(Bloomberg) — Bulls reeling ຈາກຄວາມອຽງຂອງ Federal Reserve ກໍາລັງຈະສູນເສຍກໍາລັງທີ່ສໍາຄັນທີ່ຊ່ວຍຫຼຸດຜ່ອນຄວາມວຸ້ນວາຍໃນຮຸ້ນຂອງສະຫະລັດໃນລະຫວ່າງສະຖານະການເສດຖະກິດມະຫາພາກໃນອາທິດນີ້.
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg
ທາງເລືອກທີ່ຄາດຄະເນປະມານ 4 ພັນຕື້ໂດລາຄາດວ່າຈະຫມົດອາຍຸໃນວັນສຸກໃນກໍລະນີປະຈໍາເດືອນທີ່ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະເພີ່ມຄວາມວຸ້ນວາຍໃນມື້ການຊື້ຂາຍ. ເວລານີ້, ດ້ວຍ S&P 500 ທີ່ຕິດຢູ່ສໍາລັບອາທິດພາຍໃນ 100 ຈຸດຂອງ 4,000, ປະລິມານທີ່ຊັດເຈນສະຫນອງການຕັ້ງຕໍາແຫນ່ງໃຫມ່ທີ່ສາມາດ turbocharge ຕະຫຼາດຍ້າຍ. ເນື່ອງຈາກສະພາບຫຍໍ້ທໍ້ທີ່ໂຫດຮ້າຍທີ່ເກີດຂື້ນໃນຊຸມມື້ທີ່ຜ່ານມາ, ຈາກການຂະຫຍາຍຕົວຂອງອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງທະນາຄານກາງທົ່ວໂລກເພື່ອສັນຍານວ່າເສດຖະກິດຂອງອາເມລິກາກໍາລັງເລີ່ມຕົ້ນ, ຄວາມກັງວົນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງການຫມົດອາຍຸຈະເຮັດຫນ້າທີ່ເປັນຖົງທາງອາກາດ.
ນັ້ນແມ່ນວິທີທີ່ David Reidy, ຜູ້ກໍ່ຕັ້ງຂອງ First Growth Capital LLC, ເຫັນວ່າມັນຫຼີ້ນອອກ. ໃນທັດສະນະຂອງລາວ, ຕະຫຼາດໄດ້ຖືກຕິດຢູ່ໃນສະພາບ "gamma ຍາວ" ທີ່ຕົວແທນຈໍາຫນ່າຍທາງເລືອກຈໍາເປັນຕ້ອງໄປຕໍ່ກັບທ່າອ່ຽງທີ່ມີຢູ່, ການຊື້ຮຸ້ນໃນເວລາທີ່ພວກເຂົາຫຼຸດລົງແລະໃນທາງກັບກັນ.
ເຫດການວັນສຸກ "ສາມາດທໍາລາຍຄວາມແຫນ້ນຫນາຂອງການສໍາຜັດ gamma ແລະນໍາໄປສູ່ການກະແຈກກະຈາຍບາງຢ່າງ, ນັ້ນແມ່ນ, ພື້ນທີ່ສໍາລັບດັດຊະນີທີ່ຈະແຕກອອກ," Reidy ເວົ້າ. "ນັ້ນຈະເປັນການຫຼຸດລົງຂອງການປັບຕໍາແຫນ່ງໃນທ້າຍປີແລະທັດສະນະຂອງການຫຼຸດລົງຂອງມະຫາພາກ."
ທາງເລືອກທີ່ຜູກມັດກັບລະດັບ 4,000 ໃນບັນຊີ S&P 500 ສໍາລັບສ່ວນທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງດອກເບ້ຍເປີດທີ່ຕັ້ງໄວ້ເປັນຜູ້ໃຫຍ່ແລະເຮັດຫນ້າທີ່ເປັນຕົວເຊື່ອມຕໍ່ສໍາລັບລາຄາຂອງດັດຊະນີໃນອາທິດທີ່ນໍາໄປສູ່ວັນສຸກ, ອີງຕາມ Brent Kochuba, ຜູ້ກໍ່ຕັ້ງຂອງ Spot Gamma.
ຮຸ້ນໄດ້ຖືກກົດດັນແລ້ວໃນວັນພະຫັດຍ້ອນວ່າທະນາຄານກາງເອີຣົບໄດ້ເຂົ້າຮ່ວມກັບ Fed ໃນການເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍແລະເຕືອນເຖິງຄວາມເຈັບປວດທີ່ຈະມາເຖິງ. ດັດຊະນີ S&P 500 ຫຼຸດລົງ 2.5%, ປິດຕໍ່າກວ່າ 3,900 ເປັນຄັ້ງທຳອິດໃນຫ້າອາທິດ.
ສິ່ງນັ້ນສ້າງວັນສໍາຄັນ, ເມື່ອຜູ້ຖືທາງເລືອກທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບດັດຊະນີແລະຫຼັກຊັບສ່ວນບຸກຄົນ - ມູນຄ່າທີ່ສົມເຫດສົມຜົນໂດຍ Goldman Sachs Group Inc. ນັກຍຸດທະສາດ Rocky Fishman ມີມູນຄ່າ 4 ພັນຕື້ໂດລາ - ຈະຕ້ອງເລື່ອນຕໍາແຫນ່ງທີ່ມີຢູ່ແລ້ວຫຼືເລີ່ມຕົ້ນໃຫມ່.
ເຫດການເວລານີ້ກົງກັນກັບການຫມົດອາຍຸປະຈໍາໄຕມາດຂອງອະນາຄົດຂອງດັດຊະນີໃນຂະບວນການທີ່ຮູ້ຈັກກັນດີເປັນ triple witching. ຕື່ມໃສ່ນັ້ນມາເຖິງການດຸ່ນດ່ຽງຂອງດັດຊະນີດັດຊະນີລວມທັງ S&P 500. ການປະສົມປະສານດັ່ງກ່າວມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະເຮັດໃຫ້ເກີດປະລິມານການຊື້-ຂາຍໃນມື້ດຽວທີ່ຈັດອັນດັບສູງສຸດຂອງປີ.
"ລະຫວ່າງການຫມົດອາຍຸແລະການດຸ່ນດ່ຽງຄືນໃຫມ່, ວັນສຸກອາດຈະເປັນມື້ສຸດທ້າຍຂອງ 2022," Chris Murphy, ຫົວຫນ້າຮ່ວມຂອງຍຸດທະສາດ derivatives ຂອງ Susquehanna International Group ກ່າວ.
ພໍ່ຄ້າທາງເລືອກແມ່ນກຽມພ້ອມສໍາລັບຄວາມວຸ່ນວາຍທີ່ຈະເຂົ້າໄປໃນບົດລາຍງານໃນອາທິດນີ້ກ່ຽວກັບລາຄາຜູ້ບໍລິໂພກແລະກອງປະຊຸມຄະນະກໍາມະການຕະຫຼາດເປີດຂອງລັດຖະບານກາງສຸດທ້າຍຂອງປີ. ໃນສັນຍານຂອງຄວາມກັງວົນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ, ຕະຫຼາດອະນຸພັນໄດ້ເຮັດບາງສິ່ງບາງຢ່າງທີ່ຜິດປົກກະຕິໃນວັນຈັນກັບດັດຊະນີ Cboe Volatility, ຕົວຊີ້ວັດຂອງລາຄາທາງເລືອກທີ່ເອີ້ນວ່າ VIX, ເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍກວ່າ 2 ຈຸດໃນຂະນະທີ່ S&P 500 ເພີ່ມຂຶ້ນ 1.4%. ນັ້ນແມ່ນການຮ່ວມມືທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 1997.
ທ່ານ Kochuba ຂອງ SpotGamma ກ່າວວ່າ "ໂດຍພື້ນຖານແລ້ວ, ລາຄາທາງເລືອກທັງຫມົດທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບວັນສຸກແມ່ນສູງທີ່ສຸດ, ແລະມີຄວາມອ່ອນໄຫວຫຼາຍຕໍ່ການເຫນັງຕີງໂດຍຄວາມຫມາຍ (ແລະການທໍາລາຍເວລາ) ເພາະວ່າພວກມັນຈະຫມົດອາຍຸໃນສອງສາມມື້," Kochuba ຂອງ SpotGamma ກ່າວ. "ເມື່ອເຫດການດັ່ງກ່າວໄດ້ຜ່ານໄປ, ຄວາມເຫນັງຕີງໂດຍຄວາມຫມາຍ (ເຊັ່ນ: ມູນຄ່າຂອງທາງເລືອກເຫຼົ່ານີ້) ໄດ້ຖອກລົງ, ນໍາໄປສູ່ການໄຫຼວຽນຂອງການປ້ອງກັນທີ່ນໍາເອົາການຫັນປ່ຽນໄປສູ່ຕະຫຼາດ."
ການເຄື່ອນໄຫວດັ່ງກ່າວໄດ້ສະແດງໃນວັນພຸດ, ຍ້ອນວ່າການຫຼຸດລົງຂອງ S&P 500 ກົງກັບການຫຼຸດລົງໃນ VIX, ອີກເທື່ອຫນຶ່ງ bucking ຮູບແບບປະຫວັດສາດຂອງການເຄື່ອນຍ້າຍຂອງພວກເຂົາໃນທິດທາງກົງກັນຂ້າມ.
ການ unwinding ຂອງ hedging ໄດ້ໂຍກຍ້າຍອອກຫນຶ່ງສະຫນັບສະຫນູນຕະຫຼາດແລະເປີດປະຕູສໍາລັບການເຫນັງຕີງຫຼາຍ, ອີງຕາມ Danny Kirsch, ຫົວຫນ້າທາງເລືອກຂອງ Piper Sandler & Co.
ທ່ານກ່າວວ່າ "ດຽວນີ້ເຫດການດັ່ງກ່າວໄດ້ຜ່ານໄປ, ຕະຫຼາດແມ່ນບໍ່ເສຍຄ່າທີ່ຈະຍ້າຍອອກໄປຫຼາຍ," ລາວເວົ້າ. "ແລະການປະຕິບັດຕົວຈິງຂອງ Fed ທີ່ສູງກວ່າໃນໄລຍະຍາວແມ່ນກໍານົດ, ບວກກັບຄວາມເປັນໄປໄດ້ສູງຂອງການຫຼຸດລົງໃນປີຫນ້າ."
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg Businessweek
2022 Bloomberg LP
ທີ່ມາ: https://finance.yahoo.com/news/stocks-bulls-losing-support-4-000000383.html