ການລົ້ມລົງຂອງ SVB ຫມາຍເຖິງການເຫນັງຕີງຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫຼາຍຂຶ້ນ: ສິ່ງທີ່ນັກລົງທຶນຕ້ອງຮູ້

ທ່ານ Barry Knapp, ຄູ່ຮ່ວມງານຜູ້ຈັດການແລະຜູ້ອໍານວຍການຄົ້ນຄ້ວາຂອງ Ironsides Macroeconomics ກ່າວໃນການສໍາພາດທາງໂທລະສັບໃນຕອນບ່າຍວັນອາທິດວ່າ "ຖ້າຂໍ້ຕົກລົງໄດ້ຮັບການຕົກລົງໃນຄືນນີ້ທີ່ບໍ່ຕັດຜົມຜູ້ຝາກເງິນ, ຕະຫຼາດຈະເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງແຂງແຮງ". "ຕັດຜົມ" ຫມາຍຄວາມວ່ານັກລົງທຶນໄດ້ຮັບເງິນຫນ້ອຍກວ່າມູນຄ່າເຕັມຂອງເງິນຝາກຂອງພວກເຂົາ.

ທ່ານກ່າວວ່າ, ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ມາດຕະການທີ່ສັ້ນລົງໃນດ້ານ ໜ້າ ອາດຈະເຮັດໃຫ້ເກີດປະຕິກິລິຍາທີ່ບໍ່ດີ.

ອະນາຄົດຂອງດັດຊະນີຫຼັກຊັບຂອງສະຫະລັດໄດ້ເປີດສູງຂຶ້ນໃນຄືນວັນອາທິດ, ບາງທີອາດສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມຄາດຫວັງໃນແງ່ດີຮອບໆກັບການແກ້ໄຂ. ອະນາຄົດຂອງ Dow Jones ອຸດສາຫະກໍາສະເລ່ຍ
YM00,
+ 0.60%
ເພີ່ມຂຶ້ນ 33 ຈຸດ, ຫຼື 0.1%, ໃນຂະນະທີ່ S&P 500 ໃນອະນາຄົດ
ES00,
+ 0.88%
ແລະ Nasdaq-100 ອະນາຄົດ
NQ00,
+ 0.96%
ແຕ່ລະຄົນເພີ່ມຂຶ້ນ 0.2%.

ນັກລົງທຶນຍັງຈະໄດ້ຮັບການປະເມີນການຫຼຸດລົງເພື່ອເບິ່ງວ່າມັນເຮັດໃຫ້ແຜນການຂອງ Federal Reserve ສັບສົນທີ່ຈະຂຶ້ນອັດຕາດອກເບ້ຍຕື່ມອີກແລະມີທ່າແຮງໄວກວ່າທີ່ຄາດໄວ້ກ່ອນຫນ້ານີ້ໃນການສະເຫນີລາຄາເພື່ອຫຼຸດຜ່ອນອັດຕາເງິນເຟີ້.

SVB ໄດ້ຖືກປິດໂດຍຜູ້ຄວບຄຸມລັດຄາລິຟໍເນຍໃນວັນສຸກແລະຖືກຄອບຄອງໂດຍ Federal Deposit Insurance Corp., ເຊິ່ງດໍາເນີນການປະມູນຂອງທະນາຄານໃນຕອນບ່າຍວັນອາທິດ, ອີງຕາມການລາຍງານຂ່າວ.

ເບິ່ງ: ຜູ້ຄວບຄຸມສະຫະລັດແລະອັງກິດພິຈາລະນາວິທີການຊ່ວຍຜູ້ຝາກເງິນ SVB, FDIC ການປະມູນຊັບສິນ - ບົດລາຍງານ

"ພວກເຮົາຕ້ອງການໃຫ້ແນ່ໃຈວ່າບັນຫາທີ່ມີຢູ່ໃນທະນາຄານແຫ່ງຫນຶ່ງບໍ່ໄດ້ສ້າງການຕິດຕໍ່ກັບຄົນອື່ນທີ່ມີສຽງດັງ," ລັດຖະມົນຕີກະຊວງການເງິນ Janet Yellen ກ່າວ ໃນການສໍາພາດໃນຕອນເຊົ້າວັນອາທິດໃນລາຍການ "Face the Nation" ໃນ CBS, ໃນຂະນະທີ່ປະຕິເສດເງິນກູ້ທີ່ຈະຊ່ວຍຜູ້ຖືພັນທະບັດແລະຜູ້ຖືຫຸ້ນຂອງ SVB ພໍ່ແມ່ SVB Financial Group. SIVB.

ນາງກ່າວວ່າ "ພວກເຮົາມີຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບຜູ້ຝາກເງິນແລະໄດ້ສຸມໃສ່ຄວາມພະຍາຍາມເພື່ອຕອບສະຫນອງຄວາມຕ້ອງການຂອງພວກເຂົາ,"

ຄວາມບໍ່ແນ່ນອນຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງສາມາດປ່ອຍໃຫ້ "ຂາຍກ່ອນ, ຖາມຄໍາຖາມຕໍ່ມາ" ທີ່ມີຜົນບັງຄັບໃຊ້ໃນວັນຈັນ.

ທ່ານ Art Hogan, ຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດການຕະຫຼາດຂອງ B. Riley Financial Wealth, ບອກ MarketWatch ໃນອີເມລ໌, ໂດຍອ້າງອີງໃສ່ປີ 2007 ວ່າ "ໃນສິ່ງທີ່ເປັນຕະຫຼາດທີ່ສັ່ນສະເທືອນແລ້ວ, ການຕອບສະຫນອງທາງດ້ານຈິດໃຈຕໍ່ທະນາຄານທີ່ລົ້ມເຫລວເຮັດໃຫ້ຄວາມຊົງຈໍາລວມຂອງ GFC ຂອງພວກເຮົາຄືນໃຫມ່,". ວິ​ກິດ​ການ​ການ​ເງິນ​ປີ 2009​. "ເມື່ອຂີ້ຝຸ່ນຕົກລົງ, ພວກເຮົາອາດຈະພົບວ່າ SVB ບໍ່ແມ່ນບັນຫາທີ່ເປັນລະບົບ."

ພາບລວມທ້າຍອາທິດ: ແມ່ນຫຍັງຕໍ່ໄປສໍາລັບຮຸ້ນຫຼັງຈາກທະນາຄານ Silicon Valley ລົ້ມລົງຍ້ອນວ່ານັກລົງທຶນລໍຖ້າການອ່ານອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ສໍາຄັນ

Knapp ເຕືອນວ່າຄວາມວຸ່ນວາຍຂອງຕະຫຼາດທີ່ມີການຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຕໍ່ຮຸ້ນອາດຈະເກີດຂື້ນຖ້າຜູ້ຝາກເງິນຖືກບັງຄັບໃຫ້ຕັດຜົມ, ອາດຈະເຮັດໃຫ້ເກີດການກະຕຸ້ນຢູ່ໃນສະຖາບັນອື່ນໆ. ຂໍ້ຕົກລົງທີ່ປ່ອຍໃຫ້ຜູ້ຝາກເງິນທັງຫມົດຈະຍົກຕະຫຼາດໂດຍລວມແລະອະນຸຍາດໃຫ້ຮຸ້ນທະນາຄານ, ເຊິ່ງຖືກຕີໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາ, "ບິດ" ສູງຂຶ້ນ "ຍ້ອນວ່າພວກເຂົາມີລາຄາຖືກ" ແລະລະບົບທະນາຄານ "ໂດຍລວມ ... ແມ່ນຢູ່ໃນສະພາບທີ່ດີ."

ຄວາມຊົງຈໍາຂອງກ້າມຊີ້ນ, ໃນຂະນະດຽວກັນ, ມີຜົນບັງຄັບໃຊ້ໃນທ້າຍອາທິດທີ່ຜ່ານມາ. ຮຸ້ນທະນາຄານຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນວັນພະຫັດ, ນໍາພາໂດຍຮຸ້ນຂອງສະຖາບັນພາກພື້ນ, ແລະຂະຫຍາຍການສູນເສຍຂອງພວກເຂົາໃນວັນສຸກ. ການຂາຍຮຸ້ນທະນາຄານໄດ້ດຶງຕະຫຼາດທີ່ກວ້າງຂວາງລົງ, ເຮັດໃຫ້ S&P 500 ຫຼຸດລົງ
SPX,
1.45​-%
ຫຼຸດລົງ 4.6%, ເກືອບຈະໝົດຜົນກຳໄລໃນຕົ້ນປີ 2023.

Dow ໄດ້
ດີເຈ,
1.07​-%
ໄດ້ເຫັນການຫຼຸດລົງ 4.6% ຕໍ່ອາທິດ, ໃນຂະນະທີ່ Nasdaq Composite
ຄອມພີວເຕີ,
1.76​-%
ຫຼຸດລົງ 4.7%. ນັກລົງທຶນໄດ້ຂາຍຮຸ້ນແຕ່ໄດ້ເຂົ້າໄປໃນຄັງເງິນສະຫະລັດທີ່ປອດໄພ, ກະຕຸ້ນໃຫ້ຜົນຜະລິດຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ, ເຊິ່ງເຄື່ອນທີ່ກົງກັນຂ້າມກັບລາຄາ.

ຄວາມລົ້ມເຫຼວຂອງ SVB ກໍາລັງຖືກຕໍາຫນິກ່ຽວກັບຄວາມບໍ່ສອດຄ່ອງກັນລະຫວ່າງຊັບສິນ ແລະໜີ້ສິນ. ທະນາຄານ​ໄດ້​ສະໜອງ​ໃຫ້​ບໍລິສັດ​ການ​ເລີ່ມ​ຕົ້ນ​ດ້ານ​ເຕັກ​ໂນ​ໂລ​ຊີ​ແລະ​ບໍລິສັດ​ທຶນຮອນ. ເງິນຝາກເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງໄວວາແລະຖືກຈັດໃສ່ໃນພັນທະບັດທີ່ມີອາຍຸຍາວນານ, ໂດຍສະເພາະຫຼັກຊັບຈໍານອງທີ່ສະຫນັບສະຫນູນໂດຍລັດຖະບານ. ໃນຂະນະທີ່ Federal Reserve ເລີ່ມຂຶ້ນອັດຕາດອກເບ້ຍຢ່າງຫ້າວຫັນປະມານຫນຶ່ງປີກ່ອນ, ແຫຼ່ງທຶນສໍາລັບການເລີ່ມຕົ້ນເຕັກໂນໂລຢີໄດ້ແຫ້ງແລ້ງ, ສ້າງຄວາມກົດດັນຕໍ່ເງິນຝາກ. ໃນຂະນະດຽວກັນ, ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາ Fed ເຮັດໃຫ້ເກີດການຂາຍພັນທະບັດໃນຕະຫລາດປະຫວັດສາດ, ເຮັດໃຫ້ມູນຄ່າການຖືຫຼັກຊັບຂອງ SVB ຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ.

ເບິ່ງ: ທະນາຄານ Silicon Valley ເປັນການເຕືອນວ່າ 'ສິ່ງທີ່ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະທໍາລາຍ' ເມື່ອ Fed ຂື້ນອັດຕາ

SVB ໄດ້ຖືກບັງຄັບໃຫ້ຂາຍຮຸ້ນສ່ວນໃຫຍ່ຂອງການຖືຄອງເຫຼົ່ານັ້ນໃນການສູນເສຍເພື່ອຕອບສະຫນອງການຖອນເງິນ, ເຮັດໃຫ້ມັນວາງແຜນການສະເຫນີຂາຍຮຸ້ນ dilutive ທີ່ກະຕຸ້ນໃຫ້ມີການດໍາເນີນງານຕື່ມອີກກ່ຽວກັບເງິນຝາກແລະໃນທີ່ສຸດກໍ່ລົ້ມລົງ.

ນັກວິເຄາະແລະນັກເສດຖະສາດສ່ວນໃຫຍ່ປະຕິເສດແນວຄິດທີ່ວ່າຄວາມທຸກຍາກຂອງ SVB ເປັນເຄື່ອງຫມາຍບັນຫາລະບົບການທະນາຄານ.

ເບິ່ງ: 20 ທະນາຄານທີ່ກໍາລັງປະເຊີນກັບການສູນເສຍຫຼັກຊັບທີ່ອາດມີຂະຫນາດໃຫຍ່ - ເຊັ່ນດຽວກັບ SVB

ແທນທີ່ຈະ, SVB ເບິ່ງຄືວ່າເປັນ "ກໍລະນີພິເສດຂອງການຄຸ້ມຄອງໃບດຸ່ນດ່ຽງທີ່ບໍ່ດີ, ມີຈໍານວນພັນທະບັດໄລຍະຍາວທີ່ໄດ້ຮັບທຶນຈາກໜີ້ສິນໄລຍະສັ້ນ," Erik F. Nielsen, ທີ່ປຶກສາດ້ານເສດຖະກິດຂອງກຸ່ມທະນາຄານ UniCredit ກ່າວ, ໃນ. ບັນທຶກວັນອາທິດ.

"ຂ້ອຍຈະເອົາຄໍຂອງຂ້ອຍອອກແລະແນະນໍາວ່າຕະຫຼາດມີປະຕິກິລິຍາຫຼາຍເກີນໄປ," ລາວເວົ້າ.

ຜົນກະທົບສໍາລັບເສັ້ນທາງນະໂຍບາຍການເງິນຂອງ Fed ຍັງຂະຫນາດໃຫຍ່. ພໍ່ຄ້າໃນອະນາຄົດຂອງ Fed-funds ໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາໄດ້ຍ້າຍໄປສູ່ລາຄາໃນໂອກາດຫຼາຍກວ່າ 70% ຂອງ outsize 50-base-point, ຫຼືເຄິ່ງຫນຶ່ງເປັນເປີເຊັນ, ເພີ່ມຂຶ້ນໃນອັດຕາດອກເບ້ຍ benchmark ໃນກອງປະຊຸມເດືອນມີນາຂອງ Fed ຫຼັງຈາກປະທານ Jerome Powell ບອກ. ບັນດາ​ສະມາຊິກ​ສະພາ​ວ່າ ອັດຕາ​ການ​ຈະ​ຕ້ອງ​ມີ​ການ​ເຄື່ອນ​ໄຫວ​ສູງ​ກວ່າ​ທີ່​ຄາດ​ໄວ້​ໃນ​ເມື່ອ​ກ່ອນ.

ຄວາມຄາດຫວັງໄດ້ກັບຄືນໄປສູ່ຈຸດ 25 ຈຸດພື້ນຖານ, ຫຼືການເຄື່ອນຍ້າຍໃນໄຕມາດ, ຍ້ອນວ່າການລົ້ມລະລາຍຂອງ SVB ຂະຫຍາຍຕົວ, ພໍ່ຄ້າຍັງໄດ້ຂະຫຍາຍຄວາມຄາດຫວັງຄືນສໍາລັບເວລາທີ່ອັດຕາອາດຈະສູງສຸດ.

ໃນຂະນະດຽວກັນ, ຖ້ຽວບິນໄປສູ່ຄວາມປອດໄພເຫັນວ່າຜົນຕອບແທນຂອງຄັງເງິນ 2 ປີ, ເຊິ່ງໃນຕົ້ນອາທິດໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງ 5% ເປັນຄັ້ງທໍາອິດນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 2007, ໃນທ້າຍອາທິດຫຼຸດລົງ 27.3 ຈຸດພື້ນຖານຢູ່ທີ່ 4.586%.

ປະຕິກິລິຍາຂອງຕະຫຼາດບໍ່ແມ່ນເລື່ອງຜິດປົກກະຕິ, ທ່ານ Michael Kramer ຈາກ Mott Capital Management ກ່າວໃນບັນທຶກວັນອາທິດ, ແລະຄວນຈະກັບຄືນມາເມື່ອສະຖານະການປະມານ SVB ສະຫງົບລົງ.

Powell ກ່າວວ່າຂໍ້ມູນເສດຖະກິດທີ່ເຂົ້າມາຈະກໍານົດຂະຫນາດຂອງອັດຕາການເຄື່ອນໄຫວຕໍ່ໄປຂອງ Fed. ປະຕິກິລິຍາຂອງຕະຫຼາດຕໍ່ກັບການເພີ່ມຂຶ້ນທີ່ເຂັ້ມແຂງກວ່າທີ່ຄາດໄວ້ໃນເດືອນກຸມພາຂອງເງິນເດືອນທີ່ບໍ່ແມ່ນກະສິກໍາ, ເຊິ່ງຖືກ tempered ໂດຍການເຕີບໂຕຂອງຄ່າຈ້າງທີ່ຊ້າລົງແລະການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາການຫວ່າງງານ, ໄດ້ຖືກຟັງໂດຍຄວາມວຸ້ນວາຍຮອບ SVB.

ທ່ານ Kramer ກ່າວວ່າ "ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າພວກເຂົາຈະເພີ່ມອັດຕາຢ່າງຫນ້ອຍ 25 ຈຸດພື້ນຖານແລະເປັນສັນຍານວ່າການເພີ່ມອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາເພີ່ມຂຶ້ນ," Kramer ເວົ້າ. "ຖ້າພວກເຂົາຢຸດອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາໂດຍບໍ່ຄາດຄິດ, ມັນຈະສົ່ງຂໍ້ຄວາມເຕືອນວ່າພວກເຂົາເຫັນບາງສິ່ງບາງຢ່າງທີ່ຫນ້າເປັນຫ່ວງ, ເຊິ່ງກໍ່ໃຫ້ເກີດການປ່ຽນແປງທີ່ສໍາຄັນໃນເສັ້ນທາງນະໂຍບາຍຂອງພວກເຂົາ, ແລະນັ້ນຈະບໍ່ເປັນແນວໂນ້ມຕໍ່ຮຸ້ນ."