(Bloomberg) — ໃນບັນດາພວກທີ່ມີການປະຕິບັດຕະຫຼາດຫຼາຍຄົນໃນເດືອນກໍລະກົດ, ອັນໜຶ່ງທີ່ສາມາດກັບຄືນມາສູ່ຄວາມຢ້ານກົວຂອງຄະນະກຳມະການຕະຫຼາດເປີດຂອງລັດຖະບານກາງແມ່ນວັນພຸດແລະວັນພະຫັດ, ໃນເວລາທີ່ຮຸ້ນໄດ້ຈັດຕັ້ງການປະຊຸມຫຼັງກອງປະຊຸມໃຫຍ່ທີ່ສຸດໃນບັນທຶກ.
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg
ເຊື່ອວ່າພວກເຂົາໄດ້ຍິນສຽງອຽງຈາກ Jerome Powell, ພໍ່ຄ້າໄດ້ຊຸກຍູ້ໃຫ້ S&P 500 ເພີ່ມຂຶ້ນເກືອບ 4% ໃນສອງມື້ - ແລະສືບຕໍ່ຊື້ໃນວັນສຸກ. ຍິນດີຕ້ອນຮັບຍ້ອນວ່າມັນແມ່ນໂດຍ bulls, ແບບຮວງຕັ້ງແຈບເຮັດໃຫ້ຄໍາຖາມຂອງເວລາທີ່ການຟື້ນຕົວຕົວມັນເອງເລີ່ມເຮັດວຽກຕໍ່ກັບເປົ້າຫມາຍຂອງການລະບາຍ bloat ຈາກເສດຖະກິດ. ມັນເປັນບັນຫາທີ່ນັກລົງທຶນຕ້ອງຊັ່ງນໍ້າຫນັກໃນການຄິດໄລ່ກໍາລັງການຟື້ນຕົວຂອງການຟື້ນຕົວ.
ການເຄື່ອນໄຫວທີ່ຮຸ້ນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນເຮັດໃຫ້ສັບສົນເປົ້າໝາຍຂອງການຫຼຸດອັດຕາເງິນເຟີ້ແມ່ນເຫດຜົນໜຶ່ງທີ່ການຊຸມນຸມຍັກໃຫຍ່ແມ່ນຫາຍາກໃນຊ່ວງເວລາທີ່ເຄັ່ງຕຶງ. ໃນຂະນະທີ່ Fed ອາດຈະມີຄວາມຂັດແຍ້ງກ່ຽວກັບຮຸ້ນໂດຍທົ່ວໄປ, ບົດບາດຂອງຕະຫຼາດໃນການໄກ່ເກ່ຍເສດຖະກິດໂລກທີ່ແທ້ຈິງ - ເງື່ອນໄຂທາງດ້ານການເງິນ - ຫມາຍຄວາມວ່າພວກເຂົາບໍ່ເຄີຍຢູ່ໃນໃຈ. ໃນປັດຈຸບັນ, ເງື່ອນໄຂເຫຼົ່ານັ້ນກໍາລັງຜ່ອນຄາຍລົງໃນອັດຕາສ່ວນຂອງກໍາໄລຂອງ S&P 500. ນັ້ນອາດຈະເປັນຄວາມກັງວົນສໍາລັບ Powell?
ຫົວຫນ້າ Fed ກ່າວໃນວັນພຸດວານນີ້ວ່າຜູ້ວາງນະໂຍບາຍຈະຕິດຕາມເບິ່ງວ່າເງື່ອນໄຂທາງດ້ານການເງິນ - ມາດຕະການຂ້າມຊັບສິນຂອງຄວາມກົດດັນຂອງຕະຫຼາດ - "ມີຄວາມເຄັ່ງຕຶງທີ່ເຫມາະສົມ." ແຕ່ໃນຊຸມມື້ນັບແຕ່ທະນາຄານກາງໄດ້ຂຶ້ນລະດັບ 75 ຈຸດເປັນເທື່ອທີ XNUMX ຂອງທະນາຄານກາງ, ໃນຂະນະນີ້ ມາດຕະການດັ່ງກ່າວໄດ້ຫຼຸດລົງກວ່າການຂຶ້ນອັດຕາດອກເບ້ຍຄັ້ງທຳອິດໃນເດືອນມີນາ.
"ພວກເຂົາບໍ່ຕ້ອງການເງື່ອນໄຂທາງດ້ານການເງິນທີ່ງ່າຍຂຶ້ນ, ເພາະວ່າພວກເຂົາຕ້ອງການຄວາມຕ້ອງການທີ່ຕໍ່າກວ່າ," Bespoke Investment Group, ນັກຍຸດທະສາດມະຫາພາກທົ່ວໂລກ George Pearkes ກ່າວ. "ໂດຍພື້ນຖານແລ້ວ, ຕະຫຼາດແມ່ນສົມມຸດວ່າພວກເຮົາໄດ້ຕົກຢູ່ໃນຈຸດສູງສຸດແລະພວກເຮົາຈະຜ່ອນຄາຍໄວກວ່າທີ່ຄາດໄວ້. ຂ້ອຍສົງໄສວ່າ Fed ຈະຮັບຮອງສິ່ງນັ້ນ.”
S&P 500 ເພີ່ມຂຶ້ນ 4.3% ໃນອາທິດແລະ 9.1% ໃນເດືອນກໍລະກົດ, ເຊິ່ງເປັນການກ້າວຫນ້າປະຈໍາເດືອນທີ່ດີທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ເດືອນພະຈິກ 2020. ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງ snowballed ຫຼັງຈາກ Powell ໄດ້ເພີ່ມອັດຕາສາມສ່ວນສີ່ຂອງຈຸດສ່ວນຮ້ອຍແລະແນະນໍາຈັງຫວະການຍ່າງປ່າອາດຈະຊ້າລົງໃນທ້າຍປີນີ້. ເກືອບ 4% ເພີ່ມຂຶ້ນໃນວັນພຸດແລະວັນພະຫັດດຽວແມ່ນການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງສອງມື້ທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດໃນສະຖິຕິຫຼັງຈາກ Fed ເຄັ່ງຄັດ.
ແຮງກະຕຸ້ນຂອງຄວາມສ່ຽງໄດ້ແຜ່ລາມໄປສູ່ພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດ, ທີ່ມີທັງລະດັບການລົງທຶນແລະຜົນຜະລິດສູງໄດ້ແຜ່ລາມແຄບລົງຈາກຈຸດສູງສຸດໃນຕົ້ນເດືອນຍ້ອນວ່າພໍ່ຄ້າໄດ້ຕັດການລົງທືນໃນ Fed ທີ່ຮຸກຮານທີ່ສຸດ. ຜົນຜະລິດຄັງເງິນຫຼຸດລົງໃນທົ່ວເສັ້ນໂຄ້ງເຊັ່ນດຽວກັນ, ຜົນຜະລິດຄັງເງິນ 10 ປີຫຼຸດລົງເຖິງ 2.65% ຫຼັງຈາກບັນລຸ 3.5% ໃນເດືອນມິຖຸນາ.
ສົມທົບກັນ, ການຊຸມນຸມກັນຂອງຮຸ້ນແລະພັນທະບັດໄດ້ຊ່ວຍຜ່ອນຄາຍເງື່ອນໄຂທາງດ້ານການເງິນຂອງສະຫະລັດ, ເຊິ່ງໄດ້ປິດລົງຢູ່ທີ່ -0.46 ເມື່ອທຽບກັບການອ່ານ -0.79 ໃນເດືອນມີນາ, ອີງຕາມມາດຕະການຂອງ Bloomberg. ການຜ່ອນຄາຍຂອງຕົວຊີ້ວັດທີ່ສໍາຄັນນັ້ນອາດຈະຖືກສ້າງຕັ້ງຂື້ນສໍາລັບພໍ່ຄ້າທີ່ຫນ້າຜິດຫວັງທີ່ໄດ້ເຂົ້າໄປໃນຄວາມຄິດຂອງ Fed ທີ່ເປັນມິດ, Brian Nick ຂອງ Nuveen.
"ຖ້າເປົ້າຫມາຍຂອງ Fed ໂດຍການເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍແມ່ນເພື່ອເຮັດໃຫ້ເສດຖະກິດຊ້າລົງໂດຍເງື່ອນໄຂທາງດ້ານການເງິນທີ່ເຄັ່ງຄັດ, ມັນບໍ່ເກີດຂຶ້ນນັບຕັ້ງແຕ່ພວກເຂົາເລີ່ມມີຄວາມເຄັ່ງຕຶງຫຼາຍຂຶ້ນກ່ຽວກັບການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາ," Nick, ຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດການລົງທຶນຂອງ Nuveen ກ່າວ. "ຂ້ອຍຢ້ານວ່າພວກເຮົາຈະຢູ່ໃນຕົວຢ່າງອື່ນຂອງສິ່ງທີ່ຄຸ້ນເຄີຍຫຼາຍ, ເຊິ່ງແມ່ນ Fed ຈະຕ້ອງເຮັດໃຫ້ພັກຢຸດຢູ່ໃນກອງປະຊຸມຄັ້ງຕໍ່ໄປຫຼືກ່ອນຫນ້ານັ້ນ."
ຄວາມຢ້ານກົວນັ້ນບໍ່ໄດ້ສະທ້ອນຢູ່ໃນລາຄາຕະຫຼາດ. Swps ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່ານັກຄ້າຄາດວ່າອັດຕາກອງທຶນ Fed ຈະສູງສຸດປະມານ 3.3% ກ່ອນທ້າຍປີ 2022, ຫນ້ອຍກວ່າຈຸດສ່ວນຮ້ອຍສູງກວ່າລະດັບປະຈຸບັນຂອງມັນ. ໃນຈຸດຫນຶ່ງໃນເດືອນທີ່ຜ່ານມາ, ລະດັບນັ້ນໄດ້ເຂົ້າຫາ 4%.
ໃນຂະນະທີ່ Fed ອາດຈະຕ້ອງການທີ່ຈະເຫັນຄວາມເຄັ່ງຕຶງຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງ, ເງື່ອນໄຂຕ່າງໆຍັງຖືກບີບອັດ "ຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ" ໃນເດືອນທີ່ຜ່ານມາ, Anastasia Amoroso ຂອງ iCapital ກ່າວ.
ທ່ານ Amoroso, ຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດການລົງທຶນຂອງ iCapital ກ່າວໃນການສໍາພາດຢູ່ທີ່ສໍານັກງານໃຫຍ່ Bloomberg ຂອງນິວຢອກວ່າ "ເງື່ອນໄຂທາງດ້ານການເງິນໄດ້ເຄັ່ງຄັດທັງຫມົດນັບຕັ້ງແຕ່ຕົ້ນປີ," Amoroso, ຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດການລົງທຶນຂອງ iCapital. "ຄວາມຈິງທີ່ວ່າການແຜ່ກະຈາຍສິນເຊື່ອໄດ້ເຄັ່ງຄັດຂື້ນ, ຄວາມຈິງທີ່ວ່າລາຄາຮຸ້ນໄດ້ຫຼຸດລົງ, ຄວາມຈິງທີ່ວ່າອັດຕາໃນທົ່ວເສັ້ນໂຄ້ງແມ່ນສູງຂຶ້ນຫຼາຍ, ນີ້ຈະເຮັດໃຫ້ຄວາມກົດດັນຫຼຸດລົງຕໍ່ເສດຖະກິດໃນເດືອນຂ້າງຫນ້າ."
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg Businessweek
2022 Bloomberg LP
ທີ່ມາ: https://finance.yahoo.com/news/shock-july-stock-rally-monster-201654771.html