(Bloomberg) — ຢ່າຫລອກລວງໂດຍການຊຸມນຸມທີ່ຜ່ານມາໃນທຸກສິ່ງທຸກຢ່າງຈາກຫຼັກຊັບເຕັກໂນໂລຢີຈົນເຖິງ crypto, Steve Eisman ເວົ້າ.
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg
ຜູ້ຈັດການກຸ່ມບໍລິສັດ Neuberger Berman, ຜູ້ທີ່ມີຊື່ສຽງໃນການວາງເດີມພັນກັບການຈໍານອງ subprime ກ່ອນທີ່ຈະເກີດວິກິດການທາງດ້ານການເງິນໂລກ, ເຫັນວ່າການປ່ຽນແປງຂອງລະບົບຕະຫຼາດທີ່ຈະມາເຖິງໃນຍຸກອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ສູງຂຶ້ນ, ມີຜູ້ນໍາໃຫມ່ເຂົ້າມາແທນທີ່ບໍລິສັດໃຫຍ່ທີ່ຄອບງໍາພູມສັນຖານການລົງທຶນໃນໄລຍະຜ່ານມາ. ທົດສະວັດຫຼືຫຼາຍກວ່ານັ້ນ.
Eisman ເວົ້າໃນຕອນຫຼ້າສຸດຂອງ Odd Lots podcast ວ່າ "Paradigms ປ່ຽນແປງຕາມເວລາ." “ບາງຄັ້ງຮູບແບບເຫຼົ່ານັ້ນປ່ຽນໄປຢ່າງຮຸນແຮງ, ແລະ ບາງເທື່ອບັນຍາກາດເຫຼົ່ານັ້ນກໍປ່ຽນໄປຕາມການເວລາ ເພາະວ່າຄົນເຮົາບໍ່ຍອມປະຖິ້ມນິໄສຂອງເຂົາເຈົ້າງ່າຍ. ແລະຂ້ອຍຄິດວ່າພວກເຮົາ ກຳ ລັງຈະຜ່ານໄລຍະທີ່ອາດຈະເປັນແບບນັ້ນອີກເທື່ອ ໜຶ່ງ.”
ຜູ້ຊະນະໃຫມ່ອາດຈະປະກອບມີບໍລິສັດທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບ "ການຟື້ນຕົວຂອງໂລກອຸດສາຫະກໍາກັບຄືນສູ່ສະຫະລັດ" ແລະ "ການເຮັດໃຫ້ສີຂຽວ," ຕໍ່ Eisman.
ຄໍາເວົ້າຂອງລາວເປັນຄວາມລະມັດລະວັງໃນເວລາທີ່ຄວາມຄາດຫວັງຂອງການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາການເຕີບໂຕຊ້າລົງໂດຍ Federal Reserve ກໍາລັງຫາຍໃຈຊີວິດໃຫມ່ເຂົ້າໄປໃນຊັບສິນທີ່ຖືກທໍາລາຍໃນປີກາຍນີ້. Eisman ເວົ້າວ່າ "ບາງຫຼັກຊັບເຫຼົ່ານັ້ນເພີ່ມຂຶ້ນ 50 ຫາ 60%,". "ມັນປະຫລາດໃຈ."
ລາວໄດ້ອ້າງເຖິງປື້ມຂອງ Thomas Kuhn ໃນປີ 1962 ໂຄງສ້າງຂອງການປະຕິວັດວິທະຍາສາດເພື່ອຊ່ວຍອະທິບາຍເຖິງບາງຄັ້ງຂະບວນການທີ່ຫຍຸ້ງຍາກ ແລະ ຍືດເຍື້ອທີ່ລະບອບໜຶ່ງຖືກແທນທີ່ດ້ວຍອີກລະບອບໜຶ່ງ: “ເມື່ອ Einstein ສ້າງທິດສະດີຄວາມສຳພັນຂອງລາວ, ຕົວຢ່າງ… ມັນບໍ່ຄືກັບທີ່ທຸກຄົນເວົ້າວ່າ, 'ໂອ້, ພວກເຮົາໄດ້ລໍຖ້າ Einstein, ຂອບໃຈພະເຈົ້າ, ດຽວນີ້ພວກເຮົາສາມາດກໍາຈັດ Newton ໄດ້.' ເຈົ້າຮູ້, ມັນໃຊ້ເວລາຫຼາຍປີສໍາລັບປະຊາຊົນທີ່ຈະຮັບຮູ້ວ່ານັ້ນແມ່ນທິດສະດີທີ່ດີກວ່າ. ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າບາງສິ່ງບາງຢ່າງເຊັ່ນນັ້ນເກີດຂຶ້ນໃນຕະຫຼາດ."
Eisman ອະທິບາຍການປ່ຽນແປງແບບແຜນວິທີທີ່ຜ່ານມາ, ລວມທັງການຫັນປ່ຽນຈາກບໍລິສັດໃຫຍ່ໆເຊັ່ນ General Electric Co. ໃນຊຸມປີ 1990 ໄປສູ່ບໍລິສັດເຕັກໂນໂລຢີຂອງ Dotcom bubble ແລະຫຼັກຊັບທາງດ້ານການເງິນໃນຕົ້ນປີ 2000. ການຄອບຄອງຂອງທະນາຄານທີ່ມີຊື່ສຽງໄດ້ລົ້ມລົງໃນປີ 2008 ແຕ່ເຖິງແມ່ນວ່າຫຼັງຈາກນັ້ນ, ລາວສັງເກດເຫັນ, ບາງຊື່ທາງດ້ານການເງິນໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນໃນປີ 2009 ແລະ 2010. ໃນທີ່ສຸດ, ລາວເວົ້າວ່າ, ໄລຍະເວລາທີ່ຍາວນານຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍຕໍ່າໄດ້ປ່ຽນຄວາມສົນໃຈຂອງນັກລົງທຶນໃນຄວາມໂປດປານຂອງຮຸ້ນການຂະຫຍາຍຕົວເຊັ່ນ Amazon.com. Inc.
Eisman ເວົ້າວ່າ "ເມື່ອອັດຕາຄ່າເປັນສູນ, ເຈົ້າໄດ້ຮັບຄ່າຈ້າງເພື່ອຄາດເດົາ," Eisman ເວົ້າ. "ປະຊາຊົນສະເຫມີຊອກຫາ Amazon ຕໍ່ໄປ. ແລະທ່ານຮູ້ວ່າພວກເຂົາກໍາລັງຊອກຫາ Amazon ຕໍ່ໄປເມື່ອຝ່າຍຂາຍຂຽນບົດລາຍງານການຄົ້ນຄວ້າແລະປະໂຫຍກທໍາອິດແມ່ນ 'TAM ແມ່ນໃຫຍ່,' ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່າຕະຫຼາດທັງຫມົດທີ່ມີຢູ່ແມ່ນໃຫຍ່ຫຼວງ.
ແຕ່ໃນທີ່ສຸດຄວາມຝັນຂອງ TAMs ຂະຫນາດໃຫຍ່ກໍ່ເລີ່ມຫາຍໄປຍ້ອນວ່າທັງທຸລະກິດແລະນັກລົງທຶນແລ່ນເຂົ້າໄປໃນຄວາມເປັນຈິງ. "ປີ 2010 ຮອດຕົ້ນປີ 2022, ຖ້າທ່ານເປັນບໍລິສັດທີ່ບໍ່ມີລາຍຮັບແຕ່ການຂະຫຍາຍຕົວຂອງລາຍຮັບທີ່ເຂັ້ມແຂງ, ປະຊາຊົນຝັນຄວາມຝັນ. ເມື່ອການເຕີບໂຕຂອງລາຍໄດ້ຊ້າລົງ, ປະຊາຊົນຢຸດເຊົາຄວາມຝັນ, ຫຼືການປະສົມປະສານກັບອັດຕາທີ່ສູງຂຶ້ນແລະກົນໄກການຫຼຸດລາຄາຫຼຸດລົງຫຼັກຊັບ, "Eisman ເວົ້າ.
ໃນບາງຂອບເຂດ, ບໍ່ວ່າພວກເຮົາຈະເຫັນການປ່ຽນແປງທີ່ສົມບູນໃນການນໍາພາຕະຫຼາດແມ່ນຂຶ້ນກັບ Fed - ແລະຖ້າ Powell ຮັກສາຄໍາເວົ້າຂອງລາວກ່ຽວກັບການບໍ່ຕັດອັດຕາທັນທີ. “ຖ້າລາວປ່ອຍໃຫ້ພວກເຂົາຢູ່ທີ່ນັ້ນ, ຂ້ອຍຄິດວ່າພວກເຮົາຈະມີການປ່ຽນແປງແບບຢ່າງ. ຖ້າລາວຕັດມັນອີກເທື່ອຫນຶ່ງ, ພວກເຮົາຈະກັບຄືນສູ່ສິ່ງທີ່ພວກເຮົາເຄີຍເປັນ, ເຊິ່ງແມ່ນຮຸ້ນການເຕີບໂຕ ... ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າລາວຈະອອກຈາກພວກມັນຢູ່ທີ່ນັ້ນແລະຫຼັງຈາກນັ້ນພວກເຮົາຈະມີການປ່ຽນແປງແບບແຜນ, "Eisman ເວົ້າ.
ໃນຖານະເປັນຜູ້ຈັດການກອງທຶນ hedge ຢູ່ FrontPoint Partners LLC, Eisman ໄດ້ວາງເດີມພັນກັບເງິນກູ້ subprime ກ່ອນທີ່ຟອງທີ່ຢູ່ອາໄສຈະເລີ່ມລະເບີດໃນປີ 2007, ດັ່ງທີ່ຂຽນໂດຍ Michael Lewis ໃນຫນັງສືຂອງລາວ The Big Short ແລະສ້າງເປັນຮູບເງົາທີ່ມີຊື່ດຽວກັນ. ລາວໄດ້ຖືກສະແດງໂດຍ Steve Carell. ຕໍ່ມາ Eisman ໄດ້ເປີດຕົວກອງທຶນຂອງຕົນເອງ, Emrys Partners, ເຊິ່ງລາວໄດ້ປິດລົງໃນປີ 2014.
Eisman ກ່າວວ່າລາວເຫັນວ່າມີໂອກາດຫນ້ອຍທີ່ຈະເກີດຂຶ້ນຄືນໃຫມ່ຂອງວິກິດການທາງດ້ານການເງິນ 2008 ກັບທະນາຄານສ່ວນໃຫຍ່ໃນສະຫະລັດໃນປັດຈຸບັນມີການເຄື່ອນໄຫວຫນ້ອຍກວ່າທີ່ຜ່ານມາ.
"ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າ 2000 ແລະ 2008 ສໍາລັບນັກລົງທຶນບາງຄົນແມ່ນຄ້າຍຄື PTSD," Eisman ເວົ້າ. “ການເງິນມີຄວາມສັບສົນ. ບໍ່ມີປະຊາຊົນຈໍານວນຫຼາຍຢູ່ໃນໂລກດາວເຄາະຜູ້ທີ່ເຂົ້າໃຈຢ່າງແທ້ຈິງວ່າໂຄງສ້າງທາງດ້ານການເງິນຂອງສະຫະລັດແລະເອີຣົບມີການປ່ຽນແປງຢ່າງແທ້ຈິງ. ດັ່ງນັ້ນເຂົາຈຶ່ງເຫັນຕະຫຼາດຫຼຸດລົງ ແລະເວົ້າກັບຕົນເອງວ່າ, 'ໂອ້ພຣະເຈົ້າ, ສິ່ງທີ່ບໍ່ດີຈະເກີດຂຶ້ນ.'
ພື້ນທີ່ຫນຶ່ງທີ່ມີຄວາມກົດດັນຫຼັງຈາກການບາດເຈັບຫຼາຍແມ່ນຢູ່ໃນທີ່ຢູ່ອາໄສ, ແຕ່ເຖິງແມ່ນວ່າໃນທີ່ນີ້ Eisman ບໍ່ເຫັນການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາການຈໍານອງທີ່ຜ່ານມາທີ່ເຮັດໃຫ້ເກີດການລະລາຍແລະການຂາຍໄຟທີ່ເກີດຂື້ນເມື່ອ 15 ປີກ່ອນ:
"ຂ້ອຍໄດ້ຄິດໄລ່ເລັກນ້ອຍເມື່ອອັດຕາການຈໍານອງໄດ້ເຖິງ 7%, ເຊິ່ງແມ່ນຖ້າທ່ານຄິດໄລ່ການຈ່າຍເງິນປະຈໍາເດືອນຂອງຜູ້ທີ່ຊື້ເຮືອນດ້ວຍການຈໍານອງ 3% ທຽບກັບຜູ້ທີ່ຕ້ອງການຊື້ເຮືອນດຽວກັນໃນລາຄາດຽວກັນ, ດຽວກັນ. ການຈໍານອງໃນອັດຕາ 7%, ສໍາລັບບຸກຄົນນັ້ນມີເງິນເດືອນດຽວກັນກັບຄົນທີ່ມີຈໍານອງ 3%, ລາຄາຂອງເຮືອນຕ້ອງຫຼຸດລົງຈາກ 30% ເປັນ 35% ເປັນ 40%.
ມັນສາມາດ, ໃນທາງທິດສະດີ, ກໍານົດຕະຫຼາດທີ່ຢູ່ອາໄສສໍາລັບ plunge ໃຫຍ່. ຍົກເວັ້ນຄວາມແຕກຕ່າງໃນຮອບນີ້, Eisman ເວົ້າວ່າ, ແມ່ນຮູບພາບການຈ້າງງານ. "ຕາບໃດທີ່ປະຊາຊົນມີວຽກເຮັດ, ເຂົາເຈົ້າຈະບໍ່ຂາຍເຮືອນຂອງເຂົາເຈົ້າຫຼຸດລົງ 40%. ໃນສະຖານະການນີ້, ນັ້ນຫມາຍຄວາມວ່າຕະຫຼາດທີ່ຢູ່ອາໄສຖືກແຊ່ແຂງໃນຂະນະນີ້, ແທນທີ່ຈະກຽມພ້ອມສໍາລັບອຸປະຕິເຫດໃຫຍ່ອີກ. ແທນທີ່ຈະຂາຍເຮືອນຂອງເຂົາເຈົ້າແລະຍ້າຍໄປຫາບາງສິ່ງບາງຢ່າງທີ່ໃຫຍ່ກວ່າ, ຄອບຄົວແທນທີ່ຈະພຽງແຕ່ຢູ່.
ທ່ານກ່າວຕື່ມວ່າ "ດຽວນີ້ບາງສິ່ງບາງຢ່າງທີ່ບໍ່ດີອາດຈະເກີດຂື້ນ, ເຈົ້າຮູ້, ພວກເຮົາສາມາດມີເສດຖະກິດຖົດຖອຍ," ລາວກ່າວຕື່ມວ່າ. “ແຕ່ຄວາມຮູ້ສຶກຂອງຂ້ອຍແມ່ນພວກເຮົາຈະມີການຖົດຖອຍຂອງໂຮງງານແບບເກົ່າ. ພວກເຮົາຈະບໍ່ມີວິກິດການລົ້ມລະລາຍອັນໃຫຍ່ຫຼວງທີ່ລະບົບມີຄວາມສ່ຽງຢ່າງສົມບູນ, ເຊິ່ງເປັນສິ່ງທີ່ເກີດຂຶ້ນໃນ '08."
ໃນຂະນະທີ່ຄວາມເປັນຜູ້ນໍາພາໃຫມ່ເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດ, ການຫັນປ່ຽນອາດຈະເຮັດໃຫ້ເຈັບປວດໂດຍສະເພາະສໍາລັບຜູ້ທີ່ສ້າງຕົວຕົນຂອງເຂົາເຈົ້າໂດຍການຖືກຂົ່ມເຫັງໃນສິ່ງຕ່າງໆເຊັ່ນ crypto, ຫຼັກຊັບ meme ແລະຊື່ເຕັກໂນໂລຢີ. ແນ່ນອນ, ນັກລົງທຶນທີ່ເອີ້ນວ່າວິກິດການທາງດ້ານການເງິນທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່ຢ່າງຖືກຕ້ອງຍັງຕ້ອງຕໍ່ສູ້ກັບການປ່ຽນແປງອັນໃຫຍ່ຫຼວງຕໍ່ພູມສັນຖານຕະຫຼາດທີ່ທ້າທາຍທັດສະນະຂອງໂລກຂອງພວກເຂົາ.
ເມື່ອຖືກຖາມວ່າເປັນຫຍັງລາວຈຶ່ງສາມາດກ້າວໄປຂ້າງຫນ້າຈາກການຄາດຄະເນການຕົກຢູ່ໃນຕະຫຼາດແລະລະບົບການເງິນ, ໃນຂະນະທີ່ບາງຄົນທີ່ຕັ້ງຊື່ຂອງເຂົາເຈົ້າໃນລະຫວ່າງເຫດການທີ່ຫນ້າຕື່ນຕາຕື່ນໃຈຂອງປີ 2008 ຍັງສືບຕໍ່ເຮັດເຊັ່ນນັ້ນ, Eisman ໄດ້ກ່າວວ່າ: "ການປິ່ນປົວຫຼາຍ."
ການເຊື່ອມຕໍ່ທີ່ກ່ຽວຂ້ອງ: ທ່າອ່ຽງຕະຫຼາດໃຫຍ່ທັງໝົດຂອງປີ 2022 ຕອນນີ້ກຳລັງປີ້ນກັບ Bitcoin ຕີພັນທະບັດລັດຖະບານສະຫະລັດ ເປັນການປ່ຽນແປງທັງໝົດໃນຕະຫຼາດ
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg Businessweek
2023 Bloomberg LP
ທີ່ມາ: https://finance.yahoo.com/news/steve-eisman-big-short-fame-090001126.html