ປີທີ່ໂຫດຮ້າຍຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບເຮັດໃຫ້ Wall Street ດ້ວຍຄວາມເຊື່ອເລັກນ້ອຍໃນການຟື້ນຕົວ

(Bloomberg) - ປີທີ່ໂຫດຮ້າຍສໍາລັບຮຸ້ນຂອງສະຫະລັດກໍາລັງໃກ້ຈະໃກ້ກັບຄວາມເຊື່ອຫມັ້ນເລັກນ້ອຍໃນ Wall Street ວ່າການຄາດຄະເນຈະສົດໃສໃນທຸກເວລາໃນໄວໆນີ້.

ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg

ຫຼັງຈາກຕາຕະລາງການຟື້ນຕົວນັບຕັ້ງແຕ່ເດືອນຕຸລາຕາມການຄາດເດົາວ່າ Federal Reserve ໃກ້ຈະສິ້ນສຸດຂອງການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາທີ່ຮຸກຮານທີ່ສຸດໃນຮອບທົດສະວັດ, ລາຄາຫຼັກຊັບໄດ້ຫຼຸດລົງໃນໄລຍະສອງອາທິດທີ່ຜ່ານມາຍ້ອນຄວາມກັງວົນໃຫມ່ວ່ານະໂຍບາຍການເງິນທີ່ເຄັ່ງຄັດຈະສະກັດກັ້ນການເຕີບໂຕຂອງເສດຖະກິດໃນເຄິ່ງທໍາອິດຂອງ. ປີ​ຫນ້າ. S&P 500 ໄດ້ສູນເສຍເກືອບ 20% ໃນປີນີ້. ຮຸ້ນການເຕີບໂຕທີ່ອ່ອນໄຫວຕໍ່ກັບອັດຕາໄດ້ຮັບຄວາມເສຍຫາຍຫຼາຍກວ່າເກົ່າ, ເຮັດໃຫ້ Nasdaq 100 ຫຼຸດລົງຫຼາຍກວ່າ 30%.

ທ່ານ Sam Stovall, ຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດການລົງທຶນຂອງ CFRA ກ່າວວ່າ "ພວກເຮົາກໍາລັງມຸ່ງຫນ້າໄປສູ່ການຖົດຖອຍ, ແຕ່ມັນຈະເປັນເລື່ອງຂອງສອງເຄິ່ງໃນປີຫນ້າ, ຫນຶ່ງທີ່ອາດຈະເຫັນການປັບປຸງໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໃນເຄິ່ງທີ່ສອງ," Sam Stovall, ຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດການລົງທຶນຂອງ CFRA ກ່າວ. ລາວຄາດວ່າ S&P 500 ຈະທົດສອບລະດັບຕໍ່າສຸດໃນເດືອນຕຸລາຂອງຕົນໃນເຄິ່ງທໍາອິດຂອງປີ 2023 ແຕ່ຈະສິ້ນສຸດໃນປີຫນ້າປະມານ 4,575, ເກືອບ 19% ເພີ່ມຂຶ້ນຈາກການປິດວັນສຸກ.

ຄໍາຖາມທີ່ສໍາຄັນໃນປັດຈຸບັນກໍາລັງປະເຊີນກັບ Wall Street ແມ່ນວ່າ Fed ມີຄວາມໃກ້ຊິດແນວໃດເພື່ອຢຸດການເພີ່ມອັດຕາຂອງຕົນ - ເປັນຊ່ວງເວລາທີ່ປະຫວັດສາດໄດ້ສົ່ງຜົນຕອບແທນສອງຕົວເລກສໍາລັບຮຸ້ນ.

ສໍາລັບ Luca Paolini, ຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດຂອງ Pictet Asset Management, ເງື່ອນໄຂທາງດ້ານການເງິນທີ່ເຄັ່ງຄັດກວ່າແມ່ນກຽມພ້ອມທີ່ຈະປ່ຽນຈຸດສຸມຂອງນັກລົງທຶນໃນປີຫນ້າຈາກອັດຕາເງິນເຟີ້ໄປສູ່ຄວາມສ່ຽງທີ່ເກີດຈາກການຫຼຸດລົງຂອງເສດຖະກິດ. ລາວກໍາລັງຕົກຕໍ່າລົງໃນຮຸ້ນສະຫະລັດໃນໄລຍະສາມຫາຫົກເດືອນຂ້າງຫນ້າແລະກໍາລັງເບິ່ງສາມປັດໃຈສໍາຄັນທີ່ສາມາດເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດຫມີໄດ້ສິ້ນສຸດລົງ: ຂຸມໃນການຄາດຄະເນລາຍໄດ້ຂອງບໍລິສັດ, ເສັ້ນໂຄ້ງອັດຕາຜົນຕອບແທນພັນທະບັດທີ່ສູງຂື້ນແລະການປະເມີນລາຄາລາຄາຖືກກວ່າໃນຫຼັກຊັບທີ່ອ່ອນໄຫວທີ່ສຸດ. ຮອບວຽນໃນເສດຖະກິດ.

ເລື່ອງຍັງສືບຕໍ່

"ພວກເຮົາຍັງຢູ່ໃນຕະຫຼາດຫມີ," Paolini ເວົ້າ. "ອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງສຸດແມ່ນຈະແຈ້ງ, ແຕ່ພວກເຮົາຄາດວ່າຮຸ້ນຈະອ່ອນແອໃນປີຫນ້າ. ການຫຼຸດລົງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ອາດຈະຊ້າແລະເຈັບປວດ - ແນ່ນອນບໍ່ແຂງແຮງພໍສໍາລັບທະນາຄານກາງທີ່ຈະປ່ຽນຈາກການເຄັ່ງຄັດໄປສູ່ການຜ່ອນຄາຍ. ນັ້ນແມ່ນເຫດຜົນທີ່ພວກເຮົາບໍ່ຄາດວ່າຈະມີການຕັດອັດຕາໃນປີຫນ້າ. ຂ້ອຍກັງວົນຫຼາຍກ່ຽວກັບການເຕີບໂຕຫຼາຍກ່ວາອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນປີ 2023.”

ໃນຂະນະທີ່ S&P 500 ໄດ້ລາຄາຢ່າງນ້ອຍໃນການຫຼຸດລົງຂອງລາຍໄດ້ເລັກນ້ອຍ, ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການກູ້ຢືມທີ່ສູງຂຶ້ນແລະຄວາມບໍ່ແນ່ນອນທາງດ້ານເສດຖະກິດຄົງຈະສະກັດກັ້ນການເພີ່ມຂຶ້ນໃນຫຼັກຊັບໃນປີຫນ້າ, ອີງຕາມຕົວແບບມູນຄ່າຍຸດຕິທໍາຂອງ Bloomberg Intelligence.

ໃນເວລາທີ່ທາງລຸ່ມຈະມາຮອດ, ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ແມ່ນການໂຕ້ວາທີຢ່າງຮຸນແຮງ. ແລະມີຄວາມສ່ຽງທີ່ການຄາດຄະເນກໍາໄລອາດຈະຍັງ optimistic ເກີນໄປ. ການລວບລວມນັກວິເຄາະຂອງນາຍຫນ້າໄປຂ້າງຫນ້າເປົ້າຫມາຍ 12 ເດືອນຂອງ 4,498 ສໍາລັບ S&P 500 ສົມມຸດວ່າລາຍໄດ້ຈະເພີ່ມຂຶ້ນ 4.3% - ສູງກວ່າຕົວແບບຂອງ BI ທີ່ສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງການຫຼຸດລົງ 2%.

ສັນຍານຂອງແງ່ຮ້າຍອີກຢ່າງຫນຶ່ງ: ການຖອກເທລົງໃນປີນີ້ໄດ້ເຮັດໃຫ້ນັກຍຸດທະສາດຂອງ Wall Street ກາຍເປັນຫມີສວນ່ເປັນຄັ້ງທໍາອິດໃນຢ່າງຫນ້ອຍສອງທົດສະວັດ, ໂດຍການຄາດຄະເນຂອງນັກວິເຄາະໂດຍສະເລ່ຍຮຽກຮ້ອງໃຫ້ການຫຼຸດລົງຂອງ S&P 500 ໃນປີ 2023. ແນວໃດກໍ່ຕາມ, ຮຸ້ນ bulls ຫວັງວ່າອາດຈະເປັນ. ສັນຍານກົງກັນຂ້າມສໍາລັບຮຸ້ນແລະວ່າຄວາມຮູ້ສຶກທີ່ຕໍ່າເກີນໄປຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງຕະຫຼາດຕ່ໍາ.

ນອກຈາກນັ້ນ, ຄວາມເຢັນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຜ່ານມາສະເຫນີເຫດຜົນສໍາລັບການ optimism. ນັບຕັ້ງແຕ່ 1950, S&P 500 ໄດ້ສະແດງຜົນຕອບແທນທັງຫມົດໂດຍສະເລ່ຍ 13% ໃນໄລຍະ 12 ເດືອນຫຼັງຈາກ 13 ອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງສຸດ, ອີງຕາມ Jim Paulsen, ຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດການລົງທຶນຂອງກຸ່ມ Leuthold. ແລະໃນ 10 ກໍລະນີທີ່ດັດຊະນີເພີ່ມຂຶ້ນໃນປີຫຼັງຈາກອັດຕາເງິນເຟີ້ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ, S&P 500 ຍັງສືບຕໍ່ສົ່ງຜົນຕອບແທນສະເລ່ຍທັງຫມົດ 22% ໃນປີຫຼັງຈາກນັ້ນ, ຂໍ້ມູນຈາກບໍລິສັດສະແດງ.

ເຖິງແມ່ນວ່າຮຸ້ນຂອງສະຫະລັດມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະເລີ່ມຟື້ນຕົວໃນບາງຈຸດໃນປີ 2023, ມັນອາດຈະໃຊ້ເວລາຫຼາຍກວ່າສອງປີສໍາລັບ S&P 500 ເພື່ອບັນລຸລະດັບສູງຂອງເດືອນມັງກອນ, ອີງຕາມ BI. ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ຄວາມຕ້ອງການຂອງ Fed ເພື່ອຮັກສາອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຍັງສູງອາດຈະຊັ່ງນໍ້າຫນັກກ່ຽວກັບລາຍໄດ້ແລະຖືຜົນຕອບແທນສະເລ່ຍປະຈໍາປີສໍາລັບ S&P 500 ຫາ 5.7% ສໍາລັບສາມປີຂ້າງຫນ້າ, ເມື່ອທຽບກັບ 12.7% ຈາກ 2010 ຫາ 2019, ອີງຕາມການ. Gina Martin Adams, ຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດການຖືຫຸ້ນຂອງ BI.

Seema Shah, ຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດທົ່ວໂລກຂອງ Principal Asset Management, ຄາດຄະເນວ່າໃນປີຫນ້າຈະຍັງຄົງເປັນສິ່ງທ້າທາຍໂດຍສະເພາະສໍາລັບຮຸ້ນເຕັກໂນໂລຢີ, ເຊິ່ງມູນຄ່າທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຈະຖືກດຶງລົງຍ້ອນວ່າຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການກູ້ຢືມເພີ່ມຂຶ້ນ.

"ແນ່ນອນ, ໃນປີຫນ້າຈະມີຄວາມທ້າທາຍ, ແຕ່ມັນຈະເປີດໂອກາດບາງຢ່າງສໍາລັບນັກລົງທຶນທຶນ," Shah, ຜູ້ທີ່ຄາດຫວັງວ່າເສດຖະກິດຂອງສະຫະລັດຈະຕົກຕໍ່າລົງໃນເຄິ່ງທີ່ສອງຂອງປີ 2023. "Fed ອາດຈະບໍ່ຕອບສະຫນອງຕໍ່ເສດຖະກິດ. ການຫຼຸດລົງດ້ວຍການບັນເທົາທຸກ. ໃນຂະນະທີ່ປີນີ້ແມ່ນກ່ຽວກັບການບີບອັດມູນຄ່າ, ໃນປີຫນ້າຈະເປັນການຫຼຸດລົງຂອງລາຍໄດ້, ດັ່ງນັ້ນພວກເຮົາຄາດວ່າຈະມີການສູນເສຍຕື່ມອີກໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ."

ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg Businessweek

2022 Bloomberg LP