ຈຸດສູງສຸດໃນອັດຕາຜົນຕອບແທນຂອງພັນທະບັດທີ່ປະກົດວ່າໃກ້ຊິດໄດ້ຫາຍໄປຈາກສາຍຕາ

(Bloomberg) — ການເດີມພັນທັງໝົດປະກົດວ່າບໍ່ໄດ້ຜົນຕໍ່ອັດຕາຜົນຕອບແທນສູງທີ່ສາມາດເພີ່ມຂຶ້ນໃນຕະຫຼາດພັນທະບັດທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງໂລກ.

ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg

ໃນຂະນະທີ່ພຽງແຕ່ສອງປີໄດ້ບັນລຸລະດັບສູງຫຼາຍປີໃຫມ່ໃນອາທິດນີ້ - ໃນວັນສຸກຫຼັງຈາກຂໍ້ມູນຕະຫຼາດແຮງງານໃນເດືອນຕຸລາແມ່ນແຂງແຮງກວ່າທີ່ຄາດໄວ້ - ເລືອດຫຼາຍເບິ່ງຄືວ່າເປັນສິ່ງທີ່ຫຼີກລ່ຽງບໍ່ໄດ້ໃນຕະຫຼາດຄັງເງິນ.

ປະທານທະນາຄານກາງ Federal Reserve Jerome Powell ໄດ້ກ່າວຢ້ຳຄືນໃນວັນພຸດ, ຫຼັງຈາກອັດຕານະໂຍບາຍຄັ້ງທີ 3.75 ຂອງທະນາຄານກາງເພີ່ມຂຶ້ນໃນປີນີ້, ຢູ່ໃນລະດັບ 4% ຫາ 5%, ວ່າບໍ່ມີຈຸດຈົບໃນສາຍຕາຕາບໃດທີ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ຍັງຢູ່ໃນລະດັບສູງ. ພໍ່ຄ້າ swps ຕອບສະຫນອງໂດຍການກໍານົດລາຄາໃນອັດຕາສູງສຸດທີ່ສູງກວ່າ XNUMX%.

ທ່ານ George Goncalves, ຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດມະຫາພາກຂອງສະຫະລັດຂອງ MUFG ກ່າວວ່າ "ຂໍ້ມູນຕ້ອງບໍ່ດີຫຼາຍທີ່ຈະປ່ຽນ Fed ຈາກເສັ້ນທາງໃນປະຈຸບັນຂອງພວກເຂົາ". ດັ່ງນັ້ນ "ໂປຣໄຟລ໌ຄວາມສ່ຽງ / ລາງວັນສໍາລັບ, ແລະຄວາມອ່ອນໄຫວສໍາລັບຕະຫຼາດພັນທະບັດ, ໄດ້ປ່ຽນໄປສູ່ຄວາມອ່ອນແອອີກອັນຫນຶ່ງ."

ໃນປັດຈຸບັນ, ນັກລົງທຶນຍັງຄົງຫມັ້ນໃຈວ່າ Fed ແມ່ນຢູ່ໃນເສັ້ນທາງທີ່ສຸດທ້າຍຈະເຮັດໃຫ້ເສດຖະກິດຢູ່ໃນຫົວເຂົ່າຂອງຕົນ. ນັ້ນແມ່ນເຫັນໄດ້ຊັດເຈນໃນຄວາມແຕກຕ່າງລະຫວ່າງຜົນຜະລິດຄັງເງິນສອງປີແລະອາຍຸຍືນຍາວ.

ສອງປີໄດ້ເກີນອັດຕາຜົນຕອບແທນຂອງຄັງເງິນ 10 ປີຫຼາຍເຖິງ 62 ຈຸດພື້ນຖານໃນອາທິດນີ້, ເຊິ່ງເປັນການປີ້ນກັບກັນທີ່ເລິກເຊິ່ງທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ຕົ້ນຊຸມປີ 1980 ໃນເວລາທີ່ປະທານ Fed Paul Volcker ໄດ້ເພີ່ມອັດຕາຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງເພື່ອຄວບຄຸມອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງ. ການປີ້ນເສັ້ນໂຄ້ງມີບັນທຶກການຕິດຕາມຂອງການຫຼຸດລົງຂອງເສດຖະກິດກ່ອນຫນ້າໂດຍ 12 ຫາ 18 ເດືອນ.

Ira Jersey, ຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດອັດຕາດອກເບ້ຍສະຫະລັດຂອງ Bloomberg Intelligence ເວົ້າວ່າ, inversion ມີຂອບເຂດທີ່ຈະເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງ 100 ຈຸດພື້ນຖານຖ້າຫາກວ່າຕະຫຼາດເລີ່ມຕົ້ນລາຄາໃນອັດຕາ terminal ຂອງ 5.5% ໃນການຕອບສະຫນອງຕໍ່ການອ່ານອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນອະນາຄົດ, Ira Jersey, ຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດອັດຕາດອກເບ້ຍສະຫະລັດຂອງ Bloomberg Intelligence ກ່າວ.

ສອງປີສູງສຸດໃນອາທິດນີ້ຢູ່ໃກ້ກັບ 4.80%, ໃນຂະນະທີ່ 10 ປີຍັງບໍ່ທັນເກີນ 4.34% ໃນຮອບວຽນປະຈຸບັນ, ແລະສິ້ນສຸດອາທິດຢູ່ທີ່ 4.16%.

ເລື່ອງຍັງສືບຕໍ່

Ben Emons, ນັກຍຸດທະສາດມະຫາພາກທົ່ວໂລກກັບ Medley Global Advisors ກ່າວ.

ທ່ານ Michael Gapen, ຫົວຫນ້າເສດຖະສາດຂອງສະຫະລັດຂອງທະນາຄານອາເມລິກາ Corp., ກ່າວວ່າ "ຕອນນີ້ມັນກ່ຽວກັບຈຸດຫມາຍປາຍທາງສຸດທ້າຍ" ຂອງອັດຕານະໂຍບາຍ, ທ່ານ Michael Gapen, ຫົວຫນ້າຝ່າຍເສດຖະກິດຂອງທະນາຄານອາເມລິກາ, ເຊິ່ງຄາດຄະເນສໍາລັບລະດັບສະຖານີແມ່ນຢູ່ໃນລະດັບ 5%-5.25%. "ຄວາມສ່ຽງແມ່ນພວກເຂົາຕ້ອງເຮັດຫຼາຍກວ່າທີ່ພວກເຮົາທຸກຄົນຄິດແລະມັນໃຊ້ເວລາດົນກວ່າທີ່ຈະຄວບຄຸມອັດຕາເງິນເຟີ້."

ພໍ່ຄ້າຕະຫຼາດເງິນຍັງຄົງແບ່ງອອກວ່າກອງປະຊຸມຕໍ່ໄປຂອງ Fed ໃນເດືອນທັນວາຈະສົ່ງຜົນໃຫ້ອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາສາມສ່ວນຫ້າຕິດຕໍ່ກັນຫຼືມີການເຄື່ອນໄຫວເຄິ່ງຈຸດຫນ້ອຍລົງ. Powell ໃນອາທິດນີ້ໄດ້ກ່າວຢໍ້າອີກວ່າຈັງຫວະການເພີ່ມຂຶ້ນມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຊ້າລົງໃນບາງຈຸດ, ອາດຈະເປັນທັນທີໃນເດືອນທັນວາ. ແຕ່ດ້ວຍຂໍ້ມູນອັດຕາເງິນເຟີ້ສໍາລັບເດືອນຕຸລາແລະເດືອນພະຈິກທີ່ກໍານົດສໍາລັບການພິມເຜີຍແຜ່ໃນໄລຍະຊົ່ວຄາວ, ມັນໄວເກີນໄປທີ່ຈະເວົ້າ.

ລາຄາຜູ້ບໍລິໂພກເດືອນຕຸລາໃນວັນພະຫັດຄາດວ່າຈະສະແດງໃຫ້ເຫັນການຫຼຸດລົງ. ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາ 6.6% ຂອງປີຕໍ່ປີທີ່ບໍ່ລວມເອົາອາຫານແລະພະລັງງານໃນເດືອນກັນຍາແມ່ນທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 1982, ແລະມັນໄດ້ຊຸກຍູ້ໃຫ້ລະດັບສູງສຸດທີ່ຄາດວ່າຈະຢູ່ໃນອັດຕານະໂຍບາຍຂອງ Fed ສູງກວ່າ 5% ເປັນຄັ້ງທໍາອິດ.

ຂໍ້ມູນອັດຕາເງິນເຟີ້ຄວນຄອບງໍາອາທິດທີ່ສັ້ນລົງໃນວັນພັກທີ່ອາດຈະມີຄວາມດັນເພີ່ມຂຶ້ນຕໍ່ຜົນຜະລິດຈາກການສືບຕໍ່ການຂາຍຫນີ້ສິນຂອງຄັງເງິນລວມທັງບັນຫາໃຫມ່ 10 ປີແລະ 30 ປີ. ການປະມູນ, ລວມທັງບັນທຶກ 3 ປີໃຫມ່, ແມ່ນຄັ້ງທໍາອິດໃນປີທີ່ບໍ່ໄດ້ຮັບການຫຼຸດລົງໃນຂະຫນາດຈາກສິ່ງທີ່ປຽບທຽບທີ່ຜ່ານມາຫຼາຍທີ່ສຸດ.

ດັດຊະນີ Bloomberg ຂອງສະຫະລັດໄດ້ສູນເສຍເກືອບ 15% ໃນປີນີ້. ດ້ວຍຮຸ້ນທີ່ຍັງຕົກຄ້າງໃນປີ 2022, ນັກລົງທຶນໃນການແບ່ງປັນ 60/40 ທີ່ນິຍົມກັນລະຫວ່າງຫຼັກຊັບ ແລະພັນທະບັດທີ່ມີຄຸນນະພາບສູງໄດ້ສູນເສຍປະມານ 20%, ອີງຕາມດັດຊະນີ Bloomberg.

ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ຄວາມຫວັງຈະເກີດຂຶ້ນຕະຫຼອດໄປ. ນັກຍຸດທະສາດທີ່ TD Securities ໃນວັນສຸກໄດ້ແນະນໍາໃຫ້ເລີ່ມຊື້ Treasuries 10 ປີ, ຄາດວ່າຜົນຜະລິດຈະຫຼຸດລົງຍ້ອນວ່າຜູ້ບໍລິໂພກຫມົດໄປໃນເງິນຝາກປະຢັດແລະຫຼຸດຜ່ອນການໃຊ້ຈ່າຍ, ໃນຂະນະທີ່ Fed ຮັກສາອັດຕາສູງ.

ທ່ານ Gene Tannuzzo, ຫົວຫນ້າລາຍໄດ້ຄົງທີ່ທົ່ວໂລກຂອງ Columbia Threadneedle Investments ກ່າວວ່າ "ພວກເຮົາມີຄວາມກະຕືລືລົ້ນໃນລາຍໄດ້ຄົງທີ່," "ມີການປັບຄ່າທີ່ສໍາຄັນສໍາລັບປະເພດຊັບສິນ, ໂດຍສະເພາະຖ້າຜົນຜະລິດສາມາດພັກຜ່ອນໃນລະດັບທີ່ສູງຂຶ້ນ. ການເຄັ່ງຄັດຫຼາຍແມ່ນລາຄາຢູ່ໃນ.”

ສິ່ງທີ່ຕ້ອງເບິ່ງ

• ປະຕິທິນທາງເສດຖະກິດ

  • ເດືອນພະຈິກ 8: NFIB ທຸລະກິດຂະຫນາດນ້ອຍໃນແງ່ດີ

  • ວັນທີ 9 ພະຈິກ: ຄໍາຮ້ອງສະຫມັກການຈໍານອງ MBA; ສິນຄ້າຄົງຄັງຂາຍຍົກ

  • ວັນທີ 10 ພະຈິກ: CPI; ການຮ້ອງຂໍການຫວ່າງງານປະຈໍາອາທິດ

  • 11 ພະຈິກ: U. ຂອງ Michigan ຄວາມຮູ້ສຶກແລະຄວາມຄາດຫວັງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້

• ປະຕິທິນ Fed:

  • ວັນທີ 7 ພະຈິກ: Boston Fed ປະທານ Susan Collins; Cleveland Fed ປະທານ Loretta Mester; Richmond Fed ປະທານ Thomas Barkin

  • ວັນທີ 9 ພະຈິກ: ປະທານ Fed ນິວຢອກ ທ່ານ John Williams; ເປືອກ

  • ວັນທີ 10 ພະຈິກ: ຜູ້ວ່າການ Fed Christopher Waller; Dallas Fed ປະທານ Lorie Logan; ເມສເຕີ; ປະທານທະນາຄານກາງ Kansas City ທ່ານ Esther George

• ປະຕິທິນການປະມູນ:

  • ເດືອນພະຈິກ 7: 13-, ໃບບິນ 26 ອາທິດ

  • ເດືອນພະຈິກ 8: ບັນທຶກ 3 ປີ

  • ເດືອນພະຈິກ 9: ບັນທຶກ 10 ປີ; ໃບບິນ 17 ອາທິດ

  • ວັນທີ 10 ພະຈິກ: ພັນທະບັດ 30 ປີ; 4-, ໃບບິນ 8 ອາທິດ

ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg Businessweek

2022 Bloomberg LP