ນັກວິເຄາະຄາດວ່າຮຸ້ນມູນຄ່າຈະຮັກສາປະສິດທິພາບຫຼາຍກວ່າຮຸ້ນທີ່ເຕີບໂຕຍ້ອນວ່າອັດຕາດອກເບ້ຍເພີ່ມຂຶ້ນແລະເສດຖະກິດຫຼຸດລົງ.
ເພື່ອຊອກຫາບາງຊື່ມູນຄ່າທີ່ດີທີ່ສຸດທີ່ຈະພິຈາລະນາ, ບໍ່ດົນມານີ້ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ກວດເບິ່ງກັບນັກຂຽນຫຼັກຊັບທີ່ເນັ້ນໃສ່ມູນຄ່າສາມຄົນທີ່ມີບັນທຶກໄລຍະຍາວ, ອີງຕາມ Hulbert Financial Digest. ນີ້ແມ່ນຫົກຊື່ທີ່ພວກເຂົາມັກ, ແລະຂ້ອຍຍັງແບ່ງປັນທັດສະນະຕະຫຼາດຂອງພວກເຂົາສໍາລັບປີ 2023.
John Buckingham, ນັກຄາດຄະເນທີ່ລະມັດລະວັງ
ຕະຫຼາດແລະຄາດຄະເນເສດຖະກິດ: ພວກເຮົາຈະມີການຖົດຖອຍເລັກນ້ອຍໃນປີ 2023. ແຕ່ນັ້ນບໍ່ໄດ້ໝາຍຄວາມວ່າຮຸ້ນ ແລະຜົນກຳໄລຂອງບໍລິສັດຈະໄດ້ຮັບຜົນດີ. ຮຸ້ນຈະຖືຂຶ້ນຍ້ອນວ່າເສດຖະກິດຫຼຸດລົງແລ້ວ.
ທ່ານ Buckingham ກ່າວວ່າ "ຄວາມຄິດທີ່ພວກເຮົາບໍ່ໄດ້ປະເມີນລາຄາໃນເສດຖະກິດຖົດຖອຍແມ່ນເປັນຊໍ່ຂອງ hooey," Buckingham ເວົ້າ.
ສໍາລັບລາຍຮັບຂອງບໍລິສັດ, ເຖິງແມ່ນວ່າຢູ່ໃນສະພາບເສດຖະກິດຖົດຖອຍພວກເຮົາຈະຍັງຄົງມີການເຕີບໂຕຂອງ GDP ໃນນາມໃນທາງບວກ (ກ່ອນທີ່ຈະປັບຕົວສໍາລັບອັດຕາເງິນເຟີ້). ນີ້ຈະສະຫນັບສະຫນູນລາຍຮັບລາຍງານ.
Buckingham ກ່າວວ່າ "ຜົນກໍາໄລຈະບໍ່ຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ. ເນື່ອງຈາກການຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຂອງຜົນກໍາໄລແມ່ນລາຄາໃນ, ນີ້ຈະເປັນການແປກໃຈ upside. ຖ້າເສດຖະກິດຊ້າລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ, Federal Reserve ອາດຈະຕ້ອງຕັດອັດຕາ, ເຊິ່ງສາມາດສະຫນອງການ tailwind ສໍາລັບຫຼັກຊັບ.
ຫມີສວນ່ຍູ້ຄືນກ່ຽວກັບທິດສະດີຂອງລາວໂດຍການໂຕ້ຖຽງວ່າ "ບາງສິ່ງບາງຢ່າງຈະແຕກ." ພວກເຂົາເຊື່ອວ່າອັດຕາທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຈະສ້າງຄວາມກົດດັນທາງລະບົບທີ່ເອົາຜູ້ຫຼິ້ນທາງດ້ານການເງິນ, ເຊິ່ງອາດຈະເຮັດໃຫ້ຄົນອື່ນຫຼຸດລົງ.
Buckingham ຕອບວ່າຖ້າຫາກວ່າບາງສິ່ງບາງຢ່າງຈະແຕກ, ມັນຈະເກີດຂຶ້ນໃນປັດຈຸບັນ, ເນື່ອງຈາກການຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຂອງພັນທະບັດແລະຈໍານວນ leverage ທີ່ໃຊ້ໃນການລົງທຶນພັນທະບັດ.
ຮຸ້ນ
ສິ່ງສໍາຄັນແມ່ນການຊື້ຮຸ້ນທີ່ມີຄຸນນະພາບໄດ້ຮັບຜົນກະທົບຢ່າງຫນັກເນື່ອງຈາກການສົມມຸດວ່າການເຕີບໂຕຂອງລາຍໄດ້ຈະຖືກທໍາລາຍ.
Buckingham ກ່າວວ່າ "ຂ້ອຍຕ້ອງການລົງທຶນໃນບໍລິສັດທີ່ຖືກທຸບຕີທີ່ສາມາດຮັບມືກັບສະພາບເສດຖະກິດທີ່ຈະມາເຖິງ," Buckingham ເວົ້າ. "ທຸລະກິດທີ່ຈະສາມາດປາກົດຢູ່ໃນອີກດ້ານຫນຶ່ງເພາະວ່າພວກເຂົາເຄີຍຜ່ານສົງຄາມມາກ່ອນແລະມີຕາຕະລາງຍອດເງິນທີ່ເຂັ້ມແຂງ."
ໃນປະຫວັດສາດ, ບໍລິສັດ blue-chip ມີການຟື້ນຕົວໄວທີ່ສຸດໃນການຟື້ນຕົວ.
ເປົ້າຫມາຍ
TGT,
+ 0.65%
: ຮຸ້ນຂອງຮ້ານຂາຍຍ່ອຍທີ່ນິຍົມນີ້ແມ່ນຫຼຸດລົງ 40% ນັບຕັ້ງແຕ່ທ້າຍເດືອນເມສາຍ້ອນຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບການໃຊ້ຈ່າຍຂອງຜູ້ບໍລິໂພກຊ້າລົງ, ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນແລະສິນຄ້າຄົງຄັງທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ.
ຫຼັກຊັບບໍ່ແມ່ນ "ລາຄາຖືກ" ທາງດ້ານເຕັກນິກເນື່ອງຈາກມັນມີອັດຕາສ່ວນລາຄາຕໍ່ລາຍໄດ້ຕໍ່ຫນ້າຂອງ 18. ແຕ່ສິ່ງສໍາຄັນແມ່ນວ່າລາຍໄດ້ແມ່ນຢູ່ໃນລະດັບ trough.
ທ່ານ Buckingham ກ່າວວ່າ "ພວກເຮົາຈະເຫັນການປັບປຸງລາຍໄດ້ຍ້ອນວ່າສະຖານະການສິນຄ້າຄົງຄັງໄດ້ຮັບຜົນດີ, ເຖິງແມ່ນວ່າພວກເຮົາຈະມີການຊ້າລົງ," Buckingham ເວົ້າ.
ລາວຄາດຫວັງວ່າການສົມທຽບລາຍໄດ້ຂອງປີຕໍ່ປີໃນທາງບວກໃນເຄິ່ງທີ່ສອງຂອງ 2023 ຍ້ອນວ່າເຄິ່ງທີ່ສອງຂອງ 2022 ແມ່ນ plagued ໂດຍບັນຫາສິນຄ້າຄົງຄັງທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ.
ໃນຂະນະດຽວກັນ, Target ຈ່າຍເງິນປັນຜົນ 2.85% ແລະທ່ານກໍາລັງໄດ້ຮັບຍີ່ຫໍ້ທີ່ດີ.
ທ່ານກ່າວວ່າ "ພວກເຮົາຄິດວ່າການອຸທອນຫຼາຍເປົ້າຫມາຍທີ່ຖືໄວ້ສໍາລັບຜູ້ບໍລິໂພກຍັງຄົງ intact ເຖິງແມ່ນວ່າການປ່ຽນຄວາມຮູ້ສຶກຂອງຜູ້ບໍລິໂພກແລະການສະຫນອງບັນຫາມີນໍ້າຫນັກໃນໄລຍະສັ້ນ," ລາວເວົ້າ.
Buckingham ມີເປົ້າຫມາຍລາຄາຫຼາຍປີທີ່ $ 217 ໂດຍອີງໃສ່ບ່ອນທີ່ລາວຄິດວ່າການຂາຍແລະລາຍໄດ້ຈະໄປໃນໄລຍະສາມຫາຫ້າປີຂ້າງຫນ້າ. ຮຸ້ນດັ່ງກ່າວຂາຍໃນບໍ່ດົນມານີ້ໃນລາຄາ 152 ໂດລາ.
Lam ຄົ້ນຄ້ວາ
LRCX,
+ 1.97%
: ບໍລິສັດນີ້ຂາຍອຸປະກອນການຜະລິດ wafer ໃຫ້ກັບຜູ້ຜະລິດຊິບ. ຮຸ້ນດັ່ງກ່າວຫຼຸດລົງ 43% ຈາກລະດັບສູງສຸດ 2022 ເນື່ອງຈາກວ່າມັນປະເຊີນກັບສອງບັນຫາໃຫຍ່.
ກ່ອນອື່ນໝົດ, ອາເມລິກາໄດ້ວາງຂໍ້ກຳນົດໃບອະນຸຍາດສົ່ງອອກທີ່ເຮັດໃຫ້ບໍລິສັດການຄ້າກັບຈີນຍາກຂຶ້ນ. ນີ້ແມ່ນເລື່ອງໃຫຍ່ເພາະວ່າ Lam ໄດ້ຮັບ 30% ຂອງລາຍໄດ້ຈາກການຂາຍໃນປະເທດຈີນ.
ນອກຈາກນັ້ນ, ຄວາມຕ້ອງການ semiconductor ໄດ້ຫຼຸດລົງ, ໂດຍສະເພາະສໍາລັບຊິບຫນ່ວຍຄວາມຈໍາ. ປະຈຸບັນ Lam ຄາດວ່າການໃຊ້ຈ່າຍອຸປະກອນການຜະລິດ wafer ໃນປີ 2023 ຈະຫຼຸດລົງຫຼາຍກວ່າ 20%.
ໃນໄລຍະຍາວ, ຄວາມຕ້ອງການອຸປະກອນການຜະລິດຊິບແບບພິເສດຂອງມັນຈະຍັງຄົງແຂງແຮງຍ້ອນການເຕີບໂຕຂອງຕະຫຼາດສຸດທ້າຍ, ແລະຄວາມກ້າວຫນ້າຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງໃນວິທີການຜະລິດຊິບ. ສິ່ງດັ່ງກ່າວເພີ່ມຄວາມຕ້ອງການໃຫ້ບັນດາອຸປະກອນພິເສດທີ່ Lam Research ເຮັດ.
ໃນລາຄາ 414 ໂດລາຕໍ່ຫຸ້ນ, ຮຸ້ນດັ່ງກ່າວມີການຊື້ຂາຍໃນລາຄາ P/E ປະມານ 12.
Buckingham ກ່າວວ່າ "ມັນໄດ້ຫຼຸດລາຄາສະພາບແວດລ້ອມທີ່ຮ້າຍແຮງກວ່າທີ່ພວກເຮົາອາດຈະເຫັນ," Buckingham ເວົ້າ.
ລາວສັງເກດເຫັນວ່ານັກວິເຄາະຄາດວ່າຈະມີການຟື້ນຕົວຢ່າງເຕັມທີ່ຂອງລາຍໄດ້ຫຼັງຈາກປີ 2023 ທີ່ຫຍຸ້ງຍາກ. ໃນຂະນະດຽວກັນ, Lam Research ມີຍອດເງິນທີ່ເຂັ້ມແຂງ, ສະນັ້ນມັນແບ່ງປັນກະແສເງິນສົດກັບນັກລົງທຶນຜ່ານການຊື້ຄືນແລະຜົນຕອບແທນຂອງເງິນປັນຜົນ 1.67%. ລາວມີເປົ້າຫມາຍລາຄາ 599 ໂດລາ.
Kelly Wright, ແນວໂນ້ມຄຸນນະພາບການລົງທຶນ
ຕະຫຼາດແລະຄາດຄະເນເສດຖະກິດ: Fed ຈະ overdo ມັນໃນການຕໍ່ສູ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງຕົນ, ສ້າງການຖົດຖອຍທີ່ຈະນໍາໄປສູ່ການຫຼຸດລົງ 20% ໃນ S&P 500.
SPX,
+ 0.75%
ຈາກລະດັບຕ່ໍານີ້, ສົ່ງດັດຊະນີດັດຊະນີຫຼຸດລົງເຖິງ 3,000 ຫາ 3,200 ຈຸດ.
"ເຄິ່ງທໍາອິດຂອງປີຈະບໍ່ດີ," Wright ຄາດຄະເນ.
ສ່ວນຫນຶ່ງຂອງບັນຫາແມ່ນວ່ານັກລົງທຶນຈໍານວນຫຼາຍເກີນໄປຍັງມີການຄາດຄະເນ rosy. ນີ້ຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າມີການຂາຍທີ່ມີທ່າແຮງຫຼາຍຕໍ່ຫນ້າໃນການຫຼຸດລົງໃດໆ, ຍ້ອນວ່າພວກເຂົາປ່ຽນສຽງຂອງພວກເຂົາ.
"ຜູ້ເຂົ້າຮ່ວມຕະຫຼາດຈໍານວນຫຼາຍບໍ່ເຂົ້າໃຈສະພາບແວດລ້ອມນີ້ເພາະວ່າພວກເຂົາຮູ້ວ່າທັງຫມົດແມ່ນການຫຼຸດຜ່ອນປະລິມານ," Wright ເວົ້າ. "ແຕ່ດຽວນີ້ພວກເຂົາຕໍ່ຕ້ານຕະຫຼາດຫມີທີ່ແທ້ຈິງທີ່ Fed ບໍ່ໄດ້ຜ່ອນຄາຍແລະບໍ່ໄດ້ປະກັນພວກເຂົາອອກ. ນີ້ແມ່ນຕະຫຼາດໝີແທ້ອັນທຳອິດທີ່ພວກເຮົາມີມາເປັນເວລາດົນນານ, ເພາະວ່ານັບແຕ່ປີ 2009 ເປັນຕົ້ນມາ, ທຸກສິ່ງທຸກຢ່າງໄດ້ຮັບການຜ່ອນຄາຍດ້ານປະລິມານ.”
ສໍາລັບຫຼັກຖານທີ່ຕະຫຼາດມີການຫຼຸດລົງຫຼາຍ, Wright ອ້າງເຖິງຂໍ້ມູນຈາກລະບົບການຄັດເລືອກຫຼັກຊັບຂອງລາວ. ເພື່ອຊອກຫາຫຼັກຊັບທີ່ສາມາດຊື້ໄດ້, Wright ຕິດຕາມຈັກກະວານເກືອບ 300 ຮຸ້ນ blue-chip ທີ່ມີຄຸນສົມບັດເຊັ່ນ: ຄວາມເຂັ້ມແຂງທາງດ້ານການເງິນທີ່ແຂງແລະຢ່າງຫນ້ອຍຫ້າປີຂອງເງິນປັນຜົນໃນ 10 ປີທີ່ຜ່ານມາ. ຮຸ້ນເຫຼົ່ານີ້ເບິ່ງບໍ່ມີຄຸນຄ່າໃນລະບົບຂອງລາວເມື່ອພວກເຂົາຊື້ຂາຍຕໍ່າພໍທີ່ອັດຕາຜົນຕອບແທນຂອງເງິນປັນຜົນຂອງພວກເຂົາໄດ້ບັນລຸລະດັບສູງໃນປະຫວັດສາດ.
ນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 1966, ຕະຫຼາດໄດ້ຢູ່ລຸ່ມທີ່ສໍາຄັນໃນເວລາທີ່ 72% ຂອງຊື່ທີ່ເຂົາຕິດຕາມເບິ່ງ undervalued. ຕະຫຼາດໄດ້ຢູ່ໃນຈຸດສູງສຸດໃນເວລາທີ່ຈໍານວນຫຼັກຊັບທີ່ມີມູນຄ່າຕໍ່າລົງໄປ 17% ຫຼືຫນ້ອຍລົງ. ບໍ່ດົນມານີ້, ພຽງແຕ່ 20% ຂອງຈັກກະວານຂອງລາວເບິ່ງຄືວ່າບໍ່ມີຄ່າ.
"ນີ້ບອກວ່າພວກເຮົາມີຂໍ້ເສຍຫຼາຍ," ລາວເວົ້າ.
ນັກວິເຄາະກໍາລັງຫຼຸດລົງການຄາດຄະເນລາຍໄດ້. ປະທານທະນາຄານກາງທ່ານ Jerome Powell ກໍາລັງຮຽກຮ້ອງໃຫ້ການເຕີບໂຕແບບຮາບພຽງເປັນຈຸດເຄິ່ງຫນຶ່ງຂອງການເຕີບໂຕໃນປີນີ້. "ຢູ່ບ່ອນໃດມີຮູບດອກກຸຫຼາບ?"
Wright ບໍ່ໄດ້ຄາດຫວັງວ່າການພັກຜ່ອນຈາກຄວາມອ່ອນແອຂອງຕະຫຼາດຈົນກ່ວາໄຕມາດທີສາມ.
ຮຸ້ນ
ມີຫຼັກຊັບ Wright ພິຈາລະນາທີ່ດຶງດູດແລ້ວ. ເພື່ອຊອກຫາຮຸ້ນທີ່ມີລາຄາຖືກພໍທີ່ຈະຊື້, ລາວລ່າສັດເພື່ອຊື້ຊື່ທາງການເງິນທີ່ມີຜົນຕອບແທນສູງ, ເຊິ່ງຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າຫຼັກຊັບຂອງພວກເຂົາຫຼຸດລົງ. ສົມມຸດວ່າບໍ່ມີການຕັດເງິນປັນຜົນ, ຜົນຜະລິດເພີ່ມຂຶ້ນເມື່ອລາຄາຫຼັກຊັບຫຼຸດລົງ.
Westamerica Bancorp
WABC,
0.17-%
: ນັກລົງທຶນຫລົບຫນີທະນາຄານເມື່ອເສດຖະກິດຖົດຖອຍຍ້ອນຄວາມກັງວົນວ່າເງິນກູ້ຢືມທີ່ບໍ່ດີຈະເຮັດໃຫ້ລາຍໄດ້ຫຼຸດລົງ. ແຕ່ທະນາຄານນີ້ມີມາດຕະຖານການໃຫ້ກູ້ຢືມສູງແລະເງິນທຶນຕ່ໍາ, ມັນຂ້ອນຂ້າງປອດໄພ, ສະນັ້ນມັນເບິ່ງຄືວ່າສາມາດຊື້ໄດ້ໃນຄວາມອ່ອນແອໃນປະຈຸບັນ.
ທະນາຄານຄາລິຟໍເນຍໃຫ້ເງິນກູ້ແລະການບໍລິການທະນາຄານແກ່ທຸລະກິດຂະຫນາດນ້ອຍໂດຍຜ່ານທະນາຄານ Westamerica. ມັນບໍ່ໄດ້ຈ່າຍເງິນຫຼາຍສໍາລັບກອງທຶນເພາະວ່າຜູ້ຝາກເງິນຂອງຕົນແມ່ນທຸລະກິດຂະຫນາດນ້ອຍທີ່ໄດ້ຮັບດອກເບ້ຍຫນ້ອຍເພື່ອບໍ່ມີດອກເບ້ຍໃນຍອດເງິນໃນບັນຊີຂອງພວກເຂົາ. ທະນາຄານມີມາດຕະຖານການໃຫ້ກູ້ຢືມທີ່ສູງທີ່ສຸດ, ແລະມັນມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະອອກເງິນກູ້ອັດຕາດອກເບ້ຍ, ເຊິ່ງຫຼຸດຜ່ອນຄວາມສ່ຽງອັດຕາດອກເບ້ຍ. ມັນຍັງໄດ້ມາຫຼາຍຂອງລາຍໄດ້ດອກເບ້ຍສຸດທິຂອງຕົນຈາກການລົງທຶນໃນຫຼັກຊັບ, ກົງກັນຂ້າມກັບເງິນກູ້.
"ດ້ວຍຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງກອງທຶນທີ່ເກືອບເປັນສູນ, ທະນາຄານສາມາດໄດ້ຮັບອັດຕາດອກເບ້ຍສຸດທິທີ່ເຄົາລົບໂດຍການລົງທຶນໃນຫຼັກຊັບ," Wright ເວົ້າ.
ໃນປະຫວັດສາດ, ຫຼັກຊັບຂອງທະນາຄານໄດ້ຖືກປະເມີນຫນ້ອຍລົງເມື່ອຜົນຜະລິດເງິນປັນຜົນເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງ 3.15%. ຢູ່ທີ່ $58 ຕໍ່ຫຸ້ນ, ຜົນຜະລິດເງິນປັນຜົນແມ່ນ 2.85%, ສະນັ້ນມັນໃກ້ຊິດ. ທະນາຄານຍັງຊື້ຂາຍໃນລາຄາຕໍ່າກວ່າສອງເທົ່າຂອງມູນຄ່າປື້ມບັນຊີຂອງ $31.
ທ່ານກ່າວວ່າ "ນີ້ແມ່ນທະນາຄານພາກພື້ນທີ່ບໍລິຫານໄດ້ດີຫຼາຍ," ລາວເວົ້າ. "ພວກເຂົາບໍ່ໄດ້ໃຫ້ກູ້ຢືມຫຼາຍ, ເວັ້ນເສຍແຕ່ວ່າລູກຄ້າຈະມີຄວາມຕັ້ງໃຈຢ່າງແທ້ຈິງ."
Eastman ເຄມີ
EMN,
+ 4.74%
: ບໍລິສັດທີ່ມີວົງຈອນທີ່ມີແນວໂນ້ມທາງເສດຖະກິດຫຼາຍຄັ້ງໄດ້ຮັບຜົນກະທົບຢ່າງໜັກເມື່ອມີຄວາມຢ້ານກົວຕໍ່ການຖົດຖອຍ. ໃນປັດຈຸບັນ, ເຖິງແມ່ນວ່າ, ຫຼັກຊັບຂອງ Eastman Chemical ໄດ້ຫຼຸດລົງພຽງພໍທີ່ມັນເບິ່ງຄືວ່າຫນ້າສົນໃຈ, ອີງຕາມລະບົບຂອງ Wright. Eastman ຂາຍສານເຄມີພິເສດແລະວັດສະດຸລວມທັງສານເຕີມແຕ່ງ, ພາດສະຕິກ, ໂພລີເມີແລະຟິມທີ່ໃຊ້ໃນອາຫານ, ຜະລິດຕະພັນການດູແລສ່ວນບຸກຄົນ, ການກະສິກໍາ, ການກໍ່ສ້າງແລະການກໍ່ສ້າງ, ແລະເອເລັກໂຕຣນິກ.
ໃນປະຫວັດສາດ, ຫຼັກຊັບມີລາຄາຖືກທຸກຄັ້ງທີ່ຜົນຜະລິດເງິນປັນຜົນເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງປະມານ 3.5%. ມັນໄດ້ບັນລຸລະດັບນັ້ນເມື່ອຫຼັກຊັບຫຼຸດລົງເຖິງ 90 ໂດລາ. ນັບຕັ້ງແຕ່ນັ້ນມາ, ມັນໄດ້ຫຼຸດລົງອີກ 10%, ຊຸກຍູ້ໃຫ້ຜົນຜະລິດເງິນປັນຜົນສູງເຖິງ 3.88%.
ໃນຂະນະທີ່ນັກລົງທຶນມີຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບຜົນກະທົບຂອງການຖົດຖອຍຂອງທຸລະກິດ, Eastman ມີໃບດຸ່ນດ່ຽງທີ່ເຂັ້ມແຂງພຽງພໍແລະກະແສເງິນສົດເພື່ອພະລັງງານຜ່ານ, ແລະອາດຈະໃຊ້ປະໂຫຍດຈາກຄວາມອ່ອນແອຂອງຂະແຫນງການໂດຍການຊື້ບໍລິສັດທີ່ມີສ່ວນຫຼຸດໃນພື້ນທີ່ຂອງຕົນ. ຖ້າບໍ່ດັ່ງນັ້ນ, ມັນມີບັນທຶກທີ່ດີສໍາລັບການສົ່ງຄືນເງິນສົດໃຫ້ກັບຜູ້ຖືຫຸ້ນໂດຍຜ່ານການຊື້ຄືນແລະການເພີ່ມເງິນປັນຜົນ.
Bruce Kaser, Cabot Turnaround Letter
ຕະຫຼາດແລະຄາດຄະເນເສດຖະກິດ: ພວກເຮົາຈະມີການຖົດຖອຍ, ແຕ່ມັນຈະບໍ່ເລິກເຊິ່ງ. ແທນທີ່ຈະ, ມັນຈະເປັນ "ການຖົດຖອຍຂອງການເຄື່ອນໄຫວຊ້າ" ໂດຍຜ່ານອຸດສາຫະກໍາຫນຶ່ງຫຼັງຈາກທີ່ອື່ນ. ມາຮອດປະຈຸ, ສະຖານະການນີ້ອາດຈະເປັນລາຄາ, ສົມມຸດວ່າຄັງເງິນ 10 ປີ
TMUBMUSD10Y, ທ.
3.717%
ຜົນຜະລິດແມ່ນຢູ່ໃນລະດັບກາງ 3%. ຫຼັກຊັບເບິ່ງຫນ້າສົນໃຈຫຼາຍເມື່ອຜົນຜະລິດພັນທະບັດຕ່ໍາ. Kaser ຄາດວ່າຕະຫຼາດຈະປັບຕົວຂຶ້ນໃນປີນີ້, ແລະເສດຖະກິດຈະເຕີບໂຕ 1% ໂດຍດັດແປງອັດຕາເງິນເຟີ້.
ຮຸ້ນ
Kaser ກ່າວວ່າ“ ບໍລິສັດຫຼາຍແຫ່ງພຽງແຕ່ຖືກຖິ້ມອອກໄປ. ລາວມັກບໍລິສັດທີ່ດໍາເນີນທຸລະກິດທີ່ດີໃນຕະຫລາດ niche ທີ່ຫນ້າສົນໃຈທີ່ມີການຊື້ຂາຍຕ່ໍາກວ່າມູນຄ່າປະຫວັດສາດຂອງພວກເຂົາແລະຕະຫຼາດທີ່ຫຼາກຫຼາຍ.
Gates ອຸດສາຫະກໍາ
GTES,
+ 2.25%
: Gates ເປັນຕົວຢ່າງທີ່ດີ. ບໍລິສັດຂາຍຜະລິດຕະພັນ "ສາຍສົ່ງພະລັງງານ" ພິເສດລວມທັງສາຍແອວ, ທໍ່ໄຮໂດຼລິກແລະທໍ່ທີ່ໃຊ້ໃນອຸດສາຫະກໍາເຊັ່ນການຂົນສົ່ງ, ການກໍ່ສ້າງແລະພະລັງງານ.
ນີ້ ໝາຍ ຄວາມວ່າ Gates ມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ເສດຖະກິດ, ສະນັ້ນນັກລົງທຶນໄດ້ຂາຍຫຼັກຊັບ. ແຕ່ Kaser ຄິດວ່ານັ້ນແມ່ນຄວາມຜິດພາດ.
ຊິ້ນສ່ວນຂອງ Gates ແມ່ນອົງປະກອບທີ່ສໍາຄັນໃນເຄື່ອງຈັກທີ່ມີລາຄາແພງ, ດັ່ງນັ້ນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງການຢຸດແມ່ນສູງ. ດັ່ງນັ້ນ, ພາກສ່ວນຂອງມັນມັກຈະຖືກທົດແທນເປັນປົກກະຕິເປັນສ່ວນຫນຶ່ງຂອງການບໍາລຸງຮັກສາປ້ອງກັນ. ປະມານ 63% ຂອງລາຍຮັບແມ່ນມາຈາກພາກສ່ວນທົດແທນ.
Kaser ກ່າວວ່າ "ຖ້າທ່ານສ້າງອຸປະກອນລາຄາແພງ, ສິ່ງສຸດທ້າຍທີ່ທ່ານຕ້ອງການທີ່ຈະເຮັດແມ່ນໃຊ້ຈ່າຍ 4 ໂດລາໃນທໍ່ຫຼືສາຍແອວທີ່ມີລາຄາຖືກກວ່າ, ແລະສິ່ງທັງຫມົດຈະຕົກຢູ່ໃນສອງສາມມື້," Kaser ເວົ້າ.
ຢູ່ທີ່ນີ້, Gates ຂາຍໃນລາຄາຕໍ່ລາຍໄດ້ຫຼາຍປະມານ 10. ມັນເບິ່ງຄືວ່າລາຄາຖືກເມື່ອທຽບກັບກຸ່ມເພື່ອນຮ່ວມກຸ່ມຂອງລາຍໄດ້ 12-13 ເທົ່າແລະຕະຫຼາດທີ່ກວ້າງຂວາງຂອງ 17. Blackstone ເປັນເຈົ້າຂອງເກືອບສອງສ່ວນສາມຂອງຫຼັກຊັບ, ແຕ່ Kaser ບໍ່ໄດ້ເບິ່ງນີ້ເປັນຄວາມສ່ຽງ. "ຂ້ອຍບໍ່ເຫັນວ່າພວກເຂົາເປັນຜູ້ຂາຍທີ່ຮຸກຮານ," ລາວເວົ້າ.
Vodafone
VOD,
+ 2.32%
: ຮຸ້ນຈໍານວນຫຼາຍໄດ້ຕົກຢູ່ໃນຕະຫຼາດຫມີ, ແຕ່ມີຈໍານວນຫນ້ອຍທີ່ບໍ່ດີເທົ່າກັບ Vodafone, ເຊິ່ງໃຫ້ບໍລິການໂທລະຄົມແລະສາຍເຄເບີ້ນໃນອັງກິດ, ເອີຣົບແລະອາຟຣິກາ. ໃນລະດັບຕໍ່າ 10 ໂດລາ, ຮຸ້ນດັ່ງກ່າວມີການຊື້ຂາຍຢູ່ທີ່ຈຸດຕໍ່າສຸດໃນຮອບທົດສະວັດ.
ການຊື້ຊັບສິນຂອງບໍລິສັດ Liberty Global ໃນປີ 2019 ໃນປະເທດເຢຍລະມັນ, ແລະເອີຣົບກາງ ແລະຕາເວັນອອກບໍ່ສາມາດຜະລິດຜົນຕອບແທນທີ່ຄາດໄວ້ໄດ້.
Kaser ກ່າວວ່າ "ພວກເຂົາເຮັດໃຫ້ການເຊື່ອມໂຍງແລະພາດໂອກາດທີ່ຈະລວບລວມຕະຫຼາດຂອງພວກເຂົາ," Kaser ເວົ້າ. “ການເກັບລາຍໄດ້ຍັງຄົງບໍ່ຄ່ອຍດີ. ພວກເຂົາເຈົ້າຍັງສືບຕໍ່ມີຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທີ່ຟົດຟື້ນ, ແລະຫນີ້ສິນຍັງສືບຕໍ່ເພີ່ມຂຶ້ນ. ມັນໄດ້ເປັນສະຖານະການທີ່ຮ້າຍແຮງ.”
ເຖິງແມ່ນວ່ານັກລົງທືນ Cevian Capital ໄດ້ຖິ້ມໃສ່ຜ້າເຊັດຕົວ, ຕັດຫຸ້ນຂອງຕົນຫຼັງຈາກບໍ່ເຫັນການປ່ຽນແປງທີ່ອາດຈະເພີ່ມປະສິດທິພາບ.
ແຕ່ໃນປັດຈຸບັນ, ມີການເລີ່ມຕົ້ນໃຫມ່ທີ່ເປັນໄປໄດ້ໃນຂອບເຂດສໍາລັບ Vodafone. ຫົວຫນ້າບໍລິຫານ Nick Read ໄດ້ລາອອກຈາກຕໍາແຫນ່ງໃນທ້າຍປີ 2022. (Vodafone ສູນເສຍປະມານ 40% ຫຼັງຈາກ Read ໄດ້ຖືກແຕ່ງຕັ້ງໃນເດືອນຕຸລາ 2018.) CFO Margherita Della Valle ຈະເປັນຜູ້ບໍລິຫານຊົ່ວຄາວໃນຂະນະທີ່ບໍລິສັດຊອກຫາຜູ້ແທນ.
Kaser ແມ່ນການພະນັນທີ່ພວກເຂົາຈະນໍາເອົາຄົນພາຍນອກທີ່ສາມາດຂາຍອອກພະແນກເພື່ອສຸມໃສ່ທຸລະກິດໄຮ້ສາຍແລະສາຍເຄເບີ້ນຫຼັກໃນເອີຣົບ. ລາວຄິດວ່ານີ້ອາດຈະເຮັດໃຫ້ຫຸ້ນ Vodafone ກັບຄືນສູ່ລະດັບ 25 ໂດລາ.
Michael Brush ເປັນ columnist ຂອງ MarketWatch. ໃນເວລາພິມເຜີຍແຜ່, ລາວບໍ່ມີຕໍາແຫນ່ງຢູ່ໃນຫຼັກຊັບໃດໆທີ່ໄດ້ກ່າວໄວ້ໃນຄໍລໍານີ້. Brush ໄດ້ແນະນໍາ TGT ແລະ EMN ໃນຈົດຫມາຍຂ່າວຫຼັກຊັບຂອງລາວ, ແປງກ່ຽວກັບຮຸ້ນ. Brush ເປັນບັນນາທິການຂອງ Cabot SX Cannabis Advisor. ຕິດຕາມລາວໃນ Twitter @mbrushstocks.
ທີ່ມາ: https://www.marketwatch.com/story/three-value-stock-investors-favor-these-six-picks-for-a-rocky-2023-11672860635?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
ຄວາມຄິດເຫັນ: ນັກລົງທຶນຫຼັກຊັບສາມຄົນມັກເລືອກ 2023 ອັນນີ້ສໍາລັບປີ XNUMX
ນັກວິເຄາະຄາດວ່າຮຸ້ນມູນຄ່າຈະຮັກສາປະສິດທິພາບຫຼາຍກວ່າຮຸ້ນທີ່ເຕີບໂຕຍ້ອນວ່າອັດຕາດອກເບ້ຍເພີ່ມຂຶ້ນແລະເສດຖະກິດຫຼຸດລົງ.
ເພື່ອຊອກຫາບາງຊື່ມູນຄ່າທີ່ດີທີ່ສຸດທີ່ຈະພິຈາລະນາ, ບໍ່ດົນມານີ້ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ກວດເບິ່ງກັບນັກຂຽນຫຼັກຊັບທີ່ເນັ້ນໃສ່ມູນຄ່າສາມຄົນທີ່ມີບັນທຶກໄລຍະຍາວ, ອີງຕາມ Hulbert Financial Digest. ນີ້ແມ່ນຫົກຊື່ທີ່ພວກເຂົາມັກ, ແລະຂ້ອຍຍັງແບ່ງປັນທັດສະນະຕະຫຼາດຂອງພວກເຂົາສໍາລັບປີ 2023.
John Buckingham, ນັກຄາດຄະເນທີ່ລະມັດລະວັງ
ຕະຫຼາດແລະຄາດຄະເນເສດຖະກິດ: ພວກເຮົາຈະມີການຖົດຖອຍເລັກນ້ອຍໃນປີ 2023. ແຕ່ນັ້ນບໍ່ໄດ້ໝາຍຄວາມວ່າຮຸ້ນ ແລະຜົນກຳໄລຂອງບໍລິສັດຈະໄດ້ຮັບຜົນດີ. ຮຸ້ນຈະຖືຂຶ້ນຍ້ອນວ່າເສດຖະກິດຫຼຸດລົງແລ້ວ.
ທ່ານ Buckingham ກ່າວວ່າ "ຄວາມຄິດທີ່ພວກເຮົາບໍ່ໄດ້ປະເມີນລາຄາໃນເສດຖະກິດຖົດຖອຍແມ່ນເປັນຊໍ່ຂອງ hooey," Buckingham ເວົ້າ.
ສໍາລັບລາຍຮັບຂອງບໍລິສັດ, ເຖິງແມ່ນວ່າຢູ່ໃນສະພາບເສດຖະກິດຖົດຖອຍພວກເຮົາຈະຍັງຄົງມີການເຕີບໂຕຂອງ GDP ໃນນາມໃນທາງບວກ (ກ່ອນທີ່ຈະປັບຕົວສໍາລັບອັດຕາເງິນເຟີ້). ນີ້ຈະສະຫນັບສະຫນູນລາຍຮັບລາຍງານ.
Buckingham ກ່າວວ່າ "ຜົນກໍາໄລຈະບໍ່ຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ. ເນື່ອງຈາກການຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຂອງຜົນກໍາໄລແມ່ນລາຄາໃນ, ນີ້ຈະເປັນການແປກໃຈ upside. ຖ້າເສດຖະກິດຊ້າລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ, Federal Reserve ອາດຈະຕ້ອງຕັດອັດຕາ, ເຊິ່ງສາມາດສະຫນອງການ tailwind ສໍາລັບຫຼັກຊັບ.
ຫມີສວນ່ຍູ້ຄືນກ່ຽວກັບທິດສະດີຂອງລາວໂດຍການໂຕ້ຖຽງວ່າ "ບາງສິ່ງບາງຢ່າງຈະແຕກ." ພວກເຂົາເຊື່ອວ່າອັດຕາທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຈະສ້າງຄວາມກົດດັນທາງລະບົບທີ່ເອົາຜູ້ຫຼິ້ນທາງດ້ານການເງິນ, ເຊິ່ງອາດຈະເຮັດໃຫ້ຄົນອື່ນຫຼຸດລົງ.
Buckingham ຕອບວ່າຖ້າຫາກວ່າບາງສິ່ງບາງຢ່າງຈະແຕກ, ມັນຈະເກີດຂຶ້ນໃນປັດຈຸບັນ, ເນື່ອງຈາກການຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຂອງພັນທະບັດແລະຈໍານວນ leverage ທີ່ໃຊ້ໃນການລົງທຶນພັນທະບັດ.
ຮຸ້ນ
ສິ່ງສໍາຄັນແມ່ນການຊື້ຮຸ້ນທີ່ມີຄຸນນະພາບໄດ້ຮັບຜົນກະທົບຢ່າງຫນັກເນື່ອງຈາກການສົມມຸດວ່າການເຕີບໂຕຂອງລາຍໄດ້ຈະຖືກທໍາລາຍ.
Buckingham ກ່າວວ່າ "ຂ້ອຍຕ້ອງການລົງທຶນໃນບໍລິສັດທີ່ຖືກທຸບຕີທີ່ສາມາດຮັບມືກັບສະພາບເສດຖະກິດທີ່ຈະມາເຖິງ," Buckingham ເວົ້າ. "ທຸລະກິດທີ່ຈະສາມາດປາກົດຢູ່ໃນອີກດ້ານຫນຶ່ງເພາະວ່າພວກເຂົາເຄີຍຜ່ານສົງຄາມມາກ່ອນແລະມີຕາຕະລາງຍອດເງິນທີ່ເຂັ້ມແຂງ."
ໃນປະຫວັດສາດ, ບໍລິສັດ blue-chip ມີການຟື້ນຕົວໄວທີ່ສຸດໃນການຟື້ນຕົວ.
ເປົ້າຫມາຍ
+ 0.65%
TGT,
: ຮຸ້ນຂອງຮ້ານຂາຍຍ່ອຍທີ່ນິຍົມນີ້ແມ່ນຫຼຸດລົງ 40% ນັບຕັ້ງແຕ່ທ້າຍເດືອນເມສາຍ້ອນຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບການໃຊ້ຈ່າຍຂອງຜູ້ບໍລິໂພກຊ້າລົງ, ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນແລະສິນຄ້າຄົງຄັງທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ.
ຫຼັກຊັບບໍ່ແມ່ນ "ລາຄາຖືກ" ທາງດ້ານເຕັກນິກເນື່ອງຈາກມັນມີອັດຕາສ່ວນລາຄາຕໍ່ລາຍໄດ້ຕໍ່ຫນ້າຂອງ 18. ແຕ່ສິ່ງສໍາຄັນແມ່ນວ່າລາຍໄດ້ແມ່ນຢູ່ໃນລະດັບ trough.
ທ່ານ Buckingham ກ່າວວ່າ "ພວກເຮົາຈະເຫັນການປັບປຸງລາຍໄດ້ຍ້ອນວ່າສະຖານະການສິນຄ້າຄົງຄັງໄດ້ຮັບຜົນດີ, ເຖິງແມ່ນວ່າພວກເຮົາຈະມີການຊ້າລົງ," Buckingham ເວົ້າ.
ລາວຄາດຫວັງວ່າການສົມທຽບລາຍໄດ້ຂອງປີຕໍ່ປີໃນທາງບວກໃນເຄິ່ງທີ່ສອງຂອງ 2023 ຍ້ອນວ່າເຄິ່ງທີ່ສອງຂອງ 2022 ແມ່ນ plagued ໂດຍບັນຫາສິນຄ້າຄົງຄັງທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ.
ໃນຂະນະດຽວກັນ, Target ຈ່າຍເງິນປັນຜົນ 2.85% ແລະທ່ານກໍາລັງໄດ້ຮັບຍີ່ຫໍ້ທີ່ດີ.
ທ່ານກ່າວວ່າ "ພວກເຮົາຄິດວ່າການອຸທອນຫຼາຍເປົ້າຫມາຍທີ່ຖືໄວ້ສໍາລັບຜູ້ບໍລິໂພກຍັງຄົງ intact ເຖິງແມ່ນວ່າການປ່ຽນຄວາມຮູ້ສຶກຂອງຜູ້ບໍລິໂພກແລະການສະຫນອງບັນຫາມີນໍ້າຫນັກໃນໄລຍະສັ້ນ," ລາວເວົ້າ.
Buckingham ມີເປົ້າຫມາຍລາຄາຫຼາຍປີທີ່ $ 217 ໂດຍອີງໃສ່ບ່ອນທີ່ລາວຄິດວ່າການຂາຍແລະລາຍໄດ້ຈະໄປໃນໄລຍະສາມຫາຫ້າປີຂ້າງຫນ້າ. ຮຸ້ນດັ່ງກ່າວຂາຍໃນບໍ່ດົນມານີ້ໃນລາຄາ 152 ໂດລາ.
Lam ຄົ້ນຄ້ວາ
+ 1.97%
LRCX,
: ບໍລິສັດນີ້ຂາຍອຸປະກອນການຜະລິດ wafer ໃຫ້ກັບຜູ້ຜະລິດຊິບ. ຮຸ້ນດັ່ງກ່າວຫຼຸດລົງ 43% ຈາກລະດັບສູງສຸດ 2022 ເນື່ອງຈາກວ່າມັນປະເຊີນກັບສອງບັນຫາໃຫຍ່.
ກ່ອນອື່ນໝົດ, ອາເມລິກາໄດ້ວາງຂໍ້ກຳນົດໃບອະນຸຍາດສົ່ງອອກທີ່ເຮັດໃຫ້ບໍລິສັດການຄ້າກັບຈີນຍາກຂຶ້ນ. ນີ້ແມ່ນເລື່ອງໃຫຍ່ເພາະວ່າ Lam ໄດ້ຮັບ 30% ຂອງລາຍໄດ້ຈາກການຂາຍໃນປະເທດຈີນ.
ນອກຈາກນັ້ນ, ຄວາມຕ້ອງການ semiconductor ໄດ້ຫຼຸດລົງ, ໂດຍສະເພາະສໍາລັບຊິບຫນ່ວຍຄວາມຈໍາ. ປະຈຸບັນ Lam ຄາດວ່າການໃຊ້ຈ່າຍອຸປະກອນການຜະລິດ wafer ໃນປີ 2023 ຈະຫຼຸດລົງຫຼາຍກວ່າ 20%.
ໃນໄລຍະຍາວ, ຄວາມຕ້ອງການອຸປະກອນການຜະລິດຊິບແບບພິເສດຂອງມັນຈະຍັງຄົງແຂງແຮງຍ້ອນການເຕີບໂຕຂອງຕະຫຼາດສຸດທ້າຍ, ແລະຄວາມກ້າວຫນ້າຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງໃນວິທີການຜະລິດຊິບ. ສິ່ງດັ່ງກ່າວເພີ່ມຄວາມຕ້ອງການໃຫ້ບັນດາອຸປະກອນພິເສດທີ່ Lam Research ເຮັດ.
ໃນລາຄາ 414 ໂດລາຕໍ່ຫຸ້ນ, ຮຸ້ນດັ່ງກ່າວມີການຊື້ຂາຍໃນລາຄາ P/E ປະມານ 12.
Buckingham ກ່າວວ່າ "ມັນໄດ້ຫຼຸດລາຄາສະພາບແວດລ້ອມທີ່ຮ້າຍແຮງກວ່າທີ່ພວກເຮົາອາດຈະເຫັນ," Buckingham ເວົ້າ.
ລາວສັງເກດເຫັນວ່ານັກວິເຄາະຄາດວ່າຈະມີການຟື້ນຕົວຢ່າງເຕັມທີ່ຂອງລາຍໄດ້ຫຼັງຈາກປີ 2023 ທີ່ຫຍຸ້ງຍາກ. ໃນຂະນະດຽວກັນ, Lam Research ມີຍອດເງິນທີ່ເຂັ້ມແຂງ, ສະນັ້ນມັນແບ່ງປັນກະແສເງິນສົດກັບນັກລົງທຶນຜ່ານການຊື້ຄືນແລະຜົນຕອບແທນຂອງເງິນປັນຜົນ 1.67%. ລາວມີເປົ້າຫມາຍລາຄາ 599 ໂດລາ.
Kelly Wright, ແນວໂນ້ມຄຸນນະພາບການລົງທຶນ
ຕະຫຼາດແລະຄາດຄະເນເສດຖະກິດ: Fed ຈະ overdo ມັນໃນການຕໍ່ສູ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງຕົນ, ສ້າງການຖົດຖອຍທີ່ຈະນໍາໄປສູ່ການຫຼຸດລົງ 20% ໃນ S&P 500.
+ 0.75%
SPX,
ຈາກລະດັບຕ່ໍານີ້, ສົ່ງດັດຊະນີດັດຊະນີຫຼຸດລົງເຖິງ 3,000 ຫາ 3,200 ຈຸດ.
"ເຄິ່ງທໍາອິດຂອງປີຈະບໍ່ດີ," Wright ຄາດຄະເນ.
ສ່ວນຫນຶ່ງຂອງບັນຫາແມ່ນວ່ານັກລົງທຶນຈໍານວນຫຼາຍເກີນໄປຍັງມີການຄາດຄະເນ rosy. ນີ້ຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າມີການຂາຍທີ່ມີທ່າແຮງຫຼາຍຕໍ່ຫນ້າໃນການຫຼຸດລົງໃດໆ, ຍ້ອນວ່າພວກເຂົາປ່ຽນສຽງຂອງພວກເຂົາ.
"ຜູ້ເຂົ້າຮ່ວມຕະຫຼາດຈໍານວນຫຼາຍບໍ່ເຂົ້າໃຈສະພາບແວດລ້ອມນີ້ເພາະວ່າພວກເຂົາຮູ້ວ່າທັງຫມົດແມ່ນການຫຼຸດຜ່ອນປະລິມານ," Wright ເວົ້າ. "ແຕ່ດຽວນີ້ພວກເຂົາຕໍ່ຕ້ານຕະຫຼາດຫມີທີ່ແທ້ຈິງທີ່ Fed ບໍ່ໄດ້ຜ່ອນຄາຍແລະບໍ່ໄດ້ປະກັນພວກເຂົາອອກ. ນີ້ແມ່ນຕະຫຼາດໝີແທ້ອັນທຳອິດທີ່ພວກເຮົາມີມາເປັນເວລາດົນນານ, ເພາະວ່ານັບແຕ່ປີ 2009 ເປັນຕົ້ນມາ, ທຸກສິ່ງທຸກຢ່າງໄດ້ຮັບການຜ່ອນຄາຍດ້ານປະລິມານ.”
ສໍາລັບຫຼັກຖານທີ່ຕະຫຼາດມີການຫຼຸດລົງຫຼາຍ, Wright ອ້າງເຖິງຂໍ້ມູນຈາກລະບົບການຄັດເລືອກຫຼັກຊັບຂອງລາວ. ເພື່ອຊອກຫາຫຼັກຊັບທີ່ສາມາດຊື້ໄດ້, Wright ຕິດຕາມຈັກກະວານເກືອບ 300 ຮຸ້ນ blue-chip ທີ່ມີຄຸນສົມບັດເຊັ່ນ: ຄວາມເຂັ້ມແຂງທາງດ້ານການເງິນທີ່ແຂງແລະຢ່າງຫນ້ອຍຫ້າປີຂອງເງິນປັນຜົນໃນ 10 ປີທີ່ຜ່ານມາ. ຮຸ້ນເຫຼົ່ານີ້ເບິ່ງບໍ່ມີຄຸນຄ່າໃນລະບົບຂອງລາວເມື່ອພວກເຂົາຊື້ຂາຍຕໍ່າພໍທີ່ອັດຕາຜົນຕອບແທນຂອງເງິນປັນຜົນຂອງພວກເຂົາໄດ້ບັນລຸລະດັບສູງໃນປະຫວັດສາດ.
ນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 1966, ຕະຫຼາດໄດ້ຢູ່ລຸ່ມທີ່ສໍາຄັນໃນເວລາທີ່ 72% ຂອງຊື່ທີ່ເຂົາຕິດຕາມເບິ່ງ undervalued. ຕະຫຼາດໄດ້ຢູ່ໃນຈຸດສູງສຸດໃນເວລາທີ່ຈໍານວນຫຼັກຊັບທີ່ມີມູນຄ່າຕໍ່າລົງໄປ 17% ຫຼືຫນ້ອຍລົງ. ບໍ່ດົນມານີ້, ພຽງແຕ່ 20% ຂອງຈັກກະວານຂອງລາວເບິ່ງຄືວ່າບໍ່ມີຄ່າ.
"ນີ້ບອກວ່າພວກເຮົາມີຂໍ້ເສຍຫຼາຍ," ລາວເວົ້າ.
ນັກວິເຄາະກໍາລັງຫຼຸດລົງການຄາດຄະເນລາຍໄດ້. ປະທານທະນາຄານກາງທ່ານ Jerome Powell ກໍາລັງຮຽກຮ້ອງໃຫ້ການເຕີບໂຕແບບຮາບພຽງເປັນຈຸດເຄິ່ງຫນຶ່ງຂອງການເຕີບໂຕໃນປີນີ້. "ຢູ່ບ່ອນໃດມີຮູບດອກກຸຫຼາບ?"
Wright ບໍ່ໄດ້ຄາດຫວັງວ່າການພັກຜ່ອນຈາກຄວາມອ່ອນແອຂອງຕະຫຼາດຈົນກ່ວາໄຕມາດທີສາມ.
ຮຸ້ນ
ມີຫຼັກຊັບ Wright ພິຈາລະນາທີ່ດຶງດູດແລ້ວ. ເພື່ອຊອກຫາຮຸ້ນທີ່ມີລາຄາຖືກພໍທີ່ຈະຊື້, ລາວລ່າສັດເພື່ອຊື້ຊື່ທາງການເງິນທີ່ມີຜົນຕອບແທນສູງ, ເຊິ່ງຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າຫຼັກຊັບຂອງພວກເຂົາຫຼຸດລົງ. ສົມມຸດວ່າບໍ່ມີການຕັດເງິນປັນຜົນ, ຜົນຜະລິດເພີ່ມຂຶ້ນເມື່ອລາຄາຫຼັກຊັບຫຼຸດລົງ.
Westamerica Bancorp
0.17-%
WABC,
: ນັກລົງທຶນຫລົບຫນີທະນາຄານເມື່ອເສດຖະກິດຖົດຖອຍຍ້ອນຄວາມກັງວົນວ່າເງິນກູ້ຢືມທີ່ບໍ່ດີຈະເຮັດໃຫ້ລາຍໄດ້ຫຼຸດລົງ. ແຕ່ທະນາຄານນີ້ມີມາດຕະຖານການໃຫ້ກູ້ຢືມສູງແລະເງິນທຶນຕ່ໍາ, ມັນຂ້ອນຂ້າງປອດໄພ, ສະນັ້ນມັນເບິ່ງຄືວ່າສາມາດຊື້ໄດ້ໃນຄວາມອ່ອນແອໃນປະຈຸບັນ.
ທະນາຄານຄາລິຟໍເນຍໃຫ້ເງິນກູ້ແລະການບໍລິການທະນາຄານແກ່ທຸລະກິດຂະຫນາດນ້ອຍໂດຍຜ່ານທະນາຄານ Westamerica. ມັນບໍ່ໄດ້ຈ່າຍເງິນຫຼາຍສໍາລັບກອງທຶນເພາະວ່າຜູ້ຝາກເງິນຂອງຕົນແມ່ນທຸລະກິດຂະຫນາດນ້ອຍທີ່ໄດ້ຮັບດອກເບ້ຍຫນ້ອຍເພື່ອບໍ່ມີດອກເບ້ຍໃນຍອດເງິນໃນບັນຊີຂອງພວກເຂົາ. ທະນາຄານມີມາດຕະຖານການໃຫ້ກູ້ຢືມທີ່ສູງທີ່ສຸດ, ແລະມັນມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະອອກເງິນກູ້ອັດຕາດອກເບ້ຍ, ເຊິ່ງຫຼຸດຜ່ອນຄວາມສ່ຽງອັດຕາດອກເບ້ຍ. ມັນຍັງໄດ້ມາຫຼາຍຂອງລາຍໄດ້ດອກເບ້ຍສຸດທິຂອງຕົນຈາກການລົງທຶນໃນຫຼັກຊັບ, ກົງກັນຂ້າມກັບເງິນກູ້.
"ດ້ວຍຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງກອງທຶນທີ່ເກືອບເປັນສູນ, ທະນາຄານສາມາດໄດ້ຮັບອັດຕາດອກເບ້ຍສຸດທິທີ່ເຄົາລົບໂດຍການລົງທຶນໃນຫຼັກຊັບ," Wright ເວົ້າ.
ໃນປະຫວັດສາດ, ຫຼັກຊັບຂອງທະນາຄານໄດ້ຖືກປະເມີນຫນ້ອຍລົງເມື່ອຜົນຜະລິດເງິນປັນຜົນເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງ 3.15%. ຢູ່ທີ່ $58 ຕໍ່ຫຸ້ນ, ຜົນຜະລິດເງິນປັນຜົນແມ່ນ 2.85%, ສະນັ້ນມັນໃກ້ຊິດ. ທະນາຄານຍັງຊື້ຂາຍໃນລາຄາຕໍ່າກວ່າສອງເທົ່າຂອງມູນຄ່າປື້ມບັນຊີຂອງ $31.
ທ່ານກ່າວວ່າ "ນີ້ແມ່ນທະນາຄານພາກພື້ນທີ່ບໍລິຫານໄດ້ດີຫຼາຍ," ລາວເວົ້າ. "ພວກເຂົາບໍ່ໄດ້ໃຫ້ກູ້ຢືມຫຼາຍ, ເວັ້ນເສຍແຕ່ວ່າລູກຄ້າຈະມີຄວາມຕັ້ງໃຈຢ່າງແທ້ຈິງ."
Eastman ເຄມີ
+ 4.74%
EMN,
: ບໍລິສັດທີ່ມີວົງຈອນທີ່ມີແນວໂນ້ມທາງເສດຖະກິດຫຼາຍຄັ້ງໄດ້ຮັບຜົນກະທົບຢ່າງໜັກເມື່ອມີຄວາມຢ້ານກົວຕໍ່ການຖົດຖອຍ. ໃນປັດຈຸບັນ, ເຖິງແມ່ນວ່າ, ຫຼັກຊັບຂອງ Eastman Chemical ໄດ້ຫຼຸດລົງພຽງພໍທີ່ມັນເບິ່ງຄືວ່າຫນ້າສົນໃຈ, ອີງຕາມລະບົບຂອງ Wright. Eastman ຂາຍສານເຄມີພິເສດແລະວັດສະດຸລວມທັງສານເຕີມແຕ່ງ, ພາດສະຕິກ, ໂພລີເມີແລະຟິມທີ່ໃຊ້ໃນອາຫານ, ຜະລິດຕະພັນການດູແລສ່ວນບຸກຄົນ, ການກະສິກໍາ, ການກໍ່ສ້າງແລະການກໍ່ສ້າງ, ແລະເອເລັກໂຕຣນິກ.
ໃນປະຫວັດສາດ, ຫຼັກຊັບມີລາຄາຖືກທຸກຄັ້ງທີ່ຜົນຜະລິດເງິນປັນຜົນເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງປະມານ 3.5%. ມັນໄດ້ບັນລຸລະດັບນັ້ນເມື່ອຫຼັກຊັບຫຼຸດລົງເຖິງ 90 ໂດລາ. ນັບຕັ້ງແຕ່ນັ້ນມາ, ມັນໄດ້ຫຼຸດລົງອີກ 10%, ຊຸກຍູ້ໃຫ້ຜົນຜະລິດເງິນປັນຜົນສູງເຖິງ 3.88%.
ໃນຂະນະທີ່ນັກລົງທຶນມີຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບຜົນກະທົບຂອງການຖົດຖອຍຂອງທຸລະກິດ, Eastman ມີໃບດຸ່ນດ່ຽງທີ່ເຂັ້ມແຂງພຽງພໍແລະກະແສເງິນສົດເພື່ອພະລັງງານຜ່ານ, ແລະອາດຈະໃຊ້ປະໂຫຍດຈາກຄວາມອ່ອນແອຂອງຂະແຫນງການໂດຍການຊື້ບໍລິສັດທີ່ມີສ່ວນຫຼຸດໃນພື້ນທີ່ຂອງຕົນ. ຖ້າບໍ່ດັ່ງນັ້ນ, ມັນມີບັນທຶກທີ່ດີສໍາລັບການສົ່ງຄືນເງິນສົດໃຫ້ກັບຜູ້ຖືຫຸ້ນໂດຍຜ່ານການຊື້ຄືນແລະການເພີ່ມເງິນປັນຜົນ.
Bruce Kaser, Cabot Turnaround Letter
ຕະຫຼາດແລະຄາດຄະເນເສດຖະກິດ: ພວກເຮົາຈະມີການຖົດຖອຍ, ແຕ່ມັນຈະບໍ່ເລິກເຊິ່ງ. ແທນທີ່ຈະ, ມັນຈະເປັນ "ການຖົດຖອຍຂອງການເຄື່ອນໄຫວຊ້າ" ໂດຍຜ່ານອຸດສາຫະກໍາຫນຶ່ງຫຼັງຈາກທີ່ອື່ນ. ມາຮອດປະຈຸ, ສະຖານະການນີ້ອາດຈະເປັນລາຄາ, ສົມມຸດວ່າຄັງເງິນ 10 ປີ
3.717%
TMUBMUSD10Y, ທ.
ຜົນຜະລິດແມ່ນຢູ່ໃນລະດັບກາງ 3%. ຫຼັກຊັບເບິ່ງຫນ້າສົນໃຈຫຼາຍເມື່ອຜົນຜະລິດພັນທະບັດຕ່ໍາ. Kaser ຄາດວ່າຕະຫຼາດຈະປັບຕົວຂຶ້ນໃນປີນີ້, ແລະເສດຖະກິດຈະເຕີບໂຕ 1% ໂດຍດັດແປງອັດຕາເງິນເຟີ້.
ຮຸ້ນ
Kaser ກ່າວວ່າ“ ບໍລິສັດຫຼາຍແຫ່ງພຽງແຕ່ຖືກຖິ້ມອອກໄປ. ລາວມັກບໍລິສັດທີ່ດໍາເນີນທຸລະກິດທີ່ດີໃນຕະຫລາດ niche ທີ່ຫນ້າສົນໃຈທີ່ມີການຊື້ຂາຍຕ່ໍາກວ່າມູນຄ່າປະຫວັດສາດຂອງພວກເຂົາແລະຕະຫຼາດທີ່ຫຼາກຫຼາຍ.
Gates ອຸດສາຫະກໍາ
+ 2.25%
GTES,
: Gates ເປັນຕົວຢ່າງທີ່ດີ. ບໍລິສັດຂາຍຜະລິດຕະພັນ "ສາຍສົ່ງພະລັງງານ" ພິເສດລວມທັງສາຍແອວ, ທໍ່ໄຮໂດຼລິກແລະທໍ່ທີ່ໃຊ້ໃນອຸດສາຫະກໍາເຊັ່ນການຂົນສົ່ງ, ການກໍ່ສ້າງແລະພະລັງງານ.
ນີ້ ໝາຍ ຄວາມວ່າ Gates ມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ເສດຖະກິດ, ສະນັ້ນນັກລົງທຶນໄດ້ຂາຍຫຼັກຊັບ. ແຕ່ Kaser ຄິດວ່ານັ້ນແມ່ນຄວາມຜິດພາດ.
ຊິ້ນສ່ວນຂອງ Gates ແມ່ນອົງປະກອບທີ່ສໍາຄັນໃນເຄື່ອງຈັກທີ່ມີລາຄາແພງ, ດັ່ງນັ້ນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງການຢຸດແມ່ນສູງ. ດັ່ງນັ້ນ, ພາກສ່ວນຂອງມັນມັກຈະຖືກທົດແທນເປັນປົກກະຕິເປັນສ່ວນຫນຶ່ງຂອງການບໍາລຸງຮັກສາປ້ອງກັນ. ປະມານ 63% ຂອງລາຍຮັບແມ່ນມາຈາກພາກສ່ວນທົດແທນ.
Kaser ກ່າວວ່າ "ຖ້າທ່ານສ້າງອຸປະກອນລາຄາແພງ, ສິ່ງສຸດທ້າຍທີ່ທ່ານຕ້ອງການທີ່ຈະເຮັດແມ່ນໃຊ້ຈ່າຍ 4 ໂດລາໃນທໍ່ຫຼືສາຍແອວທີ່ມີລາຄາຖືກກວ່າ, ແລະສິ່ງທັງຫມົດຈະຕົກຢູ່ໃນສອງສາມມື້," Kaser ເວົ້າ.
ຢູ່ທີ່ນີ້, Gates ຂາຍໃນລາຄາຕໍ່ລາຍໄດ້ຫຼາຍປະມານ 10. ມັນເບິ່ງຄືວ່າລາຄາຖືກເມື່ອທຽບກັບກຸ່ມເພື່ອນຮ່ວມກຸ່ມຂອງລາຍໄດ້ 12-13 ເທົ່າແລະຕະຫຼາດທີ່ກວ້າງຂວາງຂອງ 17. Blackstone ເປັນເຈົ້າຂອງເກືອບສອງສ່ວນສາມຂອງຫຼັກຊັບ, ແຕ່ Kaser ບໍ່ໄດ້ເບິ່ງນີ້ເປັນຄວາມສ່ຽງ. "ຂ້ອຍບໍ່ເຫັນວ່າພວກເຂົາເປັນຜູ້ຂາຍທີ່ຮຸກຮານ," ລາວເວົ້າ.
Vodafone
+ 2.32%
VOD,
: ຮຸ້ນຈໍານວນຫຼາຍໄດ້ຕົກຢູ່ໃນຕະຫຼາດຫມີ, ແຕ່ມີຈໍານວນຫນ້ອຍທີ່ບໍ່ດີເທົ່າກັບ Vodafone, ເຊິ່ງໃຫ້ບໍລິການໂທລະຄົມແລະສາຍເຄເບີ້ນໃນອັງກິດ, ເອີຣົບແລະອາຟຣິກາ. ໃນລະດັບຕໍ່າ 10 ໂດລາ, ຮຸ້ນດັ່ງກ່າວມີການຊື້ຂາຍຢູ່ທີ່ຈຸດຕໍ່າສຸດໃນຮອບທົດສະວັດ.
ການຊື້ຊັບສິນຂອງບໍລິສັດ Liberty Global ໃນປີ 2019 ໃນປະເທດເຢຍລະມັນ, ແລະເອີຣົບກາງ ແລະຕາເວັນອອກບໍ່ສາມາດຜະລິດຜົນຕອບແທນທີ່ຄາດໄວ້ໄດ້.
Kaser ກ່າວວ່າ "ພວກເຂົາເຮັດໃຫ້ການເຊື່ອມໂຍງແລະພາດໂອກາດທີ່ຈະລວບລວມຕະຫຼາດຂອງພວກເຂົາ," Kaser ເວົ້າ. “ການເກັບລາຍໄດ້ຍັງຄົງບໍ່ຄ່ອຍດີ. ພວກເຂົາເຈົ້າຍັງສືບຕໍ່ມີຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທີ່ຟົດຟື້ນ, ແລະຫນີ້ສິນຍັງສືບຕໍ່ເພີ່ມຂຶ້ນ. ມັນໄດ້ເປັນສະຖານະການທີ່ຮ້າຍແຮງ.”
ເຖິງແມ່ນວ່ານັກລົງທືນ Cevian Capital ໄດ້ຖິ້ມໃສ່ຜ້າເຊັດຕົວ, ຕັດຫຸ້ນຂອງຕົນຫຼັງຈາກບໍ່ເຫັນການປ່ຽນແປງທີ່ອາດຈະເພີ່ມປະສິດທິພາບ.
ແຕ່ໃນປັດຈຸບັນ, ມີການເລີ່ມຕົ້ນໃຫມ່ທີ່ເປັນໄປໄດ້ໃນຂອບເຂດສໍາລັບ Vodafone. ຫົວຫນ້າບໍລິຫານ Nick Read ໄດ້ລາອອກຈາກຕໍາແຫນ່ງໃນທ້າຍປີ 2022. (Vodafone ສູນເສຍປະມານ 40% ຫຼັງຈາກ Read ໄດ້ຖືກແຕ່ງຕັ້ງໃນເດືອນຕຸລາ 2018.) CFO Margherita Della Valle ຈະເປັນຜູ້ບໍລິຫານຊົ່ວຄາວໃນຂະນະທີ່ບໍລິສັດຊອກຫາຜູ້ແທນ.
Kaser ແມ່ນການພະນັນທີ່ພວກເຂົາຈະນໍາເອົາຄົນພາຍນອກທີ່ສາມາດຂາຍອອກພະແນກເພື່ອສຸມໃສ່ທຸລະກິດໄຮ້ສາຍແລະສາຍເຄເບີ້ນຫຼັກໃນເອີຣົບ. ລາວຄິດວ່ານີ້ອາດຈະເຮັດໃຫ້ຫຸ້ນ Vodafone ກັບຄືນສູ່ລະດັບ 25 ໂດລາ.
Michael Brush ເປັນ columnist ຂອງ MarketWatch. ໃນເວລາພິມເຜີຍແຜ່, ລາວບໍ່ມີຕໍາແຫນ່ງຢູ່ໃນຫຼັກຊັບໃດໆທີ່ໄດ້ກ່າວໄວ້ໃນຄໍລໍານີ້. Brush ໄດ້ແນະນໍາ TGT ແລະ EMN ໃນຈົດຫມາຍຂ່າວຫຼັກຊັບຂອງລາວ, ແປງກ່ຽວກັບຮຸ້ນ. Brush ເປັນບັນນາທິການຂອງ Cabot SX Cannabis Advisor. ຕິດຕາມລາວໃນ Twitter @mbrushstocks.
ທີ່ມາ: https://www.marketwatch.com/story/three-value-stock-investors-favor-these-six-picks-for-a-rocky-2023-11672860635?siteid=yhoof2&yptr=yahoo