Fed ຈະ​ຂັບ​ໄລ່​ເສດ​ຖະ​ກິດ​ເຂົ້າ​ໄປ​ໃນ​ຂຸມ​ຖ້າ​ຫາກ​ວ່າ​ມັນ​ແມ່ນ​ຜິດ​ພາດ​ກ່ຽວ​ກັບ​ໄພ​ເງິນ​ເຟີ້​

ອັດຕາເງິນເຟີ້ກໍາລັງຕີຕົວເລກທີ່ສູງຫຼາຍ - ຕົວຢ່າງ, CPI ແມ່ນຢູ່ໃນລະດັບທີ່ສູງທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 1982. ແຕ່ມັນແມ່ນຫຍັງ? ບາງຄົນຕໍານິຕິຕຽນເງິນຫຼາຍເກີນໄປໃນລະບົບ. ຄົນອື່ນເວົ້າວ່າມັນເປັນຄວາມຕ້ອງການຂອງຜູ້ບໍລິໂພກ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ຄົນອື່ນເວົ້າວ່າການຂາດແຄນສິນຄ້າແລະແຮງງານແມ່ນຊຸກຍູ້ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງທຸກສິ່ງທຸກຢ່າງ. ຫຼືທັງສາມ.

ການກໍານົດເຫດຜົນທີ່ຢູ່ເບື້ອງຫລັງການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາແມ່ນສໍາຄັນເພື່ອເຮັດການຕອບສະຫນອງທີ່ເຫມາະສົມ. ຖ້າການສະຫນອງເງິນແມ່ນບັນຫາ, ຫຼັງຈາກນັ້ນ Fed ຕ້ອງເອົາສະພາບຄ່ອງອອກຈາກລະບົບແລະເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍ. ຄວາມຕ້ອງການ overheated ຮຽກຮ້ອງໃຫ້ຜູ້ບໍລິໂພກໃຊ້ຈ່າຍຫນ້ອຍລົງ. ແລະສິ້ນສຸດການສະຫນອງ crunch, ກົງໄປກົງມາ, ຈະຂຶ້ນກັບໂຊກ.

ການໂຕ້ແຍ້ງດ້ານສະພາບຄ່ອງອາດຈະເກີນໄປ

ມັນເປັນຄວາມຈິງທີ່ວ່າ Fed ໄດ້ໃສ່ພູເຂົາຂອງເງິນ, ແຕ່ສ່ວນໃຫຍ່ຂອງມັນສິ້ນສຸດລົງກັບຄືນໄປບ່ອນຢູ່ໃນ Fed ໃນຮູບແບບຂອງຄັງສໍາຮອງທະນາຄານເກີນ. ສິ່ງທີ່ ສຳ ຄັນກວ່ານັ້ນ, ຄວາມໄວຂອງເງິນ (ເຊິ່ງວັດແທກຄວາມໄວຂອງເງິນທີ່ໄຫຼຜ່ານເສດຖະກິດ) ໃນເວລານີ້ແມ່ນຕໍ່າຕະຫຼອດເວລາ - ນັ້ນແມ່ນ, ເງິນບໍ່ໄດ້ເຮັດໃຫ້ມັນໄກໄປສູ່ເສດຖະກິດ.

ມັນບໍ່ສໍາຄັນວ່າ Fed ຈະໃສ່ເງິນຫຼາຍປານໃດຖ້າມັນບໍ່ມີບ່ອນໃດ. ສໍາລັບຕົວຢ່າງ, ການລົງທຶນພາຍໃນຂອງເອກະຊົນແມ່ນອັດຕາສ່ວນຫນ້ອຍຂອງ GDP ໃນ 12 ປີຜ່ານມາຫຼາຍກ່ວາໃນ 12 ທີ່ຜ່ານມາ, ໂດຍບໍ່ຄໍານຶງເຖິງເງິນທີ່ຖິ້ມລົງສູ່ເສດຖະກິດນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 2009. ຫຼາຍຄົນ, ລວມທັງພວກເຮົາ, ໄດ້ໂຕ້ຖຽງວ່າເງິນສ່ວນເກີນທີ່ພົບເຫັນ. ວິທີການຂອງຕົນເຂົ້າໄປໃນຊັບສິນທາງດ້ານການເງິນ, ປະກອບສ່ວນເຂົ້າໃນຕະຫຼາດ bull ໃນຫຼັກຊັບແຕ່ບໍ່ແມ່ນຫຼາຍ.

ຄວາມແຂງແຮງຂອງຄວາມຕ້ອງການສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນກ່ຽວກັບຜູ້ບໍລິໂພກທີ່ຈັບຕົວ

ຢູ່ glance ທໍາອິດ, ຄວາມຕ້ອງການຂອງຜູ້ບໍລິໂພກອາດຈະເບິ່ງຄືວ່າແຂງແຮງຫຼາຍ. ການບໍລິໂພກສ່ວນບຸກຄົນແມ່ນຢູ່ໃນລະດັບສູງສຸດທັງໃນແງ່ຂອງເງິນໂດລາແລະເປັນເປີເຊັນຂອງ GDP.

ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ອັດຕາການເຕີບໂຕຂອງ 7 ໄຕມາດປະຈໍາປີຂອງຕົນ (ນັບຕັ້ງແຕ່ລະດັບກ່ອນການແຜ່ລະບາດ) ແມ່ນພຽງແຕ່ 2%, ບໍ່ຫນ້າສັງເກດໂດຍມາດຕະຖານປະຫວັດສາດ, ຕ່ໍາກວ່າສະເລ່ຍຂອງ 2011-2019 ແລະຕໍ່າກວ່າລະດັບວິກິດການທາງດ້ານການເງິນກ່ອນຫນ້າ. ນອກ​ຈາກ​ນັ້ນ, ຕົວ​ເລກ​ທີ່​ພຽງ​ແຕ່​ປ່ອຍ​ອອກ​ມາ​ສະ​ແດງ​ໃຫ້​ເຫັນ​ວ່າ​ຍອດ​ຂາຍ​ຍ່ອຍ​ໃນ​ເດືອນ​ທັນ​ວາ 2021 ໄດ້​ຫຼຸດ​ລົງ 2.3%.

ບັນຫາທີ່ແທ້ຈິງແມ່ນລະບົບຕ່ອງໂສ້ການສະຫນອງ

ເຖິງແມ່ນວ່າສົມມຸດວ່າສະພາບຄ່ອງເກີນແລະພຶດຕິກໍາຂອງຜູ້ບໍລິໂພກສາມາດເປັນປັດໃຈທີ່ມີອິດທິພົນຕໍ່ອັດຕາເງິນເຟີ້, ມັນເຫັນໄດ້ວ່າລາຄາເພີ່ມຂຶ້ນຍ້ອນການຂັດຂວາງການຜະລິດ, ຊ່ອງທາງການສະຫນອງແລະຮູບແບບແຮງງານ. ການຂຶ້ນຄ່າຕູ້ຄອນເທນເນີ XNUMX ເທົ່າ ຫຼື ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາຝຸ່ນ XNUMX ເທົ່າ, ຕົວຢ່າງ, ບໍ່ສາມາດຖືໄດ້ວ່າເປັນເງິນຫຼາຍເກີນໄປ ຫຼື ການຊື້ເຄື່ອງເກີນກຳນົດ.

ຂໍ້ບົກຜ່ອງດ້ານການຂົນສົ່ງທີ່ແຂງກະດ້າງແມ່ນເປັນທີ່ຮູ້ຈັກກັນດີ, ເຊັ່ນເວລາບັນທຶກສໍາລັບເຮືອທີ່ລໍຖ້າສະຫມໍຢູ່ທີ່ທ່າເຮືອທີ່ສໍາຄັນໃນທົ່ວໂລກ. ສາຍຕາຫວ່າງເປົ່າຢູ່ຮ້ານຂາຍລົດໄດ້ກາຍເປັນເລື່ອງທຳມະດາ; ໃນຂະນະດຽວກັນ, ຕົວແທນຈໍາຫນ່າຍກໍາລັງຫນີໄປດ້ວຍຂອບດ້ານດາລາສາດເພື່ອຊົດເຊີຍປະລິມານການຂາຍ cratering, ປ່ຽນພາລະຂອງການຂາດແຄນໃຫ້ກັບຜູ້ຊື້ລົດ. ສິນຄ້າຄົງຄັງລົດຂອງສະຫະລັດໄດ້ຖືກນັບຄັ້ງສຸດທ້າຍຢູ່ທີ່ພຽງແຕ່ 40,000, ເຊິ່ງເປັນສະຖິຕິຕໍ່າສຸດແລະພຽງແຕ່ສ່ວນຫນຶ່ງຂອງ 560,000 ກ່ອນການລະບາດຂອງໂລກລະບາດ.

Fed ຕອບສະຫນອງ, ແຕ່ບາງທີມັນບໍ່ຄວນ

ປະທານ Fed Jay Powell ໄດ້ປະກາດວ່າຍ້ອນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ບໍ່ໄດ້ຖືກພິຈາລະນາເປັນ "ຊົ່ວຄາວ" ນະໂຍບາຍທີ່ພັກອາໄສທີ່ຍາວນານຂອງ Fed ຈະສິ້ນສຸດລົງ. ແຕ່ນີ້ພຽງແຕ່ສາມາດແກ້ໄຂບັນຫາຂອງສະພາບຄ່ອງແລະຄວາມຕ້ອງການຂອງຜູ້ບໍລິໂພກ. ການຖອນສະພາບຄ່ອງ ຫຼື ອັດຕາຄ່າຍ່າງປ່າບໍ່ມີຜົນຕໍ່ການປ້ອງກັນການລະບາດຂອງພະຍາດໂຄວິດ-19 ທີ່ປິດທ່າເຮືອໃຫຍ່ຂອງຈີນ, ຍັງສາມາດຍົກເລີກການຫ້າມທີ່ຈີນວາງອອກກ່ຽວກັບການສົ່ງອອກທາດອາຫານສັງເຄາະ, ສ່ວນໜຶ່ງແມ່ນສາເຫດທີ່ລາຄາປຸ໋ຍສູງຫຼາຍ, ຫຼື ຊັກຈູງ. ຄົນ​ທີ່​ຈະ​ກັບ​ຄືນ​ມາ​ຕື່ມ​ອີກ 2.6 ລ້ານ​ຄົນ​ໃນ​ວຽກ​ງານ​ເອກະ​ຊົນ​ທີ່​ໄດ້​ວ່າງ​ງານ​ນັບ​ແຕ່​ເດືອນ​ກຸມພາ​ປີ 2020 ຊຶ່ງ​ເຮັດ​ໃຫ້​ຜູ້​ອອກ​ແຮງ​ງານ​ຫຍຸ້ງ​ຍາກ.

ມັນປະຕິບັດຕາມວ່າອັດຕາການຍ່າງປ່າສອງສາມເທື່ອຫຼືການປ່ອຍໃຫ້ພັນທະບັດມູນຄ່າຫຼາຍຕື້ໂດລາມ້ວນອອກຈາກຕາຕະລາງຍອດເງິນຂອງ Fed ຈະບໍ່ມີຜົນກະທົບຕໍ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ຖ້າການສະຫນອງບໍ່ສະບາຍ. ຖ້າສິ່ງນີ້ເກີດຂື້ນ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະຫຼຸດລົງ; ຖ້າມັນບໍ່, ມັນຈະບໍ່.

ຖ້າມັນເຮັດ, ຫຼັງຈາກນັ້ນ Fed ອາດຈະປະຕິເສດຈາກການເຮັດຫຼາຍເກີນໄປ. ຢ່າງຫນ້ອຍນັ້ນແມ່ນສິ່ງທີ່ປະທານ Powell ແລະເຈົ້າຫນ້າທີ່ Fed ອື່ນໆເວົ້າ - ວ່ານະໂຍບາຍຂອງພວກເຂົາຈະ "ປ່ຽນແປງໄດ້."

ຖ້າມັນບໍ່ - ແລະຄວາມເຫັນດີຂອງຜູ້ຊ່ຽວຊານແມ່ນວ່າບັນຫາການສະຫນອງຈະແກ່ຍາວເຖິງປີ 2023 - ຫຼັງຈາກນັ້ນ Fed ຈະບໍ່ຕອບສະຫນອງ, ຖ້າມັນຕັດສິນວ່ານະໂຍບາຍຂອງພວກເຂົາບໍ່ມີປະໂຫຍດສ່ວນໃຫຍ່ເພື່ອແກ້ໄຂອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຂັບເຄື່ອນໂດຍສະຫນອງ, ຫຼືຄວາມພະຍາຍາມສອງເທົ່າທີ່ຈະນໍາເອົາ. ມັນລົງ.

ມັນຄົງຈະບໍ່ເປັນທີ່ Fed ຈະ reticent ຖ້າອັດຕາເງິນເຟີ້ຍັງຄົງຢູ່. ຄວາມບໍ່ລົງລອຍກັນຈະເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມວຸ້ນວາຍຈາກນັກການເມືອງທີ່ບໍ່ໄວ້ວາງໃຈຄວາມເປັນເອກະລາດຂອງ Fed ແລະມັກຕໍານິຕິຕຽນ Fed ສໍາລັບສິ່ງໃດກໍ່ຕາມ. ແຕ່ໃນກໍລະນີທີ່ບໍ່ມີເງື່ອນໄຂການສະຫນອງທີ່ດີກວ່າ, ການຕອບສະຫນອງຢ່າງແຮງເຮັດໃຫ້ຄວາມຕ້ອງການຫຼຸດລົງຫຼາຍ. ນີ້, ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ສາມາດເຮັດໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼຸດລົງ, ແຕ່ວ່າພຽງແຕ່ໂດຍການຫລົ້ມຈົມການບໍລິໂພກຫຼາຍຈົນການຂາດແຄນຈະບໍ່ສໍາຄັນອີກຕໍ່ໄປ.

ດັ່ງນັ້ນ, Fed ປະເຊີນກັບວຽກງານທີ່ບໍ່ຫນ້າພໍໃຈ. ມັນລໍຖ້າຕາບໃດທີ່ມັນສາມາດເຮັດໄດ້ເພື່ອໃຫ້ເງື່ອນໄຂການສະຫນອງປັບປຸງ, ແຕ່ມັນໃຊ້ເວລາດົນຈົນບໍ່ສາມາດໃຊ້ optics ຂອງການເຮັດຫຍັງໄດ້. ມັນຈະຕ້ອງມີທັກສະຫຼາຍເພື່ອເຮັດຢ່າງພຽງພໍ ແລະ ຮັກສາຄວາມເຊື່ອຫມັ້ນຂອງປະຊາຊົນ. ຄວາມສ່ຽງຂອງການຊ້າລົງຂອງເສດຖະກິດຫຼາຍເກີນໄປ, ຫຼັງຈາກນັ້ນ, ແມ່ນແທ້ຈິງ. ມັນຈະບໍ່ເປັນຄັ້ງທຳອິດທີ່ Fed overshoot.

ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, Fed ແນ່ນອນອາດຈະຄິດວ່າຄວາມຕ້ອງການຫຼາຍເກີນໄປແມ່ນສາເຫດຕົ້ນຕໍຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້. ຖ້າເປັນດັ່ງນັ້ນ, ວິທີດຽວທີ່ຈະເຮັດໃຫ້ມັນເຢັນແມ່ນເຮັດໃຫ້ຄົນໃຊ້ຈ່າຍຫນ້ອຍລົງ. ທີ່ເຂົາເຈົ້າຈະ, ຖ້າພວກເຂົາຮູ້ສຶກວ່າຮັ່ງມີຫນ້ອຍເພາະວ່າມູນຄ່າຂອງເງິນຝາກປະຢັດຂອງພວກເຂົາຫຼຸດລົງຫຼືລາຍໄດ້ຂອງພວກເຂົາຫຼຸດລົງ. ນັ້ນຫມາຍຄວາມວ່າອະສັງຫາລິມະສັບແລະລາຄາຫຼັກຊັບຕ້ອງຫຼຸດລົງ, ຫຼືວ່າມີວຽກຫນ້ອຍລົງຫຼືວ່າຄ່າຈ້າງທີ່ແທ້ຈິງຫຼຸດລົງ.

ດັ່ງນັ້ນ, ການຄາດຄະເນຂອງຮຸ້ນແມ່ນບໍ່ດີເວັ້ນເສຍແຕ່ວ່າການສະຫນອງຈະເປີດໃນໄວໆນີ້. ນີ້ ໝາຍ ຄວາມວ່າຫວັງວ່າ Covid-19 ຈະບໍ່ປ່ຽນໄປເປັນຕົວແປທີ່ເປັນອັນຕະລາຍແລະມັນຈະຫາຍໄປໃນສອງສາມເດືອນຂ້າງຫນ້າ, ຄວາມເຄັ່ງຕຶງທາງດ້ານພູມສາດທາງດ້ານການເມືອງຈະຜ່ອນຄາຍລົງແລະຊ່ອງທາງການຂົນສົ່ງຈະ unclog.

ແທ້ຈິງແລ້ວ, ນີ້ແມ່ນຄວາມເຫັນດີເຫັນພ້ອມຂອງມື້. ການແຜ່ກະຈາຍຂອງ Omicron ແມ່ນຄິດວ່າ "ບໍ່ຮຸນແຮງ" ແລະອາດຈະເປັນການຫາຍໃຈສຸດທ້າຍຂອງເຊື້ອໄວຣັສ. ໜ້ອຍຄົນກຳລັງສົນທະນາກ່ຽວກັບວິທີການຂົ່ມຂູ່ຂອງຣັດເຊຍຕໍ່ຢູເຄຣນ, ປ່ອຍໃຫ້ການບຸກລຸກ, ສາມາດສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ລາຄານ້ຳມັນ ແລະ ແກັສທຳມະຊາດ. ຕະຫຼາດກໍາລັງຫົດຕົວອອກຈາກເຮືອທີ່ມີຈໍານວນຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງທີ່ລໍຖ້າເຂົ້າຈອດຢູ່ທ່າເຮືອ Los Angeles ຫຼືຄວາມແອອັດຂອງເຮືອໃນ Shanghai (ທ່າເຮືອທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງໂລກ) ທີ່ເກີດຈາກການປິດລ້ອມຢູ່ທີ່ Ningbo (ທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດທີສາມຂອງໂລກ).

ອົງປະກອບທັງຫມົດສໍາລັບການຫຼຸດລົງຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບແມ່ນຢູ່ໃນສະຖານທີ່, ລວມທັງ, ທີ່ຊັດເຈນ, ຄວາມຈິງທີ່ວ່າຜູ້ເຂົ້າຮ່ວມຕະຫຼາດເບິ່ງຄືວ່າມີຄວາມພໍໃຈ, ເຊິ່ງສາມາດປ່ຽນແປງໄດ້ໄວ. ຖ້າ​ຫາກ​ວ່າ​ເຂົາ​ເຈົ້າ​ມີ​ຄວາມ​ຖືກ​ຕ້ອງ​ທີ່​ທຸກ​ສິ່ງ​ທຸກ​ຢ່າງ​ຈະ​ຫັນ​ອອກ​ດີ​, ພວກ​ເຮົາ​ຈະ​ໂຊກ​ດີ​. ຖ້າບໍ່ດັ່ງນັ້ນ, ຕະຫຼາດ bull ຍາວສຸດທ້າຍຈະຕາຍຢູ່ໃນມືຂອງ Fed.