ຄໍາປາໄສຕໍ່ສູ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງ Powell ກໍານົດການເພີ່ມຂຶ້ນ 75bps ເດືອນກັນຍາ

ຄໍາປາໄສທີ່ຂີ້ຮ້າຍຈາກປະທານ Fed ທີ່ເນັ້ນໃສ່ຄວາມອັນຕະລາຍຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນປັດຈຸບັນເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດເຫັນວ່າມີການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງ 75bps ເນື່ອງຈາກຜົນໄດ້ຮັບທີ່ອາດຈະເພີ່ມຂຶ້ນເມື່ອ Fed ກໍານົດອັດຕາຕໍ່ໄປໃນວັນທີ 21 ກັນຍາ. ກ່ອນຫນ້ານີ້, ຕະຫຼາດໄດ້ເອື່ອຍອີງໄປສູ່ອັດຕາການເຄື່ອນຍ້າຍ 50bps, ເບິ່ງ 75bps ທີ່ເປັນໄປໄດ້ແຕ່ສະຖານະການຫນ້ອຍໂດຍອີງໃສ່ ເຄື່ອງມື FedWatch ຂອງ CME ເຊິ່ງໃຊ້ຂໍ້ມູນຕະຫຼາດເພື່ອຄາດຄະເນຄວາມຄາດຫວັງຂອງການຕັດສິນໃຈອັດຕາ Fed ໃນອະນາຄົດ.

ການປາກເວົ້າຂອງ Jackson Hole

ຂອງ Powell ປາກເວົ້າ, ຂີດ ແມ່ນ hawkish. ແທນທີ່ຈະປຶກສາຫາລືກ່ຽວກັບລັກສະນະ esoteric ຫຼາຍຂອງນະໂຍບາຍການເງິນ, ລາວເລືອກທີ່ຈະສົ່ງສິ່ງທີ່ລາວເອີ້ນວ່າຂໍ້ຄວາມ "ສັ້ນ" ແລະ "ໂດຍກົງ" ໃນກອງປະຊຸມນະໂຍບາຍເສດຖະກິດທີ່ Jackson Hole ໃນວັນສຸກ, 26 ສິງຫາ. ວິທີການທີ່ຈະ "ນໍາເອົາຄວາມເຈັບປວດບາງຢ່າງມາສູ່ຄົວເຮືອນແລະທຸລະກິດ."

ບໍ່ແມ່ນສະຖານທີ່ທີ່ຈະຢຸດຊົ່ວຄາວ

ນອກຈາກນີ້, ເຖິງວ່າຈະມີຂ້ອນຂ້າງ ຂ່າວດີກ່ຽວກັບຂໍ້ມູນເງິນເຟີ້ໃນເດືອນກໍລະກົດ, ລາວ​ເວົ້າ​ວ່າ. "ການປັບປຸງເດືອນດຽວແມ່ນຫນ້ອຍກວ່າສິ່ງທີ່ຄະນະກໍາມະການຈະຕ້ອງເຫັນກ່ອນທີ່ພວກເຮົາຈະຫມັ້ນໃຈວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະຫຼຸດລົງ." ທ່ານຍັງໄດ້ໃຫ້ສັນຍານວ່າ Fed ຄາດວ່າຈະສືບຕໍ່ຂຶ້ນອັດຕາດອກເບ້ຍແລະອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ເປັນກາງ, ເຊິ່ງບາງຄົນອາດຈະເຫັນວ່າອັດຕາໃນປັດຈຸບັນ, ບໍ່ແມ່ນ "ບ່ອນທີ່ຈະຢຸດຫຼືຢຸດຊົ່ວຄາວ."

ອັນຕະລາຍຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້

Powell ກໍາລັງຊອກຫາທີ່ຈະເຮັດໃຫ້ມັນຊັດເຈນຕໍ່ຕະຫຼາດວ່າ Fed ບໍ່ໄດ້ດໍາເນີນການຕໍ່ສູ້ກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ມີອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ສູງຂຶ້ນ, ແລະວ່າລາວຖືວ່າອັນຕະລາຍຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ຕໍ່ເສດຖະກິດຂອງສະຫະລັດແມ່ນມີຄວາມສໍາຄັນສູງ. ລາວໄດ້ອ້າງເຖິງບົດຮຽນຈາກປະຫວັດສາດ, ບ່ອນທີ່ Fed ຊ້າລົງໃນການເພີ່ມອັດຕາຫຼືການຢຸດເຊົາໄວເກີນໄປເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມເຈັບປວດທາງດ້ານເສດຖະກິດຫຼາຍກວ່າເກົ່າ.

ພຽງແຕ່ຈຸດໃນທາງບວກເລັກນ້ອຍແມ່ນວ່າ Powell ກ່າວ. "ໃນບາງຈຸດ, ຍ້ອນວ່າທ່າທາງຂອງນະໂຍບາຍການເງິນມີຄວາມເຄັ່ງຕຶງຕື່ມອີກ, ມັນອາດຈະກາຍເປັນຄວາມເຫມາະສົມທີ່ຈະເຮັດໃຫ້ຈັງຫວະການເພີ່ມຂື້ນຊ້າລົງ." ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ຜູ້ທີ່ຊອກຫາບັນທຶກໃນແງ່ດີໃນຄໍາເວົ້າຂອງ Powell, ຈະບໍ່ພົບຫຼາຍທີ່ຈະສືບຕໍ່.

ຜົນກະທົບໃນໄລຍະຍາວ

ຕະຫຼາດໄດ້ຕີຄວາມເຫັນຂອງ Powell ເປັນການຊີ້ບອກວ່າເດືອນກັນຍາຈະເຫັນອັດຕາການປ່ຽນແປງທີ່ສູງຂຶ້ນ, ແຕ່ວ່ານອກເຫນືອຈາກນັ້ນເສັ້ນທາງສໍາລັບອັດຕາຈະກວ້າງຄ້າຍຄືກັນກັບກ່ອນຫນ້ານີ້, ບາງທີອາດມີການເຄື່ອນໄຫວ 25bps-50bps ໃນເດືອນພະຈິກແລະອາດຈະເພີ່ມຂຶ້ນ 25bps. ເດືອນທັນວາມີໂອກາດທີ່ຈະຖືອັດຕາຄົງທີ່. ດັ່ງນັ້ນອັດຕາອາດຈະສືບຕໍ່ເພີ່ມຂຶ້ນ, ແຕ່ຈັງຫວະຈະຊ້າລົງໃນທັດສະນະຂອງຕະຫຼາດ.

ຕະຫຼາດເຊື່ອວ່າ Powell ແມ່ນຈິງຈັງກ່ຽວກັບການຍ່າງທາງໃຫຍ່ໃນເດືອນກັນຍາທີ່ຄ້າຍຄືກັບກອງປະຊຸມທີ່ຜ່ານມາ. ​ແຕ່​ເຂົາ​ເຈົ້າ​ຍັງ​ສົງ​ໄສ​ວ່າ Fed ຈະ​ສືບ​ຕໍ່​ເພີ່ມ​ອັດຕາ​ດອກ​ເບ້ຍ​ຫຼາຍ​ເກີນ​ກວ່າ​ທ້າຍ​ປີ 2022.

ຕະຫຼາດເຫັນວ່າອັດຕາການຕີ 4% ໃນກອງປະຊຸມເດືອນທັນວາ, ແຕ່ຫຼັງຈາກນັ້ນ, ຕະຫຼາດເຫັນວ່າອັດຕາຄົງທີ່ຫຼືຫຼຸດລົງ. ມີພຽງແຕ່ 1 ໃນ 5 ໂອກາດຂອງການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາໃນກອງປະຊຸມຄັ້ງທໍາອິດຂອງ 2023 ກ່ຽວກັບການຄາດຄະເນໃນປະຈຸບັນ.

ສອງສະຖານະການ

ນີ້ອາດຈະເປັນຍ້ອນວ່າຕະຫຼາດມີແງ່ດີຕໍ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼາຍກ່ວາ Fed. ບາງທີຕະຫຼາດເຊື່ອວ່າປະຕິບັດຕາມຂໍ້ມູນເດືອນກໍລະກົດ, ພວກເຮົາຈະເຫັນອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼຸດລົງໄວກວ່າທີ່ Fed ຄາດໄວ້ໃນປັດຈຸບັນໃນໄລຍະເດືອນຂ້າງຫນ້າ. ຖ້າເປັນຄວາມຈິງນັ້ນຈະເປັນຂ່າວດີສໍາລັບທັງ Fed ແລະເສດຖະກິດ.

ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ສະຖານະການ darker ແມ່ນວ່າ ຕະຫຼາດເຫັນວ່າການຖົດຖອຍທີ່ຈະມາເຖິງ. ຄໍາປາໄສຂອງ Powell ໄດ້ສົ່ງສັນຍານວ່າ Fed ພ້ອມທີ່ຈະປະຕິບັດຄວາມເຈັບປວດທາງດ້ານເສດຖະກິດເພື່ອຕໍ່ສູ້ກັບອັດຕາເງິນເຟີ້, ແຕ່ບາງທີຕະຫຼາດມີຄວາມສົງໃສໃນການແກ້ໄຂ, ແລະຄໍາຖາມວ່າ Fed ຈະເພີ່ມອັດຕາເງິນເຟີ້ຜ່ານເສດຖະກິດຖົດຖອຍ. ສະຖານະການນັ້ນອາດຈະຫມາຍເຖິງຂ່າວຮ້າຍສໍາລັບ market housing.

A 75bps ຍ້າຍ

ດັ່ງນັ້ນ, Powell ແນ່ນອນໄດ້ໃຊ້ປະໂຍດຈາກຄໍາເວົ້າທີ່ຜ່ານມາຂອງລາວເພື່ອເຮັດໃຫ້ຄວາມຊັດເຈນທີ່ລາວວາງບູລິມະສິດໃນການຕໍ່ສູ້ກັບອັດຕາເງິນເຟີ້. ຕະຫຼາດໄດ້ຕີລາຄາວ່າເປັນການປ່ຽນແປງບູລິມະສິດຈາກ 50bps ເປັນ 75bps hike ໃນວັນທີ 21 ກັນຍາ.

ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ນອກເຫນືອຈາກນັ້ນ, ຕະຫຼາດມີຄວາມຫມັ້ນໃຈຫຼາຍກວ່າ Powell ວ່າການເຮັດວຽກຂອງ Fed ຈະຖືກເຮັດ, ຫຼືກັງວົນກ່ຽວກັບການຖົດຖອຍທີ່ກໍາລັງເກີດຂື້ນແລະຄວາມມຸ່ງຫມັ້ນຂອງ Fed ທີ່ຈະເພີ່ມອັດຕາໃນຊ່ວງເວລາທີ່ເຈັບປວດທາງດ້ານເສດຖະກິດ. Powell ອາດຈະສະແດງໃຫ້ເຫັນຄວາມເຊື່ອຫມັ້ນທີ່ຈະຕໍ່ສູ້ກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນຄໍາເວົ້າຂອງລາວ, ແຕ່ຕະຫຼາດຍັງບໍ່ແນ່ນອນກ່ຽວກັບເສັ້ນທາງຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍໃນປີຫນ້າ.

ເຖິງແມ່ນວ່າຄວາມຄາດຫວັງສໍາລັບການຍ່າງປ່າໃນເດືອນກັນຍາຈະເພີ່ມຂຶ້ນ, ເບິ່ງຄືວ່າມີການຂັດຂວາງລະຫວ່າງຄໍາເວົ້າຂອງ Powell ແລະຄວາມຄາດຫວັງຂອງຕະຫຼາດ. ນັ້ນອາດຈະບໍ່ສິ້ນສຸດໄດ້ດີສໍາລັບຕະຫຼາດໃນໄລຍະສັ້ນຖ້າ Fed ຮັກສາເສັ້ນປະສາດຂອງຕົນ.