ນັກລົງທຶນມູນຄ່າໄດ້ກາຍເປັນບາງຊະນິດຂອງຊະນິດພັນທີ່ໃກ້ຈະສູນພັນໃນທົດສະວັດທີ່ຜ່ານມາ, ຊຸກຍູ້ໄປສູ່ເສັ້ນທາງຂ້າງຂອງຕະຫຼາດທີ່ກໍານົດກ່ຽວກັບການຊອກຫາການຂະຫຍາຍຕົວທີ່ບໍ່ມີວັນສິ້ນສຸດໃນຂົງເຂດເຊັ່ນເຕັກໂນໂລຢີ.
ຄວາມບໍ່ປະຕິບັດຂອງຮູບແບບການລົງທຶນມູນຄ່າໄດ້ຖືກປຶກສາຫາລືຫຼາຍ, ແລະ - ການຂັດຂວາງການຊຸມນຸມທີ່ຂ້ອນຂ້າງສັ້ນໃນປີນີ້ - ສ່ວນຫຼາຍແມ່ນເຈັບປວດສໍາລັບນັກລົງທຶນມູນຄ່າເລິກເຊັ່ນພວກເຮົາໃນທີມການລົງທຶນມູນຄ່າທີ່ Schroders.
ຜົນໄດ້ຮັບແມ່ນ chasm ກວ້າງໃນການປະເມີນມູນຄ່າຂອງຮຸ້ນທີ່ຖືກທີ່ສຸດແລະລາຄາແພງທີ່ສຸດ.
ນີ້ຍັງບໍ່ທັນໄດ້ໄປ unnoticed. ແທ້ຈິງແລ້ວ, ຫນຶ່ງໃນຄໍລໍາທີ່ຊື່ນຊອບຂອງພວກເຮົາໃນ FT ໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາ, Robert Armstrong, ກ່າວວ່າ "ຫຼັກຊັບມູນຄ່າເບິ່ງຄືວ່າເປັນມູນຄ່າຫຼາຍໃນປັດຈຸບັນ!". ລາວ ຊີ້ອອກ ວ່າອັດຕາສ່ວນຂອງອັດຕາຄູນຂອງລາຄາ / ລາຍໄດ້ຂອງການຂະຫຍາຍຕົວແລະຫຼັກຊັບມູນຄ່າໃນສະຫະລັດໃນປັດຈຸບັນແມ່ນຢູ່ໃນລະດັບຕໍ່າສຸດໃນຮອບ 20 ປີ.
ນີ້ແມ່ນຄວາມຈິງແລະເປັນຕາຈັບໃຈ. ແຕ່ມີສະຖານທີ່ທີ່ຄວາມແຕກຕ່າງແມ່ນຊັດເຈນກວ່າ: ເອີຣົບ. ແລະສິ່ງທີ່ປະຫລາດໃຈທີ່ສຸດ, ແມ່ນວ່າ - ກົງກັນຂ້າມ - ບໍລິສັດລາຄາຖືກທີ່ສຸດຂອງເອີຣົບໄດ້ສົ່ງຜົນກໍາໄລທີ່ສູງກວ່າບໍລິສັດລາຄາແພງທີ່ສຸດຂອງເອີຣົບ.
ນີ້ແມ່ນສາມຕາຕະລາງທີ່ບອກເລື່ອງ.
ອັນທໍາອິດເບິ່ງການກະຈາຍມູນຄ່າລະຫວ່າງການຂະຫຍາຍຕົວແລະມູນຄ່າໃນເອີຣົບ, ໂດຍນໍາໃຊ້ຂໍ້ມູນຈາກ Morgan Stanley ທີ່ລວມສາມມາດຕະການປະເມີນມູນຄ່າ: ລາຄາ / ລາຍໄດ້ (P / E), ລາຄາ / ປື້ມ (P / BV) ແລະລາຄາ / ເງິນປັນຜົນ (P /. Div).
ໃນຂະນະທີ່ມູນຄ່າທີ່ຄ້າຍຄືກັນທີ່ແຜ່ຂະຫຍາຍຢູ່ໃນສະຫະລັດແມ່ນລາຄາຖືກຢ່າງບໍ່ຕ້ອງສົງໃສ, ຂໍ້ມູນໃນເອີຣົບແມ່ນເປັນຕາຕົກໃຈ. ເອີຣົບໄດ້ຫຼຸດລົງຕໍ່າກວ່າ dotcom nadir ປະມານສະຕະວັດທີແລະ bounce ທີ່ຜ່ານມາຍັງປ່ອຍໃຫ້ເປັນທາງຍາວຫຼາຍ.
ການປະເມີນມູນຄ່າທຽບກັບການເຕີບໂຕແມ່ນຍັງຢູ່ໃກ້ກັບລະດັບຕໍ່າສຸດຕະຫຼອດເວລາ
ໃນຂະນະທີ່ນີ້ເຮັດໃຫ້ກໍລະນີທີ່ກ່ຽວຂ້ອງສໍາລັບມູນຄ່າໃນເອີຣົບ, ບໍ່ໃຫ້ລືມຢ່າງແທ້ຈິງ. ການຖືເອົາດັດຊະນີ MSCI ເອີຣົບເປັນຕົວຊີ້ຂາດສໍາລັບມູນຄ່າແລະການເຕີບໂຕຂອງເອີຣົບ, ພວກເຮົາເຫັນວ່າດັດຊະນີ MSCI Europe ກວ້າງແມ່ນການຊື້ຂາຍໃນ 12 ເດືອນຕໍ່ຫນ້າ P / E ອັດຕາສ່ວນ 15.4, MSCI Europe Growth ແມ່ນຢູ່ທີ່ 20.1 ແລະ MSCI Europe ມີມູນຄ່າພຽງແຕ່. 10.8 (ຕາມຂໍ້ມູນຈາກ Bloomberg).
ອັດຕາສ່ວນ P/E ຕໍ່ຫນ້າແມ່ນລາຄາຮຸ້ນຂອງບໍລິສັດແບ່ງອອກດ້ວຍລາຍຮັບທີ່ຄາດໄວ້ຕໍ່ຮຸ້ນໃນໄລຍະ 12 ເດືອນຂ້າງໜ້າ.
ທີ່ກ່ຽວຂ້ອງ: ການຫຼຸດລົງຂອງລາຄານໍ້າມັນເຮັດໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ຢູ່ໃນການກວດສອບ
ການນໍາໃຊ້ຂໍ້ມູນທີ່ແຕກຕ່າງກັນເລັກນ້ອຍຈາກ Eurostoxx, ພວກເຮົາເຫັນວ່າຮຸ້ນມູນຄ່າໃນເອີຣົບປະຈຸບັນມີການຊື້ຂາຍໃນ PEs ຕ່ໍາກວ່າເມື່ອຫ້າປີກ່ອນ (ເບິ່ງຂ້າງລຸ່ມນີ້).
ມັນໄດ້ເປັນສອງສາມປີທີ່ໂຫດຮ້າຍສໍາລັບຫຼັກຊັບລາຄາຖືກໃນເອີຣົບ. ມີຈໍານວນຫນ້ອຍຫຼາຍ, ຖ້າມີ, ພາກສ່ວນຂອງຮຸ້ນຂອງຕະຫຼາດທີ່ພັດທະນາແລ້ວທີ່ຕະຫຼາດມີແງ່ຮ້າຍຫຼາຍກ່ຽວກັບວ່າພວກເຂົາໄດ້ຍົກເລີກການຈັດອັນດັບຕົວຈິງໃນໄລຍະຫ້າປີທີ່ຜ່ານມາ - ບໍ່ວ່າຈະເປັນຢ່າງແທ້ຈິງຫຼືໃນເງື່ອນໄຂທີ່ກ່ຽວຂ້ອງ. (A derating ແມ່ນໃນເວລາທີ່ອັດຕາສ່ວນ P / E ຂອງສັນຍາຫຼັກຊັບເນື່ອງຈາກການຄາດຄະເນ bleak ຫຼືບໍ່ແນ່ນອນ).
ພຽງແຕ່ເພື່ອເອົາໃຈໃສ່ຢ່າງແທ້ຈິງ, ດັດຊະນີມູນຄ່າ Russell 1000 ຂອງສະຫະລັດແມ່ນຢູ່ໃນ 12 ເດືອນຕໍ່ຫນ້າ P / E ຂອງ 16.5, ໃນຂະນະທີ່ທຽບເທົ່າໃນເອີຣົບແມ່ນຢູ່ທີ່ປະມານ 11. ຄວາມແຕກຕ່າງທີ່ໃຫຍ່ຫຼວງນີ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າຫຼັກຊັບລາຄາຖືກໃນສະຫະລັດແມ່ນ. ຈັດຂຶ້ນໃນຄວາມສໍາຄັນຫຼາຍກ່ວາຫຼັກຊັບລາຄາຖືກໃນເອີຣົບ; ຫຼັກຊັບມູນຄ່າໃນເອີຣົບແມ່ນ unloved ຂອງ unloved ໄດ້.
ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: Schroders
ສອງຈຸດຂ້າງເທິງນີ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າມີຫົວຂໍ້ກວ້າງທີ່ຄ້າຍຄືກັນຢູ່ໃນສະຫະລັດແລະເອີຣົບ, ແຕ່ວ່າພວກເຂົາມີຄວາມເຄັ່ງຕຶງຫຼາຍກວ່າໃນຍຸກສຸດທ້າຍ.
ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ຕາຕະລາງຂ້າງລຸ່ມນີ້ແມ່ນສິ່ງທີ່ເຮັດໃຫ້ສອງຈຸດທໍາອິດເບິ່ງຄືວ່າ Crazy ຫມົດ.
ມັນສະແດງໃຫ້ເຫັນການເຕີບໂຕຂອງລາຍໄດ້ຕໍ່ຮຸ້ນຂອງມູນຄ່າແລະດັດຊະນີການເຕີບໂຕຂອງ Eurostoxx.
ໃນໄລຍະຫ້າປີທີ່ຜ່ານມາ, ບໍລິສັດທີ່ມີລາຄາຖືກທີ່ສຸດຂອງເອີຣົບໄດ້ຈັດສົ່ງຕົວຈິງ ເພີ່ມເຕີມ ການເຕີບໂຕຂອງກໍາໄລຫຼາຍກ່ວາຄູ່ຮ່ວມງານການຂະຫຍາຍຕົວຂອງພວກເຂົາ. ນີ້ແມ່ນປະກົດການທີ່ໂດດເດັ່ນຂອງເອີຣົບແລະບໍ່ແມ່ນສິ່ງທີ່ເຈົ້າເຫັນໃນຕະຫຼາດພັດທະນາອື່ນໆເຊັ່ນ: ສະຫະລັດ, ບ່ອນທີ່ທ່ານໄດ້ຮັບຜົນກໍາໄລທີ່ເປັນທີ່ນິຍົມບາງຢ່າງຈາກຮຸ້ນການຂະຫຍາຍຕົວ.
Cynics ສາມາດເວົ້າວ່ານີ້ແມ່ນຜົນກະທົບຕໍ່ການເລີ່ມຕົ້ນຈາກພື້ນຖານທີ່ຕໍ່າ, ຍ້ອນວ່າຕາຕະລາງເລີ່ມຕົ້ນໃນປີ 2017 ຄືກັນກັບວົງຈອນການຂຸດຄົ້ນບໍ່ແຮ່ຫັນເປັນບວກ. ແຕ່ພວກເຮົາໄດ້ດໍາເນີນການນີ້ໃນໄລຍະຫຼາຍໄລຍະເວລາແລະທ່ານໄດ້ຮັບຜົນໄດ້ຮັບດຽວກັນ.
ມັນຍັງເປັນມູນຄ່າທີ່ສັງເກດວ່າໂປຣໄຟລ໌ລາຍຮັບທີ່ເອື້ອອໍານວຍສໍາລັບມູນຄ່າແມ່ນຢູ່ໃນສະຖານທີ່ກ່ອນການລະບາດຂອງ Covid-19. ມັນບໍ່ແມ່ນຍ້ອນການຟື້ນຕົວຂອງກໍາໄລ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງສິນຄ້າແລະຜົນປະໂຫຍດອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ເພີ່ມມູນຄ່າຕາມການແຜ່ລະບາດຂອງໂລກລະບາດ.
ດັ່ງນັ້ນໃນໄລຍະຫ້າປີນັ້ນ, ຮຸ້ນທີ່ເຕີບໂຕທີ່ແທ້ຈິງໃນເອີຣົບ, ໃນແງ່ຂອງພື້ນຖານຢ່າງຫນ້ອຍ, ແມ່ນຫຼັກຊັບມູນຄ່າ.
ຮຸ້ນມູນຄ່າມີການຂະຫຍາຍຕົວເພີ່ມຂຶ້ນ
ເອົາມາໃຫ້ທັງຫມົດນີ້ຮ່ວມກັນແລະມີເຫດຜົນທີ່ຫນ້າສົນໃຈທີ່ຈະເຊື່ອວ່າມູນຄ່າໃນເອີຣົບແມ່ນເບິ່ງຫນ້າສົນໃຈຫຼາຍ; ເກືອບຜ່ານການປະເມີນມູນຄ່າຢ່າງແທ້ຈິງ, ບັນທຶກລະດັບຂອງສ່ວນຫຼຸດການປະເມີນທຽບເທົ່າກັບການເຕີບໂຕ, ແລະຈັງຫວະລາຍໄດ້ຂອງພີ່ນ້ອງໃນທາງບວກ. ນີ້ບໍ່ແມ່ນທັດສະນະທີ່ແບ່ງປັນຢ່າງກວ້າງຂວາງ, ຢ່າງໃດກໍຕາມ. ແທ້ຈິງແລ້ວ, ເບິ່ງການໄຫຼເຂົ້າຂອງນັກລົງທຶນແລະການຈັດສັນ, ເອີຣົບແມ່ນຫນຶ່ງໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບທີ່ຖືກມອງຂ້າມຫຼາຍທີ່ສຸດໃນໂລກ. ບາງທີບໍ່ດົນ.
ໂດຍ CityAM
ອ່ານເພີ່ມເຕີມທີ່ ໜ້າ ສົນໃຈຈາກ Oilprice.com:
ທີ່ມາ: https://finance.yahoo.com/news/most-overlooked-equity-market-world-180000220.html