ຕະຫຼາດຫຸ້ນສ່ວນລຸ່ມຍັງຄົງຢູ່ຢ່າງເຫັນໄດ້ຊັດ ເຖິງວ່າຈະມີການຫຼຸດລົງຢ່າງເລິກເຊິ່ງ

ນັກລົງທືນແລະນັກວິເຄາະຫຼາຍຄົນທີ່ເບິ່ງຄືນການຖອຍຫລັງທາງປະຫວັດສາດເຊື່ອວ່າການຫຼຸດລົງໃນປະຈຸບັນທີ່ເຮັດໃຫ້ S&P 500 ຢູ່ໃນຈຸດສູງສຸດຂອງຕະຫຼາດຫມີຍັງມີທາງໄປ. 

ດັດຊະນີດັ່ງກ່າວຫຼຸດລົງ 19% ຈາກບັນທຶກວັນທີ 3 ມັງກອນ, flirting ກັບການຫຼຸດລົງ 20% ທີ່ຈະສິ້ນສຸດຕະຫຼາດ bull ທີ່ເລີ່ມຕົ້ນໃນເດືອນມີນາ 2020. ການຂາຍຫຼັກຊັບໃນປີນີ້, ໃນປັດຈຸບັນຢູ່ໃນເດືອນທີ່ຫ້າຂອງຕົນ, ໄດ້ດໍາເນີນໄປດົນນານກວ່າ. ການດຶງກັບຄືນປົກກະຕິທີ່ເກີດຂື້ນໂດຍບໍ່ມີການຖົດຖອຍ, ອີງຕາມທະນາຄານ Deutsche. 

ແຕ່ Federal Reserve ແມ່ນຍັງຢູ່ໃນຂັ້ນຕອນຕົ້ນຂອງການໂຄສະນາຂອງຕົນໃນການເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍ, ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່າເງື່ອນໄຂທາງດ້ານການເງິນຈະເຄັ່ງຕຶງຕື່ມອີກແລະສ້າງຄວາມກົດດັນຫຼາຍຂຶ້ນຕໍ່ຫຼັກຊັບໃນເດືອນຂ້າງຫນ້າ. ຫຼາຍຄົນບໍ່ຄ່ອຍເຊື່ອງ່າຍໆວ່າທະນາຄານກາງຈະສາມາດຮັກສາອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງເສດຖະກິດໄດ້ໂດຍບໍ່ໄດ້ເຮັດໃຫ້ເສດຖະກິດຕົກຢູ່ໃນສະພາບເສດຖະກິດຖົດຖອຍ, ໄລຍະເວລາທີ່ຫຼັກຊັບຫຼຸດລົງປະມານ 30% ກັບຄືນສູ່ປີ 1929, ອີງຕາມຂໍ້ມູນຕະຫຼາດ Dow Jones. 

ຂໍ້ມູນໄດ້ສືບຕໍ່ແນະນໍາວ່າການຂາຍໃນປີນີ້, ໃນຂະນະທີ່ເຈັບປວດ, ຍັງບໍ່ທັນສົ່ງຜົນໃຫ້ປະເພດຂອງການປ່ຽນແປງພຶດຕິກໍາການລົງທຶນທີ່ເຫັນໄດ້ໃນການຫຼຸດລົງກ່ອນຫນ້າ.

ນັກລົງທຶນຍັງສືບຕໍ່ມີຫຼັກຊັບຫຼາຍຂອງຫຼັກຊັບຂອງພວກເຂົາໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ.

Bank of America Corp.

ກ່າວໃນເດືອນນີ້ວ່າລູກຄ້າເອກະຊົນຂອງຕົນມີຫຼັກຊັບສະເລ່ຍ 63% ຂອງຫຼັກຊັບທີ່ອຸທິດຕົນ - ຫຼາຍກ່ວາຫຼັງຈາກວິກິດການທາງດ້ານການເງິນ 2008, ເມື່ອພວກເຂົາມີຫຼັກຊັບພຽງແຕ່ 39% ຂອງຫຼັກຊັບ. 

ມາດຕະການຂອງການເຫນັງຕີງຂອງຕະຫຼາດທີ່ຄາດວ່າຈະຍັງຄົງຢູ່ຕໍ່າກວ່າລະດັບທີ່ມັນລະເມີດໃນລະຫວ່າງການຂາຍກ່ອນຫນ້າ. ດັດຊະນີ Cboe Volatility Index, ຫຼື VIX, ເພີ່ມຂຶ້ນດີຢູ່ເຫນືອລະດັບ 40 ໃນໄລຍະການຂາຍຂອງເດືອນມີນາ 2020, ພະຈິກ 2008 ແລະເດືອນສິງຫາ 2011. ມັນຍັງບໍ່ທັນໄດ້ປິດສູງກວ່າລະດັບດັ່ງກ່າວໃນປີນີ້.

ນັກລົງທຶນບໍ່ໄດ້ຟ້າວອອກຈາກບາງສ່ວນທີ່ຖືກທຸບຕີລົງທີ່ສຸດຂອງຕະຫຼາດ. ກອງທຶນແລກປ່ຽນ-ການຄ້າ ARK Innovation ໄດ້ດຶງເອົາການໄຫຼເຂົ້າສຸດທິຂອງ $ 1.4 ຕື້ໃນປີນີ້, ເຖິງແມ່ນວ່າຈະຢູ່ໃນເສັ້ນທາງທີ່ຈະສົ່ງຜົນຕອບແທນທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດໃນປະຫວັດສາດຂອງຕົນ, ອີງຕາມ FactSet. ETFs Leveraged ທີ່ສະເຫນີໃຫ້ນັກລົງທຶນມີວິທີທີ່ຈະຂະຫຍາຍການເດີມພັນທີ່ມີທ່າອ່ຽງເພີ່ມຂຶ້ນໃນ Nasdaq-100, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບຫຼັກຊັບ semiconductor, ໄດ້ດຶງດູດເງິນເຂົ້າມາຫຼາຍຕື້ໂດລາໃນປີນີ້.

"ພວກເຮົາຍັງຈໍາເປັນຕ້ອງໄດ້ສັ່ນສະເທືອນ froth ອອກຈາກຕະຫຼາດ," ເວົ້າວ່າ

Cole Smead,

ປະທານແລະຜູ້ຈັດການຫຼັກຊັບຂອງ Smead Capital Management. 

ເຊັ່ນດຽວກັນກັບນັກລົງທຶນອື່ນໆຈໍານວນຫຼາຍ, ທ່ານ Smead ໄດ້ພະຍາຍາມກໍານົດທຸລະກິດທີ່ມີການປະເມີນມູນຄ່າທີ່ຫນ້າສົນໃຈທີ່ລາວເຊື່ອວ່າສາມາດທົນທານຕໍ່ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະການເຕີບໂຕຊ້າ. ບໍລິສັດນຶ່ງທີ່ ທ່ານ Smead ໄດ້ເປັນຕາເບິ່ງຄື

ບໍລິສັດ Starbucks Corp.

, ຮຸ້ນຂອງບໍລິສັດເປັນເຈົ້າຂອງກ່ອນຫນ້ານັ້ນ. ແຕ່ຄືກັບເກືອບທຸກສິ່ງອື່ນໆໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ, ຮຸ້ນຂອງຕ່ອງໂສ້ກາເຟໄດ້ຫຼຸດລົງໃນປີນີ້. 

ຮຸ້ນຂອງ Starbucks ຫຼຸດລົງ 37%, ເປັນປີທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 2008. ຮຸ້ນ S&P 500 ຫຼຸດລົງ 18% ສໍາລັບປີ ແລະລາຍງານການສູນເສຍປະຈໍາອາທິດທີ 2001 ຕິດຕໍ່ກັນໃນວັນສຸກ - ໄລຍະດັ່ງກ່າວຍາວທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ປີ XNUMX. 

ທ່ານ Smead ກ່າວວ່າ "ສິ່ງຕ່າງໆຈະຮ້າຍແຮງຂຶ້ນກວ່າເກົ່າກ່ອນທີ່ມັນຈະດີຂຶ້ນ,"

ເຫດຜົນຫນຶ່ງທີ່ນັກລົງທຶນຈໍານວນຫຼາຍມີຄວາມລະມັດລະວັງໃນປັດຈຸບັນ? ອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ. Fed ກໍາລັງເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍເພື່ອພະຍາຍາມຄວບຄຸມອັດຕາເງິນເຟີ້, ເຊິ່ງໃນຕົ້ນປີນີ້ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນໃນຈັງຫວະໄວທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ຊຸມປີ 1980. ມັນມີຈຸດປະສົງທີ່ຈະດຶງອອກຈາກ "ການລົງຈອດທີ່ອ່ອນໂຍນ" - ໃນຄໍາສັບຕ່າງໆອື່ນໆ, ເສດຖະກິດຊ້າລົງພຽງພໍທີ່ຈະຄວບຄຸມອັດຕາເງິນເຟີ້ແຕ່ຫຼີກເວັ້ນການເຮັດໃຫ້ສະຫະລັດເຂົ້າໄປໃນເສດຖະກິດຖົດຖອຍ.

ນັກລົງທຶນຫຼາຍຄົນຢ້ານວ່າທະນາຄານກາງຈະບໍ່ປະສົບຜົນສໍາເລັດ, ອີງໃສ່ຮອບວຽນທີ່ຜ່ານມາຂອງນະໂຍບາຍການເງິນທີ່ເຄັ່ງຄັດ. 

ກັບຄືນສູ່ຊຸມປີ 1980, ສະຫະລັດໄດ້ຕົກຢູ່ໃນສະພາບເສດຖະກິດຖົດຖອຍ XNUMX ໃນ XNUMX ເທົ່າທີ່ Fed ໄດ້ເລີ່ມການໂຄສະນາການເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍ, ອີງຕາມການຄົ້ນຄວ້າຈາກທະນາຄານກາງ Federal Reserve Bank of St. ໃນເວລານີ້, ທະນາຄານກາງມີຄວາມທ້າທາຍເພີ່ມເຕີມໃນການພະຍາຍາມເຮັດໃຫ້ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາຢູ່ພາຍໃຕ້ການຄວບຄຸມໃນຂະນະທີ່ລັດເຊຍບຸກຮຸກຢູເຄລນແລະນະໂຍບາຍສູນໂຄວິດຂອງຈີນເພີ່ມການຂັດຂວາງລະບົບຕ່ອງໂສ້ການສະຫນອງແລະຄວາມກົດດັນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ທົ່ວໂລກ.

"ບໍ່ມີໂອກາດຢູ່ໃນນະລົກທີ່ Fed ຈະສາມາດທໍາລາຍອັດຕາເງິນເຟີ້ໄດ້ໂດຍບໍ່ມີການທໍາລາຍຄວາມຕ້ອງການພາຍໃນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ,"

David Rosenberg,

ປະທານແລະຫົວຫນ້າເສດຖະສາດຂອງ Rosenberg Research.

ທ່ານ Rosenberg ກ່າວຕື່ມວ່າ, ທ່ານເຊື່ອວ່າຕະຫຼາດຈະມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກໃນການຊອກຫາຈຸດຕໍ່າສຸດທີ່ຊັດເຈນກ່ອນທີ່ Fed ຈະປະຕິບັດນະໂຍບາຍການເງິນທີ່ເຄັ່ງຄັດ, ຫຼືມັນເຮັດໃຫ້ນັກລົງທຶນຫມັ້ນໃຈວ່າມັນຈະປະສົບຜົນສໍາເລັດໃນການເຮັດໃຫ້ຄວາມກົດດັນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼຸດລົງໂດຍບໍ່ມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການຖົດຖອຍ. 

ຄົນອື່ນສັງເກດວ່າການຫຼຸດລົງຂອງຮຸ້ນ, ໃນຂະນະທີ່ເຈັບປວດ, ຍັງບໍ່ທັນໄດ້ບັນລຸເຖິງຄວາມຮ້າຍແຮງຂອງຕະຫຼາດຫມີກ່ອນຫນ້ານີ້.

ກັບຄືນໄປບ່ອນ 1929, S&P 500 ໄດ້ຫຼຸດລົງໂດຍສະເລ່ຍ 36% ໃນລະຫວ່າງຕະຫຼາດຫມີ, ອີງຕາມຂໍ້ມູນຈາກ Ned Davis Research. 

ການສິ້ນສຸດຂອງການຂາຍຈະເປັນ "ໂອກາດການຊື້ທີ່ດີ, ແຕ່ຂ້ອຍບໍ່ຄິດວ່າເວລານັ້ນຈະຢູ່ທີ່ນີ້ໃນມື້ອື່ນ," ທ່ານ Smead ກ່າວ. 

ຂຽນຫາ Akane Otani ຢູ່ [email protected]