ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບພຽງແຕ່ສ້າງ 'ຄວາມຜິດພາດດຽວກັນອີກເທື່ອຫນຶ່ງ' - ນີ້ແມ່ນເຫດຜົນທີ່ຜູ້ຊ່ຽວຊານເປັນຫ່ວງກ່ຽວກັບການຊຸມນຸມຫລ້າສຸດ

Topline

ໃນຂະນະທີ່ຮຸ້ນໄດ້ກັບຄືນມາກ່ອນການອ່ານອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ມີຄວາມສໍາຄັນ, ຫົວຫນ້າການລົງທຶນຂອງ Morgan Stanley ກໍາລັງເຕືອນການເພີ່ມຂຶ້ນຫຼ້າສຸດຂອງຕະຫຼາດແມ່ນເລີ່ມຄ້າຍຄືກັບຕະຫຼາດຫມີໃນຊ່ວງລຶະເບິ່ງຮ້ອນທີ່ຜ່ານມາເຊິ່ງໃນທີ່ສຸດໄດ້ນໍາໄປສູ່ການຫຼຸດລົງໃຫມ່ສໍາລັບດັດຊະນີທີ່ສໍາຄັນ - ໂດຍສະເພາະນັບຕັ້ງແຕ່ລາຍໄດ້ໃນຂະແຫນງເຕັກໂນໂລຢີທີ່ຟື້ນຕົວຄືນ. ມີຄວາມຜິດຫວັງສ່ວນໃຫຍ່.

ຂໍ້ເທັດຈິງສໍາຄັນ

ໃນບັນທຶກໃນຕອນເຊົ້າວັນຈັນເຖິງລູກຄ້າ, ນັກຍຸດທະສາດ Morgan Stanley Michael Wilson ຈື່ຈໍາວິທີທີ່ S&P 500 ເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍກວ່າ 15% ໃນລະດູຮ້ອນທີ່ຜ່ານມາທ່າມກາງຄວາມຫວັງຂອງ Federal Reserve ຈະຫັນໄປສູ່ນະໂຍບາຍທີ່ຮຸກຮານຂອງຕົນທີ່ຫມາຍເຖິງການຂັດຂວາງອັດຕາເງິນເຟີ້ - ບາງສິ່ງບາງຢ່າງເຈົ້າຫນ້າທີ່ຍັງຢູ່. ຮຽກຮ້ອງໃຫ້ຊາວ ຈະ​ບໍ່​ເກີດ​ຂຶ້ນ​ໃນ​ໄວໆ​ນີ້​ເກືອບ​ຫນຶ່ງ​ປີ​ຕໍ່​ມາ​.

ໃນທີ່ສຸດ S&P ໄດ້ຫຼຸດລົງຫຼາຍກວ່າ 16% ສູ່ລະດັບຕໍ່າຫຼາຍປີໃນເດືອນຕຸລາຍ້ອນວ່າເຈົ້າຫນ້າທີ່ໄດ້ຢຸດຄວາມຫວັງສໍາລັບການຫມຸນວຽນ, ແລະ Wilson ໃນວັນຈັນໄດ້ເຕືອນວ່າມັນປະກົດວ່າຮຸ້ນ "ອາດຈະເຮັດຜິດພາດດຽວກັນອີກເທື່ອຫນຶ່ງ," ໂດຍຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຕັກໂນໂລຢີແມ່ນການເຕີບໂຕທີ່ນໍາພາອີກເທື່ອຫນຶ່ງ. ໃນຊ່ວງລຶະເບິ່ງຮ້ອນທີ່ຜ່ານມາ, ເຖິງວ່າຈະມີຄວາມຫວັງສໍາລັບການປ່ຽນແປງນະໂຍບາຍຂອງ Fed ຍັງເບິ່ງຄືວ່າ "ກ່ອນໄວອັນຄວນ."

ສິ່ງທີ່ຮ້າຍແຮງກວ່າເກົ່າ, ການຄາດຄະເນລາຍໄດ້ໃນປັດຈຸບັນແມ່ນ "ຮ້າຍແຮງກວ່າເກົ່າ" ກ່ວາປີທີ່ຜ່ານມາແລະໄດ້ຫັນເປັນລົບໃນແຕ່ລະປີ, ລາຍໄດ້ທາງດ້ານເຕັກໂນໂລຢີໂດຍສະເພາະແມ່ນ "ຜິດຫວັງຢ່າງກວ້າງຂວາງ", ແລະຫຼຸດລົງ 13% ໃນໄຕມາດນີ້ - ອັດຕາການເຕີບໂຕປະຈໍາປີທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດ. ນັບຕັ້ງແຕ່ວິກິດການທາງດ້ານການເງິນທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່, ນັກວິເຄາະສັງເກດເຫັນ.

ດ້ວຍຄວາມຫວັງສໍາລັບ Fed pivot ໃນປັດຈຸບັນຫຼຸດລົງແລະລາຍໄດ້ຫຼຸດລົງຕື່ມອີກ, ຕະຫຼາດແມ່ນ "ກ່ຽວກັບການຕັດການເຊື່ອມຕໍ່ຈາກຄວາມເປັນຈິງຍ້ອນວ່າມັນມີຢູ່ໃນຕະຫຼາດຫມີນີ້," Wilson ເວົ້າວ່າ, ການຈັດວາງ S&P ຈະຫຼຸດລົງ 5% ໃນທ້າຍປີຢູ່ທີ່ 3,900 ຈຸດ, ແຕ່. ອາດຈະຫຼຸດລົງຫຼາຍເຖິງ 14% ເຖິງ 3,500 ຖ້າສິ່ງທີ່ຮ້າຍແຮງຂຶ້ນຫຼາຍ.

ສິ່ງທີ່ຄວນສັງເກດເບິ່ງ

ພະແນກແຮງງານຈະລາຍງານອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນເດືອນມັງກອນໃນຕອນເຊົ້າວັນອັງຄານ. ໂດຍ​ສະ​ເລ່ຍ, ນັກ​ເສດ​ຖະ​ສາດ​ຄາດ​ຄະ​ເນ​ວ່າ​ດັດ​ຊະ​ນີ​ລາ​ຄາ​ຜູ້​ບໍ​ລິ​ໂພກ​ໄດ້​ເພີ່ມ​ຂຶ້ນ 6.2% ບົນ​ພື້ນ​ຖານ​ປະ​ຈໍາ​ປີ - ສັນ​ຍານ​ການ​ຫຼຸດ​ລົງ​ຈາກ 6.5% ເດືອນ​ກ່ອນ​ຫນ້າ​ນັ້ນ. ຫຼາຍກວ່ານັ້ນສາມາດແນະນໍາ Fed ອາດຈະມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກໃນການຮັກສາອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼາຍກ່ວາຜູ້ຊ່ຽວຊານເຊື່ອວ່າ - ການພັດທະນາທີ່ອາດຈະເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດມີທ່າອ່ຽງເພີ່ມຂຶ້ນ.

ຄວາມເປັນມາຫຼັກ

ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໄດ້ລົ້ມລົງໃນປີກາຍນີ້ຍ້ອນວ່າອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງ Fed ໄດ້ເລີ່ມຊ້າລົງຂອງເສດຖະກິດ, ເຊິ່ງໄດ້ຫຼຸດລົງຢ່າງມີປະສິດຕິຜົນຂອງການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງຮຸ້ນສ່ວນເກີນທີ່ສະຫນັບສະຫນູນໂດຍຄວາມພະຍາຍາມກະຕຸ້ນຂອງລັດຖະບານໃນລະຫວ່າງການແຜ່ລະບາດຂອງໂລກລະບາດ. ຫຼັງຈາກເພີ່ມຂຶ້ນ 22% ໃນປີ 2021, Nasdaq ດ້ານເຕັກໂນໂລຢີຫຼຸດລົງ 33% ໃນປີ 2022, S&P 9%. ກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ ຫຼຸດລົງ ຈາກລະດັບສູງສຸດ 40 ປີໃນປີນີ້, Nasdaq ແລະ S&P ເພີ່ມຂຶ້ນ 14% ແລະ 8%, ຕາມລໍາດັບ; ແນວໃດກໍ່ຕາມ, Wilson ແລະຜູ້ຊ່ຽວຊານອື່ນໆໄດ້ກັງວົນວ່າການຊຸມນຸມອາດຈະເປັນການປອມແປງຫົວຫນ້າ, ໂດຍສະເພາະຖ້າອັດຕາເງິນເຟີ້ຢຸດເຢັນລົງ - ຫຼືຮ້າຍແຮງກວ່າເກົ່າ, ເພີ່ມຂຶ້ນອີກເທື່ອຫນຶ່ງ.

Contra

ທ່ານ Seema Shah, ຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດທົ່ວໂລກຂອງ Principal Asset Management ກ່າວວ່າ "ຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບເສດຖະກິດທີ່ຍັງຄົງຄ້າງແລະການເຫນັງຕີງຍັງສືບຕໍ່ແຜ່ລາມໄປສູ່ຕະຫຼາດແລະໄພຂົ່ມຂູ່ຕໍ່ການຫຼຸດລົງຂອງປີທີສອງຕິດຕໍ່ກັນ," Seema Shah, ຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດທົ່ວໂລກຂອງ Principal Asset Management ກ່າວ. "ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ໃນຂະນະທີ່ການຫຼຸດລົງຢ່າງແທ້ຈິງສາມາດມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກ, ປະຫວັດສາດສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າພວກເຂົາມັກຈະມີອາຍຸສັ້ນກວ່າຕະຫຼາດ bull." Shah ຊີ້ໃຫ້ເຫັນຕະຫຼາດຫມີນັບຕັ້ງແຕ່ສົງຄາມໂລກຄັ້ງທີສອງໄດ້ແກ່ຍາວເຖິງ 14 ເດືອນໂດຍສະເລ່ຍ, ແລະເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດຫຼຸດລົງ 36%. ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ຕະຫຼາດ bull ສະເລ່ຍຈະແກ່ຍາວເຖິງເກືອບຫົກປີແລະກັບຄືນ 192%.

ອ່ານ​ເພີ່ມ​ເຕີມ

ຕະຫຼາດແຮງງານເພີ່ມ 517,000 ວຽກໃນເດືອນມັງກອນ—ອັດຕາການຫວ່າງງານຫຼຸດລົງຕໍ່າສຸດໃນຮອບ 54 ປີ ຢູ່ທີ່ 3.4%. (Forbes)

Fed ຍົກ​ສູງ​ອັດ​ຕາ​ການ​ຈຸດ​ພື້ນ​ຖານ​ອີກ 25 ຈຸດ—ເປັນ​ສັນ​ຍານ​ວ່າ​ຈະ​ມີ​ການ​ເພີ່ມ​ຂຶ້ນ​ຕື່ມ​ອີກ (Forbes)