The Block: Sam Bankman-Fried ລາຍລະອຽດສອງປັດໃຈທີ່ນໍາໄປສູ່ການຕາຍຂອງ FTX: NY Magazine

ອະດີດ CEO FTX Sam Bankman-Fried ໄດ້ດໍາເນີນການເປັນ ການຂໍໂທດຫຼາຍທີ່ຢູ່ ຈາກ ເວົ້າດັ່ງນັ້ນ ຢູ່ໃນ Twitter ເພື່ອເຮັດຊ້ໍາອີກໃນລະຫວ່າງກອງປະຊຸມສໍາຄັນຂອງມື້ວານນີ້ ການສໍາພາດ ໃນກອງປະຊຸມສຸດຍອດ DealBook ຂອງ New York Times.

ແຕ່ສິ່ງຫນຶ່ງທີ່ຂາດຫາຍໄປສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນການແບ່ງສ່ວນທີ່ສໍາຄັນເຂົ້າໄປໃນວິທີການແລກປ່ຽນເງິນຕາຈາກເຄື່ອງເຮັດເງິນໄປຫາແກະທີ່ແຕກຫັກ, ຂາດຫາຍໄປຫຼາຍຕື້ໂດລາ. 

ໃນການສໍາພາດກັບ ວາລະສານ New York, Bankman-Fried delved ເຂົ້າໄປໃນລາຍລະອຽດເພີ່ມເຕີມກ່ຽວກັບວິທີການນີ້ເກີດຂຶ້ນ, ໃນຂະນະທີ່ຍອມຮັບຢ່າງໃຫຍ່ຫຼວງຂອງການຂາດການຄວບຄຸມ, ບັນຊີແລະການຄວບຄຸມຄວາມສ່ຽງ. ລາວໄດ້ຫລີກລ້ຽງຄໍາຖາມກ່ຽວກັບວ່າກອງທຶນລູກຄ້າໄດ້ຖືກນໍາໃຊ້ເພື່ອກວມເອົາການສູນເສຍຂອງບໍລິສັດ Alameda Research ເອື້ອຍນ້ອງບໍແລະວ່າຄວາມລະເລີຍຂອງລາວຈະນໍາໄປສູ່ການຕິດຄຸກ - ໃນຂະນະທີ່ການປະຕິເສດການກະທໍາຂອງລາວຄວນຈະຖືກສະແດງວ່າເປັນການສໍ້ໂກງ.

Bankman-Fried ຊີ້ໃຫ້ເຫັນສອງສາເຫດຕົ້ນຕໍສໍາລັບການລົ້ມລົງຂອງ FTX. ທໍາອິດ, ຕໍາແຫນ່ງຂອບຂອງ Alameda ໄດ້ກາຍເປັນຂະຫນາດໃຫຍ່ເກີນໄປແລະໄດ້ຮັບການຊໍາລະ. ນີ້ບໍ່ໄດ້ກ່ຽວຂ້ອງກັບການສໍາຜັດກັບ luna ໂດຍກົງແຕ່ໄດ້ຮັບຜົນກະທົບທີ່ສໍາຄັນຈາກການລົ້ມລົງຂອງລະບົບນິເວດໃນເດືອນພຶດສະພາ.

ອົງປະກອບທີສອງແມ່ນວ່າມີ "ບັນຊີ stub" ທີ່ຖືກປະໄວ້ຈາກມື້ທີ່ FTX ບໍ່ສາມາດໄດ້ຮັບບັນຊີທະນາຄານແລະກະເປົາເງິນຂອງ Alameda ໄດ້ຖືກນໍາໃຊ້ສໍາລັບການຝາກແລະຖອນເງິນ. ບັນ ຊີ ນີ້ somehow ສ້າງ ຂຶ້ນ ເປັນ ຕໍາ ແຫນ່ງ ຫນີ້ ສິນ ຂະ ຫນາດ ໃຫຍ່ ໃນ ວິ ທີ ການ ທີ່ ຖືກ ເຊື່ອງ ໄວ້ ຈາກ ການ ເບິ່ງ. "ຕໍາແຫນ່ງທີ່ມີປະສິດທິພາບແມ່ນຫຼາຍຕື້ໂດລາທີ່ໃຫຍ່ກວ່າທີ່ມັນເບິ່ງຄືວ່າ," ລາວບອກ NY Magazine.

ຄວນຈ້າງນັກບັນຊີ

Bankman-Fried ກ່າວໃນການສໍາພາດວ່າບັນຊີ stub ນີ້ແມ່ນເຫດຜົນທີ່ວ່າຕໍາແຫນ່ງຂອບຂອງ Alameda ແມ່ນໃຫຍ່ກວ່າທີ່ມັນເບິ່ງ. ລາວໄດ້ອະທິບາຍວ່າມັນເປັນ "ການຄິດໄລ່ບັນຊີ," ໃນຂະນະທີ່ຍອມຮັບວ່າການແລກປ່ຽນຄວນຈະຈ້າງນັກບັນຊີແລະມີການຄວບຄຸມທີ່ດີກວ່າ.

ທ່ານກ່າວວ່າ "ມັນແມ່ນການວິເຄາະຄວາມສ່ຽງອັນໃຫຍ່ຫຼວງແລະການເອົາໃຈໃສ່ຄວາມສ່ຽງແລະ, ທ່ານຮູ້, ມັນແມ່ນບັນຊີທີ່ໄດ້ຮັບຄວາມໄວ້ວາງໃຈຫຼາຍເກີນໄປ, ແລະບໍ່ມີຄວາມສົງໃສພຽງພໍ," ລາວເວົ້າ.

ກ່ອນຫນ້ານີ້ໃນ Twitter, Bankman-Fried ກ່າວວ່າ ລາວໄດ້ຄິດໄລ່ຈໍານວນເງິນຂອງ leverage ໃນ FTX ເປັນ 5 ຕື້ໂດລາ, ເມື່ອຕົວຈິງແລ້ວແມ່ນ 13 ຕື້ໂດລາ. ມັນບໍ່ຈະແຈ້ງຫຼາຍປານໃດທີ່ເປັນຕໍາແຫນ່ງຂອງ Alameda.

Bankman-Fried ລາຍລະອຽດວ່າ Alameda ສ້າງຕໍາແຫນ່ງຂອບໃບນີ້ໃນບາງຈຸດໃນປີທີ່ຜ່ານມາ (ເຊິ່ງອາດຈະປະກອບມີເວລາທີ່ອະດີດ Alameda co-CEO Sam Trabucco ເຮັດວຽກຢູ່ໃນບໍລິສັດ). ການຄ້າເປັນຕໍາແຫນ່ງສັ້ນຂະຫນາດໃຫຍ່ຢູ່ໃນເງິນໂດລາສະຫະລັດ.

ໃນລະຫວ່າງການລົ້ມລະລາຍຂອງ luna, ຕໍາແຫນ່ງຕະຫຼາດນີ້ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນຂະນະທີ່ມູນຄ່າຂອງຫຼັກຊັບຫຼຸດລົງ. "ມັນເຮັດໃຫ້ມັນ [ໄປ] ຈາກຕໍາແຫນ່ງທີ່ overcollateralized, ຄວາມປອດໄພຫຼາຍ, ໄປສູ່ຕໍາແຫນ່ງ overcollateralized, ມີຄວາມສ່ຽງປານກາງໃນ FTX," ລາວເວົ້າ.

ສອງສາມອາທິດກ່ອນຫນ້ານີ້, ລູກຄ້າເລີ່ມຖອນຕົວອອກຈາກ FTX en masses ແລະມູນຄ່າຂອງ FTT token ໄດ້ຫຼຸດລົງ. ປະມານເວລານີ້, ຕໍາແຫນ່ງແມ່ນຂອບໃບ, Bankman-Fried ກ່າວວ່າ, ເຊິ່ງກໍ່ໃຫ້ເກີດຂຸມທີ່ບໍ່ສາມາດເຕັມໄປດ້ວຍຊັບສິນຂອງແຫຼວໃນມື.

ເກີດຫຍັງຂຶ້ນກັບກອງທຶນລູກຄ້າ?

ຄໍາຖາມໃຫຍ່ຫນຶ່ງແມ່ນວ່າກອງທຶນຂອງ FTX ໄດ້ຖືກປະສົມປະສານກັບກອງທຶນຂອງ Alameda ເພື່ອຢຸດຕໍາແຫນ່ງຂອງຕົນ. Bankman-Fried ທີ່ໃກ້ຊິດທີ່ສຸດແມ່ນໄດ້ຕອບວ່ານີ້ແມ່ນໂດຍກ່າວວ່າ FTX ແມ່ນການແລກປ່ຽນຂອບໃບ - ບ່ອນທີ່ມີເງິນກູ້ຢືມຈາກຜູ້ໃຊ້ອື່ນໆເພື່ອເຮັດການຄ້າ.

Bankman-Fried ສັງເກດວ່າຍ້ອນວ່າຕໍາແຫນ່ງໄດ້ຮັບຂະຫນາດໃຫຍ່, Alameda ຈະບໍ່ສາມາດປິດມັນແລະຈ່າຍຄືນເຈົ້າຫນີ້. ທ່ານກ່າວວ່າ "ນັ້ນເຮັດໃຫ້ມັນອອກຈາກຕໍາແຫນ່ງທີ່ມີຄວາມສ່ຽງບາງໄປສູ່ຕໍາແຫນ່ງທີ່ໃຫຍ່ເກີນໄປທີ່ຈະຄຸ້ມຄອງໄດ້ໃນລະຫວ່າງວິກິດການສະພາບຄ່ອງ, ແລະມັນຈະເປັນອັນຕະລາຍຢ່າງຮ້າຍແຮງຕໍ່ຄວາມສາມາດໃນການສົ່ງເງິນຂອງລູກຄ້າ," ລາວເວົ້າ.

ການອ່ານລະຫວ່າງແຖວນີ້: ເນື່ອງຈາກຕໍາແຫນ່ງຂອງ Alameda ບໍ່ໄດ້ຖືກຊໍາລະໃຫ້ທັນເວລາ, ມັນໄດ້ກູ້ຢືມເງິນຈໍານວນຫຼວງຫຼາຍຈາກຜູ້ໃຊ້ FTX ອື່ນໆແລະສູນເສຍເງິນທຶນເຫຼົ່ານັ້ນໃນເວລາທີ່ການຄ້າຂອງມັນໄດ້ລະເບີດອອກ.

ຄໍາຖາມທີ່ຍັງເຫຼືອແມ່ນວິທີທີ່ລູກຄ້າຂອງ FTX - ຜູ້ທີ່ບໍ່ໄດ້ເຮັດການຊື້ຂາຍ margin ຫຼືໃນອະນາຄົດ - ໄດ້ຮັບຜົນກະທົບຈາກຕໍາແຫນ່ງຂອບ. ອີງ​ຕາມ The Wall Street Journal, Alameda CEO Caroline Ellison ບອກພະນັກງານ Alameda ໃຊ້ກອງທຶນລູກຄ້າ FTX ເພື່ອກວມເອົາເງິນກູ້ຢືມທີ່ຈະຖືກເອີ້ນຄືນ. ໃນການສໍາພາດຂອງລາວກັບ New York Times, Bankman-Fried ໄດ້ປະຕິເສດໂດຍເຈດຕະນາການລວມເອົາກອງທຶນລູກຄ້າ.

© 2022 The Block Crypto, Inc. ສະຫງວນລິຂະສິດທຸກປະການ. ບົດຂຽນນີ້ແມ່ນສະ ໜອງ ໃຫ້ເພື່ອຈຸດປະສົງຂໍ້ມູນເທົ່ານັ້ນ. ມັນບໍ່ໄດ້ຖືກສະ ເໜີ ຫຼືມີຈຸດປະສົງທີ່ຈະ ນຳ ໃຊ້ເປັນກົດ ໝາຍ, ພາສີ, ການລົງທືນ, ການເງິນ, ຫລື ຄຳ ແນະ ນຳ ອື່ນໆ.