(Bloomberg) — ການຄາດຄະເນຜົນກໍາໄລທີ່ບໍ່ປ່ຽນແປງ. ຮູບແບບຕາຕະລາງທີ່ມີປະໂຫຍດ. hedges ໃຫຍ່ໃນຕະຫຼາດທາງເລືອກ.
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg
ທຸກໆສິ່ງທີ່ bulls ຄາດວ່າຈະວາງເບຣກໃນການຂາຍຮຸ້ນທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດໃນຮອບ 30 ເດືອນໄດ້ລົ້ມເຫລວໂດຍສະຫຼຸບ.
Federal Reserve, ດ້ວຍການຊ່ວຍເຫຼືອຈາກຜູ້ສ້າງນະໂຍບາຍຂອງອັງກິດ, ໄດ້ overpowered ໃຫ້ເຂົາເຈົ້າທັງຫມົດເພື່ອສົ່ງຕໍ່ອາທິດທີ່ສັ່ນສະເທືອນຕະຫຼາດການເງິນທົ່ວໂລກແລະເຮັດໃຫ້ເກີດການເຕືອນໄພຂອງການຕໍ່ສູ້ລະບົບທີ່ອາດຈະເກີດຂຶ້ນ. ຫຼຸດລົງເປັນຄັ້ງທີ 500 ໃນຮອບ 25 ອາທິດ, ດັດຊະນີ S&P 1931 ໄດ້ຫຼຸດລົງສູ່ລະດັບຕໍ່າສຸດຂອງຕະຫຼາດໝີ. ໂດຍບໍ່ມີການຫຼຸດລົງ XNUMX% ໃນຮອບ XNUMX ເດືອນ, ດັດຊະນີດັດຊະນີດັ່ງກ່າວໄດ້ປະສົບກັບການປະຕິບັດໜ້າທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດເປັນທີ XNUMX ໃນປີ XNUMX ນັບຕັ້ງແຕ່ປີ XNUMX.
Bulls ຍັງຄົງຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງສັນຍານວ່າທາງລຸ່ມອາດຈະຢູ່ໃກ້, ແຕ່ຮູບແບບຂອງຮອບວຽນຕະຫຼາດທີ່ຜ່ານມາຊີ້ໃຫ້ເຫັນຄວາມເຈັບປວດສໍາລັບຮຸ້ນຂອງອາເມລິກາສາມາດສືບຕໍ່ໄດ້ຢ່າງງ່າຍດາຍ.
ເອົາບັນຊີທີ່ງ່າຍດາຍຂອງຕະຫຼາດຫມີກ່ອນ, ບ່ອນທີ່ການຂາຍສະເລ່ຍໄດ້ບັນລຸເຖິງ 39% ໃນໄລຍະ 20 ເດືອນ. ນັ້ນຫມາຍເຖິງການຫຼຸດລົງອີກ 19% ຈາກທີ່ນີ້. ຫຼືເບິ່ງວິທີການທີ່ເຄັ່ງຄັດທີ່ຜ່ານມາໄດ້ກົງກັນກັບການເຄື່ອນໄຫວຫຼັກຊັບ. ໃນຂະນະທີ່ບໍ່ແມ່ນທຸກຮອບວຽນການຍ່າງປ່າຂອງ Fed ໄດ້ສະກົດຄວາມຜິດຫວັງສໍາລັບຮຸ້ນ, ໂດຍທົ່ວໄປແລ້ວບໍ່ພົບພື້ນທີ່ຈົນກ່ວາທະນາຄານກາງໄດ້ປ່ຽນເສັ້ນທາງຂອງຕົນ - ຄວາມສົດໃສດ້ານທີ່ບໍ່ມີໃຜໃນ Wall Street ສາມາດປະຕິບັດຢ່າງຈິງຈັງໄດ້ທຸກເວລາຈົນກ່ວາຄວາມກົດດັນຂອງລາຄາຫຼຸດລົງ.
ທ່ານ Steve Chiavarone, ຜູ້ຈັດການຫຸ້ນສ່ວນອາວຸໂສຂອງ Federated Hermes ກ່າວວ່າ "ອັດຕາເງິນເຟີ້ແມ່ນຂໍ້ ຈຳ ກັດທີ່ ສຳ ຄັນເພາະວ່າຄວາມພະຍາຍາມທີ່ຈະຮັກສາຕະຫຼາດຫຼືບັນຫາສະຖຽນລະພາບທາງດ້ານການເງິນລະຫວ່າງປະເທດແມ່ນອາດຈະເຮັດໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້,". "ຕະຫຼາດຖືກບັງຄັບໃຫ້ຄິດເຖິງຄວາມເປັນໄປໄດ້ທີ່ທະນາຄານກາງວາງບໍ່ໄດ້ຢູ່ໃນບ່ອນ."
ດັດຊະນີ S&P 500 ຫຼຸດລົງ 2.9% ໃນຫ້າມື້ເພື່ອທ້າຍເດືອນດ້ວຍບັນດານັກທຸລະກິດທີ່ຂີ້ຮ້າຍ. ຮຸ້ນໄດ້ຫຼຸດລົງເປັນໄຕມາດທີ່ສາມຕິດຕໍ່ກັນ, ປະກາດໃນເດືອນກັນຍາທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດໃນຮອບສອງທົດສະວັດ. ດັດຊະນີແມ່ນຫຼຸດລົງ 12% ໃນສາມອາທິດທີ່ຜ່ານມາ.
ການເບິ່ງໂລກໃນແງ່ບໍ່ດີຢ່າງຮ້າຍແຮງ, ຕະຫຼາດຂາຍເກີນ, ແລະການຈັດຕໍາແຫນ່ງກອງທຶນທາງລຸ່ມ - ຈາກທັດສະນະດ້ານວິຊາການ, ສ່ວນປະກອບສໍາລັບການຟື້ນຕົວແມ່ນຢູ່ໃນສະຖານທີ່. ແຕ່ກັບ Fed hellbent ກ່ຽວກັບການຕໍ່ສູ້ກັບອັດຕາເງິນເຟີ້, ເປົ້າຫມາຍທີ່ມັນມີຈຸດປະສົງເພື່ອບັນລຸໄດ້ໂດຍການຮັດກຸມເງື່ອນໄຂທາງດ້ານການເງິນເພື່ອເຮັດໃຫ້ຄວາມຕ້ອງການຊ້າລົງ, ສິ່ງໃດກໍ່ຕາມທີ່ເຮັດວຽກໃນອະດີດຍ້ອນວ່າ buffer ຢຸດເຮັດວຽກ.
ໃນທາງກັບກັນ, ການຊຸມນຸມໃນຊ່ວງລຶະເບິ່ງຮ້ອນໄດ້ຫຼຸດລົງເຖິງແມ່ນວ່າຫຼັງຈາກ S&P 500 ໄດ້ຟື້ນຕົວເຄິ່ງຫນຶ່ງຂອງການຫຼຸດລົງຂອງຕະຫຼາດຫມີທີ່ເກີດຂຶ້ນລະຫວ່າງເດືອນມັງກອນແລະເດືອນມິຖຸນາ, ຕ້ານກັບຕົວຊີ້ວັດ 50% ທີ່ຖືກຍົກຂຶ້ນມາເປັນເຄື່ອງມືທີ່ມີບັນທຶກທີ່ສົມບູນແບບຂອງການໂທຫາການເລີ່ມຕົ້ນຂອງ bull ໃຫມ່. ການຫຼຸດລົງໃນເດືອນມິຖຸນາໄດ້ໃຫ້ວິທີການ, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບຊຸດຂອງຕົວເລກຮອບແລະເສັ້ນແນວໂນ້ມທີ່ສໍາຄັນເຊັ່ນ: ສະເລ່ຍ 100 ມື້.
ທ່າມກາງການຂາຍຢ່າງບໍ່ຢຸດຢັ້ງ, ງົວຄວາຍກຳລັງໃຫ້ຜົນຜະລິດຕໍ່ໆໄປ. ພໍ່ຄ້າຂາຍຍ່ອຍ, ຫນຶ່ງໃນຜູ້ຊື້ທີ່ຫມັ້ນຄົງທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ການລະບາດຂອງໂລກລະບາດປີ 2020, ກໍາລັງປະກັນຕົວໃນຫຼັກຊັບ.
ນັກຍຸດທະສາດ JPMorgan Chase & Co. Marko Kolanovic ແມ່ນຄົນຫລ້າສຸດທີ່ຍອມແພ້ກັບຄວາມມືດມົວ, ໂດຍກ່າວເຖິງຄວາມສ່ຽງຂອງຄວາມຜິດພາດທາງດ້ານນະໂຍບາຍຂອງທະນາຄານກາງແລະການເພີ່ມຂື້ນຂອງສົງຄາມຫລັງຈາກການທໍາລາຍທໍ່ Nord Stream ໃນເອີຣົບ.
ທ່ານ Kolanovic ຂຽນໃນບັນທຶກໃນວັນສຸກວ່າ "ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງຄວາມສ່ຽງທາງດ້ານພູມສາດແລະນະໂຍບາຍການເງິນທີ່ຜ່ານມາເຮັດໃຫ້ເປົ້າຫມາຍລາຄາ 2022 ຂອງພວກເຮົາມີຄວາມສ່ຽງ," Kolanovic ຂຽນໃນບັນທຶກໃນວັນສຸກ. "ໃນຂະນະທີ່ພວກເຮົາຍັງຄົງຢູ່ໃນແງ່ບວກຂ້າງເທິງ, ເປົ້າຫມາຍເຫຼົ່ານີ້ອາດຈະບໍ່ໄດ້ຮັບການປະຕິບັດຈົນກ່ວາ 2023 ຫຼືໃນເວລາທີ່ຄວາມສ່ຽງຂ້າງເທິງນີ້ຜ່ອນຄາຍລົງ."
ເປົ້າໝາຍທ້າຍປີຂອງບໍລິສັດສໍາລັບ S&P 500 ແມ່ນ 4,800, ເພີ່ມຂຶ້ນ 34% ຈາກການປິດວັນສຸກ.
ການຄາດຄະເນການເຕີບໂຕຂອງກໍາໄລທີ່ຫມັ້ນຄົງໃນອະດີດໄດ້ສະເຫນີໃຫ້ເບາະໃນເວລາທີ່ຄວາມກົດດັນ. ບໍ່ແມ່ນເທື່ອນີ້. ໃນຂະນະທີ່ການຄາດຄະເນຂອງນັກວິເຄາະຍັງສືບຕໍ່ຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຍໄດ້ຂອງ S&P 500 ໃນປີຫນ້າ, ຜູ້ບໍ່ຄ່ອຍເຊື່ອງ່າຍໆກ່າວວ່າຕົວເລກດັ່ງກ່າວບໍ່ສາມາດເຊື່ອຖືໄດ້ເມື່ອບໍລິສັດຈາກ Apple Inc. ກັບ CarMax Inc. ເຕືອນກ່ຽວກັບຄວາມຕ້ອງການຂອງຜູ້ບໍລິໂພກທີ່ຊ້າລົງ.
Bulls ກິນການປົກຫຸ້ມຂອງທາງເລືອກໃນການປົກປ້ອງຍັງໄດ້ຮັບການ comeuppance. Cboe S&P 500 5% Put Protection Index, ຕິດຕາມກົນລະຍຸດທີ່ຖືຕໍາແຫນ່ງຍາວໃນດັດຊະນີໃນຂະນະທີ່ການຊື້ 5% ອອກຈາກເງິນປະຈໍາເດືອນວາງໄວ້ເປັນ hedge, ແມ່ນການພະຍາບານການສູນເສຍ 21% ໃນປີນີ້ທີ່ເກືອບຄືກັນ. ຕໍ່ກັບດັດຊະນີ, ເມື່ອເງິນປັນຜົນຖືກພິຈາລະນາ.
Matt Miskin, ຜູ້ຮ່ວມຍຸດທະສາດດ້ານການລົງທຶນຂອງ John Hancock Investment Management ກ່າວວ່າ "ນັກລົງທຶນໄດ້ຮັບຄວາມເຄັ່ງຕຶງຢູ່ທີ່ນີ້ຍ້ອນວ່າພວກເຮົາຕີລະດັບສະຫນັບສະຫນູນທີ່ສໍາຄັນຫຼາຍ". "ສິ່ງທີ່ນັກລົງທຶນເວົ້າໃນປັດຈຸບັນແມ່ນ 'ພວກເຮົາຕ້ອງເບິ່ງການປ່ຽນແປງຂອງຮູບນີ້ກ່ອນທີ່ຈະຊອກຫາທຶນກັບຄືນໄປບ່ອນເຮັດວຽກ."
ໃນຂະນະທີ່ທຸກໆວົງຈອນແມ່ນແຕກຕ່າງກັນ, ພໍ່ຄ້າທີ່ຊອກຫາຮູບແບບທາງລຸ່ມຊອກຫາສັນຍານທີ່ຫນ້າປະຫລາດໃຈໃນປະຫວັດສາດ. ຫຼຸດລົງ 25% ໃນໄລຍະເກົ້າເດືອນ, ການແລ່ນຫມີນີ້ແມ່ນຫນ້ອຍກວ່າເຄິ່ງຫນຶ່ງຂອງໄລຍະເວລາສະເລ່ຍຂອງຮອບຫຼຸດລົງ 14 ທີ່ຜ່ານມາ, ຂໍ້ມູນທີ່ລວບລວມໂດຍ S&P Dow Jones Indices ແລະ Bloomberg ສະແດງໃຫ້ເຫັນ.
ໃນລະຫວ່າງຕະຫຼາດຫມີຫົກທີ່ຜ່ານມາ, ລຸ່ມທັງຫມົດໄດ້ສ້າງຕັ້ງຂຶ້ນໃນເວລາທີ່ Fed ກໍາລັງຫຼຸດລົງອັດຕາ. ນັ້ນແມ່ນທາງໄກທີ່ຈະພິຈາລະນາຜູ້ຊື້ຂາຍພັນທະບັດໃນປະຈຸບັນບໍ່ໄດ້ຄາດຫວັງວ່າອັດຕາ Fed ຈະສູງສຸດຈົນກ່ວາເດືອນເມສາ 2023.
ການແຂ່ງຂັນທຸກຢ່າງທີ່ນັກລົງທຶນເຄີຍຄຸ້ນເຄີຍໃນ 13 ປີຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍເກືອບສູນແມ່ນສິ້ນສຸດລົງ. ການສູນເສຍພັນທະບັດໄດ້ຫິມະຕົກ, ດ້ວຍອັດຕາຜົນຕອບແທນຂອງຄັງເງິນເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງລະດັບສູງຫຼາຍປີ. ໃນປັດຈຸບັນ, ເງິນສົດເປັນຊັບສິນທີ່ຮັກແພງ.
ທ່ານກ່າວວ່າ "ທ່ານພະຍາຍາມປະເມີນວ່າເຈົ້າຮູ້ສຶກສະດວກສະບາຍແນວໃດກ່ຽວກັບເສັ້ນທາງທີ່ວາງອອກໃນດ້ານນະໂຍບາຍການເງິນ. ຖ້າທ່ານສະດວກສະບາຍກັບສິ່ງນັ້ນ, ແນ່ນອນທ່ານສາມາດເວົ້າກ່ຽວກັບການຫາປາບາງອັນ,” Marvin Loh, ນັກຍຸດທະສາດມະຫາພາກອາວຸໂສຂອງ State Street Global Markets, ກ່າວໃນການສໍາພາດໃນໂທລະພາບ Bloomberg. "ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ພວກເຮົາຄິດວ່າມີຄວາມບໍ່ແນ່ນອນຫຼາຍດັ່ງນັ້ນເຈົ້າຕ້ອງປ້ອງກັນ."
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg Businessweek
2022 Bloomberg LP
ທີ່ມາ: https://finance.yahoo.com/news/runaway-bear-market-blows-past-201854801.html