Federal Reserve ໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນທີ່ຈະຫຼຸດລົງໃນຕາຕະລາງການດຸ່ນດ່ຽງຂອງຕົນ. ມັນຫມາຍຄວາມວ່າແນວໃດສໍາລັບທ່ານ?
ກ່ອນອື່ນ ໝົດ, ທ່ານຕ້ອງເຂົ້າໃຈວ່າການຂະຫຍາຍໃບດຸ່ນດ່ຽງມາຈາກໃສແລະເປັນຫຍັງນະໂຍບາຍນັ້ນຖືກປະຕິບັດຕາມ. ຫຼັງຈາກນັ້ນ, unwinding ຈະເຮັດໃຫ້ຄວາມຮູ້ສຶກຫຼາຍ, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບທ່າແຮງສໍາລັບການ fallout. ການສະແດງອອກແມ່ນ, ສິ່ງທີ່ໄປປະມານ, ມາປະມານ.
ໃນຄໍາສັບທີ່ງ່າຍດາຍທີ່ສຸດ, ການຫົດຕົວຂອງໃບດຸ່ນດ່ຽງຫມາຍຄວາມວ່າ Fed ກໍາລັງຈະຂາຍຫຼືປ່ອຍໃຫ້ການຖືຫຼັກຊັບຂອງຕົນຫມົດໄປ. ໃນຂະນະທີ່ການຖືຫຼັກຊັບຫຼຸດລົງ, Fed ໄດ້ມາສະຫງວນໄວ້, ເຮັດໃຫ້ພວກເຂົາອອກຈາກລະບົບການເງິນ.
ອ່ານ: Fed ເລີ່ມຕົ້ນການເຄັ່ງຄັດດ້ານປະລິມານ: ມັນຫມາຍຄວາມວ່າແນວໃດສໍາລັບຕະຫຼາດການເງິນ
ຄວາມສ່ຽງໃນເລື່ອງນີ້ແມ່ນວ່າ Fed ລະບາຍຫຼາຍເກີນໄປແລະສ້າງການຂາດແຄນສະພາບຄ່ອງ. ຫຼືວ່າອັດຕາຕະຫຼາດເພີ່ມຂຶ້ນໄວເກີນໄປຍ້ອນວ່າຕະຫຼາດດູດເອົາການອອກຫຼັກຊັບທໍາມະດານອກເຫນືອຈາກ Fed's run-off - ທັງຫມົດໃນສະພາບແວດລ້ອມອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງ.
ໃນພາວະຖົດຖອຍທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່, ເມື່ອອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼຸດລົງຕໍ່າຈົນອັດຕາດອກເບ້ຍຫຼຸດລົງເຖິງ "ຂອບເຂດຕ່ໍາ" (ໃນຄໍາສັບຕ່າງໆອື່ນໆ), Fed ເລືອກທີ່ຈະບໍ່ຊອກຫາອັດຕາລົບ, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບທະນາຄານກາງຍີ່ປຸ່ນແລະທະນາຄານກາງເອີຣົບ.
ແທນທີ່ຈະ, Fed ມີສ່ວນຮ່ວມໃນການຫຼຸດຜ່ອນປະລິມານ (QE). ນະໂຍບາຍນີ້, ເຊິ່ງເອີ້ນກັນວ່າການຊື້ຊັບສິນຂະໜາດໃຫຍ່ (LSAP), ໄດ້ຖືກນໍາໃຊ້ເພື່ອກະຕຸ້ນເສດຖະກິດພາຍຫຼັງທີ່ສູນພັນໄດ້ບັນລຸ ແລະ ການກະຕຸ້ນແບບທຳມະດາໄດ້ໝົດໄປ.
ໃນຂະນະທີ່ QE/LSAP ຖືກນໍາໃຊ້, ມັນບໍ່ເຄີຍໄດ້ຮັບການກໍານົດຢ່າງຊັດເຈນວ່າມັນມີຜົນກະທົບຫຼາຍປານໃດ. ຜູ້ເຂົ້າຮ່ວມບາງຄົນໄດ້ສຸມໃສ່ວິທີການ QE / LSAP ມີຜົນກະທົບບາງຢ່າງຄືກັນກັບການຕັດອັດຕາແບບດັ້ງເດີມ.
ໃນຕອນທໍາອິດ, ໃນການຖົດຖອຍທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່, ການປະກາດຮອບຂອງ LSAP ໄດ້ລວບລວມຕະຫຼາດພັນທະບັດແລະເຮັດໃຫ້ເງິນໂດລາຫຼຸດລົງ - ຜົນກະທົບແບບດັ້ງເດີມຂອງການຕັດອັດຕາ. ແຕ່ໃນເວລາຕໍ່ມາ, ມັນຍາກທີ່ຈະກວດພົບຜົນກະທົບຂອງ QE/LSAP.
ເມື່ອ Covid struck, Fed ໄດ້ຕັດອັດຕາກອງທຶນ Fed ເປັນສູນອີກເທື່ອຫນຶ່ງແລະກໍານົດໂຄງການອື່ນຂອງການຊື້ຊັບສິນທີ່ຫມັ້ນຄົງ, ການຊື້ Treasurys ແລະຫຼັກຊັບທີ່ສະຫນັບສະຫນູນການຈໍານອງ. ໂຄງການເຫຼົ່ານີ້ rallied ຕະຫຼາດພັນທະບັດເປັນການຊື້ຂອງຜູ້ຊື້ໃດໆ. Fed ໄດ້ຮັບເອົາການອອກຂອງພະແນກການຄັງເງິນເປັນຈໍານວນຫຼວງຫຼາຍເຊັ່ນດຽວກັນກັບເອກະສານທີ່ຕິດພັນກັບການຈໍານອງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ, ສະຫນັບສະຫນູນຕະຫຼາດທີ່ຢູ່ອາໄສໂດຍການຫຼຸດຜ່ອນອັດຕາການຈໍານອງ. Fed ສືບຕໍ່ການຊື້ເຫຼົ່ານີ້ດີຜ່ານເວລາທີ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ເພີ່ມຂຶ້ນໃນປີ 2021 ແລະໄດ້ວາງເສັ້ນທາງທີ່ຊ້າລົງ, ຊ້າລົງເພື່ອເຮັດໃຫ້ການຊື້ຂອງຕົນຫຼຸດລົງ, ປະຕິບັດຕາມຢ່າງຫນ້ອຍແຜນການທີ່ວາງແຜນໄວ້ສໍາລັບການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາ.
QE / LSAP ເຮັດວຽກໂດຍການສ້າງຄວາມຕ້ອງການຫຼັກຊັບ, ສູບສະຫງວນເຂົ້າໄປໃນລະບົບແລະໂດຍການໃຫ້ Fed ໄດ້ຮັບຊັບສິນ "ປອດໄພ" ເຫຼົ່ານີ້, ບັງຄັບໃຫ້ຕະຫຼາດຊື້ຊັບສິນທີ່ມີຄວາມສ່ຽງ, ດັ່ງນັ້ນການເພີ່ມຂຶ້ນໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ. ນັ້ນແມ່ນບາງສ່ວນວິທີການຊື້ຊັບສິນເຮັດວຽກ. ດັ່ງນັ້ນ, ຈົ່ງລະວັງການຂາຍຊັບສິນ.
ນີ້ແມ່ນຄວາມກັງວົນທີ່ຂ້ອນຂ້າງແຍກຕ່າງຫາກຈາກຄວາມກັງວົນເຫຼົ່ານັ້ນວ່າ Fed ແມ່ນດີຢູ່ຫລັງເສັ້ນໂຄ້ງກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ຢູ່ທາງຫນ້າຂອງມັນ. ຕະຫຼາດມີຄວາມກັງວົນວ່າ Fed ບໍ່ໄດ້ຮັບອັດຕາສູງພຽງພໍແລະມັນຈະໃຊ້ QT ແລະ LSAS (ການເຄັ່ງຄັດດ້ານປະລິມານແລະການຂາຍຊັບສິນຂະຫນາດໃຫຍ່ ... ເພີ່ມເຕີມເຊັ່ນ LSARO ສໍາລັບຊັບສິນຂະຫນາດໃຫຍ່ຫມົດໄປ) ເພື່ອກໍາຈັດສະພາບຄ່ອງຫຼາຍເກີນໄປແລະສ້າງການເຮັດວຽກ. ບັນຫາໃນຕະຫຼາດການເງິນເຖິງແມ່ນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ເພີ່ມຂຶ້ນ.
ໃນຂະນະທີ່ Fed ຢຸດເຊົາການສະຫນັບສະຫນູນຕະຫຼາດທີ່ມີການຊື້ຊັບສິນແລະແທນທີ່ຈະເຮັດໃຫ້ການສະຫນອງເພີ່ມເຕີມສໍາລັບພາກເອກະຊົນທີ່ຈະດູດຊຶມ, ຄວາມກົດດັນຕໍ່ອັດຕາດອກເບ້ຍອາດຈະເພີ່ມຂື້ນ. ອັດຕາການຈໍານອງແມ່ນເພີ່ມຂຶ້ນຍ້ອນວ່າອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງ Fed ແລະອັດຕາໄລຍະຍາວເພີ່ມຂຶ້ນ. ການຂາຍກະດາດທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບການຈໍານອງຄວນຈະຂະຫຍາຍການແຜ່ກະຈາຍໄປສູ່ Treasurys ເພີ່ມອັດຕາການຈ່າຍເງິນຈໍານອງຕື່ມອີກ. ທີ່ຈະທ້າທາຍເຖິງແມ່ນວ່າຕະຫຼາດທີ່ຢູ່ອາໄສຮ້ອນນີ້.
ໃນບາງລະດັບມັນສົມເຫດສົມຜົນທີ່ຈະຖາມວ່າຄວາມເຂັ້ມງວດເພີ່ມເຕີມໂດຍ QT / LSAS ສາມາດເຮັດໃຫ້ອັດຕາດອກເບ້ຍຕ່ໍາເກີນໄປ. ມັນສາມາດເຮັດໄດ້. ແຕ່ບັນຫາກ່ຽວກັບອັດຕາດອກເບ້ຍໃນປັດຈຸບັນແມ່ນວ່າພວກເຂົາຕ້ອງໄດ້ຮັບການຍົກຂຶ້ນມາສູງເກີນໄປ, ໄວເກີນໄປ, ຢ່າງຫນ້ອຍໂດຍດັດຊະນີປະຫວັດສາດ, ເພື່ອອະນຸຍາດໃຫ້ການຂະຫຍາຍຕົວສືບຕໍ່. ມັນບໍ່ຊັດເຈນວ່າ QT/LSAS ອາດຈະຊ່ວຍເພີ່ມອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາທີ່ອ່ອນໂຍນກວ່າແນວໃດ.
ຄໍາຖາມທີ່ແທ້ຈິງແມ່ນວ່າມີເສັ້ນທາງໃດສໍາລັບ QT / LSAS ແລະອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ສາມາດຮັກສາອັດຕາເງິນເຟີ້ໄດ້ໄວພຽງພໍທີ່ຈະຟື້ນຟູຄວາມຫມັ້ນໃຈທາງດ້ານການເງິນແລະຍັງບໍ່ສ້າງການຖົດຖອຍ. ຫຼາຍຄົນບໍ່ສົງໃສໃນເລື່ອງນີ້, ແລະຂ້ອຍກໍ່ເປັນຫນຶ່ງໃນນັ້ນ.
ໃນຂະນະທີ່ Fed ຫຼົ່ນລົງຊັບສິນ, ພວກເຮົາສາມາດຄາດຫວັງວ່າຜົນຜະລິດຈະເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍຕໍ່ຊັບສິນເຫຼົ່ານັ້ນທີ່ມັນຫຼົ່ນລົງ. ມັນຄາດວ່າຈະປ່ອຍໃຫ້ການຖືຄອງຂອງຕົນແກ່ຍາວແລະຫມົດໄປ. ການຊໍາລະເງິນເຫຼົ່ານີ້ສໍາລັບ Treasurys ເກີດຂື້ນໃນເວລາປະມູນ, ດັ່ງນັ້ນມັນຈະຫມາຍຄວາມວ່າ Fed ບໍ່ໄດ້ຕໍ່ອາຍຸການຖືຄອງຂອງຕົນ (ບໍ່ມ້ວນມັນ, ໃນ parlance ຕະຫຼາດ) ແລະມັນຈະເປັນພາລະເພີ່ມເຕີມຕໍ່ກັບພາກເອກະຊົນທີ່ຈະຊື້ເຈ້ຍແລະການຄົບຊຸດທີ່ຖືໂດຍ. Fed. ສໍາລັບໃນປັດຈຸບັນ, Fed ວາງແຜນທີ່ຈະປ່ອຍໃຫ້ການຖືຄອງຂອງຕົນເປັນຜູ້ໃຫຍ່ແທນທີ່ຈະດໍາເນີນການຂາຍຊັບສິນທີ່ອາດຈະລົບກວນຫຼາຍກວ່ານັ້ນ.
ມັນຈະເປັນສິ່ງທ້າທາຍອັນໃຫຍ່ຫຼວງພໍສໍາລັບ Fed ພຽງແຕ່ຈະພະຍາຍາມເຮັດໃຫ້ການຫຼຸດລົງໃນຕາຕະລາງດຸ່ນດ່ຽງຂອງຕົນ. ແຕ່, ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ມັນແມ່ນການເຮັດມັນພາຍໃຕ້ການຂົ່ມເຫັງແລະມີຄວາມຕ້ອງການທີ່ຈະເລັ່ງລັດແລະອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຊ້າລົງ. ທັງຫມົດນີ້ເຮັດໃຫ້ເປັນພາລະອັນໃຫຍ່ຫຼວງຕໍ່ Fed ເພື່ອເຮັດໃຫ້ສິ່ງທີ່ຖືກຕ້ອງ - ພະຍາຍາມເອົາສິ່ງຫຼາຍຢ່າງທີ່ຖືກຕ້ອງ, ໃນເວລາທີ່ຖືກຕ້ອງ.
ແລະເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, Fed ຍັງປະເຊີນກັບເສດຖະກິດທີ່ອອກຈາກການຖົດຖອຍພຽງແຕ່ຫນຶ່ງປີກ່ອນຫນ້ານີ້ດ້ວຍການເກີນງົບປະມານ, ມີບັນຫາລະບົບຕ່ອງໂສ້ການສະຫນອງທີ່ຍັງຄ້າງຄາ, ດ້ວຍກໍາລັງແຮງງານທີ່ຖືກຍົກຍ້າຍທີ່ຢ້ານກົວໂດຍ Covid, ແລະດ້ວຍລາຄານ້ໍາມັນທີ່ຍັງ swirling ສູງຂຶ້ນ. ລະດັບນະໂຍບາຍຂອງ OPEC, ສົງຄາມລັດເຊຍ - ອູແກຣນ, ແລະການຮຽກຮ້ອງຂອງປະທານາທິບໍດີເພື່ອຊຸກຍູ້ວາລະສີຂຽວຂອງລາວ, ວາງສິ່ງທ້າທາຍເພີ່ມເຕີມຕໍ່ກັບເສດຖະກິດທີ່ມີສິ່ງທ້າທາຍຫຼາຍກວ່າເກົ່າ.
ນີ້ບໍ່ແມ່ນພຽງແຕ່ພະຍຸທີ່ສົມບູນແບບ. ນີ້ແມ່ນພະຍຸທີ່ສົມບູນແບບພ້ອມກັບພະຍຸເຮີຣິເຄນຂະຫນາດໃຫຍ່ແລະແຜ່ນດິນໄຫວ / tsunami quintesential ທັງຫມົດໃນເວລາດຽວກັນ. ກົງໄປກົງມາ, ການພະນັນການສັກຢາຍາວໃນການແຂ່ງຂັນມ້າ Belmont ມີຄວາມຫມາຍຫຼາຍກ່ວາການພະນັນ Fed ຫຼີກເວັ້ນການຖົດຖອຍຈາກສະຖານະການນີ້. ມັນສາມາດເກີດຂຶ້ນໄດ້. ແລະຂ້ອຍສາມາດຊະນະ Powerball.
Robert Brusca ເປັນຫົວຫນ້າເສດຖະສາດຂອງ FAO Economics.
ຄວາມຄິດເຫັນ: ທະນາຄານກາງ Federal ກໍາລັງຫົດໃບດຸ່ນດ່ຽງຂອງຕົນພາຍໃຕ້ການຂົ່ມເຫັງ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ການລົງຈອດອ່ອນໆເກືອບເປັນໄປບໍ່ໄດ້.
Federal Reserve ໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນທີ່ຈະຫຼຸດລົງໃນຕາຕະລາງການດຸ່ນດ່ຽງຂອງຕົນ. ມັນຫມາຍຄວາມວ່າແນວໃດສໍາລັບທ່ານ?
ກ່ອນອື່ນ ໝົດ, ທ່ານຕ້ອງເຂົ້າໃຈວ່າການຂະຫຍາຍໃບດຸ່ນດ່ຽງມາຈາກໃສແລະເປັນຫຍັງນະໂຍບາຍນັ້ນຖືກປະຕິບັດຕາມ. ຫຼັງຈາກນັ້ນ, unwinding ຈະເຮັດໃຫ້ຄວາມຮູ້ສຶກຫຼາຍ, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບທ່າແຮງສໍາລັບການ fallout. ການສະແດງອອກແມ່ນ, ສິ່ງທີ່ໄປປະມານ, ມາປະມານ.
ໃນຄໍາສັບທີ່ງ່າຍດາຍທີ່ສຸດ, ການຫົດຕົວຂອງໃບດຸ່ນດ່ຽງຫມາຍຄວາມວ່າ Fed ກໍາລັງຈະຂາຍຫຼືປ່ອຍໃຫ້ການຖືຫຼັກຊັບຂອງຕົນຫມົດໄປ. ໃນຂະນະທີ່ການຖືຫຼັກຊັບຫຼຸດລົງ, Fed ໄດ້ມາສະຫງວນໄວ້, ເຮັດໃຫ້ພວກເຂົາອອກຈາກລະບົບການເງິນ.
ອ່ານ: Fed ເລີ່ມຕົ້ນການເຄັ່ງຄັດດ້ານປະລິມານ: ມັນຫມາຍຄວາມວ່າແນວໃດສໍາລັບຕະຫຼາດການເງິນ
ຄວາມສ່ຽງໃນເລື່ອງນີ້ແມ່ນວ່າ Fed ລະບາຍຫຼາຍເກີນໄປແລະສ້າງການຂາດແຄນສະພາບຄ່ອງ. ຫຼືວ່າອັດຕາຕະຫຼາດເພີ່ມຂຶ້ນໄວເກີນໄປຍ້ອນວ່າຕະຫຼາດດູດເອົາການອອກຫຼັກຊັບທໍາມະດານອກເຫນືອຈາກ Fed's run-off - ທັງຫມົດໃນສະພາບແວດລ້ອມອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງ.
ໃນພາວະຖົດຖອຍທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່, ເມື່ອອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼຸດລົງຕໍ່າຈົນອັດຕາດອກເບ້ຍຫຼຸດລົງເຖິງ "ຂອບເຂດຕ່ໍາ" (ໃນຄໍາສັບຕ່າງໆອື່ນໆ), Fed ເລືອກທີ່ຈະບໍ່ຊອກຫາອັດຕາລົບ, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບທະນາຄານກາງຍີ່ປຸ່ນແລະທະນາຄານກາງເອີຣົບ.
ແທນທີ່ຈະ, Fed ມີສ່ວນຮ່ວມໃນການຫຼຸດຜ່ອນປະລິມານ (QE). ນະໂຍບາຍນີ້, ເຊິ່ງເອີ້ນກັນວ່າການຊື້ຊັບສິນຂະໜາດໃຫຍ່ (LSAP), ໄດ້ຖືກນໍາໃຊ້ເພື່ອກະຕຸ້ນເສດຖະກິດພາຍຫຼັງທີ່ສູນພັນໄດ້ບັນລຸ ແລະ ການກະຕຸ້ນແບບທຳມະດາໄດ້ໝົດໄປ.
ໃນຂະນະທີ່ QE/LSAP ຖືກນໍາໃຊ້, ມັນບໍ່ເຄີຍໄດ້ຮັບການກໍານົດຢ່າງຊັດເຈນວ່າມັນມີຜົນກະທົບຫຼາຍປານໃດ. ຜູ້ເຂົ້າຮ່ວມບາງຄົນໄດ້ສຸມໃສ່ວິທີການ QE / LSAP ມີຜົນກະທົບບາງຢ່າງຄືກັນກັບການຕັດອັດຕາແບບດັ້ງເດີມ.
ໃນຕອນທໍາອິດ, ໃນການຖົດຖອຍທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່, ການປະກາດຮອບຂອງ LSAP ໄດ້ລວບລວມຕະຫຼາດພັນທະບັດແລະເຮັດໃຫ້ເງິນໂດລາຫຼຸດລົງ - ຜົນກະທົບແບບດັ້ງເດີມຂອງການຕັດອັດຕາ. ແຕ່ໃນເວລາຕໍ່ມາ, ມັນຍາກທີ່ຈະກວດພົບຜົນກະທົບຂອງ QE/LSAP.
ເມື່ອ Covid struck, Fed ໄດ້ຕັດອັດຕາກອງທຶນ Fed ເປັນສູນອີກເທື່ອຫນຶ່ງແລະກໍານົດໂຄງການອື່ນຂອງການຊື້ຊັບສິນທີ່ຫມັ້ນຄົງ, ການຊື້ Treasurys ແລະຫຼັກຊັບທີ່ສະຫນັບສະຫນູນການຈໍານອງ. ໂຄງການເຫຼົ່ານີ້ rallied ຕະຫຼາດພັນທະບັດເປັນການຊື້ຂອງຜູ້ຊື້ໃດໆ. Fed ໄດ້ຮັບເອົາການອອກຂອງພະແນກການຄັງເງິນເປັນຈໍານວນຫຼວງຫຼາຍເຊັ່ນດຽວກັນກັບເອກະສານທີ່ຕິດພັນກັບການຈໍານອງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ, ສະຫນັບສະຫນູນຕະຫຼາດທີ່ຢູ່ອາໄສໂດຍການຫຼຸດຜ່ອນອັດຕາການຈໍານອງ. Fed ສືບຕໍ່ການຊື້ເຫຼົ່ານີ້ດີຜ່ານເວລາທີ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ເພີ່ມຂຶ້ນໃນປີ 2021 ແລະໄດ້ວາງເສັ້ນທາງທີ່ຊ້າລົງ, ຊ້າລົງເພື່ອເຮັດໃຫ້ການຊື້ຂອງຕົນຫຼຸດລົງ, ປະຕິບັດຕາມຢ່າງຫນ້ອຍແຜນການທີ່ວາງແຜນໄວ້ສໍາລັບການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາ.
QE / LSAP ເຮັດວຽກໂດຍການສ້າງຄວາມຕ້ອງການຫຼັກຊັບ, ສູບສະຫງວນເຂົ້າໄປໃນລະບົບແລະໂດຍການໃຫ້ Fed ໄດ້ຮັບຊັບສິນ "ປອດໄພ" ເຫຼົ່ານີ້, ບັງຄັບໃຫ້ຕະຫຼາດຊື້ຊັບສິນທີ່ມີຄວາມສ່ຽງ, ດັ່ງນັ້ນການເພີ່ມຂຶ້ນໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ. ນັ້ນແມ່ນບາງສ່ວນວິທີການຊື້ຊັບສິນເຮັດວຽກ. ດັ່ງນັ້ນ, ຈົ່ງລະວັງການຂາຍຊັບສິນ.
ນີ້ແມ່ນຄວາມກັງວົນທີ່ຂ້ອນຂ້າງແຍກຕ່າງຫາກຈາກຄວາມກັງວົນເຫຼົ່ານັ້ນວ່າ Fed ແມ່ນດີຢູ່ຫລັງເສັ້ນໂຄ້ງກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ຢູ່ທາງຫນ້າຂອງມັນ. ຕະຫຼາດມີຄວາມກັງວົນວ່າ Fed ບໍ່ໄດ້ຮັບອັດຕາສູງພຽງພໍແລະມັນຈະໃຊ້ QT ແລະ LSAS (ການເຄັ່ງຄັດດ້ານປະລິມານແລະການຂາຍຊັບສິນຂະຫນາດໃຫຍ່ ... ເພີ່ມເຕີມເຊັ່ນ LSARO ສໍາລັບຊັບສິນຂະຫນາດໃຫຍ່ຫມົດໄປ) ເພື່ອກໍາຈັດສະພາບຄ່ອງຫຼາຍເກີນໄປແລະສ້າງການເຮັດວຽກ. ບັນຫາໃນຕະຫຼາດການເງິນເຖິງແມ່ນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ເພີ່ມຂຶ້ນ.
ໃນຂະນະທີ່ Fed ຢຸດເຊົາການສະຫນັບສະຫນູນຕະຫຼາດທີ່ມີການຊື້ຊັບສິນແລະແທນທີ່ຈະເຮັດໃຫ້ການສະຫນອງເພີ່ມເຕີມສໍາລັບພາກເອກະຊົນທີ່ຈະດູດຊຶມ, ຄວາມກົດດັນຕໍ່ອັດຕາດອກເບ້ຍອາດຈະເພີ່ມຂື້ນ. ອັດຕາການຈໍານອງແມ່ນເພີ່ມຂຶ້ນຍ້ອນວ່າອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງ Fed ແລະອັດຕາໄລຍະຍາວເພີ່ມຂຶ້ນ. ການຂາຍກະດາດທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບການຈໍານອງຄວນຈະຂະຫຍາຍການແຜ່ກະຈາຍໄປສູ່ Treasurys ເພີ່ມອັດຕາການຈ່າຍເງິນຈໍານອງຕື່ມອີກ. ທີ່ຈະທ້າທາຍເຖິງແມ່ນວ່າຕະຫຼາດທີ່ຢູ່ອາໄສຮ້ອນນີ້.
ໃນບາງລະດັບມັນສົມເຫດສົມຜົນທີ່ຈະຖາມວ່າຄວາມເຂັ້ມງວດເພີ່ມເຕີມໂດຍ QT / LSAS ສາມາດເຮັດໃຫ້ອັດຕາດອກເບ້ຍຕ່ໍາເກີນໄປ. ມັນສາມາດເຮັດໄດ້. ແຕ່ບັນຫາກ່ຽວກັບອັດຕາດອກເບ້ຍໃນປັດຈຸບັນແມ່ນວ່າພວກເຂົາຕ້ອງໄດ້ຮັບການຍົກຂຶ້ນມາສູງເກີນໄປ, ໄວເກີນໄປ, ຢ່າງຫນ້ອຍໂດຍດັດຊະນີປະຫວັດສາດ, ເພື່ອອະນຸຍາດໃຫ້ການຂະຫຍາຍຕົວສືບຕໍ່. ມັນບໍ່ຊັດເຈນວ່າ QT/LSAS ອາດຈະຊ່ວຍເພີ່ມອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາທີ່ອ່ອນໂຍນກວ່າແນວໃດ.
ຄໍາຖາມທີ່ແທ້ຈິງແມ່ນວ່າມີເສັ້ນທາງໃດສໍາລັບ QT / LSAS ແລະອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ສາມາດຮັກສາອັດຕາເງິນເຟີ້ໄດ້ໄວພຽງພໍທີ່ຈະຟື້ນຟູຄວາມຫມັ້ນໃຈທາງດ້ານການເງິນແລະຍັງບໍ່ສ້າງການຖົດຖອຍ. ຫຼາຍຄົນບໍ່ສົງໃສໃນເລື່ອງນີ້, ແລະຂ້ອຍກໍ່ເປັນຫນຶ່ງໃນນັ້ນ.
ໃນຂະນະທີ່ Fed ຫຼົ່ນລົງຊັບສິນ, ພວກເຮົາສາມາດຄາດຫວັງວ່າຜົນຜະລິດຈະເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍຕໍ່ຊັບສິນເຫຼົ່ານັ້ນທີ່ມັນຫຼົ່ນລົງ. ມັນຄາດວ່າຈະປ່ອຍໃຫ້ການຖືຄອງຂອງຕົນແກ່ຍາວແລະຫມົດໄປ. ການຊໍາລະເງິນເຫຼົ່ານີ້ສໍາລັບ Treasurys ເກີດຂື້ນໃນເວລາປະມູນ, ດັ່ງນັ້ນມັນຈະຫມາຍຄວາມວ່າ Fed ບໍ່ໄດ້ຕໍ່ອາຍຸການຖືຄອງຂອງຕົນ (ບໍ່ມ້ວນມັນ, ໃນ parlance ຕະຫຼາດ) ແລະມັນຈະເປັນພາລະເພີ່ມເຕີມຕໍ່ກັບພາກເອກະຊົນທີ່ຈະຊື້ເຈ້ຍແລະການຄົບຊຸດທີ່ຖືໂດຍ. Fed. ສໍາລັບໃນປັດຈຸບັນ, Fed ວາງແຜນທີ່ຈະປ່ອຍໃຫ້ການຖືຄອງຂອງຕົນເປັນຜູ້ໃຫຍ່ແທນທີ່ຈະດໍາເນີນການຂາຍຊັບສິນທີ່ອາດຈະລົບກວນຫຼາຍກວ່ານັ້ນ.
ມັນຈະເປັນສິ່ງທ້າທາຍອັນໃຫຍ່ຫຼວງພໍສໍາລັບ Fed ພຽງແຕ່ຈະພະຍາຍາມເຮັດໃຫ້ການຫຼຸດລົງໃນຕາຕະລາງດຸ່ນດ່ຽງຂອງຕົນ. ແຕ່, ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ມັນແມ່ນການເຮັດມັນພາຍໃຕ້ການຂົ່ມເຫັງແລະມີຄວາມຕ້ອງການທີ່ຈະເລັ່ງລັດແລະອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຊ້າລົງ. ທັງຫມົດນີ້ເຮັດໃຫ້ເປັນພາລະອັນໃຫຍ່ຫຼວງຕໍ່ Fed ເພື່ອເຮັດໃຫ້ສິ່ງທີ່ຖືກຕ້ອງ - ພະຍາຍາມເອົາສິ່ງຫຼາຍຢ່າງທີ່ຖືກຕ້ອງ, ໃນເວລາທີ່ຖືກຕ້ອງ.
ແລະເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, Fed ຍັງປະເຊີນກັບເສດຖະກິດທີ່ອອກຈາກການຖົດຖອຍພຽງແຕ່ຫນຶ່ງປີກ່ອນຫນ້ານີ້ດ້ວຍການເກີນງົບປະມານ, ມີບັນຫາລະບົບຕ່ອງໂສ້ການສະຫນອງທີ່ຍັງຄ້າງຄາ, ດ້ວຍກໍາລັງແຮງງານທີ່ຖືກຍົກຍ້າຍທີ່ຢ້ານກົວໂດຍ Covid, ແລະດ້ວຍລາຄານ້ໍາມັນທີ່ຍັງ swirling ສູງຂຶ້ນ. ລະດັບນະໂຍບາຍຂອງ OPEC, ສົງຄາມລັດເຊຍ - ອູແກຣນ, ແລະການຮຽກຮ້ອງຂອງປະທານາທິບໍດີເພື່ອຊຸກຍູ້ວາລະສີຂຽວຂອງລາວ, ວາງສິ່ງທ້າທາຍເພີ່ມເຕີມຕໍ່ກັບເສດຖະກິດທີ່ມີສິ່ງທ້າທາຍຫຼາຍກວ່າເກົ່າ.
ນີ້ບໍ່ແມ່ນພຽງແຕ່ພະຍຸທີ່ສົມບູນແບບ. ນີ້ແມ່ນພະຍຸທີ່ສົມບູນແບບພ້ອມກັບພະຍຸເຮີຣິເຄນຂະຫນາດໃຫຍ່ແລະແຜ່ນດິນໄຫວ / tsunami quintesential ທັງຫມົດໃນເວລາດຽວກັນ. ກົງໄປກົງມາ, ການພະນັນການສັກຢາຍາວໃນການແຂ່ງຂັນມ້າ Belmont ມີຄວາມຫມາຍຫຼາຍກ່ວາການພະນັນ Fed ຫຼີກເວັ້ນການຖົດຖອຍຈາກສະຖານະການນີ້. ມັນສາມາດເກີດຂຶ້ນໄດ້. ແລະຂ້ອຍສາມາດຊະນະ Powerball.
Robert Brusca ເປັນຫົວຫນ້າເສດຖະສາດຂອງ FAO Economics.
ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: https://www.marketwatch.com/story/the-federal-reserve-is-shrinking-its-balance-sheet-under-duress-which-makes-a-soft-landing-nearly-impossible-11654186733? siteid=yhoof2&yptr=yahoo