ລາຄາຕໍ່ມູນຄ່າປື້ມບັນເສດຖະກິດເບິ່ງຄືວ່າຖືກກວ່າຈົນເຖິງວັນທີ 5/16/22, ແຕ່ຄວາມສ່ຽງຫຼຸດລົງ loom

ອັດຕາສ່ວນ PEBV ດ້ານຫຼັງຂອງ NC 2000 ຫຼຸດລົງຈາກ 1.7 ໃນວັນທີ 6/30/21 ເປັນ 1.2 ໃນວັນທີ 5/16/22 ແລະຢູ່ໃນລະດັບຕໍ່າສຸດອັນດັບສອງຕັ້ງແຕ່ວັນທີ 30 ມິຖຸນາ 2016.

ບົດລາຍງານນີ້ແມ່ນສະບັບຫຍໍ້ຂອງ All Cap Index & Sectors: Price to Economic Book Values ​​Looks Cheaper through 5/16/22, but Downside Risks Loom, one of my quarterly series on the fundamental market and sector trends. ການຄົ້ນຄວ້ານີ້ແມ່ນອີງໃສ່ຂໍ້ມູນທາງດ້ານການເງິນທີ່ມີການກວດສອບຫຼ້າສຸດ, ເຊິ່ງແມ່ນ 1Q22 10-Q ໃນກໍລະນີຫຼາຍທີ່ສຸດ. ຂໍ້ມູນລາຄາແມ່ນວັນທີ 5/16/22.

ອັດຕາສ່ວນ NC 2000 Trailing PEBV ຫຼຸດລົງຈາກວັນທີ 6/30/21 ຫາ 5/16/22

ອັດຕາສ່ວນ PEBV ດ້ານຫຼັງປຽບທຽບຜົນກຳໄລໃນອະນາຄົດທີ່ຄາດໄວ້ຂອງ NC 2000 (ຕາມລາຄາຂອງມັນ) ກັບມູນຄ່າປຶ້ມເສດຖະກິດໃນວັນທີ 5/16/22. ອັດຕາສ່ວນ PEBV ຂອງ NC 2000 ຂອງ 1.2 ຫມາຍເຖິງຜົນກໍາໄລ (NOPAT) ຂອງ NC 2000 ຈະເພີ່ມຂຶ້ນ 20% ຈາກລະດັບ trailing-twelve-month (TTM) ຜ່ານລະດັບ 1Q22.

ລາຍລະອຽດຫຼັກກ່ຽວກັບການເລືອກ NC 2000 ຂະ ແໜງ ການ

ສີ່ຂະແຫນງ NC 2000, ການບໍລິການໂທລະຄົມ, ວັດສະດຸພື້ນຖານ, ການເງິນ, ແລະການຄ້າພະລັງງານຕ່ໍາກວ່າມູນຄ່າປື້ມບັນທຶກເສດຖະກິດຂອງພວກເຂົາ. ພາກສ່ວນຜູ້ບໍລິໂພກທີ່ບໍ່ແມ່ນວົງຈອນ ແລະການດູແລສຸຂະພາບມີການຊື້ຂາຍຕາມມູນຄ່າປຶ້ມເສດຖະກິດຂອງພວກເຂົາ. ຂະແໜງບໍລິການໂທລະຄົມມີອັດຕາສ່ວນ PEBV ຕໍ່າສຸດໃນບັນດາ 5 ຂະແໜງການ All Cap Index ໂດຍອີງໃສ່ລາຄາໃນວັນທີ 16/22/1 ແລະຂໍ້ມູນການເງິນຈາກ 22Q10 XNUMX-Qs.

ອັດຕາສ່ວນ PEBV ທີ່ຢູ່ຕາມຫຼັງຂອງ 0.5 ຫມາຍຄວາມວ່ານັກລົງທຶນຄາດວ່າກໍາໄລຂອງຂະແຫນງການບໍລິການໂທລະຄົມຈະຫຼຸດລົງ 50% ຈາກ TTM ຜ່ານລະດັບ 1Q22. ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ນັກລົງທຶນຄາດຫວັງວ່າຂະແຫນງອະສັງຫາລິມະສັບແລະອຸດສາຫະກໍາ (ຕາມອັດຕາສ່ວນ PEBV ຂອງ 3.2 ແລະ 1.7) ເພື່ອປັບປຸງຜົນກໍາໄລຫຼາຍກ່ວາຂະແຫນງ All Cap Index ອື່ນໆ.

ຂ້າງລຸ່ມນີ້, ຂ້າພະເຈົ້າເນັ້ນຫນັກເຖິງຂະແຫນງວັດສະດຸພື້ນຖານ.

ການວິເຄາະພາກຕົວຢ່າງ: ວັດສະດຸພື້ນຖານ: ອັດຕາສ່ວນ PEBV = 0.7

ຮູບທີ 1 ສະແດງອັດຕາສ່ວນ PEBV ດ້ານຫຼັງຂອງຂະແໜງວັດສະດຸພື້ນຖານຫຼຸດລົງຈາກ 1.8 ຕັ້ງແຕ່ວັນທີ 6/30/21 ເປັນ 0.7 ຂອງວັນທີ 5/16/22. ມູນຄ່າຕະຫຼາດຂອງຂະແໜງວັດສະດຸພື້ນຖານໄດ້ຫຼຸດລົງຈາກ 1.4 ພັນຕື້ໂດລາໃນວັນທີ 6/30/21 ເປັນ 1.2 ພັນຕື້ໂດລາໃນວັນທີ 5/16/22, ໃນຂະນະທີ່ມູນຄ່າບັນຊີເສດຖະກິດເພີ່ມຂຶ້ນຈາກ 791 ຕື້ໂດລາໃນວັນທີ 6/30/21 ເປັນ 1.6 ພັນຕື້ໂດລາໃນ 5/16/22. /XNUMX/XNUMX.

ຮູບສະແດງ 1: ວັດສະດຸພື້ນຖານຕິດຕາມອັດຕາສ່ວນ PEBV: ທັນວາ 1998 - 5/16/22

ໄລຍະເວລາການວັດແທກວັນທີ 16 ພຶດສະພາ 2022 ໃຊ້ຂໍ້ມູນລາຄາຂອງວັນທີນັ້ນ ແລະລວມເອົາຂໍ້ມູນທາງດ້ານການເງິນຈາກ 1Q22 10-Qs, ເນື່ອງຈາກນີ້ເປັນວັນທີທຳອິດທີ່ທັງໝົດ 1Q22 10-Qs ສໍາລັບອົງປະກອບຂອງ NC 2000.

ຮູບທີ 2 ປຽບທຽບທ່າອ່ຽງຂອງມູນຄ່າຕະຫຼາດ ແລະ ມູນຄ່າປື້ມບັນຊີເສດຖະກິດຂອງຂະແໜງວັດສະດຸພື້ນຖານຕັ້ງແຕ່ປີ 1998. ຂ້ອຍສະຫຼຸບມູນຄ່າສ່ວນປະກອບຂອງ NC 2000/ຂະແໜງການ ສຳລັບມູນຄ່າຕະຫຼາດ ແລະ ມູນຄ່າປຶ້ມເສດຖະກິດ. ຂ້ອຍເອີ້ນວິທີການນີ້ວ່າວິທີການ "ລວມ", ແລະມັນກົງກັບວິທີການຂອງ S&P Global (SPGI) ສໍາລັບການຄິດໄລ່ເຫຼົ່ານີ້.

ຮູບທີ 2: ມູນຄ່າການຕະຫຼາດວັດສະດຸແລະປື້ມບັນທຶກເສດຖະກິດ: ເດືອນທັນວາ 1998 - 5/16/22

ໄລຍະເວລາການວັດແທກວັນທີ 16 ພຶດສະພາ 2022 ໃຊ້ຂໍ້ມູນລາຄາຂອງວັນທີນັ້ນ ແລະລວມເອົາຂໍ້ມູນທາງດ້ານການເງິນຈາກ 1Q22 10-Qs, ເນື່ອງຈາກນີ້ເປັນວັນທີທຳອິດທີ່ທັງໝົດ 1Q22 10-Qs ສໍາລັບອົງປະກອບຂອງ NC 2000.

ວິທີການ Aggregate ໃຫ້ເບິ່ງກົງໄປກົງມາໃນຂະ ແໜງ NC 2000 / ຂະ ແໜງ ການທັງ ໝົດ, ບໍ່ວ່າຈະເປັນຂະ ໜາດ ທີ່ ໜັກ ແໜ້ນ ຫຼືນ້ ຳ ໜັກ ດັດສະນີ, ແລະກົງກັບວິທີ S&P Global (SPGI) ຄິດໄລ່ການວັດແທກ ສຳ ລັບ S&P 500.

ສໍາລັບທັດສະນະເພີ່ມເຕີມ, ຂ້າພະເຈົ້າປຽບທຽບວິທີການລວມສໍາລັບການຕິດຕາມອັດຕາສ່ວນ PEBV ກັບສອງວິທີການຕະຫຼາດນ້ໍາຫນັກອື່ນໆ. ແຕ່​ລະ​ວິ​ທີ​ການ​ມີ pros ແລະ cons ຂອງ​ຕົນ​, ເຊິ່ງ​ໄດ້​ລະ​ອຽດ​ໃນ​ພາກ​ຜະ​ລິດ​ຕະ​ພັນ​.

ຮູບທີ 3 ປຽບທຽບສາມວິທີນີ້ສຳລັບການຄິດໄລ່ອັດຕາສ່ວນ PEBV ດ້ານຫຼັງຂອງຂະແໜງວັດສະດຸພື້ນຖານ.

ຮູບທີ 3: ວັດສະດຸພື້ນຖານຕິດຕາມວິທີການໃຊ້ອັດຕາສ່ວນຂອງ PEBV ເມື່ອທຽບໃສ່: ເດືອນທັນວາປີ 1998 - 5/16/22

ໄລຍະເວລາການວັດແທກວັນທີ 16 ພຶດສະພາ 2022 ໃຊ້ຂໍ້ມູນລາຄາຂອງວັນທີນັ້ນ ແລະລວມເອົາຂໍ້ມູນທາງດ້ານການເງິນຈາກ 1Q22 10-Qs, ເນື່ອງຈາກນີ້ເປັນວັນທີທຳອິດທີ່ທັງໝົດ 1Q22 10-Qs ສໍາລັບອົງປະກອບຂອງ NC 2000.

ການເປີດເຜີຍ: David ຄູຝຶກ, Kyle Guske II, ແລະ Matt Shuler ບໍ່ໄດ້ຮັບຄ່າຕອບແທນໃດໆທີ່ຈະຂຽນກ່ຽວກັບຫຼັກຊັບ, ຮູບແບບ, ຫຼືຫົວຂໍ້ໃດ ໜຶ່ງ ທີ່ແນ່ນອນ.

ເອກະສານຊ້ອນທ້າຍ: ການວິເຄາະອັດຕາສ່ວນຕິດຕາມ PEBV ດ້ວຍວິທີການຊັ່ງນໍ້າ ໜັກ ແຕກຕ່າງກັນ

ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ຮັບການວັດແທກຂ້າງເທິງໂດຍການສະຫຼຸບມູນຄ່າສ່ວນປະກອບຂອງ NC 2000/ຂະ ແໜງ ສໍາລັບມູນຄ່າຕະຫຼາດແລະມູນຄ່າປຶ້ມເສດຖະກິດເພື່ອຄິດໄລ່ອັດຕາສ່ວນ PEBV ຕາມຫຼັງ. ຂ້ອຍເອີ້ນວິທີການນີ້ວ່າ“ ວິທີການລວມ”.

ວິທີການ Aggregate ໃຫ້ເບິ່ງກົງໄປກົງມາໃນຂະ ແໜງ NC 2000 / ຂະ ແໜງ ການທັງ ໝົດ, ບໍ່ວ່າຈະເປັນຂະ ໜາດ ທີ່ ໜັກ ແໜ້ນ ຫຼືນ້ ຳ ໜັກ ດັດສະນີ, ແລະກົງກັບວິທີ S&P Global (SPGI) ຄິດໄລ່ການວັດແທກ ສຳ ລັບ S&P 500.

ສຳ ລັບທັດສະນະເພີ່ມເຕີມ, ຂ້າພະເຈົ້າປຽບທຽບວິທີການ Aggregate ສຳ ລັບການຖ່ວງດຸ່ນດ່ຽງອັດຕາສ່ວນ PEBV ກັບສອງວິທີການ ນຳ ໃຊ້ໃນຕະຫຼາດ. ບັນດາວິທີການທີ່ອີງໃສ່ການ ນຳ ໃຊ້ໃນຕະຫລາດເຫຼົ່ານີ້ຈະເພີ່ມມູນຄ່າຫລາຍຂື້ນ ສຳ ລັບອັດຕາສ່ວນທີ່ບໍ່ລວມເອົາຄຸນຄ່າຂອງຕະຫລາດ, ເຊັ່ນ: ROIC ແລະຜູ້ຂັບຂີ່, ແຕ່ຂ້ອຍລວມເອົາມັນຢູ່ທີ່ນີ້, ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ເພື່ອປຽບທຽບ:

ນ້ ຳ ໜັກ ຕາມຕະຫຼາດ -ຄິດໄລ່ໂດຍການຄິດໄລ່ອັດຕາສ່ວນ PEBV ທີ່ຕິດຕາມໄປຕາມຕະຫຼາດສໍາລັບແຕ່ລະບໍລິສັດທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບຂະ ແໜງ ການຂອງເຂົາເຈົ້າຫຼື NC 2000 ໂດຍລວມໃນແຕ່ລະໄລຍະ. ລາຍລະອຽດ:

1. ນ້ ຳ ໜັກ ຂອງບໍລິສັດເທົ່າກັບມູນຄ່າຕະຫຼາດຂອງບໍລິສັດທີ່ແບ່ງອອກໂດຍ ໝວດ ຕະຫຼາດຂອງ NC 2000 ຫຼືຂະ ແໜງ ການຂອງມັນ
2. ຂ້າພະເຈົ້າຄູນອັດຕາສ່ວນ PEBV ແຕ່ລະຂັ້ນຂອງບໍລິສັດຕາມນ້ ຳ ໜັກ ຂອງມັນ
3. ອັດຕາສ່ວນ NCV 2000/Sector trailing PEBV ເທົ່າກັບຜົນລວມຂອງອັດຕາສ່ວນ PEBV ທີ່ຕິດຕາມນໍ້າ ໜັກ ສໍາລັບບໍລິສັດທັງinົດໃນ NC 2000/ຂະ ແໜງ ການ

ຄົນຂັບລົດນໍ້າ ໜັກ ຕະຫຼາດ - ຄິດໄລ່ໂດຍການຊັ່ງນໍ້າ ໜັກ ຂອງຕະຫຼາດແລະມູນຄ່າປື້ມບັນທຶກເສດຖະກິດ ສຳ ລັບບໍລິສັດສ່ວນບຸກຄົນໃນແຕ່ລະຂະ ແໜງ ການໃນແຕ່ລະໄລຍະ. ລາຍລະອຽດ:

1. ນ້ ຳ ໜັກ ຂອງບໍລິສັດເທົ່າກັບມູນຄ່າຕະຫຼາດຂອງບໍລິສັດທີ່ແບ່ງອອກໂດຍ ໝວດ ຕະຫຼາດຂອງ NC 2000 ຫຼືຂະ ແໜງ ການຂອງມັນ
2. ຂ້າພະເຈົ້າຄູນຄ່າຕະຫລາດຂອງແຕ່ລະບໍລິສັດແລະມູນຄ່າປື້ມທາງເສດຖະກິດໂດຍນ້ ຳ ໜັກ ຂອງມັນ
3. ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ສັງລວມຫົວຂໍ້ນ້ ຳ ໜັກ ແລະປື້ມບັນທຶກນ້ ຳ ໜັກ ເສດຖະກິດ ສຳ ລັບແຕ່ລະບໍລິສັດໃນ NC 2000 / ແຕ່ລະຂະ ແໜງ ເພື່ອ ກຳ ນົດ NC 2000 ຫຼື ໝໍ້ ນ້ ຳ ໜັກ ຂອງຕະຫຼາດຂອງຂະ ແໜງ ການແລະມູນຄ່າປື້ມເສດຖະກິດທີ່ມີນ້ ຳ ໜັກ.
4. ອັດຕາສ່ວນ NC 2000/Sector trailing PEBV ເທົ່າກັບນ້ ຳ ໜັກ NC 2000/ສ່ວນແບ່ງຂອງຕະຫຼາດໂດຍຫານ້ ຳ ໜັກ NC 2000/ມູນຄ່າເສດຖະກິດຂອງຂະ ແໜງ ການ

ແຕ່ລະວິທີການມີຈຸດດີແລະຂໍ້ດີຂອງມັນ, ດັ່ງທີ່ໄດ້ກ່າວມາຂ້າງລຸ່ມນີ້:

ວິທີການລວມ

pros:

• ເບິ່ງກົງໄປກົງມາຢູ່ໃນ NC 2000 ທັງຫມົດ / ຂະແໜງການ, ໂດຍບໍ່ຄໍານຶງເຖິງຂະຫນາດຂອງບໍລິສັດຫຼືນ້ໍາຫນັກ.
• ກົງກັບວິທີການ S&P Global ຄິດໄລ່ວັດແທກ ສຳ ລັບ S&P 500.

cons:

• ອັນຕະລາຍຕໍ່ຜົນກະທົບຂອງບໍລິສັດທີ່ເຂົ້າ / ອອກຈາກກຸ່ມບໍລິສັດ, ເຊິ່ງອາດຈະສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ມູນຄ່າລວມ. ຍັງມີຄວາມອ່ອນໄຫວຕໍ່ກັບ outliers ໃນໄລຍະເວລາໃດ ໜຶ່ງ.

ນ້ ຳ ໜັກ ຕາມຕະຫຼາດ ວິທີການ

pros:

• ບັນຊີ ສຳ ລັບ ໝວດ ຕະຫລາດຂອງບໍລິສັດທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບ NC 2000 / ຂະ ແໜງ ການແລະນ້ ຳ ໜັກ ຂອງມັນຕາມຄວາມ ເໝາະ ສົມ.

cons:

• ອັນຕະລາຍຕໍ່ຜົນໄດ້ຮັບທີ່ຮ້າຍແຮງກວ່າເກົ່າຈາກບໍລິສັດດຽວທີ່ມີຜົນກະທົບຕໍ່ອັດຕາສ່ວນ PEBV ຕາມຫຼັງໂດຍລວມ.

ວິທີການຂັບຂີ່ຕາມທ້ອງຕະຫລາດ

pros:

• ບັນຊີ ສຳ ລັບຫົວ ໜ່ວຍ ການຕະຫລາດຂອງບໍລິສັດທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບ NC 2000 / ຂະ ແໜງ ແລະນ້ ຳ ໜັກ ແລະປື້ມບັນທຶກເສດຖະກິດຕາມຄວາມ ເໝາະ ສົມ.
• ຫຼຸດຜ່ອນຜົນກະທົບທີ່ບໍ່ສົມດຸນຂອງຜົນໄດ້ຮັບທີ່ຍອດຢ້ຽມຈາກບໍລິສັດ ໜຶ່ງ ໃນຜົນໄດ້ຮັບລວມ.

cons:

• ມີຄວາມອ່ອນໄຫວຕໍ່ກັບການປ່ຽນແປງຂອງຕະຫຼາດຫຼືມູນຄ່າທາງເສດຖະກິດ (ເຊິ່ງສາມາດໄດ້ຮັບຜົນກະທົບຈາກການປ່ຽນແປງຂອງ WACC) ໃນແຕ່ລະໄລຍະ, ໂດຍສະເພາະຈາກບໍລິສັດທີ່ມີນໍ້າ ໜັກ ຫຼາຍຢູ່ໃນ NC 2000/Sector.