ໃນລະຫວ່າງປີ 2021 ເຕັກໂນໂລຊີທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ ຕະຫຼາດ IPO ແລະ SPAC, ມີຫນຶ່ງໃນອະດີດນັກວິເຄາະ Wall Street ບອກໃຜຜູ້ຫນຶ່ງທີ່ຈະຟັງວ່າບາງສິ່ງບາງຢ່າງຜິດພາດ.
David Trainer, ຜູ້ກໍ່ຕັ້ງແລະຊີອີໂອຂອງບໍລິສັດຄົ້ນຄ້ວາ New Constructs, ໄດ້ສຸມໃສ່ພື້ນຖານຂອງທຸລະກິດທີ່ຢູ່ເບື້ອງຫຼັງການປະເມີນມູນຄ່າຂອງບັນທຶກ, ແລະສິ່ງທີ່ລາວເຫັນວ່າບໍ່ຫນ້າຈະດີ.
ຄູຝຶກໄດ້ເຕືອນນັກລົງທຶນໃນປີ 2021 ວ່າຮຸ້ນເຕັກໂນໂລຢີທີ່ບິນສູງແລະ IPO ຈໍານວນຫຼາຍໃນເວລານັ້ນກໍາລັງຊື້ຂາຍຢູ່ທີ່ "ຟອງເຕັກໂນໂລຊີ” ລະດັບ. ແລະຮ້າຍແຮງກວ່າເກົ່າ, ບາງຄົນແມ່ນສິ່ງທີ່ລາວເອີ້ນວ່າ "ບໍລິສັດ zombie," ຫຼືບໍລິສັດທີ່ບໍ່ສາມາດສ້າງກະແສເງິນສົດພຽງພໍທີ່ຈະກວມເອົາຫນີ້ສິນຂອງເຂົາເຈົ້າ, ບັງຄັບໃຫ້ພວກເຂົາກູ້ຢືມຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງເພື່ອມີຊີວິດຢູ່. ເຈົ້າຄົງເຄີຍໄດ້ຍິນກ່ຽວກັບບາງ zombies ເຫຼົ່ານີ້, ເຊັ່ນຜູ້ຜະລິດລົດຖີບອອກກໍາລັງກາຍ Peloton.
ແລະຄູຝຶກມີຄວາມຫນ້າເຊື່ອຖືຢູ່ທີ່ນີ້: ລາວ ເວັບໄຊທ໌ຂອງບໍລິສັດ ເວົ້າວ່າການໃຊ້ເຄື່ອງຈັກການຮຽນຮູ້ແບບທັນສະ ໄໝ ຂອງຕົນເພື່ອວິເຄາະຕະຫຼາດໄດ້ເຮັດໃຫ້ມັນຢູ່ດ້ານ ໜ້າ ຂອງສະ ໜາມ, ເຮັດໃຫ້ມີການເປັນຄູ່ຮ່ວມງານກັບກອງທຶນ hedge ແລະຜູ້ໃຫ້ບໍລິການຂໍ້ມູນຈໍານວນຫຼາຍລວມທັງ Refinitiv ແລະ Ernst & Young.
ໃນປັດຈຸບັນ, ກັບ Federal Reserve ເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍຢ່າງຮຸນແຮງ ເພື່ອຕໍ່ສູ້ ລະດັບເງິນເຟີ້ ບໍ່ໄດ້ເຫັນໃນສີ່ທົດສະວັດ, ຄູຝຶກໃຫ້ເຫດຜົນວ່າບາງບໍລິສັດ zombie ເຫຼົ່ານີ້ສາມາດເຫັນລາຄາຫຼັກຊັບຂອງພວກເຂົາຫຼຸດລົງເຖິງ $0 ຍ້ອນວ່າຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການກູ້ຢືມເພີ່ມຂຶ້ນ.
"ເວລາແມ່ນຫມົດໄປສໍາລັບບໍລິສັດການເຜົາໄຫມ້ເງິນສົດທີ່ຍັງຄົງຢູ່ກັບການເຂົ້າເຖິງທຶນໄດ້ງ່າຍ," ຄູຝຶກຂຽນໃນບັນທຶກການຄົ້ນຄວ້າໃນວັນພະຫັດ. "ບໍລິສັດ 'ຜີດິບ' ເຫຼົ່ານີ້ມີຄວາມສ່ຽງທີ່ຈະລົ້ມລະລາຍຖ້າພວກເຂົາບໍ່ສາມາດເພີ່ມຫນີ້ສິນຫຼືທຶນ, ເຊິ່ງບໍ່ແມ່ນເລື່ອງງ່າຍເທົ່າທີ່ມັນເຄີຍເປັນ. ໃນຂະນະທີ່ Fed ເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍແລະຢຸດຕິການຜ່ອນຄາຍດ້ານປະລິມານ, ການເຂົ້າເຖິງທຶນລາຄາຖືກແມ່ນແຫ້ງຢ່າງໄວວາ."
ບາງການໂທທີ່ຫນ້າປະທັບໃຈ
ກ່ອນທີ່ຈະເຂົ້າໄປໃນການໂທທີ່ຫຼຸດລົງໃນປະຈຸບັນຂອງຄູຝຶກ, ມັນເປັນສິ່ງສໍາຄັນທີ່ຈະເບິ່ງຄືນບັນທຶກການຕິດຕາມຂອງລາວ. ຄູຝຶກແລະທີມງານນັກວິເຄາະຂອງລາວຢູ່ New Constructs ໄດ້ເຕັມໃຈທີ່ຈະເອົາຄໍຂອງພວກເຂົາອອກກົງກັນຂ້າມກັບນັກວິເຄາະ Wall Street ທີ່ໂຫດຮ້າຍມາຫລາຍປີແລ້ວ, ແລະມັນມັກຈະໄດ້ຮັບຄ່າຈ້າງ.
ເອົາຕົວຢ່າງຂອງຜູ້ຜະລິດລົດໄຟຟ້າ Rivian, ເຊິ່ງໄດ້ເປີດໃຫ້ສາທາລະນະໃນວັນທີ 10 ພະຈິກ 2021, ແລະເບິ່ງມັນ. ຮຸ້ນເພີ່ມຂຶ້ນ ຫຼາຍກວ່າ 50% ໃນມື້ດຽວ, ເຮັດໃຫ້ບໍລິສັດມີມູນຄ່າທາງເຫນືອຂອງ $ 100 ຕື້.
ໃນເວລານັ້ນ, ນັກວິເຄາະດ້ານເທກໂນໂລຍີ Wall Street ຊັ້ນນໍາ, ລວມທັງ Dan Ives ຂອງ Wedbush, ກໍາລັງເອີ້ນບໍລິສັດວ່າ "EV stalwart ໃນການຜະລິດ." ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ຄູຝຶກໄດ້ໂຕ້ຖຽງວ່າມູນຄ່າທີ່ແທ້ຈິງຂອງບໍລິສັດແມ່ນຫຼາຍກ່ວາ $ 13 ຕື້. ຕັ້ງແຕ່ນັ້ນມາ, ຮຸ້ນຂອງ Rivian ໄດ້ລົ້ມລົງຫຼາຍກວ່າ 80%, ແລະມູນຄ່າຕະຫຼາດຂອງມັນມີພຽງແຕ່ຫຼາຍກວ່າ 25 ຕື້ໂດລາ.
ຫຼັງຈາກນັ້ນ, ມີ WeWork. ໃນເດືອນສິງຫາ 2019, ພຽງແຕ່ຫ້າມື້ຫຼັງຈາກບໍລິສັດເຊົ່າຫ້ອງການ - ເຊິ່ງມີມູນຄ່າ 47 ຕື້ໂດລາໃນຕະຫຼາດເອກະຊົນ - ໄດ້ຍື່ນ. ໜັງສືສະເໜີເບື້ອງຕົ້ນ ເພື່ອເປີດເຜີຍຕໍ່ສາທາລະນະ, ການກໍ່ສ້າງໃຫມ່ ບົດລາຍງານ ເອີ້ນວ່າ IPO ວ່າ "ເປັນເລື່ອງຕະຫຼົກທີ່ສຸດ" ແລະ "ອັນຕະລາຍທີ່ສຸດ" ຂອງປີ.
ບົດລາຍງານກ່າວວ່າ "WeWork ໄດ້ຄັດລອກຮູບແບບທຸລະກິດເກົ່າ, ເຊັ່ນ: ການເຊົ່າຫ້ອງການ, ຕົບມືທາງດ້ານເທກໂນໂລຍີບາງຢ່າງໃສ່ມັນ, ແລະດູດເອົານັກລົງທືນລົງທືນລົງໃນມູນຄ່າບໍລິສັດຫຼາຍກວ່າ 10 ເທົ່າຂອງຄູ່ແຂ່ງທີ່ໃກ້ທີ່ສຸດ,".
ຄູຝຶກ ແລະ ທີມງານຂອງລາວຢູ່ New Constructs ບໍ່ໝັ້ນໃຈວ່າ WeWork ເໝາະສົມກັບມູນຄ່າທີ່ສູງທີ່ສຸດຫຼັງຈາກສູນເສຍ 1.9 ຕື້ໂດລາຈາກລາຍໄດ້ພຽງແຕ່ 1.8 ຕື້ໂດລາໃນປີ 2018.
ໃນທີ່ສຸດ ບໍລິສັດບໍ່ໄດ້ເປີດເຜີຍຕໍ່ສາທາລະນະໃນປີ 2019, ປົດພະນັກງານຫຼາຍພັນຄົນ, ແລະໄດ້ເຫັນອຸປະກອນການປະເມີນມູນຄ່າຂອງຕົນພາຍໃຕ້ການ $ 5 ຕື້. ໃນປັດຈຸບັນ, ຫຼັງຈາກທີ່ໄດ້ເປີດເຜີຍສາທາລະນະຜ່ານ SPAC ໃນປີ 2021, ມູນຄ່າຕະຫຼາດຂອງບໍລິສັດແມ່ນຫນ້ອຍກວ່າ 4.5 ຕື້ໂດລາ, ແລະມັນສູນເສຍອີກ 435 ລ້ານໂດລາໃນໄຕມາດທໍາອິດຂອງປີນີ້.
ໃນວັນພະຫັດ, ຄູຝຶກໄດ້ວາງອອກບໍລິສັດຈໍານວນຫນ້ອຍທີ່ຮ້າຍແຮງກວ່າເກົ່າໃນປັດຈຸບັນກ່ວາ WeWork ຫຼື Rivian ທີ່ເຄີຍເປັນ. ມັນເປັນເວລາທີ່ຈະພົບກັບ zombies ໄດ້.
Peloton
ຜູ້ຜະລິດລົດຖີບອອກ ກຳ ລັງກາຍ Peloton ກາຍເປັນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບທີ່ ໜ້າ ຮັກໃນໄລຍະການແຜ່ລະບາດຂອງນັກລົງທືນທີ່ເລັ່ງຊອກຫາບໍລິສັດທີ່ຈະໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດຈາກການປິດປະຕູແລະແນວໂນ້ມການເຮັດວຽກຈາກເຮືອນທີ່ເຕີບໃຫຍ່.
ຮຸ້ນຂອງບໍລິສັດໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຈາກຕໍ່າກວ່າ 20 ໂດລາຕໍ່ຫຸ້ນໃນເດືອນມີນາ 2020 ເປັນຫຼາຍກວ່າ 162 ໂດລາໃນເດືອນທັນວາ 2021 ສູງສຸດຂອງຕົນ. ຕະຫຼອດເວລານັ້ນ, ຄູຝຶກແລະທີມງານຂອງລາວບໍ່ຫມັ້ນໃຈ.
ພວກເຂົາເຈົ້າໄດ້ເພີ່ມ Peloton ໃນບັນຊີລາຍຊື່ "ເຂດອັນຕະລາຍ" ຂອງພວກເຂົາ - ເຊິ່ງຕິດຕາມຫຼັກຊັບທີ່ມີມູນຄ່າສູງໂດຍ Wall Street ແຕ່ມີບັນຫາຕົວແບບທຸລະກິດທີ່ຕິດພັນ - ໃນເດືອນກັນຍາ 2019, ໂດຍໂຕ້ຖຽງວ່າບໍລິສັດກໍາລັງເຜົາໄຫມ້ເງິນສົດໃນອັດຕາທີ່ບໍ່ຍືນຍົງ.
ດຽວນີ້ Peloton ຊື້ຂາຍໃນລາຄາພຽງແຕ່ $ 10 ຕໍ່ຫຸ້ນ, ແລະ Trainer ກໍາລັງເຕືອນວ່າສິ່ງທີ່ອາດຈະຮ້າຍແຮງກວ່າເກົ່າກ້າວໄປຂ້າງຫນ້າ.
"ບັນຫາຂອງ Peloton ໄດ້ຖືກ telegraphed ໄດ້ດີ - ເນື່ອງຈາກການຫຼຸດລົງຂອງຫຼັກຊັບໃນປີທີ່ຜ່ານມາ - ແຕ່ນັກລົງທຶນອາດຈະບໍ່ຮູ້ວ່າບໍລິສັດມີເງິນສົດພຽງແຕ່ສອງສາມເດືອນເພື່ອສະຫນອງທຶນໃນການດໍາເນີນງານຂອງຕົນ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ຫຼັກຊັບຕົກຢູ່ໃນອັນຕະລາຍທີ່ຈະຫຼຸດລົງເຖິງ $ 0 ຕໍ່. ແບ່ງປັນ,” ຄູຝຶກຂຽນໃນບັນທຶກການຄົ້ນຄວ້າໃນວັນພະຫັດຂອງລາວ.
ທີມງານ New Constructs ສັງເກດເຫັນວ່າກະແສເງິນສົດຟຣີຂອງ Peloton, ເປັນການວັດແທກວ່າບໍລິສັດມີເງິນຫຼາຍປານໃດຫຼັງຈາກຈ່າຍຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການດໍາເນີນງານແລະລາຍຈ່າຍທຶນຂອງຕົນ, ແມ່ນເປັນລົບໃນແຕ່ລະປີນັບຕັ້ງແຕ່ງົບປະມານ 2019. ບໍລິສັດໄດ້ເຜົາໄຫມ້ຜ່ານ $ 3.7 ຕື້ໃນກະແສເງິນສົດຟຣີນັບຕັ້ງແຕ່. , ແລະມີພຽງແຕ່ສອງສາມເດືອນເພື່ອຫາເງິນເພີ່ມເຕີມຖ້າມັນຫວັງວ່າຈະສືບຕໍ່ການດໍາເນີນງານໃນອັດຕາການໃຊ້ຈ່າຍໃນປະຈຸບັນ, ຄູຝຶກກ່າວວ່າ.
Carvana
ຮ້ານຂາຍລົດອອນໄລນ໌ Carvana ເປັນອີກອັນໜຶ່ງທີ່ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບມັກໃນຊ່ວງໂລກລະບາດ. ເປັນ ລາຄາລົດໃຊ້ແລ້ວເພີ່ມຂຶ້ນ ທ່າມກາງບັນຫາລະບົບຕ່ອງໂສ້ການສະຫນອງ, Carvana ເຫັນວ່າຫຼັກຊັບຂອງຕົນເພີ່ມຂຶ້ນຈາກຕ່ໍາກວ່າ 30 ໂດລາໃນເດືອນມີນາ 2020, ເປັນຫຼາຍກວ່າ 360 ໂດລາໃນຈຸດສູງສຸດຂອງເດືອນສິງຫາ 2021.
ອີກເທື່ອ ໜຶ່ງ, ຄູຝຶກແລະທີມງານຂອງລາວບໍ່ເຊື່ອ. ພວກເຂົາເຈົ້າໄດ້ຖື Carvana ຢູ່ໃນ "ເຂດອັນຕະລາຍ" ຂອງພວກເຂົານັບຕັ້ງແຕ່ເດືອນສິງຫາ 2020, ແລະໄດ້ສັງເກດເບິ່ງວ່າຫຼັກຊັບໄດ້ຫຼຸດລົງຫຼາຍກວ່າ 88% ໃນປີນີ້.
ໃນປັດຈຸບັນ, ພວກເຂົາເຊື່ອວ່າບໍລິສັດອາດຈະລົ້ມລະລາຍ, ເຮັດໃຫ້ຫຼັກຊັບຂອງຕົນຫຼຸດລົງເຖິງ $ 0.
Carvana ລົ້ມເຫລວໃນການສ້າງກະແສເງິນສົດໃນທາງບວກໃນແຕ່ລະປີນັບຕັ້ງແຕ່ການເປີດເຜີຍສາທາລະນະໃນປີ 2017, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ການເຜົາໄຫມ້ເຖິງ 8.6 ຕື້ໂດລາໃນເວລານັ້ນ. ແລະໃນເດືອນເມສາ, ມັນໄດ້ຖືກບັງຄັບໃຫ້ໃຊ້ຫນີ້ສິນຫຼາຍຂຶ້ນໃນອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ບໍ່ຄົງຄ້າງຢ່າງແທ້ຈິງ. ບໍລິສັດໄດ້ເພີ່ມ 3.3 ຕື້ໂດລາໃນບັນທຶກທີ່ບໍ່ໄດ້ຮັບປະກັນອາວຸໂສດ້ວຍອັດຕາດອກເບ້ຍ 10.25%.
ເຖິງແມ່ນວ່າຫຼັງຈາກການໄຫຼເຂົ້າຂອງເງິນສົດໃຫມ່, ຄູຝຶກກ່າວວ່າ Carvana ຈະຖືກບັງຄັບໃຫ້ລະດົມເງິນຕື່ມອີກໃນທ້າຍປີ. ນັ້ນແມ່ນຂ່າວບໍ່ດີສໍາລັບຫຼັກຊັບຂອງຮ້ານຂາຍຍ່ອຍລົດອອນໄລນ໌.
"ການສະຫນອງເງິນສົດທີ່ຫຼຸດລົງຂອງ Carvana, ການແຂ່ງຂັນທີ່ຮຸນແຮງ, ແລະການປະເມີນມູນຄ່າທີ່ສູງຂຶ້ນເຮັດໃຫ້ຫຼັກຊັບຕົກຢູ່ໃນອັນຕະລາຍທີ່ຈະຫຼຸດລົງເຖິງ $ 0 ຕໍ່ຫຸ້ນ, ເຊິ່ງອາດຈະເປັນຄວາມເສຍຫາຍຕໍ່ນັກລົງທຶນ, ໂດຍສະເພາະຜູ້ທີ່ຊື້ຫຼັກຊັບໃນຊ່ວງລຶະເບິ່ງຮ້ອນ 2021, ເມື່ອມັນຊື້ຂາຍທາງເຫນືອຂອງ $ 300 ຕໍ່ຫຸ້ນ, ” ຄູຝຶກຂຽນໃນບັນທຶກການຄົ້ນຄວ້າໃນວັນພະຫັດຂອງລາວ.
ສົດ
ບໍລິສັດອາຫານສັດລ້ຽງ Freshpet ຍັງເຫັນວ່າຮຸ້ນຂອງຕົນເພີ່ມຂຶ້ນໃນລະຫວ່າງການແຜ່ລະບາດ, ແຕ່ຄູຝຶກກ່າວວ່ານັກລົງທຶນບໍ່ສົນໃຈຮູບແບບທຸລະກິດທີ່ສັ່ນສະເທືອນຂອງບໍລິສັດແລະປະຫວັດສາດຂອງການເຜົາໄຫມ້ເງິນສົດ.
ທີມງານ New Constructs ເອົາ Freshpet ເຂົ້າໄປໃນ "ເຂດອັນຕະລາຍ" ໃນເດືອນກຸມພາ 2022, ໂດຍໂຕ້ແຍ້ງວ່າມັນໃຫ້ຄວາມສໍາຄັນກັບການເຕີບໂຕຂອງລາຍໄດ້ໂດຍການໃຊ້ເງິນລ້ານໃນການໂຄສະນາ, ໂດຍບໍ່ເຄີຍພິສູດວ່າມັນສາມາດເຮັດໃຫ້ກໍາໄລໄດ້.
ໃນປັດຈຸບັນ, ຫຼັກຊັບໄດ້ຫຼຸດລົງຫຼາຍກວ່າ 40% ໃນປີກາຍນີ້, ແລະ Trainer ເວົ້າວ່າມັນມີພຽງແຕ່ເກົ້າເດືອນຂອງເງິນສົດໃນອັດຕາການໃຊ້ຈ່າຍໃນປະຈຸບັນກ່ອນທີ່ຈະມີໜີ້ສິນຫຼາຍ.
"ໃນທີ່ສຸດນັກລົງທຶນໄດ້ຕື່ນຕົວກັບອັນຕະລາຍທີ່ຝັງຢູ່ໃນຫຼັກຊັບຂອງ Freshpet, ເຊິ່ງອາດຈະຫຼຸດລົງເຖິງ 0 ໂດລາຕໍ່ຫຸ້ນ," ຄູຝຶກຂຽນໃນວັນພະຫັດ. "Freshpet ໄດ້ເຕີບໃຫຍ່ຂຶ້ນໃນເສັ້ນທາງລຸ່ມໂດຍຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງເສັ້ນທາງລຸ່ມ, ແລະການເຕີບໂຕຂອງການຂາຍໄດ້ເຮັດໃຫ້ມີການເຜົາໄຫມ້ເງິນສົດຫຼາຍຂຶ້ນ. ກະແສເງິນສົດໂດຍບໍ່ເສຍຄ່າຂອງບໍລິສັດ (FCF) ແມ່ນເປັນລົບໃນແຕ່ລະປີນັບຕັ້ງແຕ່ 2017, ແລະການເຜົາໄຫມ້ FCF ຂອງມັນຮ້າຍແຮງຂຶ້ນໃນຊຸມປີມໍ່ໆມານີ້.”
Peloton, Carvana, ແລະ Freshpet ບໍ່ໄດ້ຕອບສະ ໜອງ ຕໍ່ ຄຳ ຮ້ອງຂໍຄວາມເຫັນໃນທັນທີ.
ເລື່ອງນີ້ໄດ້ຖືກ ນຳ ສະ ເໜີ ໃນເບື້ອງຕົ້ນ fortune.com
ທີ່ມາ: https://finance.yahoo.com/news/peloton-2-other-major-zombie-172123769.html