື່ມອີກຈະເຮັດໃຫ້ Fed ຢູ່ໃນເຂດທີ່ຈໍາກັດຢ່າງຈິງຈັງ.
ແລະຕະຫຼາດພັນທະບັດຮູ້ວ່າທຸກໆຄັ້ງທີ່ Fed ກາຍເປັນຂໍ້ຈໍາກັດໃນອະດີດ, ພວກເຂົາເຈົ້າສິ້ນສຸດລົງເຖິງການທໍາລາຍບາງສິ່ງບາງຢ່າງ.
ຈົນກ່ວາວັນພຸດ, ທ່ານສາມາດແນ່ໃຈວ່າຢ່າງສົມບູນວ່າ Fed ພຽງແຕ່ຈະໄດ້ກົດດັນໃນການເລັ່ງ - ເງິນເຟີ້ຈະຕ້ອງຫຼຸດລົງ; ບໍ່ມີພື້ນທີ່ສໍາລັບ nuance.
ດັ່ງນັ້ນ ນັກຂ່າວຈຶ່ງຖາມຄຳຖາມເພື່ອຊອກຫາບາງສິ່ງກ່ຽວກັບການຊີ້ນຳທາງໜ້າຂອງ "ໃໝ່". ມັນໄປປະມານນີ້:
ນັກຂ່າວ: ''ທ່ານ. Powell, ຕະຫຼາດພັນທະບັດກໍາລັງກໍານົດລາຄາໃຫ້ທ່ານຕັດອັດຕາເລີ່ມຕົ້ນໃນຕົ້ນປີ 2023 ແລ້ວ. ເຈົ້າມີຄຳເຫັນແນວໃດ?''
Powell: ''ຍາກທີ່ຈະຄາດຄະເນອັດຕາຫົກເດືອນຈາກນີ້. ພວກເຮົາຈະຂຶ້ນກັບຂໍ້ມູນຢ່າງເຕັມສ່ວນ.'
ນັກຂ່າວ: ''ທ່ານ. Powell, ເນື່ອງຈາກຕະຫຼາດພັນທະບັດແລະຫຼັກຊັບທີ່ຜ່ານມາ, ເງື່ອນໄຂທາງດ້ານການເງິນໄດ້ຜ່ອນຄາຍລົງຫຼາຍ. ເຈົ້າເອົາຫຍັງ?''
Powell: '' ລະດັບທີ່ເຫມາະສົມຂອງເງື່ອນໄຂທາງດ້ານການເງິນຈະສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນໃນເສດຖະກິດທີ່ມີຄວາມຊັກຊ້າ, ແລະມັນຍາກທີ່ຈະຄາດຄະເນ. ພວກເຮົາຈະຂຶ້ນກັບຂໍ້ມູນຢ່າງເຕັມສ່ວນ.'
ລາວໄດ້ເຮັດມັນ. ລາວໄດ້ຖິ້ມການຊີ້ນຳໄປໜ້າຢ່າງສິ້ນເຊີງ.
ແລະຈະເກີດຫຍັງຂຶ້ນເມື່ອທ່ານເຮັດເຊັ່ນນັ້ນ? ທ່ານໃຫ້ໄຟສີຂຽວແກ່ຕະຫຼາດໃນການອອກແບບການແຈກຢາຍຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງພວກເຂົາຢ່າງເປັນອິດສະຫຼະໃນທົ່ວທຸກໝວດຊັບສິນໂດຍບໍ່ມີການສະມໍ - ແລະມັນອະທິບາຍເຖິງຄວາມສ່ຽງທີ່ໃຫຍ່ຫຼວງ - ເຊັ່ນດຽວກັນກັບການກະໂດດຂອງ S&P 500 ທີ່ກວ້າງຂຶ້ນ.
+ 1.21% .
SPX,
ມາເບິ່ງກັນວ່າເປັນຫຍັງ.
ຖ້າ Fed ແມ່ນອີງໃສ່ຂໍ້ມູນຫຼາຍ, ແລະໂດຍພື້ນຖານແລ້ວມີຂໍ້ມູນຫນຶ່ງທີ່ພວກເຂົາສົນໃຈ, ມັນທັງຫມົດຈະຕົ້ມລົງເຖິງວິທີທີ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະພັດທະນາໃນອະນາຄົດອັນໃກ້ນີ້ - ແລະຕະຫຼາດພັນທະບັດມີຄວາມຄິດເຫັນທີ່ເຂັ້ມແຂງກ່ຽວກັບເລື່ອງນັ້ນ.
ການນໍາໃຊ້ການແລກປ່ຽນອັດຕາເງິນເຟີ້ CPI, ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ຄິດໄລ່ໄລຍະຫນຶ່ງປີຕໍ່ຫນ້າ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນຫນຶ່ງປີ - ໂດຍພື້ນຖານແລ້ວ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຄາດໄວ້ໃນລະຫວ່າງເດືອນກໍລະກົດ 2023 ຫາເດືອນກໍລະກົດ 2024, ເຊິ່ງສະແດງຢູ່ໃນຕາຕະລາງຂ້າງເທິງແລະຢູ່ທີ່ 2.9%.
ຈື່ໄວ້ວ່າ Fed ເປົ້າຫມາຍ (ຫຼັກ) PCE, ທີ່ມີແນວໂນ້ມປະຫວັດສາດແມ່ນ 30-40 bps ຂ້າງລຸ່ມນີ້ (core) CPI: ໂດຍພື້ນຖານແລ້ວ, ຕະຫຼາດພັນທະບັດຄາດວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະຊ້າລົງຫຼາຍແລະປະມານເປົ້າຫມາຍຂອງ Fed ໃນເຄິ່ງທີ່ສອງຂອງ 2023 ແລ້ວ!
ດັ່ງນັ້ນ, ຖ້າ Fed ບໍ່ເກືອບຢູ່ໃນ autopilot ອີກຕໍ່ໄປ, ແລະຕະຫຼາດມີຄວາມຄິດເຫັນທີ່ເຂັ້ມແຂງກ່ຽວກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະການເຕີບໂຕຂອງການຫຼຸດລົງ, ຫຼັງຈາກນັ້ນພວກເຂົາຍັງສາມາດໃຫ້ລາຄາຊັບສິນອື່ນໆທັງຫມົດປະມານສະຖານະການພື້ນຖານນີ້. ມັນເລີ່ມຈະແຈ້ງຂຶ້ນໃນຕອນນີ້, ແມ່ນບໍ?
ນີ້ແມ່ນສິ່ງທີ່ Dashboard ຕະຫຼາດດັດປັບຄວາມຜັນຜວນຂອງຂ້ອຍ (VAMD — ນີ້ແມ່ນ ຜູ້ອະທິບາຍສັ້ນ) ສະແດງໃຫ້ເຫັນທັນທີຫຼັງຈາກທີ່ Powell enunciated ວ່າ ປະໂຫຍກດຽວ.
ແຈ້ງເຕືອນ: ສີທີ່ເຂັ້ມກວ່າ, ການເຄື່ອນທີ່ໃຫຍ່ກວ່າໃນເງື່ອນໄຂທີ່ປັບປ່ຽນຄວາມຜັນຜວນ.
ສັງເກດເຫັນວິທີທີ່ຂ້ອຍເນັ້ນໃສ່ສາມຕົວເຄື່ອນທີ່, ແຕ່ໃຫ້ເລີ່ມຕົ້ນຈາກອັດຕາທີ່ແທ້ຈິງຂອງສະຫະລັດ.
ຖ້າ Fed ຈະບໍ່ຮັກສາອັດຕາການຍ່າງປ່າໃນຕາບອດແຕ່ອີງໃສ່ຂໍ້ມູນຫຼາຍຂຶ້ນ, ອີງໃສ່ທັດສະນະຂອງພວກເຂົາວ່າ CPI ຈະຫຼຸດລົງຢ່າງໄວວາ, ພໍ່ຄ້າມີແສງສະຫວ່າງສີຂຽວທີ່ຈະໃຫ້ລາຄາຮອບວຽນການເຄັ່ງຕຶງຫຼາຍຂຶ້ນແລະ, ດັ່ງນັ້ນ, ຍັງຄາດວ່າຈະມີຂໍ້ຈໍາກັດທີ່ແທ້ຈິງ. ຜົນຜະລິດແຕ່ຫນ້ອຍກວ່າກ່ອນ.
ແລະ, ແທ້ຈິງແລ້ວ, ຫ້າປີຕໍ່ຫນ້າ, ຫ້າປີຜົນຜະລິດທີ່ແທ້ຈິງຂອງສະຫະລັດໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ 11 bps ແລະໄດ້ບັນລຸລະດັບຕໍ່າສຸດໃນຮອບສອງເດືອນ.
ເມື່ອຜົນຜະລິດຕົວຈິງຫຼຸດລົງ, ປະເພດຊັບສິນທີ່ມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການປະເມີນມູນຄ່າແລະຄວາມຮູ້ສຶກທີ່ຂັບເຄື່ອນໂດຍຄວາມສ່ຽງໂດຍທົ່ວໄປມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະປະຕິບັດໄດ້ດີກວ່າ.
ນັ້ນແມ່ນຍ້ອນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຖືກດັດປັບຕາມຂອບສໍາລັບການເປັນເຈົ້າຂອງ USDs ເງິນສົດ (ຜົນຜະລິດທີ່ແທ້ຈິງທີ່ບໍ່ມີຄວາມສ່ຽງ) ກາຍເປັນທີ່ຫນ້າສົນໃຈຫນ້ອຍລົງແລະອັດຕາສ່ວນຫຼຸດ (ທີ່ແທ້ຈິງ) ສໍາລັບກະແສເງິນສົດໃນໄລຍະຍາວກາຍເປັນການລົງໂທດຫນ້ອຍລົງ.
ດັ່ງນັ້ນ, ແຮງຈູງໃຈທີ່ຈະໄລ່ຕາມຊັບສິນຄວາມສ່ຽງແມ່ນໃຫຍ່ກວ່າ - ຕົວຈິງແລ້ວ, ປະຕິບັດຕາມການເທື່ອເນື່ອງຈາກນີ້ສາມາດໂຕ້ຖຽງວ່າ "ມີຄວາມສ່ຽງ, ດີກວ່າ."
ນີ້ແມ່ນຕາຕະລາງສະແດງໃຫ້ເຫັນຄວາມສໍາພັນທີ່ໃກ້ຊິດລະຫວ່າງຜົນຜະລິດທີ່ແທ້ຈິງແລະການປະເມີນມູນຄ່າຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ.
ສະນັ້ນເດົາວ່າໃຜເປັນສອງຕົວລະຄອນຫຼັກຂອງຕະຫຼາດນັດບ້າ? ເຕັກໂນໂລຢີສະຫະລັດແລະ crypto.
ແຕ່ຕອນນີ້ຂໍໃຫ້ຕອບຄໍາຖາມທີ່ແທ້ຈິງ: ໃນປິດສະຫນາຍັກໃຫຍ່ທີ່ເອີ້ນວ່າມະຫາພາກທົ່ວໂລກ, ຊິ້ນສ່ວນທັງຫມົດຕົກຢູ່ໃນບ່ອນທີ່ເຫມາະສົມທີ່ຈະສະຫນັບສະຫນູນການເທື່ອເນື່ອງຈາກນີ້ຢ່າງເຕັມສ່ວນບໍ?
ຖືມ້າບ້າຂອງເຈົ້າ
ໃນສັ້ນ, ຕະຫຼາດ Crazy rally ໄດ້ຖືກກະຕຸ້ນໂດຍ Powell ຍົກເລີກການຊີ້ນໍາຂອງ Fed ແລະເລີ່ມຕົ້ນລະດູການ "ການເພິ່ງພາຂໍ້ມູນຢ່າງເຕັມທີ່". ເນື່ອງຈາກຄວາມຄິດເຫັນທີ່ເຂັ້ມແຂງຂອງຕະຫຼາດພັນທະບັດກ່ຽວກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ກ້າວໄປຂ້າງຫນ້າແລະບໍ່ມີ autopilot ໂດຍ Fed ໃນວົງຈອນທີ່ເຄັ່ງຄັດ, ນັກລົງທຶນໄດ້ສືບຕໍ່ເດີນຫນ້າແລະປັບລາຄາຊັບສິນອື່ນໆທັງຫມົດຕາມຄວາມເຫມາະສົມ.
ຖ້າ Fed ຈະບໍ່ເຮັດໃຫ້ພວກເຮົາຕົກຢູ່ໃນສະພາບເສດຖະກິດຖົດຖອຍ, ແລະຕໍ່ເນື່ອງກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະຊ້າລົງຢ່າງໄວວາຕາມລາຄາ, ຫຼັງຈາກນັ້ນ:
ດັ່ງນັ້ນການເທື່ອເນື່ອງຈາກໃຫມ່ຜ່ານການທົດສອບຄວາມສອດຄ່ອງຂອງມະຫາພາກທົ່ວໂລກບໍ?
ບໍ່ແມ່ນແທ້ໆ. ຍັງເທື່ອ.
ແລະສໍາລັບສອງເຫດຜົນຕົ້ນຕໍ.
1. ນີ້ແມ່ນການຕໍ່ສູ້ກັບໄພເງິນເຟີ້ທີ່ສຳຄັນທີ່ສຸດທີ່ບັນດານັກທະນາຄານກາງໄດ້ດຳເນີນມາເປັນເວລາ 35 ປີ, ແລະປະຫວັດສາດໄດ້ຊີ້ໃຫ້ເຫັນທ່າທີທີ່ມີການຈຳກັດທີ່ "ອ່ອນໂຍນ" ຈະບໍ່ພຽງພໍ.
ການຂ້າມັງກອນອັດຕາເງິນເຟີ້ໂດຍທົ່ວໄປບໍ່ໄດ້ເຮັດດ້ວຍຂັ້ນຕອນເດັກນ້ອຍ, ແລະນັ້ນເປັນຄວາມຈິງໃນທົ່ວເຂດອໍານາດຕັດສິນແລະສະຖານະການປະຫວັດສາດທີ່ແຕກຕ່າງກັນ.
ຕົວຢ່າງ: ອັດຕາເງິນເຟີ້ຄັ້ງສຸດທ້າຍແມ່ນສູງຢ່າງແຂງກະດ້າງໃນປະເທດຝຣັ່ງ, ທະນາຄານກາງຕ້ອງນໍາເອົາຜົນຜະລິດ (ສີສົ້ມ) ມາເປັນ 8% ແລະຮັກສາໄວ້ຢູ່ທີ່ນັ້ນເປັນເວລາຫລາຍປີເພື່ອເຮັດໃຫ້ CPI ຫຼຸດລົງ - ສູງກວ່າການຄາດຄະເນຂອງຂ້ອຍກ່ຽວກັບອັດຕາທີ່ເປັນກາງ. (ສີຟ້າ) ຢູ່ທີ່ 4.5%.
ສົມມຸດວ່າ Fed ຈະສາມາດສ້າງອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນຂະນະທີ່ການຖອນຕີນອອກຈາກ pedal ອາຍແກັສເບິ່ງຄືວ່າມີແງ່ດີຫຼາຍ.
2. ການວາງທິດທາງໃນຕໍ່ໜ້າເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດພັນທະບັດມີການເໜັງຕີງຍິ່ງຂຶ້ນ, ແລະຕະຫຼາດພັນທະບັດທີ່ເໜັງຕີງແມ່ນສັດຕູຂອງຊັບສິນຄວາມສ່ຽງ.
ໃຫ້ສົມມຸດວ່າການພິມອັດຕາເງິນເຟີ້ຕໍ່ໄປແມ່ນຮ້າຍແຮງກວ່າທີ່ຄາດໄວ້ໃນຂໍ້ກໍານົດຢ່າງແທ້ຈິງ, ແຮງດັນແລະອົງປະກອບ.
Fed ທີ່ອີງໃສ່ຂໍ້ມູນຢ່າງເຕັມທີ່ຈະຕ້ອງພິຈາລະນາການຂຶ້ນ 100-bp ໃນເດືອນກັນຍາ: ແນວໂນ້ມທີ່ຈະສ້າງຄວາມເສຍຫາຍໃນຕະຫຼາດອີກເທື່ອຫນຶ່ງ.
ໃນຂະນະທີ່ການຂັດຂວາງການຊີ້ນໍາຂ້າງຫນ້າອາດຈະເປັນຍຸດທະສາດນະໂຍບາຍການເງິນທີ່ຖືກຕ້ອງໃນລະຫວ່າງເວລາທີ່ບໍ່ແນ່ນອນເຫຼົ່ານີ້, ເມື່ອບໍ່ມີສະມໍສໍາລັບຕະຫຼາດພັນທະບັດ, ການເຫນັງຕີງທີ່ສະແດງໃຫ້ເຫັນຈະມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກໃນການຫຼຸດລົງ.
ແລະການເຫນັງຕີງທີ່ສູງຂຶ້ນໃນຫນຶ່ງໃນທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດ, ຕະຫຼາດສະພາບຄ່ອງທີ່ສຸດໃນໂລກໂດຍທົ່ວໄປຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີຄວາມສ່ຽງສູງ (ບໍ່ຕ່ໍາກວ່າ) premia ຢູ່ທຸກບ່ອນອື່ນ.
ເພື່ອສະຫຼຸບມັນທັງຫມົດ: Fed ບໍ່ສາມາດ, ແລະຈະບໍ່, ຢຸດຈົນກ່ວາການເຮັດວຽກສໍາເລັດ. ແລະວຽກຈະເຮັດໄດ້ພຽງແຕ່ເມື່ອອັດຕາເງິນເຟີ້ໄດ້ຖືກຂ້າຕາຍ - ອາດຈະເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມເສຍຫາຍຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຕໍ່ຕະຫຼາດແຮງງານແລະເສດຖະກິດຢ່າງກວ້າງຂວາງ.
ດັ່ງນັ້ນ: ຖືມ້າຂອງເຈົ້າ.
Alfonso Peccatiello ຂຽນ Macro Compass, ຈົດໝາຍຂ່າວຟຣີກ່ຽວກັບການສຶກສາທາງດ້ານການເງິນ, ຄວາມເຂົ້າໃຈມະຫາພາກ ແລະແນວຄວາມຄິດການລົງທຶນ. ລາວເປັນຫົວຫນ້າການລົງທຶນຂອງ ING ເຢຍລະມັນ. ຕິດຕາມພຣະອົງຕໍ່ໄປ Twitter.
ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: https://www.marketwatch.com/story/the-fed-vowed-to-crush-inflation-with-higher-rates-then-the-stock-market-rallied-heres-why-its-not- good-news-11659037159?siteid=yhoof2&yptr=yahoo