ເວລາກໍານົດຕະຫຼາດຫຼັກຊັບມາຮອດ CPI, ການຕັດສິນໃຈຂອງ Fed

(Bloomberg) — ມັນເປັນອາທິດທີ່ທຸກຄົນລໍຖ້າ. ດ້ວຍການປ່ອຍມາດຕະການທີ່ສໍາຄັນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້, ການຕັດສິນໃຈອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງ Federal Reserve ແລະຄໍາເຫັນຂອງປະທານ Jerome Powell ຕໍ່ມາ, ນັກລົງທຶນຫວັງວ່າໃນທີ່ສຸດຈະມີທັດສະນະທີ່ຊັດເຈນກ່ຽວກັບສິ່ງທີ່ຢູ່ຂ້າງຫນ້າສໍາລັບຕະຫຼາດຫຼັກຊັບແລະເສດຖະກິດທີ່ຖືກຕີລົງໃນປີ 2023.

ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg

ແຕ່ຫຼັງຈາກປີທີ່ມີຄວາມວຸ້ນວາຍທີ່ມີ S&P 500 Index ເບິ່ງການສູນເສຍປະຈໍາປີທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 2008, ພໍ່ຄ້າທຶນໄດ້ກຽມພ້ອມສໍາລັບສິ່ງທີ່ແນ່ນອນໃນກອງປະຊຸມທີ່ຈະມາເຖິງ: ການເຫນັງຕີງຫຼາຍຂຶ້ນ.

ບົດລາຍງານອັດຕາເງິນເຟີ້ໄດ້ກະຕຸ້ນຮຸ້ນຕະຫຼອດປີ, ເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດສາມາດວັດແທກເສັ້ນທາງນະໂຍບາຍທີ່ອາດຈະເປັນໄປໄດ້ຂອງທະນາຄານກາງທ່າມກາງລາຄາທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງບໍ່ຢຸດຢັ້ງ. ການອ່ານດັດຊະນີລາຄາຜູ້ບໍລິໂພກໃນອາທິດນີ້ແມ່ນມີຄວາມສໍາຄັນ, ຍ້ອນວ່າສັນຍານຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ອາດຈະເຮັດໃຫ້ຮຸ້ນໃນທ້າຍປີໂດຍການຂັດຂວາງຄວາມຄາດຫວັງຂອງ Fed ຕໍ່ໄປ.

ໃນໄລຍະຫົກເດືອນທີ່ຜ່ານມາ, S&P 500 ໄດ້ເຫັນການເຄື່ອນໄຫວໂດຍສະເລ່ຍປະມານ 3% ໃນທິດທາງໃດກໍ່ຕາມໃນມື້ທີ່ CPI ໄດ້ຖືກເປີດເຜີຍ, ອີງຕາມຂໍ້ມູນທີ່ລວບລວມໂດຍ Bloomberg. ນັ້ນແມ່ນຕົວເລກທີ່ສູງທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ 2009. S&P 500 ໄດ້ຫຼຸດລົງໃນເຈັດຂອງ 11 ມື້ລາຍງານ CPI ໃນປີນີ້.

ທະນາຄານກາງຂອງສະຫະລັດຄາດວ່າຈະມີການເຄື່ອນໄຫວເພີ່ມຂຶ້ນເຄິ່ງຈຸດໃນຕອນປິດກອງປະຊຸມໃນວັນທີ 14 ທັນວານີ້. ດັ່ງນັ້ນນັກລົງທຶນຫຼັກຊັບແມ່ນສຸມໃສ່ເພີ່ມເຕີມກ່ຽວກັບສິ່ງທີ່ Powell ເວົ້າຢູ່ໃນກອງປະຊຸມຂ່າວຂອງລາວຫຼັງຈາກນັ້ນ, ຊອກຫາຄໍາແນະນໍາໃດໆກ່ຽວກັບເສັ້ນທາງ. ສົ່ງຕໍ່ສໍາລັບອັດຕາດອກເບ້ຍ. ການຄາດຄະເນຂອງ Fed ສໍາລັບເສດຖະກິດສະຫະລັດຍັງຈະເປັນຈຸດສຸມ, ຄຽງຄູ່ກັບການປ່ຽນແປງໃດໆໃນການຄາດຄະເນອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງທະນາຄານກາງ.

ອ່ານເພີ່ມເຕີມ: ອັດຕາສູງສຸດຂອງ Fed ເຫັນໄດ້ເຖິງຄວາມຫວັງຂອງ Wall Street ສໍາລັບການຕັດ 2023

ແນ່ນອນ, ຜູ້ຈັດການເງິນທົ່ວໂລກຫວັງວ່າ 2022 ຈະສິ້ນສຸດລົງດ້ວຍບັນທຶກທີ່ສູງຫຼັງຈາກ S&P 500 ປະກາດຄວາມກ້າວຫນ້າປະຈໍາເດືອນສອງຄັ້ງຕິດຕໍ່ກັນເປັນຄັ້ງທໍາອິດໃນຮອບຫຼາຍກວ່າຫນຶ່ງປີໃນເດືອນຕຸລາແລະເດືອນພະຈິກ. ແຕ່, ການພະນັນກ່ຽວກັບສິ່ງທີ່ຈະໄປໃນຫຼາຍເດືອນຂ້າງຫນ້າກັບ S&P 500 ການເບິ່ງໃນປີທີ່ຫຼຸດລົງຄັ້ງທໍາອິດນັບຕັ້ງແຕ່ 2018 ແມ່ນມີຄວາມທ້າທາຍໂດຍສະເພາະ.

ເລື່ອງຍັງສືບຕໍ່

"ການໄດ້ຮັບຕໍາແຫນ່ງທີ່ຖືກຕ້ອງແມ່ນມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກພິເສດສໍາລັບນັກລົງທຶນໃນປັດຈຸບັນ," Erik Ristuben, ຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດການລົງທຶນຂອງ Russell Investments ກ່າວ. "ນະໂຍບາຍຂອງ Fed ກໍາລັງສ້າງຄວາມເສຍຫາຍຕໍ່ພັກຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຈົນກ່ວາ Wall Street ຫມັ້ນໃຈວ່າທະນາຄານກາງໃກ້ຈະເຮັດແລ້ວດ້ວຍການເພີ່ມອັດຕາ."

ການຂາດຄວາມເຊື່ອຫມັ້ນຂອງນັກລົງທຶນທີ່ເຂົ້າໄປໃນອາທິດທີ່ສໍາຄັນນີ້ແມ່ນປາກົດຂື້ນໃນຕະຫຼາດທາງເລືອກ. ດັດຊະນີ Cboe Volatility Index, ຫຼື VIX, ໄດ້ຫຼຸດລົງໃນ 80% ຂອງມື້ໃນຮອບ 10 ອາທິດຜ່ານມາທີ່ສິ້ນສຸດໃນວັນທີ 2 ທັນວາ. ມັນໄດ້ເກີດຂຶ້ນພຽງແຕ່ສາມຄັ້ງເທົ່ານັ້ນນັບຕັ້ງແຕ່ການເລີ່ມຕົ້ນຂອງອັນທີ່ເອີ້ນວ່າເຄື່ອງວັດແທກຄວາມຢ້ານກົວຂອງ Wall Street, ຂໍ້ມູນລວບລວມໂດຍ Bespoke Investment ການສະແດງກຸ່ມ.

Brent Kochuba, ຜູ້ກໍ່ຕັ້ງບໍລິການວິເຄາະ SpotGamma ກ່າວວ່າ "ມີຄວາມຮູ້ສຶກນີ້ທີ່ VIX ໄດ້ຫຼຸດລົງຫຼາຍເກີນໄປ, ພິຈາລະນາເຫດການໃຫຍ່ເຊັ່ນຂໍ້ມູນ CPI ແລະການຕັດສິນໃຈອັດຕາດອກເບ້ຍໃນອາທິດຫນ້າ," Brent Kochuba, ຜູ້ກໍ່ຕັ້ງຂອງບໍລິການວິເຄາະ SpotGamma ກ່າວ. "ຄົນເຮົາເລີ່ມຕື່ນຂຶ້ນມາກັບຄວາມຈິງທີ່ວ່າບາງທີສິ່ງຕ່າງໆໄດ້ກາຍເປັນຄວາມສະບາຍໃຈເກີນໄປ."

ໃນຂະນະດຽວກັນ, ຄວາມຕ້ອງການດ້ານປ້ອງກັນຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການສູນເສຍຮຸ້ນດຽວໄດ້ຊຸກຍູ້ໃຫ້ອັດຕາສ່ວນການຮຽກຮ້ອງຂອງຮຸ້ນ Cboe ເປັນ 1.5 ໃນວັນພຸດ - ລະດັບສູງສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 2001 ແລະຫຼາຍກວ່າສອງເທົ່າຂອງສະເລ່ຍໃນປີນີ້.

ລາຄາໃນຕະຫຼາດອະນາຄົດສະແດງໃຫ້ເຫັນອັດຕານະໂຍບາຍຂອງ Fed ສູງສຸດຢູ່ທີ່ປະມານ 4.9% ໃນເຄິ່ງທໍາອິດຂອງປີ 2023. ນັ້ນຫມາຍຄວາມວ່າຍັງມີບ່ອນຫວ່າງສໍາລັບ Fed ທີ່ຈະຍົກອັດຕາຍ້ອນວ່າມັນຮັກສາລາຄາທີ່ສູງ stubbornly. ໃນແປດຮອບວຽນອັດຕາການລ້າທີ່ຜ່ານມາ, Fed ໄດ້ສືບຕໍ່ຍົກຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການກູ້ຢືມຈົນກ່ວາພວກເຂົາສູງກວ່າ CPI, ອີງຕາມການຄົ້ນຄວ້າການລົງທຶນຂອງ Carson.

ການຂຶ້ນລົງເຄິ່ງຈຸດໃນວັນທີ 14 ທັນວາຈະເຮັດໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ຢູ່ໃນລະດັບ 4.25%-4.5%. ໃນຂະນະດຽວກັນ, ບົດລາຍງານ CPI ຂອງວັນອັງຄານຄາດວ່າຈະສະແດງໃຫ້ເຫັນດັດຊະນີຫຼຸດລົງເຖິງ 7.3% ປະຈໍາປີໃນເດືອນພະຈິກ, ຈາກ 7.7% ໃນເດືອນກ່ອນ. ແຕ່ບໍ່ມີຫຍັງແນ່ນອນ. ຮຸ້ນໄດ້ຖີບຕົວລົງໃນວັນສຸກຫຼັງຈາກບົດລາຍງານທີ່ຮ້ອນແຮງກວ່າທີ່ຄາດໄວ້ກ່ຽວກັບລາຄາຜູ້ຜະລິດ.

ທ່ານ Stephanie Lang, ຫົວຫນ້າການລົງທືນຂອງ Homrich Berg, ທີ່ບໍລິສັດແນະນໍາໃຫ້ມີຕໍາແຫນ່ງປ້ອງກັນໃນເງື່ອນໄຂຂອງຜູ້ບໍລິໂພກແລະບໍລິສັດດູແລສຸຂະພາບກ່າວວ່າ "ມັນເປັນເວລາທີ່ຫຍຸ້ງຍາກສໍາລັບນັກລົງທຶນ. "ຖ້າປະຫວັດສາດແມ່ນຕົວຊີ້ບອກໃດໆກ່ຽວກັບບັນທຶກການຕິດຕາມຂອງ Fed ກ່ຽວກັບການ overshooting, ມັນເຮັດໃຫ້ພວກເຮົາລະມັດລະວັງກ່ຽວກັບຮຸ້ນ."

ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg Businessweek

2022 Bloomberg LP