(Bloomberg) — ມັນເປັນການຄ້າສະເພາະທີ່ໜ້າຮັກຂອງບັນດາຜູ້ຫຼິ້ນຂາຍຍ່ອຍ ແລະບັນດາຜູ້ຊ່ຽວຊານດ້ານສະຖາບັນທີ່ໄດ້ຮັບຄ່າຈ້າງຢ່າງສະຫງ່າງາມໃນປີນີ້: ການຂາຍຮຸ້ນກ່ອນທາງເລືອກທີ່ມີມູນຄ່າຫຼາຍພັນຕື້ໂດລາຈະໝົດອາຍຸລົງ.
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg
ແຕ່ໃນຮອບນີ້, ຍຸດທະສາດແມ່ນ backfiring ໃນກໍລະນີທີ່ຫລ້າສຸດຂອງການລົງໂທດຕະຫຼາດຫຼັກຊັບທີ່ທ້າທາຍ playbooks ທີ່ເຊື່ອຖືໄດ້ຄັ້ງດຽວ.
ມຸ່ງໄປສູ່ການຫມົດອາຍຸທາງເລືອກ $ 2 ພັນຕື້ຂອງວັນສຸກ, ເຫດການປະຈໍາເດືອນທີ່ເອີ້ນວ່າ OpEx, S&P 500 ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍກວ່າ 2% ໃນອາທິດນີ້ - ເຖິງວ່າຈະມີການຫຼຸດລົງໃນວັນພະຫັດ. ນັ້ນແມ່ນການອອກເດີນທາງຈາກ 2004 ເດືອນກ່ອນໜ້ານີ້, ເຊິ່ງທັງໝົດແຕ່ໜຶ່ງຕອນດັ່ງກ່າວເຫັນວ່າຮຸ້ນໄດ້ຫຼຸດລົງ. ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ສະຖິຕິການສູນເສຍໃນໄລຍະຫົກເດືອນຈົນເຖິງເດືອນກັນຍາແມ່ນຍາວທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ XNUMX.
ສິ່ງທີ່ underlines ການປ່ຽນແປງໃນຄວາມໂປດປານຂອງຮຸ້ນຂອງທ້າຍແມ່ນການໂຕ້ວາທີ. ບາງຄົນໃຫ້ເຫດຜົນວ່າມັນເປັນລາຍຮັບຂອງບໍລິສັດທີ່ດີກວ່າຄວາມຢ້ານກົວ, ການຈັດຕໍາແຫນ່ງຂອງນັກລົງທຶນທີ່ຕົກຕໍ່າຫຼືຮູບແບບຕາມລະດູການທີ່ເອື້ອອໍານວຍ. ຄົນອື່ນຊີ້ໃຫ້ນັກລົງທຶນຮີບຮ້ອນຊື້ທາງເລືອກທີ່ມີທ່າອ່ຽງເພື່ອຕິດຕາມຕະຫຼາດຄືນ. ບໍ່ວ່າເຫດຜົນໃດກໍ່ຕາມ, ຜູ້ໃດທີ່ວາງເດີມພັນເຫດການຈະຊ່ວຍໃຫ້ຮຸ້ນທີ່ຖືກຕັດລົງຈະຖືກຈັບອອກ.
ທາງເລືອກປະມານ 2 ພັນຕື້ໂດລາແມ່ນກໍານົດຈະຫມົດອາຍຸ, ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່າຜູ້ຖືຈະຕ້ອງເລື່ອນຕໍາແຫນ່ງທີ່ມີຢູ່ແລ້ວຫຼືເລີ່ມຕົ້ນໃຫມ່. ເຫດການດັ່ງກ່າວປະກອບມີຫຼາຍກວ່າ $ 1 ພັນຕື້ຂອງສັນຍາ S&P 500-linked ແລະ 375 ຕື້ໂດລາຂອງອະນຸພັນໃນທົ່ວຮຸ້ນດຽວທີ່ກໍານົດຈະຫມົດລົງ, ອີງຕາມການຄາດຄະເນໂດຍ Goldman Sachs Group Inc. ຜູ້ຍຸດທະສາດ Rocky Fishman.
ດັດຊະນີ S&P 500 ຫຼຸດລົງ 0.8% ໃນວັນພະຫັດປິດທີ່ 3,665.78, ລົບການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງ 1.1% ກ່ອນຫນ້ານີ້, ຍ້ອນວ່າຜົນຜະລິດພັນທະບັດໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນສູງ.
ການປີ້ນກັບກັນປະຈໍາວັນໄດ້ກາຍເປັນເລື້ອຍໆເລື້ອຍໆຍ້ອນວ່າຄໍາບັນຍາຍໄດ້ຫັນລົງລະຫວ່າງການຖົດຖອຍຂອງ Federal Reserve-induced ກັບການຂະຫຍາຍຕົວທາງດ້ານເສດຖະກິດທີ່ຍັງແຂງແຮງທີ່ອາດຈະເປີດທາງໄປສູ່ການຟື້ນຕົວຂອງຄວາມສ່ຽງທັງຫມົດ. ເພີ່ມ fireworks ຕະຫຼາດທີ່ເກີດຈາກອຸດສາຫະກໍາທີ່ເຄີຍມີການຂະຫຍາຍຕົວຂອງທາງເລືອກໃນການຊື້ແລະການຂາຍ, ແລະສິ່ງທີ່ກໍາລັງຊອກຫາ dicey ອອກມີ.
ທິດສະດີການໂຕ້ແຍ້ງອັນໜຶ່ງຖືວ່າການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງການຊື້ຂາຍທາງເລືອກໄດ້ເຮັດໃຫ້ຮຸ້ນເປັນຕົວປະກັນຂອງອະນຸພັນຂອງຕົນເອງ, ໃນບາງຄັ້ງກໍຊ່ວຍໃຫ້ຕະຫຼາດມີການເຄື່ອນໄຫວຢ່າງພຽງພໍ.
ທາງເລືອກຕ່າງໆ "ໄດ້ກາຍເປັນສ່ວນຫນຶ່ງທີ່ໃຫຍ່ກວ່າຂອງປິດສະຫນາ," Chris Murphy, ຫົວຫນ້າຮ່ວມຂອງຍຸດທະສາດອະນຸພັນຂອງ Susquehanna International Group ກ່າວ. "ມັນປະກອບສ່ວນເຂົ້າໃນການເຫນັງຕີງຂອງຕະຫຼາດຫລ້າສຸດ, ແຕ່ບໍ່ແມ່ນປັດໃຈນໍາ."
ມຸ່ງໄປສູ່ເຫດການວັນສຸກ, ນັກລົງທຶນໄດ້ຖອນຕົວອອກຈາກຮຸ້ນໃນການຫຼຸດລົງ. ສໍາລັບຕົວຢ່າງ, ນັກລົງທຶນຂາຍຍ່ອຍ, ໄດ້ຂາຍຫຼັກຊັບສໍາລັບສີ່ອາທິດກົງ, ອີງຕາມການຄາດຄະເນໂດຍ JPMorgan Chase & Co. ໂດຍອີງໃສ່ຂໍ້ມູນສາທາລະນະກ່ຽວກັບການແລກປ່ຽນ. ໃນຂະນະດຽວກັນ, ກອງທຶນ hedge ຕິດຕາມໂດຍບໍລິສັດໃນອາທິດແລ້ວນີ້ໄດ້ເຫັນ leverage ສຸດທິຂອງພວກເຂົາ - ມາດຕະການຂອງຄວາມຢາກອາຫານຄວາມສ່ຽງທີ່ຄໍານຶງເຖິງຕໍາແຫນ່ງທີ່ຍາວທຽບກັບສັ້ນຂອງພວກເຂົາ - ນັ່ງຢູ່ລຸ່ມສຸດຂອງຂອບເຂດນັບຕັ້ງແຕ່ 2017.
ທ່າທາງປ້ອງກັນດັ່ງກ່າວ, ຄຽງຄູ່ກັບທ່າອ່ຽງທາງປະຫວັດສາດຂອງຕະຫຼາດສໍາລັບການຊຸມນຸມໃນທ້າຍປີ, ໄດ້ກະຕຸ້ນ Elan Luger, ຫົວຫນ້າການຄ້າເງິນສົດຂອງ JPMorgan ຂອງສະຫະລັດ, ປ່ຽນຈາກຮູບແບບການຂາຍ - the-rally ກັບການຊື້ຫຼຸດລົງເຖິງວ່າຈະມີການຈອງທັງຫມົດຫຼາຍກວ່າມະຫາພາກ. ສາກຫຼັງ.
Luger ຂຽນໃນບັນທຶກວ່າ "ຊ່ວງລະດູການແມ່ນຢູ່ຂ້າງເຈົ້າ, ກະແສການຂາຍຍ່ອຍເບິ່ງຄືວ່າມີສະຖຽນລະພາບ, ແລະທຸກໆກອງທຶນ hedge ແລະກອງທຶນເຊິ່ງກັນແລະກັນແມ່ນຖືກຈັດໃສ່ໃນການປ້ອງກັນ,". "ແນ່ນອນວ່າເບິ່ງຄືວ່າມີກິດຈະກໍາ / ຄວາມເຈັບປວດໃນການເຄື່ອນໄຫວທີ່ສູງກວ່າການເຄື່ອນໄຫວຕ່ໍາທີ່ແນະນໍາຂ້ອຍວ່າຕາຫນ່າງອາດຈະມີຄວາມອ່ອນເພຍເພື່ອປົກປ້ອງການປະຕິບັດໃນທ້າຍປີ."
ໃນຂະນະທີ່ນີ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງການຫັນປ່ຽນຍຸດທະວິທີ, Luger ຍັງຄົງມີຄວາມລະມັດລະວັງກ່ຽວກັບການ piling ໃນຂັ້ນຕອນນີ້. ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ລາວພິຈາລະນາ S&P 500 ຂ້າງເທິງ 3,800 "ການຂາຍ."
Brent Kochuba, ຜູ້ກໍ່ຕັ້ງຂອງ SpotGamma, ຕົກລົງເຫັນດີວ່າລະດັບ 3,800 ອາດຈະເຮັດໃຫ້ດັດຊະນີ. ມີຕໍາແຫນ່ງທີ່ວາງໄວ້ຂະຫນາດໃຫຍ່ພໍສົມຄວນທີ່ຈະຫມົດອາຍຸໃນວັນສຸກ, ແລະຍ້ອນວ່າມູນຄ່າຂອງສັນຍາເຫຼົ່ານີ້ຫຼຸດລົງ, ຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດທີ່ມີຫຼັກຊັບສັ້ນເພື່ອດຸ່ນດ່ຽງການເປີດເຜີຍຂອງເຂົາເຈົ້າຈະຕ້ອງໄດ້ປົດຕໍາແຫນ່ງຂອງເຂົາເຈົ້າ, ປະຕິບັດເປັນ tailwind ກັບຕະຫຼາດເງິນສົດ, ລາວເວົ້າວ່າ.
ທ່ານ Kochuba ກ່າວວ່າ "ເຫດຜົນທີ່ພວກເຮົາຊອກຫາຈຸດສູງສຸດຢູ່ທີ່ 3,750-3,800 ແມ່ນບ່ອນທີ່ຕົວແບບຂອງພວກເຮົາສະແດງໃຫ້ເຫັນການເສື່ອມໂຊມຂອງຕະຫຼາດທີ່ບໍ່ມີນໍ້າມັນອີກຕໍ່ໄປ," Kochuba ເວົ້າ. "ຫຼັງຈາກ OpEx, ພວກເຮົາຄິດວ່າຕະຫຼາດຈະແຕກອອກຈາກພື້ນທີ່ 3,700 ນີ້ເນື່ອງຈາກຄວາມເຂັ້ມຂົ້ນຂອງຕໍາແຫນ່ງທີ່ຫມົດອາຍຸໃນພື້ນທີ່ນີ້. ພວກເຮົາກໍາລັງໃຫ້ຂອບເຂດຕະຫຼາດທີ່ຫຼຸດລົງ, ໄປຫາເສັ້ນ 3,600 ຍ້ອນວ່າພວກເຮົາບໍ່ເຫັນພໍ່ຄ້າເລືອກຊື້ທາງເລືອກການໂທໃນເວລານີ້."
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg Businessweek
2022 Bloomberg LP
ທີ່ມາ: https://finance.yahoo.com/news/stock-bears-set-rare-loss-201127901.html