ການລົງທຶນໄດ້ກາຍເປັນຄວາມຫຍຸ້ງຍາກຫຼາຍ
getty
ຖ້າຫຼັກຊັບການລົງທຶນຂອງທ່ານມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກໃນບໍ່ດົນມານີ້, ມັນອາດຈະເປັນເວລາທີ່ຈະຄິດຄືນໃຫມ່ໃນຍຸດທະສາດຂອງທ່ານ. ມັນອາດຈະເປັນວ່າສິ່ງທີ່ເຮັດວຽກໃນຊ່ວງສິບປີທີ່ຜ່ານມາໃນການລົງທຶນແມ່ນສິ່ງທີ່ຈະບໍ່ເຮັດວຽກໃນສິບປີຂ້າງຫນ້າ, ໃນຂະນະທີ່ການລົງທຶນທີ່ບໍ່ໄດ້ຜົນໃນຊ່ວງສິບປີທີ່ຜ່ານມາໃນການລົງທຶນອາດຈະເປັນສິ່ງທີ່ຈະເຮັດວຽກດີຂຶ້ນໃນໄລຍະ. ສິບປີຂ້າງຫນ້າ.
ເວົ້າງ່າຍໆ, ມັນອາດຈະເປັນເວລາທີ່ຈະປະຕິບັດຕາມຄໍາແນະນໍາຂອງ George Costanza ຈາກ Seinfeld, ຜູ້ທີ່ເວົ້າທີ່ມີຊື່ສຽງວ່າ, "ຖ້າ instinct ທີ່ທ່ານມີແມ່ນຜິດພາດ, ກົງກັນຂ້າມຈະຕ້ອງຖືກຕ້ອງ."
ມັນເປັນມູນຄ່າການຂຸດຄົ້ນວ່າເປັນຫຍັງນັ້ນອາດຈະເປັນກໍລະນີຂອງການລົງທຶນໃນມື້ນີ້.
Globalization ກັບ Deglobalization
ໂລກາພິວັດເບິ່ງຄືວ່າໄດ້ສູງສຸດ, ແລະ deglobalization ໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນສິ່ງທີ່ເບິ່ງຄືວ່າເປັນແນວໂນ້ມຫຼາຍປີ. ບໍລິສັດຕ່າງໆກຳລັງຟື້ນຟູການຜະລິດ ໃນຂະນະທີ່ປະເທດຕ່າງໆກຳລັງພະຍາຍາມຊອກຫາວິທີທີ່ຈະເປັນເອກະລາດດ້ານພະລັງງານຫຼາຍຂຶ້ນ. ການໄຫຼເຂົ້າຂອງທຶນແມ່ນຍັງ deglobalizing. ຈີນບໍ່ໄດ້ສະໜອງທຶນໃຫ້ແກ່ການຂາດດຸນງົບປະມານຂອງອາເມລິກາໂດຍການຊື້ຄັງເງິນຂອງອາເມລິກາ, ໃນຂະນະທີ່ອາເມລິກາສ້າງຄວາມຫຍຸ້ງຍາກໃຫ້ນັກລົງທຶນອາເມລິກາໄປລົງທຶນຢູ່ບັນດາປະເທດທີ່ບໍ່ສອດຄ່ອງ. ຂະນະດຽວກັນ, ລັດເຊຍ ແລະ ຈີນ ພວມສ້າງການສົມທົບກັນຂອງບັນດາປະເທດເພື່ອແລກປ່ຽນເງິນຕາທ້ອງຖິ່ນ ແທນທີ່ຈະນຳໃຊ້ເງິນໂດລາສະຫະລັດເປັນເງິນຕາຕົວກາງ. ແນວໂນ້ມທັງຫມົດເຫຼົ່ານີ້ຈະມີອິດທິພົນຕໍ່ອັດຕາດອກເບ້ຍ, ອັດຕາແລກປ່ຽນເງິນຕາ, ແລະອັດຕາເງິນເຟີ້.
ການຫຼຸດລົງຂອງລາຄາສິນຄ້າໄປສູ່ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາສິນຄ້າ
ສິບປີກ່ອນ, ລາຄາສິນຄ້າແມ່ນສູງທີ່ສຸດ, ແລະບໍລິສັດໄດ້ລົງທຶນຈໍານວນຫຼວງຫຼາຍເພື່ອເພີ່ມການຜະລິດສິນຄ້າເຫຼົ່ານັ້ນ. ຍ້ອນວ່າພວກເຂົາເວົ້າວ່າໃນຕະຫຼາດສິນຄ້າ, ການປິ່ນປົວລາຄາສູງແມ່ນລາຄາສູງ. ການສະຫນອງໃຫມ່ໄດ້ຖ້ວມຕະຫຼາດ, ແລະລາຄາສິນຄ້າຫຼຸດລົງຈົນກ່ວາພວກເຂົາຕົກຕໍ່າລົງໃນເດືອນມີນາ 2020. ນັບຕັ້ງແຕ່ນັ້ນມາ, ລາຄາສິນຄ້າໄດ້ເລີ່ມສູງຂຶ້ນ, ແຕ່ພວກເຂົາບໍ່ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນພຽງພໍຫຼືດົນພໍສໍາລັບບໍລິສັດທີ່ຈະລົງທຶນໃນການຜະລິດໃຫມ່. ເວັ້ນເສຍແຕ່ວ່າການລົງທຶນແລະການຜະລິດໃນສິນຄ້າຈະເຕີບໂຕຢ່າງໄວວາ, ສິບປີຂ້າງຫນ້າອາດຈະເປັນຕົວແທນຂອງທົດສະວັດຂອງການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາສິນຄ້າ, ເຊິ່ງມີອິດທິພົນຕໍ່ຄວາມຕ້ອງການຂອງຜູ້ບໍລິໂພກ, ອັດຕາກໍາໄລຂອງບໍລິສັດ, ແລະອັດຕາດອກເບ້ຍ.
ອັດຕາເງິນເຟີ້ຕໍ່າເຖິງອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງ
ອັດຕາເງິນເຟີ້ໄດ້ນອນຫລັບຢ່າງຍາວນານຈົນຮອດປີ 2021, ໂດຍອັດຕາເງິນເຟີ້ສະເລ່ຍໂດຍທົ່ວໄປແລ້ວຍັງເຫຼືອຢູ່ຕໍ່າກວ່າ 2% ຕໍ່ປີເປັນເວລາໜຶ່ງທົດສະວັດຈົນຮອດປີ 2021. ມື້ນີ້, ອັດຕາເງິນເຟີ້ຢູ່ໃນລະດັບສູງໃນຮອບ 40 ປີ, ແລະມີເຫດຜົນອັນໜ້າສົນໃຈທີ່ຄາດຫວັງວ່າ. ອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຍັງຄົງຢູ່. ໃນບັນດາເຫດຜົນເຫຼົ່ານັ້ນແມ່ນ deglobalization ແລະການເພີ່ມຂຶ້ນທ່າອ່ຽງລາຄາສິນຄ້າທີ່ໄດ້ປຶກສາຫາລືຂ້າງເທິງ. ໃນສະພາບແວດລ້ອມອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ສູງ, ອັດຕາດອກເບ້ຍຈະເພີ່ມຂຶ້ນ, ແລະອັດຕາສ່ວນ P / E ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຫຼຸດລົງ, ຄືກັນກັບພວກເຂົາໃນຊຸມປີ 1970, ເຊິ່ງມີຜົນກະທົບທີ່ສໍາຄັນຕໍ່ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ, ຕະຫຼາດພັນທະບັດ, ແລະຕະຫຼາດອະສັງຫາລິມະສັບ.
ແນວໂນ້ມເຫຼົ່ານີ້ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຍັງຄົງຢູ່ເປັນເວລາຫລາຍປີ, ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່າຜົນກະທົບຂອງການລົງທຶນມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຍັງຄົງຢູ່ຄືກັນ.
ພັນທະບັດຄັງເງິນທີ່ຈ່າຍເປັນລາຍຮັບຄົງທີ່ແມ່ນການລົງທຶນທີ່ຫນ້າຢ້ານໃນທົດສະວັດທີ່ຜ່ານມາ. ໃນຂະນະທີ່ອັດຕາດອກເບ້ຍຫຼຸດລົງ, ລາຄາພັນທະບັດໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ, ເຮັດໃຫ້ນັກລົງທຶນພັນທະບັດສາມາດສ້າງຜົນຕອບແທນທີ່ດຶງດູດຈົນກ່ວາຜົນຜະລິດພັນທະບັດຫຼຸດລົງໃນປີ 2020. ຖ້າອັດຕາເງິນເຟີ້ຍັງຄົງຢູ່, ເຊິ່ງເບິ່ງຄືວ່າ, ຜົນຜະລິດພັນທະບັດອາດຈະຕ້ອງສືບຕໍ່ເພີ່ມຂຶ້ນ, ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່າລາຄາ. ອາດຈະຈໍາເປັນຕ້ອງໄດ້ຫຼຸດລົງ. ນອກຈາກນັ້ນ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ຍັງຢູ່ເຫນືອອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ພັນທະບັດຄັງເງິນຈ່າຍ, ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່ານັກລົງທຶນໃນພັນທະບັດຄັງເງິນໄດ້ຮັບຜົນຕອບແທນທາງລົບຫຼັງຈາກການປັບຕົວອັດຕາເງິນເຟີ້. ພັນທະບັດຄັງເງິນອາດຈະເປັນປະໂຫຍດສໍາລັບການຄ້າທີ່ມີສິດເທົ່າທຽມ, ແຕ່, ເປັນການລົງທຶນໄລຍະຍາວ, ມັນເບິ່ງຄືວ່າເປັນຄວາມຄິດທີ່ບໍ່ດີ.
ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໃນສະຫະລັດແມ່ນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບທີ່ມີປະສິດຕິພາບດີທີ່ສຸດໃນໂລກໃນຮອບທົດສະວັດທີ່ຜ່ານມາ, ຍ້ອນການຊື້ຄືນຫຼັກຊັບແລະຟອງໃນຮຸ້ນເຕັກໂນໂລຢີ. ຟອງໃນຮຸ້ນເຕັກໂນໂລຢີໄດ້ເລີ່ມ deflate ແລ້ວ. ຮຸ້ນຂອງສະຫະລັດຄວນຈະເຫັນຄວາມກົດດັນຫຼາຍຕໍ່ຫນ້າເນື່ອງຈາກອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ສູງຂຶ້ນ, ອັດຕາກໍາໄລທີ່ບີບອັດ, ແລະອັດຕາສ່ວນ P / E ຫຼຸດລົງ. ມັນຈະບໍ່ແປກໃຈເລີຍທີ່ຈະເຫັນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບສະຫະລັດເປັນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຂອງບັນດາປະເທດອື່ນໆທີ່ກ້າວໄປຂ້າງຫນ້າ.
ການລົງທຶນແບບ Passive ແລະການລົງທຶນທີ່ເຕີບໂຕແມ່ນອາດຈະເປັນຍ້ອນການເຂົ້າມາ. ກອງທຶນແບບ Passive ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະເປັນເຈົ້າຂອງບໍລິສັດເຫຼົ່ານັ້ນທີ່ມີມູນຄ່າເກີນທີ່ສຸດ. ນັ້ນແມ່ນເຫດຜົນທີ່ S&P 500 Index ຖືກຄອບງໍາໂດຍຫຼັກຊັບການເຕີບໂຕທີ່ມີມູນຄ່າເກີນເຊັ່ນ Tesla.
ການລົງທຶນທາງເລືອກແມ່ນມີຄວາມໂກດແຄ້ນໃນທົດສະວັດທີ່ຜ່ານມາ. ທຶນຮອນ, ກອງທຶນຊື້, ແລະກອງທຶນອະສັງຫາລິມະສັບໄດ້ລະດົມທຶນຈໍານວນມະຫາສານແລະເຮັດໄດ້ດີຍ້ອນອັດຕາເງິນເຟີ້ຕໍ່າ, ອັດຕາດອກເບ້ຍຫຼຸດລົງ, ແລະຟອງການຂະຫຍາຍຕົວຂອງຮຸ້ນເຕັກໂນໂລຢີ. ດ້ວຍອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງ, ອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ, ແລະຟອງທີ່ເສື່ອມໂຊມໃນຮຸ້ນເຕັກໂນໂລຢີ, ຍຸດທະສາດການລົງທຶນທາງເລືອກເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນໂດຍທົ່ວໄປແລ້ວຈະຕໍ່ສູ້ເພື່ອສ້າງຜົນຕອບແທນທີ່ນັກລົງທຶນໄດ້ສ້າງປະຫວັດສາດ.
ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຍີ່ປຸ່ນໄດ້ສ້າງປະມານເຄິ່ງຫນຶ່ງຂອງຜົນຕອບແທນຂອງດັດຊະນີ S&P 500 ໃນໄລຍະສິບປີທີ່ຜ່ານມາ. ແຕ່ຮຸ້ນຍີ່ປຸ່ນມີລາຄາບໍ່ແພງ, ມີທຶນຮອນດີ, ແລະມີຄວາມຕ້ອງການລາຍຈ່າຍທຶນຫນ້ອຍຫຼາຍທີ່ຈະກ້າວໄປຂ້າງຫນ້າທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບການຟື້ນຕົວເມື່ອປຽບທຽບກັບບໍລິສັດສະຫະລັດ. ນອກນີ້, ຍີ່ປຸ່ນອາດຈະເປັນປະເທດໜຶ່ງທີ່ມີຄວາມໝັ້ນຄົງດ້ານການເມືອງທີ່ສຸດໃນໂລກ, ແລະມັນຈະຄົງຕົວແບບນັ້ນ. ຮຸ້ນຍີ່ປຸ່ນເບິ່ງຄືວ່າເປັນການເດີມພັນທີ່ດີທີ່ຈະດີກວ່າຮຸ້ນສະຫະລັດໃນທົດສະວັດຕໍ່ໄປ.
ສິບປີທີ່ຜ່ານມາ, ຮຸ້ນຕະຫຼາດທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂື້ນແມ່ນມີມູນຄ່າເກີນແລະ, ດັ່ງນັ້ນ, ຮຸ້ນທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂື້ນບໍ່ໄດ້ໄປບ່ອນໃດໃນສິບປີທີ່ຜ່ານມາ. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ບໍ່ມີຫຼັກຊັບຕະຫຼາດທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂື້ນແມ່ນມີມູນຄ່າຕໍ່າກວ່າ. ອາຊີເບິ່ງຄືວ່າຈະເຕີບໂຕໄປຂ້າງໜ້າໃນທົ່ວໂລກ, ຂະນະທີ່ອາເມລິກາໃຕ້ເຕັມໄປດ້ວຍສິນຄ້າທີ່ໂລກຕ້ອງການ. ໃນຂະນະທີ່ຮຸ້ນຕະຫຼາດທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂື້ນເປັນການລົງທຶນທີ່ຂີ້ຮ້າຍໃນທົດສະວັດທີ່ຜ່ານມາ, ທ່າອ່ຽງດັ່ງກ່າວເບິ່ງຄືວ່າຈະກັບຄືນໄປຂ້າງຫນ້າ.
ລາຄາຄໍາຍັງບໍ່ມີຢູ່ບ່ອນໃດໃນໄລຍະສິບປີທີ່ຜ່ານມາ. ໃນລະຫວ່າງສິບປີຂ້າງຫນ້າ, ສະພາບແວດລ້ອມພື້ນຖານສໍາລັບຄໍາເບິ່ງຂ້ອນຂ້າງດຶງດູດໃຈ. ອັດຕາເງິນເຟີ້ເພີ່ມຂຶ້ນ, ລາຄາສິນຄ້າແມ່ນເພີ່ມຂຶ້ນ, ແລະຫຼັກຊັບແລະພັນທະບັດມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະສ້າງຜົນຕອບແທນຕ່ໍາຫຼາຍຕໍ່ຫນ້າ. ໃນຂະນະດຽວກັນ, ການຂາດດຸນຂອງສະຫະລັດມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະສືບຕໍ່ເພີ່ມຂຶ້ນ, ແລະທະນາຄານກາງຕ່າງປະເທດກໍາລັງສະສົມຄໍາເປັນຄັງສໍາຮອງເງິນຕາຕ່າງປະເທດ. ບໍ່ເຫມືອນກັບສິບປີທີ່ຜ່ານມາ, ສິບປີຂ້າງຫນ້າເບິ່ງຄືວ່າເປັນເວລາທີ່ດີທີ່ຈະເປັນເຈົ້າຂອງການຈັດສັນທີ່ມີຄວາມຫມາຍສໍາລັບຄໍາ.
ສິ່ງທີ່ສໍາຄັນທີ່ສຸດ, ສະພາບແວດລ້ອມການລົງທຶນໄດ້ປ່ຽນຈາກງ່າຍໄປຫາຍາກ. ສິ່ງທີ່ເຮັດກ່ອນໜ້ານີ້ບໍ່ຈຳເປັນວ່າສິ່ງທີ່ຈະດຳເນີນໄປໜ້າ. ມັນເປັນສິ່ງ ສຳ ຄັນທີ່ຈະເຂົ້າໃຈວ່າສະພາບແວດລ້ອມເສດຖະກິດມະຫາພາກມີການປ່ຽນແປງແນວໃດແລະມັນ ໝາຍ ຄວາມວ່າແນວໃດ ສຳ ລັບການລົງທຶນຂອງເຈົ້າກ້າວໄປຂ້າງ ໜ້າ.
ບົດຄວາມນີ້ແມ່ນສໍາລັບຈຸດປະສົງຂໍ້ມູນຂ່າວສານເທົ່ານັ້ນແລະບໍ່ແມ່ນຄໍາແນະນໍາຂອງຍຸດທະສາດສະເພາະໃດຫນຶ່ງ. ທັດສະນະແມ່ນຂອງ Adam Strauss ຕັ້ງແຕ່ວັນທີພິມເຜີຍແຜ່ແລະມີການປ່ຽນແປງແລະເປັນ ການປະຕິເສດຂອງການຄຸ້ມຄອງຄວາມຮັ່ງມີ Pekin Hardy Strauss.
ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: https://www.forbes.com/sites/adamstrauss/2022/08/31/the-investment-paradigm-has-flipped/