ຫຼັກຊັບ 60/40 'ຢູ່ໃນອັນຕະລາຍ' ໃນຂະນະທີ່ Federal Reserve ກຽມພ້ອມສໍາລັບຮອບວຽນອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາໃນເດືອນຂ້າງຫນ້າ.

ການປະສົມຫຼັກຊັບແບບດັ້ງເດີມຂອງຮຸ້ນ 60% ແລະພັນທະບັດ 40%, ເຫັນໄດ້ໃນປະຫວັດສາດວ່າເປັນການຈັດສັນທີ່ປອດໄພທີ່ສຸດສໍາລັບນັກລົງທຶນທີ່ມີຄວາມທົນທານຕໍ່ຄວາມສ່ຽງປານກາງ, "ຢູ່ໃນອັນຕະລາຍ" ໃນຂະນະທີ່ Federal Reserve ກຽມພ້ອມສໍາລັບການໂຄສະນາການຂຶ້ນອັດຕາດອກເບ້ຍຄັ້ງທໍາອິດນັບຕັ້ງແຕ່ 2015-2018, ອີງຕາມນັກວິເຄາະ JPMorgan Chase & Co.

Treasurys, hammered ໂດຍຄວາມສົດໃສດ້ານຂອງການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາໃນຫຼາຍເດືອນຂ້າງຫນ້າ, ແມ່ນການເລີ່ມຕົ້ນທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດຂອງເຂົາເຈົ້າກັບປີໃຫມ່ໃນສາມຫຼືສີ່ທົດສະວັດທີ່ຜ່ານມາ, ອີງຕາມຂໍ້ມູນຕະຫຼາດ Dow Jones. ການຂາຍພັນທະບັດທີ່ຮຸກຮານໄດ້ຊຸກຍູ້ໃຫ້ຜົນຜະລິດສູງສຸດໃນຮອບສອງປີໃນອາທິດນີ້, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ລາຄາຫຼັກຊັບແນ່ນອນ. ທັງສາມດັດຊະນີຫຼັກຊັບທີ່ສໍາຄັນແມ່ນຫຼຸດລົງສໍາລັບປີ 2022 - ດ້ວຍ Nasdaq Composite COMP ທີ່ມີເຕັກໂນໂລຢີຫນັກທີ່ສຸດ, ຫຼຸດລົງປະມານ 7%.

ການຂາຍຊັບສິນຢ່າງກວ້າງຂວາງຂອງທັງສອງປະເພດຊັບສິນໃນປີ 2022 ໄດ້ເຮັດໃຫ້ການສູນເສຍປະຈໍາປີຂອງ 3.2%, ໃນວັນອັງຄານ, ໃນຫຼັກຊັບທີ່ປະກອບດ້ວຍ 60% ໃນດັດຊະນີ S&P 500.
SPX,
0.51​-%
ແລະ 40% ໃນພັນທະບັດລະດັບການລົງທຶນ, ລວມທັງຄັງເງິນ. ນັ້ນແມ່ນການປ່ຽນແປງຈາກອະດີດ, ເມື່ອພັນທະບັດຈະເຮັດຫນ້າທີ່ເປັນການປ້ອງກັນການຫຼຸດລົງຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ, ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາແລະຄວາມຕ້ອງການຍ້ອນວ່ານັກລົງທຶນໄດ້ເຂົ້າໄປໃນບ່ອນປອດໄພໃນລະຫວ່າງການຂາຍຮຸ້ນ. ການປະສົມ 60/40 ໄດ້ສ້າງຜົນຕອບແທນສະເລ່ຍປະຈໍາປີປະຫວັດສາດຂອງ 8.2% ຈາກ 1926 ຫາ 2020, ອີງຕາມ Vanguard Group Inc.

ທ່ານ Thomas Salopek ນັກຍຸດທະສາດຂອງ JPMorgan ແລະຄົນອື່ນໆໄດ້ຂຽນໃນບັນທຶກທີ່ປ່ອຍອອກມາໃນວັນພຸດນີ້ວ່າ "ຄວາມກັງວົນທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງຕະຫຼາດເບິ່ງຄືວ່າຈະຫມຸນວຽນຮອບ Fed ແລະຜົນກະທົບຕໍ່ອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາ." ໃນທັດສະນະຂອງພວກເຂົາ, ຍັງມີ "ການຈັບຕົວຢ່າງຫຼວງຫຼາຍທີ່ຕ້ອງເກີດຂຶ້ນໃນຕະຫຼາດອັດຕາ." ຍິ່ງໄປກວ່ານັ້ນ, ຄວາມຄາດຫວັງຂອງຕະຫຼາດສໍາລັບບ່ອນທີ່ວົງຈອນຂອງອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງ Fed ໃນທີ່ສຸດ "ມີບ່ອນຫວ່າງທີ່ຈະເພີ່ມຂຶ້ນຕື່ມອີກ."

ຕະຫຼາດອະນາຄົດໃນປະຈຸບັນກໍາລັງກໍານົດລາຄາໃນໂອກາດເກືອບ 92% ຂອງການເພີ່ມຂຶ້ນ 25 ຈຸດພື້ນຖານໃນເດືອນມີນາ, ແຕ່ຍັງສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມເປັນໄປໄດ້ 5.4% ວ່າການຂຶ້ນສາມາດກາຍເປັນການເຄື່ອນໄຫວ 50 ຈຸດພື້ນຖານ, ເຊິ່ງຈະເຮັດໃຫ້ກອງທຶນ Fed ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ. ອັດຕາເປົ້າຫມາຍ 0.5% ຫາ 0.75% ຈາກລະດັບປະຈຸບັນຂອງສູນເຖິງ 0.25%, ອີງໃສ່ CME FedWatch Tool. ໃນທ້າຍປີ, ພໍ່ຄ້າເຫັນຄວາມສ່ຽງເລັກນ້ອຍທີ່ເປົ້າຫມາຍອັດຕານະໂຍບາຍຂອງ Fed ອາດຈະສູງເຖິງ 1.75% ຫາ 2% ຫຼືແມ້ກະທັ້ງ 2% ຫາ 2.25%.

ນັ້ນແມ່ນສິ່ງສໍາຄັນເພາະວ່າຜົນຜະລິດຂອງຄັງເງິນ, ເຊິ່ງບາງສ່ວນສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມຄາດຫວັງຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງສະຫະລັດ, ອາດຈະຕ້ອງສືບຕໍ່ເພີ່ມຂຶ້ນຈາກລະດັບປະຈຸບັນ - ເຊິ່ງຈະມີຜົນກະທົບຫຼາຍດ້ານ. ນອກເຫນືອຈາກການເຮັດໃຫ້ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການກູ້ຢືມລາຄາແພງກວ່າໃນທຸກສິ່ງທຸກຢ່າງຈາກການຈໍານອງເຖິງເງິນກູ້ຢືມລົດໃຫຍ່ແລະນັກຮຽນ, ຜົນຜະລິດທີ່ສູງຂຶ້ນຍັງເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມກົດດັນຕໍ່ການຂາຍເຕັກໂນໂລຢີແລະຫຼັກຊັບການເຕີບໂຕອື່ນໆ, ຍ້ອນວ່ານັກລົງທຶນຫຼຸດລົງຄວາມຄາດຫວັງຂອງກະແສເງິນສົດໃນອະນາຄົດ.

Jeff deGraaf, ຜູ້ກໍ່ຕັ້ງຂອງ Renaissance Macro Research, ຂຽນໃນບັນທຶກວັນພຸດວ່າ "ລະດັບທີ່ສູງຂຶ້ນແລະອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາໄວ, ຜົນໄດ້ຮັບທີ່ຮ້າຍກວ່າ" ສໍາລັບ S&P 500 SPX ໃນຫົກເດືອນຂ້າງຫນ້າ.

ອ່ານ: ນີ້ແມ່ນສັນຍານເຕືອນວ່າຜົນຜະລິດພັນທະບັດທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນແມ່ນສົ່ງນັກລົງທຶນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ

ນັກລົງທຶນທີ່ມີລາຍໄດ້ຄົງທີ່ປະເຊີນກັບ "ຫນຶ່ງໃນສິ່ງທ້າທາຍທີ່ສຸດ" ໃນປະຫວັດສາດທີ່ຜ່ານມາ, Salopek ແລະນັກຍຸດທະສາດ JPMorgan ອື່ນໆຂຽນ. ໃນຂະນະດຽວກັນ, "ຫຸ້ນຄວນຈະສາມາດທົນກັບນະໂຍບາຍປົກກະຕິ," ເຖິງແມ່ນວ່າ "ຜົນກະທົບຂອງຂະແຫນງການຈະຢູ່ໄກຈາກຄວາມເປັນເອກະພາບ."

ພວກເຂົາເວົ້າວ່າພວກເຂົາຮັກສາຄວາມມັກທີ່ຍາວນານຂອງພວກເຂົາສໍາລັບ "ມູນຄ່າ / Cyclicals vs Growth / ຊື່ໄລຍະເວລາສູງ."

Salopek ແລະທີມງານຂອງລາວບໍ່ໄດ້ຢູ່ຄົນດຽວໃນທັດສະນະຂອງເຂົາເຈົ້າກ່ຽວກັບອັນຕະລາຍທີ່ກໍາລັງປະເຊີນກັບຫຼັກຊັບ 60/40, ເຖິງແມ່ນວ່າເກືອບຫນຶ່ງທົດສະວັດຂອງການຮຽກຮ້ອງການເສຍຊີວິດຂອງມັນບໍ່ໄດ້ຫຼຸດລົງຢ່າງແນ່ນອນ. BlackRock Inc., ຜູ້ຈັດການຊັບສິນທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງໂລກ, ກ່າວໃນບົດຄວາມໃນເວັບໄຊທ໌ຂອງຕົນວ່າ "ມັນເຖິງເວລາທີ່ຈະປັບສົມດຸນຫຼັກຊັບ 60/40 ທີ່ບໍ່ມີປະໂຫຍດກັບແຫຼ່ງທາງເລືອກຂອງຄວາມຫຼາກຫຼາຍແລະຜົນຕອບແທນ."

ທ່ານ Phillip Toews, ຫົວຫນ້າບໍລິຫານຂອງ Toews Asset Management ປະຈໍານິວຢອກ, ເຊິ່ງເບິ່ງແຍງຊັບສິນ 60 ຕື້ໂດລາກ່າວວ່າ "ການຮຽກຮ້ອງການເສຍຊີວິດຂອງຫຼັກຊັບ 40/1.3 ແມ່ນຖືກຕ້ອງສໍາລັບປີ." "ການເສຍຊີວິດໄດ້ຖືກຊັກຊ້າຍ້ອນການມີເງິນງ່າຍຈາກ Fed."

ທ່ານ Toews ກ່າວຜ່ານທາງໂທລະສັບໃນວັນພຸດວານນີ້ວ່າ "Fed ໄດ້ຊຸກຍູ້ຕະຫຼາດພັນທະບັດແລະຫຼັກຊັບ, ແລະໃນປັດຈຸບັນອາດຈະຢູ່ໃນຕໍາແຫນ່ງທີ່ມັນຈະບໍ່ເຮັດເຊັ່ນດຽວກັນ," Toews ກ່າວຜ່ານໂທລະສັບໃນວັນພຸດ. Fed "ວາງ," ຄໍາທີ່ໃຊ້ເພື່ອອະທິບາຍຄວາມຄາດຫວັງຂອງຕະຫຼາດຂອງ Fed ທີ່ເຕັມໃຈທີ່ຈະແຊກແຊງໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບທີ່ຫຼຸດລົງ, "ແມ່ນ kaput, ຫມົດໄປ - ຢ່າງຫນ້ອຍມັນກ່ຽວຂ້ອງກັບຊັບສິນທາງດ້ານການເງິນ." 

ການຮຽກຮ້ອງການຢຸດຕິການປະສົມ 60/40 ໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນກັບຄືນມາໃນຮອບເດືອນສິງຫາ 2019, ຫຼັງຈາກຄວາມເຄັ່ງຕຶງດ້ານການຄ້າລະຫວ່າງສະຫະລັດແລະຈີນພາຍໃຕ້ການບໍລິຫານ Trump ໄດ້ເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບການເຕີບໂຕຂອງໂລກຊ້າລົງ.

ສູດດັ່ງກ່າວໄດ້ຖືກເອີ້ນເປັນຄໍາຖາມອີກເທື່ອຫນຶ່ງໃນກາງປີ 2020 ຍ້ອນວ່າຜົນຜະລິດຄັງເງິນ 10 ປີເລື່ອນຢູ່ເຫນືອສູນ, ແລະເບິ່ງຄືວ່າຈະຢູ່ທີ່ນັ້ນ. ໃນເວລານັ້ນ, Jan Loeys ຂອງ JPMorgan ໄດ້ແນະນໍານັກລົງທຶນຮັບຮອງເອົາຫຼັກຊັບທີ່ເປັນຫຼັກຊັບ 40%, ພັນທະບັດ 20% ແລະ 40% ລົງທຶນໃນຫຼັກຊັບທີ່ມີລັກສະນະບາງຢ່າງຂອງທັງສອງ. ສິ່ງເຫຼົ່ານັ້ນຈະລວມເຖິງພັນທະເງິນກູ້ທີ່ມີຫຼັກຊັບຄໍ້າປະກັນ, ຫຼັກຊັບທີ່ໃຫ້ເງິນກູ້ທາງການຄ້າ, ພັນທະສັນຍາການລົງທຶນໃນອະສັງຫາລິມະຊັບ ຫຼື ຮຸ້ນສາທາລະນູປະໂພກ.

ໃນຂະນະທີ່ຄວາມກັງວົນໃນປີ 2020 ສ່ວນໃຫຍ່ໄດ້ສຸມໃສ່ການໃຫ້ຜົນຜະລິດຕ່ໍາ cushion ຫຼາຍປານໃດໃນການຂາຍຫຼັກຊັບ, "" ຄວາມກັງວົນໃນປັດຈຸບັນເບິ່ງໄປໃນທິດທາງອື່ນ: ດ້ວຍອັດຕາທີ່ແທ້ຈິງຍັງຕໍ່າເກີນໄປກ່ຽວກັບສະພາບເສດຖະກິດ, ແລະວົງຈອນການຍ່າງປ່າຂອງ Fed ຈະເລີ່ມຕົ້ນ. , ມັນເປັນໄປໄດ້ຫຼາຍພັນທະບັດຈະຜະລິດຜົນຕອບແທນທາງລົບຍ້ອນວ່າຜົນຜະລິດເພີ່ມຂຶ້ນໃນການຫຼຸດລົງຂອງຫມີ, "Salopek ຂຽນໃນອີເມວຫາ MarketWatch. "ດັ່ງນັ້ນ, ພວກເຮົາເບິ່ງຄືວ່າຈະມີນ້ໍາຫນັກຫນ້ອຍໃນການຈັດສັນຊັບສິນຂອງພວກເຮົາ, ໂດຍມີເປົ້າຫມາຍ 2.25% ສໍາລັບຜົນຜະລິດຄັງເງິນ 10 ປີໃນປີ 2022."

Salopek ເວົ້າວ່າລາວແລະນັກຍຸດທະສາດຂອງ JPMorgan ອື່ນໆບໍ່ໄດ້ຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີການເສຍຊີວິດຂອງ 60/40, "ແຕ່ພວກເຮົາຮັບຮູ້ວ່າມັນມີຂໍ້ບົກຜ່ອງໃນສະພາບແວດລ້ອມຕະຫຼາດບາງຢ່າງ," ແລະ "ມີບາງຄັ້ງທີ່ຫນຶ່ງໃນປະເພດຊັບສິນອື່ນໆຈະເຮັດວຽກບໍ່ດີ."

​ໃນ​ວັນ​ພຸດ​ວານ​ນີ້, ການ​ຂາຍ​ພັນທະບັດ​ໄດ້​ມີ​ທ່າ​ອ່ຽງ​ດີ​ຂຶ້ນ​ໃນ​ຂະນະ​ທີ່​ນັກ​ລົງທຶນ​ກັບ​ຄືນ​ສູ່​ຄັງ​ເງິນ, ສົ່ງ​ຜົນ​ຜະລິດ​ໃນ​ຮອບ 10 ປີ.
TMUBMUSD10Y, ທ.
1.834%
ຫຼຸດລົງເຖິງ 1.83%. ຮຸ້ນໄດ້ຫຼຸດລົງໃນມື້, ດ້ວຍ Dow ອຸດສາຫະກໍາ
ດີເຈ,
0.61​-%
ຫຼຸດລົງ 0.3%, ໃນຂະນະທີ່ S&P 500 ແລະ Nasdaq Composite ຫຼຸດລົງ 0.1%.