ດັດຊະນີລາຄາຜູ້ຜະລິດ (PPI) ແມ່ນມາດຕະການຊັ້ນນໍາຂອງດັດຊະນີລາຄາຜູ້ບໍລິໂພກ (CPI), ແລະເກັບກໍາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາໃນລະດັບການຂາຍຍົກ.
ບົນພື້ນຖານປະຈໍາເດືອນ, PPI ໄດ້ລົງທະບຽນເພີ່ມຂຶ້ນ 0.2%, ຂ້າງລຸ່ມນີ້ການຄາດຄະເນຂອງຕະຫຼາດປະມານ 0.4%. ອັນນີ້ກໍ່ຄືກັນກັບການປັບປຸງຫຼັງການເພີ່ມຂຶ້ນໃນເດືອນກັນຍາ, ແລະສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນຍ້ອນຄວາມຕ້ອງການສຸດທ້າຍຊ້າລົງ ພະລັງງານ ລາຄາ.
ທ່າມກາງລະດັບອັດຕາເງິນເຟີ້ປະຫວັດສາດ, ການຫຼຸດລົງຂອງລາຄາຜູ້ຜະລິດກໍາລັງຊຸກຍູ້ໃຫ້ເຈົ້າຫນ້າທີ່ Fed, ຍ້ອນວ່າການເປີດເຜີຍຂໍ້ມູນກັບຄືນໄປບ່ອນຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າລາຄາອາດຈະຫຼຸດລົງໃນທີ່ສຸດ.
ແນວໃດກໍ່ຕາມ, ມັນໄວເກີນໄປທີ່ຈະກໍານົດວ່ານີ້ແມ່ນພຽງແຕ່ blip ຫຼືການເຄື່ອນໄຫວຖາວອນກວ່າ.
ຕົວຈິງແລ້ວ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ສ່ວນຫຼາຍແມ່ນມາຈາກປັດໃຈການສະຫນອງແລະຍັງຈະຢູ່ໃນລະດັບສູງສໍາລັບບາງເດືອນ. ລະບົບຕ່ອງໂສ້ການສະຫນອງຍັງບໍ່ທັນຟື້ນຕົວ, ເງື່ອນໄຂທາງດ້ານພູມສາດທາງດ້ານການເມືອງມີຄວາມຜັນຜວນເຮັດໃຫ້ລາຄາພະລັງງານມີຄວາມສ່ຽງ, ກິດຈະກໍາດ້ານເສດຖະກິດຂອງຈີນຍັງຕໍ່າ, ແລະຕະຫຼາດວຽກເຮັດງານທໍາຂອງສະຫະລັດຍັງຂ້ອນຂ້າງ intact (ທີ່ຂ້າພະເຈົ້າຂຽນກ່ຽວກັບ. ທີ່ນີ້ on Invezz).
ບົນພື້ນຖານປະຈໍາປີ, PPI ເພີ່ມຂຶ້ນ 8%, ເຊິ່ງໃນມື້ນີ້ແລະອາຍຸແມ່ນຖືວ່າເປັນຂ່າວດີ, ເຊິ່ງໄດ້ຫຼຸດລົງຈາກ 8.4% ໃນເດືອນກ່ອນຫນ້າ.
ໂດຍການເອົາອົງປະກອບທີ່ເຫນັງຕີງເຊັ່ນ: ອາຫານແລະພະລັງງານ, ແລະການປັບຕົວສໍາລັບການຄ້າ, ດັດຊະນີ PPI ຫຼຸດລົງເຖິງ 5.4% ສໍາລັບປີ, ຫຼຸດລົງເລັກນ້ອຍໃນໄລຍະ 3 ເດືອນຜ່ານມາ.
ບົນພື້ນຖານປະຈໍາເດືອນ, ຕົວຊີ້ວັດນີ້ເພີ່ມຂຶ້ນ 0.2% ທຽບກັບການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງ 0.3% ໃນເດືອນກ່ອນຫນ້າ.
ສໍາລັບສິນຄ້າ, ລາຄາເດືອນຕຸລາສໍາລັບຄວາມຕ້ອງການສຸດທ້າຍໄດ້ຖືກຂັບເຄື່ອນໂດຍການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງດັດຊະນີຂອງ ນ້ ຳ ມັນແອັດຊັງ, ເຊິ່ງເພີ່ມຂຶ້ນ 5.7%. ກາຊວນ, ເຊິ່ງກໍາລັງປະເຊີນກັບບັນຫາການສະຫນອງ, ຍັງເຮັດໃຫ້ລາຄາສູງຂຶ້ນ.
ໃນບັນດາການບໍລິການ, ການຫຼຸດລົງຂອງ 7.7% ໃນດັດຊະນີນໍ້າມັນເຊື້ອໄຟແລະນໍ້າມັນຫລໍ່ລື່ນ, ແມ່ນການປະກອບສ່ວນທີ່ຂະຫນາດເຮັດໃຫ້ດັດຊະນີຫຼຸດລົງ 0.1%.
ຂໍ້ມູນການຜະລິດ
ບົດລາຍງານຫຼ້າສຸດແມ່ນບໍ່ເປັນ rosy ຍ້ອນວ່າມັນອາດຈະປາກົດຢູ່ glance ທໍາອິດ.
ມັນເປັນຄວາມຈິງທີ່ວ່າ NY Fed's Empire State Manufacturing ການສໍາຫຼວດ ເພີ່ມຂຶ້ນເປັນ 4.5, ການຂະຫຍາຍຕົວຄັ້ງທໍາອິດນັບຕັ້ງແຕ່ເດືອນກໍລະກົດ 2022, ເຊິ່ງລວມເຖິງການຫຼຸດລົງທີ່ຮ້າຍກາດເປັນລົບ 31.3.
ມາໃນດ້ານຫລັງຂອງການຫຼຸດລົງດັ່ງກ່າວ, ການປັບປຸງເລັກນ້ອຍໃນຕົວເລກ, ບໍ່ຄວນໄດ້ຮັບນ້ໍາຫນັກຫຼາຍເກີນໄປ.
ເຖິງແມ່ນວ່າການຂົນສົ່ງໄດ້ປັບປຸງບາງຢ່າງໃນເດືອນ, ສິນຄ້າຄົງຄັງ, ໄພຂົ່ມຂູ່ຕໍ່ສະຖານະການການຟື້ນຕົວແລະການຈ້າງງານຂອງສະຫະລັດ, ເບິ່ງຄືວ່າຈະຮ້າຍແຮງຂຶ້ນອີກເທື່ອຫນຶ່ງ, ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໂດຍ 11.9 ຈຸດເປັນ 16.5.
ຄໍາສັ່ງໃຫມ່ຖອນຄືນຈາກ +3.7 ໃນເດືອນຕຸລາຫາ -3.3 ໃນເດືອນພະຈິກ.
ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ກວມເອົາບາງບັນຫາທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບສິນຄ້າຄົງຄັງທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນໃນກ່ອນຫນ້ານີ້ ບົດຄວາມ.
ສິ່ງທີ່ໂດດເດັ່ນແມ່ນຄວາມສັບສົນທີ່ນັກສະແດງທາງດ້ານເສດຖະກິດເບິ່ງຄືວ່າບໍ່ຄ່ອຍເປັນສັນຍານທີ່ດີ,
ສາມສິບສາມສ່ວນຮ້ອຍຂອງຜູ້ຕອບແບບສອບຖາມລາຍງານວ່າເງື່ອນໄຂໄດ້ປັບປຸງໃນເດືອນແລ້ວ, ແລະຊາວເກົ້າສ່ວນຮ້ອຍລາຍງານວ່າສະພາບການໄດ້ຮ້າຍແຮງຂຶ້ນ.
ໂດຍລວມແລ້ວ, ຄວາມຄາດຫວັງຂອງຫົກເດືອນຂ້າງຫນ້າແມ່ນຂ້ອນຂ້າງບໍ່ດີ, ດ້ວຍເງື່ອນໄຂທຸລະກິດທົ່ວໄປ, ຄໍາສັ່ງໃຫມ່, ການຂົນສົ່ງ, ຄໍາສັ່ງທີ່ຍັງບໍ່ທັນໄດ້ສໍາເລັດ, ການຈ້າງງານແລະຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທັງທຶນແລະເຕັກໂນໂລຢີແມ່ນໄດ້ຮັບຄວາມນິຍົມ.
ແຫຼ່ງຫນຶ່ງຂອງການບັນເທົາທຸກແມ່ນວ່າສິນຄ້າຄົງຄັງຄາດວ່າຈະຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ.
ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ເພື່ອບັນລຸສິ່ງດັ່ງກ່າວໃນສະພາບແວດລ້ອມທີ່ມີຄວາມຕ້ອງການຕ່ໍາ, ກິດຈະກໍາທາງເສດຖະກິດໃນປະຈຸບັນອາດຈະໄດ້ຮັບຄວາມເສຍຫາຍຢ່າງຫນັກຫນ່ວງ, ເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມເສຍຫາຍຕໍ່ຄວາມສົດໃສດ້ານວຽກເຮັດງານທໍາ.
ຍິ່ງໄປກວ່ານັ້ນ, ສະຖານະການສິນຄ້າຄົງຄັງອາດຈະຍາກທີ່ຈະແກ້ໄຂກັບ 17% ຂອງ ການສໍາຫຼວດ ຜູ້ຕອບແບບສໍາຫຼວດໂດຍ Morning Consult ກ່າວວ່າພວກເຂົາຈະຫຼຸດຜ່ອນການພັກຜ່ອນຂອງພວກເຂົາໃນປີນີ້ຍ້ອນອັດຕາດອກເບ້ຍສູງແລະທ່າແຮງສໍາລັບການສູນເສຍວຽກ.
ການຄາດຄະເນອັດຕາດອກເບ້ຍ
Fed ໄດ້ເພີ່ມອັດຕາສໍາລັບກອງປະຊຸມຫົກຕິດຕໍ່ກັນ, ບັນລຸ 4% ໃນຕົ້ນເດືອນພະຈິກ, ສູງສຸດໃນທົດສະວັດແລະເຄິ່ງຫນຶ່ງ (ທີ່ຂ້າພະເຈົ້າລາຍງານກ່ຽວກັບ. ທີ່ນີ້).
ໃນໄລຍະເຖິງກອງປະຊຸມສຸດທ້າຍຂອງປີຂອງ FOMC, CPI ແລະ PPI ທີ່ຊ້າລົງແມ່ນແນ່ນອນວ່າເປັນຂ່າວດີ.
ທ່ານ Lael Baird, ຮອງປະທານທະນາຄານກາງ Federal Reserve ກ່າວວ່າການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາອາດຈະເລີ່ມຊ້າລົງ, ໃຫ້ເວລາແກ່ເຈົ້າຫນ້າທີ່ການເງິນເພື່ອປະເມີນສະຖານະການຕໍ່ໄປ.
ແຕ່ຫນ້າເສຍດາຍ, ດ້ວຍອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ດໍາເນີນການກັບຄວາມຊັກຊ້າເຖິງຫນຶ່ງປີແລະເຄິ່ງຫນຶ່ງ, ແລະການເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍແມ່ນ 3 ເທົ່າສໍາລັບກອງປະຊຸມສີ່ຄັ້ງຕິດຕໍ່ກັນ, ການຊ້າລົງທີ່ຄວບຄຸມອາດຈະຍາກທີ່ຈະປະຕິບັດໃນປັດຈຸບັນ.
ຍິ່ງໄປກວ່ານັ້ນ, ເຖິງແມ່ນວ່າ CPI ໄດ້ຜ່ອນຄາຍລົງໃນເດືອນນີ້, ບໍ່ພຽງແຕ່ມັນຍັງຢູ່ໃນລະດັບ 7.7% ສູງກວ່າໄລຍະເວລາປຽບທຽບຂອງປີທີ່ຜ່ານມາ, ແຕ່ວ່າການເພີ່ມຂຶ້ນປະຈໍາເດືອນຫຼາຍແມ່ນ 0.4%, ແມ່ນຍ້ອນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທີ່ພັກອາໄສແລະທີ່ຢູ່ອາໄສຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງ.
ທີ່ພັກອາໄສບັນຊີສໍາລັບ CPI ສ່ວນໃຫຍ່, ແລະຄ່າເຊົ່າບໍ່ເບິ່ງຄືວ່າຈະຜ່ອນຄາຍລົງຢ່າງມີຄວາມຫມາຍທຸກເວລາໃນໄວໆນີ້.
ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ອະທິບາຍການເຄື່ອນໄຫວນີ້ໃນເດືອນກັນຍາ ສິ້ນ ດັ່ງຕໍ່ໄປນີ້,
ໃນເວລາທີ່ອັດຕາການຈໍານອງແມ່ນສູງ, ຍ້ອນວ່າພວກເຂົາເປັນໃນມື້ນີ້, ຕະຫຼາດສໍາລັບຜູ້ເຊົ່າມັກຈະມີອາການບວມ, ປົກກະຕິແລ້ວຊຸກຍູ້ໃຫ້ຄ່າເຊົ່າແລະສົ່ງດັດຊະນີທີ່ພັກອາໄສສູງຂຶ້ນ.
ເນື່ອງຈາກນ້ໍາຫນັກທີ່ພັກອາໄສສູງໃນ CPI (ປະມານ 32.4%), ອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນຕົວຈິງແລ້ວອາດຈະເຮັດໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ເພີ່ມຂຶ້ນໂດຍການສົ່ງອັດຕາການຈໍານອງທີ່ສູງຂຶ້ນແລະນໍາໄປສູ່ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາເຊົ່າ.
ດັ່ງນັ້ນ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ພັກອາໄສມີທ່າແຮງທີ່ຈະເປັນແຫຼ່ງທີ່ທົນທານຫຼາຍຂອງລາຄາທີ່ສູງ, ແລະອາດຈະເຮັດໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງຂຶ້ນສໍາລັບສ່ວນທີ່ເຫຼືອຂອງປີແລະໃນປີ 2023.
ຫຼາຍໆອົງປະກອບທີ່ສໍາຄັນຂອງ CPI ແມ່ນມີຄວາມກ້າວຫນ້າຢ່າງແຂງກະດ້າງແລະຈະສົ່ງຜົນກະທົບຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຕໍ່ຜູ້ມີລາຍໄດ້ຕ່ໍາ.
ສໍາລັບຕົວຢ່າງ, ອັດຕາການຈໍານອງແມ່ນຢູ່ໃນລະດັບສູງສອງທົດສະວັດ (ທີ່ທ່ານສາມາດອ່ານໄດ້ ທີ່ນີ້), ອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ພັກອາໄສໄດ້ສືບຕໍ່ເດີນຫນ້າແລະ ນ້ ຳ ມັນຄວາມຮ້ອນ ລາຄາໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນເກືອບ 20% ໃນການປ່ອຍຫລ້າສຸດ.
ໃນຂະນະດຽວກັນ, ການສໍາຫຼວດ NY Fed ຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າຄວາມເຂັ້ມແຂງຂອງພະນັກງານອາດຈະຫຼຸດລົງ, ໃນຂະນະທີ່ສິນຄ້າຄົງຄັງຖືກດຶງລົງແລະຄໍາສັ່ງໃຫມ່ໄດ້ຮັບຄວາມເສຍຫາຍ.
ພວກເຮົາຄາດວ່າຈະເຫັນການຈ້າງງານຢ່າງໃຫຍ່ຫຼວງຢູ່ Amazon, ເນື່ອງຈາກ 'ການທົບທວນຄືນຢ່າງກວ້າງຂວາງກ່ຽວກັບຄ່າໃຊ້ຈ່າຍ' ແລະ Meta ກັບຄົນງານ bracing ສໍາລັບການຕັດ 13% ໃນ headcount. ສາຂາວິຊາອື່ນໆເຊັ່ນ Redfin, Salesforce ແລະ Stripe ແມ່ນປະຕິບັດຕາມຊຸດ. FedEx ແມ່ນພະນັກງານ furloughing, ອາດຈະຖືກຂັບເຄື່ອນໂດຍສິນຄ້າຄົງຄັງທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ.
ເໜືອສິ່ງນັ້ນ, ຄຳຖາມທີ່ມີອາຍຸແກ່ເລື່ອງການຮັກສາການຊໍາລະດອກເບ້ຍຕໍ່ຫນີ້ສິນໄດ້ເກີດຂຶ້ນຢູ່ເໜືອຫົວ.
ຖ້າອັດຕາດອກເບ້ຍສືບຕໍ່ເພີ່ມຂຶ້ນ, ນີ້ຈະເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມວຸ່ນວາຍຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນບັນດາຄົວເຮືອນແລະການຊໍາລະຫນີ້ສິນ, ເຊິ່ງໄດ້ຖືກຊຸກຍູ້ໄປສູ່ຂອບເຂດ.
ທ່າແຮງ pivot?
ດ້ວຍການຫຼຸດລົງຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງຂອງກິດຈະກໍາທາງເສດຖະກິດແລະອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ສູງ, ການຊໍາລະດອກເບ້ຍຂອງເຟີນີເຈີຈະກາຍເປັນຄວາມບໍ່ຍືນຍົງຫຼາຍ, ເຖິງແມ່ນວ່າການຂຶ້ນອັດຕາດອກເບ້ຍຈະຢຸດເຊົາຢ່າງກະທັນຫັນ.
CPI ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະສືບຕໍ່ໄດ້ຮັບການຍົກລະດັບເປັນໄລຍະເວລາອັນເນື່ອງມາຈາກຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທີ່ພັກອາໄສແລະຄວາມເຕັມໃຈຂອງບໍລິສັດທີ່ຈະລົງທຶນໃນທຶນແລະເຕັກໂນໂລຢີທີ່ຈໍາເປັນຫຼາຍ.
ຄວາມເຄັ່ງຕຶງລະຫວ່າງເປົ້າຫມາຍຂອງ Fed ຂອງການຈ້າງງານສູງສຸດແລະອັດຕາເງິນເຟີ້ຕໍ່າມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຂັດກັນ, ແລະອາດຈະເຮັດໃຫ້ຄວາມກົດດັນຂອງສາທາລະນະເພີ່ມຂຶ້ນເພື່ອຜ່ອນຄາຍເງື່ອນໄຂຫຼືສະຫນອງການສະຫນັບສະຫນູນດ້ານງົບປະມານຫຼາຍຂຶ້ນ.
ດ້ວຍຜົນຜະລິດເພີ່ມຂຶ້ນໃນປີນີ້ແລະມີຫຼາຍຂອງ ທະນາຄານ ຂະແໜງການທີ່ໄດ້ຮັບຄວາມສ່ຽງຫຼາຍເກີນໄປ, ຮຽກຮ້ອງໃຫ້ສະໜັບສະໜູນ ພັນທະບັດ ນັກລົງທຶນທີ່ປະສົບກັບການສູນເສຍຢ່າງຫນັກ, ຈະເຮັດໃຫ້ຄວາມກົດດັນຫຼາຍຕໍ່ Fed ເພື່ອ pivot ແລະເສີມສ້າງໂຄງການຊື້ພັນທະບັດຂອງຕົນ.