ຍຸດທະສາດການກວດກາຂອງ Peter Lynch ຜູ້ຈັດການການລົງທຶນ Wall Street ທີ່ມີຊື່ສຽງ

In this article I present the strategy used by the fund manager Peter Lynch. His approach capitalizes on the distinct advantage individual investors have over Wall Street and large money managers. Read on for how we identify stocks possessing the key characteristics Lynch looks for when selecting stocks and 25 current stock ideas from the AAII Lynch screen. The Lynch screening model has shown impressive long-term performance, with an average annual gain since 1998 of 8.0%, versus 5.7% for the S&P 500 index over the same period.

13 ເຄັດ​ລັບ​ຈາກ​ຜູ້​ເລືອກ​ຫຸ້ນ​ທີ່​ມີ​ຊື່​ສຽງ Peter Lynch

Peter Lynch ສະເໜີໃຫ້ນັກລົງທຶນເຂົ້າໃຈຢ່າງເລິກເຊິ່ງຢູ່ໃນປຶ້ມຂອງລາວ One Up ໃນ Wall Street. Lynch was careful to warn his readers that it was essential to first analyze oneself before spending any time analyzing companies. Lynch even provided in his bestselling book a list of the most important qualities it takes to succeed:

• ຄວາມອົດທົນ
• ກຸ້ມຕົນເອງ
• ສາມັນ ສຳ ນຶກ
• ຄວາມທົນທານຕໍ່ຄວາມເຈັບປວດ
• ເປີດໃຈ
• ແຍກ
• Persistence
• ຄວາມຖ່ອມຕົນ
• ຄວາມຍືດຫຍຸ່ນ
• ຄວາມເຕັມໃຈທີ່ຈະເຮັດການຄົ້ນຄວ້າເອກະລາດ
• ຄວາມເຕັມໃຈທີ່ຈະຍອມຮັບຄວາມຜິດພາດ
• ຄວາມສາມາດໃນການບໍ່ສົນໃຈ panic ທົ່ວໄປ
• ລະບຽບວິໄນເພື່ອຕ້ານກັບລັກສະນະຂອງມະນຸດຂອງທ່ານແລະຄວາມຮູ້ສຶກລໍາໄສ້ຂອງທ່ານ

ທ່ານອາດຈະຕົກຕະລຶງວ່າລາຍການຕ່າງໆເຊັ່ນ: ຄວາມຖ່ອມຕົນ, ຄວາມທົນທານຕໍ່ຄວາມເຈັບປວດແລະຄວາມຮູ້ສຶກທົ່ວໄປແມ່ນຢູ່ໃນລາຍການກວດກາບຸກຄະລິກກະພາບຂອງ Lynch, ແຕ່ບໍ່ແມ່ນປັນຍາ. Lynch ຮູ້ສຶກວ່າພຶດຕິກໍາຂອງຫຼັກຊັບໂດຍທົ່ວໄປແມ່ນງ່າຍດາຍ, ແລະຄວາມອັດສະລິຍະທີ່ແທ້ຈິງໄດ້ຮັບ "ຕິດໃຈກັບຄວາມເຂົ້າໃຈທາງທິດສະດີແລະຖືກທໍລະຍົດຕະຫຼອດໄປໂດຍພຶດຕິກໍາຕົວຈິງຂອງຫຼັກຊັບ."

Lynch ກ່າວຕື່ມວ່ານັກລົງທຶນຈໍາເປັນຕ້ອງຍອມຮັບວ່າພວກເຂົາຈະຕ້ອງຕັດສິນໃຈໂດຍບໍ່ມີຂໍ້ມູນຄົບຖ້ວນຫຼືສົມບູນແບບ. ຄົນ ໜຶ່ງ ບໍ່ຄ່ອຍແນ່ໃຈວ່າເວລາຕັດສິນໃຈລົງທຶນ, ແລະຖ້າຄົນເຂົ້າໃຈຢ່າງສົມບູນກ່ຽວກັບສິ່ງທີ່ເກີດຂື້ນ, ມັນຊ້າເກີນໄປທີ່ຈະມີກໍາໄລ.

Lynch ໄດ້ຮັບຊື່ສຽງຂອງລາວເປັນຜູ້ຈັດການຫຼັກຊັບຂອງກອງທຶນ Fidelity Magellan ເຊິ່ງລາວໄດ້ຄວບຄຸມໃນປີ 1977. ໃນລະຫວ່າງການຄອບຄອງ 13 ປີຂອງລາວເປັນຜູ້ຈັດການຫຼັກຊັບ, ລາວເຕີບໂຕພື້ນຖານຊັບສິນຈາກ 20 ລ້ານໂດລາຫາ 14 ຕື້ໂດລາແລະຕີ S&P 500 ໃນ. 11 ໃນ 13 ປີ, ມີອັດຕາຜົນຕອບແທນສະເລ່ຍປະຈໍາປີ 29.2%.

Lynch ເຊື່ອຢ່າງແຂງແຮງວ່າບຸກຄົນສາມາດປະສົບຜົນສໍາເລັດໃນການລົງທຶນແລະມີຄວາມໄດ້ປຽບທີ່ແຕກຕ່າງກັບ Wall Street ແລະຜູ້ຈັດການເງິນມືອາຊີບ. ໃນຄວາມຄິດເຫັນຂອງ Lynch, ນັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນສາມາດກໍານົດທ່າອ່ຽງໃນຕົ້ນປີ, ລົງທຶນໃນສິ່ງທີ່ພວກເຂົາຮູ້, ມີຄວາມຍືດຫຍຸ່ນໃນການລົງທຶນໃນຫຼາຍໆບໍລິສັດແລະບໍ່ໄດ້ຮັບການປະເມີນໃນໄລຍະສັ້ນ.

Short-Term Pain For Long-Term Success

ການເຫນັງຕີງຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບເຕືອນພວກເຮົາວ່າຄວາມສໍາເລັດຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໃນໄລຍະຍາວຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີການປົດຕໍາແຫນ່ງທີ່ແນ່ນອນແລະຄວາມທົນທານຕໍ່ຄວາມເຈັບປວດໃນໄລຍະສັ້ນ. ດັ່ງທີ່ Lynch ຊີ້ໃຫ້ເຫັນ, ຮຸ້ນຈະຂຶ້ນແລະລົງ, ແລະແທນທີ່ຈະຕົກໃຈໃນເວລາທີ່ພວກເຂົາຫຼຸດລົງ, ທ່ານຕ້ອງມີ detachment ເພື່ອສືບຕໍ່. Lynch ເຕືອນນັກລົງທຶນ, "ໃນເວລາທີ່ທ່ານຂາຍໃນຄວາມສິ້ນຫວັງ, ທ່ານສະເຫມີຂາຍລາຄາຖືກ."

AAII ໄດ້ພັດທະນາຕົວກອງຫຼັກຊັບປະລິມານ, ຫຼືຫນ້າຈໍຫຼັກຊັບ, ເພື່ອກໍານົດຫຼັກຊັບທີ່ມີລັກສະນະພື້ນຖານທີ່ Lynch ຊອກຫາໃນເວລາເລືອກຫຼັກຊັບ. ພວກເຮົາສະເຫນີ 25 ຄວາມສົດໃສດ້ານ Lynch-inspired ຂ້າງລຸ່ມນີ້.

ຮຸ້ນທີ່ຜ່ານຫນ້າຈໍ Lynch (ຈັດອັນດັບໂດຍອັດຕາສ່ວນ PEG ທີ່ປັບໄດ້ເງິນປັນຜົນ)

Lynch ເປັນຜູ້ເລືອກເອົາຫຼັກຊັບລຸ່ມສຸດທີ່ຊອກຫາບໍລິສັດທີ່ດີທີ່ຂາຍໃນລາຄາທີ່ດຶງດູດ. ລາວບໍ່ໄດ້ສຸມໃສ່ທິດທາງຂອງຕະຫຼາດ, ເສດຖະກິດຫຼືອັດຕາດອກເບ້ຍ. Lynch ກ່າວວ່າ, "ຖ້າທ່ານໃຊ້ເວລາຫຼາຍກວ່າ 13 ນາທີໃນການວິເຄາະການຄາດຄະເນເສດຖະກິດແລະຕະຫຼາດ, ທ່ານໄດ້ເສຍເວລາ 10 ນາທີ." ມັນບໍ່ແມ່ນວ່າລາວບໍ່ເຂົ້າໃຈຄວາມສໍາຄັນຂອງອົງປະກອບຮູບພາບໃຫຍ່ເຫຼົ່ານີ້. ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ລາວບໍ່ເຊື່ອວ່າມັນເປັນໄປໄດ້ທີ່ຈະຄາດຄະເນພວກມັນດ້ວຍວິທີທະນາຄານໃດໆຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງ. ແທນທີ່ຈະ, ລາວຮູ້ສຶກວ່າມັນດີກວ່າທີ່ຈະໃຊ້ເວລາຂອງເຈົ້າຊອກຫາບໍລິສັດຊັ້ນສູງ, ເຮັດການຄົ້ນຄວ້າພື້ນຖານແລະຮັກສາຕາຢ່າງໃກ້ຊິດກ່ຽວກັບພື້ນຖານຂອງການຖືຄອງຂອງເຈົ້າ.

ການວິເຄາະແມ່ນສູນກາງຂອງວິທີການ Lynch. ໃນການກວດກາບໍລິສັດ, ລາວພະຍາຍາມເຂົ້າໃຈທຸລະກິດແລະຄວາມສົດໃສດ້ານຂອງບໍລິສັດ, ລວມທັງຂໍ້ໄດ້ປຽບໃນການແຂ່ງຂັນ, ແລະປະເມີນຄວາມສ່ຽງທີ່ອາດຈະຂັດຂວາງ "ເລື່ອງ." ນອກຈາກນັ້ນ, ນັກລົງທຶນບໍ່ສາມາດສ້າງກໍາໄລໄດ້ຖ້າພວກເຂົາຊື້ຫຼັກຊັບໃນລາຄາທີ່ສູງເກີນໄປ. ດ້ວຍເຫດຜົນນີ້, ລາວຍັງຊອກຫາການກໍານົດມູນຄ່າທີ່ສົມເຫດສົມຜົນ. ນີ້ແມ່ນບາງຕົວເລກທີ່ສໍາຄັນ Lynch ແນະນໍານັກລົງທຶນກວດເບິ່ງ:

ການເຕີບໂຕຂອງລາຍໄດ້ແບບຍືນຍົງ

ໄດ້ earnings growth rate should fit with the firm’s “story”—fast-growers should have higher growth rates than slow-growers. Extremely high earnings growth rates are not sustainable, but continued high growth may be factored into the price. A high level of growth for a company and industry will attract much attention from investors, who bid up the stock price, and competitors, who provide a more challenging business environment.

Lynch ມັກລົງທຶນໃນບໍລິສັດທີ່ມີລາຍໄດ້ຂະຫຍາຍຕົວໃນອັດຕາໄວປານກາງ (20% ຫາ 25%) ໃນອຸດສາຫະກໍາທີ່ບໍ່ເຕີບໂຕ. ຍຸດທະສາດ Lynch-inspired ຂອງ AAII ບໍ່ລວມເອົາບໍລິສັດທີ່ມີອັດຕາການເຕີບໂຕສະເລ່ຍຕໍ່ປີຂອງລາຍໄດ້ຕໍ່ຮຸ້ນໃນຫ້າປີທີ່ຜ່ານມາແມ່ນສູງກວ່າ 50% ເພື່ອຫຼີກເວັ້ນບໍລິສັດທີ່ການເຕີບໂຕຂອງລາຍໄດ້ບໍ່ຍືນຍົງໃນໄລຍະຍາວ.

ອັດຕາສ່ວນລາຄາ - ກຳ ໄລ

The earnings potential of a company is a primary determinant of company value. At times, the market may get ahead and even overprice a stock with excellent prospects. The ລາຍໄດ້ຈາກລາຄາ (P/E) ratio helps to keep your perspective in check. The ratio compares the current price to the most recently reported earnings. Stocks with good prospects should trade at higher price-earnings ratios than stocks with poor prospects.

ໂດຍການສຶກສາຮູບແບບຂອງອັດຕາສ່ວນລາຄາຕໍ່ລາຍໄດ້ໃນໄລຍະຫຼາຍປີ, ທ່ານສາມາດພັດທະນາຄວາມຮູ້ສຶກຂອງລະດັບປົກກະຕິຂອງບໍລິສັດ. ຄວາມຮູ້ນີ້ຄວນຊ່ວຍໃຫ້ທ່ານຫຼີກເວັ້ນການຊື້ໃນຫຼັກຊັບຖ້າລາຄາໄດ້ຮັບລ່ວງຫນ້າຂອງລາຍໄດ້ຫຼືສົ່ງຄໍາເຕືອນໃຫ້ທ່ານກ່ອນວ່າມັນອາດຈະເປັນເວລາທີ່ຈະເອົາກໍາໄລບາງຢ່າງໃນຫຼັກຊັບທີ່ທ່ານເປັນເຈົ້າຂອງ. ໃນທາງກັບກັນ, ຖ້າບໍລິສັດເຮັດທຸກຢ່າງໄດ້ດີ, ເຈົ້າອາດຈະບໍ່ໄດ້ເງິນໃນຫຼັກຊັບຖ້າທ່ານຈ່າຍເງິນຫຼາຍເກີນໄປ.

ວິທີການ AAII Lynch ກໍານົດວ່າອັດຕາສ່ວນລາຄາ - ລາຍໄດ້ຂອງບໍລິສັດໃນປະຈຸບັນຕ່ໍາກວ່າອັດຕາສ່ວນລາຄາ - ລາຍໄດ້ສະເລ່ຍໃນຫ້າປີຂອງຕົນເອງ. Implicit ໃນການກັ່ນຕອງນີ້ແມ່ນວ່າບໍລິສັດຈະຕ້ອງມີຫ້າປີຂອງລາຍຮັບໃນທາງບວກແລະຫ້າປີຂອງຂໍ້ມູນລາຄາ.

ການສົມທຽບອັດຕາສ່ວນລາຄາ-ລາຍໄດ້ຂອງບໍລິສັດກັບອຸດສາຫະກໍາອາດຈະຊ່ວຍເປີດເຜີຍໃຫ້ເຫັນວ່າບໍລິສັດເປັນການຕໍ່ລອງ. ຢ່າງຫນ້ອຍ, ມັນນໍາໄປສູ່ຄໍາຖາມທີ່ວ່າເປັນຫຍັງຕະຫຼາດຈຶ່ງກໍານົດລາຄາຂອງບໍລິສັດແຕກຕ່າງກັນ. ການລົງທຶນທີ່ເຫມາະສົມຂອງ Lynch ແມ່ນບໍລິສັດ niche ທີ່ຖືກລະເລີຍທີ່ຄວບຄຸມພາກສ່ວນຕະຫຼາດໃນອຸດສາຫະກໍາທີ່ບໍ່ມີຊື່ສຽງເຊິ່ງມັນຈະມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກແລະໃຊ້ເວລາຫຼາຍສໍາລັບບໍລິສັດອື່ນທີ່ຈະແຂ່ງຂັນ. ດັ່ງນັ້ນ, ຫນ້າຈໍ AAII Lynch ຮຽກຮ້ອງໃຫ້ບໍລິສັດມີອັດຕາສ່ວນຂອງລາຍໄດ້ຕ່ໍາກວ່າຄ່າສະເລ່ຍສໍາລັບອຸດສາຫະກໍາຂອງຕົນ.

ການຂະຫຍາຍຕົວໃນລາຄາທີ່ສົມເຫດສົມຜົນ

Companies with better prospects should sell with higher price-earnings ratios. A useful valuation technique compares the price-earnings ratio of a company to its earnings growth: the price-earnings-to-earnings-growth (PEG) ratio. A price-earnings ratio of half the level of historical earnings growth is considered attractive, while ratios above 2.0 are considered unattractive.

Lynch refines this measure by adding the ຜົນຜະລິດເງິນປັນຜົນ to earnings growth. This adjustment acknowledges the contribution that dividends make to an investor’s return. Analysts calculate the ratio by dividing the price-earnings ratio by the sum of the earnings growth rate and the dividend yield. With this modified technique, ratios above 1.0 are considered poor, while ratios below 0.5 are considered attractive. The AAII Lynch screen uses this dividend-adjusted PEG ratio, with a ratio less than or equal to 0.5 specified as a cutoff.

ໃບດຸ່ນດ່ຽງທີ່ເຂັ້ມແຂງ

ໃບດຸ່ນດ່ຽງທີ່ເຂັ້ມແຂງສະຫນອງຫ້ອງ maneuvering ໃນຂະນະທີ່ບໍລິສັດຂະຫຍາຍຫຼືປະສົບບັນຫາ. Lynch ໂດຍສະເພາະແມ່ນ wary ຂອງຫນີ້ສິນທະນາຄານ, ເຊິ່ງປົກກະຕິແລ້ວທະນາຄານສາມາດໂທຫາໃນຄວາມຕ້ອງການ. ຮຸ້ນຂະຫນາດນ້ອຍມີເວລາທີ່ຫຍຸ້ງຍາກໃນການເພີ່ມທຶນຜ່ານຕະຫຼາດພັນທະບັດຫຼາຍກ່ວາຫຼັກຊັບຂະຫນາດໃຫຍ່ແລະມັກຈະຫັນໄປຫາທະນາຄານສໍາລັບທຶນ. ການກວດສອບຢ່າງໃກ້ຊິດຂອງລາຍງານການເງິນ, ໂດຍສະເພາະໃນບັນທຶກຂອງບັນຊີລາຍການການເງິນ, ຄວນຊ່ວຍເປີດເຜີຍໃຫ້ເຫັນການນໍາໃຊ້ຫນີ້ສິນຂອງທະນາຄານ.

ວິທີການ AAII Lynch ຮັບປະກັນວ່າອັດຕາສ່ວນຫນີ້ສິນຕໍ່ຊັບສິນຂອງບໍລິສັດທັງຫມົດແມ່ນຕໍ່າກວ່າມາດຕະຖານອຸດສາຫະກໍາຂອງຕົນ. ຫນ້າຈໍໃຊ້ຫນີ້ສິນທັງຫມົດເພາະວ່າມັນພິຈາລະນາທຸກຮູບແບບຂອງຫນີ້ສິນ. ມັນປຽບທຽບອັດຕາສ່ວນຂອງບໍລິສັດກັບລະດັບອຸດສາຫະກໍາເພາະວ່າລະດັບທີ່ຍອມຮັບໄດ້ແຕກຕ່າງກັນຈາກອຸດສາຫະກໍາກັບອຸດສາຫະກໍາ. ຕົວຢ່າງເຊັ່ນ, ລະດັບຫນີ້ສິນປົກກະຕິແມ່ນສູງກວ່າສໍາລັບອຸດສາຫະກໍາທີ່ມີຄວາມຕ້ອງການທຶນສູງແລະລາຍຮັບທີ່ຂ້ອນຂ້າງຄົງທີ່, ເຊັ່ນ: ຜົນປະໂຫຍດດ້ານຜົນປະໂຫຍດ.

Also, the AAII Lynch screen excludes firms in the financial sector because their financial statements cannot be directly compared to non-financial firms.

ຄວາມເປັນເຈົ້າຂອງສະຖາບັນ

Lynch ຮູ້ສຶກວ່າການຕໍ່ລອງແມ່ນຢູ່ໃນບັນດາຫຼັກຊັບທີ່ຖືກລະເລີຍໂດຍ Wall Street. ອັດຕາສ່ວນຂອງຮຸ້ນທີ່ຖືໂດຍສະຖາບັນຕ່ໍາແລະຈໍານວນນັກວິເຄາະທີ່ຕິດຕາມຫຼັກຊັບຕ່ໍາ, ດີກວ່າ. ຍຸດທະສາດ AAII Lynch ຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີອັດຕາສ່ວນຮຸ້ນທີ່ຖືໂດຍສະຖາບັນຕ່ໍາກວ່າຄ່າສະເລ່ຍຂອງຮຸ້ນທັງຫມົດທີ່ຢູ່ໃນສະຫະລັດ.

Portfolio Building and Monitoring

Lynch ກ່າວວ່ານັກລົງທຶນຄວນຊື້ "ຄວາມສົດໃສດ້ານທີ່ຫນ້າຕື່ນເຕັ້ນ" ຈໍານວນຫຼາຍເທົ່າທີ່ພວກເຂົາສາມາດຄົ້ນພົບວ່າຜ່ານການທົດສອບການຄົ້ນຄວ້າທັງຫມົດ. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ບໍ່ມີຈຸດໃດໃນຄວາມຫຼາກຫຼາຍພຽງແຕ່ສໍາລັບ sake ຂອງຄວາມຫຼາກຫຼາຍ. Lynch ແນະນໍາການລົງທຶນໃນຫຼາຍປະເພດຂອງຫຼັກຊັບເພື່ອເຜີຍແຜ່ຄວາມສ່ຽງຫຼຸດລົງ.

ເຖິງແມ່ນວ່າຜູ້ສະຫນັບສະຫນູນ Lynch ຮັກສາຄໍາຫມັ້ນສັນຍາໄລຍະຍາວຕໍ່ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ, ລາວກ່າວວ່ານັກລົງທຶນຄວນທົບທວນຄືນການຖືຄອງຂອງພວກເຂົາທຸກໆສອງສາມເດືອນ, ກວດເບິ່ງບໍລິສັດຄືນໃຫມ່ "ເລື່ອງ" ເພື່ອເບິ່ງວ່າມີຫຍັງປ່ຽນແປງບໍ່ວ່າຈະເປັນການເປີດເຜີຍຂອງເລື່ອງຫຼືລາຄາຮຸ້ນ. ລາວເວົ້າວ່າ, ກຸນແຈສໍາຄັນທີ່ຈະຮູ້ເວລາທີ່ຈະຂາຍ, ແມ່ນຮູ້ວ່າ "ເປັນຫຍັງເຈົ້າຊື້ມັນໃນຕອນທໍາອິດ." Lynch ກ່າວວ່ານັກລົງທຶນຄວນຂາຍຖ້າເລື່ອງດັ່ງກ່າວໄດ້ດໍາເນີນໄປຕາມທີ່ຄາດໄວ້, ແລະລາຄາສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງເລື່ອງນີ້, ຕົວຢ່າງເຊັ່ນ, ລາຄາຂອງ stalwart ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍເທົ່າທີ່ຄາດໄວ້. ເຫດຜົນອື່ນທີ່ຈະຂາຍແມ່ນຖ້າບາງສິ່ງບາງຢ່າງໃນເລື່ອງບໍ່ເປີດເຜີຍຕາມທີ່ຄາດໄວ້, ເລື່ອງຈະປ່ຽນແປງຫຼືພື້ນຖານເສຍຫາຍ. ຕົວຢ່າງເຊັ່ນ, ສິນຄ້າຄົງຄັງຂອງວົງຈອນເລີ່ມຕົ້ນສ້າງ, ຫຼືບໍລິສັດຂະຫນາດນ້ອຍເຂົ້າໄປໃນຂັ້ນຕອນການຂະຫຍາຍຕົວໃຫມ່.

ສໍາລັບ Lynch, ການຫຼຸດລົງຂອງລາຄາແມ່ນໂອກາດທີ່ຈະຊື້ຄວາມສົດໃສດ້ານທີ່ດີໃນລາຄາຕ່ໍາກວ່າ. ລາວເວົ້າວ່າມັນເປັນການຍາກກວ່າ, ການຍຶດຫມັ້ນກັບຫຼັກຊັບທີ່ຊະນະເມື່ອລາຄາເພີ່ມຂຶ້ນ, ໂດຍສະເພາະກັບຜູ້ເຕີບໂຕໄວທີ່ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຂາຍໄວເກີນໄປແທນທີ່ຈະຊ້າເກີນໄປ. ກັບບໍລິສັດເຫຼົ່ານີ້, ລາວແນະນໍາໃຫ້ຖືຈົນກ່ວາບໍລິສັດກໍາລັງເຂົ້າສູ່ຂັ້ນຕອນການຂະຫຍາຍຕົວທີ່ແຕກຕ່າງກັນ.

ແທນທີ່ຈະພຽງແຕ່ຂາຍຫຼັກຊັບ, Lynch ແນະນໍາ "ການຫມຸນ" - ຂາຍບໍລິສັດແລະປ່ຽນມັນກັບບໍລິສັດອື່ນທີ່ມີເລື່ອງທີ່ຄ້າຍຄືກັນແຕ່ຄວາມສົດໃສດ້ານທີ່ດີກວ່າ. ວິທີການຫມູນວຽນຮັກສາຄໍາຫມັ້ນສັນຍາໄລຍະຍາວຂອງນັກລົງທຶນຕໍ່ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບແລະຮັກສາຈຸດສຸມໃນມູນຄ່າພື້ນຖານ.

___

ບັນດາຮຸ້ນທີ່ຕອບສະ ໜອງ ຕາມເງື່ອນໄຂຂອງວິທີການບໍ່ໄດ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນລາຍຊື່“ ແນະ ນຳ” ຫຼື“ ຊື້”. ມັນເປັນສິ່ງ ສຳ ຄັນທີ່ຕ້ອງປະຕິບັດຢ່າງດຸ ໝັ່ນ.

ຖ້າທ່ານຕ້ອງການຂອບຕະຫຼອດຕະຫຼາດນີ້, ເຂົ້າເປັນສະມາຊິກ AAII.