ນັບຕັ້ງແຕ່ການເລີ່ມຕົ້ນຂອງຣັດເຊຍບຸກໂຈມຕີຢູແກຼນໃນເດືອນກຸມພາ 2022, ໄດ້ມີການໂຕ້ວາທີຢ່າງຮຸນແຮງທັງໃນຕະຫຼາດການເງິນແລະສື່ມວນຊົນ - ແລະບໍ່ແມ່ນຄວາມສັບສົນເລັກນ້ອຍ - ກ່ຽວກັບຄວາມເປັນໄປໄດ້. ຄ່າເລີ່ມຕົ້ນໂດຍລັດເຊຍ ກ່ຽວກັບໜີ້ສິນອະທິປະໄຕຂອງຕົນ. ນີ້ເຮັດໃຫ້ຄໍາຖາມທີ່ສໍາຄັນກ່ຽວກັບສະຖານະພາບປະຈຸບັນຂອງພັນທະຂອງສະຫະພັນລັດເຊຍ, ກົນໄກການເລີ່ມຕົ້ນແລະ, ຖ້າມີຫນຶ່ງ, ຜົນສະທ້ອນຂອງມັນ. ຂ້າພະເຈົ້າຈະມຸ່ງເນັ້ນໃສ່ພັນທະບັດຂອງລັດເຊຍໃນສະກຸນເງິນຕ່າງປະເທດ, ແຕ່ຈົ່ງຈື່ໄວ້ວ່າລັດຖະບານກາງຍັງມີຫນີ້ສິນອະທິປະໄຕຮູບແບບອື່ນໆເຊັ່ນກັນ.
ໃນເດືອນແລ້ວນີ້, ໄດ້ ກອງທຶນການເງິນສາກົນ ຄາດຄະເນວ່າ “ໜີ້ສິນລັດຖະບານທົ່ວໄປ” ຂອງລັດເຊຍ—ມາດຕະການໜີ້ສາທາລະນະທີ່ກວ້າງຂວາງທີ່ສຸດ, ເຊິ່ງລວມພັນທະຂອງລັດຖະບານກາງ, ພາກພື້ນ ແລະ ລັດຖະບານທ້ອງຖິ່ນຢູ່ປະມານ 306.8 ຕື້ໂດລາໃນປີ 2022. ອັນນີ້ແມ່ນມີການປ່ຽນແປງເລັກນ້ອຍຈາກການຄາດຄະເນທີ່ມີເຖິງ 302 ຕື້ໂດລາໃນປີ 2021. ມັນເປັນການເນັ້ນໃຫ້ເຫັນ. ວ່າໜີ້ສິນສາທາລະນະຂອງຣັດເຊຍແມ່ນຕໍ່າ, ຢູ່ທີ່ປະມານ 17% GDP, ທຽບໃສ່ໜີ້ສາທາລະນະຂອງບັນດາພື້ນຖານເສດຖະກິດກ້າວໜ້າທີ່ສຸດ ແລະ ອຳນາດການປົກຄອງຕະຫຼາດທີ່ພົ້ນເດັ່ນ.
ຫນ້ອຍກວ່າຫນຶ່ງສ່ວນສາມຂອງຫນີ້ສິນອະທິປະໄຕຂອງລັດເຊຍແມ່ນເປັນສະກຸນເງິນຕ່າງປະເທດແລະສ່ວນທີ່ເຫຼືອແມ່ນເປັນຮູເບີນລັດເຊຍ. ພັນທະບັດໂດລາສະຫະລັດແລະເອີໂຣ, ມີມູນຄ່າປະມານ 40 ຕື້ໂດລາ, ແມ່ນອົງປະກອບທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດ, ແລະພວກເຂົາໄດ້ດຶງດູດການກວດກາຕະຫຼາດທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດ. ອີງຕາມການ Bloomberg ແລະ Morgan Stanley, ປະມານ 4.7 ຕື້ໂດລາຂອງດອກເບ້ຍແລະເງິນຕົ້ນຂອງພັນທະບັດເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນຮອດກໍານົດໃນປີນີ້.
ແຕ່ຣັດເຊຍຍັງບໍ່ທັນໄດ້ຊັກຊ້າໃນໜີ້ສິນຂອງຕົນເທື່ອ. ກ່ຽວກັບ 731 $ ລ້ານ ການບໍລິການຫນີ້ສິນທີ່ໄດ້ກໍານົດໄວ້ແມ່ນກໍານົດໃນເດືອນມີນາ, ໃນເວລາທີ່ການລົງໂທດທົ່ວໂລກທີ່ວາງໄວ້ຕໍ່ລັດເຊຍໄດ້ຢຸດຊະງັກບາງສ່ວນຂະຫນາດໃຫຍ່ຂອງຄັງສໍາຮອງເງິນຕາຕ່າງປະເທດຂອງຕົນທີ່ຖືຢູ່ຕ່າງປະເທດ. ໃນທາງກັບກັນ, ຄວາມບໍ່ແນ່ນອນຂອງຕະຫຼາດນີ້ເພີ່ມຂຶ້ນກ່ຽວກັບຄວາມສາມາດໃນການຊໍາລະຂອງລັດເຊຍ. ໃນເບື້ອງຕົ້ນ, ລັດເຊຍໄດ້ຂົ່ມຂູ່ ຊໍາລະຫນີ້ສິນໃນຮູເບີນ, ລວມທັງກ່ຽວກັບພັນທະບັດທີ່ບໍ່ໄດ້ອະນຸຍາດໃຫ້ທາງເລືອກນີ້. ເຖິງແມ່ນວ່າຈະມີການລົງໂທດ, ແນວໃດກໍຕາມ, ມາຮອດປະຈຸບັນ, ລັດເຊຍສາມາດຊໍາລະໜີ້ສິນເງິນຕາຕ່າງປະເທດຍ້ອນພັນທະບັດຂອງຕົນພາຍໃນໄລຍະຜ່ອນຄາຍຂອງສັນຍາ.
ເປັນຫຍັງການລົງໂທດຂອງຝ່າຍຕາເວັນຕົກຈຶ່ງບໍ່ໄດ້ຢຸດຢັ້ງຣັດເຊຍຈາກການຊໍາລະໜີ້ສິນເຫຼົ່ານີ້? ຄໍາຕອບຂອງຄໍາຖາມນີ້ແມ່ນບໍ່ຊັດເຈນທັງຫມົດ. ອຳນາດການປົກຄອງສະຫະລັດ ແລະ ຢູໂຣບ ແມ່ນແນ່ນອນວ່າ ສາມາດຢຸດທະນາຄານຕາເວັນຕົກຈາກການໂອນເງິນໄປຈ່າຍຄືນຜູ້ຖືພັນທະບັດຕ່າງປະເທດ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ພວກເຂົາເຈົ້າປະກົດວ່າໄດ້ສະຫຼຸບວ່າ, ຢ່າງຫນ້ອຍສໍາລັບໃນປັດຈຸບັນ, ການອະນຸຍາດໃຫ້ການຈ່າຍເງິນດັ່ງກ່າວຈະທໍາລາຍການສະຫງວນຂອງສະກຸນເງິນກ້ອນຂອງລັດເຊຍຕື່ມອີກ.
ນີ້ຈະບໍ່ແມ່ນຄັ້ງທໍາອິດທີ່ລັດເຊຍໄດ້ຜິດປົກກະຕິ. ລ່າສຸດ, ມັນ defaulted In 1998, ສອງສາມປີຫຼັງຈາກການລົ້ມລົງຂອງສະຫະພາບໂຊວຽດ. ຄ່າຜິດປົກກະຕິດັ່ງກ່າວໄດ້ສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ພັນທະທີ່ກ່ຽວຂ້ອງເຖິງ 78 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດຕໍ່ເຈົ້າໜີ້ທາງການແລະເອກະຊົນ, ລວມທັງພັນທະບັດເງິນຕາຕ່າງປະເທດເກືອບ 30 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດ ແລະໜີ້ສິນ 36 ຕື້ໂດລາຮູເບີນ. ມັນໃຊ້ເວລາເກືອບທົດສະວັດສໍາລັບພັນທະເຫຼົ່ານີ້ສ່ວນໃຫຍ່ທີ່ຈະແກ້ໄຂ. ການເລີ່ມຕົ້ນຂອງລັດເຊຍໄດ້ຖືກກະຕຸ້ນ, ໃນສ່ວນຫນຶ່ງ, ການແຜ່ກະຈາຍທາງດ້ານການເງິນຈາກວິກິດການທາງດ້ານການເງິນໃນອາຊີ, ເຊິ່ງໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນໃນປີ 1997 (ແຕ່ວ່າ, ທາດເຫຼັກ, ມີຜົນກະທົບທີ່ຍືນຍົງເລັກນ້ອຍຕໍ່ນັກລົງທຶນພັນທະບັດຕະຫຼາດທີ່ເກີດໃຫມ່ຢູ່ທີ່ນັ້ນ).
ສົງຄາມກັບຢູເຄຣນໃນປີນີ້ໄດ້ກະທົບເຖິງລະດັບສິນເຊື່ອຂອງຣັດເຊຍຢ່າງຮ້າຍແຮງ. ການຈັດອັນດັບອະທິປະໄຕໂດຍອົງການການຈັດອັນດັບສິນເຊື່ອປະເມີນຄວາມເຕັມໃຈແລະຄວາມສາມາດຂອງລັດຖະບານທີ່ຈະຈ່າຍຄືນພັນທະຂອງພວກເຂົາຕາມເວລາແລະເຕັມ. ສະຫະພັນລັດເຊຍໄດ້ຮັບການຈັດອັນດັບທໍາອິດຈາກ Moody's, S&P Global, ແລະ Fitch, ຜູ້ນໍາຕະຫຼາດ, ໃນທ້າຍຊຸມປີ 1990. ຈົນກ່ວາບໍ່ດົນມານີ້, ທັງສາມໃຫ້ຄະແນນລັດເຊຍຢູ່ໃນປະເພດການລົງທຶນ BBB. ຈາກນັ້ນການໃຫ້ຄະແນນໄດ້ຖືກຫຼຸດລົງຢ່າງໜັກໜ່ວງຫຼັງຈາກການບຸກໂຈມຕີຂອງຣັດເຊຍຕໍ່ຢູເຄຣນ, ແລະອົງການຕ່າງໆໄດ້ຖອນອອກໃນເດືອນມີນາແລະເດືອນເມສາຂອງປີນີ້—ບາງທີແມ່ນຍ້ອນການລົງໂທດຂອງຝ່າຍຕາເວັນຕົກ. ກ່ອນທີ່ຈະເຮັດແນວນັ້ນ, S&P ກ່າວ ວ່າຄວາມພະຍາຍາມທີ່ຈະຊໍາລະການບໍລິການຫນີ້ສິນຂອງລັດເຊຍຍ້ອນພັນທະບັດຫນຶ່ງຂອງສະຫະລັດເປັນເງິນຮູເບີນແມ່ນເປັນຄ່າເລີ່ມຕົ້ນ. ແຕ່, ດັ່ງທີ່ໄດ້ກ່າວມາແລ້ວ, ການໂທຫານັ້ນແມ່ນໄວກ່ອນໄວອັນຄວນ.
ຣັດເຊຍຈະສືບຕໍ່ຮັບໃຊ້ໜີ້ສິນທະນາຄານຕ່າງປະເທດບໍ? ອາດຈະບໍ່ດົນປານໃດ. ສົງຄາມດັ່ງກ່າວໄດ້ພິສູດໃຫ້ເຫັນວ່າຈະແກ່ຍາວຫຼາຍກວ່າທີ່ລັດຖະບານຣັດເຊຍຄາດໄວ້ໃນເບື້ອງຕົ້ນ. ໃນຂະນະນັ້ນ, ຂອບເຂດການໜູນຊ່ວຍດ້ານເສດຖະກິດ ແລະ ການທະຫານຂອງຝ່າຍຕາເວັນຕົກໃຫ້ແກ່ ຢູແກຼນ ແລະ ບັນດາມາດຕະການຂວ້ຳບາດຂອງລັດເຊຍ ແມ່ນຫຼາຍກວ່າທີ່ຄາດໄວ້. ຂະນະທີ່ຄວາມຂັດແຍ່ງໄດ້ແກ່ຍາວໄປ, ແຮງຈູງໃຈໃຫ້ຣັດເຊຍສືບຕໍ່ໃຫ້ການບໍລິການໜີ້ສິນຕ່າງປະເທດຂອງຕົນອາດຈະສູນເສຍໄປ. ກ່ອນທີ່ປີຈະຫມົດອາຍຸ, ຂ້າພະເຈົ້າຈະບໍ່ແປກໃຈຖ້າຫາກວ່າລະບອບ Putin ຜິດກົດຫມາຍກ່ຽວກັບພັນທະຕ່າງປະເທດສ່ວນໃຫຍ່ຂອງຕົນແລະນໍາໃຊ້ເປັນ chip ຕໍ່ລອງໃນການແກ້ໄຂຂໍ້ຂັດແຍ່ງ Ukraine ໃນອະນາຄົດ. ການແກ້ໄຂຄ່າເລີ່ມຕົ້ນນີ້, ໃນທາງກັບກັນ, ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຍືດເຍື້ອຢ່າງນ້ອຍເທົ່າກັບຄ່າເລີ່ມຕົ້ນປີ 1998. ແຕ່ຍ້ອນອິດທິພົນດ້ານເສດຖະກິດແລະການເງິນຂອງຣັດເຊຍຫຼຸດໜ້ອຍລົງ, ຜົນກະທົບຕໍ່ຄວາມໝັ້ນຄົງດ້ານການເງິນຂອງໂລກຄວນສາມາດຄຸ້ມຄອງໄດ້.
ບົດວິຈານຂອງແຂກເຊັ່ນດຽວກັນນີ້ແມ່ນຂຽນໂດຍຜູ້ຂຽນຢູ່ນອກຫ້ອງຂ່າວຂອງ Barron ແລະ MarketWatch. ພວກເຂົາສະທ້ອນເຖິງທັດສະນະແລະຄວາມຄິດເຫັນຂອງຜູ້ຂຽນ. ຍື່ນສະ ເໜີ ຄຳ ຄິດ ຄຳ ເຫັນແລະ ຄຳ ເຫັນອື່ນໆຕໍ່ [email protected].
ຣັດເຊຍມີທ່າວ່າຈະຜິດໜີ້ສິນໃນໄວໆນີ້. ມັນຫມາຍຄວາມວ່າແນວໃດສໍາລັບຕະຫຼາດ.
ຂະຫນາດຂອງຂໍ້ຄວາມ
ທີ່ມາ: https://www.barrons.com/articles/russian-debt-default-could-become-the-ukraine-conflicts-next-bargaining-chip-51652217252?siteid=yhoof2&yptr=yahoo